UNIVERSITATEA DUNREA DE JOS, GALAI FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

Expansiunea creditului i efectele sale asupra sistemului economic

Nedeloiu Claudia Specializare Finante-Banci Anul III , Grupa II

Profesor coordonator : Lect. Dr. Viorica Ioan

2013 -

1. Principalele evoluii ale creditului

A doua parte a anului 2011 i primele ase luni din anului 2012 au consemnat reluarea activitii de creditare a sectorului real (Grafic 1.) , fapt ce s-a reflectat n majorarea volumului creditului acordat sectorului privat (cu 6,6% n decembrie 2011 i 6,3 % n iunie 2012, ritm anual, termeni nominali). mbuntirea condiiilor macroeconomice interne, respectiv revenirea inflaiei la o valoare apropiat de intervalul de variaie din jurul intei, a asigurat o dimensiune real sporit (+3,3% n decembrie 2011 i +4,2 % n iunie 2012) creterii finanrilor direcionate ctre sectorul privat. Grafic 1. Evoluia activelor bancare i a creditului acordat sectorului privat

Dinamica activelor bancare nete s-a meninut la nivelul modest consemnat odat cu debutul efectelor crizei financiare internaionale (la finele anului 2011 creterea a fost de numai 3,6% n termeni nominali, nivel similar celui aferent anului anterior). n primele luni ale anului 2012, creterea bilanului agregat al sistemului bancar a fost superioar (9,5% n iunie 2012, ritm anual, termeni nominali n Romnia, procesul de dezintermediere financiar s-a manifestat ntrun ritm moderat ca efect net al urmtorilor factori: uoar cretere a activelor bancare totale; majorarea capitalurilor proprii pe seama noilor aporturi de capital; reducerea ordonat i moderat a surselor de finanare de la bncile mam. Totodat, din perspectiva gradului de acoperire a creditelor cu depozite atrase de la clientele nebancar, decalajul de finanare intern a rmas practic neschimbat (raportul a evoluat de la 118 % n decembrie 2010 la 119,1 % n decembrie 2011, meninndu-se la un nivel similar i n iunie 2012), ceea ce reflect absena unui proces de dezintermediere. Efectul eforturilor bncii centrale pe linie de politic monetar s-a resimit pe pia prin majorarea volumului de credite acordate sectorului privat. Dup doi ani de contracie, ritmul de cretere a creditului acordat sectorului privat (Grafic 2 a reintrat pe o traiectorie pozitiv ncepnd cu luna septembrie 2011 (3,3% n decembrie 2011 i 4,2 % n iunie 2012; ritm anual, termeni reali). Tendina a fost imprimat de component n valut, care a consemnat un ritm de cretere mai ridicat (4 % n decembrie 2011 i 5,4 n iunie 2012) comparativ cu cea n lei (2,4 % n decembrie 2011 i 2,1 % n iunie 2012), ritm parial atribuibil efectelor induse de evoluia cursului de schimb.

Grafic 2. Ritmul anual de cretere a creditului acordat sectorului privat, termini reali

Grafic 3. Ritmul real de cretere a creditului acordat sectorului privat

Totui, n termeni reali, volumul creditelor n stoc nu a atins nivelul perioadei anterioare manifestrii efectelor crizei, n condiiile n care acesta a corespuns ciclului de cretere economic, care a favorizat activitatea de creditare. Ritmul real de cretere a creditului acordat sectoru lui privat, considernd c referin luna septembrie 2008 (Grafic 3.) relev nc valori negative, dar n scdere (-5,4 % n iulie 2011 i -3 n decembrie 2011 i iunie 2012), avnd c singur determinant creditele n valut ce consemneaz ritmuri pozitive de cretere n ntreaga perioad (amplificate pn la 11,5 % n mai 2012 i 10,3 % n iunie 2012), cea mai mare parte a variaiei fiind determinat de efectul deprecierii leului. Componenta denominat n moneda naional continu s se situeze cu aproxi mativ 20 % sub nivelul de referin, n termeni reali. Bncile din Romnia au n derulare credite de consum n valoare 16 mld euro sau echivalentul a 13% din PIB, mult peste nivelul din zona euro (7%), sau chiar din Bulgaria (11,7%). Exuberanta cu care bncile au acordat acest tip de credite n anii trecui a generat i problemele cu care se confrunt acum sistemul bancar, n sensul c restantele la creditele pentru consum sunt mult mai mari dect la creditele ipotecare.

2. Expanisunea creditului
ncepnd cu septembrie 2008 ritmul expansiunii creditelor n 69 de ri n curs de dezvoltare pentru care s-au prelucrat datele a sczut la aproape jumtate (Banca Mondial, 2010), de la o cretere de circa 1,1 procente n perioada ianuarie-septembrie 2008 la numai 0,6 procente n intervalul septembrie 2008 mai 2009. Declinul a fost foarte pronunat n rile cu venituri medii, probabil datorit sistemelor financiare mai integrate care au fost afectate direct de schimbarea condiiilor financiare globale. Graficul 4. Ponderea creditelor de consum n total sold de credite acordate populaiei

Sursa : www.businessday.ro

Aceasta a aruncat sistemul bancar ntr-o criz i mai profund n trei moduri. n primul rnd, creterea valului de datorii neperformante amenina solvena bncilor. n al doilea rnd, schimbarea aparent n politica Rezervei Federale de la salvarea anterioar a Bear Sterns a creat panic pe piaa de mprumuturi interbancare. Existnd nesiguran n ceea ce privete bncile care vor supravieui, bncile au sistat toate mprumuturile blocnd astfel ntregul sistem. n al treilea rnd, investitorii de pe piaa de capital s-au panicat de asemenea, astfel c aciunile bncilor au intrat n cdere liber. ntruct reglementarea bancar se bazeaz pe ideea c mprumuturile pot fi un anumit multiplu al capitalului bancare i ntruct declinul aciunilor a redussemnificativ capitalul, s-au creat condiiile pentru un declin masiv al mprumuturilor bancare care poate amenina stabilitatea sistemului. Dei aceste probleme au devenit vizibile iniial n SUA i Marea Britanie, unde sectorul imobiliar i dereglementarea bancar au fost foarte puternice, ntr-un timp scurt a devenit clar faptul c i bncile din alte ri, n special din Europa continental, care au fcut mprumuturi pe aceste piee au afectat toate rile industrializate. Sectorul financiar a fost destul de neruinat n ncercarea de a transmite costurile crizei asupra forei de munc s-a ajuns chiar la formularea unor planuri pentru a folosi banii contribuabililor la meninerea plilor bonus. Mecanismul asigurrii schimbrii include urmtoarele: subvenii directe pentru bncile finanate de contribuabili;
4

 refacerea bazei de profit prin refuzarea transmiterii scderilor de rate ale dobnzilor ctre cei care acord mprumuturi. Aceasta se poate face cu uurin prin fuziuni asemntoare cu Lloyds-HBOS, care reduc competiia i sporesc dependena gospodriilor de un numr relativ mic de instituii mari; atac asupra securitii locului de munc, salariilor i condiiei personalului bancar pentru a diminua costurile. Din nou, fuziunile cu sprijin guvernamental pot ajuta acest proces prin furnizarea de mijloace n vederea nchiderii bncilor; reducerea ratei dobnzii pltite pentru deponeni. n msura n care statul a ncercat s acioneze i n alt calitate dect aceea de un agent de capital i s impun termeni asupra bncilor, acestea au reacionat printr-o ameninare blocarea sistemului. Aceasta a condus la un conflict dificil ntre guvern i bnci, n special n ceea ce privete implementarea reducerilor de rat a dobnzii. Cu toate acestea, reducerile s-au realizat, au condus la diminuri i mai mari ale ratelor pltite deponenilor care au avut implicaii serioase asupra pensionarilor cureni i viitori. n plus, garaniile ntregi au condus la costuri ideologic considerabile att n ceea ce privete reputaia financiar a sectorului financiar la nivelul societii (care probabil c nregistreaz cel mai sczut nivel de pn acum), ct i n raport cu legitimitatea reglementrii i proprietii de stat. Expansiuna artificial a creditului a fost una din cauzele principale ale actualei crize economice, la fel cum a stat i la originea altor crize majore din trecut. 1. Expansiunea artificial fr precedent a creditului a fost posibil n condiiile n care sistemul bancar funcioneaz n regim de depozite bancare la vedere cu rezerv fracionar: bncile pot s multiplice cantitatea de bani din economie crend credit pe baza depozitelor la vedere, dei acestea, spre deosebire de depozitele la termen, pot fi retrase oricnd i ar trebui s fie pstrate n permanen la dispoziia clienilor. Din depozitul la vedere constituit de un client, o banc poate da mai departe cu mprumut cea mai mare parte din sum, iar aceasta, ajuns la alt banc, poate constitui baz pentru un nou credit i aa mai departe. Astfel s-a dublat masa monetar n ultimii ani la nivel mondial, 90% fiind bani virtuali, creai din nimic, ce exist doar scriptic n registrele contabile ale bncilor. Multiplicarea artificial a creditului pare s stimuleze economia, dar ajunge inevitabil s produc distorsiuni care contribuie n final la declanarea crizei. Expansiunea creditului din perioade de boom determin antreprenorii s se comporte ca i cum economisirea ar fi crescut, dei n realitate nu s-a ntmplat aa ceva, afirma un profesor universitar i economist Jesus Huerta De Soto. Investiiile sunt deturnate ctre zonele cele mai apropiate de consumul final, n detrimentul bunurilor de capital, (care presupun economisire, i sunt consumate doar peste civa ani n produsul final). Banii creai nu prin creterea economisirii, ci prin expansiunea artificial a creditului, la nceput i bucur pe antreprenori, pentru c orice investiie pare realizabil. Restaurantele sunt mereu pline, sindicatele vd c au mai mult putere pentru c se caut angajai, politicienii pot prezenta totul ca fiind rezultatul politicilor lor. Dar ct dureaz petrecerea? Ct timp investitorii pot evita s creasc economisirea? Ct dureaz iluzia c oricine poate tri mai bine fr sacrificii? Piaa ajunge mereu s descopere eroarea i ase reacii macroeconomice apar spontan dup un boom artificial: creterea preului originar al mijloacelor de producie; creterea subsecvent a preurilor bunurilor de consum, dup ce banii noi ajung n buzunarul consumatorului. Cresc n consecin profiturile contabile ale agenilor apropiai de procesul consumului final. Cum venitul generat de factorii de producie, ndeosebi salariile, vor tinde s se reduc n mod relativ, antreprenorii descoper c e mai avantajoas substituirea echipamentelor cu
1

Jesus Huerta de Soto , lucrarea Moneda, creditul bancar si circuitele economice

for de munca , acum comparativ mai ieftin, iar proiectele deja lansate de investire n bunuri intensive n capital sunt puse n dificultate. De acum, recesiunea e inevitabil: companiile din stadii aflate mai departe de consum descoper c au pierderi contabile, iar creterea dobnzilor, determinat de creterea puterii de cumprare, creeaz dificulti antreprenorilor n obinerea de finanri suplimentare. Se constat erori antreprenoriale i trebuie lichidate investiiile greite. Piaa descoper c valoarea activelor bancare e mai mic, vede c bncile sunt n realitate falimentare.

3. Efectele creditrii asupra sistemului economic

Graficul 5. Evoluia creditrii n perioasa 2006-2012

Sursa : www.finanteazi.ro Gestionarea riscurilor bancare const n totalitatea metodelor de gestionare a riscurilor bancare, cu scopul de a limita, divizare i de finanare a acestora, precum i de a reduce posibilitatea pentru fiecare banc pentru a rula un risc.Am selectat printre riscurile de la o banc cele ce s e confrunt cu cei care au cel mai puternic impact asupra activitii lor, i anume: riscul de credit, riscul de rat a dobnzii, riscul de lichiditate i de cea a capitalului. Riscul de credit trebuie s fie estimat n raport cu profiturile banca se ateapt s obin de la acordare de credit. Astfel, funcia cea mai important a gestionrii bancare este faptul c de verificare i analiza calitii portofoliului de credite ca o slab calitate a creditelor este una din cauzele principale ale falimentului. O banc trebuie s dispun de sisteme eficiente de revizuire i de contabilitate n msur s informeze Consiliul de banc cu privire la modul n care politicile de creditare sunt puse n aplicare tiind c calitatea i caracteristicile portofoliului de credite al unei bnci reflect aspecte cum
6

ar fi poziia i cererea de pe pia, de afaceri i strategia de risc, precum i capacitatea unei bnci de a acorda credite. De gestionare a riscului de credit reflect politicile menite a limita sau de a reduce riscul de credit, cum ar fi politicile cu privire la concentrarea i expunerilor mari, polit icile privind clasificarea activelor, politicile n ceea ce privete dispoziiile referitoare la condiiile de neateptate. Analiza de risc n ceea ce privete rata dobnzii are o importan deosebit datorit faptului c modificrile neateptate de ra dobnzii poate determina modificri semnificative de un profit banc i a valorii de pia a capitalului su, din cauza unei mri sau micora din venitul net de interese, ca o consecin a activelor i pasivelor-fluxurile de numerar caracteristici ale unei bnci. De gestionare a riscului de rat a dobnzii ar trebui s gseasc modalitatea de a obine o marj ct mai mare posibil, n timp pstrnd n acelai timp rentabilitatea i valoarea capitalului bncii ca fiind mai puin modificate n care este posibil, n ciuda variaiilor neateptat a ratei dobnzii cu numerar fluxurilor generate de activele bancare i pasivelor. n ceea ce privete riscul de lichiditate, din cauza lipsei de corelare a termenilor ntre activele i pasivele poziii, gestionarea unei bnci are o sarcin cele mai importante pentru a estima corect activele necesare lichide, dup cum rentabilitate a unei bnci ar putea fi tulburate pe una pe termen lung n cazul n care portofoliul su a ajuns la mai multe active lichide n comparaie cu nevoile sale. Pe de alt parte, prea puine active lichide ar putea cauza probleme financiare importante sau chiar de faliment a bncilor mici. De gestionare a riscurilor de lichid activele se axeaz pe finanarea n comun de la mare i creditorilor mici, cu privire la expunerea la riscul de a deponenilor mare i pe faptul dac banca se bazeaz sau nu pe surse de finanare individuale. Acesta trebuie s fie subliniat faptul c o estimare corect a riscurilor bancare trebuie s ia n considerare ceea ce managerul este vizeaz. Astfel, dac scopul manager este de a dubla profitul, el i va asuma conscienta unui risc mai mare, dar dac administratorul are n vedere o strategie de a aduce la un nivel minim de risc profiturile vor fi mai mici, dar sigur. Bncile comerciale ar trebui s i assume riscurile specifice ale acestui proces, innd seama de respectarea cerinelor de precauie, astfel cum a solicitat de ctre autoritatea naional de decontare, motivaia a expunerii la riscul asumat, de msurare a riscului, astfel ca pierderile cauzate de materializare sale pot fi considerate normale pentru activitatea i interne i imaginea extern a bncii. Deciziile adoptate de ctre bncile ar trebui s fie corelate cu nivelurile de rezultate i de riscurile cu care doresc s se presupun, astfel nct aceste niveluri ar putea fi atins, cunoaterea i aplicarea de msuri-cheie n adoptarea de decizii viitoare cu privire la profitul legtur cu risc a fi mpreun un obiectiv central pentru managementul bancar. La nivel naional, putem vorbi de influena factorilor interni i externi asupra indicatorilor financiari ai anului 2009 , astfel: Deprecierea monedei naionale; aceasta a egalat sau chiar a depit ca mrime

discounturile substaniale ale vnztorilor de autoturisme care afiau preuri promoionale cu reduceri i de 30 40%. Tranzaciile cu autoturisme noi au nregistrat un recul semnificativ; Scderile de volume au fost i de 50% sau chiar 60% fa de aceeai perioad a anului trecut, unii dealerii auto fiind nevoii s-i nchid showroom-urile i s disponibilizeze o parte din angajai. Nivelul veniturilor reale ale romnilor a fost i este afectat de deprecierea monedei naionale: cei care aveau rate de pltit au resimit cel mai puternic ocul valutar. Sumele de plat nu mai erau de neglijat, ratele crescnd de la un trimestru la altul i cu 30%, n timp ce veniturile nominale au rmas constante sau chiar au sczut n condiiile creterii omajului. Acest lucru nu putea s conduc dect la restane i ntrzieri la plat, probleme de lichiditate pe termen scurt, creterea contractelor de leasing reziliate, o afluen de cereri de reealonare a obligaiilor de plat. Diminuarea liniei de credit Uzual prin criz financiar nelegem un mediu economic care se caracterizeaz printr-o acut lips de lichiditate, fapt ce scumpete creditul bancar. n Romnia nceputul i sfritul crizei este marcat de anumii indicatori, prezentai n figur urmtoare. Figura nr. 1. Evoluia ratei inflaiei din decembrie 2008 pn n decembrie 2016

Figura nr. 2. Particulariti ale crizei financiare n Romnia

n Romnia, 90% din ntreprinderile mici i mijlocii sunt afectate de actuala criz economico-financiar, situaia economic dificil conducnd la creterea numrului de falimente. ntre msurile pe care firmele le-au luat pentru a scdea impactul crizei economice, 36% au redus cheltuielile administrative, 19% au redus numrul angajailor, iar 9% au redus veniturile angajailor, aa cum este reprezentat n graficul de mai sus. Reducerea ponderii expunerilor fa de instituiile financiare din Romnia i, respectiv, a resurselor atrase de la acestea n bilanul agregat al sistemului bancar indic o diminuare relativ a riscului de contagiune pe canalul de transmisie al instituiilor de credit, continund astfel i n anul 2011 scderea nregistrat n cursul anului anterior . Monitorizarea nivelului expunerilor i resurselor atrase de instituiile de credit de la instituii financiare interne are ca scop evidenierea unor concentrri de risc care ar putea avea efecte sistemice din perspective importanei sectorului bancar n cadrul sistemului financiar romnesc. Ponderile reduse ale celor dou elemente n bilanul instituiilor de credit indic dependena sczut a sectorului bancar fa de celelalte sectoare financiare i, pe cale de consecin, o limitare a vulnerabilitilor de contagiune intern asupra stabilitii financiare. Pe parcursul anului 2011, numrul de instituii financiare active n cadrul sectoarelor financiare interne nu a nregistrat modificri semnificative, indicnd astfel lips unor schimbri structurale n cadrul acestor sectoare. Dei creterea economic a revenit la valori pozitive, variaiile din acest an au fost similare celor nregistrate n anul anterior, astfel c numrul de brokeri de asigurare i cel al fondurilor de investiii au continuat s creasc, n timp ce numrul societilor de asigurare i cel al societilor de servicii de investiii financiare s-au redus .

4. Concluzii
n opinia mea principal provocare pentru sistemul bancar romnesc este s intre n competiie pentru reducerea costurilor bancare deoarece pn n prezent a fost o competiie frenetic ntre bnci urmrindu-se n principal ocuparea cotei de pia. De asemenea considerm c anul 2008 a fost unul dintre cei mai dificili ani pentru sectorul bancar din Romnia. Profitabilitatea bncilor este posibil s scad sub presiunea reducerii marjelor de dobnda i a concurenei, a creterii costurilor cu investiiile pentru extinderea reelelor, dar i a crizei mondiale de lichiditi. Un alt factor important care poate reduce rata profitului la nivelul sectorului bancar romnesc, n opinia noastr este reprezentat de, creterea necesarului de provizioane ca efect al dinamicii susinute a creditrii, continuarea investiiilor n dezvoltarea reelelor teritoriale, precum i costurile legate de implementarea Acordului Basel II. Riscul de a nu dispune de rezerve proprii - riscul de capital - este supra-dimensionate n sectorul bancar, datorit funciei de banc de intermediere. Prin urmare, pentru a contracara aceast tendin, o banc trebuie s se ridice la un maxim de profit sale, de ctre un ocuparea forei de munc intens din fondurile sale, autoritile de supraveghere plasate unele restricii. La nivel internaional a determinat Comitetul de la Basel de a elabora un nou acord, n vederea limitrii de capital de risc, prin creterea de securitate a sistemului financiar internaional, acordnduse o mai mare importan auditului intern i pentru gestionarea bncilor, precum i la procesul de supraveghere i la disciplin de pia. Anul financiar 2012, a fost pentru Romnia un an considerat de unii specialiti n finane ca fiind un an bugetar imposibil datorit unei scadene pentru returnarea banilor mprumutai de la FMI
9

i datorit drepturilor ctigate n instan de diferite persoane sau categorii de angajai i a cror plat a fost amnat. Criza, ca fenomen economic, a devenit n opinia unor specialiti, alturi de Parlament, Guvern, justiie i pres, a cincea putere n stat. O particularitate a crizei, ca a cincea putere n stat, este c influeneaz dramatic activitatea celorlalte puteri n stat: Parlamentul este mai preocupat ca oricnd de pachete de legi cu efecte directe n economie, Guvernul are ca prioritate obiective pur economice, cum ar fi salvarea unor industrii sau asigurarea pensiilor, justiia este afectat prin reducerea bugetului, creterea numrului de dosare i necesitatea unor decizii drepte dup o analiz precar, iar pentru pres reprezint un colac de salvare pentru creterea tirajelor. Soluii mpotriva crizelor viitoare Pentru ca acelai drum inevitabil spre criz s nu se repete n viitor sunt necesare msuri radicale. Bncile vor trebui s pstreze rezerve 100% n orice moment pentru depozitele la vedere, respectnd principiile tradiionale de drept care se aplic depozitarilor din orice alt domeniu dect cel financiar. Msura, susinut de cinci laureai Nobel, are anse de a fi aplicat n Marea Britanie. O moiune susinut n parlamentul britanic de grupul conservator a trecut pe 15 septembrie, dup regula de zece minute, urmnd s fie dezbtut pe 19 noiembrie. Aceasta prevede c bncile nu vor putea acorda mprumuturi din banii primii cu titlu de depozit, ci doar din sumele pe care clienii aleg s fie plasate n conturi de investiii. Avnd ca scop protecia clienilor, msura ar desfiina sistemul depozitelor la vedere cu rezerve fracionare. Pe lng acest pas, consider De Soto, pen tru a avea un sistem financiar stabil, e nevoie de libertate complet n alegerea monedei pe care oamenii vor s o foloseasc i de trecerea la un sistem de liber ntreprindere bancar, n care bncile centrale pierd monopolul emisiunii monetare, care le-a permis, dup renunarea la etalonul aur, s tipreasc bani fr acoperire i s susin expansiunea artificial a creditului.

10

BIBLIOGRAFIE
o Jesus Huerta de Soto , Moned, creditul bancar i ciclurile economice, ed. a doua ,2011 o Florina BRAN , Economie teoretic i aplicat Volumul XVIII (2011) o www.businessday.ro o www.finanteazi.ro o http://www.bnro.ro o http://mises.ro/617/

11