coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea Administraie Public Master Spaiul Public European

Mecanisme de Guvernare i Politici Publice n Uniunea European - Guvernare versus Guvernan n Romnia -

ndrumtor Conf.univ.dr. Luminia Gabriela Popescu

Masterand Martalog Ionu Laureniu

Bucureti 2012

CUPRINS

1. Aspecte teoretice privind Guvernarea corporativ....................................... ...........1 2. Aspecte teoretice privind Guvernana corporativ.......................................... ........3 3. Importana guvernrii corporative......................................................................... ...6 4. Perspectivele metodelor de guvernan i implicaii privind Romnia............. .....8 Concluzii.............................................................................................................................9 Bibliografie.......................................................................................................................10

Guvernare versus Guvernan n Romnia

1. Aspecte teoretice privind Guvernarea corporativ Din punct de vedere legal acest concept de guvernare corporativ a fost implementat recent prin introducerea Legii nr. 441/2006 privind modificarea i completarea Legii nr. 31/1990 privind societile comerciale, republicat, acesta fiind primul act normativ ce a fost creat i a inclus de asemenea filosofia principiilor guvernrii corporative. Ultimul deceniu al secolului abia ncheiat a marcat conturarea unui domeniu, deosebit de important guvernarea corporativ. Asupra sa s-au realizat numeroase studii, inclusiv rapoarte, de ctre grupe de specialiti reprezentnd instituii majore universiti, burse de valori, bnci, guverne etc. Cele mai importante studii sunt Raportul Cadbury realizat n Marea Britanie i Raportul King, elaborat n Africa de Sud Codul Cadbury, care a stat la baza elaborrii Codului de Conducere Corporativ al Bursei de Valori londoneze, coninnd principii i reguli de baz pentru administrarea unei companii astfel nct s se obin eficientizarea acesteia i nlturarea oricrei discriminri ntre acionari. Guvernarea corporativ s-a cristalizat ca rspuns la delimitarea managementului companiei de proprietarii si. Tradiional, firma era condus de familia proprietarilor sau de unii membri ai acesteia. n condiiile evoluiilor economice, manageriale, tehnologice i tiinifice din a doua jumtate a secolului trecut, a aprut necesitatea conducerii firmelor mai ales cele de dimensiuni mari i mijlocii de ctre manageri profesioniti. Guvernarea corporativ (n englez corporate governance) a reuit ntr-o perioad relativ scurt de timp s atrag atenia opiniei publice n principal datorit impactului care se vrea a fi subliniat c l are asupra dezvoltrii sntoase a unei societi comerciale, unei corporaii, i societii n general. Totui, n momentul n care se ridic problema definirii acestui concept, se poate observa c acest demers nu este unul simplu, vastitatea potenialelor domenii naionale pe care le atinge conducnd, de-a lungul timpului, la crearea unor definiii diferite, concepute s rspund fiecruia dintre domeniile unde i-a gsit aplicabilitate, inclusiv cel juridic. Guvernare corporativ reprezint modalitile prin care furnizorii de resurse financiare ai unei companii se asigur c vor primi beneficiile la care se ateapt fcnd aceast

investiie. Definiia este nclinat n direcia unui accent pus pe ideea de investiie, de urmrire a profitabilitii acesteia i de asigurare mpotriva oricror riscuri. Guvernare corporativ poate fi definit ca ansamblul relaiilor unei companii cu acionarii si, sau mai pe larg, cu societatea pe ansamblu. O alt definiie asemntoare ar fi cea conform cu care guvernarea corporativ este acea ramur a economiei care studiaz modul n care companiile pot deveni mai eficiente prin folosirea unor structuri instituionale cum ar fi actele constitutive, organigramele i cadrul legislativ. Aceast ramur se limiteaz n cele mai multe cazuri la studii privind modul n care deintorii de aciuni pot s asigure i s motiveze directorii companiilor, astfel nct s primeasc beneficiile ateptate de pe urma investiiilor lor. Poate cea mai complet definiie doctrinar este cea conform cu care guvernarea corporativ reprezint ansamblul de norme i mecanisme de control aplicate, cu scopul de a proteja i a armoniza interesele, n multe cazuri contradictorii, ale tuturor categoriilor de participani la activitatea economic (stakeholderi), desfurat n cadrul firmelor. Principiile guvernrii corporative analizate la nivel general se refer la dou mari laturi care exprim i esena noiunii analizate de noi. Acestea sunt, n primul rnd, separaia puterilor organelor din cadrul societii pe aciuni i, n al doilea rnd, controlul organizrii i funcionrii interne i externe a aceleai societii. Principiile au fost modificate pentru a atinge urmtoarele obiective: 1) Asigurarea bazei pentru un cadru de guvernare corporativ efectiv. Cadrul guvernrii corporative implic s se promoveze piee transparente i eficiente, care s se bazeze pe respectarea legislaiei, i s fie exprimat clar mprirea responsabilitilor diferitelor autoriti (de decizie, de implementare, de supraveghere) 2) Drepturile acionarilor Cadrul guvernrii corporative trebuie s protejeze i s faciliteze exercitarea drepturilor acionarilor, indiferent dac sunt minoritari sau majoritari. 3) Tratamentul echitabil al acionarilor. Cadrul guvernrii corporative trebuie s asigure tratament echitabil pentru toi acionarii, inclusiv cei minoritari sau strini. Toi acionarii s aib drept de regres n cazul nclcrii drepturilor lor. 4) Rolul prilor interesate n guvernarea corporativ. Acesta se refera la recunoaterea drepturilor, stabile prin lege sau prin acord mutual, ale prilor interesate i ncurajarea unei cooperri active ntre companii i restul stakeholders n scopul crerii de noi locuri de munca i meninerea unei stri de bunstare financiar. 5) Oferirea de informaii i transparen. Este o cerin esenial care presupune oferirea 4

de informaii corecte i la timp privind orice aciune important care privete compania, incluznd aici situaia financiara, performantele, riscurile, structura de acionariat i conducerea. 6) Responsabilitatea Consiliului de Administraie/Consiliul de Supraveghere. Cadrul guvernrii corporative trebuie sa asigure prin Consiliul de Administraie ghidarea strategic a companiei, numirea i monitorizarea managementului i responsabilitatea fa de companie i acionari. Conflictele de interese pot aprea n cadrul sau ntre acionarii minoritari ori acionarii majoritari, precum i n relaia dintre corporaie i creditori, manageri, angajai, consumatori, Guvern i societatea civil ca ntreg. Pentru soluionarea situaiilor conflictuale se recomand, de la caz la caz, armonizarea regulamentelor proprii cu legislaia existent n Uniunea European referitor la acest domeniu.

2. Aspecte teoretice privind Guvernana corporativ Guvernana corporativ este combinaia elementelor de control care opereaz mpreun pentru a reglementa relaia dintre toi cei care au un interes n companie : managementul; acionarii; angajaii; clienii; furnizorii, etc. Sursele legale care reglementeaz acest tip de relaii se regsesc n legislaia referitoare la societile comerciale, la insolven, diverse reglementri financiare, etc. Exemple de acte care contravin guvernanei corporative sunt: splarea banilor, utilizarea informaiilor confideniale pentru a obine ctiguri la tranzacionarea titlurilor, etc. Una din prevederile specifice conceptului este necesitatea separrii consiliului de administraie de managementul firmei. Consiliul de administraie ar trebui s urmreasc activitatea managementului i s se asigure c acesta face o raportare corect ctre acionari.

Acest lucru nu se poate ntmpla atunci cnd CEO -ul este una i aceeai persoan cu preedintele consiliului de administraie. Acesta este un model specific Marii Britanii. Prin guvernana corporativ se urmrete creterea performaei companiei i armonizarea diferitelor grupuri de interese. n special, dup marile scandaluri care au zguduit companii precum WorldCom sau Enron guvernele i autoritile de control i-au canalizat atenia pe stabilirea unui sistem mai eficient de guvernare a companiilor. Una dintre organizaiile care s-a concentrat asupra implementrii unui regim de guvernan corporativ este OECD. Principiile OECD vizeaz asigurarea unui cadru transparent i care s respecte legislatia n vigoare, specificarea clar a drepturilor acionarilor (n cele din urm guvernana corporativ trebuie s apere drepturile acionarilor), transparena informaiei, stabilirea rolului consiliului de administraie astfel nct acesta s in cont de interesele diferitelor grupuri de acionari , etc. Principiile guvernanei corporatiste: 1) 2) 3) 4) 5) Respectarea drepturilor i tratamentul echitabil al acionarilor. Respectarea drepturilor i intereselor tutoror stakeholderilor (deintorilor de interese). Definirea de roluri i responsabiliti clare pentru Consiliul de Admistraie. Integritatea i comportamentul etic al echipei de management. Transparena i prezentarea corect a rezultatelor i perspectivelor viitoare. Perspectiva guvernanei pune accentul pe o serie de concepte intercorelate, inclusiv caracterul non-ierarhic sau de reea al elaborrii politicilor Uniunii Europene, apariia unei guvernane miltistratificate implicnd actori subnaionali, naionali i supranaionali, contestarea capacitii de guvernan a guvernelor naionale i a capacitii de guvernan i legitimitii limitate a Uniunii Europene, precum i perspectiva supranaionalismului deliberativ ca rspuns parial la chestiunea legitimitii democratice dincolo de limitele statului naional. Perspectiva guvernanei nu este o teorie cu privire la Uniunii Europen sau integrarea european, ci o grupare de teorii nrudite subliniind teme comune. Simon Hix (1998) a contrastat n mod util coala guvernanei cu alternativa sa raionalist/comparativ/pozitivist, argumentnd ca perspectiva guvernanei constituie o agend de cercetare distinct n patru privine. n primul rnd, perspectiva guvernanei teoretizeaz guvernana Uniunii Europene ca fiind non-ierarhica, mobiliznd reele de actori privai i publici, care se angajeaz n deliberare i eforturi de soluionare a problemelor, la fel de mult prin instituii informale ca i prin cele formale. n al doilea rnd, practicienii perspectivei guvernanei sunt suspicioi cu 6

privire la modelele standard, susinnd necesitatea unui nou vocabular (Schmitter 1996:133) pentru a captura trsturile distinctive ale guvernanei Uniunii Europene. n al treilea rnd, cercettorii din domeniul guvernanei Uniunii Europene subliniaz deseori (dei nu ntotdeauna) capacitatea UE de a promova deliberarea i persuasiunea un model de elaborare a politicilor n care actorii sunt deschii la schimbarea credinelor i preferinelor acestora, i n care argumentele pot conta la fel de mult sau chiar mai mult dect puterea de negociere. n al patrulea rnd, teoreticienii guvernanei, ca i comparativitii, exprim n mod frecvent o preocupare normativ cu privire la deficitul democratic din Uniunii Europen; dar n timp ce, n evalurile lor, comparativitii pun accentul pe modelele majoritare sau parlamentare de democraie, muli teoreticieni ai guvernanei pun accentul pe potenialul Uniunii Europene ca democraie deliberativ, n care soluionarea colectiv a problemelor ofer o alternativ superioar din punct de vedere normativ de elaborare a politicilor ntr-o Uniune multinaional. n final, se poate adauga c, n timp ce Hix i ali comparativiti sunt angajai fa de un model pozitivist de testare a ipotezelor i generalizare, cercettorii guvernanei tind s evite testarea ipotezelor n favoarea unei descrieri n tue groase i a unei critici normative a guvernanei contemporane n cadrul Uniunii Europene.1 Poate cea mai sistematic definiie a guvernaei a fost oferit de Rhodes, care definete guvernana n termeni de reele auto-organizate, interorganizaionale, i trece la identificarea a patru caracteristici de baz ale guvernanei, care disting termenul de noiunea tradiional de guvernare: Interdependena dintre organizaii. Guvernana este mai cuprinztoare dect guvernarea, acoperind actori non-statali; schimbarea limitelor statului nseamn c frontierele dintre sectoarele public, privat i voluntar devin flexibile i opace. Interaciuni continue ntre membrii reelei, generate de necesitatea de a face schimb de resurse i de a negocia obiective mprtite reciproc. Interaciuni de tip joc, bazate pe ncredere i reglementate de regulile jocului negociate i convenite de participanii la reea. Un grad semnificativ de autonomie fa de stat. Reelele nu sunt subordonate statului; acestea se auto-organizeaz; dei statul nu ocup o poziie suveran privilegiat, acesta le poate direciona indirect i imperfect.

Helen Wallace, William Wallace - ,,Elaborarea politicilor in Uniunea Europeana, Editura Institutul European din Romania, Bucuresti 2005, p.35

Din aceasta perspectiv, guvernana prin reele public-privat complementeaz clasificarea tradiional a lui Williamson (1985) n piee i ierarhii vzute ca dou tipuri ideale de alocare autoritar a resurselor i de exercitare a controlului i coordonrii. n acest sens, guvernana nu este nou, n msura n care guvernele au cooperat ntotdeauna cu actorii publici i privai la furnizarea de servicii, dar adoptarea politicilor neoliberale n Europa i SUA a condus la o deplasare general ctre guvernarea prin aceste reele, pe msur ce statele reduc dimensiunea sectoarelor publice i ncearc s transfere responsabilitatea furnizrii serviciilor ctre sectoarele privat i voluntar. Pe scurt, multe din temele cheie ale perspectivei guvernanei accentul pus pe reelele non-ierarhice, pe interaciunile public-privat i pe guvernana fr guvernare provin din tradiii paralele ale guvernanei, att n politica comparat, ct i n relaiile internaionale.

3. Importana guvernrii corporative Printre principiile general acceptate n economia de pia se numr i cele referitoare la faptul c ntreprinderile trebuie s funcioneze n interesul proprietarilor (acionarilor), pe de o parte, iar pe de alt parte c de performana lor sunt interesate i alte grupuri de stakeholderi: manageri, salariai, clieni, furnizori, bnci, stat, comunitatea local. Din punct de vedere al managementului strategic, aceasta presupune luarea n consideraie a intereselor tuturor acestora n procesul de stabilire a obiectivelor strategice i de formulare a strategiei ntreprinderilor, astfel nct s se asigure o armonizare ct mai deplin a lor. Teoretic, mijloacele de control de care dispun stakeholderii pot fi grupate n dou categorii: n primul rnd, un control extern, care se exercit prin intermediul pieei i al cadrului juridic i instituional specific unei economii de pia i care mbrac, n principal, trei forme prin care pot fi motivai i determinai managerii s acioneze potrivit intereselor acionarilor i ale celorlali stakeholderi, i anume: vinderea aciunilor pentru a sanciona astfel ineficacitatea managerilor i, respectiv, insuficiena dividendelor distribuite; falimentul impus de creditori, care sunt n drept s cear lichidarea ntreprinderilor falimentare; contractul de munc dintre acionari i manageri, ce cuprinde obligaiile i drepturile ce revin managerilor, stimulentele ce pot fi acordate acestora, dar i sanciunile ce pot fi aplicate pentru lipsa de performan a activitii lor. n al doilea rnd, un control intern, bazat pe votul acionarilor n adunarea general a 8

acionarilor care aprob sau sancioneaz activitatea managerilor i a Consiliului de Administraie, i poate menine sau revoca din funcie; controlul operaional al managerilor i controlul salariailor. Din aceast perspectiv, pentru Romnia, ca de altfel i pentru alte ri est-europene, liberalizarea economic, descentralizarea alocrii resurselor, transferul proprietii de stat ctre sectorul privat i crearea de noi ntreprinderi private nu sunt suficiente pentru a asigura funcionarea ntreprinderilor potrivit principiilor unei economii de pia, pentru restructurarea, revitalizarea i sporirea competitivitii i a profitabilitii acestora. Din punct de vedere economic, privatizarea ntreprinderilor de stat, conceput ca un rspuns la nevoia de schimbare n interiorul sistemului, vizeaz gsirea unor proprietari animai de dorina de a asigura o utilizarea raional a resurselor ntreprinderilor i creterea profitabilitii acestora. Schimbarea regimului de proprietate nu va modifica ns comportamentul managerilor dac noii proprietari nu vor avea puterea, motivaia i mijloacele necesare pentru a le controla de aproape aciunile i a veghea ca ei s acioneze n interesul ntreprinderii i nu doar al propriului interes. Obiectul privatizrii trebuie s l constituie nu numai transferul proprietii juridice asupra activelor ntreprinderilor ci, de asemenea, un transfer al puterii de decizie, control i sanciune n favoarea noilor proprietari, precum i crearea unei infrastructuri instituionale i a unor mecanisme adecvate capabile s asigure un control corporativ eficient. Dup cum rezult din experiena rilor cu economie de pia dezvoltat, apariia i perfecionarea mecanismelor de guvernare corporativ a fost determinat ndeosebi de dificultile ce apar n relaiile dintre acionari i manageri datorit intereselor i obiectivelor diferite urmrite de acetia, precum i orizontului diferit de timp avut n vedere de fiecare din cele dou categorii de actori. Aspectelor relevante li se mai adaug faptul c, de regul, atunci cnd exist muli acionari ce dein participaii reduse de aciuni n cadrul ntreprinderii, este prea costisitor pentru fiecare din acetia s fac analizele necesare pentru a se asigura c managerii acioneaz n interesul lor, fiecare deintor de aciuni prefernd s fie clre liber(free rider), adic s beneficieze de anumite avantaje fr a plti. Pentru ntreprinderile romneti privatizate sau privatizabile, problema controlului corporativ i a mecanismelor adecvate pentru realizarea sa este i mai important innd cont de: structura i comportamentul acionariatului rezultat n urma procesului de privatizare de mas; neclarificarea n totalitatea a drepturilor de proprietate; lipsa unor mecanisme adecvate de protecie a acionarilor minoritari; meninerea n cazul unora din societi comerciale privatizate a unor participaii semnificative ale statului i exercitarea adesea 9

necorespunztoare de ctre reprezentanii abilitai ai acestuia n diferite organisme de conducere i administrare a societii a prerogativelor care i revin n calitate de acionar majoritar; performana redus a multor ntreprinderi; prezena n economia romneasc a unui sistem bursier i extrabursier cu o evoluie neatractiv, piaa de capital avnd ns un caracter emergent.

4. Perspectivele metodelor de guvernan i implicaii privind Romnia Analiza perspectivelor guvernanei comunitare i a metodelor sale se poate face doar avnd n vedere prevederile tratatului constituional i direciile de evoluie a principalelor politici comune. Comisia European, aflat sub tirul criticilor parlamentarilor europeni, a promis c va publica o Carte Alb pe tema unei mai bune comunicri a nelegeri constituiei europene, dar evitnd subiectele sensibile din punct de vedere politic. n acest context i revine Parlamentului Europen sarcina de a organiza dezbateri politice i de a sugera direcii de aciune pentru deblocarea situaiei. Unul din parlamentari europeni, care a pregtit raportul comisiei pe probleme constituionale din luna decembrie 2005, consider c exist ase posibile direcii sau scenarii. Unul din ele are n vedere reluarea procesului de ratificare n rile n care s-a nregistrat un rezultat negativ al referendumului, dar nu nainte de 2007 i nu n circumstane politice similare. Pot fi adugate protocoale suplimentare la tratatul constituional pentru a atenua opoziia opiniei publice din rile respective. Acest scenariu pare cel mai plauzibil, mai ales dac se va organiza un referendum general simultan n toate rile comunitare, prin prisma sprijinului de care se bucur ideea din partea grupului popular i al grupului socialist din Parlamentul Europen. Alte scenarii mai puin plauzibile sunt: a) selectarea unui mic numr de reforme instituionale incluse n Constituie i implementarea lor nu prin amendamente la tratatul Consiliului Europen ci prin schimbri ale reglementrilor procedurale, acorduri interinstituionale, gsirea de noi aranjamente n afara structurii clasice; b) revizuirea tratatului de la Nisa sau amendarea lui cu cele mai multe prevederi de ordin instituional; c) renegocierea textului Constituiei, dup perioada de reflecie, care ar implica o nou Convenie i o nou CIG, noul text reprezentnd doar o declaraie succint asupra unor

10

principii i reglementri, care s fie completat ulterior de acorduri detaliate pe probleme de natur neconstituional. n contextul neimplicrii Comisiei Europene n chestiunea ratificrii tratatului constituional i al unor semnale neconcludente din partea liderilor politici europeni pe aceasta tem dezbaterea din Parlamentul European ocazionat de prezentarea raportului comisiei pe probleme constituionale din luna decembrie ar trebui s ofere unele indicii si clarificri privind poziia celor dou mari fore politice, cretin democraii i socialitii.

Concluzii Guvernare corporativ reprezint modalitile prin care furnizorii de resurse financiare ai unei companii se asigur c vor primi beneficiile la care se ateapt fcnd aceast investiie. Definiia este nclinat n direcia unui accent pus pe ideea de investiie, de urmrire a profitabilitii acesteia i de asigurare mpotriva oricror riscuri. Prin guvernana corporativ se urmrete creterea performaei companiei i armonizarea diferitelor grupuri de interese. n special, dup marile scandaluri care au zguduit companii precum WorldCom sau Enron guvernele i autoritile de control i-au canalizat atenia pe stabilirea unui sistem mai eficient de guvernare a companiilor. Guvernana este mai cuprinztoare dect guvernarea, acoperind actori non-statali; schimbarea limitelor statului nseamn c frontierele dintre sectoarele public, privat i voluntar devin flexibile i opace.

11

BIBLIOGRAFIE

1. Alexandru Ioan, ,,Drept administrativ european, Editura Universul Juridic, Bucureti 2010 2. Stanciu D. Crpenaru ,, Drept comercial romn, ediia VIII, Editura Universul Juridic, Bucureti, 2008 3. Helen Wallace, William Wallace - ,,Elaborarea politicilor in Uniunea Europeana, Editura Institutul European din Romania, Bucuresti 2005 4. M. Nane, ,,Modificri n sistemul de guvernare corporativ sub impactul privatizrii, Cercetare tiinific Servirea cadrelor didactice, 18 19 mai 2001, vol. 2, Editura Sylbi, Bucureti 2001 5. www.europa-eu.ro 6. http://www.scribd.com/doc/42134348/Wallace-Procesul-de-guvernanta-in-UE

12