Bursa de Valori Bucureti

Organizare i funcionare

Flutur Raluca, Finane - Bnci, gr.1, anul2.

Definiia Bursei de Valori

Bursa reprezint o tehnic managerial de afaceri economice,

specific economiei de pia, avnd caracter concurenial i care concentreaz n timp i n spaiu cererea i oferta de mrfuri, servicii, valori i devize, se desfoar dup o procedur determinat, potrivit unui program, ntr-un loc cunoscut, n prezena vnztorilor i a cumprtorilor sau a reprezentanilor acestora.

Bursa prezint o serie de caracteristici :

- Are un caracter colectiv; - Activitatea se desfaoar conform regulamentului bursei i sub supravegherea autoritilor competente; - Comercializarea la burs se face n cadrul unor edine; - Piaa bursier este o pia de titluri;

Preurile stabilite la burs sunt difuzate prin mijloace de informare n mas;

Este piaa concurenial care concentreaz un numr mare de ofertani i de cumprtori.

Istoric

Activitatea bursier n ara noastr dateaz din anul 1839, prin ntemeierea burselor de comert. La 1 decembrie 1882 a avut loc deschiderea oficial a Bursei de Valori Bucuresti (BVB), iar peste o saptaman a aprut i cota bursei, publicat n Monitorul Oficial. Dea lungul existenei sale, activitatea bursei a fost afectat de evenimentele social-politice ale vremii (rscoala din 1907, rzboiul balcanic 1912-1913), bursa fiind nchis apoi pe perioada primului rzboi mondial. Dup redeschiderea sa, a urmat o perioad de apte ani de creteri spectaculoase, urmat de o perioad tot de apte ani de scdere accelerat. Activitatea Bursei de Efecte, Aciuni i Schimb se ntrerupe n anul 1941, moment n care erau cuprinse la cota bursei aciunile a 93 de societi i 77 de titluri cu venit fix (tip obligaiuni).

Prezentarea Bursei de Valori Bucureti Conform site-ului oficial al Bursei de Valori Bucureti, rolul pe care aceasta l ndeplinete este: de a furniza o pia organizat pentru tranzacionarea valorilor mobiliare; de a contribui la creterea lichiditii valorilor mobiliare prin concentrarea n pia a unui volum ct mai mare de valori mobiliare; de a contribui la formarea unor preuri care s reflecte n mod corespunztor relaia cerere-ofert; de a disemina aceste preuri ctre public. Tot de pe acest site aflm c principiile care guverneaz aceast instituie ca pia organizat de valori mobiliare sunt accesibilitatea, informarea, etica pieei i neutralitatea.

Accesibilitatea se refer la angajamentul pe care i-l asum Bursa de a asigura accesul egal al societilor membre i respectiv a societilor emitente listate la Burs. Bursa este, de asemenea, obligat s asigure permanent agenilor de burs i investitorilor, suficient informaie despre societile tranzactionate i despre preurile valorilor mobiliare emise de acestea. Asigurarea c piaa valorilor mobiliare funcioneaz ntrun mod care sporete ncrederea utilizatorilor, autoritilor i publicului larg n general, intr tot n atribuiile Bursei.

Neutralitatea cu care Bursa acioneaz n meninerea integritii n relaia cu toi participanii la pia, precum i cu alte instituii sau organizaii care supravegheaz sau opereaz n piaa de capital este alt angajament pe care i-l asum Bursa de Valori Bucureti. Cotarea ("admiterea") unei valori mobiliare la Bursa de Valori reprezint o recunoatere a activitii eficiente a societii emitente, datorit unor criterii ce trebuie ndeplinite n vederea cotrii, criterii ce se refer la emisiunea de valori mobiliare, gestiunea societii emitente, activitatea desfaurat, informarea investitorilor. Cotarea se poate face la categoria a I-a sau la categoria a II-a.

Numit i categorie de baz, categoria I

necesit ndeplinirea unor criterii

suplimentare de ctre emiteni, printre care se

menioneaz desfurarea unei activiti

profitabile n ultimii doi ani.

Conducerea BVB

Conducerea BVB este realizat de ctre Comitetul Bursei (Board of Governors). Acesta este format din 9 reprezentani, alei de ctre Asociaia Bursei. Comitetul numete i Directorul General al Bursei care este responsabil cu conducerea executiv a activitii instituiei, precum i cu reprezentarea ei. Comisarul General al Bursei este un reprezentant al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare, care are rolul de a supraveghea i controla activitatea bursier. Comisiile Speciale care i desfoar activitatea pe lng Comitetul Bursei sunt organe cu caracter decizional i consultativ. Ele sunt nfiinate prin decizii ale Comitetului Bursei. n cadrul BVB funcioneaz trei astfel de comisii: Comisia de Etic i Conduit, Comisia de nscriere la Cot i Comisia de Dezvoltare, Produse Noi.

Principiile activitilor Comisiilor Speciale ale Bursei

principiul autonomiei ; principiul obiectivitii; principiul proteciei investitorilor; principiul promovrii dezvoltrii pieei bursiere;

principiul rolului activ.

Funcionarea Bursei de Valori Bucureti O dat cu nfiinarea bursei, cu sprijin din partea autoritilor canadiene, s-a hotrt ca specializarea personalului s se efectueze n instituii similare din Canada, iar sistemul de tranzacionare s fie adaptat condiiilor specifice Romniei. Astfel s-a ajuns nu numai la un sistem compatibil cu marile burse ci i la un sistem extrem de performant i de bine integrat n privina funcionalitilor oferite. n cadrul Bursei de Valori Bucureti sunt reglementate urmtoarele aspecte: membrii bursei; documentaia minim i forma ei; executarea ordinelor i tranzaciilor;

condiiile de accedere la tranzacionare; nivelul de capitalizare minim i volumul maxim permis al operaiunilor; evidenierea contabil a operaiunilor bursiere n nume propriu i n numele clienilor; depozitarea, compensarea i decontarea tranzaciilor.

Indicii Bursei de Valori Bucureti

Indicele BET (Bucharest Exchange Trading) Indicele BET a fost creat, n primul rnd, n scopul reflectrii tendinei de ansamblu a preurilor corespunztoare celor mai lichide i active 10 societi tranzacionate n cadrul BVB. Indicele BETC (Bucharest Exchange Trading Indice Compozit) Indicele compozit BET-C, lansat n mai 1998, s-a nscut ca un rspuns dat necesitii unei reprezentri complete a evoluiei preurilor tranzacionate la Bursa de Valori Bucureti. Necesitatea crerii acestui indice compozit a fost impus i de creterea numrului de societi listate la BVB.

Indicele BET-FI (Bucharest Exchange TradingIndice Sectorial pentru Fonduri de Investiii)

Acest indice este primul indice sectorial lansat de BVB la 1 Noiembrie 2000. BET-FI reflect tendina de ansamblu a preurilor fondurilor de investiii tranzacionate n cadrul Bursei de Valori Bucureti.

Concluzii

Bursa de Valori Bucureti ncheie o etap important din viaa sa i se afl ntr-un proces de transformare care pregtete dezvoltarea viitoare a pieei de capital din Romnia i integrarea sa n ansamblul de piee financiare din Uniunea European. Integrarea a fost o provocare creia Bursa de Valori Bucureti i-a fcut fa, cu att mai mult cu ct n fiecare din cei 10 ani de la redeschidere a fost mereu cu un pas nainte, aducnd plusvaloare pe piaa de capital prin activitatea desfurat de principalii si actori: investitorii, companiile emitente i societile de intermediere financiar.

Bursa de Valori Bucureti a urmrit crearea unei infrastructuri moderne i flexibile pe care s se sprijine activitatea specific unei piee bursiere. S-a trecut astfel treptat de la un sistem electronic de tranzacionare importat, care presupunea prezena fizic a brokerilor n incinta Bursei, la tranzacionarea de la distan i mai apoi la o platform electronic dezvoltat integral in house de specialitii BVB.