CREDITUL I RATA DOBNZII (2)

Structur:
Rata

dobnzii

Msurarea ratei dobnzii Rata dobnzii si factori de influen Structura ratei de dobnd (n funcie de risc i la termen) (risk and term structure)

1. CONCEPT
Una

dintre cele mai urmrite variabile ale pieei financiare

De ce?

Argumente:
ne afecteaz viaa cotidian are consecine importante asupra economiei n ansamblu sntatea acesteia

influeneaz decizii precum:

partajarea veniturilor ntre consum economisire achiziia unei locuine achiziia de obligaiuni de pe pia realizarea oricrui alt plasament

Multitudine de rate
Generat de multitudinea de produse financiare existente pe pia Diversitatea instrumentelor financiare de crean

diferite modaliti de plat scadene diferite

Cum le putem compara aceste produse???

1 leu obinut astzi 1 leu primit peste 1 an Cum explicai acest lucru??

VALOAREA PREZENT A BANILOR (PRESENT VALUE)

Dobnda simpl / dobnda compus

Dac avei n uniti monetare i le plasai (sub forma unui depozit pe termen de 1 an) vei obine la final:
n (principalul) + D (dobnda)= n (1+i)

Dobnd simpl

Dac plasamentul l vom continua pe mai muli ani Dobnd compus n(1+i)t

Acestea reflect FUTURE VALUE

Present value

Dac vrem sa vedem care este valoarea astzi a 1 leu pe care l vom ncasa peste n ani = present value PV = 1/ (1+i)n Ca urmare: PV = FV/ (1+i)n

Rol:
Analiza

a diferite instrumente financiare din punct de vedere al valorii prezente

Rata dobnzii/ rata randamentului

n cazul obligaiunilor, spre exemplu, rata dobnzii (cuponul) nu este neaprat = cu randamentul titlului respectiv. Randamentul este dat de:

rata dobnzii diferena de pre pe perioada deinerii titlului

RET = (C+Pt+1 Pt) / Pt RET = iC + g ic = rata dobnzii (rata cuponului) g = rata ctigului de capital

Continuare

Preul i randamentul obligaiunilor pe termen lung sunt:

mult mai volatile
sau

mai puin volatile dect n cazul obligaiunilor pe termen scurt ? Ca urmare, vorbim de riscul de rat a dobnzii (msurarea acestui risc = durata - duration & duration gap)

Rata real vs rat nominal

Rata nominal a dobnzii (ceea ce vedem afiat cnd analizm un credit) nu ine cont de un factor important = inflaie

Ce poate fi determinat
- ex

Rata real a dobnzii

ante - ex post