Dizertatie Hotea

UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI CLUJ-NAPOCA
FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

MASTERAT: BNCI I PIEE DE CAPITAL
LUCRARE DE DIZERTAIE
ANALIZA STANDINGULUI FINANCIAR
AL
S.C. RINELA S.R.L
S.C. RINELA S.R.L
ndrumtor tiinific:
PROF. UNIV. DR. IOAN BTRNCEA

Masterand:
Hotea Leontina
Lucrare de dizertaie Analiza standingului financiar al S.C. RINELA S.R.L. Lucrare de dizertaie Analiza standingului financiar al S.C. RINELA S.R.L.
200
CAPITOLUL !
ELEMENTELE TEORETICE ALE
STANDINGULUI FINANCIAR
Analiza financiar reprezint o activitate complex care, cu ajutorul unui ansamblu de instrumente i
metode, permite aprecierea strii financiare, a performanelor i a potenialului financiar al unei firme
!oan "tr#ncea
$
privete analiza financiar ca %un sistem complex de tratare a informaiilor financiare
trecute i de perspectiv a societailor comerciale, sistem bazat pe metode i procedee de cercetare
stiinific%, care vizeaz &n principal urmtoarele obiective:
ameliorarea conducerii firmei pornind de la un dia'nostic precis(
constituie un element de decizie &n contractarea unui &mprumut (
asi'ur baza informaional pentru cumprarea sau v#nzarea de aciuni la burs (
asi'ur studiul strii unui concurent, client sau furnizor &n planul 'estiunii, al solvabilitii
sau al rentabilitii sale
)in multitudinea definiiilor analizei financiare putem tra'e concluzia, c vocaia analizei financiare
este de a evalua performanele i potenialul financiar al firmei, standin'ul financiar al firmei *rentabilitatea,
profitabilitatea, solvabilitatea, lic+iditatea,, riscurile financiare ale societii, modul de constituire i structura
elementelor patrimoniale, eficiena utilizrii acestora &n vederea obinerii de profit
Scopul analizei financiare:
-&n sens restr#ns, este stabilirea dia'nosticului financiar al firmei prin atin'erea urmtoarelor
obiective:
aprecierea principalelor rezultate financiare obinute(
aprecierea modului de constituire, a structurii, a surselor i a utilizrilor de resurse (
evidenierea modalitilor de realizare a ec+ilibrului financiar(
evaluarea bonitii financiare a firmei(
evaluarea modului de 'estionare a resurselor financiare(
examinarea randamentului capitalului investit(
aprecierea riscului de exploatare, financiar i de faliment ,
analiza valorii firmei (
-&n sens 'eneral, scopul analizei financiare const &n oferirea de informaii financiare participanilor la
activitatea economic, at#t celor din interiorul firmei, c#t i celor interesai din afara acesteia
n primul caz, c#nd problema dia'nosticului este pus din perspectiva interiorului firmei, analiza
financiar se adreseaz conductorilor, acionarilor sau salariailor
1
Ioan Btrncea: Analiza financiar, Ed. Dacia, Cluj-Napoca, 2, pa!. 12
2
.biectivul urmrit &n acest caz va fi de a furniza acestora informaiile necesare pentru adoptarea
deciziilor de 'estionare a &ntreprinderii
n al doilea caz, c#nd problema este pus din perspectiva exteriorului firmei, utilizatorii vor fi
partenerii economici i financiari-bancari ce vor dezvolta viitoare aciuni de cooperare cu respectiva firm,
acionarii poteniali sau c+iar statul /el mai frecvent, utilizatorii externi solicit dia'nosticul financiar fie
pentru acordarea de credite firmelor *&n special bncile,, fie pentru luarea deciziilor de participare la
capitalul unei firme sau pentru aprecierea soliditii unui partener de afaceri
Necesitatea i utilitatea analizei financiare este dat de obiectivele pe care aceasta i le propune s
le atin' i mai ales de:
necesitatea de a oferi, &n primul r#nd mana'ementului firmelor informaii financiare
prelucrate, pentru &mbunatirea 'estionrii &ntreprinderii i fundamentrii actului decizional&
necesitatea informrii actualilor i potenialilor acionari despre performanele
mana'ementului, reflectat &n creterea valorii &ntreprinderii i implicit asupra avuiei lor&
utilitatea cunoaterii resurselor financiare ale firmei &n perspectiva dezvoltrii sau
expansiunii, realizrii de investiii, an'ajrii unei lupte concureniale&
necesitatea surprinderii potenialului financiar al firmelor &n condiiile participrilor la
capitalul altor societi, restructurrii ori privatizrii acestora&
necesitatea fundamentrii deciziilor de participare pe piaa financiar, &n condiiile
dezvoltrii i diversificrii acesteia
/onsiderm c atin'erea obiectivelor firmei, atin'erea i pstrarea avantajului concurenial depind &n
mod direct de:
-elaborarea analizei strate'ice *analiza macromediului& analiza mediului intersectorial de activitate&
analiza sectorului industrial strate'ic& analiza micromediului& analiza poziionrii strate'ice, dependent de
rezultatele &nre'istrate de &ntreprindere i de evoluia mediului extern&
-elaborarea unui dia'nostic financiar periodic i ori de c#te ori este nevoie, cci acesta este
principalul fundament, alturi de celelalte componente ale dia'nosticului firmei *dia'nosticul potenialului
comercial, dia'nosticului or'anizrii i mana'ementului, dia'nosticul potenialului uman, dia'nosticul
potenialului te+nic i te+nolo'ic, juridic i cultura or'anizaional,, a &ntocmirii noii strate'ii de meninere i
dezvoltare a firmei &n mediul concurenial
!.! INSTRUMENTELE FOLOSITE DE ANALIZA FINANCIAR
Analiza financiar are la baz un set de date i informaii preluate din documentele contabile de
sintez: bilanul, contul de profit si pierdere Analiza financiar nu se limiteaz la folosirea datelor i
informaiilor din documentele contabile &n starea lor brut, iniial Acestea sunt prelucrate i transformate
&n vederea obinerii unor informaii &n msur s satisfac scopul i obiectivele analizei financiare
BILANUL PATRIMONIULUI
"
"ilanul este documentul contabil de sintez prin care se prezint bunurile economice, drepturile i
obli'aiile &ntreprinderilor *elementelor de activ i elementelor de pasiv unitii patrimoniale,, la &nc+eierea
exerciiului "ilanul trebuie astfel &ntocmit &nc#t s redea o ima'ine fidel, clar i complet a
patrimoniului , a situaiei financiare i a rezultatelor obtinute
"ilanul are urmtoarele pri: "#"$"%&" '" '(&)*++, -(.+&(# .*).*+/ 0lementele de activ sunt
ordonate &n bilan dup -*+&"*+/# #+-0+'+&12++ &n sens cresctor, activele care pot fi transformate cel mai rapid
&n numerar fiind situate &n partea de jos, la baza acivului 0lementele de pasiv sunt ordonate dup -*+&"*+/#
"3+4+5+#+&12++, adic elementele de pasiv cel mai puin exi'ibile*ce au scadena la plata cea mai &ndeprtat
ca timp, ocup partea de sus a pasivului
CONTUL DE PROFIT I PIERDERE
/a situaie financiar &n conformitate cu .M12 $34565774 pentru aprobarea 8e'lementrilor
contabile simplificate armonizate cu )irectiva a 9 a /omunitii 0uropene este situaie financiar prevzut
de Le'ea /ontabilitaii nr :56$;;$ analizat i completat care concentreaz veniturile i c+eltuielile unei
&ntreprinderi pentru o perioad dat i explic modul de formare al rezultatelor Acest document furnizeaz
informaii asupra activitii de producie, comercializare i financiare a firmei i cuprinde:
cifra de afaceri&
veniturile i c+eltuielile 'rupate dup natura lor i ordonate pe trei tipuri de activiti:
exploatare, financiar i excepional (
rezultatele *profit sau pierdere, de'ajate de cele trei activiti (
rezultatul brut al exerciiului, impozitul pe profit i rezultatul net
A-&+6+&(&"( '" "3.#)(&(*" *de baz, face referire la sectoarele industrial, investiional, comercial
i cel al prestrilor de servicii , activitatea financiar la participaiile la capitalul altor societi i alte aciuni
de plasament pe piaa monetar i financiar form#nd &mpreun (-&+6+&(&"( -/*"%&1 a &ntreprinderii
A-&+6+&(&"( "3&*()*'+%(*1 'enereaz o seam de venituri din desp'ubiri din calamiti i
c+eltuieli cu primele de asi'urare pentru calamiti
!n 8omania contul de profit i pierderi se &ntocmete obli'atoriu de toate unitile patrimoniale, fie &n
sistem de baz *uniti mari,, fie &n sistem simplificat *unitile mici si mijlocii,
FLU7UL FINANCIAR
!nstrumentul care surprinde fluxurile de trezorerie i care permite o analiz &n dinamic a ec+ilibrului
financiar al &ntreprinderii i a finanrii activitilor sale este tabloul de variaie a trezoreriei 9aloarea sa
informativ permite explicarea contribuiei operaiunilor curente de 'estiune i de capital la variaia
cantitativ a trezoreriei, dificultile de trezorerie i identificarea ori'inii acestora
/a s-i atin' obiectivele, mana'erii au nevoie de resurse, pentru a putea &ntreprinde activitile
necesare &n procesul de transformare a intrrilor &n ieiri < produsele finite, aceasta subliniaz importana
fundamental a existenei numerarului 0ste de dorit s ai profit pe termen lun', dar pe termen scurt, c+iar
o companie profitabil poate s-i &nc+id porile datorit lipsei de numerar Aa cum arta Financial
Times: %/ifra de afaceri este 6(%+&(&", profitul este 5/%-8+$2, iar numerarul este *"(#+&(&"=
n 'eneral, numerarul este necesar pentru patru scopuri principale
5
:
.peraiuni < de exemplu, pentru a onora obli'aiile fa de an'ajai sau furnizori, pe msur
ce acestea ajun' la scaden(
1inanare < de exemplu pentru a rambursa creditele ajunse la scaden sau pentru a
ac+iziiona active suplimentare(
2
#$e %pen &ni'er(it) Bu(ine(( *c$ool: 'ol.+ ,ana!e-ent financiar . B/#012, pa!."1
2
>i'uran < pentru a satisface cererile neprevzute, prin asi'urarea unei rezerve tampon de
lic+iditi(
!nvestiii < pentru a folosi ocaziile favorabile aprute pe pia, cum ar fi extinderea facilitilor
sau preluarea altor companii
?umerarul este o parte inte'rant a capitalului circulant, iar mana'ementul su este o parte
inte'rant a 'estionrii de zi cu zi a or'anizaiilor )e aceea mana'ementul numerarului implic
monitorizarea componentelor ciclului de cas+ flo@: controlarea volumului de numerar i a soldurilor
conturilor de banc i elaborarea previziunilor de cas+ flo@ i de bilan
2entru funciunea mana'ementului numerarului, actualitatea informaiei este vital, din cauza
evoluiilor rapide ale mediului extern, respectiv a ratelor de dob#nd, a ratelor de sc+imb i a rentabilitii
investiiilor, ale cror modificri pot avea loc cu sau fr avertisment prealabil )in acest motiv, devine
necesar dezvoltarea unui sistem care s transmit mana'erilor responsabili cu 'estionarea fondurilor
bneti doar informaiile actuale i oportune An asemenea sistem este un instrument indispensabil de
monitorizare a situaiei numerarului i este intens utilizat de mana'eri, controlori financiari i contabili
Rapoartele strategice asupra numerarului sunt elaborate periodic < de obicei anual sau lunar <
pentru a asista mana'erii &n planificarea pe termen scurt sau mediu a deciziilor Aceste rapoarte trebuie s
includ *&n funcie de specificul i mrimea or'anizaiei,:
situaii ale numerarului disponibil i &mprumutat, incluz#nd facilitile bancare utilizate (
detalii privind depozitele bancare i alte investiii pe termen scurt ale surplusului de numerar (
informaii asupra riscurilor valutare i a aciunilor &ntreprinse pentru reducerea lor(
estimri ale tranzaciilor viitoare i ale micrilor anticipate de numerar, &nsoite de planificri
bilaniere i previziuni de cas+ flo@(
previziuni economice privind inflaia, ratele de dob#nd, ratele de sc+imb i rentabilitatea
investiiilor
Rapoartele operative asupra numerarului sunt solicitate mult mai frecvent -de exemplu, sptm#nal
sau zilnic Aceste rapoarte trebuie s &nsumeze &ntre'ul numerar disponibil, &mprumuturile i alte fonduri de
lic+iditi, expunerea la riscurile valutare,tranzaciile efective anticipate &n perioada urmtoare i orice alt
an'ajament financiar major
?u este eficient s ai prea mult capital circulant, menin#nd activele &n form de numerar sau conturi
bancare ?umerarul este un activ neproductiv, de aceea, principiul natural este de a-l face c#t mai mic
.rice astfel de surplus trebuie investit &n modul cel mai potrivit, av#nd &n vedere dac este de natur
temporar, semipermanent sau permanent, de exemplu plile pentru dividende sau investiiile de
capital
!.2 TIPOLOGIA ANALIZEI FINANCIARE
Bipurile analizei financiare care se &ntalnesc &n activitatea practic sunt variate i se 'rupeaz &n
funcie de diverse criterii:
dup 89"*( -"*-"&(&1, &nt#lnim:
o analize financiare totale, de exemplu: analiza patrimoniului&
o analize financiare pariale, cum ar fi analiza financiar a activelor imobilizate &n
terenuri, mijloace fixe, a activelor circulante&
dup ."*+)('( '" *(.)*&(*", distin'em:
1
o analize financiare curente&
o analize financiare previzionale sau prospective&
Analiza financiar curent se descompune, la r#ndul ei, &n:
oanaliza financiar postoperatorie*postfactum,
oanaliza financiar operatorie
Analiza financiar postfactum, &mpreun cu analiza financiar previzional formeaz analiza-
diagnostic financiar.
dup $)'/# '" /*$1*+*" :% &+$. ( 9"%)$"%"#)*, deosebim:
oanaliza financiar static, care cerceteaz fenomenele financiare la un moment dat (
oanaliza financiar &n dinamic , care cerceteaz fenomenele financiare &n continu
micare, transformare
dup )*+;)%&/# '" &+$. #( -(*" 8" *"9"*1 (%(#+;( 9+%(%-+(*1, evideniem:
oanaliza financiar pe termen scurt, care se refer la un orizont de timp le'at de durata
exerciiului financiar (
oanaliza financiar pe termen lun', care vizeaz fenomenul financiar care se &ntinde pe
mai multe exerciii financiare
!.< ETAPELE ACTIVITAII DE ANALIZ FINANCIAR
Analiza financiar se desfaoar &n mai multe etape dintre care principalele sunt urmtoarele:
$, ntocmirea planului de analiz(
5, /ule'erea i selectarea informaiilor necesare analizei(
C, 9erificarea informaiilor culese(
D, Analiza propriu-zis a informaiilor financiare(
4, ntocmirea referatului de analiz
$=%&)-$+*"( .#(%/#/+ '" (%(#+;1 presupune precizarea scopului analizei financiare, obiectivele
principale ce trebuie atinse, problemele c+eie de cercetat pentru realizarea scopului, ordinea executri lor,
locul desfurrii analizei, perioada de timp analizat, perioada c#t se desfaoar analiza, baza
informaional a analizei, stabilirea ec+ipei de analiz, eventualele colective mixte pentru probleme i
repartizarea sarcinilor pe persoane
5C/#"4"*"( >+ 8"#"-&(*"( +%9)*$(2++#)* asi'ur baza de date necesar anlizei 2urttorii de
informaii economice, evidena economic sau alte informaii constituie principalele surse informaionale
care pot fi folosite de analiz >electarea informaiilor economice &n funcie de scopul urmrit, utilizarea
informaiilor economice reprezentative, apelarea la mai multe surse de cule'ere a informaiilor economice,
'ruparea i clasificarea informaiilor financiare uureaz desfurarea analizei financiare
CV"*+9+-(*"( +%9)*$(2++#)* -/#"8" are ca scop s asi'ure baza informaional a analizei &n
concordan cu realitile din economia &ntreprinderii Aceasta se refer la :
a, 9erificarea formei de prezentare a purttorilor de informaie, care trebuie s
concorde cu normele de &ntocmire i &naintare a lor ca: termen de depunere, coninut economic,
semnturile autorizate, corecturile s fie autorizate, etc
b, 9erificarea calculelor indicatorilor economici comparativ cu normele le'ale, care
evideniaz eventualele erori de calcul i anomalii &ntre diferii indicatori economici
c, 9erificarea de fond a informaiilor economice, care are ca scop urmrirea
veridicitii acestora, a concordanei evidenei economice cu realitatea practic din &ntreprindere,
verificarea faptic pentru identificarea mijloacelor economice a &ntreprinderii, evaluarea corect a unor
indicatori financiari din bilanul contabil sau anexele acestuia
+
2rin verificarea complex a informaiilor financiare se 'aranteaz exactitatea i realismul
concluziilor stabilite de analiza financiar
DA%(#+;( .*).*+/-;+81 ( +%9)*$(2++#)* 9+%(%-+(*" reprezint fazele procesului de analiz
2relucrarea informaiilor financiare cu ajutorul procedeelor analizei financiare presupune efectuarea unei
analize prospective, postfaptice i curente*operative, 2rin analiza prospectiv se urmreste modul de
fundamentare al planului economic al &ntreprinderii pentru asi'urarea unui etalon obiectiv, actualizat &n
aprecierea activitii economice 2rin analiza postfaptic i curent se urmresc posibilitile reale ale
&ntreprinderii fa de rezultatele efectiv obinute, evideniind i valorific#nd rezervele interne identificate &n
economia &ntreprinderii
4S+%&";( :% *"9"*(&/# '" (%(#+;1 ofer posibilitatea stabilirii concluziilor de ansamblu privind laturile
pozitive i ne'ative ale rezultatelor economice i financiare ale &ntreprinderii 2e baza cunoaterii factorilor
i cauzelor abaterilor rezultatelor economico-financiare de la nivelul planificat sau fa de o perioad luat
ca baz se elaboreaz msurile pentru &mbuntirea situaiei financiare a firmei
!.? UTILIZATORII RAPOARTELOR DE ANALIZ FINANCIAR
Atilizatorii informaiilor furnizate de anliza financiar se &mpart &n dou cate'orii i anume:
U&+#+;(&)*+ +%&"*%+, care sunt conductorii, acionarii sau salariaii societii&
U&+#+;(&)*+ "3&"*%+, care constau &n parteneri economici i financiari-bancari *creditori, ce vor
dezvolta viitoare aciuni de cooperare cu firma respectiv, ori &n analitii financiari, &n acionarii poteniali
sau &n statul
.biectivul principal urmrit '" -)%'/-"*"( firmei este ca analiza financiar s furnizeze informaiile
necesare fundamentrii deciziilor operative curente i strate'ice viitoare privind activitatea &ntreprinderii
2artenerii comerciali ai firmei *clienii i furnizorii, urmresc scopuri diferite &n utilizarea informaiilor
furnizate de analiz, astfel:
C#+"%2++ sunt interesai de viabilitatea firmei, adic de msura &n care aceasta poate s-i onoreze
obli'aiile contractuale i dac firma va rm#ne un potenial furnizor &n viitor
F/*%+;)*++ sunt interesai, pe de-o parte, de msura &n care &i poate ac+ita datoriile conform
clauzelor contractuale, iar, pe de alt parte, de meninerea firmei ca un client fidel
C*"'+&)*++ firmei acord imprumuturi pentru investiii i pentru activitatea curent 1undamentarea
deciziei de creditare se face &n mod diferit &n funcie de tipul &mprumutului Astfel:
2entru &mprumuturile pe &"*$"% 8-/*&, creditorul este interesat de lic+iditatea firmei, adic de
capacitatea acesteia de a face fa plilor pe termen scurt
2entru imprumuturile pe &"*$"% #/%4, creditorul monitorizeaz starea de solvabilitate financiar
i de rentabilitate economic
I%6"8&+&)*++ ac+izitioneaz aciuni ale firmei av#nd un scop dublu:
> &ncaseze un dividend mai mare dec#t rata dob#nzii practicate pe piaa financiar&
> speculeze valoarea titlului la burs n acest sens, investitorii sunt interesai de rentabilitatea
financiar a firmei i de cotaia titlului la "urs
S&(&/#, prin or'anele sale financiare specializate, este interesat de analiza corect a activitii firmei
&n vederea incasrii impozitelor i taxelor &n conformitate cu le'islaia financiar-fiscal &n vi'oare
!.@ CONINUTUL ANALIZEI STANDINGULUI FINANCIAR
0
>tructura bilanului pune in eviden activele, datoriile i capitalul propriu precum i relaia care
exist intre acestea, respectiv standin'ul financiar
Analiza standin'ului financiar se bazeaz pe datele din bilan i cuprinde:
- analiza resurselor economice controlate de &ntreprindere(
- analiza structurii financiare a activelor, datoriilor i capitalului>tructura financiar a
capitalului pune &n eviden modul &n care profitul va fi &mprit &ntre diferii finanatori
precum sai capacitatea creterii finanrii suplimentare &n viitor(
- analiza lic+iditii i solvabilitii &ntreprinderii, exprimate prin ratele acestora(
- adaptabilitatea financiar, adic capacitatea &ntreprinderii de a influena volumul i
momentul 'enerrii cas+ <flo@-urilorAdaptablitatea financiar a intreprinderii este pus &n
eviden &n special &n perioadele dificile, fie atunci cand &ntreprinderea &nre'istreaz
pierderi, fie cand se ivesc oportuniti investiionaleAdaptabilitatea financiar depinde de
urmtorii factori:
- de modalitile de majorare a capitalului propriu (
- de reducerea capitalului propriu i de ac+itare a datoriilor (
- de 'enerarea de numerar din vanzarea unor active disponibile, fra a
afecta continuitatea afacerilor, cum ar fi investiiile financiare de
portofoliu care asi'ur rezerve de lic+iditi(
- de realizarea unei importante creteri &n cas+ < flo@-ul din activitatea
de exploatare
CAPITOLUL 2
PREZENTAREA SOCIETII
0lemente de identificare:
$)enumirea: >/ %8!?0LA= >8L "istria
5>ediul social: str9ictoriei , nr 33, "aia Mare
CBelefon6fax: 75E56D5C:7E(
D/od fiscal: 8 43:C5D:
41orma juridic: -persoan juridic rom#n
-societate cu rspundere limitat
-capital inte'ral privat
E)urata de funcionare: nelimitat
3
2.!.SCURT ISTORIC
>/ %8!?0LA= >8L a luat fiinta in anul $;;D cu un capital de $7 lei, majorat ulterior la 5$7 lei >i-
a inceput activitatea cu trei an'ajati avand ca obiect principal de activitate executarea de reparatii auto
Mai tirziu societatea a inceput sa produca unelte utilizate in a'ricultura si constructii : sape, lopeti,
cazmale,'aleti, scoabe, mistrii, etc !n ultimii 5 ani societatea si-a extins 'ama de produse realizand
subansamble utilizate in industria constructoare de masini in colaborare cu >/ A2>A >A
La inceput activitatea de productie se desfasura pe o suprafata de E7 metri patrati avand doar trei
mijloace fixe , in prezent activitatea se desfasoara cu un numar de 43 an'ajati avand peste 37 de mijloace
fixe pe o suprafata de $E77 mp reusind sa isi diversifice produsele realizate si ajun'and in perioada
5777-5775 sa isi tripleze cifra de afaceri
>patiile in care se desfasoara activitatea sunt proprietatea firmei amenajate si dotate
corespunzator activitatii desfasurate 0c+ipamentele pe care le are societatea in dotare sunt: E prese
excentric de la Etone la E7 tone, E prese +idraulice de la 47 tone la D77 tone, D strun'uri >?" D77, '+ilotina
:mm, E aparate de sudura, D masini de 'aurit de la F$7 pana la FD7, D compresoare pt vopsit, E polizoare,
transformatoare, valturi, apcam,moara de bavurare
)easemenea societatea mai dispune de C mijloace de transport si anume: 8aba $E t nr inmatriculare
MM7C?)/, doua autoutilitare )A/!A nr inmatriculare MM7C8!? si respectiv MM738!? , autoturism de
teren >an' Goun' Bextron
2.2 DATE PRIVIND PIAA I PROMOVAREA PRODUSELOR
Evaluarea competiiei
2e piaa municipiului "aia Mare i a judeului se afl mai multe firme , u obiect de activitate similar
cu cel al >/ 8inela >8L /oncurentii societatii sunt : >/ >090? >BA8 >8L < >omcuta Mare , >/
MAB8!H >8L "aia Mare, >/ A2>A >A <"aia Mare , >/ B0H?.M!? >A "aia Mare
2entru creterea competitivitii >/ 8!?0LA >8L urmrete in permanenta obinerea unor produse
de calitate la preturi avantajoase atat pentru societate c#t i pentru clienii si
reuri
>ocietatea comercial %8!?0LA = >8L stabilete preurile de v#nzare cu amnuntul sau en-'ros pe
in#nd cont de :
cererea clienilor(
cantitile solicitate(
preurile practicate de concuren (
iee de desfacere
La inceput piata de desfacere se limita la unitatile de desfacere en-'ros si anume reteaua
depozitelor /.MAB din tara si ma'azinele specializate in vanzarea acestor tipuri de produse si anume:
>/ .B0LAL >8L, >/ 2ALA81L0>H >8L, >/ A?!908>AL MA8AMA80> >A, >/ >A?M!8 >8L si
altele
!n prezent societatea are inc+eiate contracte cu :
>/ "A?!8./ 0H2 >8L pentru confectii metalice utilizate in industria minier - pilu'i, bride,
distantiere (
>/ "8!/.28.M "A/A80>B! pentru export in comision minirampe auto (
>/ FLA)!. >!M0H "A/A80>B! pentru export in comision minirampe auto (
4
>/ I!HAF < 8.M >8L pentru export in comision subansamble necesare in industria contructiilor
de masini(
>/ B8A?> F.L) >A pentru intern suporti si flanse (
>/ II !M."!L!0? >A "A!A MA80 - subansamble auto (
Strategia de mar!eting i de promovare a produselor
>trate'ia de marJetin' urmrete urmtoarele aspecte:
aprovizionarea cu materii prime si materiale de calitate superioar, precum i promovarea
unor relaii corecte cu furnizorii cu care firma intr &n relaii de afaceri (
promovarea continu prin mass media local (
asi'urarea cu personal bine calificat &n domeniu, astfel &nc#t produsele firmei s
corespund calitativ (
practicarea unei politici elastice de preuri, cu adaptarea permanent la factorii externi (
alocarea unor resurse importante pentru dezvoltare (
2.< PRINCIPALII INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI AI SOCIETII
2rincipalele rezultate ale societii, atinse &n anii analizai sunt prezentate &n tabelul urmtor *pentru o
detaliere vezi Anexele,:
T(5"# %*. !
I%'+-(&)*+ 200<A*)%B 200?A*)%B 200@A*)%B
-/ifra de afaceri
-9enituri din exploatare
-9enituri totale
-8ezultatul din exploatare
-2rofit brut al exerciiului
-2rofit net
-?umr de personal
$:3D$$C
$;74:$;
$;7;43$
$E5::E
$4$774
$7E;$$
43
57;;45;
5$33455
5$33E47
:E5E:
D:37E
C5EE:
D$
54444$7
5E775$5
5E77D::
35$D3
5D;$D
$;773
DE
1
>e observa o diferen semnificativ dintre anii 5774 i 577D,in ceea ce privete veniturile obtinute ,
dar profitul net scade puternic
2.? ANALIZA PRINCIPALELOR REZULTATE ALE SOCIETII
8ezultatele unei societi comerciale sunt concentrate &n contul de profit i pierdere, care 'rupeaz
veniturile, c+eltuielile i rezultatele aferente unui exerciiu financiar pe tipuri de activiti: de exploatare,
care este le'at de obiectul de activitate al firmei, financiare, care se lea' de relaiile financiare implicate
de activitatea normal a firmei i excepionale, care nu se lea' de activitatea desfurat &n mod curent
de firm
/ontul de profit i pierdere servete analizei dinamice sau statice a rezultatelor obinute &n perioadele
trecute de ctre societate Analiza dinamic
C
, dup cum am vzut anterior, urmrete variaia de la un an la
altul a performanelor economice i financiare, iar analiza static le surprinde la un moment dat
8ezultatele &ntreprinderii sunt evideniate cu ajutorul soldurilor intermediare de 'estiune &n funcie de
treptele lor de formare >oldurile intermediare de 'estiune *marje de acumulare, sunt indicatori valorici sub
form de solduri ce evideniaz etapele formrii rezultatului exerciiului, adic prezint contul de profit i
pierdere &ntr-o alt form mai aproape de cerinele i obiectivele analizei financiare
Aceste solduri sunt concentrate &n tabloul soldurilor intermediare de 'estiune a crei construcie
pornete de la indicatorul de rezultate cel mai cuprinztor *producia exerciiului K marj comercial, i se
&nc+eie cu indicatorul cel mai sintetic *profitul net al exerciiului,
D

2.?.! ANALIZA MARJEI COMERCIALE
Marja comercial nu este foarte important pentru societatea 8inela >8L , deoarece ponderea
veniturilor din v#nzarea marfurilor in total venituri este foarte redus
Marja comercial *Mc, reprezint c#ti'ul realizat sub form de adaos rezultat din activitatea de
comercializare a mrfurilor ?ivelul indicatorului reprezint practic valoarea adaosului comercial rezultat &n
urma deducerii c+eltuielilor din veniturile rezultate de pe urma v#nzrii acestoraAcest indicator poate fi
calculat i analizat &n mrimi absolute i relative
n mrime absolut marja comercial se stabilete dup relaia:
/a mrime relativ marja comercial se calculeaz prin intermediul ratei mar"ei comerciale. Acest
indicator reprezint adaosul comercial exprimat &n raport cu veniturile realizate din v#nzarea mrfurilor i
exprim eficena activitii de comercializare a mrfurilor:
R(&( $(*C"+ -)$"*-+(#", 8mc L
Vvm
Mc
,unde
V6$ L 9enituri din v#nzarea mrfurilor
An nivel ridicat al marjei comerciale corespunde, &n 'eneral, &ntreprinderilor care au ca obiect de
activitate comerul de lux i a celor ce asi'ur servicii post v#nzare :ntreprinderile care au ca metode de
distribuie marile suprafee i servirea liber, realizeaz marje comerciale mici
"
Adela Deaconu: Dia!no(ticul 5i e'aluarea 6ntreprinderii, Ed. Intelcredo, De'a, 2, pa!.11+
2
7orant Ero( . *tar8, Ioan ,ariu( 9ntea: Analiza (itua:iei financiare a fir-ei, Ed. Econo-ic, Bucure5ti, 21,
pa!. 11
11
,arj co-ercial ; <enituri din 'nzarea -rfurilor . Co(tul -rfurilor 'ndute
/alculul marjei comerciale la societate:
-lei- T(5"# %*. 2
?r
/rt
>pecificaie AM 577C 577D 5774
$ 9enituri din v#nzarea
mrfurilor
Lei ECE53D 4;;:3C CCD334
5 /+eltuieli privind
mrfurile */mf,
Lei 43C743 44$5:D C$4D;$
C Marja comercial Lei EC5$3 D:4:; $;5:D
D 8ata marjei
comerciale
M $7 : E
4 !ndicele de cretere a
9vmf
M $77 ;D 4E
E !ndicele de cretere a
/mf
M $77 ;E 43
Mc
M $77 :7 34
2rin analiza marjei comerciale, se observ c acest indicator a &nre'istrat o scadere &n anii analizai,
&n mod deosebit &n anul 5774, datorit reducerii veniturilor din v#nzarea mrfurilor, acestea scz#nd mai
rapid dec#t c+eltuielile privind mrfurile 0ficena, msurat prin rata marjei comerciale scade la :7M &n
anul 577D fa de anul 577C si la 34M in 5774 fata de 577D
2onderea veniturilor din v#nzarea marfurilor este redusa , aceasta deoarece obiectul principal al
societatii il constituie producia si nu comerul
2.?.2 ANALIZA CIFREI DE AFACERI
/ifra de afaceri */a, este principalul indicator al activitii firmei, fiind totodat principala form de
venit a &ntreprinderii !ndicatorul exprim veniturile obinute din v#nzarea produciei i a mrfurilor, volumul
total al afacerilor firmei evaluate la preul pieei i se calculeaz astfel:
/ontabilitatea de an'ajament care se practic &n 8om#nia impune includerea &n cadrul acestui
indicator a valorii facturate a mrfurilor, a produciei sau serviciilor &n cauz, indiferent de 'radul de
&ncasare a contravalorii acestora din partea clienilor firmei Acest indicator reprezint o importan foarte
mare, deoarece nivelul su e &n msur s dea o ima'ine despre poziia pe pia a firmei respective *prin
indicatorul specific, numit %cota de pia=,, despre fora pe care o reprezint firma &n sectorul respectiv de
activitate
Brebuie facut distincie &ntre cifra de afaceri, care reprezint un indicator de efect i profit, care este
un indicator de eficien
/ondiiile
4
, pe care cifra de afaceri trebuie s le &ndeplineasc sunt urmtoarele:
nivelul su s acopere c+eltuielile din exploatare i s permit realizarea de profit(
s dein o pondere de minim :4M din veniturile de exploatare *90,, respectiv de cel
puin 34M din veniturile totale *9B, ale firmei pentru ca s reflecte o situaie normal de
realizare a activitii (
1
7orant Ero( . *tar8, Ioan ,ariu( 9ntea: op.cit., pa!. 31
12
Cifra de afaceri ; <enituri din 'nzarea -rfurilor = 9roduc:ia 'ndut
&n dinamic s prezinte o tendin de cretere real, pentru a asi'ura creterea real a
volumului de afaceri al firmei (
s fie realizat corespunztor cu specificul activitii pe elementele sale componente de
venituri pentru a corespunde obiectului principal de activitate
A%(#+;( %+6"#/#/+ >+ "6)#/2+"+ -+9*"+ '" (9(-"*+
n anii analizai cifra de afaceri a &nre'istrat urmtoarele valori: T(5"# %*. <
-mii lei-
?r
crt
mrfurilor *9vm,
Lei ECE53D 4;;:3C CCD334
5
2roducia v#ndut *2v,
Lei $5CD:C; $D;;E4E 55573C4
C /ifra de afaceri */A, Lei $:3D$$C 57;;45: 54444$7
D 9enituri din exploatare *90, Lei $;74:57 5$33455 5E775$5
4 9enituri totale *9B, Lei $;7;435 5$33E4$ 5E77D::
E 2onderea /a &n totalul
90L*/a 6 90 ,N$77
M ;: ;E ;:
3 2onderea /a &n 9B L*/a 6
9B,N $77
M ;: ;E ;:
!ndicatorii folosii pentru determinarea evoluiei analizei comerciale: T(5"# %*. ?
?r
/rt
>pecificaie 577C 577D 5774
$ !ndicele de cretere a
9vm
$77 M ;DM 4EM
5 !ndicele de cretere
a 2v
$77M $5$M $D:M
C !ndicele de cretere a
/a
$77 M $$5M $55M
!n intervalul 577C-5774 dup cum putem observa din tabelul de mai sus, producia v#ndut
&nre'isreaz o cretere semnificativ, cea mai mare ascensiune cunosc#nd-o &n 5774 !n sc+imb cifra de
afaceri creste intr-un ritm mai redus , aceasta din cauza reducerii veniturilor obinute din vanzarea de
mrfuri
2onderea cifrei de afaceri &n totalul veniturilor din exploatare &nre'istreaz valori foarte ridicate,
cuprinse intre ;EM i ;:M, ceea ce dovedete faptul, c firma &i desfoar bine activitatea de baz /a
urmare, cifra de afaceri prezint ponderi foarte ridicate i &n totalul veniturilor, permi#nd acoperirea
c+eltuielilor din exploatare i realizarea de profit, ceea ce face &ntreprinderea atractiv pe pia
Bendina cresctoare a cifrei de afaceri &n perioada analizat se &nre'istreaz &n condiiile :
-creterii productiei realizate de ctre unitate , ceea ce confirm viabilitatea acestei activiti pe pia,
cu efect pozitiv asupra cifrei de afaceri(
-reducerii veniturilor din v#nzarea mrfurilor(
/ifra de afaceri este principalul indicator al unei firme Modificarea cifrei de afaceri are o serie de
consecine economice i financiare asupra firmei 2rincipalele consecine ale modificrii cifrei de afaceri se
rsfr#n' asupra :
1"
-eficienei 'estiunii resurselor (
-principalele c+eltuieli i rezultate ale exploatrii (
-'estiunii creanelor i datoriilor din exploatare (
-ec+ilibrului financiar (
-ratelor de rentabilitate
A%(#+;( 8&*/-&/*++ -+9*"+ '" (9(-"*+ ." &+./*+ '" (-&+6+&12+
Analiza structurii cifrei de afaceri pe elementele componente permite cunoaterea modului de
realizare a afacerilor pe tipuri de venit, adic din prestarea serviciilor i din comercializarea mrfurilor
!nterpretarea structurii se face &n funcie de specificul activitii 2entru o firm de comer, cum este &n cazul
nostru, ponderea majoritar *adic minimum :4M din cifra de afaceri, ar trebui s-o dein mrfurile
v#ndute 8atele de structur ale cifrei de afaceri se calculeaz prin raporturi procentuale, astfel :
- lei- T(5"# %*. @
?r
crt
mrfurilor *9vm,
lei ECE53D 4;;:3C CCD334
5
2roducia v#ndut *2v,
lei
$5CD:C; $D;;E4E 55573C4
C /ifra de afaceri */A, lei $:3D$$C 57;;45: 54444$7
D 2onderea 9vm &n /AL
*9vm6/A,N$77
M CD 5; $C
4 2onderea 2v &n /AL
*2v6/A,N$77
M EE 3$ :3
2onderea majoritar &n realizarea cifrei de afaceri o are &n anii analizai producia v#ndut, aceast
pondere cresc#nd de la EEM in 577C la 3$M in 577D si la 3$M in 5774 Acest fapt reprezint o situaie
pozitiv i arat c societatea acord activitii de producie
2.?.< ANALIZA VALORII ADUGATE
9aloarea adau'at *9A, reflect creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie,
&n deosebi a factorilor munc i capital, peste valoarea materiilor prime, materialelor i serviciilor cumprate
de &ntreprindere de la teri9aloarea adu'at reprezint bo'ia creat prin valorificarea resurselor
te+nice, umane i financiare ale firmei peste valoarea consumurilor intermediare provenite de la teri
!ndicatorului i se pot aduce o serie de critici, cum ar fi:
este un etero'en din punctul de vedere al evalurii elementelor sale componente *pre de
piat i cost de producie, (
depinde nu numai de &ntreprindere ci i de mediul su, care-i dicteaz preul de pia la
care &i valorific produsele
A%(#+;( %+6"#/#/+ >+ "6)#/2+"+ 6(#)*++ ('1/4(&"
9aloarea adu'at se calculeaz dup urmtoarea formul :
V(#)(*"( ('1/4(&1 *9A, L M(*C( -)$"*-+(#1 *M/, K P*)'/-2+( "3"*-+2+/#/+
*20, -C)%8/$/*+ +%&"*$"'+(*" */si,, unde
C)%8/$/*+#" +%&"*$"'+(*" L /+eltuieli cu materiale totale K Lucrri i servicii executate
de teri
/alculul valorii adu'ate la societate :
-lei- T(5"# %*.
12
?r
crt
$ Marja comercial
*M/,
lei EC5$3 D:4:; $;5:D
5
2roducia exerciiului *20,
lei
$5C3:C; $D;;E44 55573C4
C /onsumuri
intermediare*/si,
lei :$5$;3 $5733E4 $37C;D4
D 9aloarea adu'at*9A, lei D:::4: CD7D3; 4CE73D
4 9A net L 9A < Amortizri lei D73737 5:4;;D DE44E;
P*)'/-2+( "3"*-+2+/#/+ *20, L P*)'/-2+( 61%'/&1 *29, K P*)'/-2+( 8&)-(&1 *2>, K P*)'/-2+(
+$)5+#+;(&1 *2!,
/alculul produciei exerciiului
- lei- T(5"# %*. D
?r
crt
$ 2roducia v#ndut *29, lei
$5CD:C; $D;;E44 55573C4
5
2roducia stocat *2>,
lei 7 7 7
C 2roducia imobilizat *2!, lei 7 7 7
D 2roducia exerciiului *20, lei $5CD:C; $D;;E44 55573C4
0voluia valorii adu'ate se calculeaz cu ajutorul indicilor de cretere astfel :

T(5"# %*. E
?r
crt
$ !ndicele de cretere a M/ M $77 ;E 43
5
!ndicele de cretere a 20
M $77 $5$ $D:
C !ndicele de cretere a /si M $77 $D: $D$
D !ndicele de cretere a 9A M $77 37 $43
9aloarea adu'at scade in anul 577D la 37M fata de 577C M,iar in anul 5774 aceasta creste la
$43M fata de anul 577D
>e observa insa ca indicele consumurilor intermediare creste mai mult decat indicele productiei
exercitiului, ceea ce duce la reducerea valorii adau'ate
2.?.? ANALIZA REZULTATULUI NET AL E7ERCIIULUI
R";/#&(&/# %"& (# "3"*-+2+/#/+ *8?0, exprim, &n mrimi absolute, rentabilitatea net sau pierderile
aferente activitii firmei, dup deducerea c+eltuielilor totale din veniturile totale i a impozitului pe profit
11
aferent unui exerciiu financiar 2rofitul net este msura absolut a rentabilitii financiare a capitalului
propriu
R";/#&(&/# %"& (# "3"*-+2+/#/+ *8?0, L R";/#&(&/# 5*/& (# "3"*-+2+/#/+ *8"0, < I$.);+& ." .*)9+& *!mp,
A%(#+;( %+6"#/#/+ >+ '+%($+-++ *";/#&(&/#/+ %"& (# "3"*-+2+/#/+ :
2entru obinerea rezultatului net al exerciiului este necesar calcularea &n prealabil a veniturilor i
c+eltuielilor totale aferente exerciiului respectiv, i aplicarea cotei impozitului pe profit la diferena pozitiv
a acestora
8ezultatul net al exerciiului a avut urmatoarele valori &n anii analizai :
- lei- T(5"# %*. !!
?r
/rt
$ 9enituri totale *9B, lei $;7;43$ 5$33E4$ 5E77D::
5 /+eltuieli totale */B, lei $34:4EE 5$5:;D4 543443D
C 8ezult brut al
exerciiului*8"0,
lei $4$774 D:37E 5D;$D
D !mpozitul pe profit
*!mp,
lei DD7;4 $E7C; 4;73
4 8ezultatul net al
exerciiului *8?0,
lei $7E;$7 C5EE3 $;773
)inamica rezultatului net se calculeaz cu ajutorul indicilor de cretere a elementelor acestuia, astfel :
T(5"# %*. !2
?r
crt
$ !ndicele de cretere a
8"0
M $77 C5M 4$M
5
!ndicele de cretere a !mp
M $77 CEM C3M
C !ndicele de cretere a
8?0
M $77 C$M 4:M
2e baza analizei dinamicii rezultatului net putem constata c ritmul de cretere al veniturilor mai mic
dec#t cel al c+eltuielilor a avut un efect ne'ativ asupra rezultatului brut 'ener#nd o reducere a acestuia
av#nd astfel o influen ne'ativ supra indicatorului
>copul rezultatului net este de a remunera &n principal :
acionarii privind dividendele- in cazul nostru asociatul unic(
firma prin investiii *prin profitul reinvestit aferent autofinanrii, (
s remunereze suplimentar personalul firmei :
-salariaii prin participarea la profit (
-mana'ementul prin cota de participare (
s acopere eventualele pierderi din perioadele precedente(
/a principiu, este de preferat ca ponderea majoritar &n destinaia rezultatului net al exerciiului s fie
ocupat de dividende i de profitul reinvestit, poziia uneia fa de alta depinz#nd de politica de investiii a
firmei
1+
n cazul >/ 8!?0LA >8L, &n structura profitului net ponderea +otr#toare o deine profitul reinvestit,
deoarece in perioada analizata nu s-a repartizat nici o suma pentru dividende Acest lucru reflect o
politic de investiii a crei eficen este susinut de creterea cifrei de afaceri 1irma nu a avut nevoie s-
i acopere eventualele pierderi deoarece activitatea a fost una profitabil &nc de la &nfiinare

CAPITOLUL <
STANDINGUL FINANCIAR STANDINGUL FINANCIAR
LA S.C. RINELA S.R.L. LA S.C. RINELA S.R.L.
<.!.A%(#+;( .(&*+$)%+/#/+ 8)-+"&12++ -/ (C/&)*/# *(&"#)* '" 8&*/-&/*1
Analiza structurii patrimoniului firmei urmrete stabilirea raporturilor dintre diferitele elemente
patrimoniale i evidenierea principalelor mutaii calitative care au loc &n cadrul activelor i elementelor de
pasiv , adic &n cadrul utilizrilor i resurselor, 'enerate de sc+imbrile interne i de interaciunea cu
mediul economico-social >tructura financiar a firmei se analizeaz din dou puncte de vedere
E
:
din punct de vedere al surselor de finanare, reflectate de datorii i capitaluri propri &n
bilan (
din punct de vedere al utilizrii i materializrii acestora reflectate de activele &ntreprinderi
Metodolo'ic,caracterizarea 'eneral a structurii financiare se face cu ajutorul mrimilor absolute, a
celor relative de structur i a corelaiilor cu dinamica i structura activitii
>porirea valorii unei astfel de analize necesit investi'area bilanurilor pe mai multe exerciii
succesive
Metoda ratelor constituie un instrument operaional i eficent al analizei financiare
8atele de stuctura financiar se stabilesc ca raport &ntre elementele din activ sau de pasiv i totalul
bilanului, precum i ca raport &ntre diferite componente de elemente de activ, respectiv elementele de
pasiv /u toat simplitatea sa te+nic aceast metod furnizeaz indicaii edificatoare privind situaia
financiar a &ntreprinderii
<.!.! ANALIZA ACTIVELOR CU AJUTORUL RATELOR DE STRUCTUR
Analiza structurii activului urmrete s reflecte modul de constituire a patrimoniului concret, real,
modul de 'rupare pe termene a utilizrilor de resurse financiare i 'radul de lic+iditate a acestor
elementeAnaliza structurii activului are ca obiective urmatoarele :
+
7orant Ero( . *tar8, Ioan ,ariu( 9ntea:op. cit., pa!.114
10
stabilirea i evaluarea raporturilor dintre diferitele elemente patrimoniale (
aprecierea strii patrimoniale i financiare (
fundamentarea politicii i strate'iei financiare
8atele de structur ale activului relev informaii privind destinaia economic a capitalurilor, 'radul
de lic+iditate a capitalului i capaciatatea &ntreprinderii de a-i modifica structura activului ca urmare a
sc+imbrilor conjuncturale
n sistemul ratelor de structur a activului, cele mai semnificative ca valoare informativ i totodat
cele mai frecvent recomandate de literatura de specialitate sunt :
rata 'eneral a imobilizrilor
rata 'eneral a activelor circulante *rata stocurilor, rata creanelor, rata disponibilitilor,
R(&( (-&+6"#)* +$)5+#+;(&"
Aceast rat evideniaz ponderea pe care o dein activele imobilizate &n totalul patrimoniului unitii
economice 8ata activelor imobilizate se determin ca un raport procentual &ntre valoarea net contabil a
+$)5+#+;1*+#)* .(&*+$)%+(#" *A!n, i (-&+6/# &)&(# *AB,, astfel:
8A! L
1 >
At
AIn
Fradul de imobilizare al activului 'lobal :
- lei- T(5"# %*. !<
?r
/rt
$ !mobilizri *valoare
neta,
Lei 5D$777 C$7$77 CE4::D
5 Activ total Lei EE;;DE :CC;EE $57C;5$
C 8ata activelor
imobilizate
M CE C3 C7
D !ndicile de cretere a
Ain
M $77 $5; $$:
AB
M $77 $5D $DD
/A
M $77 $$5 $55
n dinamic rata activelor imobilizate prezint o uoar cretere in 577D fa de 577C, ceea ce
&nseamn c ponderea imobilizrilor &n total activ crete fa de perioada de baz, ca efect al modificrii
&ntr-o proporie mai mare a valorii imobilizrilor fixe &n raport cu valoarea activului !n anul 5774 rata
activelor imobilizate scade la C7M , ca urmare a cresterii mai accentuate a activului dec#t a activelor
imobilizate >e observ cresterea cifrei de afaceri &ntr-o proporie mai mic dec#t cea a valorii imobilizrilor,
reflect#nd o scdere a vitezei de rotaie
8ata imbilizrilor se compune din trei se'mente i anume :
$rata imobilizrilor necorporale *8!?, (
5rata imobilizrilor corporale *8!/, (
Crata imobilizrilor financiare *8!1,
$R(&( +$)5+#+;1*+#)* %"-)*.)*(#" *8!?, exprim ponderea +$)5+#+;1*+#)* %"-)*.)*(#"
*intan'ibile,,!?, &n totalul (-&+6"#)* +$)5+#+;(&", astfel :
13
1 >
AIN
IN
RIN =
n perioada analizat valoarea imobilizrilor necorporale a fost zero, reflect#nd faptul, c societatea
nu a fcut investiii &n domeniul cercetrii tiinifice i al dezvoltrii sistemului informaional economic
2.R(&( +$)5+#+;1*+#)* -)*.)*(#" *8!/, evideniaz ponderea, pe care +$)5+#+;1*+#" -)*.)*(#" *!/, o
dein &n totalul (-&+6"#)* +$)5+#+;(&" %"&" *A!?,!ndicatorul mai reflect i ponderea investiiilor materiale &n
total investiii i de asemenea, indic i flexibilitatea firmei la sc+imbrile cerinelor pieei i ale te+nolo'iilor
AIN
IC
RIC =
Mrimea acestui indicator depinde, &n primul rnd, de natura activitii n ramurile industriei 'rele i
&n cele care solicit ec+ipamente importante ca volum sau costisitoare, aceast rat &nre'istraz valori
ridicate, pe c#nd &n ramurile cu o slab dotare te+nic , rata imobilizarilor corporale este relativ redus
Acele &ntreprinderi la care imobilizrile corporale au o pondere ridicat, opereaz mai dificil o conversie a
activelor sale &n disponibiliti
8ata prezint urmtoarele valori la societate
- lei- T(5"# %*. !?
?r
/rt
$ !mobilizri corporale
nete
Lei 5D$777 C$7$$7 CE4::D
5 Active imobilizate
nete
Lei 5D$777 C$7$$7 CE4::D
C 8ata imobilizrilor
corporale
M $77 $77 $77
D !ndicile de cretere a
!cn
M $77 $5; $$:
4 !ndicile de cretere a
Ain
M $77 $5; $$:
/A
M $77 $$5 $55

>e observ ca rata imobilizrilor corporale este aceeasi cu rata activelor imobilizate nete, aceasra
deoarece societatea nu are imobilizri necorporale si nici financiare ratei pe parcursul &ntre'ii perioade
analizate este foarte mare n anul 577D creterea cifrei de afaceri este mai lent decat creterea
imobilizrilor corporale,ceea ce arata o scdere a eficienei cu care sunt utili zate imobilizrilor corporale
>tructura imobilizrilor corporale arat compoziia pe elemente a investiiilor materiale reflectat de :
-rata terenurilor (
-rata mijloacelor fixe (
-rata imobilizrilor corporale &n curs (
!ndicele de cretere a imobilizrilor corporale &nre'istreaz &n 5774 o cretere cu $:M fa de anul
precedent
<.R(&( +$)5+#+;1*+#)* 9+%(%-+(*"*8!1, exprim ponderea valorii activelor financiare
permanente &n total imobilizri, reflect#nd intensitatea le'turilor i relaiilor financiare, pe care
14
&ntreprinderea analizat le-a stabilit cu alte uniti, mai ales cu ocazia operaiunilor de cretere
externModelul de calcul al ratei se determin astfel :
8!1 L
1 >
AIN
AF
unde,
A1L !mobilizri financiare
?ivelul indicatorului este str#ns le'at de mrimea firmei i de politica sa financiar *av#nd valori foarte
ridicate &n cazul +oldin'urilor,
8ata a avut urmatoarele valori la societate :
- lei- T(5"# %*. !@
?r
crt
$ !mobilizri financiare Lei 7 7 7
5
Active imobilizate nete
Lei 5D$777 C$7$$7 CE4::D
C 8ata imobilizrilor
financiare
M 7 7 7
)up cum se poate observa din datele de mai sus, societatea nu are imobilizri financiare
R(&( 4"%"*(#1 ( (-&+6"#)* -+*-/#(%&"
R(&( (-&+6"#)* -+*-/#(%&" *8A/, arat ponderea pe care o dein utilizrile cu caracter ciclic &n total
patrimoniului Msoar indirect i 'radul de lic+iditate a patrimoniului
)ac &n dinamic rata prezint o tendin de cretere, atunci ponderea acivelor circulante crete ca
urmare a modificrii valorii activelor circulante &ntr-o proporie mai mare decat cea a activului total, situaie
favorabil dac este dat de realizarea unei cifre de afaceri &ntr-o proporie superioar, pentru a asi'ura
realizarea unei viteze de rotaie superioare perioadei de baz
)ac &n dinamic rata prezint o tendin de reducere atunci ponderea activelor circulante scade ca
urmare a modificrii valorii activelor circulante &ntr-o proporie mai mic dec#t cea a activului total, situaie
favorabil dac este dat de realizarea unei cifre de afaceri &ntr-o proporie superioar, pentru a asi'ura
realizarea unei viteze de rotaie superioare perioadei de baz
Acest indicator evideniaz ponderea activelor circulante *A/, &n totalul elementelor de activ *AB,,
astfel :
8A/ L
1 >
AT
AC
- lei- T(5"# %*. !
?r
crt
$ Active circulante Lei D5:;DE 45C:44 :5$;:;
5 Activ total Lei EE;;DE :CC;E4 $57C;5$
C 8ata activelor circulante M ED EC E:
D !ndicele de cretere a A/ - $,77 $,55 $,43
4 !ndicele de cretere a /A - $,77 $,$5 $,55
2
n perioada analizat indicatorul rata activelor circulante cunoate o tendin de cretere ca urmare a
modificrii valorii activelor circulante &ntr-o proporie mai mare dec#t cea a activului total
Analiza mai ad#nc a cauzelor creterii acestei rate impune descompunerea ei pe ratele
componente, i anume :
rata stocurilor *8>, (
rata creanelor *8/, (
rata trezoreriei *8B8,
$R(&( 8&)-/*+#)* *8>, reprezint ponderea, pe care 8&)-/*+#" *>, existente &n societate &ntr-un
moment dat o dein &n (-&+6"#" -+*-/#(%&" *A/, ale acesteia8ata se calculeaz prin raportarea stocurilor
la totalul activelor circulante, astfel :
8> L
1 >
AC
S
Aceast rat depinde de sectorul de activitate *fiind mai ridicat la &ntreprinderile din sfera produciei
i distribuiei i foarte sczut la &ntreprinderile din sfera serviciilor,, de durata ciclului de exploatare i de
factorii conjuncturali ai pieei
>ituaia se poate considera normal c#nd stocurile nu depesc 47M din total active circulante
)ac &n dinamic rata reprezint o tendin de cretere atunci ponderea stocurilor crete ca urmare
a modificrii valorii lor &ntr-o proporie mai mare dec#t cea a activelor circulante, situaie favorabil c#nd
este dat de realizarea unei cifre de afaceri &tr-o propore superioar pentru a asi'ura realizarea unei
viteze de rotaie superioare perioadei de baz
)ac &n dinamic rata prezint o tendin de reducere atunci ponderea stocurilor scade ca urmare a
modificrii valorii lor &ntr-o proporie mai mic dec#t cea a activelor circulante, situaie favorabil c#nd este
dat de realizarea unei cifre de afaceri &ntr-o proporie superioar, cu acelai efect de accelerare a vitezei
de rotaie fat de perioada de baz
La societate rata a &nre'istrat urmtoarele valori &n anii analizai :
- lei- T(5"# %*. !D
?r
crt
$ >tocuri Lei $$ED:; $;4774 CC$;45
5 Active circulante Lei D5:;DE 45C:44 :5$;:;
C 8ata stocurilor M 53 C3 D7
D !ndicele de cretere a
>tocurilor
- $77 $E3 $37
4 !ndicele de cetere a A/ - $77 $55 $43
E !ndicele de cretere a /A - $77 $$5 $55
>e observ c valoarea stocurilor a crescut pe durata perioadei analizate de la valoarea de $$ED:;
lei la CC$;45 lei, procentul acestora &n activele circulante a crescut cu $CM &n perioada analizat * de la
53M la D7M, ca urmare a creterii mai rapide a activelor circulante dec#t a stocurilor >ituaia este
nefavorabil &ntruc#t cifra de afaceri cunoate o cretere redus decat cea a stocurilor
2. R(&( -*"(%2"#)* *8/8, arat ponderea creanelor pe care le are firma &n total active
circulanteFradul lor de lic+iditate este mai mare dec#t cel al stocurilor 8ata se calculeaz ca un raport
procentual &ntre creanele ne&ncasate i activele circulante existente la un moment dat, astfel :
8/8 L
AC
CRT
N$77
21
-unde :
/8B < creane curente totale
A/ < active circulante
8ata creanelor este influenat de domeniul de activitate, de natura relaiilor comerciale, precum i
de termenele de plat practicate -este foarte scazut &n cazul firmelor aflate &n contact direct cu o clientel
numeroas ce ac+it cumprrile &n numerar i &nre'istreaz valori mai ridicate &n cazul relaiilor &ntre
&ntreprinderi
9alorile ratei la societate :
- lei- T(5"# %*. !E
?r
crt
$ /reane Lei $;3$$D $;DDE$ 5;DD$;
5 Active circulante Lei D5:;DE 45C:44 :5$;:;
C 8ata creanelor M D4 C3 CE
D !ndicele de cretere a
/reanelor
- $77 ;; $4$
4 !ndicele de cetere a A/ - $77 $55 $43
E !ndicele de cretere a /A - $77 $$5 $55
ncep#nd cu anul 577D valoarea creanelor &nre'istreaz o scadere ajun'#nd la 7,;; din cea a
anului 577C ,iar in 5774 acestea cresc de $,4$ ori fa de anul 577D , &ntr -un ritm mai mare dec#t crete
cifra de afaceri /auza o reprezint creterea duratei medii de incasare a clienilor
<.R(&( &*";)*"*+"+ *8B8, evideniaz ponderea disponibilitilor bneti, a valorilor existente &n caserie
la un moment dat i a plasamentelor de scurt durat &n activele circulante
8B8 L
1 >
nete circulante Acti'e
scurt termen pe plasamente si banesti itati Disponibil
. valoare ridicat a disponibilitilor poate reflecta o situaie favorabil &n termeni de ec+ilibru
financiar, dar poate fi i semnul deinerii unor resurse ineficent utilizate)e asemenea, nivelul
disponibilitilor poate fi foarte fluctuant &ntr-un interval redus, put#nd, pe de-o parte s creasc foarte mult,
ca urmare a unor intrri importante de fonduri, sau , pe de alt parte s scad ca urmare a unor pli
substaniale
La nivelul unei &ntreprinderi nivelul minim acceptat este de 4M &n total active circulante, iar cel maxim
de 54M &n total active circulante ?ivelul optim este de $7M din total activ
/alculul ratei la societatea 8inela >8L :

T(5"# %*. !F
?r
crt
$ )isponibiliti Lei $$4CD5 $$7:;3 $;4E$:
5 Active circulante nete Lei D5:;DE 45C:44 :5$;:;
C 8ata disponibilitilor M 53 5$ 5D
22
2onderea lic+iditilor se reduce &n de la 53M in 577C , la 55M in 577D ,dar creste la 5DM in 5774,
&ncadr#ndu-se in intervalul acceptat , cu apropiere de nivelul maxim
<.!.2 ANALIZA PASIVELOR CU AJUTORUL RATELOR DE STRUCTUR
Analiza structurii elementelor de pasiv urmrete modul de formare a resurselor financiare pe
cate'orii de surse *proprii, &mprumutate i atrase, i pe termene de exi'ibilitate *scurt, mediu i lun',
!ndicatorii principali ai structurii elementelor de pasiv pe care le-am analizat sunt urmtoarele :
R(&( 8&(5+#+&12++ 9+%(%-+(*"
8ata stabilitii financiare *8sf, reflect msura &n care firma dispune de resurse financiare cu
caracter permanent fa de total resurse 2reponderena capitalului permanent &n resursele financiare
reflect caracterul permanent al finanrii activitii, conferind 'rad ridicat de si'uran prin stabilitate &n
finanare
8sf L /apital permanent
/apital si datorii totale

)ac rata &n dinamic prezint o tendin de cretere atunci crete ponderea capitalului permanent
&n totalul surselor de finanare, deci are loc creterea surselor stabile &n raport cu sursele ciclice 0ste o
situaie favorabil dac majorarea capitalului permanent &n raport cu totalul surselor de finanare se
datoreaz modificrii capitalului propriu &ntr-un ritm superior datoriilor pe termen mediu i lun'
)ac rata &n dinamic prezint o tendin de reducere atunci scade ponderea capitalului permanent
&n totalul surselor de finanare, deci are loc reducerea surselor stabile &n raport cu sursele ciclice 0ste o
situaie favorabil dac se datoreaz &n exclusivitate reducerii datoriilor pe termen mediu i lun'
8ata stabilitii financiare
- lei- T(5"# %*. 20
?r
/rt
$ /apital permanent lei 53EDD; CC;74: C5;4:D
5 !ndicele de
cretere a /pm
M $77 $$4 $73
C /apital i datorii
totale
lei EE;;DE :CC;E4 $57C;5$
D !ndicele de
cretere a
datoriilor totale
M $77 $55 ;3
4 8ata
>tabilitii
financiare
M D$ D7 53
2e &ntrea'a perioad analizat indicatorul a &nre'istreaz valori descresctoare semnific#nd o
instabilitate financiara n anul 577C firma &i finana D$M din activitate din capitalurile permanente, in anul
577D D7M , iar in anul 5774 numai 53 M
2"
R(&( *"8/*8"#)* -/*"%&" *Ffc,, adic 'radul de finanare curent, reflect msura &n care resursele
curente particip la formarea resurselor totale i la finanarea activitii
Ffc L
totale datorii (i Capital
(curt ter-en pe Datorii
)ac rata &n dinamic prezint o tendin de cretere atunci crete ponderea resurselor curente &n
totalul surselor de finanare, deci are loc reducerea surselor stabile &n raport cu sursele ciclice0ste o
situaie favorabil dac se realizeaz prin relaxarea termenelor da plat a datoriilor din exploatare
)ac rata &n dinamic prezint o tendin de reducere, atunci scade ponderea resurselor curente &n
totalul surselor de finanare, deci are loc creterea surselor stabile &n raport cu sursele ciclice0ste o
situaie favorabil dac se datoreaz &n exclusivitate pe seama reducerii creditelor bancare pe termen
scurt
9aloarea maxim admisibil a indicatorului nu poate depi 47M
3
din totalul resurselor deoarece ar
compromite stabilitatea financiar i 'radul de &ndatorare, valoarea normal oscil#nd &n jurul a CCM
Frad de finanare curent
-lei- T(5"# %*. 2!
?r
/rt
$ )atorii pe termen scurt lei C$$::$ CD755: E5EC37
5 /apital i datorii
Botale
Lei EE;;DE :CC;E4 $57C;5$
C Frad de finanare curent M D3 CE 45
D /redite bancare pe
termen scurt
lei EEE$4 $C;E3: 5CE3$3
Fradul de finanarea activitii din resurse curente a fost oscilat de la D3M in 577C la CEM in 577D ,
cresc#nd apoi la 45M in 5774 ,cand depete valoarea de 47Mdar s-a manifestat o tendin de scdere
a indicatorului, datorat &n 'eneral creterii mai lente ca ritm a resurselor permanente fa de cele curente

R(&( (/&)%)$+"+ 9+%(%-+(*"
R(&( (/&)%)$+"+ 9+%(%-+(*" 4#)5(#" *8af', arat c#t din patrimoniul firmei este finanat pe baza
resurselor proprii :
8af' L
totale datorii i proprii Capitaluri
proprii Capitaluri
[
9aloarea minim admisibil este de CCM
:
deii se consider c sursele proprii ar trebui s contribuie
la finanarea &ntr-o proporie de cel puin 47M n cazul &n care capitalul propriu reprezint cel puin EEM
din totalul resurselor, rezult c firma are o autonomie financiar ridicat, prezent#nd 'aranii aproape
certe pentru a beneficia de credite pe termen mediu sau lun' >ub valoarea minim admisibil firma se afl
&ntr-o situaie nefavorabil &n ceea ce privete riscul de insolvabilitate
/#nd &n dinamic rata prezint o tendin de cretere are loc i o cretere a autonomiei financiare
'lobale ca urmare a modificrii capitalului propriu &ntr-un ritm mai mare decat totalul resurselor 0ste de
0
3
22
recomandat ca aceast cretere s se datoreze sporirii &ntr-un ritm mai rapid a rezultatului net al
exerciiului, fa de celelalte elemente de capitaluri proprii
/#nd &n dinamic rata prezint o tendin de reducere are loc i o reducere a autonomiei financiare
'lobale ca urmare a modificrii capitalului propriu &ntr-un ritm mai lent dec#t totalul resurselor 0ste o
situaie normal c#nd se datoreaz creterii &ntr-un ritm mai rapid a datoriilor din exploatare *cu condiia ca
acest lucru s fie urmarea unei relaxri a termenelor de plat, i a creditelor bancare pe termen mediu sau
lun'
Autonomia financiar 'lobal
- lei- T(5"# %*. 22
?r
/rt
$ /apital propriu Lei $;CE47 55EC$3 534E5D
5 !ndicele de
cretere a /p
M $,73C $,CE C,EE
C /apital i datorii
totale
Lei EE;;DE :CC;E4 $57C;5$
D !ndicele de
cretere a
datoriilor i
capitatalurilor
M $77 $5D $DD
4 Autonomia
financiar 'lobal
M 5;M 53M 55M
Aceast evolutie se explic at#t prin creterea mai lent a capitalului proriu comparativ cu
capitalul si datoriile totale dar i prin relaxarea termenelor de plat Astfel durata de plat a furnizorilor
crete de la C: la ED de zile
R(&( 4"%"*(#1 ( 8"*6+-+/#/+ '(&)*+"+ARSDB
!ndicatorul reprezint ponderea datoriilor totale *)B, ale societii fa de teri sau stat &n totalul
datoriilor i capitalurilor Aceast rat arat &n ce msur datoriile societii particip la finanarea
acesteia1ormula de calcul a ratei este urmtoarea:
8>)L
1 >
T
!T
undeO
2B L )B> K )BLK>!?9K9A9K29
2B < pasive totale
)B> < datorii pe termen scurt
)BL < datorii pe termen lun'
>!?9 < subvenii pentru investiii
9A9 < venituri &nre'ristrate &n avans
29 - provizioane
- lei- T(5"# %*. 2<
?r
/rt
21
$ )atorii totale Lei DD4;;3 433CD; ;5:5;3
5 Botal Lei EE;;DE :CC;E4 $57C;5$
C 8ata 'eneral a
datoriilor
M E3 E; 33
Aceast rat &nre'istreaz valori cresctoare, cresc#nd de la E3M in 577C la E;M in 577D i la 33
M &n anul 5774 ntruc#t valoarea maxim admisibil a acestui indicator este de EEM, aceste valori ale
indicatorului arat o autonomie financiar redus i in descretere a societii Aceasta se explic prin
creterea mai rapid a datoriilor dec#t a capitalurilor proprii ale firmei
<.!.< CONCLUZII
-societatea dispune de o infrastructur bine dezvoltat &n perioada analizat, ceea ce este reflectat
de ponderea destul de mare a imobilizrilor &n totalul activelor
-imobilizrile sunt alctuite &n numai din imobilizri corporale(
-ponderea activelor circulante &n elementele de activ a avut o valoare mai mic spre sfritul
perioadei analizate, care se datoreaz scderii stocurilor n cazul analizei pe elemente componente a
activelor circulante putem constata o modificare a structurii sale, &n sensul :
scderii ponderii stocurilor care reflect mrirea vitezei de rotaie a acestora, de'aj#nd astfel un
venit suplimentar & creterea lic+iditii imediate (
creterii ratei creanelor, care reflect o intensificare a relaiilor cu clienii i o imobilizare de
lic+iditi sub forma produselor preluate de teri (
-pe baza analizei ratei autonomiei financiare totale se poate observa o capacitate de autofinantare in
scdere
-din analiza ratei datoriilor totale &n totalul pasivelor rezult c societatea nu a mai an'ajat noi
&mprumuturi &n decursul acestor ani, ceea ce este reflectat de valoarea mai mic a serviciului datoriei la
sf#ritul perioadei supuse analizei fa de cea de la &nceputul ei 2onderea acestora &n totalul elementelor
de pasiv se situeaz mult sub nivelul maxim admis, prezent#nd astfel independena financiar a societii
<.2 ANALIZA GESTIUNII FINANCIARE A PATRIMONIULUI LA SOCIETATE
Festionarea resurselor trebuie s asi'ure realizarea inte'ral i la termen a obiectului de activitate,
obinerea unor produse i servicii de calitate superioar, competitive pe piaa, valorificarea superioar a
potenialului resurselor 0xprimarea sintetic a modului de 'estionare a resurselor se realizeaz cu ajutorul
vitezei de rotaie, care se determin cu ajutorul ratelor de 'estiune 2rin viteza de rotaie se msoar
durata &n timp necesar parcur'erii tuturor fazelor ciclului de exploatare
8atele de 'estiune msoar durata de transformare a activelor &n lic+iditii i durata de re&nnoire a
capitalurilor 0le se folosesc pentru aprecierea nivelului de utilizare a resurselor aflate la dispoziia firmei,
respective viteza cu care aceste resurse parcur' cicuitul economic i ajun' s devina lic+iditi
Analiza ratelor de 'estiune se face detaliat, 'rupate &n:
rate 'enerale de 'estiune a resurselor financiare(
rate 'enerale de 'estiune a utilizrilor financiare(
rate de 'estiune a stocurilor (
rate de 'estiune a creanelor curente(
2+
rate de 'estiune a datoriilor curente(
Analiza 'estiunii 'enerale se face pe dou mari direcii i anume:
analiza ratelor 'enerale de 'estiune a activelor(
analiza ratelor 'enerale de 'estiune a pasivelor
<.2.! ANALIZA GESTIUNII ACTIVELOR
Analiza 'estiunii activelor urmrete s evidenieze modalitile de transformare a acestora &n
lic+iditi, ca urmare a participrii activelor la circuitul economic, respectiv s aprecieze nivelul 'eneral de
utilizare a resurselor financiare, cu ajutorul vitezei de rotaie a activelor
Viteza de rotaie a activelor reflect eficiena utilizrii tuturor bunurilor reale ale firmei, respectiv nivelul
'eneral de or'anizare a activitii
/reterea vitezei de rotaie evideniaz sporirea eficienei utilizrii activelor, reducerea duratei de
recuperare a lor sub form bneasc *creterea 'radului de lic+iditate a activului,,&mbuntairea structurii
activelor &n corelaie cu specificul activitii 2rincipalul efect al accelerrii vitezei de rotaie este relexarea
financiar
Msurile pentru &mbunatirea nivelului i evoluiei ratei sunt:
optimizarea structurii activului &n acord cu obiectul de activitate i particularitile te+nice
te+nolo'ice ale activitii de exploatare (
valorificarea superioar a imobilizrilor(
fructificarea resurselor materiale i creterea 'radului lor de lic+iditate (
creterea cifrei de afaceri
9iteza de rotaie a activelor se msoar cu ajutorul a doi indicatori i anume:
N/$1*/# '" *)&(2+" ( (-&+6"#)* *PAB,, care arat de c#te ori se rotete elementul de activ analizat
prin elementul de venit &ntr-o perioad de 'estiune ( creterea numrului de rotaie &nseamn creterea
eficienei utilizrii elementului respectiv :
PAB L
AT
VT
unde,
9B L venituri totale
AB L active totale
D/*(&( :% ;+#" ( /%"+ *)&(2++ *)AB,, care arat durata medie &n care elementul analizat parcur'e
&ntre' ciclul economic i se re&ntoarce &n firm sub forma iniial bneasc 8educerea duratei medii &n zile
a unei rotaii &nseamn o recuperare mai rapid a elementului analizat sub form bneasc 1ormula de
calcul a duratei &n zile arat astfel:
)AB L
T
VT
AT
>
,unde B L durata perioadei analizate
20
n analiza 'estiunii patrimoniului societii am luat &n considerare durata exerciiului financiar de CE4
zile 9aloarea minim, care asi'ur o eficen acceptabil a 'estiunii activelor totale este de dou rotaii,
care corespunde unui termen mediu de revenire sub forma baneasc iniial de $:7 zile
;
Analiza vitezei de rotaie a activelor la societate :

lei- T(5"# %*.2?
?r
/rt
$ 9enituri totale Lei $;7;43$ 5$33E47 5E77D::
5 Active totale Lei EE;;DE :CC;E4 $57C;5$
C ?r de rotaii 5,:4 5,E$ 5,$E
D )urata unei rotaii nr
zile
$5: $D7 $E;
n anul 577C activele totale se roteau prin veniturile totale de 5,:4 ori, recuper#ndu-se sub forma
iniial bneasc &ntr-un termen mediu de $5: zile Av#nd &n vedere obiectul de activitate aceasta reflecta
o or'anizare bun a activitii firmei ?umrul de rotaii scade apoi la 5,E$ ori in 577D si la 5,$E in 5774
Aceast reducere a vitezei de rotaie este datorat creterii activului total &ntr-un ritm mai mare dec#t au
crescut veniturile totale,ceea ce a avut efecte ne'ative asupra indicatorului
n scopul identificrii cauzelor, care modific eficena 'estionrii activelor, analiza se ad#ncete pe
componentele acestora, cum ar fi :
-active imobilizate (
-active circulante
!nteresul, &n stabilirea vitezei de rotaie i a duratei lor de recuperare, &l constituie activele circulante,
de aceea considerm relevante, pentru analiza financiar, doar rezultatele indicatorilor privind activele
circulante
ANALIZA GESTIUNII FINANCIARE A ACTIVELOR CIRCULANTE
9iteza de rotaie a activelor circulante exprim numrul de rotaii sau durata medie a unei rotaii
efectuate de activele circulante prin veniturile totale 9aloarea minim care asi'ur o eficien acceptabil
a 'estiunii activelor circulante este de E rotaii, care corespunde unui termen mediu de revenire sub form
baneasc iniial de E7 de zile
Msurile pentru &mbuntirea nivelului i evoluiei ratei sunt:
optimizarea structurii activelor imobilizate&
'estionarea eficient a stocurilor materiale&
creterea 'radului de lic+iditate a activelor circulante
9iteza de rotaie a activelor circulante:
- lei- T(5"# %*. 2@
?r
/rt
$ 9enituri totale lei $;7;43$ 5$33E47 5E77D::
5 Active circulante lei D5:;DE 45C:44 :5$;:;
C ?r de rotaii L 9B6A/ ?r D,D4 D,$4 C,$E
D )urata unei rotaii L *A/
6 9B,NB
Qile :5 :: $$E
4
7orant Ero( . *tar8, Ioan ,ariu( 9ntea:op. cit., pa!.2"
23
n ultimul an de analiz activele circulante se roteau prin veniturile totale de C,$E ori, recuper#ndu-se
sub forma iniial bnesc &ntr-un termen mediu de $$E zile,ceea ce &nseamn o eficien
necorespunztoare 1a de anul precedent, numrul de rotaii s-a redus cu 7,;; rotaii, iar durata medie &n
zile a unei rotaii a crescut cu 5: zile, ceea ce &nseamn reducerea eficienei utilizriii activelor circulante,
respectiv mrirea duratei medii de recuperare a lor sub form bneasc iniial cu efecte ne'ative asupra
trezoreriei firmei *imobilizarea sub form material a unor resurse bneti,
ANALIZA GESTIUNII STOCURILOR
Festionarea financiar a stocurilor presupune ritmicitatea procesului de transformare succesiv a
stocurilor din stadiul material &n stadiul bnesc i accelerarea vitezei de rotaie a lor8otaia stocurilor arat
rapiditatea cu care acestea trec prin toate stadiile activitii p#n se re&ntorc &n forma monetar /u c#t
viteza de rotaie a stocurilor este mai mare, cu at#t eficiena folosirii lor este mai ridicat , deoarece
elibereaz resurse financiare mai mari Aceasta are loc c#nd creterea cifrei de afaceri se face &ntr-un ritm
superior dinamicii stocurilor totale 2rincipalul efect este eliberarea de resurse financiare9aloarea minim
care asi'ur o eficien acceptabil a 'estiunii stocurilor este de : rotaii, care corespunde unui termen
mediu de revenire sub forma baneasc iniial de D4 de zile
1ormulele de calcul a vitezei de rotaie a stocurilor sunt:
- ?umrul de rotaii: ?8 L
S
CAN
,unde > L stocuri totale
- )urata medie a unei rotaii: )M8 L
T
CAN
S
>
,unde B L timp

/A? L cifra de afaceri net
9iteza de rotaie a stocurilor &ntreprinderii a prezentat urmtoarele valori &n perioada analizat:
- lei- T(5"# %*. 2
?r
/rt
$ /A Lei $:3D$$C 57;;45: 54444$7
5 >tocuri Lei $$ED:; $;4774 CC$;45
C ?r de rotaii ?r $E,7: $7,3E 3,E;
D )urata unei
rotaii, )8
Qile 55,E; CC,;5 D3,DE
n ultimul an de analiz stocurile se roteau de 3,E; ori, parcur'#nd ciclul economic i recuper#ndu-se
sub forma iniial bneasc prin cifra de afaceri &ntr-un termen mediu de D3,DE zile 1a de anul precedent
numrul de rotaii a crescut cu , iar durata medie &n zile a unei rotaii a sczut cu C,73 zile, ceea ce
&nseamn scderea eficienei utilizrii stocurilor, respectiv creterea duratei medii de recuperare a lor sub
forma baneasc iniial prin cifra de afaceri 2e perioada analizat s-a manifestat o tendin de scdere a
numrului de rotaii, respectiv de cretere a duratei medii a unei rotaii, dar &n toi anii numrul de rotaii
este apreciat ca bun pentru aceast cate'orie de activ
24
ANALIZA GESTIUNII CREANELOR
Creanele sunt componente ale activului patrimonial ale unei societi, i sunt reprezentate de
drepturile de &ncasat de la diverse persone fizice i juridice, care, prin &ncasarea lor pot 'enera un profit
suplimentar Aspectele principale ale analizei 'estiunii creanelor sunt:
-analiza termenului de &ncasare al creanelor&
-analiza raportului creane-v#nzri
A%(#+;( &"*$"%/#/+ '" :%-(8(*" (# -*"(%2"#)*
Termenul de na!are *t&, al creanelor reprezint intervalul de timp &n care banii sunt imobilizai &n
creane, adic mrfuri preluate de clieni, prestaii executate, servicii prestate i neonorate de beneficiari
Acest indicator, care evideniaz intervalul de timp dintre dou &ncasri succesive, se calculeaz ca un
raport &ntre soldul creanelor */8, si v#nzrile medii zilnice *dz,, astfel:
t& L
dz
CR
, &n care dz L
T
CAN
0xprimarea termenului de &ncasare a creanelor societii:
- lei- T(5"# %*. 2D
?r
/rt
5 /A? Lei $:3D$$C 57;;45: 54444$7
C )z Lei 4$CD44 4345$C 377$C;
D Bi Qile CD CC D5
4 !ndicele de
cretere a /8
M $77 ;:,E4 $4$,D7
E !ndicele de
cretere a /A
M $77 $$5 $55
Bermenul de &ncasare al creanelor crete de la CD- CC zile in primii 5 ani analizai la D5 zile in
ultimul an, datorit creterii creanelor &ntr-un ritm superior fa de creterea cifrei de afaceri, care
'enereaz un efect ne'ativ asupra lic+iditii financiare a firmei
A%(#+;( *(.)*&/#/+ -*"(%2"- 6G%;1*+
/onducerea unitii trebuie s analizeze raportul dintre creane i v#nzrile firmei, pentru a preveni &n
acest fel disfuncii, pe de-o parte &n realizarea profitului iar pe de alt parte &n finanarea imobilizrilor din
creane n acest sens se determin ponderea creanelor &n totalul v#nzrilor *Fc,, astfel:
Fc L
1 >
CAN
CR
n cazul comparrii a dou exerciii financiare succesive pot aprea urmtoarele situaii:
Fc
$
O Fc
7
< reflect creterea imobilizrilor bneti &n creane, av#nd aspecte ne'ative asupra
trezoreriei&
Fc
$
L Fc
7
< &nseamn, c imobilizrile bneti &n creane sunt neutre
"
Fc
$
R Fc
7
< reprezint scderea imobilizrilor monetare &n creane, av#nd drept efect de'ajarea de
resurse financiare suplimentare
)eterminarea ponderii creanelor societii &n v#nzrile totale:
- lei- T(5"# %*. 2E
?r
/rt
5 /A? Lei $:3D$$C 57;;45: 54444$7
C Fc M $7,4 ;,C $$,4
>e observ c ponderea creanelor &n totalul v#nzrilor se modifica foarte putin de la un an la altul ,
av#nd loc o usoar crestere in 5774 la $$,4 M l, adic are loc o cretere a imobilizrilor monetare &n
creane, av#nd un efect ne'ativ asupra lic+iditii &ntreprinderii
<.2.2 ANALIZA GESTIUNII CAPITALURILOR
Analiza 'estiunii 'enerale a capitalurilor urmrete s aprecieze nivelul 'eneral de utilizare a
resurselor financiare, respectiv viteza cu care aceste resurse ajun' s revin sub forma bneasc iniial
n analiza 'estiunii capitalurilor am insistat asupra:
analizei 'estiunii capitalurilor proprii(
analizei 'estiunii datoriilor totale
ANALIZA GESTIUNII CAPITALURILOR PROPRII
9iteza de rotaie a capitalurilor proprii arat numrul de %refolosiri= ale capitalurilor proprii pe seama
veniturilor totale &ntr-o perioad de 'estiune 9aloarea minim necesar unei eficiene acceptabile a
'estiunii capitalurilor proprii este de dou rotaii, care corespunde unui termen mediu de revenire sub form
bneasc iniial de $:7 zile
$7
Msurile principale pe care &ntreprinderea le poate efectua &n vederea
inflenrii vitezei de rotaie sunt:
-creterea eficent a capitalului propriu&
-creterea 'radului de valorificare a capitalului propriu
Analiza vitezei de rotaie a capitalului propriu la societate:

- lei- T(5"# %*. 2F
?r
/rt
$ 9enituri totale Lei $;7;43$ 5$33E47 5E77D::
5 /apital propriu Lei 55C;D; 54EE$E 534E5D
C ?r de rotaii,
P/28L9B6/28
nr :,45 :,D: ;,DC
D )urata unei rotaii,
)/28L*/28N9B,NB
zile DC DC C;
1
"1
n ultimul an de analiz, capitalurile proprii se roteau, prin veniturile totale de ;,DC ori, recuper#ndu-
se &n forma iniial bneasc &ntr-un termen mediu de C; de zile
ANALIZA GESTIUNII DATORIILOR TOTALE
9iteza de rotaie a datoriilor atrase arat numrul de reconstituiri ale resurselor atrase i &mprumutate
pe seama veniturilor totale &ntr-o perioad de 'estiune )e fapt arat de c#te ori, respectiv &n c#te zile s-ar
putea reconstitui datoriile pe seama veniturilor totale
9aloarea minim care asi'ur o eficien acceptabil a 'estiunii datoriilor totale este de D rotaii, care
corespunde unui termen mediu de recuperare de ;7 de zile
$$
Analiza vitezei de rotaie a datoriilor totale la societate:

- lei- T(5"# %*.<0
?r
/rt
$ 9enituri totale lei $;7;43$ 5$33E47 5E77D::
5 )atorii totale lei DD4;;3 433CD; ;5:5;3
C ?r de rotaii,
P)BL9B6)B
nr D,5: C,33 5,:7
D )urata unei rotaii,
))BL*)B69B,NB
zile :4 ;E $C7
n primul an de analiz datoriile totale se roteau prin veniturile totale de D,5: ori, recuper#ndu-se sub
forma iniial bneasc &ntr-un termen mediu de :4 zile Acest fapt reflect o eficien bun &n 'estiunea
datoriilor totale Bendina 'eneral ce s-a manifestat pe perioada de analiz a fost de reducere a numrului
de rotaii , respectiv de cretere a duratei medii de plat a datoriilor, fapt ce a 'enerat efecte ne'ative
asupra firmei, &n sensul refacerii mai anevoioase a elementului pe seama veniturilor
<.2.< CONCLUZII
-putem constata o 'estiune eficient a stocurilor , in sc+imb crete durata de &ncasare a creantelor
, ceea ce are efect ne'ativ asupra lic+iditatii societii
-pe ansamblu 'estiune activelor circulante are o eficien care se situeaz sub nivelul minim
acceptat
-capitalurile proprii ale &ntreprinderii sunt utilizate eficient, fapt reflectat de numrul de rotaii,
respectiv de termenul mediu de recuperare, redus, al acestuia
- se poate observa, c durata medie de creditare financiar i comercial a societii a crescut &n
perioada analizat, ceea ce este reflectat de reducere numarului de rotaii a datoriilor totale, av#nd efectul
ne'ativ de refacere mai anevoioas a acestui element pe seama veniturilor totale
<.< ANALIZA LICHIDITII I SOLVABILITII FINANCIARE
11
"2
Lic+iditatea i solvabilitatea financiar reflect capacitatea unei societi comerciale de a face fa
plilor scadente n timp ce lic+iditatea comercial reflect capacitatea de plat pe termen scurt a unei
firme, solvabilitatea se refer la capacitatea de plat pe termen mediu i lun' a unei societi n cele ce
urmeaz vom analiza at#t lic+iditatea, c#t i solvabilitatea societii &n vederea obinerii unei ima'ini 'lobale
asupra capacitii de plat a acesteia
<.<.! ANALIZA LICHIDITII
Analiza lic+iditii unei firme urmrete aprecierea capacitii acesteia de a-i ac+ita obli'aiile
curente pe seama activelor curente 2e baza acestui indicator putem evalua riscul incapacitii de plat pe
termen scurt
)in multitudinea opiniilor, exprimate de mai muli specialiti &n domeniu putem tra'e urmtoarele
concluzii
$5
:
lic+iditatea financiar este o component a dia'nosticului financiar (
lic+iditatea financiar reprezint o form a capacitii de plat (
lic+iditatea financiar exist numai &n6i prin formele sale (
lic+iditatea financiar este o component a capacitii de &ndatorare a societii comerciale
Lic+iditatea financiar are patru forme, i anume:
lic+iditate 'eneral *LF,(
lic+iditate intermediar *L!,(
lic+iditate efectiv *L0,(
lic+iditate la vedere *L9,
A%(#+;( #+-0+'+&12++ 4"%"*(#"
Lic+iditatea 'eneral *LF, arat capacitatea firmei de a-i ac+ita datoriile pe termen scurt pe seama
activelor circulante /ompar ansamblul lic+iditilor poteniale, asociate activelor circulante, cu asamblul
datoriilor scadente sub un an 9aloarea minim acceptabil a acestui indicator este de $77M, sub acest
nivel firma afl#ndu-se &n pericolul incapacitii de plat, iar valoarea maxim acceptabil este de 577M,
peste acest nivel consider#ndu-se c nu se utilizeaz corespunzator activele circulante
$C
/onform
.rdinului Ministrului 1inanelor nr 4;E6$;;4, firma are o lic+iditate favorabil &n cazul &n care rata lic+iditii
este cuprins intre 577M si 547M Lic+iditatea 'eneral se calculeaz cu ajutorul ratei lic+iditii 'enerale,
care este un raport procentual &ntre activele circulante i datoriile pe termen scurt, astfel:
8LFL
1 >
!CR
ACR
unde, A/8 L active curente: active circulante i c+eltuieli &n avans (
)/8L datorii ce trebuie ac+itate &ntr-un an i venituri &n avans
Analiza lic+iditii 'enerale a societii:

- lei- T(5"# %*. <!
?r >pecificaie AM 577C 577D 5774
12
Ioan Btrancea: op. cit. ,pa!. 1+0
1"
7orant Ero( . *tar8, Ioan ,ariu( 9ntea:op. cit., pa!.20"
""
/rt
$ Active circulante Lei D5:;DE 45C:44 :5$;:;
5 )atorii pe termen
scurt
Lei C$$::$ CD755: E5EC37
C 8ata lic+iditii
'enerale
M $C: $4D $C$
2e perioada analizat valoarea indicatorului analizat se &ncadreaz &n limitele normale >ituaia firmei
poate fi apreciat ca fiind favorabil din acest punct de vedere
A%(#+;( #+-0+'+&12++ +%&"*$"'+(*" ALIB AT"8&/# (-+'B
Lic+iditatea intermediar *L!, arat msura &n care datoriile pe termen scurt pot fi acoperite pe seama
creanelor i disponibilitilor bneti Lic+iditatea intermediar exclude stocurile din mijloacele curente de
plat, acestea fiind elementele activelor circulante care se transform cel mai lent &n lic+iditi
1ormula de calcul a ratei lic+iditii intermediare este urmtoarea:
8L! L
1 >
!CR
S ACR
unde,
> L stocuri&
)/8L datorii curente
A/8L active curente
Lorant 0ros < >tarJ si !oan Marius 2antea apreciaz c valoarea minim acceptabil a acestui
indicator, sub care societatea se afl &n pericolul incapacitii de plat este de E4M, iar valoarea maxim
acceptabil, peste care se consider c firma nu utilizeaz corespunztor activele circulante, este de
$77M .rdinul Ministrului 1inanelor nr 4E;6$;;4 prevede c valoarea indicatorului s fie cuprins &ntre
47M si $77M
/alculul lic+iditii intermediare a societii:
- lei- T(5"# %*. <2
?r
/rt
$ Active curente far
stocuri
lei C$5D43 C5::47 D;77C3
5 )atorii
curente
lei C$$::$ CD755: E5EC37
C 8ata lic+iditii
intermediare
M $77 ;3 3:
2e &ntrea'a perioad analizat, valoarea lic+iditii se &ncadrez &n limitele normale, firma este
capabil s-i acopere satisfctor datoriile curente pe seama creanelor i disponibilitilor bneti, nefiind
asi'urat din acest punct de vedere>e observ ca tendina este de reducere a lic+idittii intermediare
A%(#+;( #+-0+'+&12++ "9"-&+6"
Analiza lic+iditii efective *L0, apreciaz msura &n care datoriile exi'ibile pe termen scurt pot fi
acoperite pe seama disponibilitilor bneti(pune &n coresponden elementele cele mai lic+ide ale
activului cu datoriile pe termen scurt
"2
9alorile de referin ale indicatorului sunt
$D
:
a,valoarea minim acceptabil a acestui indicator este de C4M, sub acest nivel firma afl#ndu-se &n
pericolul incapacitii de plat (
b,valoarea maxim acceptabil este de E4M, peste acest nivel consider#ndu-se c nu se
utilizeaz corespunzator activele curente
L0 L )isponibilit i bneti i plasamente
)atorii curente
Analiza lic+iditii efective a firmei:
- lei- T(5"# %*. <<
?r
/rt
>pecificaie AM 5775 577C 577D
$ )isponibiliti i
plasamente
lei $$4CDC $$7:;3 $;4E$E
5 )atorii curente lei C$$::$ CD755: E5EC37
C 8ata lic+iditii
efective
M C3 CC C$
2e &ntrea'a perioad analizat valoarea indicatorului de lic+iditate este sub nivelul minim admis,
av#nd o tendin de reducere )in acest punct de vedere situaia financiar a firmei este nefavorabil &n
toi anii analizai
A%(#+;( #+-0+'+&12++ #( 6"'"*"
Lic+iditatea la vedere *L9, arat msura &n care creditele bancare pe termen scurt pot fi acoperite pe
seama disponibilitilor bneti din caserie i conturi bancare Modelul de calcul al ratei lic+iditii la vedere
este urmtorul:
8L9 L
1 >
C"TS
!"C"
unde,
)"/" L disponibiliti bneti &n caserie i &n conturi bancare
/"B> L credite bancare pe termen scurt
9aloarea minim acceptabil a acestui indicator , conform opiniei lui Lorant 0ros < >tarJ i !oan
Marius 2#ntea, sub care firma este &n pericol de incapaciatate de plat, este de :4M, iar valoarea maxim
acceptabil este de $$4M
Analiza lic+iditii la vedere:
- lei- T(5"# %*. <?
?r
/rt
$ )"/" lei $$4CDC $$7:;3 $;4E$E
5 /"B> lei EEE$4 $$377: 5$D:;$
C 8ata lic+iditii la
vedere
M $3C ;4 ;$
12
"1
n anul 577C valoarea indicatorului depaseste valoarea maxim acceptabila fiind de $3C M, &n ceilali
5 ani se &ncadreaz &n limitele normale )in acest punct de vedere situaia se poate aprecia ca fiind
favorabil
<.<.2 ANALIZA SOLVABILITII FIRMEI
>olvabilitatea exprim capacitatea unei societi de a-i ac+ita obli'aiile totale din resursele sale la
scaden )in opiniile specialitilor din domeniu rezult urmatoarele concluzii
$4
:
solvabilitatea exprim 'radul de acoperire al creditelor(
solvabilitatea se msoar prin ratele de solvabilitate *care se determin prin raportarea
activelor realizabile la datoriile exi'ibile,(
solvabilitatea &nseamn capacitatea &ntreprinderii de a face fa scadenelor *pe termen scurt
sau lun', (
solvabilitatea reflect 'radul &n care firmele fac fa obli'aiilor de plat
A%(#+;( 8)#6(5+#+&12++ 4"%"*(#"
>olvabilitatea 'eneral *>F, reflect capacitatea firmei de a acoperi datoriile totale *)B, pe seama
activelor totale *AB, 2e baza acestui indicator se poate evalua riscul incapaciatii totale de plat pe
termen lun' 0a se calculeaz cu ajutorul indicatorului rata solvabilitii 'enerale *8F>,, raport#nd activele
totale la datoriile totale, astfel:
8F> L
1 >
!T
AT
?ivelul minim acceptabil al valorii indicatorului este de $EEM-dei normal ar fi cel de cel putin 577M-
sub acest nivel firma se afl &n pericolul incapacitii de plat ?ivelul optim al indicatorului este considerat
de C77M
$E
/alculul valorii solvabilitii financiare 'enerale la societate:

- lei- T(5"# %*. <@
?r
/rt
$ Active totale lei EE;;DE :CC;E4 $57C;5$
5 )atorii totale lei DD4;;3 433CD; ;5:5;3
C 8ata solvabilitii
'enerale
M $47 $DD $C7
11
Ioan Btrancea? op. cit.,pa!.101
1+
7orant Ero( . *tar8, Ioan ,ariu( 9ntea:op. cit., pa!. 200
"+
2e &ntrea'a perioad analizat nivelul ratei solvabilitii 'enerale se &ncadreaz sub limita normal,
&nre'istr#nd o scdere continu depind c+iar &n ultimul an nivelul optim Aceasta &nseamn c firma se
afl &n pericol , adic este pot s apara probleme &n ac+itarea inte'ral a datoriilor pe seama activelor
A%(#+;( 8)#6(5+#+&12++ 9+%(%-+(*"
>olvabilitatea financiar *>1, msoar capacitatea unei firme de a-i ac+ita datoriile financiare totale
*)1B, din activele totale *AB, >olvabilitatea financiar se calculeaz cu ajutorul ratei solvabilitii financiare
*8>1, ca un raport procentual &ntre cele dou mrimi amintite mai sus, astfel:
8>1 L
1 >
!FT
AT
?ivelul acceptabil al ratei, sub care firma se afl &n pericolul incapacitii de plat este de 577M
/alculul ratei solvabilitii financiare:
- lei- T(5"# %*. <
?r
/rt
$ Active totale lei EE;;DE :CC;E4 $57C;5$
5 )atorii financiare
totale
lei $$;$$E 555$$; 5;7433
C 8ata solvabilitii
financiare
M 4E5 C34 D$D
n perioada analizat valoarea indicatorului &nre'istreaz o tendin de scdere, datorit faptului
c spre societatea i-a majorat linia de credit in anii 577D i 5774 Bendina indicatorului este de scdere
datorit creterii mai rapide, ca ritm, datoriilor financiare totale fa de activele totale )ei valorile
indicatorului sunt in scdere , totui evideniaz capacitatea firmei de a-i acoperi inte'ral datoriile
financiare pe seama activelor
<.<.< CONCLUZII
- pe baza analizei ratei solvabilitii 'enerale putem constata c, valorile acestui indicator sunt in
scdere de la un an la altul ,situ#ndu-se sub valoarea minim admis >ocietatea ar putea s &nt#mpine
probleme in a-i acoperi inte'ral datoriile totale pe seama activelor totale(
- valorile ratei solvabilitii financiare &n anii analizai sunt ridicate, prezent#nd o tendin de scdere
i reflect#nd, &n acelai timp, capacitatea &ntreprinderii de a acoperi inte'ral datoriile financiare pe seama
activelor totale (
"0
CONCLUZII FINALE I RECOMANDRI PRIVIND STANDINGUL
FINANCIAR AL SOCIETII RINELA SRL BAIA MARE
- activitatea comercial a &ntreprinderii se reduce constant &n anii analizati, fapt reflectat de analiza
$(*C"+ -)$"*-+(#", care a &nre'istrat o scdere consecvent pe toat perioada analizat, ca urmare a
scderii mai rapide a veniturilor le'ate de comercializarea mrfurilor, faa de scderea c+eltuielilor privind
mrfurile
-&n urma analizei -+9*"+ '" (9(-"*+ putem afirma c firma se afl &n dezvoltare deoarece
+%'+-(&)*/# a prezentat o cretere permanent , mai ales in ultimul an c+iar dac aceasta nu a fost
spectaculoas0ficiena 'estiunii resurselor i activitilor firmei este &n scdere , fapt &ntrit i prin
scderea continu a 6(#)*++ ('1/4(&"
- ponderea .*)'/-2+"+ 6G%'/&" &n cifra de afaceri crete &n perioada analizat concomitent cu
reducerea ponderii ocupate de v#nzarea de mrfuri
2e &ntre' intervalul analizat rezultatele financiare provoac pierderi &ntreprinderii 2entru &nlturarea
acestor pierderi conducerea firmei trebuie s revizuiasc i s restructureze strate'ia le'at de activitatea
financiar, astfel &nc#t s diminueze pierderile 'enerate de aceast activitate (
-ca urmare a creterii mai rapide a elementelor de c+eltuieli dec#t creterea elementelor de venituri,
*";/#&(&/# %"& (# "3"*-+&+/#/+ a manifestat &n ansamblu o tendin de reducere pe &ntrea'a perioada
analizat
-pe baza analizei indicatorilor de rezultate putem constata scdere a resurselor folosite de
&ntreprindere pentru autofinanare, fapt reflectat de tendina de scdere a nivelului indicatorului
-(.(-+&(&"( '" (/&)9+%(%2(*".
-societatea dispune de o infrastructur bine dezvoltat &n perioada analizat, ceea ce este reflectat
de ponderea destul de mare a imobilizrilor &n totalul activelor (
-ponderea activelor circulante &n activul bilanier a avut o valoare ridicat ,iar in cadrul acestora
ponderea o detin stocurile, cu efecte ne'ative asupra vitezei de rotatie a elementelor de activ, dar mai
ales asupra lic+iditii imediate
Msurile, pe care &ntreprinderea le poate lua &n vederea &mbuntirii vitezei de rotaie a activelor
sunt urmtoarele :
optimizarea structurii activului (
creterea cifrei de afaceri (
scderea termenului mediu de &ncasare a creanelor (
departamentul de aprovizionare va trebui s inventarieze stocurile curente i s procure doar
acele produse care lipsesc de pe stoc (
&ntreprinderea va trebui sa reduc preurile acelor produse 'reu vandabile, pentru a disponibiliza
fondurile stocate
- ponderea capitalului propriu &n totalul elementelor de pasiv este redus, iar tendina este de
scdere (
-&ntreprinderea poate &nt#mpina dificultti &n efectuarea platilor at#t pe termen scurt c#t si pe
termen pe termen lun', ceea ce este exprimat de ratele lic+idit si ale solvabilitii ( &n ceea ce privete
capacitatea de plat pe termen scurt, pe seama disponibilitilor, situaia nu este favorabil
"3
2entru &mbuntirea acestui fenomen se impune :
&ntocmirea i urmrirea sistematic a cas+ flo@-ului *controlarea volumului de numerar i a
soldurilor conturilor de banc ,(
reducerea termenului de &ncasare al creanelor(
reducerea c+eltuielilor(
"4
JUDEUL MARAMURES 2?
UNITATEA SC RINELA SRL
ADRESA #)- BAIA MARE
S&*. VICTORIEI N*. DD
NUMRUL DIN REGISTRUL
COMERULUI J2?I!00FI!FF?
COD UNIC DE =NREGISTRARE
R @DE<2?E
COD UNIC DE =NREGISTRARE
R @DE<2?E
ACTIVITATE PREPONDERENT
COD GRUP CAEN 2E!! F(5*+-(*"( '"
-)%9"-2++ $"&(#+-" >+ .1*&+ -)$.)%"%&" (#"
8&*/-&/*+#)* $"&(#+-"
ANE7A !
BILAN S.C. RINELA S.R.L. BAIA MARE

- lei-
N*.
*'.
200< 200? 200@
A A/B!90 !M."!L!QAB0
! !M."!L!QS8! ?0/.82.8AL0 $
!! !M."!L!QS8! /.82.8AL0 5 5D$777 C$7$$$ CE4::D
!!! !M."!L!QS8! 1!?A?/!A80 C 7 7 7
A/B!90 !M."!L!QAB0 -
B.BAL *rd7$-7C,
D 5D$777 C$7$$$ CE4: :D
" A/B!90 /!8/ALA?B0
! >B./A8!
4 $$ED:; $;477E CC$;45
!! /80A?T0 E $;3$$D 5$3;45 5;D$$;
!!! !?90>B!T!! 1!?A?/!A80 20
B08M0? >/A8B
3 U U U
!9 /A>A V! /.?BA8! LA
"S?/!
: $$4CDC $$7:;3 $;4E$E
A/B!90 /!8/ALA?B0 -
B.BAL *
rd4-7: ,
; D5:;DE 45C:44 :5$;:;
/ /H0LBA!0L! :? A9A?> $7 - - $E7D:
2
) )AB.8!! /0 B80"A!0 2LSB!B0
?B8-. 208!.A)S )0 2S?S LA
A? A?
$$ C;CD;3 DCEC3C :537;3
0 A/B!90 /!8/ALA?B0
?0B0,80>20/B!9 )AB.8!!
/A80?B0 ?0B0 *rd;K$7-$$-$:,
$5 $473;5
:3D:5 $7;D7
1
B.BAL A/B!90 M!?A> )AB.8!!
/A80?B0
*rdDK$5-$3,
!<.
CC;5;5 C;34;C C3E:5D
F )AB.8!! /0 B80"A!0 2LSB!B0
:?B8-. 208!.A)S MA! MA80 )0
A? A?
$D 45477 $D7;3E $7$577
H 28.9!Q!.A?0 20?B8A 8!>/A8!
V! /H0LBA!0L!
$4 - - -
! 90?!BA8! :? A9A?> *rd$3K$:,
din care:
$E - - -
-subvenii pentru investiii $3 - - -
-venituri &nre'istrate &n avans $: -
/A2!BAL V! 80Q0890
! /A2!BAL*rd57655,
din care:
$; 5$7 5$7 5$7
-capital subscris i nevrsat 57 - - -
- capital subscris vrsat 5$ 5$7 5$7 5$7
- patrimoniul re'iei 55 - - -
!! 28!M0 )0 /A2!BAL 5C - - -
!!! 80Q0890 )!? 8009A-
LAA80 >.L) /
>.L) )
5D C75;; C75;; 7
!9 80Q0890 54 45DC5 45DC5 :53C$
9 80QALBABAL 802.8-
BAB >.L) /
>.L) )
5E $D$77: $3CE3E $;5E:C
9! 80QALBABAL
0H08/!T!ALA! 1!?A?/!A8
>.L) /
>.L) )
53 $7E;$$ C5EE3 $;773
8epartizarea profitului 5: $7E;$$ C5EE3 $;773
/A2!BALA8! 28.28! -
*rd $;K5CK5D-54K5EK53-5:K5;-C7-
C$, B.BAL
5; 55C;D; 54EE$3 53E45D
2atrimoniul public C7 - - -
21
/A2!BALA8! < *rdC5KCC,
B .BAL
C$ 55C;D; 54EE$3 534E5D
ANE7A 2
CONTUL DE PROFIT I PIERDERE S.C. RINELA S.R.L. BAIA MARE
#"+
200< 200? 200@
$ /fra de afaceri net *rd75la 7D, 7$ $:3D$$C 57;;45; 54444$7
2roduci v#ndut 75 $5C3:C; $D;;E4E 55573C4
9enituri din v#nzarea mrfurilor 7C ECE53D 4;;:3C CCD334
9enituri din subvenii de
0xploatare aferen-
te cifrei de afaceri nete
7D 7 7 7
5 9ariaia stocurilor >.L) /
>.L) )
74 7 7 7
C 2roducia imobilizat 7E 7 7 7
D Alte venituri din exploatare 73 C$373 33;;C DD375
90?!BA8! )!? 0H2L.ABA80 -

B.BAL *rd 7$K74-7EK73K7:,
7:
$;74:57 5$33455 5E775$5
4 a, /+eltuieli cu materiile prime i
materiale consumabile
7; 3D7C7C ;EC73: $D:;347
Alte c+eltuieli materiale $7 $777 $5$75 D44C
b, Alte c+eltuieli din
afar *cu ener'ie i ap,
$$ ;5:7 $53D3 $4;3C
c, /+eltuieli privind mrfurile $5 43C74: 44$5:D C$4D;$
C0"#&/+"#+ -/
."*8)%(#/#A*'.!@J!B '+%
-(*":
$C 57CCE$ $;7$5; D7$E33
a, >alarii $D $4C4:E $DC4;C 5;EEE3
b,/+eltuieli cu asi'urrile i
protecia social
$4 D;334 DE4CE $747$7
3
a, Amortizri i provizioane pentru
deprecierea imobilizrilor
corporale i necorporale *rd$:-
$;,
$E :D3:: 4DD:E 37474
a$, /+eltuieli $3 :D3:: 4DD:E 37474
22
a 5, 9enituri $: 7 7 7
b, Ajustarea valorii
Activelor circulante
*rd5$-55,
$; 7 7 7
b$, /+eltuieli 57 7 7 7
b5, 9enituri 5$
: Alte c+eltuieli de exploatare *rd 5D la
5E,
55 C73D53 5C7$$:
/+eltuieli privind prestaiile externe 5C 5$;:C: $;CE3$
/+eltuieli cu alte impozite, taxe i
vrsminte asimilate
5D :E:D 35$E
/+eltuieli cu desp'ubiri,donaii i
activele cedate
54 3:;74 5;5C$
Ajustri privind provizioanele pentru
riscuri i c+eltuieli *rd 5:-5;,
5E
-/+eltuieli 53
- 9enituri 5:
/H0LBA!0L! )0 0H2L.ABA80 <
*rd$7la$DK$3K57K5CK53,

B.BAL
5;
$3D5;CD 57;$54C 545:7E3
REZULTATUL DIN
E7PLOATARE: A*'. 0F-
<0B
- 2rofit
C7
$E5::E :E5E;
35$DE
- 2ierdere C$
; 9enituri din interese de participare C5
-din care,&n cadrul 'rupului CC
$7 9enituri din alte investiii financiare i
creane care fac parte din activele
imobilizate
CD
-din care, &n cadrul 'rupului C4
$$ 9enituri din dob#nzi CE :4 3E 4D
-din care, &n cadrul 'rupului C3
Alte venituri financiare C: C,EE3 45 55$
90?!BA8! 1!?A?/!A80-
*rdCCKC4KC3KC;,
B.BAL
C; C,345 $5: 534
$5 Ajustarea valorii imobilizrilor
financiare i a investiiilor financiare
deinute ca active circulante *rd D5-DC,
D7
$C
$D
-/+eltuieli

-9enituri
/+eltuieli privind dob#nzile
D$
D5
$4EC5 CEC3; DD754
2"
-din care, &n cadrul 'rupului DC
Alte c+eltuieli financiare DD 4$: $C$5 CD:C
/H0LBA!0L! 1!?A?/!A80 <
*rd D$KDDKDE,
B.BAL
D4 $4EC5 C3E;$ D347:
80QALBABAL 1!?A?/!A8
-2rofit *rd D7-D3 ,
DE
-2ierdere *rd D3-D7, D3 $$::7 C3E45 D35CC
$D 8ezultatul curent:
- 2rofit *rd7;KD7-C7-D3,
- 2ierdere*rdC7KD3-7;-D7,
D:
D;
$4 9enituri excepionale 47
$E /+eltuieli excepional 4$
$3 80QALBABAL 0H/02T!.?AL:
- 2rofit * rd 45-4C ,
45
- 2ierdere * rd 4C-45, 4C
90?!BA8! - *rd7;KD7K45 ,
B.BAL0
4D
/H0LBA!0L! <
*rdC7KD3K4C,
B.BAL0
44
$: 80QALBABAL "8AB:
-2rofit * rd 4E-43 ,
4E
-2ierdere *rd 43-4E, 43
$; !M2.Q!BAL 20 28.1!B 4:
57 !M2.Q!BAL 20 90?!B 4;
5$ 80QALBABAL ?0B AL 0H08/!T!ALA!
1!?A?/!A8:
- 2rofit *rd 4:-E7-E$, E7
- 2ierdere *rd4;KE7KE$,
- *rdE7KE$-4:,
E7
22
O*4(%+4*($(
S.C. RINELA S.R.L.
21
,ana!er @ a(ociat
unicA
Be(pon(aCil
9roductie
*ef Biroul
Co-ercial
*ef Biroul
ContaCilitate
Birou
-ar8etin
!
Ateliere de
produc:ie
Ca(ierie Biroul
ContaCilitate
*er'iciu
de 9az
Birou
apro'izionare
Birou
de(facere
BIBLIOGRAFIE
$ B1&*G%-"( I $ %naliz financiar, 0ditura )acia, /luj-?apoca, 5777
5 B1&*G%-"( M, B1&*G%-"( M-L: %naliz financiar a &ntreprinderii, 8isoprint, /luj-?apoca, 5774(
C D"(-)%/ A : 'iagnosticul i evaluarea &ntreprinderii, 0ditura !ntelcredo, )eva, 5777
D D/$5*(61 P. : (ontabilitate financiar, 0ditura W 2resa universitar clujean X, /luj-?apoca,
5777 (
4 G+/*4+/ A. I : Finanele &ntreprinderii, 0ditura &DAurel Fiur'iu : )ecanismul financiar al
&ntreprinztorului, 0ditura )acia, $;;4(
E E*)8-S&(*K L, PG%&"( I. : %naliza situaiei financiare- Elemente teoretice. Studiu de caz* 0ditura
0conomic, "ucureti, 5777 (
3 N+-/#"8-/ M: 'iagnostic global strategic, 0ditura 0conomic, "ucureti, $;;3 &
: S&(%-/ I: Finane-Teoria pieelor financiare+ Finaele &ntreprinderilor+ %naliza i gestiunea
financiar ( 0ditura 0conomic, "ucureti, $;;3
; CODECS : "QB345 )anagementul resurselor pentru pia- volE W Mana'ement financiar X, 5777 (
$7 B1&*G%-"( I Raportri financiare* evoluii * coninut* anlize 8isoprint, /luj-?apoca, 5774(
$$ P*"81 : 8evista (apital , ,iarul Financiar +
$5 F)*$/#(*/# 5+#(%2/#/+ -)%&(5+# (9"*"%& "3"*-+2+/#/+ 9+%(%-+(* 200<,200?,200@
2+

Dizertatie Hotea

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Dizertatie Hotea

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI CLUJ-NAPOCA

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

Analiza vitezei de rotaie a activelor la societate :

Analiza vitezei de rotaie a datoriilor totale la societate:

/alculul valorii solvabilitii financiare 'enerale la societate:

S-ar putea să vă placă și