Politica bugetar i fiscal

Student: Picus Mirela Madalina

Grupa: 205
An: II

POLITICA BUGETAR

A Ac ce ea as st t c co om mp po on ne en nt t a a p po ol li it ti ic ci ii i e ec co on no om mi ic ce e s s- -a a c cr ri is st ta al li iz za at t n n s se ec co ol lu ul l a al l X XX X- -l le ea a, , o od da at t c cu u
u ut ti il li iz za ar re ea a s si is st te em ma at ti ic c a a c co om mp po on ne en nt te el lo or r b bu ug ge et tu ul lu ui i d de e s st ta at t. . A An nt te er ri io or r, , b bu ug ge et tu ul l d de e s st ta at t n nu u r re ea al li iz za a u un n r ro ol l
e ec co on no om mi ic c p pr ro op pr ri iu u- -z zi is s, , e el l a av v n nd d d dr re ep pt t m me en ni ir re e p pr ri in nc ci ip pa al l p pr ro oc cu ur ra ar re ea a r re es su ur rs se el lo or r s st ta at tu ul lu ui i n n s sc co op pu ul l
a as si ig gu ur r r ri ii i b bu un ne ei i f fu un nc c i io on n r ri i a a a ad dm mi in ni is st tr ra a i ie ei i. . N Nu um ma ai i n n c co on nd di i i ii il le e c cr ri iz ze ei i e ec co on no om mi ic ce e d di in n a an ni ii i ' '3 30 0
a au ut to or ri it t i il le e e ec co on no om mi ic ce e a au u n nc ce ep pu ut t s s c co on ns si id de er re e b bu ug ge et tu ul l, , c ch he el lt tu ui ie el li il le e i i v ve en ni it tu ur ri il le e s sa al le e d dr re ep pt t u un n i in ns st tr ru um me en nt t
d de e p po ol li it ti ic c e ec co on no om mi ic c . . A An na al li iz ze el le e e ef fe ec ct tu ua at te e d de e K Ke ey yn ne es s a au u f fu un nd da am me en nt ta at t t te eo or re et ti ic c a ac ce ea as st t i id de ee e, , a ar r t t n nd d c c
u ut ti il li iz za ar re ea a b bu ug ge et tu ul lu ui i p po oa at te e i in nf fl lu ue en n a a c ce er re er re ea a a ag ge en n i il lo or r e ec co on no om mi ie ei i ( ( n n p pr ri in nc ci ip pa al l c co on ns su um mu ul l g go os sp po od d r ri ii il lo or r i i
i in nv ve es st ti i i ii il le e n nt tr re ep pr ri in nd de er ri il lo or r) ). .
B Bu ug ge et tu ul l d de e s st ta at t p po oa at te e d de ec ci i f fi i u ut ti il li iz za at t n n c ca ad dr ru ul l u un ne ei i p po ol li it ti ic ci i d de e r re eg gl la ar re e a a c co on nj ju un nc ct tu ur ri ii i, , a ac ce ea as st ta a
f fa ac c n nd du u- -s se e n n d do ou u s se en ns su ur ri i: :
- - n nt tr r- -u un n s se en ns s e ex xp pa an ns si io on ni is st t, , a at tu un nc ci i c c n nd d s se e u ur rm m r re e t te e s su us s i in ne er re ea a s sa au u f fa av vo or ri iz za ar re ea a a ac ct ti iv vi it t i ii i e ec co on no om mi ic ce e
( (s si it tu ua a i ii i n n c ca ar re e o om ma aj ju ul l n nr re eg gi is st tr re ea az z v va al lo or ri i r ri id di ic ca at te e) ); ;
- - i in nt tr r- -u un n s se en ns s r re es st tr ri ic ct ti iv v, , a at tu un nc ci i c c n nd d s se e v vi iz ze ea az z r re ed du uc ce er re ea a c ce er re er ri ii i a ag ge en n i il lo or r e ec co on no om mi ic ci i ( ( n n s si it tu ua a i ii i
i in nf fl la a i io on ni is st te e s sa au u c cu u d de ef fi ic ci it te e e ex xt te er rn ne e i im mp po or rt ta an nt te e) ). .
A A a ad da ar r, , a ac c i iu un ne ea a a as su up pr ra a c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r, , v ve en ni it tu ur ri il lo or r s sa au u s so ol ld du ul lu ui i b bu ug ge et ta ar r d de et te er rm mi in n p po ol li it ti ic ca a b bu ug ge et ta ar r . .
G Ga am ma a d de e i in ns st tr ru um me en nt te e a al le e p po ol li it ti ic ci ii i b bu ug ge et ta ar re e e es st te e f fo oa ar rt te e l la ar rg g , , n nt tr ru uc c t t b bu ug ge et tu ul l d de e S St ta at t r re eg gr ru up pe ea az z
o o m mu ul lt ti it tu ud di in ne e d de e r re es su ur rs se e i i d de e c ch he el lt tu ui ie el li i p po os si ib bi il le e. . D Da ar r p pr ri in nc ci ip pa al lu ul l i in ns st tr ru um me en nt t l l r re ep pr re ez zi in nt t p pr ra ac ct ti ic ca ar re ea a
u un nu ui i a an nu um mi it t d de ef fi ic ci it t b bu ug ge et ta ar r. . A At tu un nc ci i c c n nd d d de ef fi ic ci it tu ul l b bu ug ge et ta ar r e es st te e p pr ro ov vo oc ca at t v vo oi it t, , p pr ri in n m m s su ur ri i d de e p po ol li it ti ic c
e ec co on no om mi ic c , , e el l s se e n nu um me e t te e d de ef fi ic ci it t s st tr ru uc ct tu ur ra al l, , i ia ar r a at tu un nc ci i c c n nd d r re ez zu ul lt t e ex xc cl lu us si iv v d di in n e ev vo ol lu u i ia a c co on nj ju un nc ct tu ur ri ii i
e ec co on no om mi ic ce e ( (d de e e ex xe em mp pl lu u, , o o a ac ct ti iv vi it ta at te e e ec co on no om mi ic c s sl la ab b r re ed du uc ce e v ve en ni it tu ur ri il le e f fi is sc ca al le e a a t te ep pt ta at te e) ), , a ac ce es st ta a a ap pa ar re e
c ca a u un n d de ef fi ic ci it t c co on nj ju un nc ct tu ur ra al l. . E Es se en n i ia al lu ul l e es st te e d de e a a t ti i c ca ar re e v va a f fi i s se em mn ni if fi ic ca a i ia a e ex x a an nt te e a a u un nu ui i s so ol ld d b bu ug ge et ta ar r, ,
c co on ns si id de er ra at t s si in nt te et ti iz za at to or r a al l e ef fe ec ct te el lo or r t tu ut tu ur ro or r i in ns st tr ru um me en nt te el lo or r d di is sp po on ni ib bi il le e, , i in n n nd d c co on nt t d de e s si it tu ua a i ia a d di in n
e ec co on no om mi ie e; ; u un n a an nu um mi it t s so ol ld d b bu ug ge et ta ar r n nu u p po oa at te e c co on ns st ti it tu ui i o o r re ea al li it ta at te e t ta an ng gi ib bi il l , , d de eo oa ar re ec ce e s se em mn ni if fi ic ca a i ia a s sa a v va a
e ev vo ol lu ua a o o d da at t c cu u m mo od di if fi ic ca ar re ea a d da at te el lo or r a ac ct ti iv vi it t i ii i e ec co on no om mi ic ce e. . C Ca a u ur rm ma ar re e, , n n e el le eg ge er re ea a c co or re ec ct t a a e ef fe ec ct te el lo or r
p pr re es su up pu un ne e n nu u n nu um ma ai i s si im mp pl la a d de et te er rm mi in na ar re e c ca an nt ti it ta at ti iv v a a s so ol ld du ul lu ui i b bu ug ge et ta ar r. . A As st tf fe el l, , e ex xi is st te en n a a d de ef fi ic ci it tu ul lu ui i s sa au u
e ex xc ce ed de en nt tu ul lu ui i n nu u e ex xp pl li ic c n n m mo od d a au ut to om ma at t e ef fe ec ct te el le e a ac ce es st tu ui ia a. .
U Un n d de ef fi ic ci it t b bu ug ge et ta ar r p po oa at te e f fi i a ap pr ri io or ri i a at t t t e ex xp pa an ns si io on ni is st t c c t t, , i i d de ep pr re es si io on ni is st t. . A A a ad da ar r, , e ef fe ec ct te el le e
s so ol ld du ul lu ui i s su un nt t v va ar ri ia ab bi il le e c ca a u ur rm ma ar re e a a e ex xi is st te en n e ei i m ma ai i m mu ul lt to or r t te er rm me en ni i d de e r re ef fe er ri in n . .
P Po ol li it ti ic ca a b bu ug ge et ta ar r c co on ns st ti it tu ui ie e, , t to ot to od da at t , , o ob bi ie ec ct tu ul l a a t tr re ei i m ma ar ri i c ca at te eg go or ri ii i d de e c cr ri it ti ic ci i: :
- - p pr ri im ma a e es st te e l le eg ga at t d de e d de es sc ch hi id de er re ea a e ec co on no om mi ii il lo or r c c t tr re e s sc ch hi im mb bu ur ri il le e i in nt te er rn na a i io on na al le e. . A As st tf fe el l, , o o p po ol li it ti ic c d de e
r re el la an ns sa ar re e e ec co on no om mi ic c f fo on nd da at t p pe e u un n d de ef fi ic ci it t b bu ug ge et ta ar r r ri is sc c s s f fa av vo or ri iz ze ez ze e n nt tr re ep pr ri in nd de er ri il le e s st tr r i in ne e; ;
- - p pr ro ob bl le em ma a f fi in na an n r ri ii i d de ef fi ic ci it tu ul lu ui i b bu ug ge et ta ar r. . D Da ac c a ac ce es st ta a e es st te e f fi in na an n a at t p pr ri in n c cr re ea ar re ea a d de e m mo on ne ed d , , a ap pa ar re e r ri is sc cu ul l
i in nf fl la a i io on ni is st t. . D Da ac c e el l e es st te e f fo or rm ma at t p pr ri in n m mp pr ru um mu ut tu ur ri i d de e l la a a ag ge en n i i e ec co on no om mi ic ci i, , s se e p pu un ne e p pr ro ob bl le em ma a e ef fe ec ct tu ul lu ui i d de e
e ev vi ic c i iu un ne e. . A As st tf fe el l, , n n c ca az zu ul l u un nu ui i d de ef fi ic ci it t b bu ug ge et ta ar r, , r re ec cu ur rs su ul l l la a m mp pr ru um mu ut t p pr ro ov vo oa ac c o o d de ep pl la as sa ar re e a a r re es su ur rs se el lo or r
e ec co on no om mi is si it te e d di is sp po on ni ib bi il le e s sp pr re e s se ec ct to or ru ul l p pu ub bl li ic c i i d de ec ci i n n d de et tr ri im me en nt tu ul l a al lt to or r c ca at te eg go or ri ii i d de e a ag ge en n i i e ec co on no om mi ic ci i. .
R Re ez zu ul lt ta at tu ul l a ac ce es st tu ui i e ef fe ec ct t e es st te e o o c cr re e t te er re e a a r ra at te ei i d do ob b n nz zi ii i, , d de eo oa ar re ec ce e c ce er re er re ea a d de e c ca ap pi it ta al l c cr re e t te e, , i ia ar r p pu ut te er ri il le e
p pu ub bl li ic ce e o of fe er r o o r re ec co om mp pe en ns s m ma ai i b bu un n p pe en nt tr ru u a a a at tr ra ag ge e n no oi i e ec co on no om mi ii i. . C Co on ns se ec ci in n a a a ac ce es st tu ui i f fe en no om me en n c co on ns st t
n n f fr r n na ar re ea a c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r a ag ge en n i il lo or r e ec co on no om mi ic ci i s se en ns si ib bi il li i l la a r ra at ta a d do ob b n nz zi ii i, , a ad di ic c a a i in nv ve es st ti i i ii il lo or r. . E Ef fe ec ct tu ul l d de e
e ev vi ic c i iu un ne e p pr ro ov vo oa ac c , , n n c co on ns se ec ci in n , , o o t te em mp pe er ra ar re e a a a ac ct ti iv vi it t i ii i e ec co on no om mi ic ce e; ;
- - o o a al lt t c cr ri it ti ic ca a s se e r re ef fe er r l la a p pr ro ob bl le em ma a d da at to or ri ie ei i. . I In nr re eg gi is st tr ra ar re ea a d de ef fi ic ci it te el lo or r b bu ug ge et ta ar re e p pe e p pa ar rc cu ur rs su ul l a a m ma ai i m mu ul lt to or r
a an ni i a a c co on nd du us s l la a a ac cu um mu ul la ar re ea a d da at to or ri ie ei i p pu ub bl li ic ce e ( (i in n c ca az z d de e f fi in na an nt ta ar re e p pr ri in n i im mp pr ru um mu ut t) ). . n n c ca az zu ul l a ac ce es st ta a a ap pa ar re e u un n
r ri is sc c i im mp po or rt ta an nt t, , c co on ns si id de er ra at t " "e ef ff fe et t b bo ou ul le e d de e n ne ei ig ge e" " ( (e ef fe ec ct t d de e a av va al la an n ) ) a al l d da at to or ri ie ei i. . E El l a an nt tr re en ne ea az z u ur rm m t to or ru ul l
c ce er rc c v vi ic ci io os s: : e ex xi is st te en n a a u un ne ei i d da at to or ri ii i p pu ub bl li ic ce e i im mp po or rt ta an nt te e i im mp pl li ic c p pl la at ta a d de e d do ob b n nz zi i c co on ns si id de er ra ab bi il le e c c t tr re e
c cr re ed di it to or ri ii i s st ta at tu ul lu ui i; ; n n a ac ce el la a i i t ti im mp p, , a ac ce es st te e d do ob b n nz zi i m ma ar ri i g gr re ev ve ea az z a as su up pr ra a c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r b bu ug ge et ta ar re e, ,
c co on nd du uc c n nd d l la a a ag gr ra av va ar re ea a d de ef fi ic ci it tu ul lu ui i i i l la a o o n no ou u n nd da at to or ra ar re e p pu ub bl li ic c , , a ac ce ea as st ta a l la a r r n nd du ul l s sa au u c co on nd du uc c n nd d l la a
n no oi i d do ob b n nz zi i m ma ai i m ma ar ri i . .a a. .m m. .d d. .
C Co on nc ce ep pt tu ul l d de e p po ol li it ti ic c f fi is sc ca al l a ar re e n n e el le es su ur ri i d di if fe er ri it te e. . E Ea a r re ep pr re ez zi in nt t a an ns sa am mb bl lu ul l d de e d de ec ci iz zi ii i l lu ua at te e
p pe en nt tr ru u a a i in ns st ti it tu ui i, , o or rg ga an ni iz za a i i a ap pl li ic ca a p pr re el le ev v r ri il le e f fi is sc ca al le e c co on nf fo or rm m o ob bi ie ec ct ti iv ve el lo or r p pu ut te er ri il lo or r p pu ub bl li ic ce e. . S Sa au u, , n nt tr r- -o o
a al lt t d de ef fi in ni i i ie e, , p po ol li it ti ic ca a f fi is sc ca al l c co on ns st ti it tu ui ie e p pr ro op po or r i ia a d di in nt tr re e d di iv ve er rs se e t ti ip pu ur ri i d de e f fi is sc ca al li it ta at te e d di ir re ec ct t i i i in nd di ir re ec ct t , ,
l lo oc cu ul l r re el la at ti iv v a al l i im mp po oz zi it tu ul lu ui i i i i in nf fl lu ue en n a a s sa a a as su up pr ra a v ve en ni it tu ul lu ui i i i p pr ro op pr ri ie et t i ii i, , n ni iv ve el lu ul l d de e p pr re es si iu un ne e f fi is sc ca al l . .
n n c ci iu ud da a c ca ar ra ac ct te er ru ul lu ui i s s u u v vo ol lu un nt ta ar ri is st t, , p po ol li it ti ic ca a f fi is sc ca al l a a u un nu ui i g gu uv ve er rn n e es st te e f fu un nd da am me en nt ta al l
c co on nd di i i io on na at t d de e d da at te el le e s si is st te em mu ul lu ui i s so oc ci io o- -e ec co on no om mi ic c n n c ca ar re e s se e a ap pl li ic c . . P Pr re es si iu un ne ea a f fi is sc ca al l r re ep pr re ez zi in nt t r ra ap po or rt tu ul l
e ex xi is st te en nt t n nt tr re e s su um ma a p pr re el le ev v r ri il lo or r o ob bl li ig ga at to or ri ii i i i P PI IB B. . A Ac ce es st t p pr ro oc ce en nt ta aj j, , n nu um mi it t d de e s st ta at ti is st ti ic ci ie en ni i c co oe ef fi ic ci ie en nt tu ul l
f fi is sc ca al l s sa au u r ra at ta a g gl lo ob ba al l a a p pr re el le ev v r ri il lo or r o ob bl li ig ga at to or ri ii i, , p pe er rm mi it te e a ap pr re ec ci ie er re ea a n ni iv ve el lu ul lu ui i d de e f fi is sc ca al li it ta at te e d di in n f fi ie ec ca ar re e
a ar r . .
n nt tr re e s st tr ru uc ct tu ur ri il le e e ec co on no om mi ic ce e i i c ce el le e f fi is sc ca al le e s se e a af fl l o o s st tr r n ns s i in nt te er rd de ep pe en nd de en n . . A As st tf fe el l, , n n r ri il le e
n nd du us st tr ri ia al li iz za at te e s st tr ru uc ct tu ur ri il le e f fi is sc ca al le e s se e c ca ar ra ac ct te er ri iz ze ea az z , , n n g ge en ne er ra al l, , p pr ri in n p pr re ep po on nd de er re en n a a i im mp po oz zi it te el lo or r p pe e v ve en ni it t
( (i im mp po oz zi it tu ul l p pe e v ve en ni it tu ul l p pe er rs so oa an ne el lo or r f fi iz zi ic ce e i i i im mp po oz zi it tu ul l p pe e s so oc ci ie et t i i) ) c ca ar re e r re ep pr re ez zi in nt t , , n n m me ed di ie e, , c ci ir rc ca a 4 40 0% %
d di in n p pr re el le ev v r ri il le e d di in n r ri il le e O O. .C C. .D D. .E E. . I Im mp po oz zi it te el le e a as su up pr ra a c co on ns su um mu ul lu ui i ( (3 30 0% %) ) i i c co ot ti iz za a i ii il le e s so oc ci ia al le e ( (2 25 5% %) )
c co on ns st ti it tu ui ie e a al lt te e d do ou u m ma ar ri i s su ur rs se e d de e v ve en ni it tu ur ri i. . C Cu u t to oa at te e a ac ce es st te ea a, , e ex xi is st t o o m ma ar re e d di iv ve er rs si it ta at te e d de e s st tr ru uc ct tu ur ri i f fi is sc ca al le e
n n r ri il le e i in nd du us st tr ri ia al li iz za at te e. . r ri il le e a an ng gl lo o- -s sa ax xo on ne e i i s sc ca an nd di in na av ve e a au u o o s st tr ru uc ct tu ur r n n c ca ar re e p pr re ed do om mi in n v ve en ni it tu ur ri il le e
d di in n i im mp po oz zi it te e a as su up pr ra a p pe er rs so oa an ne el lo or r f fi iz zi ic ce e, , c ca ar re e r re ep pr re ez zi in nt t n nt tr re e 3 35 5% % i i 5 50 0% % d di in n p pr re el le ev v r ri i. . n n s sc ch hi im mb b, , p pa ar rt te ea a
c co ot ti iz za a i ii il lo or r s so oc ci ia al le e, , c cu u e ex xc ce ep p i ia a r ri il lo or r s sc ca an nd di in na av ve e, , r ra am m n ne e l li im mi it ta at t . . r ri il le e l la at ti in ne e r re ec cu ur rg g m ma ai i m mu ul lt t l la a
i im mp po oz zi it te e p pe e c ch he el lt tu ui ie el li i i i l la a c co ot ti iz za a i ii i s so oc ci ia al le e. .
n n p pr ri im mu ul l r r n nd d, , p po ol li it ti ic ca a f fi is sc ca al l s se e r re ea al li iz ze ea az z c cu u a aj ju ut to or ru ul l s si is st te em mu ul lu ui i d de e i im mp po oz zi it te e i i t ta ax xe e. .
I Im mp po oz zi it tu ul l e es st te e u un n f fe en no om me en n c co om mp pl le ex x. . E El l e es st te e t tr ri ib bu ut ta ar r u un no or r i im mp pe er ra at ti iv ve e e ec co on no om mi ic ce e, , d da ar r c co on ns st ti it tu ui ie e, , d de e
a as se em me en ne ea a, , n n c ca al li it ta at te e d de e a ac ct t d de e p pu ut te er re e p pu ub bl li ic c , , u un n e el le em me en nt t e es se en n i ia al l a al l a ac ce es st te ei ia a. . n n a ac ce el la a i i t ti im mp p, , i im mp po oz zi it tu ul l
a a d de ev ve en ni it t u un n i in ns st tr ru um me en nt t d de e i in nt te er rv ve en n i ie e n n v vi ia a a a e ec co on no om mi ic c . . C Ca a f fi in na al li it ta at te e, , p pr ro ob bl le em ma a f fi is sc ca al l t tr re eb bu ui ie e s s
v vi iz ze ez ze e, , n n p pr ri im mu ul l r r n nd d, , a as si ig gu ur ra ar re ea a u un nu ui i m ma ax xi im mu um m d de e e ef fi ic ci ie en n s si is st te em mu ul lu ui i e ec co on no om mi ic c. . n n a ac ce es st t s se en ns s, ,
t tr re eb bu ui ie e a an na al li iz za at te e r ra ap po or rt tu ur ri il le e d di in nt tr re e p po ol li it ti ic c n n d do om me en ni iu ul l i im mp po oz zi it te el lo or r i i e el le em me en nt te el le e e es se en n i ia al le e a al le e c cr re e t te er ri ii i, ,
r re ep pr re ez ze en nt ta at te e d de e p pr ro oc ce es se el le e o oc cu up p r ri ii i, , i in nv ve es st ti i i ii il lo or r i i e ec co on no om mi is si ir ri ii i. .
P Po ol li it ti ic ca a f fi is sc ca al l s se e m ma an ni if fe es st t n n d di if fe er ri it te e i ip po os st ta az ze e n n c ca ar re e s se e a af fl l e ec co on no om mi ia a u un ne ei i r ri i. . E Ea a p po oa at te e f fi i
u ut ti il li iz za at t p pe en nt tr ru u a a c cr re e t te e f fi ie e c ce er re er re ea a a ag gr re eg ga at t , , f fi ie e o of fe er rt ta a a ag gr re eg ga at t i i p po oa ar rt t d de en nu um mi ir re ea a d de e p po ol li it ti ic c f fi is sc ca al l
e ex xp pa an ns si io on ni is st t . . A At tu un nc ci i c c n nd d e es st te e f fo ol lo os si it t n n s sc co op pu ul l d di im mi in nu u r ri ii i c ce er re er ri ii i s sa au u o of fe er rt te ei i, , p po ol li it ti ic ca a f fi is sc ca al l a ap pa ar re e c ca a
r re es st tr ri ic ct ti iv v . . O O p po ol li it ti ic c f fi is sc ca al l c ca ar re e e es st te e d de el li ib be er ra at t p pr ro om mo ov va at t p pr ri in n a ac c i iu un ne ea a g gu uv ve er rn nu ul lu ui i s se e n nu um me e t te e p po ol li it ti ic c
f fi is sc ca al l d di is sc cr re e i io on na ar r ( (d de e e ex xe em mp pl lu u, , m mo od di if fi ic c r ri i d de el li ib be er ra at te e a al le e i im mp po oz zi it te el lo or r i i t ta ax xe el lo or r p pe en nt tr ru u a a a at ti in ng ge e
a an nu um mi it te e o ob bi ie ec ct ti iv ve e) ). . P Po oa at te e e ex xi is st ta a, , a a a ad da ar r, , o o p po ol li it ti ic c f fi is sc ca al l e ex xp pa an ns si io on ni is st t d di is sc cr re e i io on na ar r , , c c t t i i o o p po ol li it ti ic c
f fi is sc ca al l r re es st tr ri ic ct ti iv v d di is sc cr re e i io on na ar r . .
P Po ot t e ex xi is st ta a n ns s s si it tu ua a i ii i n n c ca ar re e a ap pa ar r m mo od di if fi ic c r ri i a al le e i in ns st tr ru um me en nt te el lo or r d de e n nt te er rv ve en n i ie e, , n n a af fa ar ra a u un ne ei i
a ac c i iu un ni i g gu uv ve em ma am me en nt ta al le e, , d de e d da at ta a a ac ce ea as st ta a e ex xi is st t n nd d o o p po ol li it ti ic c f fi is sc ca al l a au ut to om ma at t . .
n n t te eo or ri ia a s sa a g ge en ne er ra al l , , K Ke ey yn ne es s a a p pr ro op pu us s u ut ti il li iz za ar re ea a c co om mp pl le em me en nt ta ar r a a m m s su ur ri il lo or r d de e p po ol li it ti ic c
b bu ug ge et ta ar r i i f fi is sc ca al l n n c co on nd di i i ii il le e i in nt te er rv ve en n i io on ni is sm mu ul lu ui i s st ta at ta al l. . C Ca a u ur rm ma ar re e, , s su un nt t n nf fl lu ue en n a at te e v vo ol lu um mu ul l
p pr ro od du uc c i ie ei i i i c ce er re er re ea a s so ol lv va ab bi il l , , d de ec ci i c co on ns su um mu ul l i i i in nv ve es st ti i i ii il le e, , p pr ri in n a ac ce ea as st ta a a af fe ec ct t n nd du u- -s se e n ne em mi ij jl lo oc ci it t g gr ra ad du ul l
d de e f fo ol lo os si ir re e a a f fo or r e ei i d de e m mu un nc c . . S Sp pr re e i il lu us st tr ra ar re e, , p pr ri in n c cr re e t te er re ea a s sa ar rc ci in ni ii i f fi is sc ca al le e s se e r re es st tr r n ng ge e c ce er re er re ea a g gl lo ob ba al l
d de e c co on ns su um m a a p po op pu ul la a i ie ei i, , c cu u e ef fe ec ct te e d de ef fl la a i io on ni is st te e i i d de ec ci i d de e r re ed du uc ce er re e a a g gr ra ad du ul lu ui i d de e f fo ol lo os si ir re e a a f fo or r e ei i d de e
m mu un nc c . . D Di im mp po ot tr ri iv v , , d de eg gr re ev v r ri il le e f fi is sc ca al le e c co on nt tr ri ib bu ui ie e l la a s sp po or ri ir re ea a c ce er re er ri ii i d de e c co on ns su um m, , c co on ns st ti it tu ui in nd d u un n m mi ij jl lo oc c
d de e c co om mb ba at te er re e a a o om ma aj ju ul lu ui i. .
n n c co on nc ce ep p i ia a l lu ui i K Ke ey yn ne es s, , i in nf fl la a i ia a i i o om ma aj ju ul l p po ot t f fi i e ev vi it ta at te e p pr ri in n i in nt te er rv ve en n i ia a n ne em mi ij jl lo oc ci it t a a s st ta at tu ul lu ui i
a as su up pr ra a c ce er re er ri ii i a ag gr re eg ga at te e, , c ca ar re e r re ep pr re ez zi in nt t t to ot ta al li it ta at te ea a c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r p pe en nt tr ru u c co on ns su um m - - c ce er re er re ea a d de e n nv ve es st ti i i ii i l la a
c ca ar re e s se e a ad da au ug g a ac ch hi iz zi i i ii il le e g gu uv ve er rn nu ul lu ui i d de e b bu un nu ur ri i i i s se er rv vi ic ci ii i. .
M Mo od du ul l n n c ca ar re e s st ta at tu ul l f fo ol lo os se e t te e p po ol li it ti ic ca a b bu ug ge et ta ar r i i f fi is sc ca al l n n s se en ns su ul l a as si ig gu ur r r ri ii i e ec ch hi il li ib br ru ul lu ui i
e ec co on no om mi ic c n ne ec ce es si it t a an na al li iz za a i in nf fl lu ue en n e el lo or r m mo od di if fi ic c r ri ii i c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r p pu ub bl li ic ce e, , a a i im mp po oz zi it te el lo or r i i t ta ax xe el lo or r a as su up pr ra a
c ce er re er ri ii i g gl lo ob ba al le e. .
n n a ap pr re ec ci ie er re ea a r ro ol lu ul lu ui i i i i im mp pl li ic ca a i ii il lo or r p po ol li it ti ic ci ii i b bu ug ge et ta ar re e i i f fi is sc ca al le e a as su up pr ra a s si is st te em mu ul lu ui i e ec co on no om mi ic c
t tr re eb bu ui ie e f fa ac cu ut t d di is st ti in nc c i ie e n nt tr re e a as sp pe ec ct te el le e t te eo or re et ti ic ce e i i a ac c i iu un ne ea a a ac ce es st to or ra a n n p pr ra ac ct ti ic c . . A As st tf fe el l, , t to ot t m ma ai i
n nu um me er ro o i i s su un nt t e ec co on no om mi i t ti ii i c ca ar re e r re ec cu un no os sc c f fa ap pt tu ul l c c n nu u e ex xi is st t f fo or rm mu ul le e m ma ag gi ic ce e d de e u ur rm ma at t p pe en nt tr ru u f fa ac ct to or ri ii i d de e
d de ec ci iz zi ie e b bu ug ge et ta ar ri i i i f fi is sc ca al li i. . A A a ad da ar r, , n ni iv ve el lu ul l c ce el l m ma ai i d de ez zi ir ra ab bi il l a al l i im mp po oz zi it te el lo or r, , c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r, , e ex xc ce ed de en nt tu ul lu ui i
s sa au u d de ef fi ic ci it tu ul lu ui i b bu ug ge et ta ar r, , d di in nt tr r- -o o p pe er rs sp pe ec ct ti iv v m ma ac cr ro oe ec co on no om mi ic c , , v va a d de ep pi in nd de e d de e n ne ec ce es si it ta at te ea a s st ti im mu ul l r ri ii i s sa au u
c co on nt tr ra ac ct t r ri ii i e ec co on no om mi ie ei i, , p pr re ec cu um m i i d de e r ro ol lu ul l j ju uc ca at t d de e p po ol li it ti ic ci il le e e ec co on no om mi ic ce e n n a ac ce es st te e p pr ro oc ce es se e. . n n a ac ce es st t
c co on nt te ex xt t, , u un n r ro ol l d de eo os se eb bi it t l l j jo oa ac c a at t t t c co on ns se ec ci in n e el le e i in nt te er rn ne e a al le e m m s su ur ri il lo or r d de e p po ol li it ti ic c b bu ug ge et ta ar r i i f fi is sc ca al l , , c c t t
i i c ce el le e e ex xt te er rn ne e, , p pr re ec cu um m i i r re el la a i ia a d di in nt tr re e d de ef fi ic ci it tu ul l b bu ug ge et ta ar r i i c ce el l a al l b ba al la an n e ei i c cu ur re en nt te e d de e p pl l i i, , r re el la a i ii il le e c cu u
a ac ct ti iv vi it t i il le e d de e i im mp po or rt t i i e ex xp po or rt t, , c cu u f fl lu ux xu ur ri il le e d de e c ca ap pi it ta al l, , c ca ar re e s se e c co on ns st ti it tu ui ie e n nt tr r- -u un nu ul l d di in nt tr re e c ce el le e m ma ai i
c co on nt tr ro ov ve er rs sa at te e a as sp pe ec ct te e a al le e d de ez zb ba at te er ri ii i d de es sp pr re e d de ef fi ic ci it tu ul l b bu ug ge et ta ar r. . S Sp pr re e i il lu us st tr ra ar re e, , i in nt tr r r ri il le e d de e c ca ap pi it ta al l n ne et t s su un nt t
a ad d u ug ga at te e l la a e ec co on no om mi ii il le e i in nt te er rn ne e, , c ce ee ea a c ce e p pe er rm mi it te e c cr re e t te er re ea a f fo on nd du ur ri il lo or r n ne ec ce es sa ar re e f fi in na an n r ri ii i i in nv ve es st ti i i ii il lo or r
i in nt te er rn ne e i i a a d de ef fi ic ci it tu ul lu ui i b bu ug ge et ta ar r. . L La a f fe el l s se e n nt t m mp pl l n n p pr ri iv vi in n a a r re el la a i ie ei i d di in nt tr re e d de ef fi ic ci it tu ul l b bu ug ge et ta ar r i i d de ef fi ic ci it tu ul l
b ba al la an n e ei i d de e p pl l i i c cu ur re en nt te e. . A As st tf fe el l, , c cr re e t te er re ea a d de ef fi ic ci it tu ul lu ui i b ba al la an n e ei i d de e p pl l i i n ne ec ce es si it t c cr re e t te er re ea a v va al lo or ri ii i m mo on ne ed de ei i
n na a i io on na al le e c ca ar re e, , l la a r r n nd du ul l s s u u, , v va a c co on nd du uc ce e l la a s su up pr ra aa ap pr re ec ci ie er re ea a p pr ro od du us se el lo or r n na a i io on na al le e p pe e p pi ia a a a e ex xt te er rn n , , d de ec ci i
l la a s sc cu um mp pi ir re ea a e ex xp po or rt tu ur ri il lo or r i i i ie ef ft ti in ni ir re ea a i im mp po or rt tu ur ri il lo or r. .
S Su un nt t r re ec cu un no os sc cu ut te e e ef fe ec ct te el le e i im mp po or rt ta an nt te e a al le e p po ol li it ti ic ci il lo or r b bu ug ge et ta ar re e i i f fi is sc ca al le e a as su up pr ra a e ec co on no om mi ie ei i. . T To ot tu u i i, ,
a an na al li iz za a a ac ce es st to or ra a, , c ca a u un n i in ns st tr ru um me en nt t d de e r re ea al li iz za ar re e a a o ob bi ie ec ct ti iv ve el lo or r o oc cu up p r ri ii i, , a a s st ta ab bi il li it t i ii i p pr re e u ur ri il lo or r i i c cr re e t te er ri ii i
e ec co on no om mi ic ce e, , a a f fo os st t n nd de ea ap pr ro oa ap pe e a as so oc ci ia at t c cu u k ke ey yn ne es si i t ti ii i i i s su uc cc ce es so or ri ii i l lo or r. . E Ec co on no om mi i t ti ii i k ke ey yn ne es si i t ti i a au u f fo os st t
t te en nt ta a i i s s a ac cc ce en nt tu ue ez ze e r ro ol lu ul l p po ol li it ti ic ci il lo or r b bu ug ge et ta ar re e i i f fi is sc ca al le e. .
A A a a c cu um m r re ec cu un no oa a t te e r re ep pu ut ta at tu ul l e ec co on no om mi is st t P P. .S Sa am mu ue el ls so on n, , l la au ur re ea at t a al l P Pr re em mi iu ul lu ui i N No ob be el l p pe en nt tr ru u
e ec co on no om mi ie e, , n nu um ma ai i u un n e en nt tu uz zi ia as st t a ar r p pu ut te ea a c cr re ed de e c c n n p po ol li it ti ic ca a f fi is sc ca al l s s- -a a g g s si it t p pi ia at tr ra a f fi il lo os so of fa al l , , r r s sp pu un ns su ul l l la a
t te en nt ta at ti iv ve el le e d de e a a a as si ig gu ur ra a e el li im mi in na ar re ea a c ci ic cl lu ur ri il lo or r a ac ct ti iv vi it t i ii i e ec co on no om mi ic ce e. . D De e a al lt tf fe el l, , g g n nd di ir re ea a e ec co on no om mi ic c a a
u ul lt ti im me el lo or r d de ec ce en ni ii i e es st te e d do om mi in na at t d de e c co on nf fr ru un nt ta ar re ea a d di in nt tr re e k ke ey yn ne es si i t ti i i i m mo on ne et ta ar ri i t ti i n n p pr ro ob bl le em ma a r ro ol lu ul lu ui i
p po ol li it ti ic ci ii i b bu ug ge et ta ar re e, , f fi is sc ca al le e i i m mo on ne et ta ar re e. .
C Ch hi ia ar r d da ac c o o b bu un n p pe er ri io oa ad d d de e t ti im mp p p po ol li it ti ic ca a b bu ug ge et ta ar r i i f fi is sc ca al l a a c co on ns st ti it tu ui it t u un nu ul l d di in nt tr re e
i in ns st tr ru um me en nt te el le e p pr ri in nc ci ip pa al le e d de e c co om mb ba at te er re e a a i in nf fl la a i ie ei i i i o om ma aj ju ul lu ui i, , e ea a e es st te e s su up pu us s a as st t z zi i l la a n nu um me er ro oa as se e c cr ri it ti ic ci i, ,
m ma ai i a al le es s d du up p c cr ri iz za a d di in n 1 19 97 74 4, , n n u ur rm ma a c c r re ei ia a a as si is st t m m l la a s st to op pa ar re ea a c cr re e t te er ri ii i, , i in nf fl la a i ie e g ga al lo op pa an nt t , , o om ma aj j, ,
d de ez ze ec ch hi il li ib br re e e ex xt te em me e. . n n a ac ce es st te e c co on nd di i i ii i, , u ut ti il li iz za ar re ea a b bu ug ge et tu ul lu ui i p pe en nt tr ru u r re el la an ns sa ar re ea a e ec co on no om mi ie ei i a a f fo os st t o ob bi ie ec ct tu ul l
a a n nu um me er ro oa as se e a at ta ac cu ur ri i d di in n p pa ar rt te ea a a a t to ot t m ma ai i m mu ul lt to or r c cu ur re en nt te e a al le e t ti ii in n e ei i e ec co on no om mi ic ce e. .
C Cr re e t te er re ea a c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r b bu ug ge et ta ar re e e es st te e c co on ns si id de er ra at t t to ot t m ma ai i p pu u i in n e ef fi ic ca ac ce e, , i ia ar r c ce ea a a a i im mp po oz zi it te el lo or r e es st te e
t to ot t m ma ai i m mu ul lt t c co on nt te es st ta at t . . S St ta ag gf fl la a i ia a ( (c co oe ex xi is st te en n a a i in ne ed di it t a a n nf fl la a i ie ei i c cu u o om ma aj ju ul l) ) a a z zd dr ru un nc ci in na at t c ce er rt ti it tu ud di in ni il le e
a as su up pr ra a e ef fe ec ct tu ul lu ui i b bi in ne ef f c c t to or r a al l p po ol li it ti ic ci ii i b bu ug ge et ta ar re e. . P Pe er rs si is st te en n a a d di if fi ic cu ul lt t i il lo or r e ec co on no om mi ic ce e a a p pu us s n n e ev vi id de en n , ,
n n c co on nc ce ep p i ia a u un no or ra a, , l li ip ps sa a d de e e ef fe ec ct t a a t te er ra ap pi ii il lo or r k ke ey yn ne es si ie en ne e, , p pr re ec cu um m i i n ne ec ce es si it ta at te ea a n nd de ep p r rt t r ri ii i d de e
r re el la an ns sa ar re ea a b bu ug ge et ta ar r . . n n m mo od d f fi ir re es sc c, , s se e p po oa at te e p pu un ne e u ur rm m t to oa ar re ea a n nt tr re eb ba ar re e: : d de e c ce e p po ol li it ti ic ca a b bu ug ge et ta ar r a a f fo os st t
e ef fi ic ca ac ce e n na ai in nt te e d de e 1 19 97 73 3 i i s s- -a a d do ov ve ed di it t i in na ad de ec cv va at t d du up p a ac ce ea as st t d da at t ? ? O O p pr ri im m c ca au uz z v vi iz ze ea az z f fa ap pt tu ul l c c
m mu ul lt ti ip pl li ic ca at to or ru ul l k ke ey yn ne es si ia an n e es st te e c co om mp pr ro om mi is s n n e ec co on no om mi ii il le e t to ot t m ma ai i d de es sc ch hi is se e r re el la a i ii il lo or r e ex xt te er rn ne e. . D De ej ja a
n ne ec co or re es sp pu un nz z t to oa ar re e p pe e p pl la an nu ul l e ef fi ic ca ac ci it t i ii i, , r re el la an ns sa ar re ea a b bu ug ge et ta ar r e es st te e, , d de e a as se em me en ne ea a, , v vi iu u a at ta ac ca at t p pe e t te em ma a
" "p pr re ea a m mu ul lt t s st ta at t" ". . n n t te eo or ri ie e, , u ut ti il li iz za ar re ea a p po ol li it ti ic ci ii i b bu ug ge et ta ar re e n nu u c co on nd du uc ce e o ob bl li ig ga at to or ri iu u l la a c cr re e t te er re ea a r ro ol lu ul lu ui i
s st ta at tu ul lu ui i. . n n d de ef f n ni it ti iv v, , s se e p po oa at te e r re ea al li iz za a, , d de e a as se em me en ne ea a, , p pr ri in nt tr r- -o o c cr re e t te er re e a a c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r, , a ad di ic c p pr ri in n s sp po or ri ir re ea a
r ro ol lu ul lu ui i s st ta at tu ul lu ui i, , c ca a i i p pr ri in n r re ed du uc ce er re ea a i im mp po oz zi it te el lo or r, , c ce ee ea a c ce e n ns se ea am mn n u un n r re ef fl lu ux x a al l r ro ol lu ul lu ui i s st ta at tu ul lu ui i. . n n
p pr ra ac ct ti ic c , , m ma aj jo or ri it ta at te ea a g gu uv ve er rn ne el lo or r a au u e ef fe ec ct tu ua at t r re el la an ns s r ri i p pr ri in n i in nt te er rm me ed di iu ul l c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r b bu ug ge et ta ar re e. . n n c ce el le e d di in n
u ur rm m , , u ut ti il li iz za ar re ea a p po ol li it ti ic ci ii i b bu ug ge et ta ar re e c co on nd du uc ce e l la a c cr re e t te er re ea a c co on nt ti in nu u a a c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r b bu ug ge et ta ar re e. .
O O a al lt t l la ac cu un n a a p po ol li it ti ic ci ii i b bu ug ge et ta ar re e e es st te e d de ez zv v l lu ui it t d de e m me ec ca an ni is sm mu ul l r re el la an ns s r ri ii i b bu ug ge et ta ar re e. .
T Te en nt ta at ti iv va a d de e r re el la an ns sa ar re e a a e ec co on no om mi ie ei i n nu u- - i i p po oa at te e r re ea al li iz za a e ef fe ec ct tu ul l d de e a an nt tr re en na ar re e d de ec c t t d da ac c
s su up pl li im me en nt tu ul l d de e v ve en ni it tu ur ri i i in nj je ec ct ta at t n n e ec co on no om mi ie e e es st te e e ef fe ec ct ti iv v c ch he el lt tu ui it t. .
C Co on nt tr ro ov ve er rs se el le e d di in nt tr re e k ke ey yn ne es si i t ti i i i m mo on ne et ta ar ri i t ti i s s- -a au u c ca an nt to on na at t n n j ju ur ru ul l p pr ro ob bl le em me ei i r re ef fe er ri it to oa ar re e l la a
r ra ap po or rt tu ur ri il le e b ba an ni i- -p pr ro od du uc c i ie e- - n nf fl la a i ie e, , c co on ns si id de er ra at t u un na a d di in nt tr re e c ce el le e m ma ai i f fa as sc ci in na an nt te e i i a ac ct tu ua al le e t te em me e a al le e
m ma ac cr ro oe ec co on no om mi ie ei i. .
D Di if fe er re en n e el le e d di in nt tr re e r re ec co om ma an nd d r ri il le e p pr ro op pu us se e d de e c ce el le e d do ou u c cu ur re en nt te e d de e g g n nd di ir re e e ec co on no om mi ic c s su un nt t
c co on ns se ec ci in n a a d di if fe er re en n e el lo or r n n c ce ee ea a c ce e p pr ri iv ve e t te e m me et to od da a a an na al li iz za at t . . n nt tr r- -o o a an nu um mi it t m m s su ur r , , i in nf fl lu ue en n e ea az z i i
e ex xi is st te en n a a u un no or r d de eo os se eb bi ir ri i d di in n p pu un nc ct t d de e v ve ed de er re e a al l o ob bi ie ec ct ti iv ve el lo or r s st ta ab bi il li it te e d de e p po ol li it ti ic ci il le e g gu uv ve er rn na am me en nt ta al le e, , d de e
e ex xe em mp pl lu u, , e ex xi is st te en n a a u un no or r d di if fe er re en n e e d di in n p pu un nc ct t d de e v ve ed de er re e a al l o op p i iu un ni ii i p pe en nt tr ru u d di if fe er ri it te e c co om mb bi in na a i ii i n nt tr re e o om ma aj j
i i i in nf fl la a i ie e. . A As st tf fe el l, , g gu uv ve er rn na an n i ii i p po ot t f fo ol lo os si i p po ol li it ti ic ci il le e f fi is sc ca al le e i i m mo on ne et ta ar re e u un ne eo or ri i p pe en nt tr ru u a a r re ed du uc ce e o om ma aj ju ul l, ,
a al lt te eo or ri i p pe en nt tr ru u a a r re ed du uc ce e r ra at ta a n nf fl la a i ie ei i. . P Po ol li it ti ic ci il le e u ut ti il li iz za at te e p p n n l la a j ju um m t ta at te ea a a an ni il lo or r ' '7 70 0 e er ra au u m mu ul lt t b ba az za at te e p pe e
c co on nc ce ep p i ia a k ke ey yn ne es si is st t a as su up pr ra a e ef fe ec ct te el lo or r p po ol li it ti ic ci il lo or r f fi is sc ca al le e i i m mo on ne et ta ar re e, , u ul lt te er ri io or r p pr re ed do om mi in na an nt t d de ev ve en ni in nd d
m mo on ne et ta ar ri is sm mu ul l. .
A An na al li iz ze el le e k ke ey yn ne es si is st te e a al le e p po ol li it ti ic ci ii i g gu uv ve er rn nu ul lu ui i s su un nt t b ba az za at te e p pe e c co on nc ce ep p i ia a c c p po ol li it ti ic ca a m mo on ne et ta ar r e es st te e
r re el la at ti iv v n ne ei im mp po or rt ta an nt t n n c co om mp pa ar ra a i ie e c cu u p po ol li it ti ic ca a b bu ug ge et ta ar r i i f fi is sc ca al l . . P Po ol li it ti ic ca a m mo on ne et ta ar r e es st te e c co on ns si id de er ra at t m ma ai i
p pu u i in n e ef fi ic ca ac ce e, , m ma ai i p pu u i in n s si ig gu ur r i i p pr re ed di ic ct ti ib bi il l d de ec c t t p po ol li it ti ic ca a f fi is sc ca al l . . n n r re ep pl li ic c , , m mo on ne et ta ar ri i t ti ii i s su us s i in n c c
m mo od di if fi ic c r ri i a al le e v ve en ni it tu ul lu ui i n na a i io on na al l s su un nt t p pr ro od du us se e n nu um ma ai i a at tu un nc ci i c c n nd d o of fe er rt ta a d de e b ba an ni i s se e m mo od di if fi ic c . . D Di if fe er re en n a a
p pr ri in nc ci ip pa al l d di in nt tr re e c ce el le e d do ou u c cu ur re en nt te e, , k ke ey yn ne es si i t ti i i i m mo on ne et ta ar ri i t ti i, , c co on ns st t n n a ac ce ee ea a c c p pr ri im mi ii i s su us s i in n i in nt te er rv ve en n i ia a
g gu uv ve er rn nu ul lu ui i, , i ia ar r c ce ei il la al l i i n nu u. . K Ke ey yn ne es si i t ti ii i c co on ns si id de er r c c p po ol li it ti ic ca a f fi is sc ca al l r re ep pr re ez zi in nt t u un n i in ns st tr ru um me en nt t s su up pe er ri io or r d de e
s st ta ab bi il li iz za ar re e, , n ns s a ac ce ea as st ta a n nu u n ns se ea am mn n c c e ei i e ex xc cl lu ud d p po os si ib bi il li it ta at te ea a f fo ol lo os si ir ri ii i p po ol li it ti ic ci ii i m mo on ne et ta ar re e s sa au u a a a al lt to or r
i in ns st tr ru um me en nt te e. . n n r re ep pl li ic c , , m mo on ne et ta ar ri i t ti ii i s se e p pr ro on nu un n p pe en nt tr ru u m mo od di if fi ic ca ar re ea a c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r g gu uv ve em mu ul lu ui i i i a a t ta ax xe el lo or r
i i i im mp po oz zi it te el lo or r p pe en nt tr ru u a a s sc ch hi im mb ba a c ca an nt ti it ta at te ea a d de e b bu un nu ur ri i i i s se er rv vi ic ci ii i p pr re ev v z zu ut te e d de e g gu uv ve er rn n. .
P Pr ro ob bl le em ma a e es se en n i ia al l n ns s s se e r re ef fe er r l la a m ma an ni ie er ra a n n c ca ar re e a au ut to or ri it t i il le e p pu ub bl li ic ce e f fo ol lo os se es sc c p po ol li it ti ic ca a
b bu ug ge et ta ar r , , f fi is sc ca al l i i m mo on ne et ta ar r p pe en nt tr ru u a a d di ir ri ij ja a n ni iv ve el lu ul l c ce er re er ri ii i a ag gr re eg ga at te e i i a a s st ta ab bi il li iz za a e ec co on no om mi ia a n n j ju ur ru ul l
n ni iv ve el lu ul lu ui i o oc cu up p r ri ii i d de ep pl li in ne e. . P Pr ra ac ct ti ic ca a a a d de em mo on ns st tr ra at t c c n nt tr re e p po ol li it ti ic ca a b bu ug ge et ta ar r , , f fi is sc ca al l i i c ce ea a m mo on ne et ta ar r s se e
a af fl l o o s st tr r n ns s i in nt te er rd de ep pe en nd de en n , , n n s se en ns su ul l c c n nu u e es st te e p po os si ib bi il l o o p po ol li it ti ic c m mo on ne et ta ar r p pu ur r ( (a ad di ic c f f r r o o
m mo od di if fi ic ca ar re e a a c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r p pu ub bl li ic ce e s sa au u a a r ra at te el lo or r i im mp po oz zi it te el lo or r) ), , p pe en nt tr ru u c c o or ri ic ce e p po ol li it ti ic c b bu ug ge et ta ar r a af fe ec ct te ea az z
m m r ri im me ea a d de ef fi ic ci it tu ul lu ui i b bu ug ge et ta ar r, , c ce ee ea a c ce e i i d de et te er rm mi in n p pe e g gu uv ve em ma an n i i s s o op pt te ez ze e p pe en nt tr ru u a ac ce ea a p po ol li it ti ic c m mo on ne et ta ar r
c ca ar re e s s a as si ig gu ur re e f fi in na an n a ar re ea a d de ef fi ic ci it tu ul lu ui i b bu ug ge et ta ar r. . n n p pr ra ac ct ti ic c , , d de ec ci i, , c ce el le e d do ou u c ca at te eg go or ri ii i d de e p po ol li it ti ic ci i s su un nt t
i in nt te er rc co or re el la at te e, , e ex xi is st t n nd d m mi ix x- -u ul l f fi is sc ca al l- -m mo on ne et ta ar r. . T To ot tu u i i, , p po ol li it ti ic ca a m mo on ne et ta ar r i i c ce ea a f fi is sc ca al l n nu u s su un nt t
i in nt te er rs sc ch hi im mb ba ab bi il le e. . E El le e a af fe ec ct te ea az z c ce er re er re ea a a ag gr re eg ga at t p pr ri in n c c i i d di if fe er ri it te e i i a au u i im mp pl li ic ca a i ii i d di if fe er ri it te e a as su up pr ra a s st tr ru uc ct tu ur ri ii i
a ac ce es st te ei ia a. .
C Co on nc ce ep pt tu ul l d de e p po ol li it ti ic c m mo on ne et ta ar r- -f fi is sc ca al l m mi ix xt t e ex xp pl li ic c f fa ap pt tu ul l c c a ac ce el la a i i n ni iv ve el l a al l p pr ro od du uc c i ie ei i p po oa at te e f fi i
a at ti in ns s u ut ti il li iz z n nd d d di if fe er ri it te e c co om mb bi in na a i ii i a al le e c ce el lo or r d do ou u c ca at te eg go or ri ii i d de e p po ol li it ti ic ci i, , f fo or rm mu ul l n nd du u- -s se e p pe en nt tr ru u a ac ce ea as st ta a
m mo on nt ta aj je e d de e t ti ip pu ur ri i d de e p po ol li it ti ic c e ec co on no om mi ic c s sa au u p pa ac ch he et te e d de e p po ol li it ti ic ci i. . I In nt te er ra ac c i iu un ne ea a a ac ce es st to or r c ca at te eg go or ri ii i d de e
p po ol li it ti ic c e ec co on no om mi ic c t tr re eb bu ui ie e s s c co on nd du uc c l la a c co om mb bi in na ar re ea a m mo od de el lu ul lu ui i p pi ie e e ei i m mo on ne et ta ar re e c cu u o of fe er rt ta a a ag gr re eg ga at t l la a
m mo od de el lu ul l c ce er re er ri ii i. . D De ec ci i p pr ro ob bl le em ma a e es se en n i ia al l n nu u e es st te e a ac ce ee ea a d de e a a o op pt ta a n nt tr re e p po ol li it ti ic ca a m mo on ne et ta ar r i i c ce ea a f fi is sc ca al l , , c ci i
d de e a a l le e c co oo or rd do on na a n n s sc co op pu ul l c cr re e t te er ri ii i e ef fi ic ci ie en n e ei i f fo ol lo os si ir ri ii i l lo or r. .