Facultatea de tiine Economice i Administraie Public

Specializarea: Contabilitate i Informatic de Gestiune

Anul II, grupa 4

Proiect la disciplina
Strategii Investiionale n Afaceri
Studiu de fezabilitate

ndrumtor
Lector univ. dr. Mariana LUPAN

Student
Ungureanu Alexandra- Monica

STUDIU DE FEZABILITATE
Prezentare general
Obiectul de activitate al societii este producerea de confecii textile personalizate pentru
dame. Firma noastr v ofera o gam larg de produse de imbrcminte care este actualizat continuu
cu noi modele i culori: o linie de mbrcminte care utilizeaz fermoare ascunse pentru a crea articole
de mbrcminte care pot fi modificate de ctre purttor pentru a se potrivi gusturilor lui.
Am ales aceast idee de afaceri intruct femeile au nevoie de o garderob sofisticat i potrivit
mai multor momente din via. De aceea, rochiile cu fermoare ascunse sunt potrivite femeilor cu un stil
de via activ, care, spre exemplu, de la munc trebuie s ajung la un eveniment far a mai avea ns
timp s mearg acas s i schimbe inuta. Firma noastr este rspunsul. O rochie casual poate fi u or
modificat n una de seara, adugnd doar nite accesorii.

Analiza S.W.O.T.
Puncte tari
-

profesionalism
seriozitate
creativitate
calitatea produselor
personal bine pregtit

Oportuniti
-

Puncte slabe
- lipsa notorietii firmei

Ameninri

posibilitate de export

scaderea puterii de cumparare

creterea preurilor
criza economic

Obiectivele firmei
-

creterea cifrei de afaceri

satisfacerea clienilor
extinderea societii (modernizare, cumprarea de utilaje performante)

Pentru a putea s se extind, firma noastr va trebui s apeleze, ca surs de finanare, la un credit
bancar. Pentru obinerea acestuia, firma prezint urmtorul bilan:

Activ

Sume

Pasiv

Sume
2

- cont la banc
- casa
- stocuri
- productia facturat i

19.000
4.000
21.000
3.000

- furnizori i creditori
- credite pe termen scurt
- salarii i impozite
Total pasive curente

5.000
3.000
8.000
16.000

nencasat
Total active curente
- active fixe
- amortizare
Total active fixe
Total active

47.000
43.000
8.000
35.000
82.000

- credite pe termen lung

- capital propriu
- fond de rezerva
Total pasive proprii
Total pasive

9.000
52.000
5.000
57.000
82.000

Situaia cheltuielilor i veniturilor:

Venituri totale (C.A)

89.000

Cheltuieli totale
Profit brut
Impozit pe profit (16%)
Profit net

43.000
46.000
7.360
38.640

Pe lng aceste date se mai cunosc urmtoarele:

Cheltuieli directe
Rate de capital scadente
Dobnzi aferente
Politica de creditare a firmei
Informaii privind aciunile

25.000
4.000
1.000
- recuperarea creanelor 20 zile
- plata furnizorilor i creditorilor 45 zile
- valoarea nominal a unei aciuni 8 lei/ aciune
- valoarea de pia a unei aciuni 11 lei/ aciune

Analiza economico-financiar
1)Analiza ONUDI
Indicatori de activitate:
Pr ofit net
38.640
a) Rata capitalului de lucru(RCL) = Capital de lucru *100 =
*100= 124,65
47.000 16.000

b) Rata de eficien a stocurilor(RES) =

Cheltuieli directe
25.000
*100 =
*100= 119,05
Stocuri
21.000

Indicatori de rentabilitate:
Pr ofit net
38.640
a) Rata profitului calculat la venit total(RPV) = Cifra de afaceri *100 =
*100= 43,42
89.000
Pr ofit net
38.640
b) Rata profitului calculat la total active(RPA) = Total active *100 =
*100= 47,12
82.000

Indicatori de lichiditate:
a) Rata rapid a lichiditii(RRL) =

Active curente Stocuri

47.000 21.000
=
Obligatii curente
16.000

b) Rata recuperrii creanelor(RRC) =

c) Rata de plat a debitelor(RPD) =

= 1,63

Facturi emise i nencasate

3.000
* 365 =
* 365 =
Cifra de afaceri
89.000

Furnizori + Creditori
Cheltuieli directe

* 365 =

12,30

5.000
*365= 73
25.000

Pr ofit net + Amortizare

d) Rata de acoperire a creditelor(RAC)= Rata de capital scadent + Dobnda aferent =

38.640 + 8.000
= 9,33
4.000 +1.000
Obligatii totale

e) Rata de autofinanare = Capital propriu =

16.000 + 9.000
=0,48
52.000

2) Analiza Altman
ZA = 0,012x1 + 0,014x2 + 0,033x3 + 0,006x4 + 0,999x5
X1=

Active curente Obligatii curente

Total active
Pr ofit net

38.640

Pr ofit brut

46.000

*100 =

47.000 21.000
*100 = 0,32
82.000

X2 = Total active *100 =

*100 = 47,12
82.000
X3 = Total active * 100 =
* 100 = 56,1
82.000
X4 =

Valoarea de piata a capitalului propriu

Valoarea contabil a datoriei

X5 =

Cifra de afaceri
Total active

52.000
*11
* 100 =
*100 =286
8
16.000 + 9.000

89.000
= 1,09
82.000

ZA=0,012*0,32+0,014*47,12+0,033*56,1+0,006*286+0,999*1,09=
0,00384 + 0,658 + 1,5813 + 1,716 + 1,08891 = 5,04805 > 2,675
=> Riscul financiar al firmei este sczut iar situaia financiar este bun.
3) Analiza Conan - Holder
ZC-H = 0,16 R1 -0,22 R2 + 0,87 R3 + 0,10 R4 0,24 R5
47.000 21.000
= = 0,317
82.000

R1 =

Active curente Stocuri

Total active

R2 =

Capitaluri permanente
Total active

57.000 + 9.000
= 0,805
82.000

R3 =

Cheltuieli financiare
Cifra de afaceri

1.000
= 0,011
89.000

Cheltuieli salariale

8.000

R4 = Valoarea.adaugata =
= 0,258
47.000 16.000
R5 =

Cifra de afaceri
Total datorii

89.000
= 3,56
16.000 + 9.000

ZC-H = 0,16*0,317 0,22*0,805 + 0,87*0,011 + 0,10*0,258 0,24*3,56 = 0,051 -0,177 + 0,0096 +

0,0258 - 0,8544= -0,945
=> probabilitate mic de faliment
Nr. Crt
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11

Indicator
RCL
RES
RPV
RPA
RRL
RRC
RPD
RAC
RA
ZA
ZC-H

Valori
124,65
119,05
43,42
47,12
1,63
12,30 zile
73 zile
9,33
0,48
5,04805
-0,945

Situaie
Favorabil
Nefavorabil
Favorabil
Favorabil
Favorabil
Nefavorabil
Nefavorabil
Favorabil
Favorabil
Favorabil
Favorabil

Indicatori cu caracter general

1. Capacitatea de producie

Q = p i q i = (200 buc * 100 lei/buc) + (110 buc * 150 lei/buc) + (150 buc * 170 lei/buc) = 62.000
i =1

lei
2. Numrul de salariai 35 salariai
3. Costul de producie Ch= (200 buc * 75 lei/buc) + (110 buc * 112 lei/ buc) + (150 buc * 136
lei/buc) = 47.720 lei
4. Profitul

Ph = Vh-Ch = 62.000-47.720= 14.280 lei

5. Productivitatea muncii
W =

62000 lei
Q
=
=
L 35 salariati

1771,4 lei/salariat

Societatea are la dispoziie 3 variante de proiect de investiii pentru dezvoltarea liniei

tehnologice de producie caracterizate prin urmtorii indicatori tehnico-economici:

Nr.crt
1

2
3
4
5
6
7

Indicatori
Investiia total din
care (It)
- anul 1
- anul 2
- anul 3
Capacitatea anual de
producie (qh)
Valoarea anual a
produciei (Qh/Vh)
Cheltuieli anuale de
producie (Ch)
Durata de funcionare
(D)
Profitul anual (Ph)
Profitul total (Pt)

U.M.

P1

P2

P3

Mil lei

2.000

1.900

2.100

400
600
1.000

1.000
900

1100
1000
-

Mii buc

880

900

920

Mil lei

2.400

2.200

2.100

Mil lei

1.200

1.150

1.250

ani

Mil lei
Mil lei

1.200
6.000

1.050
5.250

850
4250

Indicatori statici
1) Investiia specific s :
a) n funcie de capacitatea de producie
It

s = qh
2.000 mil lei

s1 = 880 mii buc = 2.272,73 lei investii pe bucat

s2 = 900 mii buc = 2.111,11 lei investii pe bucat

s3 = 920 mii buc = 2.282,61 lei investii pe bucat

1.900 mil lei

2.100 mil lei

b) n funcie de valoarea produciei

It

s = Qh
2.000 mil lei

s 1' = 2.400 mil lei = 0,83 lei investii la un leu producie obinut

s '2 = 2.200 mil lei =0,86 lei investii la un leu producie obinut

s 3' = 2.100 mil lei = 1 leu investit la un leu producie obinut

1.900 mil lei

2.100 mil lei

2) Termenul de recuperare al investiiei T :

It
Ph

T=

2.000 mil lei

T1 = 1.200 mil lei = 1,67 ani

T2 = 1.050 mil lei = 1,81 ani

T3 = 850 mil lei

1.900 mil lei

2.100 mil lei

= 2,47 ani

3) Coeficientul de eficien economic e :

e=

1
Ph
=
T
It
1.200 mil lei

e1 = 2.000 mil lei = 0,6 lei profit anual la un leu investit

e2 = 1.900 mil lei = 0,55 lei profit anual la un leu investit

e3 = 2.100 mil lei = 0,4 lei profit anual la un leu investit

1.050 mil lei

850 mil lei

4) Cheltuieli echivalate sau recalculate K :

K = It + Ch*D

K1 = 2.000+1.200 * 5 ani = 8.000 mil lei efort total

K2 = 1.900+1.150 * 5 ani = 7.650 mil lei efort total

K3 = 2.100+1.250 * 5 ani = 8.350 mil lei efort total

5) Cheltuieli specifice k :
a) n funcie de capacitatea de producie
K

k = qh * D
8.000 mil lei

k1 = 880 mii buc * 5 ani = 1.818,18 lei efort total pe bucat

k2 = 900 mii buc * 5 ani = 1.700 lei efort total pe bucat

k3 = 920 mii buc * 5 ani = 1.815,21 lei efort total pe bucat

7.650 mil lei

8.350 mil lei

b) n funcie de valoarea produciei

k = Qh * D
8.000 mil lei

k 1' = 2.400 mil lei * 5 ani = 0,67 lei efort total la un leu producie obinut

k '2 = 2.200 mil lei * 5 ani = 0,70 lei efort total la un leu producie obinut

k 3 = 2.100 mil lei * 5 ani = 0,8 lei efort total la un leu producie obinut

7.650 mil lei

8.350 mil lei

'

6) Randamentul economic al investiiei R :

Pt
1
It

R=

6.000 mil lei

R1 = 2.000 mil lei 1 = 2 lei profit total la un leu investit

R2 = 1.900 mil lei 1 = 1,76 lei profit total la un leu investit

5.250 mil lei

4250 mil lei

R3 = 2.100 mil lei 1 = 1,02 lei profit total la un leu investit

Tabel de centralizare a datelor

Nr.cr

Indicatori

P1

P2

P3

Criteriul

It

2.000

1.900

2.100

Minim

Minim

Maxim

2.272,73

2.111,11

2.282,61

Minim

0,83

0,86

Minim

1,67

1,81

2.47

Minim

0,6

0,55

0,4

Maxim

8.000

7.650

8.350

Minim

1.818,18

1.700

1.815,21

Minim

10

0,67

0,70

0,8

Minim

11

1,76

1,02

Maxim

t
1

n urma calculrii i centralizrii indicatorilor statici de fundamentare a eficienei economice a

investiiei, varianta optim de proiect este P1.

Indicatorii imobilizrilor
Fondurile se cheltuiesc la sfritul anului; k=0
1) Mrimea imobilizrilor totale (Mi) :
d

Mi =

I
h =1

* (d h)

M1 = 400*(3-1) + 600*(3-2) + 1.000*(3-3) = 1.400 mil lei imobilizri totale

M2 = 1.000*(3-1) + 0 + 900*(3-3)= 2.000 mil lei imobilizri totale

M3 = 1100*(3-1) + 1000*(3-2) = 3.200 mil lei imobilizri totale

2) Imobilizarea specific (mi ) :

a) n funcie de capacitatea de producie
mi =

Mi
qh
1.400 mil lei

m1 = 880 mii buc =1.590,9 lei imobilizai pe bucat

m2 = 900 mii buc = 2.222,2 lei imobilizai pe bucat

m3 = 920 mii buc = 3478,3 lei imobilizai pe bucat

2.000 mil lei

3200 mil lei

b) n funcie de valoarea produciei

Mi

m i' = Qh
1.400 mil lei

m 1' = 2.400 mil lei = 0.58 lei imobilizai la un leu producie obinut

m '2 = 2.200 mil lei = 0,91 lei imobilizai la un leu producie obinut

m3 = 2100 mil lei = 1,52 lei imobilizai la un leu producie obinut

2.000 mil lei

3200 mil lei

3) Imobilizarea medie anual (ma) :

ma =

Mi
d

10

ma1 =

1.400 mil lei

3 ani

= 466,67 mil lei imobilizri pe an

ma2 =

2.000 mil lei

3 ani

= 666,67 mil lei imobilizri pe an

ma3 =

3200 mil lei

2 ani

= 1600 mil lei imobilizri pe an

4) Efectul economic al imobilizrilor (Ei) :

Ei = e*Mi ; e =

Ph
It

1.200 mil lei

e1 = 2.000 mil lei = 0,6 lei profit anual la un leu investit

1.050 mil lei

e2 = 1.900 mil lei = 0,55 lei profit anual la un leu investit

850 mil lei

e3 = 2.100 mil lei = 0,4 lei profit anual la un leu investit

E1 = 0,6*1.400 mil lei = 840 mil lei pierderi din imobilizri

E2 = 0,55*2.000 mil lei = 1.100 mil lei pierderi din imobilizri

E3 = 0,4*3200 mil lei = 1.280 mil lei pierderi din imobilizri

5) Efectul economic specific al imobilizrilor ( i ):

a) n funcie de capacitatea de producie
E

i = i
qh

1 =

840 mil lei

880 mii buc

2 =

1.100 mil lei

900 mii buc

3 =

1.280 mil lei

920 mii buc

= 954,55 lei pierderi pe bucat

= 1.222,22 lei pierderi pe bucat
= 1.391,3 lei pierderi pe bucat

b) n funcie de valoarea produciei

i' =

Ei
Qh

11

"
2

= 2.200 mil lei = 0,5 lei pierderi la un leu producie obinut

3"

= 2.100 mil lei = 0,61 lei pierderi la un leu producie obinut

"
1

840 mil lei

= 2.400 mil lei = 0,35 lei pierderi la un leu producie obinut

1.100 mil lei

1.280 mil lei

c) n funcie de valoarea capitalului investit

i"" =

Ei
It
840 mil lei

1"" = 2.000 mil lei = 0,42 lei pierderi la un leu investit

2"" = 1.900 mil lei =0,58 lei pierderi la un leu investit

3"" =

1.100 mil lei

1.280 mil lei
2.100 mil lei

=0,61 lei pierderi la un leu investit

Tabel de centralizare a datelor

Nr.crt Indicatori
P1

P2

P3

Mi

1.400

2.000

3200

mi

1.590,9

2.222,2

3478,3

mi

0.58

0,91

1,52

ma

466,67

666,67

1600

Ei

840

1.100

1.280

954,55

1.222,22

1.391,3

'
i

0,35

0,5

0,61

""
i

0,42

0,58

0,61

Atunci cnd fondurile se cheltuiesc la sfritul anului, varianta optim de proiect de investiii
prin prisma indicatorilor imobilizrii este P1.

Indicatorii actualizrii

12

Investiia total actualizat la momentul n (momentul nceperii lucrrilor de investiii).

n=0; a=15%

n
ta

= I h
k =1

1
(1 + a ) h

n
I ta1
=400

1
1
1
+ 600
+1.000
=
1
2
(1 + 0,15)
(1 + 0,15)
(1 + 0,15) 3

=400*0,869+600*0,756+1.000*0,657
n

=1.458,2 mil lei I ta

I ta 2 =1.000

1
1
+ 900
=
1
(1 + 0,15)
(1 + 0,15) 3

=1.000*0,869+900*0,657
n
=1.460,3 mil lei I ta

n
I ta
3 =1100

1
1
+1000
=
1
(1 + 0,15)
(1 + 0,15) 2

=1100*0,869+1000*0,756
n

=1711,9 mil lei I ta

Profitul total actualizat la momentul n
n
P ta
=P h

1
(1 + a) D 1
(1 + a) d a(1 + a ) D
1
(1 + 0,15) 5 1
n
= 1.200*0,657*3,352 = 2.642,72 mil lei P ta
=1.200
3
5
(1 + 0,15) 0,15(1 + 0,15)

n
P ta
2 =1.050

n
ta1

1
(1 + 0,15) 5 1
n
*
= 1.050*0,657*3,352 = 2.312,38 mil lei P ta
3
5
(1 + 0,15) 0,15(1 + 0,15)

13

n
ta3

1
(1 + 0,15) 5 1
n
*
= 850*0,756*3,352 = 2.153,99 mil lei P ta
=850
2
5
(1 + 0,15)
0,15(1 + 0,15)

Randamentul economic actualizat la momentul n: R a

Ran =

Ptan
1
I tan

Ran1 =

2.642,72
n
n
-1 = 0,81 lei P ta
la un leu I ta
1.458,2

Ran2 =

2.312,38
n
n
-1 = 0,58 lei P ta
la un leu I ta
1.460,3

Ran3 =

2153.99
n
n
-1 = 0,26 lei P ta
la un leu I ta
1711.9

Termenul actualizat de recuperate a investitiei la momentul n: T na

n

Ta =

log 1.200 log 1.200 0,15 *1.458,2(1 + 0,15)

=
log(1 + 0,15)

n
a2

log 1.050 log 1.050 0,15 *1.460,3(1 + 0,15)

=
log(1 + 0,15)

log 1.050 log(1.050 0.15 *1.460,3 *1,521) 3,021 2,855

=
= 2,77 ani
0,06
log 1,15

n
a1

log 1.200 log(1.200 0.15 *1458,2 *1,521) 3,079 2,938

=
= 2,35 ani
0,06
log 1,15

log Ph log Ph a * I tan (1 + a )

log(1 + a )

n
a3

log 850 log 850 0,15 * 1.711,9(1 + 0,15)

=
log(1 + 0,15)

log 850 log( 850 0.15 * 1.711,9 * 1,322 ) 2,929418926 2,708021463

=
=3,69 ani
0,06
log 1,15

Efortul total actualizat la momentul n

14

K tan = I tan + Ctan

n
C ta
=C h

1
(1 + a ) D 1
(1 + a) d a (1 + a) D

n
C ta1
=1.200 *

1
(1 + 0,15) 5 1
n
= 1.200*0,657*3,352= 2.642,72 mil lei C ta
(1 + 0,15) 3 0,15(1 + 0,15) 5

1
(1 + 0,15) 5 1
n
= 1.050*0,657*3,352= 2.312,38 mil lei C ta
3
5
(1 + 0,15) 0,15(1 + 0,15)
1
(1 + 0,15) 5 1
n
n
*
= 1.250*0,756*3,352= 3040,93 mil lei C ta
C ta
=1.250
*
3
(1 + 0,15) 2 0,15(1 + 0,15) 5
n
n
n
K ta1 = I ta1 + C ta1 = 1.458,2 + 2.642,72 = 4.110,92 mil lei efort total actualizat
n
C ta
2 =1.050 *

n
n
K tan 2 = I ta
2 + C ta 2 = 1.460,3 + 2.312,38 = 3.772,68 mil lei efort total actualizat

n
n
K tan 3 = I ta
3 + C ta 3 = 1.711,9 + 3040,93 = 4.752,83 mil lei efort total actualizat

Investiia total actualizat la momentul v (momentul scoaterii din funciune)

v=0; a=15%

I ta =

D +d 1

h =D

(1 + a ) h

I ta1 =400(1+0,15) 7 +600(1+0,15) 6 +1.000(1+0,15) 5 =

400*2,66+600*2,313+1.000*2,011= 4.462,8 mil lei
v

I ta 2 =1.000(1+0,15) 7 + 900(1+0,15) 5 =
1.000*2,66+900*2,011= 4.469,9 mil lei
v

I a 3 = 1100(1+0,15)6 +1000(1+0,15)5 =
1100*2,313+1000*2,011 = 4.555,3 mil lei
v

Profitul total actualizat la momentul v

15

v
P ta
= Ph

(1 + a ) D 1
a

P ta1 = 1.200

P ta 2 = 1.050

v
ta3

= 850

(1 + 0,15) 5 1
0,15

(1 + 0,15) 5 1
0,15

(1 + 0,15) 5 1
0,15

=1.200*6,742=8.102,4 P ta
v

=1.050*6,742=7.079,1 P ta
v

=850*6,742= 5730,7 P ta

Randamentul economic actualizat la momentul v:

R va =

Ptav
1
I tav
8.102,4

v
v
R va1 = 4.462,8 1 = 0,81 lei P ta
/ un leu I ta

v
v
R va 2 = 4.469,9 1 = 0,58 lei P ta
/ un leu I ta

R va 3 =

7.079,1

5730.7
v
v
1 = 0,26 lei P ta
/ un leu I ta
4555.3

Termenul actualizat de recuperate a investitiei

log Ph(1 + a ) log Ph(1 + a ) a * I tav

T =
log(1 + a )
D

v
a

Tav1 =

log 1.200(1 + 0,15) log 1.200(1 + 0,15) 0,15 * 4.462,8

=
log(1 + 0,15)
5

log 1.200 * 2,011 log(1.200 * 2,011 0,15 * 4.462,8) 3,382 3,241

= 2,35 ani
=
0,06
log 1,15

Tav2 =

log 1.050(1 + 0,15) log 1.050(1 + 0,15) 0,15 * 4.469,9

=
log(1 + 0,15)
5

log 1.050 * 2,011 log(1.050 * 2,011 0,15 * 4.469,9 ) 3,325 3,159

= 2,77 ani
=
0,06
log 1,15
5

log 850(1 + 0,15) log 850(1 + 0,15) 0,15 * 4.555,3

T =
=
log(1 + 0,15)
v
a3

16

log 850 * 2,011 log( 850 * 2,011 0,15 * 4.555,3) 3,232830996 3,011170641
= 3,69 ani
=
0,06
log 1,15

Indicatorii Bncii Mondiale

Proiectul nr. 1
h=d+D = 3+5=8 ani
Angajamentul de capital Kta
d +D

( Ih + Ch) * (1 + a)

Kta =

h =1

Ih+Ch=Kh
K ta = 4103,24 mil lei
h

Ih
400
600
1.000
0
0
0
0
0
2000

1
2
3
4
5
6
7
8
Total

Mil lei

Ch
0
0
0
1.200
1.200
1.200
1.200
1.200
6000
Mil lei

Kh
400
600
1000
1200
1200
1200
1200
1200
8000
Mil lei

1/(1+0,15)^h

0,8696
0,756
0,657
0,572
0,497
0,432
0,376
0,327
-

Kha
347,84
453,6
657
686,4
596,4
518,4
451,2
392,4
4103,24
Kta mil
lei

Vh

Vha

0
0
0
2400
2400
2400
2400
2400
12000

0
0
0
1372,8
1192,8
1036,8
902,4
784,8
5289,6

VNh
-400
-600
-1000
1200
1200
1200
1200
1200
4000

Vta mil lei

Mil lei

Mil lei

VNha
-347,84
-453,6
-657
686,4
596,4
518,4
451,2
392,4
1186,36
VNta mil lei

Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate:

a) r =

5289,6
Vta
= 4103,24 = 1,29 > 1 proiectul merge mai departe
Kta
d +D

Vta =

V (1 + a )
h =1

=5289,6 mil lei

b) ANta = Vta Kta = 5289,6 4103,24 = 1186,36 mil lei

17

n urma calculelor rezult c Vta>Kta, raportul dintre venituri i costuri este supraunitar

Vta
>1 i
Kta

ANta>0, aceasta exprim faptul c proiectul este eficient, acceptabil i se poate continua analiza.
Venitul net total actualizat
d +D

VNta = VNh *
h =1

1
(1 + a ) h

VNh = Vh - Kh
VNta = 1186,36 mil lei
Pentru c VNta>0, proiectul este acceptabil.

Indicele de profitabilitate:
- n funcie de valoarea investiiei totale;
It = 2000
k=

VNta
1186.36
*100 =
*100 = 59,32%
2000
It

- n funcie de valoarea actualizat a investiiei totale:

Ita = 347,84+453,6+657=1458,44
k =

VNta
1186.36
*100 = 1458,44 *100 = 81,34%
Ita

- n forma actualizat:
k 'a =

VNta
1186.36
+1=
+ 1 = 1,81
1458.44
Ita

Deoarece indicile de profitabilitate k 'a >1,rezult c proiectul este eficient.

Rata intern de rentabilitate (RIR):

h
1
2
3
4
5
6
7

VNh
-400
-600
-1000
1200
1200
1200
1200

1/(1+0,25)^h
0,8
0,64
0,521
0,41
0,328
0,262
0,21

VNha
-320
-384
-521
492
393,6
314,4
252

1(1+0.30)^
h
0,769
0,592
0,455
0,35
0,269
0,207
0,159

VNha
-307,6
-355,2
-455
420
322,8
248,4
190,8

1/(1+0.35)^h
0,741
0,549
0,406
0,301
0,223
0,165
0,122

VNha
-296,4
-329,4
-406
361,2
267,6
198
146,4

1/(1+0.4)^h
0,714
0,51
0,364
0,26
0,186
0,133
0,095

VNha
-285,6
-306
-364
312
223,2
159,6
114

18

8
Total

1200
4000

0,168

201,6
428,6

0,123

147,6
211,8

0,09

108
49,4

0,068

81,6
-65,2

a=25% => VNta=428,6

a=30% => VNta=211,8
a=35% => VNta=49,4
a=40% => VNta=-65,2
VNta+

RIR = amin + (amax - amin) * VNta + VNta

+

49.4

RIR = 35% + (40%-35%)* 49.4 +65,2 = 37,15%

Cursul de revenire net actualizat (CRNA) :
Kta (lei )

CRNA = VNta (valut )

1 Euro = 4,35 lei
Kta = 4103,24 mil lei
VNta= 1186,36 mil lei
VNta euro = 1186,36 : 4,35 = 272,73 mil euro
4103.24 mil lei

CRNA = 272.73 mil euro = 15,04 lei/ 1 euro => proiectul este respins

Proiectul nr. 2
h=d+D = 3+5=8 ani
Angajamentul de capital Kta
d +D

Kta =

( Ih + Ch) * (1 + a)
h =1

Ih+Ch=Kh
K ta = 3995,5 mil lei
h
1
2
3
4
5
6
7

Ih
1000
0
900
0
0
0
0

Ch
0
0
0
1.150
1.150
1.150
1.150

Kh
1000
0
900
1150
1150
1150
1150

1/(1+0,15)^h
0,8696
0,756
0,657
0,572
0,497
0,432
0,376

Kha
869,6
0
591,3
657,8
571,55
496,8
432,4

Vh
0
0
0
2200
2200
2200
2200

Vha
0
0
0
1258,4
1093,4
950,4
827,2

VNh
-1000
0
-900
1050
1050
1050
1050

VNha
-869,6
0
-591,3
600,6
521,85
453,6
394,8

19

0
1900

Total

1.150
5750

Mil lei

Mil lei

1150
7650

0,327
-

Mil lei

376,05
3995,5
Kta mil
lei

2200
11000
Mil lei

719,4
4848,8
Vta mil
lei

1050
3350
Mil lei

343,35
853,3
VNta mil
lei

Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate:

a) r =

4848,8
Vta
= 3995,5 = 1,21 > 1 proiectul merge mai departe
Kta
d +D

Vta =

V (1 + a )
h =1

=4848,8 mil lei

b) ANta = Vta Kta = 4848,8 3995,5 = 853,3 mil lei

n urma calculelor rezult c Vta>Kta, raportul dintre venituri i costuri este supraunitar

Vta
>1 i
Kta

ANta>0, aceasta exprim faptul c proiectul este eficient, acceptabil i se poate continua analiza.
Venitul net total actualizat
d +D

VNta = VNh *
h =1

1
(1 + a ) h

VNh = Vh - Kh
VNta = 853,3 mil lei
Pentru c VNta>0, proiectul este acceptabil.
Indicele de profitabilitate:
- n funcie de valoarea investiiei totale;
It = 1900
k=

VNta
853,3
*100 =
*100 = 44,91%
1900
It

- n funcie de valoarea actualizat a investiiei totale:

Ita = 869,6+591,3=1460,9
k =

VNta
853,3
*100 = 1460,9 *100 = 58,40%
Ita

- n forma actualizat:
k 'a =

853,3
VNta
+ 1 = 1460,9 + 1 = 1,58
Ita

20

'

Deoarece indicile de profitabilitate k a >1,rezult c proiectul este eficient.

Rata intern de rentabilitate (RIR):
h
1
2
3
4
5
6
7
8
Total

VNh
-1000
0
-900
1050
1050
1050
1050
1050
3350

1/(1+0,25)^h
0,8
0,64
0,521
0,41
0,328
0,262
0,21
0,168

VNha
-800
0
-468,9
430,5
344,4
275,1
220,5
176,4
178

1(1+0.30)^h
0,769
0,592
0,455
0,35
0,269
0,207
0,159
0,123

VNha
-769
0
-409,5
367,5
282,45
217,35
166,95
129,15
-15,1

a=25% => VNta= 178 mil lei

a=30% => VNta= -15,1
VNta+

RIR = amin + (amax - amin) * VNta + VNta

+

178

RIR = 25% + (30%-25%)* 178 +15,1 = 29,6%

Cursul de revenire net actualizat (CRNA) :
Kta (lei )

CRNA = VNta (valut )

1 Euro = 4,35 lei
Kta = 3995,5 mil lei
VNta= 853,3 mil lei
VNta euro = 853,3 : 4,35 = 196,16 mil euro
3995,5 mil lei

CRNA = 196,16 mil euro = 20,37 lei/ 1 euro

Proiectul nr. 3
h=d+D = 2+5=7 ani
Angajamentul de capital Kta
d +D

Kta =

( Ih + Ch) * (1 + a)
h =1

21

Ih+Ch=Kh
K ta = 4880,06 mil lei
h

Ih
1100
1000
0
0
0
0
0
2100

1
2
3
4
5
6
7
Total

Ch
0
0
1250
1250
1250
1250
1250
6250

Mil lei

Mil lei

Kh
1100
1000
1250
1250
1250
1250
1250
8350

1/(1+0,15)^h
0,8696
0,756
0,657
0,572
0,497
0,432
0,376
-

Mil lei

Kha
956,56
756
821,25
715
621,25
540
470
4880,06
Kta mil
lei

Vh
0
0
2100
2100
2100
2100
2100
10500
Mil lei

Vha
0
0
1379,7
1201,2
1043,7
907,2
789,6
5321,4
Vta mil
lei

VNh
-1100
-1000
850
850
850
850
850
2150
Mil lei

VNha
-956,56
-756
558,45
486,2
422,45
367,2
319,6
441,34
VNta mil
lei

Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate:

a) r =

5321,4
Vta
= 4880,06 = 1,09 > 1 proiectul merge mai departe
Kta
d +D

Vta =

V (1 + a )
h =1

=5321,4 mil lei

b) ANta = Vta Kta = 5321,4 4880,06 = 441,34 mil lei

n urma calculelor rezult c Vta>Kta, raportul dintre venituri i costuri este supraunitar

Vta
>1 i
Kta

ANta>0, aceasta exprim faptul c proiectul este eficient, acceptabil i se poate continua analiza.

Venitul net total actualizat

d +D

VNta = VNh *
h =1

1
(1 + a ) h

VNh = Vh - Kh
VNta = 441,34 mil lei
Pentru c VNta>0, proiectul este acceptabil.
Indicele de profitabilitate:
- n funcie de valoarea investiiei totale;
It = 2100 mil lei

22

k=

VNta
441,34
*100 =
*100 = 21,02%
2100
It

- n funcie de valoarea actualizat a investiiei totale:

Ita = 956,56+756=1712,56 mil lei

k =

VNta
441,34
*100 = 1712,56 *100 = 25,77%
Ita

- n forma actualizat:
k 'a =

441,34
VNta
+ 1 = 1712,56 + 1 = 1,26
Ita

Deoarece indicile de profitabilitate k 'a >1,rezult c proiectul este eficient.

Rata intern de rentabilitate (RIR):
h
1
2
3
4
5
6
7
Total

VNh
-1100
-1000
850
850
850
850
850
2150
Mil lei

1(1+0.20)^
h
0,833
0,694
0,579
0,482
0,402
0,335
0,279

VNha
-916,3
-694
492,15
409,7
341,7
284,75
237,15
155,15
Mil lei

1/(1+0,25)^h
0,8
0,64
0,521
0,41
0,328
0,262
0,21

VNha
-880
-640
442,85
348,5
278,8
222,7
178,5
-48,65
Mil lei

a=20% => VNta= 155,15 mil lei

a=25% => VNta= -48,65
VNta+

RIR = amin + (amax - amin) * VNta + VNta

+

155,15

RIR = 20% + (25%-20%)* 155,15 + 48,65 = 23,8 %

Cursul de revenire net actualizat (CRNA) :
Kta (lei )

CRNA = VNta (valut )

1 Euro = 4,35 lei
Kta = 4880,06 mil lei
VNta= 441,34 mil lei

23

VNta euro = 441,34 : 4,35 = 101,46 mil euro

4880,06 mil lei

CRNA = 101,46 mil euro = 48,1 lei/ 1 euro

24

Centralizarea indicatorilor
Nr.crt
1
2
3

Indicatori
It
d
D

P1
2.000
3
5
2.272,7
3

P2
1.900
3
5
2.111,1
1

P3
2.100
2
5
2.282,6
1

Criteriul
Minim
Minim
Maxim

5
6
7
8

s
T
e
K

0,86
1,81
0,55
7.650

1.700

0,4
8.350
1.815,2
1

Minim
Minim
Maxim
Minim

0,83
1,67
0,6
8.000
1.818,1
8

9
10
11

k
R

0,67
2

0,7
1,76

0,8
1,02

Minim
Maxim

12

Mi

Minim

mi

2.000
2.222,2
0

3200

13

1.400
1.590,9
0

3478,3

Minim

14

mi

0.58

0,91

1,52

Minim

15

ma

466,67

666,67

1600

Minim

16

Ei

840

1.280
1.391,3
0
0,61
0,61

Minim

954,55
0,35
0,42
1.458,2
0
2.642,7
2

1.100
1.222,2
2
0,5
0,58
1.460,3
0
2.312,3
8

1711,9
2.153,9
9

Minim
Maxim

0,81

0,58

0,26

Maxim

2,35
4.110,9
2
4.462,8
0
8.102,4
0
4.103,2
4
1,29

2,77
3.772,6
8
4.469,9
0
7.079,1
0
3.995,5
0
1,21

3,69
4.752,8
3
4.555,3
0

Minim

5730,7

Maxim

4880,06
1,09

Minim
Maxim

17
18
19

i'
i""
n

20

I ta

21

P ta

22

n
a

23

R ,R
T

n
a

v
a
v
a

,T

24

K tan

25

v
I ta

26

v
P ta

27
28

Kta
r

Minim

Minim

Minim
Minim
Minim

Minim
Minim

25

29

ANta

30
31
32
33
34
35

VNta
K
k'
k'a
RIR
CRNA

1.186,3
6
1.186,3
6
59,32
81,34
1,81
37,15
15,04

853,30

441,34

Maxim

853,30
44,91
58,40
1,58
29,60
20,37

441,34
21,02
25,77
1,26
23,8
48,1

Maxim
Maxim
Maxim
Maxim
Maxim
Minim

n urma calculrii i centralizrii acestor indicatori putem observa c varianta optim de proiect
este varianta 1 (P1).

Concluzii
Firma noastr creaz linii de mbrcminte folosind fermoare pentru a crea articole care pot fi
modificate de catre purttor pentru a se potrivi gusturilor lui.
Hainele sunt destinate femeilor cu un stil de via ocupat. Fermoarele ascunse permit ca o rochie
casual, de exemplu, s devin o rochie de sear. Firma noastr ofer un serviciu de comand, permind
clienilor s particularizeze elementele de mbrcminte cu combinaii de culori sau elemente
suplimentare. Firma noastr va avea un magazin online dar i un magazin fizic n Suceava.
Serviciile noastre includ consultri individuale cu designeri, fapt ce permite crearea rochiilor
folosind materiale i combinaii de culori alese de client. De asemenea, clientul poate veni cu propriile
idei n confecionarea rochiei.
Fermoarul este cea mai important parte din mbrcmintea noastr, datorit cruia orice inut
creat de designerii notri poate face ct un dulap ntreg. O singur pies de mbrcminte poate ntr-o
singur clip s devin o rochie de covor rou, o rochie clasic sau o tunic pentru cumprturi n
week-end. Cumprarea de produse de la firma noastr este un rspuns la stilul de via agitat al femeii
moderne, care, la locul de munc i dorete elegan, naturalee i produse de nalt calitate iar dupamiaz i place s i transforme inuta cu un aspect mai puin oficial. n weekend-uri poate opta
pentru confort i funcionalitate. Firma noastr este rezultatul unei combinaii de talent i gndire
creativ, care se armonizeaz i dau rezultate excelente.
Lucrm atent pn i cel mai mic detaliu de pe fiecare manet, guler i mnec. Suntem axai
pe detalii si finisaje, acest lucru fcnd hainele noastre unice. Lucrm la ntreg procesul de creaie:

26

ncepnd cu plana de desen, prin crearea de modele, desene i proba de cusut, i se termin cu
ambalarea i personalizarea. Fiecare rochie unic al firmei noastre primete un certificat individual.
Cred c aceast idee poate rezolva problemele ce in de mbrcminte al femeilor moderne i
mereu ocupate.

27