Analiza pieelor financiare

Curs 1 Fundamentele analizei tehnice

Bibliografie

Technical Analysis of the Financial Markets: A Comprehensive Guide to Trading Methods and Applications - John J. Murphy, New York Institute of Finance, 1999
Security Analysis: Sixth Edition - Benjamin Graham, David Dodd, McGraw-Hill, 2008

Fundamentele analizei tehnice

1. 2.

3.
4. 5.

Scopul i limitele analizei tehnice Analiza tehnic sau analiza fundamental? Analiza vs. Timing Flexibilitatea i adaptabilitatea analizei tehnice Analiza aciunilor i a contractelor futures

Scopul i limitele analizei tehnice

Ce este analiza tehnic?

Analiza tehnic studiaz aciunile pieei, n principal prin utilizarea graficelor, cu scopul de a previziona trendurile viitoare ale preurilor

Analiza tehnic este arta de identifica schimbarea de trend ct mai devreme i de a clri trendul pn la o nou inversare

Scopul i limitele analizei tehnice

Valori de referin n analiza tehnic: Preul activului Volumul tranzacionat Numrul contractelor deschise Analitii tehnici se mpart n 2 categorii: Tradiionali (graficieni) Statisticieni (cantitativi)

1. 2.

Scopul i limitele analizei tehnice

Postulatele analizei tehnice:

1.
2. 3.

Aciunile pieei dezvluie totul despre titluri Preurile titlurilor se mic n trenduri Istoria se repet

Analiza tehnic sau analiza fundamental?

Analiza tehnic se concentreaz pe studiul aciunilor pieei Analiza fundamental urmrete forele economice (cerere i ofert) care mic preurile Analiza fundamental analizeaz toi factorii relevani care afecteaz preul pentru a determina valoarea intrinsec a activului Fundamentalitii studiaz cauzele micrilor pieei Chartitii studiaz efectele micrilor pieei

Analiz vs. timing

Procesul de luare a deciziilor este compus din: 1. Analiza pieei 2. Momentul intrrii pe pia
n tranzacile cu efect de levier timingul este extrem de important (poi avea dreptate, dar tot s pierzi bani!) Pe piaa futures nu se poate aplica strategia buy & hold

Flexibilitatea i adaptabilitatea analizei tehnice

Analiza tehnic se poate folosi n orice mediu i pentru orice dimensiune temporar:

Pentru aciuni i pentru contracte derivate Pentru tranzacii pe termen scurt (intraday sau tic-bytic) sau pentru tranzacii pe termen lung (trend trading) Orizontul de previziune depinde de unitatea de timp folosit n grafice (minute, ore, zile, sptmni, luni)

Flexibilitatea i adaptabilitatea analizei tehnice

Analitii tehnici pot urmri orice pia, pe cnd fundamentalitii sunt specializai Analitii fundamentali vd the big picture, pe cnd fundamentalitii exceleaz doar ntr-un domeniu Analiza tehnic joac un rol un rol important n previziunile economice (n special anticiprile inflaioniste)

Analiza aciunilor i a contractelor futures

Principiile utilizate n analiz sunt aceleai, dar exist i diferene majore: Structura de pre este diferit la futures fa de aciuni (cotaiile sunt date n diferite uniti de msur: ceni/bushel, ceni/pound, dolari/uncie, puncte de baz)
Contractele futures au durata de via limitat (nu au timp s creeze abloane istorice)

1.

2.

Analiza aciunilor i a contractelor futures

Tranzacile futures necesit o marj mai mic, deci genereaz un efect de levier mare Orizontul de analiz la tranzaciile futures este mult mai scurt dect la aciuni (de la cteva ore la 3-6 luni; MA 4/9/18 vs 50/200)
Pentru tranzaciile futures Timing is everything!

3.

4.

5.