Tanase Oana Cristina - Tema 4, Grupa 1057

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE BUCURETI
FACULTATEA DE CIBERNETIC, STATISTICA I INFORMATIC

ECONOMIC
MASTER: CIBERNETIC ECONOMIC

Macroeconimie - Teme
Tnase Oana Crisina
!r"#a $%&'
B"c"re(i, )%$)
Tema 4
Problema 1. Modelul Mundell-Flaming, cazul cursului de schimb flotant (
S
) i cont de
capital restric ionat (
S
r r
).
Fie economia unei ri descris de urmtoarele rela ii:
NX G ! " + + +
1 0 , 0 ,
0 0

"
#
"
c ! " c ! ! +
0 ,
$ $
#
% % % " " + sau $ %
$

0 ,
0 0
% % " t %
"
+
, 1 0
"
t
0
r i " i
r "
+ +
, cu 0 , 0
r "
i i
X & NX
0
& e & +
, cu
0 , 0
0
& e

0
X ' " ' X
"
+ +
, cu
0 , 0 , 0
0
X ' '
"
0
M r m " m ( M
r "
#
+ + , cu
0 , 0 , 0
0
M m m
r "
0 ), (
S
r r !!
unde au fost fcute urmtoarele nota ii: " - reprezint PIB-ul; ! - reprezint consumul;
- reprezint investi iile; G - reprezint cheltuielile guvernamentale considerate
e!ogene"; NX - reprezint e!portul net;
#
"
- reprezint venitul disponi#il real";
$
% -
reprezint transferurile de la stat ctre gospodrii i firme; % - reprezint impozitele i
ta!ele pltite de ctre gospodrii i firme; 0
!
- reprezint consumul autonom;
"
c -
reprezint $nclina ia marginal spre consum; 0
%
- reprezint impozitele i ta!ele
autonome;
"
t - reprezint rata fiscalit ii;
0
- reprezint investi iile autonome; r -

reprezint rata intern a do#%nzii;
r
i - reprezint senzitivitatea investi iilor la rata
do#%nzii; & - reprezint e!portul;
0
&
- reprezint e!portul autonom;
e
- reprezint
senzitivitatea e!portului la cursul real de schim#;
- reprezint cursul real de schim#;

X - reprezint importul; 0
X
- reprezint importul autonom;
"
' - reprezint $nclina ia
marginal spre import $n raport cu PIB-ul;
'
- reprezint $nclina ia marginal spre
import $n raport cu cursul real de schim#;
( M
#
- reprezint cererea de #ani; M -

reprezint oferta de #ani; ) - reprezint indicele pre urilor la nivel na ional;
"
m -
reprezint $nclina ia marginal spre cererea de #ani $n raport cu PIB-ul;
r
m - reprezint
$nclina ia marginal spre cererea de #ani $n raport cu rata do#%nzii; !! - reprezint
contul de capital;
- reprezint senzitivitatea contului de capital la diferen a dintre rata

intern a do#%nzii r " i rata interna ional a do#%nzii
S
r
"&
'egimul valutar este cel al cursului de schim# li#er, iar contul de capital este
restric ionat flu!urile de capital sunt restric ionate"&
2
(e cere:
a" Indentifica i varia#ilele endogene i e!ogene din model&
Variabilele endogene sunt variabilele dependente ce reprezint indicatori globali sau
agregati genera i ntr-un model, a cror valoare este determinat pe baza rela iilor func ionale
care caracterizeaz nivelul activit ii economice, anume: oferta agregat ( " ), consumul ( ! ),
investi iile ( ), venitul disponibil (
#
"
), impozitele i taele pltite de ctre gospodrii i
firme ( % ), eportul net ( NX ), eportul ( & ), importul ( X ), cererea de bani (
( M
#
),
oferta de bani ( M ), contul de capital ( !! ), rata intern a dob!nzii ( r ), cursul real de sc"imb
(
) i nivel total al depozitelor ( #)#

Variabilele eogene sunt variabilele independente ce reprezint indicatori globali, care
aduc sc"imbri ntr-un model fr a se modifica $i ale cror caracteristici calitative $i metode de
generare nu sunt specificate de construirea modelului economic i anume: c"eltuielile
guvernamentale de bunuri i servicii ( G ), transferurile de la stat ctre gospodrii i firme (
$
%
), consumul autonom (
0
!
), impozitele i taele autonome (
0
%
), investi iile autonome (
0
),
eportul autonom ( 0
&
), importul autonom ( 0
X
), indicele pre urilor la nivel na ional ( ) ),
cererea de bani autonom ( 0
M
), rata interna ional a dob!nzii (
S
r
), nivelul numerarului n
circula ie ( N ) i rezervele %ncii &a ionale la %anca 'entral ( $ )#
#" ( se precizeze i s se interpreteze semnul parametrilor
e
i
'
&
(arametrul
e
reprezint senzitivitatea eportului la cursul real de sc"imb i are o valoare
pozitiv (
0
e
), adic o data cu modificarea cursului real de sc"imb se modific i eportul,
a adar oricare cre tere cu o unitate a cursului real de sc"imb va conduce la cre terea cu
e
a
eportului
,
_
&
, rela ia dintre cursul de sc"imb i eport fiind de acela i sens# ) dat cu
cre terea eportului va cre te cererea pentru valut na ional peste "otare i, totodat, creeaz
oferta de valuta strain n ar#
(arametrul
'
reprezint nclina ia marginal spre import la cursul real de sc"imb i are o
valoare negativ (
0
z
) deoarece eista o rela ie de sens contrar ntre cursul real de sc"imb i
import, astfel o dat cu cre terea importurilor cursul real de sc"imb va scdea
,
_
<
X
.
're terea importului creeaz cre terea cererii pentru valut strin i, totodat, creeaz oferta de
valut na ional pentru strini#

)unosc%nd urmtoarele valori ale parametrilor:
*00
0
!
; * , 0
"
c ; +00
$
% ;
,- , 0
"
t ;
+00
0
%
; +. , 0
"
i ; 1,000
r
i ;
1.00
0

; -/00 G ;
1/00
e
;
000
0
&
;
, , 0
"
' ;
*00
'
;
,00
0
X
; 1. , 0
"
m ; 1000
r
m ;
000
0
M
2
1. , 0
#
$
2
,. , 0
#
N
2 .00 N 2 100 $ 2 1 ) 2 0. , 0
S
r ; 1100 se cere:
c" *etermina i echili#rul pe pia a #unurilor i serviciilor cur#a I("&
3
" ' ' e X & G r i " i % " t % " c ! "
" r " " $ "
+ + + + + + + + ) ( ) (
0 0 0 0 0
[ ] ) (
) 1 ( 1
1
:
0 0 0 0 0
' e X & G r i % c % c !
' i t c
" S
r " $ "
" " " "
+ + + + + +
+
/, , 1*0.0 ,+ , *1.., 11 , +//01 :

, , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
) *00 1/00 ( ,00 000 -/00 1.00 ) 1,000 ( ) +00 +00 ( * , 0 *00
+
+
+ + + + + + +
r " S
r
"
d" *etermina i multiplicatorul investi iilor a lui +e,nes", cheltuielilor
guvernamentale, consumului autonom, transferurilor, ta!elor autonome, etc&
corespunztoare modelului analizat&
Multiplicatorul investi iilor este:
+0 , /
, , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
1
) 1 ( 1
1
0 0
0

+

+
" " " "
*
' i t c
"
*
#
Multiplicatorul c"eltuielilor guvernamentale este:

" " " "

G
' i t c G
"
*
) 1 ( 1
1
+0 , /
, , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
1
G
*
#
Multiplicatorul consumului autonom este:
" " " "

!
' i t c !
"
*
) 1 ( 1
1
0
0
+0 , /
, , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
1
0

+
!
* #
Multiplicatorul transferurilor este:
" " " "

+
$
%
' i t c
c
%
"
*
$
) 1 ( 1
1/ , .
, , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
* , 0
$
%
*
Multiplicatorul taelor autonome este:
" " " "

+
%
' i t c
c
%
"
*
) 1 ( 1
0
0
1/ , .
, , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
* , 0
0

+
%
*
e" *etermina i echili#rul pe pia a monetar&
4
+ + +
+ +
+
+
+
+ + +
) (
0 0
0
0
0
X ' " ' & e NX
r i " i
% " t %
% % " "
" c ! !
NX G ! "
"
r "
"
$
#
#
"

0
0
M r m " m
)
M
)
M
M
M r m " m ( M
r "
#
r "
#
+ +
+ +
r
m
m
m
M
)
M
" (M
"
r
"

0
:
Masa monetar se ob ine din urmtoarea formul:
r " (M
r "
N $
#
$
#
N
#
N
M M
00000 *.00 :
1. , 0
1000
1. , 0
000
1
1*/.
1*/. ) 100 .00 (
1. , 0 ,. , 0
1 ,. , 0
) (
1
0
+
+
+
+
+
+
+

f" *etermina i multiplicatorul masei monetare reale i al ofertei autonome de
moned corespunztori cur#ei -.&
Multiplicatorul masei monetare reale este:
00 , 0
1. , 0
1 1

)
M
" )
M
*
m
)
M
"
*
.
Multiplicatorul ofertei autonome de moned este:
00 , 0
1. , 0
1 1
0 0
0

M
"
M
*
m M
"
*
.
g" *etermina i echili#rul pe pia a contului de capital cur#a BP"&
0 + !! NX ,)
0 ) ( 0
0 0
+ + +
S
"
r r X ' " ' & e !! X &

.00 ,,0 01 :
) *00 1/00 (
, , 0
1
1100
, , 0
1
) 0. , 0 3 1100 ,00 000 (
, , 0
1
) (
1 1
) (
1
:
0 0
+ +
+ + +
+ +
r " ,)
r "
' e
'
r
'
r X &
'
" ,)
" "
S
"
h" *etermina i multiplicatorul e!portului autonom i respectiv al importului
autonom corespunztori cur#ei BP&
Multiplicatorul eportului autonom este:
5
.
, , 0
1 1
0 0
0

&
"
&
*
' &
"
*
.
Multiplicatorul importului autonom este:
.
, , 0
1 1
0 0
0

X
"
X
*
' X
"
*
.
i" ( se scrie sistemul care d echili#rul simultan pe pia a #unurilor i serviciilor, pe
pia a monetar i pe pia a contului de capital identitatea conta#il reprezent%nd
constr%ngerea e!tern"&
[ ] ) (
) 1 ( 1
1
:
0 0 0 0 0
' e X & G r i % c % c !
' i t c
" S
r " $ "
" " " "
+ + + + + +
+
"
m
m
m
M
)
M
r r
m
m
m
M
)
M
" (M
r
"
r "
r
"

0 0
:
0 ) ( ) ( ) (
1 1
) (
1
:
0 0 0 0
+ + + +
S
"
" "
S
"
r r " ' X & ' e ' e
'
r
'
r X &
'
" ,)

4istemul care d ec"ilibrul simultan pe pia a bunurilor i serviciilor, pe pia a monetar i
pe pia a contului de capital este:
'
+ +
+ + + + + + + +
0 ) ( ) (
) ( ) (
0 0
0
0 0 0 0 0
S
"
r
"
r
" r " " $ "
r r " ' ' e X &
"
m
m
m
M
)
M
r
" ' ' e X & G r i " i % " t % " c ! "

/" ( se determine mrimea PIB-ului, ratei do#%nzii i cursului real de schim# la
echili#ru& *etermina i de asemenea mrimea consumului, a impozitelor i ta!elor, a
investi iei, ponderea deficitului #ugetar $n PIB, soldul contului curent, precum i mrimea
e!portului i a importului la echili#ru&
6
+ +
+ + + + + + + +
"
m
m
m
M
)
M
r
r r " ' X & ' e
" ' ' e X & G r i " i % " t % " c ! " ,) S
r
"
r
S
"
" r " " $ "
0
0 0
0 0 0 0 0
) ( ) (
) ( ) (

) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
) ( ) ( ) (
1
) ( ) 1 (
) (
0
0 0 0
3
0
0 0 0
0
0
0
0 0

+
+ + + + +
+ + + + + + +
+
,
_
+ +
,
_
+ + + +
r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
S
r
r
"
r
r
r
r
" $ " " "
S
r
"
r r
"
r
r " " $ "
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"
r " i
m
m
i
m
M
i
m )
M
" i G % % c " t c ! "
r "
m
m
m
M
)
M
G "
m
m
m
M
)
M
i " i % " t % " c ! "
&otm:
*- "
i
m
m
i t c
*
r i
m
M
i
m )
M
G % % c ! -
r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "

+ + + + +
3
0
0 0 0
) ( ) 1 ( 1
1
) ( ) (
1
) (

( )
*- , /110
0. , 0 3 1100 ) 000 1*/. ( 1100 1,000
1000
1
-/00 1.00 ) +00 +00 ( 3 * , 0 *00

+
+ + + +
-
-
.0 , 0
) 1100 1,000 (
1000
1. , 0
+. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
1

+
* *
0/ , .11-1
3
"
Mrimea (5%-ului la ec"ilibru este de
0/ , .11-1
u#m##
/,-* , 0 0/ , .11-1 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
Mrimea ratei dob!nzii la ec"ilibru este de
/,-* , 0
#
7
[ ]
01 , -
,.00
1/ , 1,++
*00 1/00
) 0. , 0 /,-* , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 0/ , .11-1 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3
0 0
3 3

+

S
"
r r X & " '
' e
Mrimea cursului real de sc"imb la ec"ilibru este de
01 , -
#
// , 101*, 1.00 /, , 0 3 1,000 0/ , .11-1 3 +. , 0
3 3
0
3 3 3
+ + + r i " i
r "
Mrimea investi iilor la ec"ilibru este de
// , 101*,
u#m##
1. , 1,-++ +00 0/ , .11-1 3 ,- , 0
3 3
0
3 3
+ + % % % " t %
"
Mrimea impozitelor i taelor la ec"ilibru este de
1. , 1,-++
u#m##
1- , -11*0 ) ( 1. , 1,-++ +00 0/ , .11-1 ) ( ) (
3 3 3 3 3
+ +
# #
$
#
" " % % " "
.+ , -,/*1 1- , -11*0 3 * , 0 *00 ) (
3 3 3
0
3
+ + ! ! " c ! !
#
"
Mrimea consumului la ec"ilibru este de
.+ , -,/*1
u#m##
10 , 0
0/ , .11-1
1. , 1,-++ -/00
3
3

"
% G
d
(onderea deficitului bugetar n (5% la ec"ilibru este de -0,10#
*0 , 0**0 000 01 , - 3 1/00
3 3
0
3 3
+ + & & & e &
Mrimea eporturilor la ec"ilibru este de

*0 , 0**0
u#m##
*, , /0,/ ,00 01 , - 3 *00 0/ , .11-1 3 , , 0
3 3
0
3 3 3
+ + + X X X ' " ' X
"

Mrimea importurilor la ec"ilibru este de

*, , /0,/
u#m##
,- , /+1 *, , /0,/ *0 , 0**0
3 3 3 3 3
NX NX X & NX
Mrimea soldului contului curent la ec"ilibru este de
,- , /+1
u#m##

0" *etermina i valoarea #) datoria pu#lic" la echili#ru&
1. , *,++ 1. , 1,-++ +00 -/00
1. , 1,-++
3 3 3
3
0
3
+ +
+
+
#) % % G #)
" t % %
% % G #)
$
+
$

4e observ c n acest model taele la ec"ilibru (
1. , 1,-++
3
0
+ " t %
+ ) au valoare mai
mare dec!t c"eltuielile guvernamentale totale ( +100 +00 -/00 + +
$
% G ) i de aceea datoria
public la ec"ilibru va avea o valoare negativ (
1. , *,++
u#m#) la ec"ilibru#
l" *etermina i modificarea cur#elor I(, -., BP i respectiv a PIB-ului, a ratei
do#%nzii interne i a cursului de schim# real, la echili#ru, ca urmare:
l
1
" a cre terii2scderii investi iilor autonome cu 34 u&m&:
8
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea investi iilor autonome cu ,0 u#m
asupra (5%-ului, a ratei dob!nzii interne i a cursului de sc"imb real, la ec"ilibru, se calculeaz
noul multiplicator al investi iilor,
0
*
, n rela ia de ec"ilibru :
+
+ + + + +
) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
0
0 0 0
3

r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"
) ( ) 1 ( 1
1
0
0
r
r
"
" " "
i
m
m
i t c
"
*
0
* .0 , 0
(entru o cre tere a investi iilor autonome cu ,0 u#m#:
,1 , 1-1 ,0 3 .0 , 0
,0
0
0
0

"
* "
u#m#
-0 , .,00, 3
3 3
1
1
" " " "
u#m#
/,0 , 0 -0 , .,00, 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
/ , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,00 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( -0 , .,00, 3 , , 0
) ( ) (
1
3
1
3
1
3
1 0 0
3
1
3
1

S
"
r r X & " '
' e
) cre tere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional cu
,11 , 1-1
u#m#, la cre$terea ratei dob!nzii interne la 0,/,0 i a cursului de sc"imb real la -,/,
acesta se va aprecia# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
, curba 8M nu va fi
afectat direct de acesta modificare a investi iilor autonome, iar curba %( se va translata la
st!nga din %(
0
n %(
1
#
r
9
8M
%(
1
%(
0

3
1
r
54
1
r
3
54
0
9
9
3

3
1
"
Fig. .../ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a cre terii in0esti iilor autonome
(entru o scdere a investi iilor autonome cu ,0 u#m#:
,1 , 1-1 ) ,0 ( 3 .0 , 0
,0
0
0
0

"
* "
u#m# /* , .1/11 3
3
1
3
1
" " " " u#m#
/,1 , 0 /* , .1/11 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
0* , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,1 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( -0 , .,00, 3 , , 0
) ( ) (
1
3
1
3
1
3
1 0 0
3
1
3
1

+

S
"
r r X & " '
' e

) scdere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului na7ional cu
,11 , 1-1
u#m#, la scdere ratei dob!nzii interne la 0,/,1 i a cursului de sc"imb real la -,0*,
acesta se va deprecia# 'urba 54 se va translata spre st!nga din 54
0
n 54
1
, curba 8M nu va fi
afectat direct de acesta modificare a investi iilor autonome, iar curba %( se va translata la
dreapta din %(
0
n %(
1
#
r
8M
%(
0
%(
1
10
r
3

54
0
r
1
3
54
1
9
9
1
3
9
3
Fig. ..1/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii in0esti iilor autonome
l
3
" a cre terii2scderii cheltuielilor guvernamentale cu 34 u&m&:
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea c"eltuielilor guvernamentale cu ,0
u#m asupra (5%-ului, a ratei dob!nzii interne i a cursului de sc"imb real, la ec"ilibru, se
calculeaz noul multiplicator al c"eltuielilor guvernamentale, G
*
+
+ + + + +
) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
0
0 0 0
3

r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"
) ( ) 1 ( 1
1
r
r
"
" " "
G
i
m
m
i t c
G
"
*
G
* .0 , 0
(entru o cre tere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m#:
,1 , 1-1 ,0 3 .0 , 0
,0

"
G
G * "
G
u#m#
-0 , .,00, 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
/,0 , 0 -0 , .,00, 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
/ , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,00 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( -0 , .,00, 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3 3
0 0
3 3
1
1 1 1 1

S
"
r r X & " '
' e
) cre tere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului
na7ional cu
,11 , 1-1
u#m#, la cre$terea ratei dob!nzii interne la 0,/,0 i a cursului de sc"imb
real la -,/, acesta se va aprecia# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
, curba 8M nu
va fi afectat direct de acesta modificare a c"eltuielilor guvernamentale, iar curba %( se va
translata la st!nga din %(
0
n %(
1
#
r
11
8M
%(
1
%(
0
r
1
3
54
1
r
3
54
0
9
9
3
9
1
3
Fig...3/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a cre terii cheltuielilor gu0ernamentale
(entru o scdere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m#:
,1 , 1-1 ) ,0 ( 3 .0 , 0
,0

"
G
G * "
G
u#m#
/* , .1/11 3
3
1
1
" " " "
u#m#
/,1 , 0 /* , .1/11 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
0* , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,1 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( -0 , .,00, 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3 3
0 0
3
1
1
1 1 1

S
"
r r X & " '
' e

) scdere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului
na7ional cu
,11 , 1-1
u#m#, la scdere ratei dob!nzii interne la 0,/,1 i a cursului de sc"imb real
la -,0*, acesta se va deprecia# 'urba 54 se va translata spre st!nga din 54
0
n 54
1
, curba 8M nu va
fi afectat direct de acesta modificare a c"eltuielilor guvernamentale, iar curba %( se va translata
la dreapta din %(
0
n %(
1
#
r
8M
%(
0
%(
1
12
r
3

54
0
r
1
3
54
1
9
9
1
3
9
3
Fig...4/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii cheltuielilor gu0ernamentale
l
5
" a cre terii2scderii consumului autonom cu 34 u&m&:
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea consumului autonom cu ,0 u#m
noul multiplicator al consumului autonom,
0
!
*
+
+ + + + +
) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
0
0 0 0
3

r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"
) ( ) 1 ( 1
1
0
0
r
r
"
" " "
!
i
m
m
i t c
!
"
*
0
!
* .0 , 0
,1 , 1-1 ,0 3 .0 , 0
,0
0
0
0

"
!
! * "
!
u#m#
-0 , .,00, 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
/,0 , 0 -0 , .,00, 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
/ , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,00 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( -0 , .,00, 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3 3
0 0
3 3
1
1 1 1 1

S
"
r r X & " '
' e
) cre tere a c"eltuielilor autonome cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional cu
,11 , 1-1
u#m#, la cre$terea ratei dob!nzii interne la 0,/,0 i a cursului de sc"imb real la -,/,
0
n 54
1
, curba 8M nu va fi
afectat direct de acesta modificare a consumului autonom, iar curba %( se va translata la st!nga
din %(
0
n %(
1
#
r
8M
13
%(
1
%(
0
r
1
3
54
1
r
3
54
0
9
9
3
9
1
3
Fig. ..5/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a cre terii consumului autonom
(entru o scdere a consumului autonom cu ,0 u#m#:
,1 , 1-1 ) ,0 ( 3 .0 , 0
,0
0
0
0

"
!
! * "
!
u#m#
/* , .1/11 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
/,1 , 0 /* , .1/11 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
0* , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,1 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( -0 , .,00, 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3 3
0 0
3 3
1
1 1 1 1

S
"
r r X & " '
' e

) scdere a consumului autonom cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului na7ional cu
,11 , 1-1

u#m#, la scdere ratei dob!nzii interne la 0,/,1 i a cursului de sc"imb real la -,0*, acesta se va
deprecia# 'urba 54 se va translata spre st!nga din 54
0
n 54
1
, curba 8M nu va fi afectat direct de
acesta modificare a consumului autonom, iar curba %( se va translata la dreapta din %(
0
n %(
1
#
r
8M
%(
0
%(
1
14
r
3

54
0
r
1
3
54
1
9
9
1
3
9
3
Fig. ..6/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii consumului autonom
l
4
" a cre terii2scderii transferurilor cu 34 u&m&:
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea transferurilor cu ,0 u#m asupra
(5%-ului, a ratei dob!nzii interne i a cursului de sc"imb real, la ec"ilibru, se calculeaz noul
multiplicator al transferurilor,
$
%
*
+
+ + + + +
) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
0
0 0 0
3

r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"
) ( ) 1 ( 1
r
r
"
" " "
"
$
%
i
m
m
i t c
c
%
"
*
$
$
%
* ,. , .
(entru o cre tere a transferurilor cu ,0 u#m#:
0- , 10. ,0 3 ,. , .
,0

"
%
% * "
$
$ %
$
u#m#
11 , .,0-0 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
/,.0 , 0 11 , .,0-0 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3
1
0
3
1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
/1 , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,.0 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 11 , .,0-0 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3 3
0 0
3 3
1
1 1 1 1

S
"
r r X & " '
' e
) cre tere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional cu
0- , 10.

u#m#, la cre$terea ratei dob!nzii interne la 0,/,.0 i a cursului de sc"imb real la -,/1, acesta se
va aprecia# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
, curba 8M nu va fi afectat direct
de acesta modificare a transferurilor, iar curba %( se va translata la st!nga din %(
0
n %(
1
#
r
8M
%(
1
15
%(
0
r
1
3
54
1
r
3
54
0
9
9
3
9
1
3
Fig. ..7/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a cre terii transferurilor
(entru o scdere a transferurilor cu ,0 u#m#:
0- , 10. ) ,0 ( 3 ,. , .
,0

"
%
% * "
$
$ %
$
u#m#
0+ , .1*,0 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
/,,1 , 0 0+ , .1*,0 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ] 01 , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,,1 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 0+ , .1*,0 3 , , 0
) ( ) (
1
3 3 3
0 0
3 3
1 1 1 1 1

+

S
"
r r X & " '
' e

) scdere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului na7ional cu
0- , 10.
u#m#, la
scdere ratei dob!nzii interne la 0,/,,1 i a cursului de sc"imb real la -,01, acesta se va
deprecia# 'urba 54 se va translata spre st!nga din 54
0
n 54
1
, curba 8M nu va fi afectat direct de
acesta modificare a transferurilor, iar curba %( se va translata la dreapta din %(
0
n %(
1
#
r
8M
%(
0
%(
1
r
3

54
0
r
1
3
54
1
16
9
9
1
3
9
3
Fig. ..8/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii transferurilor
l
6
" a cre terii2scderii ta!elor autonome cu 34 u&m&:
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea taelor autonome cu ,0 u#m asupra
(5%-ului, a ratei dob!nzii interne i a cursului de sc"imb real, la ec"ilibru, se calculeaz noul
multiplicator al taelor autonome,
0
%
*
+
+ + + + +
) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
0
0 0 0
3

r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"
) ( ) 1 ( 1
0
0
r
r
"
" " "
"
%
i
m
m
i t c
c
%
"
*
0
%
* ,. , .
(entru o cre tere a taelor autonome cu ,0 u#m#:
0- , 10. ,0 3 ) ,. , . (
,0
0
0
0

"
%
% * "
%
u#m#
0+ , .1*,0 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
01 , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,,1 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 0+ , .1*,0 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3 3
0 0
3 3
1
1 1 1 1

S
"
r r X & " '
' e

) cre tere a taelor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului na7ional cu
0- , 10.
u#m#, la scdere ratei dob!nzii interne la 0,/,,1 i a cursului de sc"imb real la -,01,
acesta se va deprecia# 'urba 54 se va translata spre st!nga din 54
0
n 54
1
, curba 8M nu va fi
afectat direct de acesta modificare a transferurilor, iar curba %( se va translata la dreapta din
%(
0
n %(
1
#
r
8M
%(
0
%(
1
r
3

17
/,,1 , 0 0+ , .1*,0 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3
1
0
3
1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
54
0
r
1
3
54
1
9
9
1
3
9
3
Fig. ..9/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a cre terii ta'elor autonome
(entru o scdere a taelor autonome cu ,0 u#m#:
0- , 10. ) ,0 ( 3 ) ,. , . (
,0
0
0
0

"
%
% * "
%
11 , .,0-0 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
/,.0 , 0 11 , .,0-0 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
/1 , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,.0 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 11 , .,0-0 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3 3
0 0
3 3
1
1 1 1 1

S
"
r r X & " '
' e
) scderea taelor autonome cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional cu
0- , 10.
u#m#, la cre$terea ratei dob!nzii interne la 0,/,.0 i a cursului de sc"imb real la -,/1,
0
n 54
1
, curba 8M nu va fi
afectat direct de acesta modificare a taelor autonome, iar curba %( se va translata la st!nga din
%(
0
n %(
1
#
r
8M
%(
1
%(
0
r
1
3
54
1
r
3
18
54
0
9
9
3
9
1
3
Fig. ...:/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii ta'elor autonome
l
7
" a cre terii2scderii $nclina iei marginale spre consum cu 4,43:
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea nclina iei marginale spre consum
cu 0,0, asupra (5%-ului, a ratei dob!nzii interne i a cursului de sc"imb real, la ec"ilibru, se
calculeaz noul multiplicator al nclina iei marginale spre consum ,
"
c
*
+
+ + + + +
) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
0
0 0 0
3

r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"
, , ,0,+10
) ( ) 1 ( 1
) ) ( ) (
1
)( 1 ( ) ( 1 ) (
,
0
0 0 0
1
]
1
+
+ + + + +
1
]
1
"
" "
c
r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
+ r
r
"
" $
c
"
c
*
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G ! t i
m
m
i % %
*
c
"
*

(entru o cre tere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,:
1, , .++1 0, , 0 3 , , ,0,+10
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
./1*1 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
*11- , 0 ./1*1 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
0/ , +
*00 1/00
) 0. , 0 *11- , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( ./1*1 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3 3
0 0
3 3
1
1 1 1 1

S
"
r r X & " '
' e

) cre tere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0, va duce la cre terea venitului
na7ional cu
1, , .,+1
u#m#, la cre terea ratei dob!nzii interne la 0,*11- i a cursului de sc"imb
real la +,0/, acesta se va aprecia# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
, curba 8M
nu va fi afectat direct de acesta modificare a nclina iei marginale spre consum , iar curba %( se
va translata la st!nga din %(
0
n %(
1
#
r
8M
19
%(
1
%(
0
r
1
3
54
1
r
3
54
0
9
9
3
9
1
3
Fig. ..../ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a cre terii ;nclina iei marginale spre
consum
(entru o scdere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,:
1, , .,+1 ) 0, , 0 ( 3 , , ,0,+10
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
1. , +00*1 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
0-0- , 0 1. , +00*1 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
-1 , -
*00 1/00
) 0. , 0 0-0- , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 1. , +00*1 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3 3
0 0
3 3
1
1 1 1 1

S
"
r r X & " '
' e
) scdere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0, va duce la scderea venitului
na7ional cu
1, , .,+
u#m#, la scdere ratei dob!nzii interne la 0,0-0- i a cursului de sc"imb real
la -,-1, acesta se va deprecia# 'urba 54 se va translata spre st!nga din 54
0
n 54
1
, curba 8M nu va
fi afectat direct de acesta modificare a nclina iei marginale spre consum , iar curba %( se va
translata la dreapta din %(
0
n %(
1
#
r
8M
%(
0
%(
1
r
3

54
0
r
1
3
54
1
20
9
9
1
3
9
3
Fig. ...1/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii ;nclina iei marginale spre
consum
l
8
" a cre terii2scderii $nclina iei marginale spre impozite i ta!e cu 4,43:
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea nclina iei marginale spre impozite
i tae cu 0,0, asupra (5%-ului, a ratei dob!nzii interne i a cursului de sc"imb real, la ec"ilibru,
se calculeaz noul multiplicator al nclina iei marginal spre impozite i tae ,
"
t
*
, n rela ia de
ec"ilibru:
+
+ + + + +
) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
0
0 0 0
3

r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"
,/,/,-
) ( ) 1 ( 1
,

1
]
1
" "
t
r
r
"
" " "
+
"
t
* -
i
m
m
i t c
c
t
"
*
(entru o cre tere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0, :
+/ , .+.+ 0, , 0 3 ) ,/,/,- (
0, , 0

"
t
t * "
"
" t
"
u#m#
01 , +0+/0
3 3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
- , -
*00 1/00
) 0. , 0 0-,1 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 01 , +0+/0 3 , , 0
) ( ) (
1
3 3
3
0 0
3 3
1 1
1 1 1

+

S
"
r r X & " '
' e
) cre tere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0, va duce la scderea
venitului na7ional cu
+/ , .+.+
u#m#, la scdere ratei dob!nzii interne la 0,0-,1 i a cursului de
sc"imb real la -,-, acesta se va deprecia# 'urba 54 se va translata spre st!nga din 54
0
n 54
1
, curba
8M nu va fi afectat direct de acesta modificare a nclina iei marginale spre impozite i tae , iar
curba %( se va translata la dreapta din %(
0
n %(
1
#
r
8M
%(
0
21
0-,1 , 0 01 , +0+/0 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
%(
1
r
3

54
0
r
1
3
54
1
9
9
1
3
9
3
Fig. ...3/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a cre terii ;nclina iei marginale
spre impozite i ta'e
(entru o scdere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0, :
+/ , .+.+ ) 0, , 0 ( 3 ) ,/,/,- (
0, , 0

"
t
t * "
"
" t
"
u#m#
.+ , ./-*. 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
01 , +
*00 1/00
) 0. , 0 *1+/ , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( .+ , ./-*. 3 , , 0
) ( ) (
1
3
3 3
0 0
3 3
1
1 1 1 1

S
"
r r X & " '
' e
) scdere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0, va duce la cre terea
+/ , .+.+
u#m#, la cre$terea ratei dob!nzii interne la 0,*1+/ i a cursului de
sc"imb real la +,01, acesta se va aprecia# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
,
curba 8M nu va fi afectat direct de acesta modificare a taelor autonome, iar curba %( se va
translata la st!nga din %(
0
n %(
1
#
r
8M
%(
1
%(
0
r
1
3
54
1
r
3
54
0
22
*1+/ , 0 .+ , ./-*. 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
9
9
3
9
1
3
Fig. ...4/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii ;nclina iei marginale spre
impozite i ta'e
l
9
" a cre terii2scderii masei monetare nominale cu 34 u&m&:
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea masei monetare nominale cu ,0
u#m# asupra (5%-ului, a ratei dob!nzii interne i a cursului de sc"imb real, la ec"ilibru, se
calculeaz noul multiplicator al masei monetare nominale,
)
M
*
+
+ + + + +
) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
0
0 0 0
3

r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"
.. , 1
) ( ) 1 ( 1
) (
1

+
)
M
r
r
"
" " "
r
r
)
M
*
i
m
m
i t c
i
m
)
M
"
*
(entru o cre tere a masei monetare nominale cu ,0 u#m#:

10 , 111 ,0 3 .. , 1
,0

"
)
M
)
M
* "
)
M
u#m#
1/ , .,1,, 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
/1 , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,/0 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 1/ , .,1,, 3 , , 0
) ( ) (
1
3 3
3
0 0
3 3
1 1
1 1 1

+

S
"
r r X & " '
' e
) cre tere a masei monetare nominale cu ,0 u#m va duce la cre terea venitului na7ional cu
1 , 111
u#m#, la scderea ratei dob!nzii interne la 0,/, i la cre terea cursului de sc"imb real la
-,/1 (acesta se va aprecia), ca urmare moneda na ional se deterioreaz i situa7ia contului
curent se mbunt7e$te, ceea ce necesit influuri mai reduse de capital strin# 're terea masei
monetare nominale va deplasa curba 8M spre dreapta, din 8M
0
n 8M
1
, curba 54 se va translata
spre dreapta, din 54
0
n 54
1
, pe fondul cre$terii cererii eterne pentru bunurile interne, iar curba
%( se va deplasa n :os, din %(
0
n %(
1
#
23
/,/0 , 0 1/ , .,1,, 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
8M
0
r
8M
1

%(
0
%(
1
r
3
r
1
3
54
1

54
0
9
9
3
9
1
3
Fig. ...5/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a cre terii masei monetare nominale
(entru o scdere a masei monetare nominale cu ,0 u#m#:
10 , 111 ) ,0 ( 3 .. , 1
,0

"
)
M
)
M
* "
)
M
u#m#
1/ , .1/-1 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
) ( ) (
1
3
0 0
3 3
1 1 1
S
"
r r X & " '
' e

0* , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,/0 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 1/ , .,1,, 3 , , 0
3 3
1 1

+

) scdere a masei monetare nominale cu ,0 u#m va duce la scderea venitului na7ional cu
1 , 111
u#m#, la cre terea ratei dob!nzii interne la 0,/, i la scderea cursului de sc"imb real la
-,0* (acesta se va deprecia), ca urmare moneda na ional se imbunt e te i situa7ia contului
curent se deterioreaz, ceea ce necesit influuri mai mari de capital strin# 4cderea masei
monetare nominale va deplasa curba 8M spre st!nga, din 8M
0
n 8M
1,
curba 54 se va translata
spre st!nga, din 54
0
n 54
1,
datorit scderii cererii eterne pentru bunurile interne, iar curba %( se
va deplasa n sus, din %(
0
n %(
1
#
8M
1
r
8M
0
24
/,00 , 0 1/ , .1/-1 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r

%(
1
%(
0
r
3
r
1
3
54
0

54
1
9
9
3
9
1
3
Fig. ...6/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii masei monetare nominale
l
:
" a cre terii2scderii ofertei autonome de moned cu 34 u&m&:
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea ofertei autonome de moned cu ,0
u#m# asupra (5%-ului, a ratei dob!nzii interne i a cursului de sc"imb real, la ec"ilibru, se
calculeaz noul multiplicator al ofertei autonome de moned,
0
M
*
+
+ + + + +
) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
0
0 0 0
3

r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"
.. , 1
) ( ) 1 ( 1
) (
1
0 0
0

+

M
r
r
"
" " "
r
r
M
*
i
m
m
i t c
i
m
M
"
*
(entru o cre tere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m#:

10 , 111 ,0 3 ) .. , 1 (
,0
0
0
0

"
M
M * "
M
u#m#
1/ , .1/-1 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
0* , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,/0 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 1/ , .,1,, 3 , , 0
) ( ) (
1
3 3
3
0 0
3 3
1 1
1 1 1

+

S
"
r r X & " '
' e
25
/,00 , 0 1/ , .1/-1 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3
1
0
3
1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) cre tere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m va duce la scderea venitului na7ional
cu
1 , 111
u#m#, la cre terea ratei dob!nzii interne la 0,/, i la scderea cursului de sc"imb real
la -,0* (acesta se va deprecia), ca urmare moneda na ional se imbunt e te i situa7ia contului
curent se deterioreaz, ceea ce necesit influuri mai mari de capital strin# 're terea ofertei
autonome de moned va deplasa curba 8M spre st!nga, din 8M
0
n 8M
1,
curba 54 se va translata
spre st!nga, din 54
0
n 54
1,
datorit scderii cererii eterne pentru bunurile interne, iar curba %( se
va deplasa n sus, din %(
0
n %(
1
#
8M
1
r
8M
0

%(
1
%(
0
r
3
r
1
3
54
0

54
1
9
9
3
9
1
3
Fig. ...7/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a cre terii ofertei autonome de moned2
(entru o sdere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m#:
10 , 111 ) ,0 ( 3 ) .. , 1 (
,0
0
0
0

"
M
M * "
M
u#m#
1/ , .,1,, 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
26
/,/0 , 0 1/ , .,1,, 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
/1 , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,/0 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 1/ , .,1,, 3 , , 0
) ( ) (
1
3 3
3
0 0
3 3
1
1 1 1

+

S
"
r r X & " '
' e
) scdere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m va duce la cre terea venitului na7ional
cu
1 , 111
u#m#, la scderea ratei dob!nzii interne la 0,/, i la cre terea cursului de sc"imb real
la -,/1, (acesta se va aprecia), ca urmare moneda na ional se deterioreaz i situa7ia contului
curent se mbunt7e$te, ceea ce necesit influuri mai reduse de capital strin# 4cderea ofertei
autonome de moned va deplasa curba 8M spre dreapta, din 8M
0
n 8M
1
, curba 54 se va translata
0
n 54
1
, pe fondul cre$terii cererii eterne pentru bunurile interne, iar curba
%( se va deplasa n :os, din %(
0
n %(
1
#
8M
0
r
8M
1

%(
0
%(
1
r
3
r
1
3
54
1

54
0
9
9
3
9
1
3
Fig. ...8/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii ofertei autonome de moned2
l
14
" a cre terii2scderii e!portului autonom cu 34 u&m&:
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea eportului autonom cu ,0 u#m#
noul multiplicator al eportului autonom,
0
&
*
, n rela ia de ec"ilibru de pe pia a contului de
capital:
+ + ) (
1 1
) (
1
:
0 0
' e
'
r
'
r X &
'
" ,)
" "
S
"
.
, , 0
1 1
0 0
0

&
"
&
*
' &
"
* .
27
(entru o cre tere a eportului autonom cu ,0 u#m#:
100 ,0 3 .
,0
0
0
0

"
&
& * "
&
u#m#
0/ , .,0-1 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
/ , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,.. , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 0/ , .,0-1 3 , , 0
) ( ) (
1
3 3
3
0 0
3 3
1 1
1 1 1

+

S
"
r r X & " '
' e
) cre tere a eportului autonom cu ,0 u#m va duce la cre terea venitului na7ional cu 100
u#m#, la cre terea ratei dob!nzii interne la 0,/, i la cre terea cursului de sc"imb real la -,/,
acesta se va aprecia# 'urba 54 i curba 8M nu vor fi afectate direct de acest modificare, iar
0
n %(
1
#
r
8M
0

%(
0
%(
1
r
3
r
1
3
54
0

9
9
3
9
1
3
Fig. ...9/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a cre terii e'portului autonom
(entru o scderea a eportului autonom cu ,0 u#m#:
100 ,0 3 .
,0
0
0
0

"
&
& * "
&
u#m#
0/ , .1*-1 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
28
/,.. , 0 0/ , .,0-1 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
/,,1 , 0 0/ , .1*-1 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
01 , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,,1 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 0/ , .1*-1 3 , , 0
) ( ) (
1
3 3
3
0 0
3 3
1 1
1 1 1

+

S
"
r r X & " '
' e
) scdere a eportului autonom cu ,0 u#m va duce la scderea venitului na7ional cu 100
u#m#, la scderea ratei dob!nzii interne la 0,/, i la scderea cursului de sc"imb real la -,01,
acesta se va deprecia# 'urba 54 i curba 8M nu vor fi afectate direct de acest modificare, iar
curba %( se va translata la st!nga din %(
0
n %(
1
#
r
8M
0

%(
1
%(
0
r
1
3
r
3

54
0

9
9
1
3
9
3
Fig. ..1:/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii e'portului autonom
l
11
" a cre terii2scderii importului autonom cu 34 u&m&:
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea importului autonom cu ,0 u#m#
noul multiplicator al eportului autonom,
0
X
*
, n rela ia de ec"ilibru de pe pia a contului de
capital:
+ + ) (
1 1
) (
1
:
0 0
' e
'
r
'
r X &
'
" ,)
" "
S
"
.
, , 0
1 1
0 0
0

X
"
X
*
' X
"
*
(entru o cre tere a importului autonom cu ,0 u#m#:
29
100 ,0 3 ) . (
,0
0
0
0

"
X
X * "
&
u#m#
0/ , .1*-1 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
01 , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,,1 , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 0/ , .1*-1 3 , , 0
) ( ) (
1
3 3
3
0 0
3 3
1 1
1 1 1

+

S
"
r r X & " '
' e
) cre tere a importului autonom cu ,0 u#m va duce la scderea venitului na7ional cu 100
u#m#, la scderea ratei dob!nzii interne la 0,/, i la scderea cursului de sc"imb real la -,01,
curba %( se va translata la st!nga din %(
0
n %(
1
#
r
8M
0

%(
1
%(
0
r
1
3
r
3

54
0

9
9
1
3
9
3
Fig. ..1./ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii importului autonom
(entru o scderea a importului autonom cu ,0 u#m#:
100 ) ,0 ( 3 ) . (
,0
0
0
0

"
X
X * "
&
u#m#
0/ , .,0-1 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
30
/,.. , 0 0/ , .,0-1 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3 3
0
3
1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
/,,1 , 0 0/ , .1*-1 3
1000
1. , 0
1000
000 1*/.
3 3
1
0
3
1 1 1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
[ ]
/ , -
*00 1/00
) 0. , 0 /,.. , 0 ( 3 1100 ) ,00 000 ( 0/ , .,0-1 3 , , 0
) ( ) (
1
3 3
1 0 0 1
3
1 1
1

+

S
"
r r X & " '
' e
) scdere a importului autonom cu ,0 u#m va duce la cre terea venitului na7ional cu 100
u#m#, la scderea ratei dob!nzii interne la 0,/, i la scderea cursului de sc"imb real la -,/,
0
n %(
1
#
r
8M
0

%(
0
%(
1
r
3
r
1
3
54
0

9
9
3
9
1
3
Fig. ..11/ Modificarea curbelor S, (M, ,) ca urmare a sc2derii importului autonom
m" *etermina i modificarea #) datoria pu#lic" la echili#ru, ca urmare:
;eficitul bugetar se define te prin rela ia: " t % % G #)
" t % %
% % G #)
+ $
+
$
+
+
+
0
0
, iar varia ia
deficitului bugetar este dat de: $ + +
% " t " t % G #) +
0 #
m
1
31
4e presupune c taele autonome, 0
%
, i rata de impozitare, +
t
, sunt constante, iar
modificarea taelor se datoreaz integral modificrii bazei de impozitare dat de modificarea
(5%, astfel
" t %
+

, c"eltuielile guvernamentale sunt constante, 0 G , transferurile sunt
constante, iar varia ia deficitului bugetar va fi dat de:
" t #)
+

#
11 , -0 ,1 , 1-1 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
11 , -0 ) ,1 , 1-1 ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu
-0,11 u#m##
) scdere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu
-0,11 u#m##
m
3
4e presupune c taele autonome,
0
%
, transferurile i rata de impozitare, +
t
, sunt
constante, iar modificarea taelor se datoreaz integral modificrii bazei de impozitare dat de
modificarea (5%, astfel
" t %
+

, iar varia ia deficitului bugetar va fi dat de:
" t G #)
+

#
11 , 10 ,1 , 1-1 3 ,- , 0 ,0 " t G #)
+ u#m#
11 , 10 ) ,1 , 1-1 ( 3 ,- , 0 ) ,0 ( " t G #)
+ u#m#
) cre tere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice
cu 10,11 u#m##
) scdere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice
cu 10,11 u#m##
m
5
0
%
t
(5%, astfel
" t %
+

" t #)
+

#
(entru o cre tere a consumului autonom cu ,0 u#m#:
11 , -0 ,1 , 1-1 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
11 , -0 ) ,1 , 1-1 ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a consumului autonom cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu
-0,11 u#m##
32
) scdere a consumului autonom cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu
-0,11 u#m##
m
4
%
t
(5%, astfel
" t %
+

, c"eltuielile guvernamentale sunt constante, 0 G , iar varia ia
deficitului bugetar va fi dat de:
" t % #)
+ $

#
1. , + 0- , 10. 3 ,- , 0 ,0 #)
u#m#
1. , + ) 0- , 10. ( 3 ,- , 0 ,0 #)
u#m#
) cre tere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu +,1. u#m##
) scdere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu +,1. u#m##
m
6
" a cre terii 2scderii ta!elor autonome cu 34 u&m&:
4e presupune c transferurile,
$
% i rata de impozitare, +
t
modificarea taelor se datoreaz modificrii bazei de impozitare dat de modificarea (5% i de
modificarea taelor autonome, astfel
" t % %
+
+
0 , c"eltuielile guvernamentale sunt
constante, 0 G , iar varia ia deficitului bugetar va fi dat de:
" t % #)
+

0 #
1. , + ) 0- , 10. ( 3 ,- , 0 ,0 #)
u#m#
1. , + 0- , 10. 3 ,- , 0 ) ,0 ( #)
u#m#
) cre tere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu +,1. u#m##
) scdere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu +,1. u#m##
m
7
%
t
, sunt
" t %
+

, c"eltuielile guvernamentale sunt constante, 0 G , iar
varia ia deficitului bugetar va fi dat de:
" t #)
+

#
+* , 1,0/ 1, , .,+1 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
+* , 1,0/ ) 1, , .,+1 ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0, va duce la scderea datoriei
publice cu 1,0/,+* u#m##
) scdere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,# va duce la cre terea datoriei
publice cu 1,0/,+* u#m##
m
8
" a cre terii2scderii $nclina iei marginal spre impozite i ta!e cu 4,43:
33
%
t
, sunt
" t %
+

" t " t #)
+ +

#
(entru o cre tere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0,:
1 , ,1. +/ , .+.+ 3 ,- , 0 0/ , .11-1 3 ) 0, , 0 ( + #)
(entru o scdere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0,:
1 , ,1. +/ , .+.+ 3 ,- , 0 0/ , .11-1 3 ) 0, , 0 ( #)
) cre tere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0, va duce la cre terea
datoriei publice cu ,1.,1 u#m##
) scdere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0, va duce la scderea datoriei
publice cu ,1.,1 u#m##
m
9
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
(entru o cre tere a masei monetare nominale cu ,0 u#m:
1. , +- 10 , 111 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
(entru o scdere a masei monetare nominale cu ,0 u#m:
1. , +- ) 10 , 111 ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a masei monetare nominale cu ,0 u#m va duce la scderea datoriei publice cu
+-,1. u#m##
) scdere a masei monetare nominale cu ,0 u#m va duce la cre terea datoriei publice cu
+-,1. u#m##
m
:
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
(entru o cre tere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m:
1. , +- ) 10 , 111 ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
(entru o scdere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m:
1. , +- 10 , 111 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m va duce la cre terea datoriei publice
cu +-,1. u#m##
) scdere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m va duce la scderea datoriei publice
cu +-,1. u#m##
m
14
34
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
(entru o cre tere a eportului autonom cu ,0 u#m:
,- 100 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
(entru o scdere a eportului autonom cu ,0 u#m:
,- ) 100 ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a eportului autonom cu ,0 u#m va duce la scderea datoriei publice cu ,-
u#m##
) scdere a eportului autonom cu ,0 u#m va duce la cre terea datoriei publice cu ,-
u#m##
m
11
%
t
, sunt
d" t %
+

" t #)
+

#
(entru o cre tere a importului autonom cu ,0 u#m:
,- ) 100 ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
(entru o scdere a importului autonom cu ,0 u#m:
,- 100 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a importului autonom cu ,0 u#m va duce la cre terea datoriei publice cu ,-
u#m##
) scdere a importului autonom cu ,0 u#m va duce la scderea datoriei publice cu ,-
u#m##
n" *etermina i modificarea PIB-ului i a #) datoria pu#lic" la echili#ru, $n
urmtoarele situa ii:
+00 3
2 0 3
0
0

%
%
ca urmare:
n1" a cre terii2scderii investi iilor autonome cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
valoarea (5%-ului i #) nu se modific, astfel valorile lor
vor fi cele de la punctele l
.
) i m
.
)#
n3" a cre terii2scderii cheltuielilor guvernamentale cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
1
) i m
1
)#
35
n5" a cre terii2scderii consumului autonom cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
3
) i m
3
)#
n4" a cre terii2scderii transferurilor cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
vor fi cele de la punctele l4) i m4)#
n6" a cre terii2scderii ta!elor autonome cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
5
) i m
5
)#
n7" a cre terii2scderii $nclina iei marginale spre consum cu 4,43:
2 0 3
0
%
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6 scderea nclina iei marginale spre consum
cu 0,0, asupra (5%, se calculeaz multiplicatorul nclina iei marginale spre consum ,
"
c
*
:
01* , 1-,++
) ( ) 1 ( 1
) ) ( ) (
1
( 3 ) 1 ( ) ( 1 ) (
,
0
0 0 0

1
]
1
+
+ + + + +
1
]
1
"
"
c
r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
+ r
r
"
" $
c
*
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G ! t i
m
m
i % %
*

** , ,0+
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
** , ,0+
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
na7ional cu ,0+,** u#m#
na7ional cu ,0+,** u#m#
%
t
, sunt
36
" t %
+

" t #)
+

#
1, , 00 ** , ,0+ 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
1, , 00 ) ** , ,0+ ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
publice cu 00,1, u#m##
publice cu 00,1, u#m##
2 +00 3
0
%
"
c
*
:
,
0
0 0 0
) ( ) 1 ( 1
) ) ( ) (
1
( 3 ) 1 ( ) ( 1 ) (
1
]
1
+
+ + + + +
1
]
1

r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
+ r
r
"
" $
c
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G ! t i
m
m
i % %
*
"
0- , ,0+**
"
c
*
/0 , .,1
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
/0 , .,1
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
na7ional cu .,1,/0 u#m#
na7ional cu .,1,/0 u#m#
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
*+ , 1,1 /0 , .,1 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
*+ , 1,1 ) /0 , .,1 ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
publice cu 1,1,*+ u#m##
37
publice cu 1,1,*+ u#m##
n8" a cre terii2scderii $nclina iei marginal spre impozite i ta!e cu 4,43:
2 0 3
0
%
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6 scderea nclina iei marginale spre
impozite i tae cu 0,0, asupra (5%, se calculeaz multiplicatorul nclina iei marginale spre
impozite i tae ,
"
t
*
:
+ , +-,,.
) ( ) 1 ( 1
,

1
]
1
" "
t
r
r
"
" " "
+
"
t
* -
i
m
m
i t c
c
t
"
*
. , *0+
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
. , *0+
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
venitului na7ional cu *0+,. u#m#
venitului na7ional cu *0+,. u#m#
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
*- , 11* ) . , *0+ ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
*- , 11* . , *0+ 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
datoriei publice cu 11*,*- u#m##
) scdere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0,# va duce la scderea
datoriei publice cu 11*,*- u#m##
2 +00 3
0
%
impozite i tae ,
"
t
*
:
38
1 , ++10.
) ( ) 1 ( 1
,

1
]
1
" "
t
r
r
"
" " "
+
"
t
* -
i
m
m
i t c
c
t
"
*
11 , *1*
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
11 , *1*
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
venitului na7ional cu *1*,11 u#m#
venitului na7ional cu *1*,11 u#m#
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
.0 , ,00 ) 11 , *1* ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
.0 , ,00 11 , *1* 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
datoriei publice cu ,00,.0 u#m##
n
9
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
8
) i m
8
)#
n
:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
9
) i m
9
)#
n
14
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
.:
) i m
.:
)#
39
n
11
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
..
) i m
..
)#
o" ( se compare senzitivitatea investi iilor la rata de do#%nd de pe pia a na ional
cu senzitivitatea investi iilor la rata de do#%nd de pe pia a e!tern&
34enzitivitatea investi iilor la rata dob!nzii de pe pia a na ional:
1,000
r
i
r
#
34enzitivitatea investi iilor la rata dob!nzii de pe pia a etern:
S
r
:
5nvesti iile se definesc prin rela ia:

0
r i " i
r "
+ +
, iar varia ia investi iilor este dat de:
r i " i
r "
+ , se presupune c investi iile autonome,
0
, sunt constante#

"
m
m
m
M
)
M
r r
m
m
m
M
)
M
" (M
r
"
r "
r
"
0 0
:
"
m
m
r
r
"

) ( ) 1 ( 1
) ( ) 1 ( 1
) ( ) (
1
) (
0
0 0 0
3
+
+ + + + +
r
r
"
" " "
S
r
r
"
" " "
S
r
r
r
r
$ "
i
m
m
i t c
r
"
i
m
m
i t c
r i
m
M
i
m )
M
G % % c !
"

) (
) ( ) 1 ( 1
r
"
r "
r
r
"
" " "
S
m
m
i i
i
m
m
i t c
r

+
,. , 1*0.
S
r
#
5nvesti iile de pe pia a na ional sunt mai sensibile la rata dob!nzii interne#
Problema 2. Modelul Mundell-Flaming, cazul cursului de schimb flotant (
S
) i cont de
capital perfect liberalizat(
S
r r
).
NX G ! " + + +
1 0 , 0 ,
0 0

"
#
"
c ! " c ! ! +
0 ,
$ $
#
% % % " " + sau $ %
$

0 ,
0 0
% % " t %
"
+
, 1 0
"
t
0
r i " i
r "
+ +
, cu 0 , 0
r "
i i
40
)
)
n " n " n NX NX
S
"
G
"
G

+ + +
0
, cu
0 , 0 , 0 ,
0

n n n $ NX
"
"
G

0
M r m " m ( M
r "
#
+ + , cu
0 , 0 , 0
0
M m m
r "
unde, pe l%ng nota iile din Problema 1. avem:
G
"
- reprezint PIB-ul la nivel glo#al;
S
)
- reprezint indicele pre urilor la nivel mondial;
0
NX
- reprezint soldul #alan ei comerciale, component autonom;
G
"
n
- reprezint senzitivitatea e!portului net la PIB-ul de la nivel glo#al;
"
n - reprezint senzitivitatea e!portului net la PIB-ul de la nivel na ional;
n
- reprezint Inclina ia marginal spre e!port net $n raport cu cursul real de schim# i
raportul pre e!tern-pre intern&
'egimul valutar este cel al cursului de schim# li#er, iar contul de capital este perfect
li#eralizat&
(e cere:
#
"
firme ( % ), eportul net ( NX ), cererea de bani (
( M
#
), rata intern a dob!nzii ( r ) i

cursul real de sc"imb (
)#
$
%
), consumul autonom ( 0
!
), impozitele i taele autonome ( 0
%
), investi iile autonome ( 0
),
indicele pre urilor la nivel na ional ( ) ), cererea de bani autonom ( 0
M
), oferta de bani ( M
S
r
), (5%-ul la nivel global (
G
"
), indicele pre urilor la nivel
mondial (
S
)
) i soldul balan ei comerciale ( 0
NX
)#
*+ ( se precizeze i s se interpreteze semnul parametrilor G
"
n
,
"
n i
n
#
(arametrii G
"
n
, senzitivitatea eportului net la (5%-ul de la nivel global i
n
, nclina ia
marginal spre eport net n raport cu cursul real de sc"imb i raportul pre etern-pre intern au
semne pozitive, ceea ce indic o rela ie direct propor ional ntre eportul net, (5%-ul la nivel
global i
)
)
S
, adic la o cre tere a (5%-ul la nivel global sau a
)
)
S
cu o unitate, valoarea
eportului net va cre te cu
G
"
n

unit i i respectiv, cu

n
#
41
(arametrul

"
n
, senzitivitatea eportului net la (5%-ul de la nivel na ional, are o valoare
negativ, deoarece arat o rela ie de sens contrar ntre eportul net i (5%-ul de la nivel na ional,
adic cre terea output-ului intern va conduce la scderea eportului net#
*00
0
!
; * , 0
"
c ; +00
$
% ;
,- , 0
"
t ;
+00
0
%
; +. , 0
"
i ; 1,000
r
i ;
1.00
0

; -/00 G ;
000
0
NX
;
000,1. , 0
G
"
n
; - , 0
"
n ;
/00
n
; 0- , 1
S
) ;
0/ , 1 )
;
000
0
M
2 *000 M 2
10000
r
m ; 1. , 0
"
m ; 0. , 0
S
r ; 1,000000
G
" se cere:
(ornim de la faptul c n economie contul de capital este perfect liberalizat ceea ce
nseamn c rata dob!nzii este egal cu rata dob!nzii interna ionale#
0. , 0
S
r r
+ + +
+ +
+
+
+
+ + +
)
)
n " n " n NX NX
r i " i
% " t %
% % " "
" c ! !
NX G ! "
S
"
G
"
r "
"
$
#
#
"
G

0
0
0
0
)
)
n " n " n NX G r i " i % " t % " c ! "
S
"
G
"
S
r " " $ "
G

+ + + + + + + + + +
0 0 0 0
) (
1
]
1
+ + + + + + +

)
)
n " n NX G r i % % c !
n i t c
" S
S
G
"
S
r $ "
" " " "
G

0 0 0 0
) (
) 1 ( 1
1
:
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
0/ , 1
0- , 1
3 /00
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( 3 * , 0 1
) 1,000000 3 000,1. , 0 000 -/00 1.00 0. , 0 3 ) 1,000 ( ) +00 +00 ( 3 * , 0 *00
+
+
+
+
+ + + + + +
"
0,- , ,*/1 0/ , -0000 : + " S
guvernamentale, consumului autonom, transferurilor, ta!elor autonome, corespunztoare
modelului analizat&
,/ , +
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
1
) 1 ( 1
1
0 0
0

+

" " " "
*
n i t c
"
*

42

" " " "

G
n i t c G
"
*
) 1 ( 1
1
,/ , +
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
1
G
*

" " " "

!
n i t c !
"
*
) 1 ( 1
1
0
0
,/ , +
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
1
0

+
!
*

" " " "

+
$
%
n i t c
c
%
"
*
$
) 1 ( 1
+1 , -
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
* , 0
$
%
*
" " " "

+
%
n i t c
c
%
"
*
) 1 ( 1
0
0
+1 , -
, , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
* , 0
0

+
%
*
0
0
M r m " m
)
M
r r
)
M
M
M r m " m ( M
S
r "
S
#
r "
#
+ +
+ +
S
"
r
"
r
m
m
m
M
)
M
" (M
0
:
./ , +11// : 0. , 0
1. , 0
10000
1. , 0
000
0/ , 1
*000
3

" (M "
Valoarea (5%-ului la ec"ilibru este de
./ , +11//
3
"
u#m##
f" *etermina i multiplicatorul masei monetare reale i al ofertei autonome de
moned corespunztori cur#ei -.&
00 , 0
1. , 0
1 1

)
M
" )
M
*
m
)
M
"
*
00 , 0
1. , 0
1 1
0 0
0

M
"
M
*
m M
"
*
43
g" *etermina i valoarea Balan ei de Pl i BP" la echili#ru&
)
)
n " n " n NX NX ,) !!
r r
r r !!
!! NX ,)
S
"
G
"
S
S
G

+ + +

+
0
0 0 ), (
0
(entru a putea determina curba %( va trebui determinat cursul de sc"imb la ec"ilibru#

<cesta se va determina din curba 54# ;eoarece acest model Mundel =leming este cu cont de
capital liberalizat i curs flotant, valoarea (5%-ului la ec"ilibru s-a determinat din rela ia curbei
8M#
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
S
"
G
"
S
r " " $ "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
)
)
n " n " n NX G r i " i % " t % " c ! " S
G
G
+ + + + + + + + + +
0 0 0 0
3
3
3
0 0
3
0
3
0
3
) ( ) 1 ( 1
) ( :
[ ]
-+ , +
0/ , 1
0- , 1
/00
,.*0 000 -/00 1.00 000 ) +00 +00 ( * , 0 *00 - , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1 ./ , +11//
3
3
+ +
/, , *0+.
0/ , 1
0- , 1
3 -+ , + 3 /00 ./ , +11// 3 - , 0 ,.*0 000
3
3 3 3
0
3

+ + + + +
,)
,)
)
)
n " n " n NX ,)
S
"
G
"
G

Mrimea %alan ei de (l i la ec"ilibru este de
/, , *0+.
u.m.#
h" *etermina i multiplicatorul cursului real de schim# corespunztor e!presiei BP&
11 , ,,+0
0/ , 1
0- , 1
- , 0
/00
*
)
)
n
n "
*
S
"
i" ( se scrie sistemul care d echili#rul simultan pe pia a #unurilor i serviciilor, pe
pia a monetar i pe pia a contului de capital&
'
+ + +
1
]
1
+ + + + + + +

)
)
n " n " n NX NX ,)
r
m
m
m
M
)
M
" (M
)
)
n " n NX G r i % % c !
n i t c
" S
S
"
G
"
S
"
r
"
S
G
"
S
r $ "
" " " "
G
G
0
0
0 0 0 0
:
) (
) 1 ( 1
1
:
44
/" ( se determine mrimea PIB-ului, ratei do#%nzii, cursului real de schim# la
echili#ru i Balan ei de Pl i& *etermina i de asemenea mrimea consumului, a
impozitelor i ta!elor, a investi iilor, ponderea deficitului #ugetar $n PIB, soldul contului
curent, precum i mrimea e!portului net la echili#ru&
./ , +11//
3
"
(algoritmul de calcul la punctul e))
./ , +11//
u#m##
0. , 0
3

S
r r

(deoarece n economie contul de capital este perfect liberalizat ceea ce nseamn
c rata dob!nzii este egal cu rata de dob!nd interna ional)
Mrimea ratei dob!nzii la ec"ilibru este de .>#
-+ , +
3
(algoritmul de calcul la punctul g) )
-+ , +
.
/, , *0+.
3
,)

(algoritmul de calcul la punctul g) )
/, , *0+.
u.m.#
11 , ,-0,1 1.00 0. , 0 3 1,000 ./ , +11// 3 +. , 0
3 3
0
3 3 3
+ + + r i " i
r "
11 , ,-0,1
u#m##
*+ , 11/10 +00 ./ , +11// 3 ,- , 0
3 3
0
3 3
+ + % % % " t %
"
*+ , 11/10
u#m##
/- , -/*00 ) ( *+ , 11/10 +00 ./ , +11// ) ( ) (
3 3 3 3 3
+ +
# #
$
#
" " % % " "
-* , -101- /- , -/*00 3 * , 0 *00 ) (
3 3 3
0
3
+ + ! ! " c ! !
#
"
-* , -101-
u#m##
10,* , 0
./ , +11//
*+ , 11/10 -/00
3
3

"
% G
d
(onderea deficitului bugetar n (5% la ec"ilibru este de 10,,*>#
. , 11/*, *+ , 11/10 -* , -101- ./ , +11//
3 3 3 3 3 3
S S % ! " S
Mrimea soldului contului curent la ec"ilibru este de -11/*,,. u#m##
/, , *0+.
3 3
,) NX
Mrimea eportului net la ec"ilibru este de
/, , *0+.
u#m##
0" *etermina i valoarea #) datoria pu#lic" la echili#ru&
*+ , /010 *+ , 11/10 +00 -/00
*+ , 11/10
3 3 3
3
0
3
+ +
+
+
#) % % G #)
" t % %
% % G #)
$
+
$

45
*+ , 11/10
3
0
+ " t %
+ ) au valoare mai
$
*+ , /010
u#m#) la ec"ilibru#
l" *etermina i modificarea cur#elor I(, -. i respectiv a PIB-ului, a ratei do#%nzii
interne i a cursului de schim# real, la echili#ru, ca urmare:
l
1
;eoarece contul de capital este perfect liberalizat venitul na ional nu se va modifica n
cazul cre terii6scderii investi iilor autonome cu ,0 u#m# &ici rata dobanzii nu se va modifica,
aceasta va avea n continuare aceea i valoare ca rata dob!nzii interna ional# 4e va modifica n
sc"imb valoarea cursului de sc"imb#
1.,0
1 1
0
0 0 0

[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0
1
0 0
3
3 0
1
) ( ) 1 ( 1
-1 , +
3
1

) cre tere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea cursului de sc"imb real
la +,-1, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se apreciaz, iar situa7ia %alan ei de (l i
se deterioreaz, precum i eporturile nete, care se reduc, contrabalans!nd cererea intern de
bunuri i servicii# 'urba 54 se va translata spre dreapta, din 54
0
n 54
1
, iar curba 8M nu va fi
afectat de acest modificare a investi iilor autonome #
6 1
8M

3
6 1
54
1
3
1
6 1

54
0
9
9
3

Fig. 1../ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii in0esti iilor autonome
1+*0
1 1
0
0 0 0

46
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0
1
0 0
3
3 0
1
) ( ) 1 ( 1
-/ , +
3
1

) scdere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la cre terea cursului de sc"imb real
la +,-/, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se depreciaz, iar situa7ia %alan ei de (l i
se imbunt e te, pe c!nd eporturile nete cresc, contrabalans!nd cererea intern de bunuri i
servicii# 'urba 54 se va translata spre st!nga, din 54
0
n 54
1
, iar curba 8M nu va fi afectat de
acest modificare a investi iilor autonome #
6 1
8M

3
6 1
54
0
3
1
6 1

54
1
9
9
3

Fig. 1.1/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii in0esti iilor autonome
l
3
cazul cre terii6scderii c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# &ici rata dobanzii nu se va
47
modifica, aceasta va avea n continuare aceea i valoare ca rata dob!nzii interna ional# 4e va
modifica n sc"imb valoarea cursului de sc"imb#
-/,0
1 1
G G G G
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0 0 1 0 0
3
3
) ( ) 1 ( 1
1
-1 , +
3
1

) cre tere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# va duce la scderea cursului de
sc"imb real la +,-1, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se apreciaz, iar situa7ia
%alan ei de (l i se deterioreaz, precum i eporturile nete, care se reduc, contrabalans!nd
cererea intern de bunuri i servicii# 'urba 54 se va translata spre dreapta, din 54
0
n 54
1
, iar
curba 8M nu va fi afectat de acest modificare a c"eltuielilor guvernamentale#
6 1
8M

3
6 1
54
1
3
1
6 1

54
0
9
9
3

Fig.1.3/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii cheltuielilor gu0ernamentale
-0*0
1 1
G G G G
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0 1 0 0 0
3
3
) ( ) 1 ( 1
1
-/ , +
3
1

48
) scdere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# va duce la cre terea cursului de
sc"imb real la +,-/, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se depreciaz, iar situa7ia
%alan ei de (l i se imbunt e te, pe c!nd eporturile nete cresc, contrabalans!nd cererea
intern de bunuri i servicii# 'urba 54 se va translata spre st!nga, din 54
0
n 54
1
, iar curba 8M nu
va fi afectat de acest modificare a c"eltuielilor guvernamentale#
6 1
8M

3
6 1
54
0
3
1
6 1

54
1
9
9
3

Fig.1.4/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii cheltuielilor gu0ernamentale
l
5
cazul cre terii6scderii consumului autonom cu ,0 u#m# &ici rata dobanzii nu se va modifica,
49
*,0
1
0 0
1
0 0
! ! ! !
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0 0 0
1 3
3
) ( ) 1 ( 1
0
1
-1 , +
3
1

) cre tere a consumului autonom cu ,0 u#m# va duce la scderea cursului de sc"imb real la
+,-1, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se apreciaz, iar situa7ia %alan ei de (l i se
deterioreaz, precum i eporturile nete, care se reduc, contrabalans!nd cererea intern de bunuri
i servicii# 'urba 54 se va translata spre dreapta, din 54
0
n 54
1
acest modificare a consumului autonom#
6 1
8M

3
6 1
54
1
3
1
6 1

54
0
9
9
3

Fig. 1.5/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii consumului autonom
/*0
1
0 0
1
0 0
! ! ! !
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0 0 0
1 3
1
) ( ) 1 ( 1
0
-/ , +
1

) scdere a consumului autonom cu ,0 u#m# va duce la cre terea cursului de sc"imb real la
+,-/, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se depreciaz, iar situa7ia %alan ei de (l i se
imbunt e te, pe c!nd eporturile nete cresc, contrabalans!nd cererea intern de bunuri i
50
0
n 54
1
acest modificare a consumului autonom#
6 1
8M

3
6 1
54
0
1
6 1

54
1
9
9
3

Fig. 1.6/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii consumului autonom
l
4
cazul cre terii6scderii transferurilor cu ,0 u#m# &ici rata dobanzii nu se va modifica, aceasta va
avea n continuare aceea i valoare ca rata dob!nzii interna ional# 4e va modifica n sc"imb
valoarea cursului de sc"imb#
+,0
1 1

$ $ $ $
% % % %
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0 0
1
0
3
3 0
1
) ( ) 1 ( 1
-, , +
3
1

51
) cre tere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la scderea cursului de sc"imb real la +,-,,
ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se apreciaz, iar situa7ia %alan ei de (l i se
0
n 54
1
acest modificare a transferurilor#
6 1
8M

3
6 1
54
1
3
1
6 1

54
0
9
9
3

Fig. 1.7/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii transferurilor
-*0
1 1

$ $ $ $
% % % %
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0 0
1
0
3
3 0
1
) ( ) 1 ( 1
-0 , +
3
1

) scdere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la cre terea cursului de sc"imb real la +,-0,
ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se depreciaz, iar situa7ia %alan ei de (l i se
0
n 54
1
acest modificare a transferurilor#
52
6 1
8M

3
6 1
54
0
3
1
6 1

54
1
9
9
3

Fig. 1.8/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii transferurilor
l
6
cazul cre terii6scderii taelor autonome cu ,0 u#m# &ici rata dobanzii nu se va modifica, aceasta
va avea n continuare aceea i valoare ca rata dob!nzii interna ional# 4e va modifica n sc"imb
valoarea cursului de sc"imb#
+,0
1
0 0
1
0 0
% % % %
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0
1
0
3
3 0 0
1
) ( ) 1 ( 1
-0 , +
3
1

) cre tere a taelor autonome cu ,0 u#m# va duce la cre terea cursului de sc"imb real la
+,-0, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se depreciaz, iar situa7ia %alan ei de (l i se
53
0
n 54
1
acest modificare a taelor autonome#
6 1
8M

3
6 1
54
0
3
1
6 1

54
1
9
9
3

Fig. ..9/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ta'elor autonome
-*0
1
0 0
1
0 0
% % % %
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0
1
0
3
3 0 0
1
) ( ) 1 ( 1
-, , +
3
1

) scdere a taelor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea cursului de sc"imb real la
+,-,, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se apreciaz, iar situa7ia %alan ei de (l i se
0
n 54
1
acest modificare a taelor autonome#
54
6 1
8M

3
6 1
54
1
3
1
6 1

54
0
9
9
3

Fig. 1..:/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii ta'elor autonome
l
7
cazul cre terii6scderii nclina iei marginale spre consum cu 0,0,# &ici rata dobanzii nu se va
modifica, aceasta va avea n continuare aceea i valoare ca rata dob!nzii interna ional# 4e va
modifica n sc"imb valoarea cursului de sc"imb#
(entru o cre tere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,#:
*, , 0
1 1

" " " "
c c c c
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
"
0 0 0
1 3
3 0
1
) ( ) 1 ( 1
,, , -
3
1

) cre tere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,# va duce la scderea cursului de
sc"imb real la -,,,, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se apreciaz, iar situa7ia
0
n 54
1
, iar
curba 8M nu va fi afectat de acest modificare a nclina iei marginale spre consum #
55
6 1
8M

3
6 1
54
1
3
1
6 1

54
0
9
9
3

Fig. 1.../ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ;nclina iei marginale spre
consum
/* , 0
1 1

" " " "
c c c c
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
"
0 0 0
1 3
3 0
1
) ( ) 1 ( 1
+0 , .
3
1

) scdere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,# va duce la cre terea cursului de
sc"imb real la .,+0, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se depreciaz, iar situa7ia
%alan ei de (l i se imbunt e te, pe c!nd eporturile nete cresc, contrabalans!nd cererea
intern de bunuri i servicii# 'urba 54 se va translata spre st!nga, din 54
0
n 54
1
, iar curba 8M nu
va fi afectat de acest modificare a nclina iei marginale spre consum #
56
6 1
8M

3
6 1
54
0
3
1
6 1

54
1
9
9
3

Fig. 1..1/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii ;nclina iei marginale spre
consum
l
8
cazul cre terii6scderii nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0,# &ici rata dobanzii nu
se va modifica, aceasta va avea n continuare aceea i valoare ca rata dob!nzii interna ional# 4e
va modifica n sc"imb valoarea cursului de sc"imb#
(entru o cre tere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0,#:
,. , 0
1 1

" " " "
t t t t
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
"
0 0 0
1 3
3 0
1
) ( ) 1 ( 1
.1 , .
3
1

cursului de sc"imb real la .,.1, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se depreciaz, iar
situa7ia %alan ei de (l i se imbunt e te, pe c!nd eporturile nete cresc, contrabalans!nd
cererea intern de bunuri i servicii# 'urba 54 se va translata spre st!nga, din 54
0
n 54
1
, iar curba
8M nu va fi afectat de acest modificare a nclina iei marginale spre impozite i tae #
57
6 1
8M

3
6 1
54
0
3
1
6 1

54
1
9
9
3

Fig. 1..3/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ;nclina iei marginale spre
impozite i ta'e
(entru o scdere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0,#:
,1 , 0
1 1

" " " "
t t t t
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
"
0 0 0
1 3
3 0
1
) ( ) 1 ( 1
1/ , -
3
1

) scdere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0, va duce la scderea cursului
de sc"imb real la -,1/, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se apreciaz, iar situa7ia
0
n 54
1
, iar
curba 8M nu va fi afectat de acest modificare a nclina iei marginale spre impozite i tae #
6 1
8M

58

3
6 1
54
1
3
1
6 1

54
0
9
9
3

Fig. 1..4/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii ;nclina iei marginale spre
impozite i ta'e
l
9
;eoarece contul de capital este perfect liberalizat rata dobanzii nu se va modifica n cazul
cre terii6scderii masei monetare nominale cu ,0 u#m# 4e va modifica n sc"imb valoarea
cursului de sc"imb i venitul na ional#
u#m# asupra (5%-ului i a cursului de sc"imb real, la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul
masei monetare nominale,
)
M
*
, n rela ia de ec"ilibru dat de rela ia 8M :
S
"
r
"
r
m
m
m
M
)
M
"
0
3
00 , 0
1. , 0
1 1

)
M
" )
M
*
m
)
M
"
*
-- , 1-- ,0 3 00 , 0
,0

"
)
M
)
M
* "
)
M
u#m#
1 , +1-10 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0 0 0
3
3 0 1
1
) ( ) 1 ( 1
-1 , +
3
1

) cre tere a masei monetare nominale cu ,0 u#m va duce la cre terea venitului na7ional cu
-- , 1--
u#m# i la cre terea cursului de sc"imb real la +,-1, ca urmare moneda na7ional pe
pia a valutar se depreciaz # ;eprecierea sc"imbului face ca bunurile produse n interior s
devin relativ mai ieftine n compara ie cu bunurile eterne, simul!nd n acest fel eporturile
nete, iar situa7ia %alan ei de (l i se imbunt e te# 'urba 8M se va deplasa spre dreapta, din
8M
0
n 8M
1,
ntruc!t nivelul venitului a crescut, iar curba 54 va rm!ne nemodificat#
59
6 1
8M
0
8M
1

3
6 1
54
3
1
6 1

9

3
"

3
1
"
Fig. 1..5/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii masei monetare nominale
-- , 1-- ) ,0 ( 3 00 , 0
,0

"
)
M
)
M
* "
)
M
u#m#
,+ , +10++ 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
,1 , +
) ( ) 1 ( 1
3
0 0 0 0
3
3
1
1
1
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
) scdere a masei monetare nominale cu ,0 u#m va duce la scderea venitului na7ional cu
-- , 1--
u#m# i la scderea cursului de sc"imb real la +,,1, ca urmare moneda na7ional pe
pia a valutar se apreciaz # <precierea sc"imbului face ca bunurile produse n interior s devin
relativ mai scumpe n compara ie cu bunurile eterne, reduc!nd n acest fel eporturile nete, iar
situa7ia %alan ei de (l i se deterioreaz# 'urba 8M se va deplasa spre st!nga, din 8M
0
n 8M
1,
ntruc!t nivelul venitului a sczut, iar curba 54 va rm!ne nemodificat#
6 1
8M
1
8M
0

3
6 1
60
54
3
1
6 1

9

3
1
"

3
"
Fig. 1..6/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii masei monetare nominale
l
:
;eoarece contul de capital este perfect liberalizat rata dobanzii nu se va modifica n cazul
cre terii6scderii ofertei autonome de moned cu ,0 u#m# 4e va modifica n sc"imb valoarea
cursului de sc"imb i venitul na ional#
u#m# asupra (5%-ului i a cursului de sc"imb real, la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul
ofertei autonome de moned,
0
M
*
, n rela ia de ec"ilibru dat de rela ia 8M :
S
"
r
"
r
m
m
m
M
)
M
"
0
3
00 , 0
1. , 0
1 1
0 0
0

M
"
M
*
m dM
d"
*
-- , 1-- ,0 3 ) 00 , 0 (
,0
0
0
0

"
M
M * "
M
u#m#
,+ , +10++ 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
,1 , +
) ( ) 1 ( 1
3
0 0 0 0
3
3
1
1
1
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
) cre tere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m va duce va duce la scderea venitului
na7ional cu
-- , 1--
u#m# i la scderea cursului de sc"imb real la +,,1, ca urmare moneda
na7ional pe pia a valutar se apreciaz # <precierea sc"imbului face ca bunurile produse n
interior s devin relativ mai scumpe n compara ie cu bunurile eterne, reduc!nd n acest fel
eporturile nete, iar situa7ia %alan ei de (l i se deterioreaz# 'urba 8M se va deplasa spre
st!nga, din 8M
0
n 8M
1,
ntruc!t nivelul venitului a sczut, iar curba 54 va rm!ne nemodificat#
6 1
8M
1
8M
0

3
6 1
54
61
3
1
6 1

9

3
1
"

3
"
Fig. 1..7/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii a ofertei autonome de moned2
(entru o scdere a a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m#:
-- , 1-- ) ,0 ( 3 ) 00 , 0 (
,0
0
0
0

"
M
M * "
M
u#m#
1 , +1-10 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0 0 0
3
3 0 1
1
) ( ) 1 ( 1
-1 , +
3
1

) scdere a a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m la cre terea venitului na7ional cu
-- , 1--
u#m# i la cre terea cursului de sc"imb real la +,-1, ca urmare moneda na7ional pe
pia a valutar se depreciaz # ;eprecierea sc"imbului face ca bunurile produse n interior s
devin relativ mai ieftine n compara ie cu bunurile eterne, simul!nd n acest fel eporturile
nete, iar situa7ia %alan ei de (l i se imbunt e te# 'urba 8M se va deplasa spre dreapta, din
8M
0
n 8M
1,
ntruc!t nivelul venitului a crescut, iar curba 54 va rm!ne nemodificat#
6 1
8M
0
8M
1

3
6 1
54
3
1
6 1

62
9

3
"

3
1
"
Fig. 1..8/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii a ofertei autonome de moned2
l
14
" a cre terii2scderii e!portului net autonom cu 34 u&m&;
cazul cre terii6scderii eportului net autonom cu ,0 u#m# &ici rata dobanzii nu se va modifica,
0,0
1
0 0
1
0 0
NX NX NX NX
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
1
0 0 0 0
3
3
) ( ) 1 ( 1
1
-1 , +
3
1

) cre tere a eportului net autonom cu ,0 u#m# va duce la scderea cursului de sc"imb real
la +,-1, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se apreciaz, iar situa7ia %alan ei de (l i
se deterioreaz, precum i eporturile nete, care se reduc, contrabalans!nd cererea intern de
bunuri i servicii# 'urba 54 se va translata spre dreapta, din 54
0
n 54
1
, iar curba 8M nu va fi
afectat de acest modificare a eportului net autonom#
6 1
8M

3
6 1
54
1
3
1
6 1

54
0
63
9
9
3

Fig. 1..9/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii e'portului net autonom
(entru o scdere a eportului net autonom cu ,0 u#m#:
.*0
1
0 0
1
0 0
NX NX NX NX
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
1
0 0 0 0
3
3
) ( ) 1 ( 1
1
-/ , +
3
1

) scdere a eportului net autonom cu ,0 u#m# va duce la cre terea cursului de sc"imb real
la +,-/, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se depreciaz, iar situa7ia %alan ei de (l i
se imbunt e te, pe c!nd eporturile nete cresc, contrabalans!nd cererea intern de bunuri i
0
n 54
1
acest modificare a eportului net autonom#
6 1
8M

3
6 1
54
0
3
1
6 1

54
1
9
9
3

64
Fig. 1.1:/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii e'portului net autonom
m+ *etermina i modificarea #) datoria pu#lic" la echili#ru, ca urmare:
" t % %
% % G #)
+ $
+
$
+
+
+
0
0
, iar varia ia
% " t " t % G #) +
0 #
m
1
" a cre terii2scderii investi iilor autonome cu 34 u&m&;
%
t
(5%, astfel
" t %
+

, c"eltuielile guvernamentale sunt constante, 0 G d , transferurile sunt
" t #)
+

# 'um contul de capital
este perfect liberalizat, venitul na ional nu se va modifica n acest caz, deoarece valoarea (5%-
ului la ec"ilibru se afl din rela ia 8M, a adar datoria public n cazul cre terii6scderii
investi iilor autonome nu se modific fa de valoarea la ec"ilibru#
m
3
" a cre terii2scderii cheltuielilor guvernamentale cu 34 u&m&;
0
%
t
, sunt
" t %
+

" t G #)
+

# 'um contul de capital este perfect liberalizat, venitul na ional nu se va
modifica n acest caz, deoarece valoarea (5%-ului la ec"ilibru se afl din rela ia 8M, a adar
datoria public n cazul cre terii c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# se modific fa de
valoarea la ec"ilibru cu ,0 G #) , iar n cazul scderii c"eltuielilor guvernamentale cu
,0 u#m# datoria public se modific fa de valoarea la ec"ilibru cu ,0 G #) #
m
5
%
t
(5%, astfel
" t %
+

" t #)
+

# 'um contul de capital
este perfect liberalizat, venitul na ional nu se va modifica n acest caz, deoarece valoarea (5%-
ului la ec"ilibru se afl din rela ia 8M, a adar datoria public n cazul cre terii6scderii
consumului autonom nu se modific fa de valoarea la ec"ilibru#
m
4
0
%
t
65
(5%, astfel
" t %
+

" t % #)
+ $

# 'um contul de capital este perfect
liberalizat, venitul na ional nu se va modifica n acest caz, deoarece valoarea (5%-ului la
ec"ilibru se afl din rela ia 8M, a adar datoria public n cazul cre terii transferurilor cu ,0 u#m#
se modific fa de valoarea la ec"ilibru cu ,0
$
% #) , iar n cazul scderii transferurilor
cu ,0 u#m# datoria public se modific fa de valoarea la ec"ilibru cu ,0
$
% #) #
m
6
$
t
" t % %
+
+
" t % #)
+

0 # 'um
contul de capital este perfect liberalizat, venitul na ional nu se va modifica n acest caz, deoarece
valoarea (5%-ului la ec"ilibru se afl din rela ia 8M, a adar datoria public n cazul cre terii
taelor autonome se modific fa de valoarea la ec"ilibru cu
,0
0
% #)
, iar n cazul
scderii taelor autonome cu ,0 u#m datoria public se modific fa de valoarea la ec"ilibru cu
,0
0
% #)
#
m
7
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

ec"ilibru se afl din rela ia 8M, a adar datoria public n cazul cre terii6scderii nclina iei
marginale spre consum nu se modific fa de valoarea la ec"ilibru#
m
8
" a cre terii2scderii $nclina iei marginal spre impozite i ta!e cu 4,43;
%
t
, sunt
" t %
+

" t " t #)
+ +

# 'um contul de capital este
perfect liberalizat, venitul na ional nu se va modifica n acest caz, deoarece valoarea (5%-ului la
ec"ilibru se afl din rela ia 8M, a adar datoria public n cazul cre terii nclina iei spre impozite
i tae se modific fa de valoarea la ec"ilibru cu .. , 1*- " t #)
"
, iar n cazul
scderii nclina iei spre impozite i tae cu 0,0, datoria public se modific fa de valoarea la
ec"ilibru cu .. , 1*- " t #)
"
#
m
9
%
t
, sunt
66
" t %
+

" t #)
+

liberalizat, venitul na ional se va modifica n acest caz, deoarece valoarea (5%-ului la ec"ilibru
se afl din rela ia 8M, astfel:
3(entru o cre tere a masei monetare nominale cu ,0 u#m:
00 , -0 -- , 1-- 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
3(entru o scdere a masei monetare nominale cu ,0 u#m:
00 , -0 ) -- , 1-- ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
-0,00 u#m##
-0,00 u#m##
m
:
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

liberalizat, venitul na ional se va modifica n acest caz, deoarece valoarea (5%-ului la ec"ilibru
se afl din rela ia 8M, astfel:
3(entru o cre tere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m:
00 , -0 ) -- , 1-- ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
3(entru o scdere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m:
00 , -0 -- , 1-- 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
cu -0,00 u#m##
cu -0,00 u#m##
m
14
" a cre terii2scderii e!portului net autonom cu 34 u&m&:
0
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

ec"ilibru se afl din rela ia 8M, a adar datoria public n cazul cre terii6scderii eportului net
autonom nu se modific fa de valoarea la ec"ilibru#
n" *etermina i modificarea PIB-ului i a #) datoria pu#lic" la echili#ru, $n
+00 3
2 0 3
0
0

%
%
ca urmare:
67
n1" a cre terii2scderii investi iilor autonome cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
valoarea (5%-ului nu se va modifica (valoarea (5%-ului la
ec"ilibru se afl din rela ia 8M ), deoarece, n acest caz contul de capital este perfect liberalizat,
iar valoarea #) va fi aceea i ca cea de la punctul m
.
)#
n3" a cre terii2scderii cheltuielilor guvernamentale cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
1
)#
n5" a cre terii2scderii consumului autonom cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
3
)#
n4" a cre terii2scderii transferurilor cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
iar valoarea #) va fi aceea i ca cea de la punctul m4)#
n6" a cre terii2scderii ta!elor autonome cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
5
)#
n7" a cre terii2scderii $nclina iei marginale spre consum cu 4,43:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
6
)#
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
7
)#
n
9
68
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
8
)#
n
:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
9
)#
n
14
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
.:
)#
o" ( se compare senzitivitatea investi iilor $n raport cu rata do#%nzii de pe pia a
intern, cu senzitivitatea investi iilor $n raport cu rata do#%nzii de pe pia a e!tern&
(ornim de la ecua ia investi iilor: 0
r i " i
r "
+ +
, iar
S
r r senzitivitatea
investi iilor la rata dob!nzii de pe pia a na ional este egal cu senzitivitatea investi iilor la rata
dob!nzii de pe pia a etern, astfel 1,000
r
S
i
r
# <cest lucru este posibil ntruc!t

avem de-a face cu o economie cu cont de capital liberalizat $i curs flotant#
p" (e estimeaz c PIB poten ial este 00000 " & )um se poate utiliza politica fiscal
sau politica monetar pentru a aduce economia la nivelul poten ial& )e se $nt%mpl cu
moneda na ional;
Modificarea (5%-ului este dat de rela ia:

3
" " "
+- , 10*,, ./ , +11// 00000 " "
(entru a aduce economia la nivelul poten7ial trebuie ca (5%-ul s se modifice cu
+- , 10*,,
u.m..
4e observ c nu poate fi folosit politica fiscal, deoarece n rela ia de ec"ilibru a (5%-
ului S
"
r
"
r
m
m
m
M
)
M
"
0
3 nu eist nicio variabil de politic fiscal, de aceea doar politica
monetar poate fi utilizat:
1/-/ 3
-0 , 10,- +- , 10*,, 3 1. , 0
1

M
)
M
) M
)
M
)
M
)
M
)
M
" m
)
M
)
M
m
"
"
"
69
(entru ca " s a:ung la nivelul poten ial " masa monetar trebuie s cresc cu 1/-/
u#m##
(entru a determina ce se nt!mpl cu moneda na ional se va porni de la rela ia 54 la
ec"ilibru (algoritmul de calcul la punctul g)):
+ + + + + + + + + +
)
)
n " n " n NX G r i " i % " t % " c ! "
S
"
G
"
S
r " " $ "
G

3
0 0
3
0
3
0
3
) (
[ ]
[ ]
/. , -
) 1 ( 1
) 1 ( 1

S
" " " "
S
" " " "
)
)
n
" n i t c
)
)
n i t c
n "
4e observ c cursul valutar cre te cu -,/., ceea ce va conduce la deprecierea monedei
na ionale la cursul valutar#
<" Presupunem c nivelul PIB-ului glo#al
G
"
" cre te cu 3=& )u c%t se modific PIB,
rata intern a do#%nzii, cursul real de schim# la nivel na ional& >!plica i, folosind eventual
o diagram I(--., modificrile din economia na ional;
Modificarea (5%-ului global este:

,+0000 1,000000 3 0, , 0 3 0- , 0
0

G G
" "
#
Modificarea (5%-ului global la o cre$tere cu ,> este egal cu ,+0000 u#m## <ceast
modificare nu afecteaz (5%-ului de ec"ilibru, pentru c
G
"
nu apare n formula (5%-ului de
ec"ilibru# ;e asemenea, rata real a dob!nzii este egal rata dob!nzii de pe pia a etern cu
(
S
r r
), astfel nici aceasta nu se modific# ?ntruc!t nu se modific nici (5%-ul i nici rata
dob!nzii, impactul asupra cursului de sc"imb se calculeaz folosind rela ia cursului real de
sc"imb la ec"ilibru (algoritmul de calcul la punctul g) ):

[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0 0 0 0
3
3
) ( ) 1 ( 1

0/0. , 0

S
G
"
S
"
G
)
)
n
" n
)
)
n
n
"
G G
#
'ursul real de sc"imb scade cu 0,0/0., adic
,0 , +
3
1

, duc!nd la aprecierea monedei
na ionale pe pia a valutar , iar situa7ia %alan ei de (l i se deterioreaz, precum i eporturile
nete, care se reduc, contrabalans!nd cererea intern de bunuri i servicii# 'urba 54 se va translata
0
n 54
1
, iar curba 8M nu va fi afectat de acest modificare#
6 1
8M

3
6 1
54
1
3
1
6 1

70
54
0
9
9
3

Fig. 1.1./ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ),-ului global
r" Presupunem c nivelul ratei do#%nzii de pe pia a interna ional
S
r
" cre te cu
4,8=& )u c%t se modific PIB-ul, rata intern a do#%nzii i cursul real de schim#&
>!plica i, folosind eventual o diagram I(--., modificrile din economia na ional&
Modificarea nivelul ratei dob!nzii de pe pia a interna ional:
0./ , 0 00/ # 0
1 1

S S S S S
r r r r r
Modificrile se calculeaz n punctul de ec"ilibru al (5%-ului dat de curba 8M i n
rela ia cursului real de sc"imb la ec"ilibru :

S
"
r
"
r
m
m
m
M
)
M
"
0
3
00 , +00
S
"
r
r
m
m
"
[ ]
S
G
"
S
r $ " " " " "
)
)
n
" n NX G r i % % c ! n i t c "
G
0 0 0 0
3
3
) ( ) 1 ( 1
[ ]
,*0/ # 0
*- , 0/-
, , 11- ) 1 ( 1

S
S
r " " " "
)
)
n
r i " n i t c
're terea ratei dob!nzii de pe pia a interna ional duce la cre terea ratei interne a
dob!nzii ( 0./ , 0
1 1

S
r r ), la cre terea venitului na7ional cu
00 , +00
u#m# i la cre terea
cursului de sc"imb real la +,0,, ca urmare moneda na7ional pe pia a valutar se depreciaz #
;eprecierea sc"imbului face ca bunurile produse n interior s devin relativ mai ieftine n
compara ie cu bunurile eterne, simul!nd n acest fel eporturile nete, iar situa7ia %alan ei de
(l i se imbunt e te# 'urba 8M se va deplasa spre dreapta, din 8M
0
n 8M
1,
ntruc!t nivelul
venitului a crescut, iar curba 54 va rm!ne nemodificat#
6 1
8M
0
8M
1

3
6 1
54
3
1
6 1

9
71

3
"

3
1
"
Fig. 1.11/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ratei dob<nzii de pe pia a
interna ional2
s" Presupunem c evolu ia economiei glo#ale se poate apro!ima printr-un model
I(--.& ( se arate c ocurile de politic #ugetar la nivel glo#al se transmit $n mod
pozitiv la nivel na ional spre e!emplu: o cre tere a cheltuielilor guvernamentale la nivel
glo#al genereaz o cre tere a PIB-ului intern", $n timp ce ocurile de politic monetar se
transmit $n mod negativ spre e!emplu: o cre tere a masei monetare la nivel glo#al
genereaz o scdere a PIB-ului intern"&
@fectul n cadrul modelului 54-8M adus de cre tere a c"eltuielilor guvernamentale n
economia global va fi reprezentat de cre$terea (5%-ul etern
G
"
$i de cre$terea ratei dob!nzii
din strintate
S
r
# ;in formula (5%-ului de ec"ilibru pe pia7a na7ional S
"
r
"
r
m
m
m
M
)
M
"
0
3
se observ o rela ie de acela i sens ntre rata dob!nzii din strintate (
S
r
) i (5%-ul intern ( " ),
astfel dac
S
r
cre$te atunci $i " cre$te# 're terea ratei interna ionale a dob!nzii va duce la
cre terea ratei interne a dob!nzii, iar valoarea cursului de sc"imb va cre te# 'a urmare moneda
na7ional pe pia a valutar se va deprecia#
@fectul n cadrul modelului 54-8M adus de cre$terea masei monetare n economia global
va fi reprezentat de o rela ie de sens contrar, astfel cre$terea (5%-ului etern
G
"
va duce la
scderea ratei dob!nzii din strintate
S
r
# ;in formula (5%-ului de ec"ilibru pe pia7a na7ional
S
"
r
"
r
m
m
m
M
)
M
"
0
3 se observ o rela ie de acela i sens ntre rata dob!nzii din strintate (
S
r
) i (5%-ul intern ( " ), astfel dac
S
r
scade atunci $i " scade# 're terea ratei interna ionale a
dob!nzii va duce la scderea ratei interne a dob!nzii, iar valoarea cursului de sc"imb va scdea#
'a urmare moneda na7ional pe pia a valutar se va aprecia#
Problema 3. .odelul Mundell-Flaming, cazul cursului de schimb fix (
S
) i cont de
caital restric ionat (
S
r r
).
NX G ! " + + +
1 0 , 0 ,
0 0

"
#
"
c ! " c ! ! +
0 ,
$ $
#
% % % " " + sau $ %
$

0 ,
0 0
% % " t %
"
+
, 1 0
"
t
0
r i " i
r "
+ +
, cu 0 , 0
r "
i i
X & NX
)
)
e & &
S
+
0
, c"
0 , 0
0

e &
72
)
)
' " ' X X
S
"

+ +
0
, cu
0 , 0 , 0
0

' ' X
"

0
M r m " m ( M
r "
#
+ + , cu
0 , 0 , 0
0
M m m
r "
( )
S
r r !! , c" 0
unde, nota iile sunt cele din Problema 1. i Problema 2. &
'egimul valutar este cel al cursului de schim# fi!at
S
", iar contul de capital
este restric ionat
S
r r
"&
(e cere:
#
"
firme ( % ), eportul net ( NX ), eportul ( & ), importul ( X ), cererea de bani (
( M
#
),
contul de capital ( !! ), oferta de bani ( M ), rata intern a dob!nzii ( r ) i cursul real de
sc"imb (
)#
$
%
!
%
),
eportul autonom ( 0
&
), importul autonom ( 0
X
), indicele pre urilor la nivel na ional ( ) ),
cererea de bani autonom (
0
M
S
r
), indicele pre urilor la
nivel mondial (
S
)
) i cursul real de sc"imb interna ional (
S
)#
b) ( se precizeze i s se interpreteze semnul parametrilor
e
i
'
&
e
reprezint senzitivitatea eportului la cursul real de sc"imb i are o valoare pozitiv
(
0
e
), adic o data cu modificarea cursului real de sc"imb se modific i eportul, a adar
oricare cre tere cu o unitate a cursului real de sc"imb va conduce la cre terea cu
e
a eportului
,
_
&
, rela ia dintre cursul de sc"imb i eport fiind de acela i sens# ) dat cu cre terea
eportului va cre te cererea pentru valut na ional peste "otare i, totodat, creeaz oferta de
valuta strain n ar#
'
reprezint nclina ia marginal spre import la cursul real de sc"imb i are o valoare
negativ (
0
z
) deoarece eista o rela ie de sens contrar ntre cursul real de sc"imb i import,
astfel o dat cu cre terea importurilor cursul real de sc"imb va scdea
,
_
<
X
. 're terea
importului creeaz cre terea cererii pentru valut strin i, totodat, creeaz oferta de valut
na ional pentru strini#
73
*00
0
!
; * , 0
"
c ; +00
$
% ;
-* , 0
"
t ;
+00
0
%
; 1. , 0
"
i ; 1,000
r
i ;
1.00
0

; -/00 G ;
1/00
e
;
000
0
&
;
+, , 0
"
' ;
*00
'
;
,00
0
X
; 0- , 1
S
) 2
0/ , 1 )
2
000
0
M
2 *000 M 2 1. , 0
"
m ;
10000
r
m ; 0. , 0
S
r ; 1100 ;
+ , +
se cere:
+ + +
+ +
+
+
+
+ + +
) (
0 0
0
0
0
)
)
' " ' X
)
)
e & NX
r i " i
% " t %
% % " "
" c ! !
NX G ! "
S
"
S
r "
"
$
#
#
"

" ' ' e
)
)
X & G r i " i % " t % " c ! "
"
S
r " " $ "
+ + + + + + + + ) ( ) (
0 0 0 0 0
1
]
1
+ + + + + +
+
) (
) 1 ( 1
1
:
0 0 0 0 0
' e
)
)
X & G r i % c % c !
' i t c
" S
S
r " $ "
" " " "
r " S
r
"
** , 1..0- -- , ,11+1 :
+, , 0 1. , 0 ) -* , 0 1 ( 3 * , 0 1
) *00 1/00 ( 3
0/ , 1
0- , 1
3 + , + ,00 000 -/00 1.00 ) 1,000 ( ) +00 +00 ( 3 * , 0 *00

+
+ + + + + + +

guvernamentale, consumului autonom, transferurilor, ta!elor autonome, etc&
corespunztoare modelului analizat&
,1 , 1
+, , 0 1. , 0 ) -* , 0 1 ( 3 * , 0 1
1
) 1 ( 1
1
0 0
0
+

+

" " " "
*
' i t c d
d"
*
#

+

" " " "
G
' i t c dG
d"
*
) 1 ( 1
1
,1 , 1
+, , 0 1. , 0 ) -* , 0 1 ( 3 * , 0 1
1
G
*
#
+

" " " "
!
' i t c d!
d"
*
) 1 ( 1
1
0
0
,1 , 1
+, , 0 1. , 0 ) -* , 0 1 ( 3 * , 0 1
1
0

+
!
* #
74
+

" " " "
+
$
%
' i t c
c
d%
d"
*
$
) 1 ( 1
0- , 1
+, , 0 1. , 0 ) -* , 0 1 ( 3 * , 0 1
* , 0
$
%
*

" " " "
+
%
' i t c
c
d%
d"
*
) 1 ( 1
0
0
0- , 1
+, , 0 1. , 0 ) -* , 0 1 ( 3 * , 0 1
* , 0
0

+
%
*
0
0
M r m " m
)
M
)
M
M
M r m " m ( M
r "
#
r "
#
+ +
+ +
r " (M r "
r
m
m
m
M
)
M
" (M
"
r
"
0/ , 00000 ,+ , +.*++ :
1. , 0
10000
1. , 0
000
0/ , 1
*000
:
0
+
f" *etermina i multiplicatorul masei monetare reale i al ofertei autonome de moned

corespunztori cur#ei -.&
00 , 0
1. , 0
1 1

)
M
" )
M
*
m
)
M
d
d"
*
00 , 0
1. , 0
1 1
0 0
0

M
"
M
*
m dM
d"
*
g" *etermina i valoarea Balan ei de Pl i BP" la echili#ru&
!! NX ,) +
,) r r " ' ' e
)
)
X & ,) !! X &
S
"
S
+ + + ) ( ) (
0 0

75
r
,)
" ,)
r
,)
"
' e
)
)
'
r
'
r X &
' '
,)
" ,)
' e
)
)
r X & ,) r " '
S
" "
S
" "
S
S
"
0+ , ,011 /1* , .,0*
+, , 0
:
) *00 1/00 ( 3
0/ , 1
0- , 1
3
+, , 0
+ , +
1100 3
+, , 0
1
) 0. , 0 3 1100 ,00 000 ( 3
+, , 0
1
+, , 0
) (
1 1
) (
1
:
) ( ) (
0 0
0 0

+

+ +

h" ( se scrie sistemul care d echili#rul simultan pe pia a #unurilor i serviciilor i
pe pia a monetar&
1
]
1
+ + + + + +
+
) (
) 1 ( 1
1
:
0 0 0 0 0
' e
)
)
X & G r i % c % c !
' i t c
" S
S
r " $ "
" " " "
"
m
m
m
M
)
M
r r
m
m
m
M
)
M
" (M
r
"
r "
r
"

0 0
:
4istemul care d ec"ilibrul simultan pe pia a bunurilor i serviciilor, pe pia a monetar i
pe pia a contului de capital este:
'
+ + + + + + + +
"
m
m
m
M
)
M
r
" ' ' e
)
)
X & G r i " i % " t % " c ! "
r
"
r
"
S
r " " $ "
0
0 0 0 0 0
) ( ) (

i" ( se determine mrimea PIB-ului, ratei do#%nzii, cursului real de schim# la

echili#ru i Balan a de Pl i& *etermina i de asemenea mrimea consumului, a
impozitelor i ta!elor, a investi iei, ponderea deficitului #ugetar $n PIB, soldul contului
curent, precum i mrimea e!portului i a importului la echili#ru&
) ( ) ( ) ) 1 ( 1 (
0 0 0 0 0
0

' e
)
)
X & G % % c ! "
m
m
m
M
)
M
i ' i t c "
(M S
S
$ "
r
"
r
r " " " "
+ + + + +
,
_
+

r
"
r " " " "
r
r
S
$ "
m
m
i ' i t c
M
)
M
m
i
' e
)
)
X & G % % c !
"
+ +
,
_
+ + + + + +
) 1 ( 1
) ( ) (
0 0 0 0 0 0
3

76
&otm:
*- "
m
m
i ' i t c
*
M
)
M
m
i
' e
)
)
X & G % % c ! -
r
"
r " " " "
r
r
S
$ "

+ +
,
_
+ + + + + +
3
0 0 0 0 0 0
) 1 ( 1
1
) ( ) (

/. , ,.,+0
000 -
1#0/
*000
3
10000 -
1,000 -
A
1#0/
1#0-
3 ,.00 3 +#+ A ,00 - 000 A -/00 A 1.00 A *00

,
_
-
-
0+ , 1
10000 -
0#1.
3 (-1,000) A 0#+, A 0#1. - 0#-*) - (1 3 0#* - 1
1
B *
*1 , ,0+./
3
"
*1 , ,0+./
u#m##
,1 , 0 *1 , ,0+./ 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*000
3 3 3
0
3

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
;eoarece valoarea ratei dob!nzii la ec"ilibru este negativ, atunci modelul Mundell-
=laming, cazul cursului de sc"imb fi (
S
) i cont de capital restric ionat (
S
r r
) nu mai
poate fi continuat#
!ata dob"nzii oate fi oziti#$ i roblema oate fi continuat$ dac$ #aloarea ofertei de
bani #a fi *00 M . ?n acest caz, nlocuind datele problemei se ob ine:
1* , 1/10. -
,
mrimea (5%-ului la ec"ilibru
01 , 1/11-
3
"
i valoarea ratei dob!nzii
,..1 , 0
3
r
#
* + , +
3

S

Mrimea cursului real de sc"imb la ec"ilibru este de +,+#
* 0* , -0./ ) ( ) (
3 3 3
0 0
3
+ + ,) r r " ' ' e
)
)
X & ,)
S
"
S

Mrimea %alan ei de (l i la ec"ilibru este de -0./,0*#
?
-* , 11-/ 1.00 ,. , 0 3 1,000 01 , 1/11- 3 1. , 0
3 3
0
3 3 3
+ + + r i " i
r "
Mrimea investi iilor la ec"ilibru este de 11-/,-* u#m##
?
0 , /,-/ +00 01 , 1/11- 3 -* , 0
3 3
0
3 3
+ + % % % " t %
"
Mrimea impozitelor i taelor la ec"ilibru este de /,-/,0 u#m##
? 01 , 111.0 ) ( 0 , /,-/ +00 01 , 1/11- ) ( ) (
3 3 3 3 3
+ +
# #
$
#
" " % % " "
*/ , 1/,+ 01 , 111.0 3 * , 0 *00 ) (
3 3 3
0
3
+ + ! ! " c ! !
#
"
Mrimea consumului la ec"ilibru este de 1/,+,*/ u#m##
77
?
11 , 0
01 , 1/11-
0 , /,-/ -/00
3
3

"
% G
d
(onderea deficitului bugetar n (5% la ec"ilibru este de -0,11#
?
*0*0 000 + , + 3 1/00
3 3
0
3 3
+ + & & & e &
Mrimea eporturilor la ec"ilibru este de *0*0 u#m##

?
-. , +,-/ ,00 + , + 3 *00 01 , 1/11- 3 +, , 0
3 3
0
3 3 3
+ + + X X X ' " ' X
"

Mrimea importurilor la ec"ilibru este de +,-/,-. u#m##

?
0. , -*+, -. , +,-/ *0*0
3 3 3 3 3
NX NX X & NX
Mrimea soldului contului curent la ec"ilibru este de -*+,,0. u#m##
/" *etermina i valoarea #) datoria pu#lic" la echili#ru&
0 , -1-/ 0 , /,-/ +00 -/00
1. , 1,-++
3 3 3
3
0
3
+ +
+
+
#) % % G #)
" t % %
% % G #)
$
+
$

0 , /,-/
3
0
+ " t %
+ ) au valoare mai
$
0 , -1-/
u#m#) la ec"ilibru#
0" *etermina i modificarea cur#elor I(, -. i respectiv a PIB-ului, a ratei do#%nzii
0
1
;eoarece cursul de sc"imb este fi valoarea acestuia nu se va modifica n cazul
cre terii6scderii investi iilor autonome cu ,0 u#m , cursul de sc"imb av!nd acee i valoare cu
cursul de sc"imb interna ional# ?n acest caz se va modifica rata dob!nzii i valoarea venitulului
na ional#
asupra (5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul investi iilor
autonome,
0
*
, n rela ia de ec"ilibru dat de intersec ia curbelor 54 i 8M (algoritmul de calcul
la punctul i)), astfel:
0+ , 1
) 1 ( 1
1
0 0

+ +
r
"
r " " " "
*
m
m
i ' i t c
*
#
10 , ,0 ,0 3 0+ , 1
,0
0
0
0

"
* "
u#m#
00 , 1*01+ 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
78
,..+ , 0 00 , 1*01+ 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
,0,10 u#m i la cre terea ratei dob!nzii la 0,,..+# ?n acest caz va avea loc o mbunt ire a
%alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
, ceea ce va duce la
aprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va translata la dreapta din 8M
0
n 8M
1,
datorit cre terii ratei dob!nzii care corespunde ec"ilibrului#
6 1
8M
0

8M
1

6 1
54
1

54
0
9

3
"

3
1
"
10 , ,0 ) ,0 ( 3 0+ , 1
,0
0
0
0

"
* "
u#m# /- , 1/1/, 3
3
1
3
1
" " " " u#m#
,.+* , 0 /- , 1/1/, 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) scdere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului na7ional cu
,0,10 u#m i la scderea ratei dob!nzii la 0,,.+*# ?n acest caz va avea loc o deteriorare a
%alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre st!nga, din 54
0
n 54
1
deprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va translata la st!nga din 8M
0
n 8M
1,
datorit scderii ratei dob!nzii care corespunde ec"ilibrului#
6 1
8M
1
79

8M
0

6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
0
3
cre terii6scderii c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m, cursul de sc"imb av!nd acee i valoare
cu cursul de sc"imb interna ional# ?n acest caz se va modifica rata dob!nzii i valoarea
venitulului na ional#
u#m asupra (5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul c"eltuielilor
guvernamentale,
G
*
, n rela ia de ec"ilibru dat de intersec ia curbelor 54 i 8M (algoritmul de
calcul la punctul i)), astfel:
0+ , 1
) 1 ( 1
1

+ +
G
r
"
r " " " "
G
*
m
m
i ' i t c
*
#
10 , ,0 ,0 3 0+ , 1
,0

"
G
G * "
G
u#m#
00 , 1*01+ 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,..+ , 0 00 , 1*01+ 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
na7ional cu ,0,10 u#m i la cre terea ratei dob!nzii la 0,,..+# ?n acest caz va avea loc o
mbunt ire a %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
, ceea ce va
duce la aprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va translata la dreapta
din 8M
0
n 8M
1,
6 1
8M
0
80

8M
1

6 1
54
1

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3.3/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii cheltuielilor gu0ernamentale
10 , ,0 ) ,0 ( 3 0+ , 1
,0

"
G
G * "
G
u#m# /- , 1/1/, 3
3
1
3
1
" " " " u#m#
,.+* , 0 /- , 1/1/, 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
na7ional cu ,0,10 u#m i la scderea ratei dob!nzii la 0,,.+*# ?n acest caz va avea loc o
deteriorare a %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre st!nga, din 54
0
n 54
1
, ceea ce va
duce la deprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va translata la st!nga
din 8M
0
n 8M
1,
6 1
8M
1

8M
0

81
6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
Fig. 3.4/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii cheltuielilor gu0ernamentale
0
5
cre terii6scderii consumului autonom cu ,0 u#m, cursul de sc"imb av!nd acee i valoare cu
na ional#
asupra (5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul consumului
autonom,
0
!
*
0+ , 1
) 1 ( 1
1
0 0

+ +
!
r
"
r " " " "
!
*
m
m
i ' i t c
*
10 , ,0 ,0 3 0+ , 1
,0
0
0
0

"
!
! * "
!
u#m#
00 , 1*01+ 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,..+ , 0 00 , 1*01+ 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) cre tere a consumului autonom cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional cu
0
n 54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
0

8M
1

82
6 1
54
1

54
0
9

3
"

3
1
"
10 , ,0 ) ,0 ( 3 0+ , 1
,0
0
0
0

"
!
! * "
!
u#m# /- , 1/1/, 3
3
1
3
1
" " " " u#m#
,.+* , 0 /- , 1/1/, 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
0
n 54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
1

8M
0

6 1
54
0
83

54
1
9

3
1
"

3
"
0
4
cre terii6scderii transferurilor cu ,0 u#m, cursul de sc"imb av!nd acee i valoare cu cursul de
sc"imb interna ional# ?n acest caz se va modifica rata dob!nzii i valoarea venitulului na ional#
(5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul transferurilor,
$
%
*
, n
rela ia de ec"ilibru dat de intersec ia curbelor 54 i 8M (algoritmul de calcul la punctul i)),
astfel:
*- , 0
) 1 ( 1

+ +
$ $
%
r
"
r " " " "
"
%
*
m
m
i ' i t c
c
*
#
// , 10 ,0 3 *- , 0
,0

"
%
% * "
$
$ %
$
u#m#
+0 , 1*010 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,..- , 0 +0 , 1*010 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) cre tere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional cu 10,// u#m
i la cre terea ratei dob!nzii la 0,,..-# ?n acest caz va avea loc o mbunt ire a %alan ei de
(l i# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
, ceea ce va duce la aprecierea monedei
na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va translata la dreapta din 8M
0
n 8M
1,
datorit
cre terii ratei dob!nzii care corespunde ec"ilibrului#
6 1
8M
0

8M
1

6 1
84
54
1

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3.7/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii transferurilor
// , 10 ) ,0 ( 3 *- , 0
,0

"
%
% * "
$
$ %
$
u#m#
1, , 1/1/0 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,.+* , 0 1, , 1/1/0 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) scdere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului na7ional cu ,0,10 u#m
i la scderea ratei dob!nzii la 0,,.+*# ?n acest caz va avea loc o deteriorare a %alan ei de (l i#
'urba 54 se va translata spre st!nga, din 54
0
n 54
1
, ceea ce va duce la deprecierea monedei
na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va translata la st!nga din 8M
0
n 8M
1,
datorit
scderii ratei dob!nzii care corespunde ec"ilibrului#
6 1
8M
1

8M
0

6 1
54
0
85

54
1
9

3
1
"

3
"
0
6
cre terii6scderii taelor autonome cu ,0 u#m, cursul de sc"imb av!nd acee i valoare cu cursul
de sc"imb interna ional# ?n acest caz se va modifica rata dob!nzii i valoarea venitulului
na ional#
(5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul taelor autonome,
0
%
*
, n
rela ia de ec"ilibru dat de intersec ia curbelor 54 i 8M (algoritmul de calcul la punctul i)),
astfel:
*- , 0
) 1 ( 1
0 0

+ +
%
r
"
r " " " "
"
%
*
m
m
i ' i t c
c
*
#
// , 10 ,0 3 ) *- , 0 (
,0
0
0
0

"
%
% * "
%
u#m#
1, , 1/1/0 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,.+* , 0 1, , 1/1/0 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) cre tere a taelor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului na7ional cu ,0,10
u#m i la scderea ratei dob!nzii la 0,,.+*# ?n acest caz va avea loc o deteriorare a %alan ei de
(l i# 'urba 54 se va translata spre st!nga, din 54
0
n 54
1
, ceea ce va duce la deprecierea monedei
na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va translata la st!nga din 8M
0
n 8M
1,
datorit
scderii ratei dob!nzii care corespunde ec"ilibrului#
6 1
8M
1

8M
0

6 1
54
0
86

54
1
9

3
1
"

3
"
Fig. 3.9/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ta'elor autonome
// , 10 ) ,0 ( 3 ) *- , 0 (
,0
0
0
0

"
%
% * "
%
u#m#
+0 , 1*010 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,..- , 0 +0 , 1*010 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) scderea taelor autonome cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional cu 10,//
u#m i la cre terea ratei dob!nzii la 0,,..-# ?n acest caz va avea loc o mbunt ire a %alan ei de
(l i# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
, ceea ce va duce la aprecierea monedei
na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va translata la dreapta din 8M
0
n 8M
1,
datorit
cre terii ratei dob!nzii care corespunde ec"ilibrului#
6 1
8M
0

8M
1

6 1
54
1

54
0
87
9

3
"

3
1
"
Fig. 3..:/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii ta'elor autonome
0
7
cre terii6scderii nclina iei marginale spre consum cu 0,0, , cursul de sc"imb av!nd acee i
valoare cu cursul de sc"imb interna ional# ?n acest caz se va modifica rata dob!nzii i valoarea
cu 0,0,asupra (5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul nclina iei
marginale spre consum,
"
c
*
, n rela ia de ec"ilibru dat de intersec ia curbelor 54 i 8M
(algoritmul de calcul la punctul i)), astfel:
1
]
1
+ +
,
_
+ + + + + +
1
]
1
+ +

,
0 0 0 0 0 0
) 1 ( 1
) ) ( )( 1 ( 1 ) (
r
"
r " " " "
r
r
S
+
r
"
r " " $
c
"
c
m
m
i ' i t c
M
)
M
m
i
' e
)
)
X & G ! t
m
m
i ' i % %
*
c
"
*
" "

01 , 1110+
"
c
*
#
** , ,-- 0, , 0 3 01 , 1110+
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
./ , 1*,,/ 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,.*0 , 0 ./ , 1*,,/ 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) cre tere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,# va duce la cre terea venitului
na7ional cu ,--,** u#m i la cre terea ratei dob!nzii la 0,,.*0# ?n acest caz va avea loc o
0
n 54
1
, ceea ce va
din 8M
0
n 8M
1,
6 1
8M
0

8M
1

6 1
88
54
1

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3.../ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ;nclina iei marginale spre
consum
** , ,-- ) 0, , 0 ( 3 01 , 1110+
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
*1 , 1//.1 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,.10 , 0 *1 , 1//.1 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) scdere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,# va duce la scderea venitului
na7ional cu ,--,** u#m i la scderea ratei dob!nzii la 0,,.10# ?n acest caz va avea loc o
0
n 54
1
, ceea ce va
din 8M
0
n 8M
1,
6 1
8M
1

8M
0

6 1
54
0

54
1
89
9

3
1
"

3
"
Fig. 3..1/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii ;nclina iei marginale spre consum
0
8
cre terii6scderii nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0,, cursul de sc"imb av!nd
acee i valoare cu cursul de sc"imb interna ional# ?n acest caz se va modifica rata dob!nzii i
valoarea venitulului na ional#
i tae cu 0,0,asupra (5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul
nclina iei marginale spre impozite i tae ,
"
t
*
, n rela ia de ec"ilibru dat de intersec ia
curbelor 54 i 8M (algoritmul de calcul la punctul i)), astfel:
1.0*1
) 1 ( 1
,

1
]
1
+ +
" "
t
r
"
r " " " "
+
"
t
* -
m
m
i ' i t c
c
t
"
*
/* , -01 0, , 0 3 ) 1.0*1 (
0, , 0

"
t
t * "
"
" t
"
u#m#
11 , 1/011 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,.00 , 0 11 , 1/011 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) cre tere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0,# va duce la scderea
venitului na7ional cu -01,/* u#m i la scderea ratei dob!nzii la 0,,.00# ?n acest caz va avea loc
o deteriorare a %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre st!nga, din 54
0
n 54
1
, ceea ce va
din 8M
0
n 8M
1,
6 1
8M
1

8M
0

6 1
54
0

90
54
1
9

3
1
"

3
"
impozite i ta'e
/* , -01 ) 0, , 0 ( 3 ) 1.0*1 (
0, , 0

"
t
t * "
"
" t
"
u#m#
+/ , 1*,1. 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,.10 , 0 +/ , 1*,1. 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) scdere a nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0,# va duce la cre terea
venitului na7ional cu -01,/* u#m i la cre terea ratei dob!nzii la 0,,.10# ?n acest caz va avea loc
o mbunt ire a %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
, ceea ce va
din 8M
0
n 8M
1,
6 1
8M
0

8M
1

6 1
54
1

54
0
9
91

3
"

3
1
"
Fig. 3..4/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii ;nclina iei marginale spre impozite
i ta'e
0
9
cre terii6scderii masei monetare nominale cu ,0 u#m, cursul de sc"imb av!nd acee i valoare cu
na ional#
u#m asupra (5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul masei monetare
nominale,
)
M
*
,. , 1
) 1 ( 1

+ +
)
M
r
"
r " " " "
r
r
)
M
*
m
m
i ' i t c
m
i
)
M
"
* #
1. , ,. ,0 3 ,. , 1
,0

"
)
M
)
M
* "
)
M
u#m#
*. , 1*01* 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,... , 0 *. , 1*01* 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) cre tere a masei monetare nominale cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional
cu ,.,1. u#m i la cre terea ratei dob!nzii la 0,,...# ?n acest caz va avea loc o mbunt ire a
0
n 54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
0

8M
1

6 1
54
1
92

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3..5/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii masei monetare nominale
1. , ,. ) ,0 ( 3 ,. , 1
,0

"
)
M
)
M
* "
)
M
u#m# .- , 1/10* 3
3
1
3
1
" " " " u#m#
,.+/ , 0 .- , 1/10* 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) scdere a masei monetare nominale cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului na7ional
cu ,.,1. u#m i la scderea ratei dob!nzii la 0,,.+/# ?n acest caz va avea loc o deteriorare a
0
n 54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
1

8M
0

6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
Fig. 3..6/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii masei monetare nominale
93
0
:
cre terii6scderii ofertei autonome de moned cu ,0 u#m, cursul de sc"imb av!nd acee i valoare
cu cursul de sc"imb interna ional# ?n acest caz se va modifica rata dob!nzii i valoarea
u#m asupra (5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul ofertei
autonome de moned,
0
M
*
, n rela ia de ec"ilibru dat de intersec ia curbelor 54 i 8M
(algoritmul de calcul la punctul i)), astfel:
,. , 1
) 1 ( 1
0 0
0

+ +
M
r
"
r " " " "
r
r
M
*
m
m
i ' i t c
m
i
M
"
*
#
1. , ,. ,0 3 ) ,. , 1 (
,0
0
0
0

"
M
M * "
M
u#m .- , 1/10* 3
3
1
3
1
" " " " u#m#
,.+/ , 0 .- , 1/10* 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) cre tere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului
na7ional cu ,.,1. u#m i la scderea ratei dob!nzii la 0,,.+/# ?n acest caz va avea loc o
0
n 54
1
, ceea ce va
din 8M
0
n 8M
1,
6 1
8M
1

8M
0

6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
94
Fig. 3..7/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ofertei autonome de moned2
(entru o scdere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m#:
1. , ,. ) ,0 ( 3 ) ,. , 1 (
,0
0
0
0

"
M
M * "
M
u#m#
*. , 1*01* 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,... , 0 *. , 1*01* 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) scdere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului
na7ional cu ,.,1. u#m i la cre terea ratei dob!nzii la 0,,...# ?n acest caz va avea loc o
0
n 54
1
, ceea ce va
din 8M
0
n 8M
1,
6 1
8M
0

8M
1

6 1
54
1

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3..8/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii ofertei autonome de moned2
0
14
cre terii6scderii eportului autonom cu ,0 u#m, cursul de sc"imb av!nd acee i valoare cu cursul
95
na ional#
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea eportului autonom cu ,0 u#m
asupra (5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul eportului autonom,
0
&
*
, n rela ia de ec"ilibru dat de intersec ia curbelor 54 i 8M (algoritmul de calcul la punctul
i)), astfel:
0+ , 1
) 1 ( 1
1
0 0

+ +
&
r
"
r " " " "
&
*
m
m
i ' i t c
*
#
(entru o cre tere a eportului autonom cu ,0 u#m#:
10 , ,0 ,0 3 0+ , 1
,0
0
0
0

"
&
& * "
&
u#m#
00 , 1*01+ 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,..+ , 0 00 , 1*01+ 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) cre tere a eportului autonom cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional cu
0
n 54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
0

8M
1

6 1
54
1

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3..9/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii e'portului autonom
(entru o scdere a eportului autonom cu ,0 u#m#:
96
10 , ,0 ) ,0 ( 3 0+ , 1
,0
0
0
0

"
&
& * "
&
u#m# /- , 1/1/, 3
3
1
3
1
" " " " u#m#
,.+* , 0 /- , 1/1/, 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) scdere a eportului autonom cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului na7ional cu
0
n 54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
1

8M
0

6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
Fig. 3.1:/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii e'portului autonom
0
11
97
cre terii6scderii importului autonom cu ,0 u#m, cursul de sc"imb av!nd acee i valoare cu cursul
na ional#
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea importului autonom cu ,0 u#m
asupra (5%-ului i a ratei dob!nzii la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul e importului
autonom,
0
X
*
0+ , 1
) 1 ( 1
1
0 0

+ +
X
r
"
r " " " "
X
*
m
m
i ' i t c
*
#
(entru o cre tere a importului autonom cu ,0 u#m#:
10 , ,0 ,0 3 ) 0+ , 1 (
,0
0
0
0

"
X
X * "
X
u#m# /- , 1/1/, 3
3
1
3
1
" " " " u#m#
,.+* , 0 /- , 1/1/, 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) cre tere a importului autonom cu ,0 u#m# va duce la scderea venitului na7ional cu
0
n 54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
1

8M
0

6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
Fig. 3.1./ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii importului autonom
(entru o scdere a importului autonom cu ,0 u#m#:
98
10 , ,0 ) ,0 ( 3 ) 0+ , 1 (
,0
0
0
0

"
X
X * "
X
u#m#
00 , 1*01+ 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
,..+ , 0 00 , 1*01+ 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
) scdere a importului autonom cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional cu
0
n 54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
0

8M
1

6 1
54
1

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3.11/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii importului autonom
l" *etermina i modificarea #) datoria pu#lic" la echili#ru, ca urmare:
99
" t % %
% % G #)
+ $
+
$
+
+
+
0
0
, iar varia ia
% " t " t % G #) +
0 #
l
1
%
t
(5%, astfel
d" t %
+

" t #)
+

#
10 , / 10 , ,0 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
10 , / ) 10 , ,0 ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu /,10
u#m##
) scdere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu /,10
u#m##
l
3
%
t
, sunt
" t %
+

" t G #)
+

#
0- , 1, 10 , ,0 3 -* , 0 ,0 " t G #)
+ u#m#
0- , 1, ) 10 , ,0 ( 3 -* , 0 ) ,0 ( " t G #)
+ u#m#
) cre tere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice
cu 1,,0- u#m##
) scdere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice
cu 1,,0- u#m##
l
5
0
%
t
(5%, astfel
" t %
+

" t #)
+

#
10 , / 10 , ,0 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
100
10 , / ) 10 , ,0 ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a consumului autonom cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu /,10
u#m##
) scdere a consumului autonom cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu /,10
u#m##
l
4
%
t
(5%, astfel
" t %
+

" t % #)
+ $

#
0, , 1- // , 10 3 -* , 0 ,0 #)
u#m#
0, , 1- ) // , 10 ( 3 -* , 0 ,0 #)
u#m#
) cre tere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu 1-,0, u#m##
) scdere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu 1-,0, u#m##
l
6
$
t
" t % %
+
+
" t % #)
+

0 #
0, , 1- ) // , 10 ( 3 -* , 0 ,0 #)
u#m#
0, , 1- // , 10 3 -* , 0 ) ,0 ( #)
u#m#
) cre tere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu 1-,0, u#m##
) scdere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu 1-,0, u#m##
l
7
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
*/ , ** ** , ,-- 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
*/ , ** ) ** , ,-- ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
publice cu **,*/ u#m##
101
publice cu **,*/ u#m##
l
8
%
t
, sunt
" t %
+

" t " t #)
+ +

#
11 , ,+. /* , -01 3 -* , 0 01 , 1/11- 3 ) 0, , 0 ( + #)
11 , ,+. /* , -01 3 -* , 0 01 , 1/11- 3 ) 0, , 0 ( #)
datoriei publice cu ,+.,11 u#m##
) scdere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0, va duce la cre terea datoriei
publice cu ,+.,11 u#m##
l
9
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
(entru o cre tere a masei monetare nominale cu ,0 u#m:
.. , 1 1. , ,. 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
(entru o scdere a masei monetare nominale cu ,0 u#m:
.. , 1 ) 1. , ,. ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
1,.. u#m##
1,.. u#m##
l
:
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
(entru o cre tere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m:
.. , 1 ) 1. , ,. ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
(entru o scdere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m:
.. , 1 1. , ,. 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
cu 1,.. u#m##
102
cu 1,.. u#m##
l
14
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
(entru o cre tere a eportului autonom cu ,0 u#m:
10 , / 10 , ,0 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
(entru o scdere a eportului autonom cu ,0 u#m:
10 , / ) 10 , ,0 ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a eportului autonom cu ,0 u#m va duce la scderea datoriei publice cu /,10
u#m##
) scdere a eportului autonom cu ,0 u#m va duce la cre terea datoriei publice cu /,10
u#m##
l
11
%
t
, sunt
d" t %
+

" t #)
+

#
(entru o cre tere a importului autonom cu ,0 u#m:
10 , / ) 10 , ,0 ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
(entru o scdere a importului autonom cu ,0 u#m:
10 , / 10 , ,0 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a importului autonom cu ,0 u#m va duce la cre terea datoriei publice cu /,10
u#m##
) scdere a importului autonom cu ,0 u#m va duce la scderea datoriei publice cu /,10
u#m##
m"*etermina i modificarea PIB-ului i a #) datoria pu#lic" la echili#ru, $n
+00 3
2 0 3
0
0

%
%
ca urmare:
m1" a cre terii2scderii investi iilor autonome cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
vor fi cele de la punctele *
.
) i l
.
)#
m3" a cre terii2scderii cheltuielilor guvernamentale cu 34 u&m&:
103
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
1
) i l
1
)#
m5" a cre terii2scderii consumului autonom cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
3
) i l
3
)#
m4" a cre terii2scderii transferurilor cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
vor fi cele de la punctele *4) i l4)#
m6" a cre terii2scderii ta!elor autonome cu 34 u&m&:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
5
) i l
5
)#
m7" a cre terii2scderii $nclina iei marginale spre consum cu 4,43:
2 0 3
0
%
"
c
*
:
1
]
1
+ +
,
_
+ + + + + +
1
]
1
+ +

,
0 0 0 0 0 0
) 1 ( 1
) ) ( )( 1 ( 1 ) (
r
"
r " " " "
r
r
S
+
r
"
r " " $
c
"
c
m
m
i ' i t c
M
)
M
m
i
' e
)
)
X & G ! t
m
m
i ' i % %
*
c
"
*
" "

,1 , 1,--1
"
c
*
0, , ,+0
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
0, , ,+0
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
na7ional cu ,+0,0, u#m#
na7ional cu ,+0,0, u#m#
104
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
/1 , 1- 0, , ,+0 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
/1 , 1- ) 0, , ,+0 ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
publice cu 1-,/1 u#m##
publice cu 1-,/1 u#m##
2 +00 3
0
%
"
c
*
:
1
]
1
+ +
,
_
+ + + + + +
1
]
1
+ +

,
0 0 0 0 0 0
) 1 ( 1
) ) ( )( 1 ( 1 ) (
r
"
r " " " "
r
r
S
+
r
"
r " " $
c
"
c
m
m
i ' i t c
M
)
M
m
i
' e
)
)
X & G ! t
m
m
i ' i % %
*
c
"
*
" "

.* , 1,10*
"
c
*
-/ , ,.1
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
-/ , ,.1
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
na7ional cu ,.1,-/ u#m#
na7ional cu ,-1,./ u#m#
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
.0 , 1* -/ , ,.1 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
.0 , 1* ) -/ , ,.1 ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
105
publice cu 1*,.0 u#m##
publice cu 1*,.0 u#m##
2 0 3
0
%
impozite i tae ,
"
t
*
:
- , 1.-/0
) 1 ( 1
,

1
]
1
+ +
" "
t
r
"
r " " " "
+
"
t
* -
m
m
i ' i t c
c
t
"
*
+ , -0/
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
+ , -0/
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
venitului na7ional cu -0/,+ u#m#
venitului na7ional cu -0/,+ u#m#
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
*1 , 110 ) + , -0/ ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
*1 , 110 + , -0/ 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
datoriei publice cu 110,*1 u#m##
datoriei publice cu 110,*1 u#m##
2 +00 3
0
%
106
impozite i tae ,
"
t
*
:
0 , 1.0.1
) 1 ( 1
,

1
]
1
+ +
" "
t
r
"
r " " " "
+
"
t
* -
m
m
i ' i t c
c
t
"
*
0- , -1-
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
0- , -1-
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
venitului na7ional cu -1-,0- u#m#
venitului na7ional cu -1-,0- u#m#
0
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
1. , 11* ) 0- , -1- ( 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
1. , 11* 0- , -1- 3 ) -* , 0 ( #)
u#m#
m
9
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
8
) i l
8
)#
m
:
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
9
) i l
9
)#
m
14
107
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
.:
) i l
.:
)#
m
11
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
..
) i l
..
)#
n" ( se compare senzitivitatea investi iilor la rata de do#%nd de pe pia a na ional
cu senzitivitatea investi iilor la rata de do#%nd de pe pia a e!tern&
34enzitivitatea investi iilor la rata dob!nzii de pe pia a na ional:
1,000
r
i
r
#
34enzitivitatea investi iilor la rata dob!nzii de pe pia a etern:
S
r
:
5nvesti iile se definesc prin rela ia:

0
r i " i
r "
+ +
, iar varia ia investi iilor este dat de:
r i " i
r "
+ , se presupune c investi iile autonome,
0
, sunt constante#

"
m
m
m
M
)
M
r r
m
m
m
M
)
M
" (M
r
"
r "
r
"
0 0
:
"
m
m
r
r
"

"
S
S
" "
S
" "
'
r
"
' e
)
)
'
r
'
r X &
' '
,)
" ,)

) (
1 1
) (
1
:
0 0

) (
r
"
r "
"
S
m
m
i i
'
r
+

,* , *0+
S
r
#
5nvesti iile sunt mai sensibile la rata dob!nzii de pe pia a intern#
o" Presupunem c nivelul ratei do#%nzii de pe pia a interna ional
S
r
" cre te cu
4,8=& )u c%t se modific PIB-ul, rata intern a do#%nzii i cursul real de schim#&
>!plica i, folosind eventual o diagram I(--., modificrile din economia na ional&
Modificarea nivelul ratei dob!nzii de pe pia a interna ional:
11/ , 0 00/ # 0
1 1

S S S S S
r r r r r
Modificrile se calculeaz n rela ia de ec"ilibru a %(-ului:
0, , 1*01, 3 -- , 1*
) (
1 1
) (
1
3 3
0 0
3
1 1

" " " " "
'
r
"
' e
)
)
'
r
'
r X &
' '
,)
"
"
S
S
" "
S
" "

108
,..+ , 0 0, , 1*01, 3
10000
1. , 0
10000
000
0/ , 1
*00
3
1
3
1
3
1
0
3
1

r r "
m
m
m
M
)
M
r
r
"
r
're terea ratei dob!nzii de pe pia a interna ional duce la cre terea venitului na7ional cu
-- , 1*
u#m# i la cre terea ratei dob!nzii interne la 0,,..+, ca urmare moneda na7ional pe
pia a valutar se apreciaz # ?n acest caz va avea loc o mbunt ire a %alan ei de (l i# 'urba 54
se va translata spre dreapta din 54
0
n 54
1
, ceea ce va duce la aprecierea monedei na ionale pe
pia a valutar, iar curba 8M se va translata la dreapta din 8M
0
n 8M
1,
datorit cre terii ratei
dob!nzii care corespunde ec"ilibrului#
6 1
8M
0

8M
1

6 1
54
1

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3.13/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ratei dob<nzii de pe pia a
interna ional2
p" Presupunem c evolu ia economiei glo#ale se poate apro!ima printr-un model
I(--.& ( se arate c ocurile de politic #ugetar la nivel glo#al se transmit $n mod
pozitiv la nivel na ional spre e!emplu: o cre tere a cheltuielilor guvernamentale la nivel
glo#al genereaz o cre tere a PIB-ului intern", $n timp ce ocurile de politic monetar se
transmit $n mod negativ spre e!emplu: o cre tere a masei monetare la nivel glo#al
genereaz o scdere a PIB-ului intern"&
@fectul n cadrul modelului 54-8M adus de cre tere a c"eltuielilor guvernamentale n
economia global va fi reprezentat de cre$terea (5%-ul etern
G
"
$i de cre$terea ratei dob!nzii
din strintate
S
r
# 4e observ o rela ie de acela i sens ntre rata dob!nzii din strintate (
S
r
) i
(5%-ul intern ( " ), astfel dac
S
r
cre$te atunci $i " cre$te# 're terea ratei interna ionale a
dob!nzii (
S
r
) va duce la mbuunt irea %(, valoarea (5%-ul intern ( " ) cresc!nd, ca urmare
rata intern a dob!nzii ( r ) va cre te#
@fectul n cadrul modelului 54-8M adus de cre$terea masei monetare n economia global
va fi reprezentat de o cre$tere a (5%-ului etern, ce va duce la scderea ratei dob!nzii din
strintate
S
r
# 4e observ o rela ie de acela i sens ntre rata dob!nzii din strintate (
S
r
) i
109
(5%-ul intern ( " ), astfel dac
S
r
scade atunci $i " scade# ?n acest caz, cre terea ratei
interna ionale a dob!nzii va duce la scderea ratei interne a dob!nzii#

<" ( se calculeze @i s se e!plice impactul politicilor monetar @i fiscal asupra PIB-
ului i ratei do#%nzii&
(entru politica fiscal avem urmtorii multiplicatori:
3
0+ , 1
) 1 ( 1
1
+ +

r
"
r " " " "
G
m
m
i ' i t c
*
G
"

r
m
m
m
M
)
M
" (M
"
r
"
0
:
"
m
m
r
r
"

3
00001.0 , 0
10000
1. , 0
3 0+ , 1
) 1 ( 1
1

+ +
r
"
r
"
r " " " "
m
m
m
m
i ' i t c
G
r
#
're$terea c"eltuielilor guvernamentale genereaz cre$terea venitului na7ional $i a ratei
dob!nzii# ) politic bugetar finan7at prin datorie public antreneaz cre$terea venitului
na7ional $i a ratei dob!nzii# 're terea ratei dob!nzii induce o cre$tere a intrrilor de capital $i o
scdere a ie$irilor, prin urmare o ameliorare a balan7ei capitalurilor# < adar, efectul politicii
bugetare epansioniste asupra balan7ei de pl7i depinde de gradul de mobilitate a capitalurilor#
<stfel:
- 'az 1: panta curbei %( este egal cu cea a curbei 8M:
r
" "
m
m '
# ) politic fiscal
epansionist va translata 54 din 54
0
n 54
1
# %alan7a de pl7i r!m!ne ec"ilibrat#
110

r

8MC%(

3
1
r
54
1
3
r

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3.14/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a impactului politicii fiscale (caz .)
- 'az ,: (anta curbei %( este strict inferioar celei a curbei 8M:
r
" "
m
m '
# ) politic
fiscal epansionist induce o balan7 de pl7i ecedentar#

r

8M

%(
3
1
r
54
1
3
r

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3.15/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a impactului politicii fiscale (caz 1)
- 'az -: (anta curbei %( este strict superioar celei a curbei 8M:
r
" "
m
m '
# ) politic
monetar epansionist induce o %alan7 de (l7i deficitar#

r

111

%(

8M
3
1
r
54
1
3
r

54
0
9

3
"

3
1
"
Fig. 3.16/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a impactului politicii fiscale (caz 3)
(entru politica monetar avem urmtorii multiplicatori:
3
,. , 1
) 1 ( 1
1
+ +
,
_
r
r
r
"
r " " " "
m
i
m
m
i ' i t c
)
M
"

3
0000*++ , 0
1
) 1 ( 1
1

+ +
,
_
r r
"
r
"
r " " " "
m m
m
m
m
i ' i t c
)
M
r
#
're$terea ofertei de moned induce cre$terea venitului na7ional $i scderea ratei de
dob!nd de ec"ilibru, ceea ce determin cre$terea importurilor $i a ie$irilor de capital,
deterior!nd ec"ilibrul etern#

r
%(
8M
0
112
8M
1

3
1
r

3
r

54
9

3
"

3
1
"
Fig. 3.17/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a impactului politicii monetare
(olitica monetar epansionist, indiferent de rela7ia de ordine dintre pantele curbelor
8M $i %(, genereaz deteriorarea balan7ei de pl7i#
Problema %. Modelul Mundell-Flaming, cazul cursului de schimb flix (
S
) i cont de
caital erfect liberalizat(
S
r r
).
NX G ! " + + +
1 0 , 0 ,
0 0

"
#
"
c ! " c ! ! +
0 ,
$ $
#
% % % " " + sau $ %
$

0 ,
0 0
% % " t %
"
+
, 1 0
"
t
0
) ( r i " i
r "
+ +
, cu 0 , 0
r "
i i
)
)
n " n NX NX
S
"

+ +
0
, cu
0 , 0 ,
0

n n $ NX
"

0
M r m " m ( M
r "
#
+ + , cu
0 , 0 , 0
0
M m m
r "
unde, nota iile sunt cele din Problema 1. i Problema 2. &
'egimul valutar este cel al cursului de schim# fi!at
S
", iar contul de capital
este perfect li#eralizat
S
r r
"&
(e cere:
a" Indentifica i varia#ilele endogene i e!ogene din model &
113
#
"
firme ( % ), eportul net ( NX ), cererea de bani (
( M
#
), oferta de bani ( M ), rata intern a

dob!nzii ( r ) i cursul real de sc"imb (

)#
$
%
!
%
),
indicele pre urilor la nivel na ional ( ) ), cererea de bani autonom ( 0
M
), rata interna ional a
dob!nzii (
S
r
), rata infla iei (
)
, indicele pre urilor la nivel mondial (
S
)
), soldul balan ei
comerciale (
0
NX
), preferin ele popula iei pentru numerar (
#
N
), raporul dintre rezervele
%ncii &a ionale la %anca 'entral i depozite (
#
$
) i cursul de sc"imb pe pia a interna ional
(
S
)#
b) ( se precizeze i s se interpreteze semnul parametrilor G
"
n
,
"
n i
n
#
(arametrii G
"
n
, senzitivitatea eportului net la (5%-ul de la nivel global i

n
, nclina ia
marginal spre eport net n raport cu cursul real de sc"imb i raportul pre etern-pre intern au
semne pozitive, ceea ce indic o rela ie direct propor ional ntre eportul net, (5%-ul la nivel
global, i respectiv
)
)
S
, adic la o cre tere a (5%-ul la nivel global sau a
)
)
S
cu o unitate,
valoarea eportului net va cre te cu
G
"
n

unit i, i respectiv cu

n
#
(arametrul

"
n
, senzitivitatea eportului net la (5%-ul de la nivel na ional, are o valoare
negativ, deoarece arat o rela ie de sens contrar ntre eportul net i (5%-ul de la nivel na ional,
adic cre terea output-ului intern va conduce la scderea eportului net#
*00
0
!
; * , 0
"
c ; +00
$
% ;
,- , 0
"
t ;
+00
0
%
; +. , 0
"
i ; 1,000
r
i ;
1.00
0

; -/00 G ;
000
0
NX
;
- , 0
"
n ;
/00
n
; 0- , 1
S
) ;
0/ , 1 )
;
000
0
M
2
1. , 0
#
$
2
,. , 0
#
N
2 1000
r
m ;
1. , 0
"
m ; 11 , 0
S
r ; + , +
S
se cere:
'ursul de sc"imb este fi, iar capitalurile sunt perfect mobile, astfel putem concluziona c
11 , 0
S
r r #
114
+ +
+ +
+
+
+
+ + +
)
)
n " n NX NX
r i " i
% " t %
% % " "
" c ! !
NX G ! "
S
"
r "
"
$
#
#
"
0
0
0
0
) (
)
)
n " n NX G r i " i % " t % " c ! "
S
"
S
r " " $ "

+ + + + + + + + +
0 0 0 0
) ( ) (
1
]
1
+ + + + + +

)
)
n NX G r i % % c !
n i t c
" S
S
S
r $ "
" " " "

0 0 0 0
) ( ) (
) 1 ( 1
1
:
0/ , 0 1 )
'

+
+ + + + + +
> 11
11 , -**,+
,-+ , 0
*0 , 10*+
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( 3 * , 0 1
+ , + 3
0/ , 1
0- , 1
3 /00 000 -/00 1.00 ) 0/ , 0 11 , 0 ( 3 ) 1,000 ( ) +00 +00 ( 3 * , 0 *00
3
3
3
3
r
"
"
"
guvernamentale, consumului autonom, transferurilor, ta!elor autonome, corespunztoare
modelului analizat&
,/ , +
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
1
) 1 ( 1
1
0 0
0

+

" " " "
*
n i t c
"
*


" " " "

G
n i t c G
"
*
) 1 ( 1
1
,/ , +
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
1
G
*

" " " "

!
n i t c !
"
*
) 1 ( 1
1
0
0
,/ , +
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
1
0

+
!
*

" " " "

+
$
%
n i t c
c
%
"
*
$
) 1 ( 1
+1 , -
- , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
* , 0
$
%
*
115
" " " "

+
%
n i t c
c
%
"
*
) 1 ( 1
0
0
+1 , -
, , 0 +. , 0 ) ,- , 0 1 ( * , 0 1
* , 0
0

+
%
*
+ +
+ +
3
0
0
r r
M r m " m
)
M
r r
)
M
M
M r m " m ( M
S
S
r "
S
#
r "
#
3
0
3
: r
m
m
m
M
)
M
" (M
"
r
"

;eoarece acest model Mundell-=laming este cu cont de capital liberalizat i curs fi,
valoarea (5%-ului la ec"ilibru s-a determinat din rela ia curbei 54, astfel singura necunoscut din
rela ia 8M este masa monetar, dar aceasta se poate determina:
1. , .0/* 11 , 0 3 1000 11 , -**,+ 3 1. , 0
0/ , 1
0
3 3
+ + M
M
M r m " m
)
M
r " u#m#
f" *etermina i multiplicatorul masei monetare reale i al ofertei autonome de moned
corespunztori cur#ei -.&
00 , 0
1. , 0
1 1

)
M
" )
M
*
m
)
M
"
*
00 , 0
1. , 0
1 1
0 0
0

M
"
M
*
m M
"
*
g" *etermina i echili#rul pe pia a contului de capital cur#a BP"&
)
)
n " n NX NX ,) !!
r r
r r !!
!! NX ,)
S
"
S
S

+ +

+
0
0 0 ), (
116
;eoarece acest model Mundel =leming este cu cont de capital liberalizat i curs fi,
valoarea (5%-ului la ec"ilibru s-a determinat din rela ia curbei 54, astfel valoarea contului de
capital are rela ia: + , *0*,
3
0
+ + ,)
)
)
n " n NX ,)
S
"

u#m#
h" ( se scrie sistemul care d echili#rul simultan pe pia a #unurilor i serviciilor i
pe pia a monetar&
'
1
]
1
+ + + + + +

S
"
r
"
S
S
r $ "
" " " "
r
m
m
m
M
)
M
" (M
)
)
n NX G r i % % c !
n i t c
" S
0
0 0 0 0
:
) ( ) (
) 1 ( 1
1
:

i" ( se determine mrimea PIB-ului, ratei do#%nzii, cursului real de schim#, mrimea
masei monetare la echili#ru i Balan ei de Pl i& *etermina i de asemenea mrimea
consumului, a impozitelor i ta!elor, a investi iilor, ponderea deficitului #ugetar $n PIB,
soldul contului curent, precum i mrimea sectorului privat la echili#ru&
11 , -**,+
3
"
(algoritmul de calcul la punctul c))
11 , -**,+
u#m##
11 , 0
3

S
r r (deoarece n economie contul de capital este perfect liberalizat ceea ce nseamn
c rata dob!nzii interne este egal cu rata de dob!nd interna ional)
Mrimea ratei dob!nzii la ec"ilibru este de 11>#
+ , +
3

S
( deoarece n economie cursul de sc"imb este fi)
+ , +
.
1. , .0/*
3
M
(algoritmul de calcul la punctul e))
Mrimea masei monetare la ec"ilibru este de
1. , .0/*
u#m##
+ , *0*,
3
,) ( algoritmul de calcul la punctul g) )
+ , *0*,
u#m##
** , 1/0.0 1.00 11 , 0 3 1,000 11 , -**,+ 3 +. , 0
3 3
0
3 3 3
+ + + r i " i
r "
** , 1/0.0
u#m##
.0 , 1-,1 +00 11 , -**,+ 3 ,- , 0
3 3
0
3 3
+ + % % % " t %
"
.0 , 1-,1
u#m##
0, , ,1*1+ ) ( .0 , 1-,0 +00 11 , -**,+ ) ( ) (
3 3 3 3 3
+ +
# #
$
#
" " % % " "
117
/ , ,+/1. 0, , ,1*1+ 3 * , 0 *00 ) (
3 3 3
0
3
+ + ! ! " c ! !
#
"
/ , ,+/1.
u#m##
1+. , 0
11 , -**,+
.0 , 1-,1 -/00
3
3

"
% G
d
(onderea deficitului bugetar n (5% la ec"ilibru este de 1+,.>#
1, , +//* .0 , 1-,1 / , ,+/1. 11 , -**,+
3 3 3 3 3 3
S S % ! " S
Mrimea soldului contului curent la ec"ilibru este de
1, , +//*
u#m##
+ , *0*,
3 3
,) NX
Mrimea eportului net la ec"ilibru este de
+ , *0*,
u#m##
/" *etermina i valoarea #) datoria pu#lic" la echili#ru&
.0 , .,,1 .0 , 1-,1 +00 -/00
.0 , 1-,1
3 3 3
3
0
3
+ +
+
+
#) % % G #)
" t % %
% % G #)
$
+
$

.0 , 1-,1
3
0
+ " t %
+ ) au valoare mai
$
.0 , .,,1
u#m#) la ec"ilibru#
0" *etermina i modificarea cur#elor I(, -. i respectiv a PIB-ului, a ratei do#%nzii
0
1
;eoarece contul de capital este perfect liberalizat, rata dobanzii nu se va modifica n cazul
cre terii6scderii investi iilor autonome cu ,0 u#m i datorit faptului c n acest caz cursul de
sc"imb este fi, nici valoarea acestuia nu se va modifica# 4e va modifica n sc"imb, valoarea
venitul na ional#
asupra (5%-ului la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul investi iilor autonome,
0
*
, n rela ia
de ec"ilibru dat de curba 54, astfel
,/ , +
0

*
(algoritmul de calcul la punctul d))#
+/ , *. ,0 3 ,/ , +
,0
0
0
0

"
* "
u#m#
00 , -*101 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
+/ , *.
u#m i la deteriorarea %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre dreapta din 54
0
n
54
1
, ceea ce va duce la aprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va
translata la dreapta din 8M
0
n 8M
1,
datorit cre terii masei monetare care corespunde
ec"ilibrului#
118
6 1
8M
0
8M
1

6 1
54
1

54
0
9

3
"

3
1
"
+/ , *. ) ,0 ( 3 ,/ , +
,0
0
0
0

"
* "
u#m#
/, , -*/-* 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
) scdere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea v enitului na7ional cu
+/ , *.
u#m i la imbun irea %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre st!nga din 54
0
n
54
1
,
ceea ce va duce la deprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va translata
la st!nga din 8M
0
n 8M
1,
datorit scderii masei monetare care corespunde ec"ilibrului#
119
6 1
8M
1
8M
0

6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
0
3
cre terii6scderii c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m i datorit faptului c n acest caz
cursul de sc"imb este fi, nici valoarea acestuia nu se va modifica# 4e va modifica n sc"imb,
valoarea venitul na ional#
u#m asupra (5%-ului la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul c"eltuielilor guvernamentale, G
*
,
n rela ia de ec"ilibru dat de curba 54 , astfel G
* ,/ , +
+/ , *. ,0 3 ,/ , +
,0

"
G
G * "
G
u#m#
00 , -*101 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
na7ional cu
+/ , *.
u#m i la deteriorarea %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre
dreapta din 54
0
n 54
1
, ceea ce va duce la aprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar
curba 8M se va translata la dreapta din 8M
0
n 8M
1,
datorit cre terii masei monetare care
corespunde ec"ilibrului#
6 1
120
8M
0
8M
1

6 1
54
1
54
0

9

3
"

3
1
"
Fig.4.3/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii cheltuielilor gu0ernamentale
+/ , *. ) ,0 ( 3 ,/ , +
,0

"
G
G * "
G
u#m#
/, , -*/-* 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
na7ional cu
+/ , *.
u#m i la imbun irea %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre st!nga
din 54
0
n 54
1
, ceea ce va duce la deprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M
se va translata la st!nga din 8M
0
n 8M
1,
datorit scderii masei monetare care corespunde
ec"ilibrului#
6 1
8M
1
8M
0
121

6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
Fig.4.4/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii cheltuielilor gu0ernamentale
0
5
cre terii6scderii consumului autonom cu ,0 u#m i datorit faptului c n acest caz cursul de
venitul na ional#
asupra (5%-ului la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul consumului autonom,
0
!
*
, n rela ia
de ec"ilibru dat de curba 54, astfel
0
!
* ,/ , +
+/ , *. ,0 3 ,/ , +
,0
0
0
0

"
!
* "
!
u#m#
00 , -*101 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
+/ , *.
0
n
54
1
0
n 8M
1,
ec"ilibrului#
6 1
8M
0
8M
1

122

6 1
54
1
54
0
9

3
"

3
1
"
+/ , *. ) ,0 ( 3 ,/ , +
,0
0
0
0

"
!
* "
!
u#m#
/, , -*/-* 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
+/ , *.
0
n
54
1
, ceea ce va duce la deprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar curba 8M se va
translata la st!nga din 8M
0
n 8M
1,
6 1
8M
1
8M
0

6 1
54
0
123

54
1
9

3
1
"

3
"
0
4
cre terii6scderii transferurilor cu ,0 u#m i datorit faptului c n acest caz cursul de sc"imb
este fi, nici valoarea acestuia nu se va modifica# 4e va modifica n sc"imb, valoarea venitul
na ional#
(5%-ului la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul transferurilor,
$
%
*
, n rela ia de ec"ilibru dat
de curba 54, astfel
$
%
* +1 , -
-/ , 0* ,0 3 +1 , -
,0

"
%
% * "
$
$ %
$
u#m#
.0 , -**1, 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
-/ , 0*
0
n
54
1
0
n 8M
1,
ec"ilibrului#
6 1
8M
0
8M
1

6 1
124
54
1
54
0

9

3
"

3
1
"
Fig.4.7/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii transferurilor
-/ , 0* ) ,0 ( 3 +1 , -
,0

"
%
% * "
$
$ %
$
u#m#
*1 , -*/.. 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
-/ , 0*
0
n
54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
1
8M
0

6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
0
6
cre terii6scderii taelor autonome cu ,0 u#m i datorit faptului c n acest caz cursul de sc"imb
este fi, nici valoarea acestuia nu se va modifica# 4e va modifica n sc"imb, valoarea venitul
na ional#
125
(5%-ului la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul taelor autonome,
0
%
*
, n rela ia de ec"ilibru
dat de curba 54, astfel
0
%
* +1 , -
-/ , 0* ,0 3 ) +1 , - (
,0
0
0
0

"
%
% * "
%
u#m#
*1 , -*/.. 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
) cre tere a taelor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea v enitului na7ional cu
-/ , 0*
0
n
54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
1
8M
0

6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
Fig. 4.9/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ta'elor autonome
-/ , 0* ) ,0 ( 3 ) +1 , - (
,0
0
0
0

"
%
% * "
%
u#m#
.0 , -**1, 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
) scdere a taelor autonome cu ,0 u#m# va duce la cre terea venitului na7ional cu
-/ , 0*
0
n
54
1
0
n 8M
1,
ec"ilibrului#
6 1
8M
0
8M
1

126

6 1
54
1
54
0

9

3
"

3
1
"
Fig.4..:/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii ta'elor autonome
0
7
cre terii6scderii nclina iei marginale spre consum cu 0,0, i datorit faptului c n acest caz
cursul de sc"imb este fi, nici valoarea acestuia nu se va modifica# 4e va modifica n sc"imb,
valoarea venitul na ional#
cu 0,0, asupra (5%-ului la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul nclina iei marginale spre
consum,
"
c
*
, n rela ia de ec"ilibru dat de curba 54 , astfel:
[ ]
[ ]
[ ]
[ ]
* , 1,//.+
) 1 ( 1
) ) ( )( 1 ( 1 ) (
) 1 ( 1
) ) ( ) ( ( ) 1 ( 1 ) (
,
0 0 0 0
,
0 0 0 0 0

+ + + + + +

+ + + + + + +
" "
"
c
" " " "
S
S
r + " " $
c
" " " "
S
S
r $ " " " " " $
"
c
*
n i t c
)
)
n NX r i G ! t n i % %
*
n i t c
)
)
n NX r i G % % c ! n i t c % %
c
"
*


01 , ,... 0, , 0 3 * , 1,//.+
0, , 0

d"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
,* , +1-/1 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
na7ional cu
01 , ,...
u#m i la deteriorarea %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre
dreapta din 54
0
n 54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
0
8M
1

127

6 1
54
1
54
0

9

3
"

3
1
"
Fig. 4.../ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii ;nclina iei marginale spre consum
01 , ,... ) 0, , 0 ( 3 * , 1,//.+
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
01 , -0,01 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
) scdere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0, va duce la scderea v enitului
na7ional cu
01 , ,...
u#m i la imbun irea %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata spre
st!nga din 54
0
n 54
1
, ceea ce va duce la deprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar
curba 8M se va translata la st!nga din 8M
0
n 8M
1,
datorit scderii masei monetare care
6 1
8M
1
8M
0

6 1
128
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
Fig.4..1/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii ;nclina iei marginale spre consum
0
8
cre terii6scderii nclina iei marginale spre impozite i tae cu 0,0, i datorit faptului c n
acest caz cursul de sc"imb este fi, nici valoarea acestuia nu se va modifica# 4e va modifica n
sc"imb, valoarea venitul na ional#
i tae cu 0,0, asupra (5%-ului la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul nclina iei marginale
spre impozite i tae ,
"
t
*
[ ]
1-,/-,
) 1 ( 1
,

" "
t
" " " "
+
"
t
* -
n i t c
c
t
"
*
0. , ,0.+ 0, , 0 3 ) 1-,/-, (
0, , 0

"
t
t * "
"
" t
"
u#m#
.+ , -0101 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
0. , ,0.+
u#m i la imbun irea %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata
spre st!nga din 54
0
n 54
1
, ceea ce va duce la deprecierea monedei na ionale pe pia a valutar, iar
curba 8M se va translata la st!nga din 8M
0
n 8M
1,
datorit scderii masei monetare care
6 1
8M
1
8M
0

6 1
54
0
129

54
1
9

3
1
"

3
"
impozite i ta'e
0+ , ,0.+ ) 0, , 0 ( 3 ) 1-,/-, (
0, , 0

"
t
t * "
"
" t
"
u#m#
*- , +1+/* 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
0+ , ,0.+
u#m i la deteriorarea %alan ei de (l i# 'urba 54 se va translata
spre dreapta din 54
0
n 54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
0
8M
1

6 1
54
1
130
54
0

9

3
"

3
1
"
Fig.4..4/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii ;nclina iei marginale spre impozite
i ta'e
0
14
" a cre terii2scderii e!portului net autonom cu 34 u&m:
cre terii6scderii eportului net autonom cu ,0 u#m i datorit faptului c n acest caz cursul de
venitului na ional#
(entru a arta efectul pe care l are cre terea6scderea eportului net autonom cu ,0 u#m
asupra (5%-ului la ec"ilibru, se calculeaz multiplicatorul eportului net autonom cu ,0 u#m,
0
NX
*
,/ , +
) 1 ( 1
1
0 0
0

NX
" " " "
NX
*
n i t c NX
"
*
(entru o cre tere a eportului net autonom cu ,0 u#m:
+/ , *. ,0 3 ,/ , +
,0
0
0
0

"
NX
NX * "
NX
u#m#
00 , -*101 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
) cre tere a eportului net autonom cu ,0 u#m va duce la cre terea venitului na7ional cu
+/ , *.
0
n
54
1
0
n 8M
1,
datorit cre terii ofertei de moned care corespunde
ec"ilibrului#
6 1
8M
0
8M
1

6 1
54
1
54
0

131
9

3
"

3
1
"
Fig.4..9/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a cre terii e'portului net autonom
+/ , *. ) ,0 ( 3 ,/ , +
,0
0
0
0

"
NX
NX * "
NX
u#m#
/, , -*/-* 3
3 3
1 1
" " " "
u#m#
) scdere a eportului net autonom cu ,0 u#m#va va duce la scderea venitului na7ional cu
+/ , *.
0
n
54
1
0
n 8M
1,
6 1
8M
1
8M
0

6 1
54
0

54
1
9

3
1
"

3
"
Fig.4.1:/ Modificarea curbelor S, (M ca urmare a sc2derii e'portului net autonom
l) *etermina i modificarea #) datoria pu#lic" la echili#ru, ca urmare:
" t % %
% % G #)
+ $
+
$
+
+
+
0
0
, iar varia ia
% " t " t % G #) +
0 #
l
1
132
%
t
(5%, astfel
" t %
+

" t #)
+

#
0. , 11 +/ , *. 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
0. , 11 ) +/ , *. ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu
11,0. u#m##
) scdere a investi iilor autonome cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu
11,0. u#m##
l
3
" a cre terii2scderii cheltuielilor guvernamentale cu 34 u&m&;
%
t
, sunt
" t %
+

" t G #)
+

#
-+ , 0 +/ , *. 3 ,- , 0 ,0 " t G #)
+ u#m#
-+ , 0 ) +/ , *. ( 3 ,- , 0 ) ,0 ( " t G #)
+ u#m#
) cre tere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice
cu 0,-+ u#m##
) scdere a c"eltuielilor guvernamentale cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice
cu 0,-+ u#m##
l
5
" a cre terii2scderii consumului autonom cu 34 u&m&;
%
t
(5%, astfel
" t %
+

" t #)
+

#
0. , 11 +/ , *. 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
0. , 11 ) +/ , *. ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a consumului autonom cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu
11,0. u#m##
) scdere a consumului autonom cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu
11,0. u#m##
133
l
4
" a cre terii2scderii transferurilor cu 34 u&m&;
%
t
(5%, astfel
" t %
+

" t % #)
+ $

#
,/ , + -/ , 0* 3 ,- , 0 ,0 #)
u#m#
,/ , + ) -/ , 0* ( 3 ,- , 0 ,0 #)
u#m#
) cre tere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu +,,/ u#m##
) scdere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu +,,/ u#m##
l
6
" a cre terii 2scderii ta!elor autonome cu 34 u&m&;
$
t
" t % %
+
+
" t % #)
+

0 #
,/ , + ) -/ , 0* ( 3 ,- , 0 ,0 #)
u#m#
,/ , + -/ , 0* 3 ,- , 0 ) ,0 ( #)
u#m#
) cre tere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu +,,/ u#m##
) scdere a transferurilor cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu +,,/ u#m##
l
7
" a cre terii2scderii $nclina iei marginale spre consum cu 4,43;
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
0/ , .*/ 01 , ,... 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
0/ , .*/ ) 01 , ,... ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
publice cu .*/,0/ u#m##
publice cu .*/,0/ u#m##
l
8
" a cre terii2scderii $nclina iei marginal spre impozite i ta!e cu 4,43;
0
%
t
, sunt
134
" t %
+

" t " t #)
+ +

#
11 , 10. ) 0. , ,0.+ ( 3 ,- , 0 11 , -**,+ 3 ) 0, , 0 ( #)
11 , 10. +/ , .+.+ 3 ,- , 0 11 , -**,+ 3 ) 0, , 0 ( #)
datoriei publice cu 10.,11 u#m##
publice cu 10.,11 u#m##
l
14
" a cre terii2scderii e!portului net autonom cu 34 u&m&;
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
(entru o cre tere a eportului net autonom cu ,0 u#m#:
0. , 11 +/ , *. 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
0. , 11 ) +/ , *. ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
) cre tere a eportului net autonom cu ,0 u#m# va duce la scderea datoriei publice cu
11,0. u#m##
) scdere a eportului net autonom cu ,0 u#m# va duce la cre terea datoriei publice cu
11,0. u#m##
m"*etermina i modificarea PIB-ului i a #) datoria pu#lic" la echili#ru, $n
+00 3
2 0 3
0
0

%
%
ca urmare:
m
1
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
.
) i m
.
)#
m
3
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
1
) i m
1
)#
m
5
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
3
) i m
3
)#
135
m
4
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
vor fi cele de la punctele l4) i m4)#
m
6
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
5
) i m
5
)#
m
7
2 0 3
0
%
"
c
*
:
[ ]
[ ]
[ ]
[ ]
, , 1--10+
) 1 ( 1
) ) ( )( 1 ( 1 ) (
) 1 ( 1
) ) ( ) ( ( ) 1 ( 1 ) (
,
0 0 0 0
,
0 0 0 0 0

+ + + + + +

+ + + + + + +
" "
"
c
" " " "
S
S
r + " " $
c
" " " "
S
S
r $ " " " " " $
"
c
*
n i t c
)
)
*
n i t c
)
)
n NX r i G % % c ! n i t c % %
c
"
*


,* , ,0/1
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
,* , ,0/1
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
na7ional cu ,0/1,,* u#m#
na7ional cu ,0/1,,* u#m#
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
,- , 010 ,* , ,0/1 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
,- , 010 ) ,* , ,0/1 ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
136
publice cu 010,,- u#m##
publice cu 010,,- u#m##
2 +00 3
0
%
"
c
*
:
[ ]
[ ]
[ ]
[ ]
. , 1+01/-
) 1 ( 1
) ) ( )( 1 ( 1 ) (
) 1 ( 1
) ) ( ) ( ( ) 1 ( 1 ) (
,
0 0 0 0
,
0 0 0 0 0

+ + + + + +

+ + + + + + +
" "
"
c
" " " "
S
S
r + " " $
c
" " " "
S
S
r $ " " " " " $
"
c
*
n i t c
)
)
*
n i t c
)
)
n NX r i G % % c ! n i t c % %
c
"
*


+/ , ,*0-
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
+/ , ,*0-
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
na7ional cu ,*0-,+/ u#m#
na7ional cu ,*0-,+/ u#m#
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
/- , 0++ ,*0-,+/ 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
/- , 0++ ) ,*0-,+/ ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
publice cu 0++,/- u#m##
publice cu 0++,/- u#m##
m
8
137
2 0 3
0
%
impozite i tae ,
"
t
*
:
[ ]
1-/+0*
) 1 ( 1
,

" "
t
" " " "
+
"
t
* -
n i t c
c
t
"
*
1. , ,/+*
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
1. , ,/+*
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
1. , ,/+*
u#m#
1. , ,/+*
u#m#
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
0/ , 0,- ) 1. , ,/+* ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
0/ , 0,- 1. , ,/+* 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
datoriei publice cu
0/ , 0,-
u#m##
datoriei publice cu
0/ , 0,-
u#m##
2 +00 3
0
%
impozite i tae ,
"
t
*
:
1+,0*-
) ( ) 1 ( 1
,

1
]
1
" "
t
r
r
"
" " "
+
"
t
* -
i
m
m
i t c
c
t
"
*
00 , ,*+1
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
138
00 , ,*+1
0, , 0

"
c
c * "
"
" c
"
u#m#
00 , ,*+1
u#m#
00 , ,*+1
u#m#
%
t
, sunt
" t %
+

" t #)
+

#
.* , 0.- ) 00 , ,*+1 ( 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
.* , 0.- 00 , ,*+1 3 ) ,- , 0 ( #)
u#m#
datoriei publice cu
.* , 0.-
u#m##
datoriei publice cu
.* , 0.-
u#m##
m
14
(entru
0
0
%
i
+00
0
%
.:
) i m
.:
)#
n" Atiind c raportul
,. , 0
#
N
@i
1. , 0
#
$
& reprezint numerarul $n circulaBie, !
sunt rezervele #ncilor la #anca central, iar ' reprezint nivelul total al depozitelor", s se
precizeze $n ce sens @i cu ce valoare ar tre#ui s se modfice #aza monetar, astfel $nc%t s se
menBin paritatea cursului de schim#&
1. , .0/*
0/ , 1
11 , 0 3 1000 11 , -**,+ 3 1. , 0
0
3 3
+ +
M
)
M
M r m " m
)
M
r "
1*/. 000 3
1. , 0 ,. , 0
1 ,. , 0
1
0 0

+
+
+
+
M
#
$
#
N
#
N
M M
Masa monetar trebuie s creasc cu:
1. , -,0- M
# (entru aceasta, banca central
trebuie s modifice baza monetar ( 0
M
), astfel:

0
M M 1, , -
1
+
+
#
N
#
$
#
N
139
1. , 10,1
0 0

M
M
M
n" Cn cazul $n care are loc o cre@tere a ratei de do#%nd pe piaBa internaBional cu 6 la
sut, iar #anca central dore te s pstreze #aza monetar constant, cum va tre#ui
devalorizat moneda naBional;
Modificarea ratei de dob!nd pe pia7a interna7ional este:
00.. # 0 11.. # 0 0. # 1 0 1
S S S
r r r
0
#
0

'

)
M
const )
M
8M:
--0
0

+ + +
"
r
r " r "
m
r m
" r m " m
)
M
M r m " m
)
M
1
]
1
+ + + + + +

)
)
n NX G r i % % c !
n i t c
" S
S
S
r $ "
" " " "

0 0 0 0
) ( ) (
) 1 ( 1
1
:
01 , + ,1 , 0
) 1 ( 1
) 1 ( 1
) 1 ( 1
1
1

1
]
1
)
)
n i t c
n
n i t c
r i
"
)
)
n r i
n i t c
"
S
" " " "
" " " "
r
S
r
" " " "

> . , + 0+. , 0
1
1 1
0
0 1

#
Moneda na7ional se va devaloriza cu +,.> n cazul n care are loc o cre$tere a ratei de
dob!nd pe pia7a interna7ional cu .>#
p" ( se compare senzitivitatea investi iilor $n raport cu rata do#%nzii de pe pia a
intern, cu senzitivitatea investi iilor la rata do#%nzii de pe pia a e!tern&
@cua ia investi iilor este: 0
r i " i
r "
+ +
, iar
S
r r senzitivitatea investi iilor la rata
dob!nzii de pe pia a na ional este egal cu senzitivitatea investi iilor la rata dob!nzii de pe
pia a etern, astfel 1,000
r
S
i
r
# <cest lucru este posibil ntruc!t avem de-a face cu

o economie cu cont de capital liberalizat $i curs fi#
140
141

Tanase Oana Cristina - Tema 4, Grupa 1057

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Tanase Oana Cristina - Tema 4, Grupa 1057

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE BUCURETI

FACULTATEA DE CIBERNETIC, STATISTICA I INFORMATIC

- reprezint investi iile autonome; r -

- reprezint cursul real de schim#;

- reprezint cererea de #ani; M -

- reprezint senzitivitatea contului de capital la diferen a dintre rata

) i nivel total al depozitelor ( #)#

/, , 1*0.0 ,+ , *1.., 11 , +//01 :

" " " "

" " " "

" " " "

" " " "

" " " "

Mrimea eporturilor la ec"ilibru este de

Mrimea importurilor la ec"ilibru este de

(entru o cre tere a masei monetare nominale cu ,0 u#m#:

(entru o cre tere a ofertei autonome de moned cu ,0 u#m#:

), rata intern a dob!nzii ( r ) i

" " " "

" " " "

" " " "

" " " "

" " " "

(entru a putea determina curba %( va trebui determinat cursul de sc"imb la ec"ilibru#

# <cest lucru este posibil ntruc!t

d" *etermina i multiplicatorul investi iilor a lui +e,nes", cheltuielilor

" " " "

f" *etermina i multiplicatorul masei monetare reale i al ofertei autonome de moned

i" ( se determine mrimea PIB-ului, ratei do#%nzii, cursului real de schim# la

Mrimea eporturilor la ec"ilibru este de *0*0 u#m##

Mrimea importurilor la ec"ilibru este de +,-/,-. u#m##

), oferta de bani ( M ), rata intern a

" " " "

" " " "

" " " "

" " " "

" " " "

(entru o cre tere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,:

(entru o cre tere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,:

(entru o cre tere a nclina iei marginale spre consum cu 0,0,:

# <cest lucru este posibil ntruc!t avem de-a face cu

S-ar putea să vă placă și

/, , 10.0 ,+ , 1.., 11 , +//01 :

Mrimea eporturilor la ec"ilibru este de 00 u#m##