ACADEMIA BROKER

dr. Andrei RDULESCU

Senior Investment Analyst

Bucureti, 24 februarie 2014

ISTORIC

INAINTE DE IPO

PERFORMANA POST - IPO

Proiect lansat la Universitatea Standford de L. Page i S. Brin (1996);

Motor de cutare care analizeaz relaia ntre siteurile web, pe baza metodei Page Rank:

Clasificarea site-urilor pe baza relevanei numrului de pagini i a importanei acestora;

Google de la Googol (n matematic simbolul pentru 10100);

Listare pe NASDAQ n august 2004, capitalizare de 23 miliarde USD;

Fondatorii au dorit s vnd compania n 1999

Peste 1 miliard de utilizatori din mai 2011; Cretere prin achiziii n perioada post-listare.

pentru suma de 1 milion USD;

Din 2000 venituri importante din publicitate, preul pe cuvint cheie pornind de la 5 ceni / click.

n prezent capitalizare de peste 400 miliarde USD (de peste dou ori PIB-ul ROMNIEI).

Diversificarea ofertei de produse i servicii n jurul nucleului motor de cutare; Cretere prin achiziii, preluarea a 10 companii pn la IPO; Cea mai important achiziie: Applied Semnatics pre de 102 milioane USD; Finanare prin majorri de capital i prin firme de venture capital (25 milioane USD n 1999, de la Kleiner Perkins Caufield i Sequoia Capital).

18 august 2004 IPO piaa NASDAQ: vnzarea a 19,6 milioane aciuni la un pre de 85 dolari/titlu (cu mult sub limita superioar a intervalului iniial de pre, 135 dolari/titlu);

Continuarea

politicii

de

diversificare

de

cretere prin achiziii (preluarea controlului a peste 130 companii, cele mai importante ca valoare fiind):

Youtube (1,65 miliarde USD) (octombrie 2006); Double Click (3,1 miliarde USD) (aprilie 2007); Nest (3,2 miliarde USD) (ianuarie 2014);

Capitalizare la momentul IPO: 23 miliarde USD; Din 2006 aciunea GOOG este inclus n indicele S&P 500;

Motorola Mobility (12,5 miliarde USD) (august 2011).

Parteneriate ncheiate cu AOL, Microsoft, Nokia, Ericsson, etc.

Diverse majorri de capital social pe bursa american.

Cifra de afaceri a crescut cu un ritm mediu anual de 45% n perioada 2003 2013, la aproximativ 60 miliarde USD (circa o treime din PIB-ul ROMNIEI);

Veniturile din publicitate direct s-au majorat cu un ritm mediu anual de 47%, la 37,5 miliarde USD;
Veniturile din publicitate indirect au crescut cu un ritm mediu anual de 36%, la 13,2 miliarde USD.

Ameliorarea semnificativ a marjei profitului net, de la aproximativ 10% n anul listrii la peste 20% ulterior (cu excepia anului 2008);

Creterea exponenial a investiiilor cu impact pentru performana financiar a companiei pe termen mediu-lung;

Investiiile au crescut cu un ritm mediu anual de 45% n perioada 2003-2013, atingnd nivelul record de
peste 7 miliarde USD.

Creterea exponenial a aciunii n perioads 2004 2014, la peste 1 200 dolari/titlu; Volumele de tranzacionare au sczut semnificativ dup momentul Lehman Brothers (n medie cu 60%

comparativ cu perioada 2004-2008).

De la listare pn n prezent preul real al GOOGLE a crescut cu 857%; Indicele S&P 500 a crescut n aceast perioad cu doar 32% (n termeni reali).