Macro - Suport de Curs Id

1
Facultatea de Economie
Departamentul de Economie i Politici Economice

Suport de curs

Macroeconomie
ID

Titular de curs: Conf. univ. dr. Cosmin Marinescu
Asistent: Asist. univ. dr. Cristina Voicu

Bucureti
Octombrie 2010
2
ELEMENTE STRUCTURALE ALE CURSULUI

Titlul cursului: MACROECONOMIE

Introducere
Bine ai venit n marea familie a studenilor din Academia de Studii Economice!
Cursul de MACROECONOMIE se adreseaz studenilor nscrii la programul de studiu ID,
organizat de Facultatea de Marketing i face parte din planul de nvmnt aferent anului I,
semestrul 2.

i propun, stimate student, s faci cunotin cu obiectivele principale ale acestui curs,
concretizate n competenele pe care tu le vei dobndi dup parcurgerea i asimilarea lui:
vei fi familiarizat cu noiunile i conceptele de baz ale macroeconomiei;
pornind de la cunotinele de microeconomie, dobndite n anul I de studiu n semestrul
1, vei realiza conexiuni ntre fenomenele macroeconomice i cele microeconomice;
vei dezvolta suficiente raionamente care s i permit nelegerea fenomenelor
economice generale;
vei dezvolta abiliti de nelegere i analiz a fenomenelor economice cu care se
confrunt economia actual.

Cursul de MACROECONOMIE este structurat n patru uniti de nvare, fiecare dintre
acestea cuprinznd cte 2/3 teste de autoevaluare, rspunsurile aferente acestora i cteva
repere bibliografice.
Pentru ca procesul tu de instruire s se desfoare ntr-un mod riguros, stimulativ dar i
atractiv, vei putea utiliza un set de surse bibliografice suplimentare menite s te ajute n
completarea cunotinelor dobndite n urma parcurgerii acestui curs.

3
Cuprinsul cursului
Unitatea de nvare 1

1.1. Macroeconomia i circuitul economic de ansamblu
1.2. Indicatorii macroeconomici
1.3. Msurarea costului vieii: IPC
1.4. Cererea agregat i oferta agregat
Test de autoevaluare nr. 1
Rspunsuri la testele de autoevaluare
Bibliografia unitii de nvare 1

Unitatea de nvare 2

2.1. Venit, consum, economii i investiii: modelul keynesist
2.2. Keynesismul n abordare critic
2.3. Piaa muncii
2.4. omajul

Unitatea de nvare 3

3.1. Moneda i sistemul monetar
3.3. Politica monetar
3.3. Inflaia: cauze i efecte
4

Unitatea de nvare 4

4.1. Comerul internaional
4.2. Balana de pli
4.3. Teoria ciclului economic
4.4. Creterea economic

5
CONINUTUL CURSULUI

UNITATEA DE NVARE 1

Cuprins

Macroeconomia studiaz comportamentul economiei privite ca ansamblu, adic de
explicarea perioadelor de avnt i de regres, a modificrilor n cadrul structurii de producie, a
fenomenelor monetare (inflaiei) i de ocupare a factorului munc (omajul), a problemelor
balanei de pli i ratelor de schimb etc.
Principalele coli de gndire macroeconomic sunt de acord cu faptul c fenomenele
omajului, inflaiei i creterii economice constituie problemele centrale ale macroeconomiei.
Formularea unor explicaii cel puin satisfctoare acestor probleme vizeaz analize destul de
diverse legate de rolul monedei, rolul pieelor concureniale n alocarea resurselor, impactul
politicilor guvernamentale asupra procesului pieei de creare a prosperitii i asigurrii
stabilitii economice.
Indiferent de natura lor pieele comunic ntre ele formnd o reea complex de
interdependene. Aceste interdependente sunt legate de producerea si schimbul de bunuri si
servicii, de repartizarea veniturilor, de folosirea unor instrumente financiare, valutare etc.
Pornind de la cunoaterea acestor legturi, putem reine c pieele sunt puternic
interconectate, iar tot ceea ce afecteaz funcionarea uneia dintre ele provoac perturbaii pe
celelalte piee din reea. O serie de efecte se situeaz dincolo de o pia sau alta, afectnd
funcionarea de ansamblu a unei economii sau chiar a economiei mondiale. Economitii sunt
6
interesai, n consecin, nu numai de fenomenele aflate n sfera microeconomiei, ci i de
procese i condiii care se manifest la scara economiei.
Macroeconomia este acea parte a economiei care analizeaz fenomenele i procesele
economice petrecute la nivelul economiei naionale. Termenul este promovat n literatura
economic de R. Frisch, ns intemeietorul acestui domeniu este considerat a fi J. M. Keynes.
Sectoarele instituionale ale economiei naionale
Economiile de pia funcioneaz prin aciunile a numeroi ageni economici liberi,
animai de realizarea propriilor interese. Descrierea vieii economice presupune cunoaterea
acestor ageni economici, a naturii operaiunilor economice la care particip precum i a
fluxurilor reale sau monetare care apar n cadrul circuitului economic ntre multitudinea de
uniti economice elementare: ntreprinderi publice sau private, consumatori, organisme
publice, ageni economici rezideni i nerezideni etc.
Agentul economic reprezint o persoan sau un grup de persoane fizice i/sau juridice
care particip la viaa economic, avnd funcii bine determinate n cadrul acesteia.
Agenii economici pot fi privii ca ageni economici elementari i ageni economici
agregai. Agenii economici agregai rezult din gruparea agenilor economici elementari care
ndeplinesc funcii similare. Agregarea agenilor economici se poate realiza dup ramura de
activitate (pe tipuri de activiti), dup forma de organizare, dup funciile economice
ndeplinite sau criteriul instituional.
Conform acestui ultim criteriu agenii economici se grupeaz n mai multe sectoare
instituionale dup cum urmeaz:
- Societi i cvasi-societi non-financiare. Aceste uniti economice au ca activitate principal
producia de bunuri i servicii exclusiv serviciile financiare; destinate vnzrii: societi
comerciale private, ntreprinderi publice, cooperative. Sunt cuprini astfel toi acei ageni
economici care produc pentru pia, ofer bunuri comerciale i obin pe aceast baz venituri.
Resursele acestui sector provin, n consecin, din ncasrile rezultate din vnzarea produciei;
- Instituii de credit. Cea mai mare a agenilor economici efectueaz operaiuni financiare fr
ca acestea s reprezinte activitatea lor principal. Unitile economice aparinnd acestui sector
au ns ca funcie principal realizarea de operaiuni financiare. n acest sens, ele mobilizeaz
resursele bneti temporar disponibile i le redistribuie, finannd astfel economia. n aceast
categorie sunt cuprinse bncile banca central i bncile comerciale precum i alte organisme
financiare specializate. Dobnzile i comisioanele aferente operaiunilor desfurate asigur
resursele acestui sector;
- Instituii de asigurri. Aceste instituii asigur o plat n caz de realizare a riscului, n schimbul
primelor contractuale i a cotizaiilor voluntare care le sunt vrsate;
7
- Administraii publice. Acest sector cuprinde uniti care presteaz servicii nemarfare pentru
colectivitate i redistribuie veniturile. n mod concret, exist administraia public central
(guvernul i alte organisme ale administraiei centrale), administraii publice locale i
administraii de securitate social. Resursele lor provin din vrsminte obligatorii de la alte
sectoare, primite direct sau indirect;
- Administraii private. Acestea reprezint organisme fr scop lucrativ care furnizeaz unor
grupuri speciale de gospodarii servicii marfare i nemarfare. Aici sunt incluse partidele politice,
sindicatele, asociaiile culturale. Resursele lor sunt constituite din contribuiile voluntare ale
gospodariilor;
- Gospodrii (menaje). Aici sunt incluse ansamblul persoanelor fizice aflate n calitate de
consumatori i, eventual, n calitate de productori atunci cnd producia este organizat n
cadrul ntreprinderilor individuale. n aceast ultim ipostaz, menajele ofer bunuri i servicii
marf nefinanciare. Veniturile obinute, cu precdere din plata muncii dar i din unele
transferuri efectuate de alte sectoare, sunt destinate satisfacerii nevoilor de consum;
- Restul lumii (exteriorul). Acest sector sintetizeaz relaiile dintre unitile rezidente i cele
nerezidente.

Produsul naional brut PNB
PNB reprezint valoarea tuturor bunurilor i serviciilor finale realizate, ntr-o perioad
dat, prin participarea factorilor de producie aflai n proprietatea tuturor agenilor naionali.
Produciile acestor bunuri sunt evaluate la preurile pieei, iar PNB se obine prin nsumarea
valorilor acestora.
PNB este valoarea bunurilor finale. n acest fel are loc evitarea dublei impuneri: se
dorete evitarea includerii n PNB att a preului complet a unui automobil, ct i valorii
cauciucurilor vndute productorului pentru a fi asamblate la main. Aceste componente se
numesc bunuri intermediare, iar valoarea lor (consumul intermediar) nu e inclus n PNB. n
practic, dubla impunere este evitat prin utilizarea valorii adugate: n fiecare stadiu al
produciei se ia n considerare, ca parte a PNB, doar valoarea adugat bunului n stadiul
respectiv. Suma valorilor adugate n fiecare stadiu de producie va fi egal cu valoarea final a
bunului.
Valoarea adugat este diferena dintre valoarea de pia a produciei unei firme i
valoarea factorilor de producie cumprai de la alte firme pentru realizarea acelei producii.
Denumirea provine din faptul c reflect valoarea pe care o firm o adaug prin activitatea ei la
valoarea factorilor de producie cumprai de ea.
8
PNB const n valoarea produciei curente (realizat ntr-o anumit perioad de timp, de
regul un an); se exclud astfel tranzaciile cu bunuri preexistente. Construirea unei locuine este
parte a PNB, spre deosebire de comercializarea locuinelor deja construite.
PNB include taxele percepute de ageniile imobiliare pentru vnzarea locuinelor
preexistente: o astfel de agenie presteaz servicii curente, facilitnd contractul dintre
cumprtor i vnztor, deci este normal ca aceast activitate s contribuie la PNB.
Evaluarea bunurilor se realizeaz la preurile pieei. Pentru anumite bunuri acestea
includ taxe indirecte, cum ar fi taxele pe vnzri sau accizele, ceea ce nseamn c preurile
bunurilor s nu fie totuna cu preul primit de vnztorul bunurilor respective. Preul net,
determinat ca diferen ntre preul pieei i taxele indirecte, poart i denumirea de cost al
factorilor; acest pre reprezint suma ce revine factorilor de producie ce au concurat la
realizarea bunului.
Produsul intern brut PIB
PIB reprezint valoarea bunurilor economice finale produse ntr-o economie naional.
De exemplu, venitul unui cetean romn care lucreaz n Israel este parte a PNB al economiei
romneti; n acelai timp, el nu este parte a PIB al Romniei, deoarece nu a fost obinut n
economia romneasc, ci este parte a PIB al Israelului.
Cnd PNB este mai mare dect PIB, aceasta nseamn c rezidenii unei anumite ri
ctig mai mult n afara granielor dect ctig strinii n ara respectiv, i invers atunci cnd
PNB este depit de mrimea PIB.
PIB reprezint suma valorilor adugate brute realizate n interiorul unei economii
naionale n decursul unei perioade.
Probleme ale msurrii agregatelor macroeconomice
n general, datele referitoare la PNB i PIB sunt considerate nu numai o msur a
produciei, dar i un indicator de evaluare a bunstrii rezidenilor unei ri. Economitii i
politicienii las s se cread din discursurile lor c dac PNB real crete, bunstarea economic
se mrete, de asemenea. ns indicatorii macroeconomici de rezultate nu sunt nici pe departe
msuri perfecte ale produciei i bunstrii.
1. valorile unor producii sunt inexacte deoarece nu exist piee pentru aceste bunuri,
adic nu exist preuri. Exemplele reprezentative includ serviciile guvernamentale (activitile
sectorului public, educaie, sntate public etc.), activitile voluntare sau de natur casnic,
timpul liber de care dispun indivizii, calitatea mediului natural, activitile din economia
subteran sau ilegal (activitile nedeclarate pentru c sunt ilegale sau pentru a evita
impozitul).
9
2. este dificil s se ia n considerare, n mod corect, mbuntirea calitii produselor
nereflectat n creterea valorii de pia a acestora. Este cazul computerelor a cror calitate s-a
mbuntit uimitor, n timp ce preurile acestora au sczut puternic.
3. unele activiti, nregistrate ca pri ale PNB, reprezint de fapt un consum de resurse
pentru prevenirea sau stoparea unor aspecte negative, cum ar fi criminalitatea, deteriorarea
resurselor naturale sau protejarea mediului nconjurtor, activiti care nu produc valoare
adugat net.
4. datorit imposibilitii evalurii utilitii sunt excluse din calcului PNB activiti
precum tranzacii financiare pure (vnzri-cumprri de aciuni), vnzrile la mna a doua,
donaiile; totui, din perspectiva teoriei schimburilor, asemenea activiti sporesc bunstarea
tuturor prilor angajate n efectuarea lor, altfel producerea acestora n-ar mai fi avut loc.
Ali indicatori macroeconomici
n afar de PNB i PIB se mai folosesc i ali indicatori macroeconomici:
Produsul naional net (PNN) = diferena ntre PNB i amortizarea capitalului
PNN nu include valoarea produciei pstrate pentru meninerea capacitii productive a
economiei, adic deprecierea sau uzura stocului existent de capital. De exemplu, rezerva pentru
depreciere se ridic n cazul SUA la circa 11% din PNB. Astfel, PNN ofer o apreciere mai bun a
produciei naionale: un consum sporit de capital, la acelai nivel al PNN, ceea ce ar echivala cu
un nivel superior al PNB, este de fapt o situaie indezirabil.
PNN poate fi exprimat n preurile pieei (incluznd i impozitele indirecte) sau n
preurile ncasate de productori (la costurile factorilor). Evaluarea PNN la costurilor factorilor
nseamn venitul naional (VN).
Venitul naional (VN) se calculeaz ca diferen ntre PNN i taxele i impozitele
indirecte. VN aproximeaz veniturile factorilor de producie la nivelul unei ri (salarii, rente,
dobnzi nete, profituri) obinute de agenii economici naionali.
VN = PNB
PP
I
IND
+ S
EXP
A = PNN
CF
Venitul personal disponibil (VD) este calculat ca diferen ntre venitul personal i taxele
asupra venitului personal.
VD = VN + transferuri taxe asupra venitului personal.
Venitul disponibil este de fapt venitul de care indivizii dispun n final, care se transform
n consum i economii.
10
PNB i PIB, ca cei mai importani indicatori macroeconomici de rezultate, se calculeaz
pe baza a trei metode: cea a valorii adugate (a produciei), cea a cheltuielilor i cea a
veniturilor. (de analizat raionamentul care st la baza fiecrei metode)
Produs intern brut real i nominal
Pentru c PIB este un indicator valoric, trebuie s avem n vedere c modificarea lui
poate fi determinat i de evoluia preurilor, nu numai de cea a produciei fizice. Eliminarea
efectului perturbator al preurilor asupra comparaiilor ntre indicatorii rezultativi necesit
exprimarea acestora n termeni nominali i reali.
PIB nominal exprim valoarea produciei dintr-o anumit perioad n preurile perioadei
respective, adic n preurile curente ale perioadei de calcul.
PIB real reflect modificarea produciei fizice din economie prin exprimarea bunurilor
finale produse n diferite perioade de timp n preurile unui an de referin, numite preuri
constante sau comparabile. Cnd economitii vorbesc despre PIB, cel mai adesea analizele se
refer la PIB real. De asemenea, atunci cnd se vorbete de msurarea creterii economice,
analizele iau n considerare ratele de variaie a PIB-ului real.
n consecin, atunci cnd se compar produciile a doi ani diferii, PIB nominal se
deflaioneaz, adic se corijeaz prin mprirea nivelului lui din anul curent cu indicele general
al preurilor care exprim evoluia preurilor ntre anul de baz i anul curent.
Raportul dintre PIB nominal i PIB real reprezint indicatorul numit deflatorul PIB.
Deflatorul este o msur a inflaiei pentru perioada care ncepe cu anul de baz (anul ale crui
preuri se folosesc n determinarea PIB real) i se ncheie cu anul curent. ntruct calcularea
deflatorului implic toate bunurile produse ntr-o economie, el reprezint un indice al preurilor
cu baz larg. Deflatorul PIB este unul din cele dou instrumente utilizate n mod curent pentru
aprecierea evoluiei preurilor, alturi de indicele preurilor de consum.
Cheltuielile i structura cererii
PIB calculat prin metoda veniturilor reprezint suma veniturilor aferente factorilor de
producie antrenai n activitatea economic dintr-o ar. n mod necesar, producia total a
unei ri egaleaz n permanen venitul real total care revine factorilor de producie angajai.
Aceasta este o egalitate permanent, o identitate, ntre producia total i veniturile reale.
n continuare, vom privi PIB sub aspectul celor care cumpr producia i nu al celor care
ncaseaz venituri. Aadar, ne intereseaz cererea existent i vorbim de componentele cererii
totale de bunuri economice.
Cererea pentru producia intern este format din patru componente: (1) cererea de
consum individual; (2) cheltuielile de investiie ale firmelor i persoanelor fizice; (3) cheltuielile
(achiziiile) guvernamentale; (4) cererea extern.
11
PIB = C + I + G + E
N
;
Consumul cuprinde totalitatea sumelor cheltuite de gospodrii pentru achiziionarea de
bunuri economice. Cheltuielile pentru consum reprezint cea mai important component n
structura cererii. Consumul include cheltuieli cu bunuri alimentare, mbrcminte, servicii, ct i
cu achiziionarea unor bunuri de folosin ndelungat (cum ar fi automobilele) cheltuieli ce ar
putea fi privite mai degrab ca investiii, dect consum.
Cheltuielile guvernamentale cuprind cheltuielile publice, cu aprarea naional, cu
ntreinerea drumurilor, cu plata salariilor angajailor guvernamentali etc. Acestea desemneaz
achiziiile guvernamentale de bunuri economice care mpreun cu transferurile desemneaz
cheltuielile guvernamentale totale. Transferurile guvernamentale nu sunt incluse n calcului PIB.
Investiiile desemneaz, n sens larg, orice activitate curent ce contribuie la creterea
capacitii viitoare de producie a economiei, prin intermediul investiiilor fizice i celor
cunoscute sub denumirea de investiii n capitalul uman. Clasificarea cheltuielilor n cheltuieli cu
achiziionarea bunurilor de consum i a celor de investiii rmne n mare msur o problem
de convenie. n ciuda existenei unor cazuri oarecum discutabile, investiiile sunt asociate
adaosurilor aduse stocului de capital. Acestea sunt investiiile nete. Dac se adaug acestora
investiiile de nlocuire (amortizarea destinat meninerii stocului de capital existent) se obin
investiiile brute.
Ib = In + A
Exporturile nete reprezint diferena dintre exporturi i importuri sau, altfel spus, soldul
balanei comerciale, fiind o component a cererii totale pentru producia indigen. Exporturile
reprezint o cerere extern fa de producia intern. Cnd un menaj, o ntreprindere sau
guvernul cumpr un produs din strintate, exportul net se reduce, ns aceasta nu nseamn
reducerea PIB-ului ci doar modificarea structurii acestuia.

IPC reprezint indicatorul statistic cel mai utilizat pentru a msura evoluia nivelului
preurilor dintr-o economie.
De exemplu, pentru a putea compara salariile de acum 10 ani cu cele din prezent,
trebuie s gsim un mijloc de a transforma sumele de bani disponibile la momente diferite n
putere de cumprare, ceea ce nseamn aducerea acestora la acelai numitor.
Aceasta este funcia IPC, aceea de a permite evidenierea modificrilor n costul vieii.
Cnd IPC crete nseamn c oamenii trebuie s cheltuiasc mai muli bani pentru conservarea
nivelului vieii.
12
IPC msoar costul bunurilor i serviciilor cumprate de consumatorul de rnd... el este
calculat i publicat periodic de diferite organisme publice.
Calculul IPC
Pentru a calcula IPC este necesar, n realitate, s se culeag informaii asupra preurilor
a mii de bunuri i servicii, cele pe care organismele publice le consider c formeaz consumul
obinuit al populaiei. Din motive de simplificare, vom presupune o economie elementar n
care coul de consum nu conine dect dou produse: mere i portocale.
Exist cinci etape n calculul IPC:
1. Prima etap const n determinarea compoziiei coului de consum, adic stabilirea
bunurilor i a cantitilor cu care acestea intr n coul de consum. Exemplu: 4 mere i 2
portocale.
2. A doua etap const n culegerea preurilor bunurilor luate n considerare:
Ani Preul merelor Preul portocalelor
2001 1 leu 2 lei
2002 2 lei 3 lei
2003 3 lei 4 lei
3. A treia etap const n calcularea costului coului de bunuri:
2001: (4 mere x 1 leu) + (2 portocale x 2 lei) = 8 lei
2002: (4 mere x 2 lei) + (2 portocale x 3 lei) = 14 lei
2003: (4 mere x 3 leu) + (2 portocale x 4 lei) = 20 lei
4. A patra etap const n alegerea anului de referin i calculul IPC
2001: IPC = 8 lei/8 lei x 100 = 100%
2002: IPC = 14 lei/8 lei x 100 = 175%
2003: IPC = 20 lei/8 lei x 100 = 250%
5. A cincea etap descrie calculul ratei inflaiei:
2002: (175 100) / 100 x 100 = 75%
2003: (250 175) / 175 x 100 = 43%
Organismele statistice oficiale efectueaz exact aceste calcule; diferenele constau n
luarea n considerare a preurilor a sute de produse care compun coul de consum.

13
S presupunem c utilizm PIB-ul real pentru a reprezenta cantitatea total de bunuri
(Q) i deflatorul PIB pentru a reprezenta preul mediu al acestor bunuri (P). Vom putea
reprezenta grafic o curb a ofertei agregate i una a cererii agregate. n realitate, economitii nu
sunt preocupai n principal de nivelul absolut pe care l au Q i P, ci mai degrab de modificrile
procentuale ale acestora. Astfel, n figura urmtoare am reprezentat pe coordonatele graficului
dinamica procentual a nivelului preurilor (pe ordonat) i dinamica procentual a nivelului
PIB-ului real.
Figura 1. Cererea i oferta agregat.

% P

4
3
2
1
0
-2 -1 1 2 3 4 5 6 % PIB real
-2
Curbele cererii i ofertei
agregate evideniaz un
echilibru al economiei, pe
ansamblu, atunci cnd dinamica
nivelului preurilor este zero iar
PIB-ul real crete cu 3% anual.
Dac un ritm de cretere de 3%
se obine n condiiile ocuprii
depline a forei de munc,
atunci suntem n cazul unei
economii neinflaioniste i
caracterizat prin ocupare
deplin.

Modificrile ce pot aprea la nivelul cererii sau ofertei agregate evideniaz evoluiile
acestei economii. Astfel, manifestarea inflaiei i producerea recesiunii ar fi consecinele unor
ocuri n oferta agregat: acestea se produc simultan atunci cnd curba ofertei agregate se
deplaseaz spre stnga. n condiiile unei curbe a oferte agregate corespunztoare ritmului
maxim de cretere a PIB-ului real de care este capabil economia n condiiile existente (de
exemplu, 3%), orice reducere a cererii agregate va cauza o recesiune i orice cretere va
produce inflaie. Aceste presupuneri sunt ns mult prea restrictive. Nu exist o limit absolut
strict n e privete ritmul potenial de cretere a PIB. Numeroase abordri arat c o cretere
mai rapid (sau apropiat) a produciei reale fa de dinamica aferent ocuprii depline
declaneaz presiuni inflaioniste. Caracteristicile de elasticitate ale ofertei i cererii agregate
fac ca impactul modificrii uneia dintre ele s se repercuteze cu intensiti diferite asupra
dinamicii preurilor sau output-ului real de echilibru.
OFERTA
AGEGAT
CEREREA
AGEGAT
14
n realitate, orice analiz de acest tip nu numai c este extrem de simplist, ns este
expus unor confuzii devastatoare. Analizele economice fundamentate pe un asemenea model
de abordare sunt predispuse la intensificarea legturilor ntre economie i guvernare: sarcina
factorilor politici s-ar traduce, astfel, n concilierea obiectivelor economice (stabilitate monetar
vs. ocupare deplin, spre exemplu) i n orientarea economiei ctre acest mix prin diferite
politici de management al cererii sau ofertei agregate.
Unii economiti, puini la numr fa de curentul dominant, pun sub semnul ntrebrii
nsi valabilitatea conceptului de cerere sau ofert agregat.
Oferta agregat stabilete manifestarea unei relaii pozitive ntre nivelul preurilor i
producia agregat. Pentru producia unui anumit bun, conceptul de curb a ofertei are sens:
productorii de gru vor furniza cantiti mai mari atunci cnd anticipeaz preuri mai mari.
Structura de producie se modific prin realocarea factorilor nspre producia de gru, ntruct
preul acestuia crete comparativ cu cele ale altor produse. Tocmai aici este problema: fermierii
vor dori s cultive mai mult gru i mai puin porumb, deoarece preul grului a crescut
comparativ cu preul porumbului. Dac ns toate preurile cresc, atunci nu exist nici un motiv
evident s ne ateptm c evoluiile vor urma acest exemplu.
De ce creterea preurilor, deci scderea puterii de cumprare a banilor, va antrena
productorii s-i extind produciile. Acest lucru nu are sens n condiiile n care productorii
tiu ce se ntmpl de fapt. Situaia n care productorii consider, n mod greit, c doar
preurile produselor lor s-au majorat, echivaleaz cu creterea produciilor, ns aceste evoluii
vor fi inversate pe msur ce ntreprinztorii i corecteaz anticiprile. Conceptul cererii
agregate este la fel de problematic dac este analizat cu atenie. Din nou, nu este clar dac ceea
ce este adevrat pentru bunurile luate individual va fi adevrat pentru totalitatea bunurilor.
Dac preurile majoritii bunurilor se diminueaz, ceea ce nseamn creterea valorii banilor,
care sunt factorii ce vor determina majorarea achiziiilor. Agregarea mascheaz, indiscutabil,
ceea ce se ntmpl n realitate, n special n ceea ce privete modificrile de structur, cel puin
la fel de importante ca i cele de volum.
Interdependena dintre oferta i cererea agregat.
Oferta i cererea agregat depind una de alta ntr-un mod care nu este valabil n cazul
curbelor individuale ale ofertei i cererii. Dac o tehnologie superioar reduce costul producerii
crbunelui, curba ofertei pe piaa crbunelui se deplaseaz spre dreapta; acesta nu are nici un
efect semnificativ asupra cererii de crbune. n mod similar, reducerea preurilor ieiului i
gazelor naturale va scdea cererea de crbune, dar nu va avea un impact notabil asupra curbei
ofertei. Factorii care influeneaz oferta sunt n mare parte distinci i independeni de factorii
care influeneaz cererea. Aceast situaie nu mai este valabil n cazul ofertei i cererii
agregate.
15
Venitul total disponibil pentru achiziionarea de bunuri nou produse este ntotdeauna i
n mod necesar egal cu valoarea acestor bunuri. Venitul total se modific exact n acelai ritm ca
al produciei totale, pentru simplul motiv c acestea constituie faete diferite ale aceluiai
fenomen. Aceasta reprezint prima identitate important n analiza macroeconomic.
Un PIB real mai mare nseamn un venit majorat i, prin urmare, o cerere mrit. Nu
este oare, deci, profund greit s evalum efectele modificrilor din cererea agregat asupra
unei curbe nemodificate a ofertei agregate, aa cum tocmai am fcut? Majoritatea
economitilor dinainte de anii `30 ar fi respins orice ncercare de a explica inflaia i recesiunea
ca rezultate ale unei interaciuni dintre cererea agregat i oferta agregat, pe motiv c oferta
agregat creeaz ntotdeauna o cerere agregat perfect egal. n aceast abordare, economitii
clasici excludeau posibilitatea existenei unei crize generale de supraproducie acompaniat de
un omaj generalizat.
Teoria economic clasic rspunde la aceast problem prin ceea ce economitii
numesc a fi legea Say. n formularea sa cea mai simpl, cunoscuta lege fundamentat de Jean
Baptiste Say spune c oferta i creeaz propria cerere. Problema se reduce la a stabili dac
egalitatea permanent sau identitatea dintre valoarea produciei totale i suma veniturilor
reale a factorilor de producie determin, cu necesitate, dac aceste venituri sunt cheltuite n
totalitate.

16

I. Identificai varianta corect a urmtoarelor grile:

1. Care dintre urmtoarele elemente este luat n calculul PIB: a) producia subteran (activiti
de pe piaa neagr) de 2 milioane euro; b) munca realizat de membrii unei asociaii
studeneti; c) realizarea unor activiti gospodreti; d) energia electric folosit n producia
automobilelor Dacia; e) energia electric consumat ntr-o gospodrie.

2. Care din urmtoarele afirmaii sunt corecte n cursul unor perioade caracterizate prin
inflaie? a) PIB nominal crete cu aceeai rat ca i PIB real; b) PIB nominal crete cu o rat
inferioar PIB-ului real; c) PIB nominal crete mai rapid dect PIB real; d) PIB nominal ca i cel
real se menin la acelai nivel; e) nici una dintre afirmaiile anterioare nu este corect.

3. Dac o companie francez are o filial n Germania, venitul rezultat din operaiunile filialei
este inclus n: a) PIB-ul Franei; b) exportul francez; c) PNB-ul Germaniei; d) PNB-ul Franei;
e) balana contului curent a Germaniei.

4. Dac iniial echilibrul macroeconomic se atinge pe segmentul vertical al OATS i dac ulterior
investiiile scad, C.P., atunci efectul scontat asupra inflaiei i omajului va fi: a) inflaia crete,
omajul rmne constant; b) inflaia scade, omajul rmne constant; c) inflaia scade, omajul
crete; d) inflaia crete, omajul scade; e) inflaia rmne constant, omajul scade.

5. Dac iniial echilibrul macroeconomic se atinge pe segmentul orizontal al OATS i dac
ulterior preurile interne cresc, C.P., atunci efectul scontat asupra inflaiei i omajului va fi:
a) inflaia crete, omajul rmne constant; b) inflaia scade, omajul crete; c) inflaia rmne
constant, omajul scade; d) inflaia rmne constant, omajul crete; e)nu se poate preciza.

II. Marcai urmtoarele afirmaii cu A/F n funcie de valoarea de adevr a acestora:

1. PIB exprimat n preurile pieei reprezint PIB nominal, iar PIB exprimat n preul factorilor
reprezint PIB real.
17
2. Dac are loc o cretere a PIB nominal, atunci putem considera c au crescut preurile
bunurilor i serviciilor produse n economie sau a crescut cantitatea de bunuri i servicii produs
n interiorul economiei respective.
3. Consumul intermediar este o component a PIB alturi de PGB.

III. Rspundei urmtoarelor cerine:

1. Semnificaia relaiei PIB nominal PIB real n analiza dinamicii economice.

2. Argumentai legea lui Say - legea debueelor, potrivit creia oferta i creeaz propria
cerere.



1. Presupunem c ntr-o economie se produc doar 2 bunuri finale x i y. n anul t
0
preurile
bunurilor i cantitile produse au fost Px
0
=4, Py
0
= 5, Qx
0
= 50, Qy
0
=100. n anul urmtor
acestea sunt: Px
1
=6, Py
1
=5, Qx
1
= 100, Qy
1
=80. Deflatorul PIB n anul t
1
este: a) 80%; b) 125%;
c) 100%; d) 75%; e) 120%.

2. Una din afirmaiile de mai jos este fals: a) PIB nu trebuie confundat cu totalul vnzrilor
dintr-o economie; b) valoarea adugat este sursa veniturilor factorilor de producie; c) PIB
include i consumul intermediar, dar fr amortizarea capitalului fix; d) formarea net de
capital fix nu include i variaia stocurilor; e) PIB poate s fie mai mare dect PNB.

3. ntr-o economie, cererea agregat reprezint 100.000 mild. u.m. Cunoscnd c ponderea
consumului privat, a investiiilor i a consumului public n cererea agregat sunt de 60%, 15% i
10%, iar exporturile reprezint 20.000 mild. u.m., exportul net are valoarea: a) 20.000 mild.
u.m; b) 10.000 mild. u.m.; c) 15.000 mild. u.m.; d) 5.000 mild. u.m.; e) 25.000 mild. u.m.

18
4. La o rat de variaie a PIB nominal de +20% i a PIB real de -20%, deflatorul PIB este: a) 100%;
b) 50%; c) 150%; d) 250%; e) 80%.

5. Cnd PIB-ul este mai mic dect PNB, nseamn c la nivelul rii respective: a) consumul
intermediar crete; b) consumul final este mai mic dect consumul intermediar; c) investiia
brut este egal cu investiia net; d) soldul veniturilor factorilor n raport cu strintatea este
pozitiv; e) soldul balanei comerciale este negativ.


1. Deflatorul PIB este calculat raportnd PIB nominal la PIB real.

2. PNB este ntotdeauna o valoarea mai mic dect PIB.

3. Investiia de nlocuire este componenta invetiiei nete.


1. Artai relevana indicatorilor macroeconomici de rezultate asupra deciziilor antreprenoriale
de alocare a resurselor.

2. Explicai coninutul economic al noiunii de PNB (produsul naional brut) i diferenele dintre
acesta i VN (venitul naional).



1. Care din afirmaiile de mai jos este adevrat? a) PIB-ul creat ntr-o ar ajunge integral la
menaje; b) PIB-ul este ntotdeauna mai mic dect consumul intermediar; c) n anul de baz,
considerat de referin, PIB nominal este egal cu PIB real; d) investiiile brute nu cuprind
consumul de capital fix (amortizarea); e) indicatorii n expresie nominal folosesc preuri
comparabile.
19

2. Prin nmulirea deflatorului PIB cu PIB real obinem mrimea: a) consumului final nominal;
b) consumului intermediar nominal; c) PIB-ului nominal; d) rata inflaiei n economie;
e) investiiilor nete n economie.

3. PIB n t
1
a fost de 5000 mld. u.m, iar n t
0
a avut valoare de 3500 mld. u.m. Cunoscnd c n
perioada t
0
-t
1
deflatorul PIB-ului a fost de 3,15, indicele PIB n termeni reali a fost de: a) 166%;
b) 315,5%; c) 65,5%; d) 45,4%; e) 82,5%.

4. Care dintre urmtoarele elemente este luat n calculul PIB: a) producia subteran de 2
milioane euro; b) munca realizat de membrii unei asociaii studeneti; c) energia electric
consumat ntr-o gospodrie; d) realizarea unor activitui gospodreti; e) energia electric
folosit n producia automobilelor Dacia.

5. Care dintre urmtoarele variabile constituie un exemplu de agregat macroeconomic? a) producia
total realizat de o mare firm; b) nivelul ocuprii n cadrul industriei; c) omajul la nivelul unei
localiti; d) produsul naional brut al Romniei; e) preul grului.


1. IPC reprezint indicatorul statistic cel mai utilizat pentru a msura evoluia nivelului
preurilor dintr-o economie.

2. Amortizarea alturi de investiia brut, reprezint componente ale investiiei de nlocuire.

3. Scderea puterii de cumprare a banilor antreneaz productorii s-i extind producia.


1. Artai care este legtura dintre funcia consumului i funcia de economisire n teoria
keynesian.

20
2. Ce reprezint SCN (Sistemul Contabilitii Naionale) i ce importan are acesta pentru
economia unei ri?


Test 1
I.
Grila 1 2 3 4 5
Rspuns e c d b d
II. 1. F; 2. A ; 3. F ;

Test 2
I.
Grila 1 2 3 4 5
Rspuns b c c c d
II. 1. A ; 2. F; 3. F ;

Test 3
I.
Grila 1 2 3 4 5
Rspuns c c d c d
II. 1. A ; 2. F; 3. A ;

21
UNITATEA DE NVARE 2

Cuprins
2.1. Venit, consum, economii i investiii: modelul keynesist
2.2. Critica multiplicatorului keynesist
2.3. Piaa muncii
2.4. omajul

2.1. Venit, consum, economii, investiii: modelul keynesist
n 1936, economistul britanic J. M. Keynes publica Teoria general a folosirii minii de
lucru, a dobnzii i a banilor. Aceast lucrare avea s orienteze politicile economice ale tuturor
guvernelor lumii vreme de peste jumtate de secol. n esen, modelul keynesist aeaz n
centrul raionamentelor sale cererea agregat. Pentru Keynes, ncetinirea performanelor
economice ar fi rezultatul unei cereri agregate insuficiente, iar dezvoltarea produciei ar trebui
stimulat prin stimularea cererii agregate. ntreaga abordare a lui Keynes se bazeaz pe
anumite regulariti cantitative ce s-ar manifesta ntre cateva variabile economice
fundamentale: venit, consum, economii i investiii.
Funcia consumului
n teoria lui Keynes, consumul ocup cel mai important rol. Dedus din sfera analizei
microeconomice, consumul este corelat la scar macro printr-o funcie a crei variabil
definitorie este venitul.
C= f(Y)
, unde C=consum i Y=venit.
=> Consumul este format din doua componente:
-Ca= consumul autonom= acel nivel al consumului ce nu depinde de marimea ori dinamica
venitului; se manifest chiar i atunci cnd presupunem c venitul ar fi zero i are natura unui
consum de subzisten.
22
-cY= consumul indus= acel nivel al consumului indus de mrimea i dinamica venitului. Modul
n care o modificare a venitului se transform ntr-o modificare a consumului este descris prin
variabila c, nclinaia marginal spre consum.
- c arat care este modificarea consumului antrenat de modificarea cu o unitate a venitului;
c este n raport de consum o variabil marginal i, prin urmare, ca orice variabil marginal,
poate fi obinut prin derivarea funciei totale.

Pe lng c, analiza corelaiilor keynesiste se bazeaz i pe o alt variabil, una de natur medie:
nclinaia medie spre consum.
c arat ct din mrimea venitului reprezint consumul.
, este rata consumului.
Funcia de economisire
n mod logic, odat ce Keynes stabilete o anumit corelaie intre consum i venit,
urmarea este aceea c ntre economii i venit corelaia devine automat una adiacent.
Atta vreme ct venitul este descompus, pe de o parte, n consum (resurse direcionate ctre
achiziia de bunuri prezente) i, pe de alt parte, n economisire (resurse direcionate ctre
achiziia de bunuri viitoare), funcia economiilor va fi:

=>
s se numete nclinaie marginal spre economisire i arat cum se modific economiile la
modificarea cu o unitate a venitului.
sY se numete economisire indus i reprezint acel volum al economisirii antrenat de o
anumit mrime i dinamic a venitului.
= nclinaia marginal spre economisire= ct reprezint economisirea ca proporie n
totalul venitului; se numete rata economisirii.
ntre nclinaia marginal spre consum i spre economisire pe de o parte i nclinaia medie spre
consum i spre economisire pe de alt parte se manifest, prin definiie, urmtoarea relaie:
i
=>Att nclinaia marginal spre consum ct i nclinaia medie sunt mrimi pozitive i
subunitare. De asemenea, relaia ce se manifest ntre acestea respect corelaiile existente n
matematic n general ntre o mrime marginal i o mrime medie.
Ex: ntre venit i rata consumului se manifest o relaie invers: orice cretere a venitului
antreneaz o cretere a consumului, ns ntr-o mai mic msur dect creterea venitului, ceea
ce face ca rata consumului s scad:
23
=> atunci cnd Y crete, Ca/Y scade=>c scade (sau c >c => c scade)
La nivelul ratei economisirii, evoluiile sunt unele de sens opus:
c+s=1, c scade=>s crete
=> atunci cnd s<s, s crete
Din punct de vedere grafic, funcia consumului i a economisirii se reprezint n raport
de venit astfel:

Panta dreptei consumului este dat de nclinaia marginal spre consum (c), deci orice
modificare a nclinaiei maginale spre consum se va reprezenta grafic prin modificare
corespunztoare (rotirea) dreptei consumului. n mod similar, s reprezint panta dreptei
C=Ca+cY
S
C=Y
Ca
C
Yr=pragul de ruptur al venitului
Yr
-Ca
S=-Ca+sY
0
0
24
economisirii, deci orice modificare a nclinaiei marginale spre economisire va determina rotirea
corespunztoare a dreptei economisirii.
Yr reprezint acel nivel al venitului care se transform n totalitate n economisire.

Venitul de echilibru
Exist 3 modele de analiz ce pun n eviden manifestarea echilibrului macroeconomic,
i deci determinarea unui nivel specific al venitului de echilibru.
1. Modelul economiei nchise i fr sector guvernamental
Este cel mai simplu model de analiz a echilibrului macroeconomic. n cadrul su, se
ignor prezena guvernului n economie, adic variabila fiscal i cea a cheltuilelilor
guvernamentale i se ignor relaiile economice externe (importuri i exporturi).
Oag=Cag, Oag=Y=C+S, Cag=C+I
=>la echilibru, I=S
=>Y=C+I=Ca+cY+Ip
n teoria keynesist, investiiile au natura unei componente autonome, exogene, a
cererii agregate; pentru Keynes, investiiile sunt investiii planificate, fiind independente de
mrimea i dinamica venitului; Keynes arat c investiiile decurg din evalurile anterioare ale
ntreprinztorilor i nu sunt corelate cu mrimea sau dinamica venitului curent (=>din punct de
vedere grafic, reprezentarea investiiilor se va face printr-o dreapt orizontal, cu semnificaia
c volumul investiiilor este constant n raport de mrimea venitului).
Ca+Ip ea =cheltuiala autonom
=>Y=ea+cY=>
Reprezentarea grafic a venitului de echilibru n modelul unei economii nchise i fr
sector guvernamental se realizeaz pornind de la reprezentarea grafic a funciilor consumului
i economisirii:

25

2. Modelul economiei nchise, cu sector guvernamental
Determinarea venitului de echilibru presupune luarea n considerare, pe lng
variabilele anterioare, a acelor variabile specifice prezenei guvernului n economie. Este vorba,
pe de o parte, de fiscalitate (existena acelui mijloc instituional prin care se constituie, n baza
constrngerii statului, bugetul guvernamental) i, pe de alt parte, e vorba de prghia
cheltuielilor publice, prin intermediul creia guvernul susine, amplific cheltuielile totale din
economie.
Introducerea impozitrii n acest model face s apar o diferen ntre venitul total
realizat i venitul disponibil, adic mrimea venitului ce rmne la dispoziia factorilor de
producie respectivi i care se transform mai apoi n consum i economii.
C=Ca+cY
S
C=Y
Ca
C
Yr
Y
r
-Ca
S=-Ca+sY
0
0
Ye
Ye
Ip
ea
e=ea+cY
Ip
Ip
26
Venitul disponibil Yd=Y-T
n aceste condiii, se reconfigureaz funcia consumului i a economisirii:
C=Ca+cYd; S=-Ca+sYd
Oag=Cag; Oag=Y; Cag=C+Ip+G
=>Y=C+Ip+G=Ca+cYd+Ip+G=Ca+c(Y-T)+Ip+G=Ca+cY-Ct+Ip+G
=>Y(1-c)=Ca-cT+Ip+G =>
3. Modelul economiei deschise, cu sector guvernamental
Pe lng variabilele anterioare, vor fi luate n considerare i cele specifice deschiderii comerciale
externe a economiei: exportul (n calitate de component a Cag) i importul (n calitate de
component a Oag acesta se adaug pe piaa intern la oferta autohton).
Oag=Cag; Oag=Y+Imp; Cag=C+I+G+E
=>Y=C+Ip+G+En =>
Principiul multiplicatorului keynesist
n teoria keynesist, cheltuielile reprezint fora motrice prin care economia e pus n
micare. Atunci cnd n economie se efectueaz un volum mai mare de cheltuieli, att pentru
bunuri de consum ct i pentru bunuri de producie, acesta este mecanismul prin care
ntreprinztorii vor extinde n general structurile de producie din domeniul lor.
Reversul este i el, n acest fel, luat n considerare: o cheltuial mai mic nseamn o
producie mai mic, adic mai puine locuri de munc i un nivel mai sczut al venitului
naional. Aadar, pt Keynes, cheia dezvoltrii economice se gsete n dinamica cheltuielilor
totale din economie.
Acest tip de raionament este cunoscut n economie sub denumirea de principiul
multiplicatorului keynesist. Terminologia provine din recunoterea manifestrii unui efect de
antrenare a oricrei cheltuieli suplimentare ce se efectueaz n economie.
n teoria keynesist, principiul multiplicatorului e dedus la nivelul a 3 variabile: la nivelul
investiiilor (multiplicatorul investiiilor), la nivelul cheltuielilor guvernamentale (multiplicatorul
bugetar) i la nivelul impozitrii (multiplicatorul fiscal).
27
Multiplicatorul investiiilor e evideniat de plusul de venit rezultat prin creterea volumului
investiiilor cu o unitate monetar.

Ex: ntr-o economie n care nclinaia marginal spre consum ar fi c=0.9 (=>s=0.1), fiecare
milion de investiii suplimentare ce s-ar efectua ar conduce la creterea produciei i a venitului
de Ki=1/0.1=10 ori.
Multiplicatorul bugetar evideniaz plusul de venit ce s-ar obine prin creterea cu o unitate
monetar a cheltuielilor guvernamentale.

=>potrivit modelului keynesist, efectul de antrenare rezultat din creterea cheltuielilor
guvernamentale ar fi, la nivel agregat, unul identic cu efectul creterii investiiilor.
Multiplicatorul fiscal evideniaz creterea produciei i a venitului rezultat din reducerea cu o
unitate monetar a volumului taxelor i impozitelor; este vorba de acel impact al creterii
cererii agregate asupra economiei atunci cnd politica fiscal a guvernului prevede o scdere a
impozitelor.

n condiiile datelor din exemplul anterior, multiplicatorul fiscal ar fi 0.9/0.1=9. Expresia
matematic a multiplicatorului din modelul keynesist conduce la concluzia c ntotdeauna
multiplicatorul fiscal Kf va fi inferior multiplicatorului bugetar Kb, iar raportul de mrime dintre
acetia corespunde relaiei .
De aici i concluzia lui Keynes referitoare la politicile economice pe care guvernul trebuie
s le adopte n anumite condiii (ex: recesiune): faptul c ntotdeauna Kb>Kf l ndreptete s
considere c, n condiiile unei recesiuni, e mult mai eficient stimularea economiei prin
creterea cheltuielilor bugetare dect prin reducerea taxelor i impozitelor. Astfel, prghia
fiscal s-ar dovedi mai eficient atunci cnd guvernul caut s in sub control expansiunea
cererii agregate pentru ca dinamica accentuat a acesteia s nu sfreasc n inflaie.
Aceast reet de tip keynesist asupra ciclului economic s-a ntins pn spre sfritul
secolului al XX-lea, cnd monetarismul a reuit s pun sub semnul ntrebrii foarte multe din
concluziile lui Keynes.
28
2.2. Keynesismul n abordare critic: cheltuielile publice nseamn impozite
Partizanii creterii cheltuielilor guvernamentale ca remediu pentru relansarea
economic arat c, n absena susinerii cererii agregate de ctre guvern, economia s-ar
prbui i mai mult. Ei recomand programe masive de cheltuieli guvernamentale n toate
domeniile n care guvernul poate aciona prin intermediul politicilor bugetare. Problema este
aceea c orice cheltuial guvernamental va trebui acoperit fie n prezent, prin impozite mai
mari, fie prin datorie public (impozite mai mari mai trziu). Orice leu cheltuit de guvern
suplimentar nseamn un leu mai puin n buzunarul sectorului privat: guvernul cheltuie mai
mult, iar populaia va cheltui mai puin.
Eroarea fundamental este aceea evideniat de F. Bastiat n eseul Ce se vede i ce nu
se vede: opinia public i analitii i concentreaz atenia numai asupra proiectelor prin care
guvernul anun c va obine relansarea economiei.
Adesea e utilizat argumentul locurilor de munc pe care guvernul le creeaz n aceste
programe. Se neglijeaz ns impactul economic pe care aceleai cheltuieli le-ar fi avut dac ar fi
fost realizate de ctre factorii de producie la nivelul crora veniturile acelea ar fi fost lsate
prin neimpozitarea lor.
Orice cheltuial guvernamental este finanat neinflaionist fie prin taxe i impozite, fie
prin datorie public (mprumuturi angajate de guvern). Atunci cnd creterea cheltuielilor
guvernamentale este susinut printr-o cretere a impozitelor, efectul nemijlocit va fi evident n
cadrului sectorului privat prin scderea stimulentelor productive, prin scderea produciei i a
numrului de locuri de munc, deci prin scderea venitului total realizat n sistemul privat. n
acest caz, prin creterea impozitrii, resursele trec ntr-o mai mare msur din buzunarul
ntreprinztorului privat n bugetul public. De aceea, atunci cnd economitii caut s prezinte
beneficiile cheltuielilor publice, neglijeaz adesea ceea ce se pierde n realitate n sectorul
privat: producia sectorului public crete, producia sectorului privat scade, va crete numrul
de angajai la stat, va scdea numrul de locuri de munc din sectorul privat. De aceea,
pretenia c prin creterea cheltuielilor publice guvernul creeaz locuri de munc trebuie
privit cu reticen. n realitate, prin programele publice finanate pe seama resurselor
sectorului privat se realizeaz doar o realocare a resurselor de munc n cadrul structurii de
producie. Este vorba de creterea numrului de locuri de munc implicate in programele
guvernamentale (ceea ce se vede) i scderea ocuprii din diverse alte sectoare ale economiei
(ceea ce nu se vede).
Efectul de eviciune
Foarte adesea, din dorina de a nu mpovra fiscal i mai mult economia, guvernanii
aleg s-i finaneze cheltuielile prin datorie public. n aceast situaie, guvernul se gsete n
29
situaia unui debitor care mprumut resursele financiare necesare pentru acoperire
cheltuielilor publice n exces, adic pentru finanarea deficitului bugetar (soldul negativ al
bugetului de stat, diferena dintre ncasri i cheltuieli).
n cea de-a doua jumtate a secolului al XX-lea, deficitul bugetar a devenit o realitate
cvasipermanent pentru guvernele din aproape ntreaga lume(ex: n Europa de vest, de-a lungul
a 3 decenii de dup 1960, doar rareori i ntmpltor au existat ri n care bugetele locale s nu
fie n deficit). Aceasta este perioada n care s-au pus bazele creterii fulminante a datoriei
publice: n prezent, exist ri a cror datorie public depete cu mult 100% din PIB (ex:
Grecia 120%).
Atunci cnd guvernul se mprumut n vederea acoperirii deficitului bugetar, efectul
direct se va manifesta pe piaa creditului, constnd n creterea ratei dobnzii.
Atunci cnd creditul guvernamental se adaug creditului privat, spunem c pe piaa
creditului are loc creterea cererii de fonduri de mprumut, iar o cerere de credit mai mare se
va transfera ntr-un nivel mai mare al ratei dobnzii (rata dobnzii= preul creditului). O rat a
dobnzii mai nalt va reduce stimulentele investiionale astfel nct, n cadrul mediului de
afaceri, investiiile vor fi mai mici; la o rat a dobnzii mai mare, unele proiecte de afaceri se vor
dovedi nerentabile sau insuficient de rentabile, iar ntreprinztorii nu vor mai pune n practic
acele investiii.

Efectul de eviciune reprezint reducerea volumului investiiilor (private) ca efect al
creterii creditului guvernamental necesar acoperirii deficitului bugetar.
El arat c i creterea cheltuielilor guvernamentale alimentate prin deficit disloc un
anumit volum de resurse din sfera mediului de afaceri. Dac la acest efect se adaug i povara
datoriei publice, se obine o imagine i mai clar a implicaiilor depresive ale creterii
cheltuielilor guvernamentale.

d
d
0
d
1
d
0
d
1
C
0
C
1
O
I
0
I
1
I

I

d
Piaa creditului Evoluia investiiilor
30
Cteva erori ale modelului de gndire keynesist
ntreaga teorie a lui Keynes este construit pe ipoteza de stabilitate a funciei
consumului. Pentru acesta, consumul reprezint un factor activ, stabil, corelat cu exactitate
matematic cu nivelul i evoluia venitului.
Spre deosebire de consum, investiiile erau privite ca un factor incert, volatil, ale cror
oscilaii puteau declana evoluia ciclic a economiei.
Stabilitatea funciei consumului este dedus din legea psihologic fundamental care
afirm c a prori, din informaiile pe care le avem despre natura uman, i a posteriori, din
analiza comportamentului de consum i economisire, rezult c, n medie i n cea mai mare
parte a timpului, oamenii nclin s-i sporeasc nivelul consumului pe msur ce venitul lor
crete, dar nu n aceeai msur cu creterea venitului..
n realitate, funcia consumului propus de Keynes este dedus n baza anumitor
corelaii statistice ntre nivelul consumului i venitul agregat din economia Marii Britanii n
perioada 1930. Prin urmare, baza funciei consumului pe care Keynes o prezint drept lege
economic fundamental este una empiric: funcia consumului este dedus dintr-o experien
contextual, n alte economii i n alte perioade lucrurile ar putea sta altfel.
Un alt element incert n teoria keynesist e reprezenat de abordarea investiiilor: pentru
Keynes, investiiile reprezint un factor volatil, care se coreleaz n principal cu nivelul ratei
dobnzii. Argumentul esenial ine de comparaia permanent pe care ntreprinztorul o
efectueaz ntre nivelul ratei dobnzii i eficiena marginal a capitalului. Dac eficiena
marginal a capitalului este superioar ratei dobnzii, ntreprinztorul va decide s se
mprumute i s fac investiii suplimentare.
Problema cu aceast viziune este c rata dobnzii apare ca fiind determinat exclusiv de
relaii de natur monetar. n realitate, rata dobnzii este un fenomen real, nu monetar,
ilustrnd preferinele de timp ale indivizilor.
ntr-o economie, raportul consum-investiii, raportul bunuri prezente-bunuri viitoare,
este n ultim instan reflectarea preferinelor de timp ale indivizilor: dac, de exemplu,
oamenii au preferine de timp nalte (prefer mai degrab bunurile prezente n raport cu
bunurie viitoare), atunci ei vor alege s consume mai mult i s economiseasc mai puin. Pe
piaa creditului, un volum mai mic al economisirii nseamn o rat a dobnzii mai nalt.
Keynes este economistul ce a fcut din practica economisirii o virtute tot mai
ndoielnic. Pn la el, economitii clasici au insistat ntotdeauna pe importana unui volum
mare al economisirii ca surs a formrii capitalului i a investiiilor. Nu exist un alt mod de a
31
acumula capital i de a susine investiii, spuneau acetia, dect economisirea. n esen,
economisirea nseamn retragera anumitor resurse din sfera mijloacelor de consum i
direcionarea acestora ctre sfera mijloacelor de producie, ctre procesele de formare a
capitalului.
Dup multe decenii, Keynes a reuit s inverseze aceast logica a argumentului clasic n
favoarea economisirii. n prezent, explicaia keynesist e cunoscut sub numele de paradoxul
economisirii.
Pentru Keynes, economisirea era privit ca o retragere a unor resurse din sfera
circuitului economic productiv. Atunci cnd oamenii aleg s economiseasc mai mult, conform
viziunii lui Keynes, rezltatul va fi o scdere a cererii pentru bunurile de consum. Confruntai cu o
scdere a cererii, productorii vor decide scderea produciei i deci a ocuprii forei de munc
i a venitului. n noile condiii, la o producie i un venit mai sczut, oamenii se vd n
imposibilitatea continurii nivelului dorit de economisire, cci scderea venitului trage dup ea
i scderea economiilor. Acesta este paradoxul economisirii al lui Keynes: dorind s
economiseas mai mult, oamenii ajung s economiseasc de fapt mai puin.
Problema acestui paradox ilustreaz cel mai bine diferenele de concepie existente
ntre teoria economic clasic i modelul keynesist.
La Keynes: Y=C+S; S crete=> scade cererea de bunuri de consum=>scad producia i venitul=>
scade S.
La clasici: Y=C+S; S crete=> cresc investiiile=> cresc producia i venitul.

2.3. Piaa muncii
n legtur cu munca i cu remunerarea acesteia, majoritatea economitilor sunt de
prere ca munca este mai mult dect o marf. Aceast abordare caut s nscrie analiza
muncii dincolo de sfera raionamentelor economice, lund n considerare faptul c factorul
munc este reprezentat de oameni, iar oamenii nu pot fi asociai mrfurilor.
n realitate, munca este o marf la fel ca oricare alta, iar serviciile profesionale, i nu
oamenii, sunt cele ce se tranzacioneaz pe pia n schimbul unui pre numit salariu. Iar
formarea acestui pre al muncii se bazeaz pe aceeai logic economic ce descrie formarea
oricrui alt pre n economia de pia.
Exist dou limite (una maxim i una minim) ce guverneaz formarea mrimii
salariilor.
32
Limita maxim e dat de valoarea productivitii marginale a muncii (WmgL).
ntreprinztorul va fi dispus s-i remunereze angajaii pn la nivelul valoric al productivitii
marginale generate de fiecare dintre acetia. Dac un ntreprinztor ar plti salarii mai mari
dect nivelul productivitii marginale, acest lucru ar afecta n sens negativ rentabilitatea
afacerii respectiev. De asemenea, la un nivel mai ridicat al salariilor vor fi mai multe persoane
interesate s munceasc n domeniul respectiv, ceea ce va duce ca creterea ofertei de munc
i la scderea salariilor n acel domeniu.
Limita minim a remunerrii factorului munc e reprezentat de acel nivel al salariului
pe care posesorul forei de unc l-ar putea obine n cea mai bun alternativ disponibil.
Acestea sunt raionamentele prin care economitii arat c salariul depinde , pe de o parte, de
productivitatea marginal a muncii i, pe de alt parte, de raportul cerere-ofert ce exist pe
piaa muncii.
Nu exist un tip uniform de munc i nici o mrime universal a salariului. Spunem c
piaa muncii este segmentat, ca ea conine n realitate tot attea piee cte calificri i profesii
exist n economia respectiv. Bineneles, n funcie de profunzimea specializrii profesionale,
toate aceste segmente ale pieei muncii ajung la un moment dat s se ntreptrund. Existena
unui salariu mai atractiv in domeniul A poate antrena o deplasare a forei de munc dinspre
celelalte domenii ctre acel domeniu; acelai raionament este valabil i atunci cnd ne referim
la pieele muncii de la nivel naional, n situaia n care deplasarea forei de munc dintr-o ar
n alta ar fi una absolut liber i s-ar nfptui pe criterii absolut economice.
Oferta de munc se refer la numrul de locuri de munc existente ntr-o economie.
Astfel, dac la baza ofertei de munc un factor important este cel demografic, la baza cererii de
munc un factor important ine de dezvoltarea economic, respectiv de capacitatea de creare a
locurilor de munc ntr-o economie.
Oferta de munc=Cererea de locuri de munc.
Cererea de munc= Oferta de locuri de munc.
Fiecare persoan dispune numai de o cantitate limitat de energie pe care o poate
cheltui, iar fiecare unitate de munc poate produce numai un efect limitat. n caz contrar,
munca nu ar fi limitat, ci abundent, nu ar fi considerat un mijloc pentru ndeprtarea
neplcerilor i nu ar trebui economisit, ca orice alt bun economic. Analizat la nivel individual,
oferta de munc dezvluie raionamentul prin care ofertanii i dimensioneaz optimal timpul
de munc:
, unde T=timp total, L= timp munc, l=timp liber
33
Timpul de munc se refer la perioada de timp pe care individul o aloc activitilor
desfurate cu scopul obinerii de ctiguri monetare, iar timpul liber sete perioada de timp pe
care individul o consacr unor aciuni care nu sunt motivate de dorina unor ctiguri
monetare.
Oamenii muncesc atunci cnd consider c valoarea produsului muncii este superioar
scderii de satisfacie datorate reducerii timpului liber. Alegerea pe care orice persoan o
efectueaz ntre timpul de munc i timpul liber este analizat prin intermediul a dou
concepte: efectul de substituie i efectul de venit.
Efectul de substituie reflect dorina indivizilor de a nlocui o parte mai mare sau mai
mic a timpului lor liber prin munc, motivaia fiind aceea a dorinei de obinere a unui ctig
suplimentar. n aceste condiii are loc creterea ofertei individuale de munc.
Pe msura creterii nivelului salarial, va crete i timpul de munc atta vreme ct
oamenii consider mai importante ctigurile salariale suplimentare dect satisfacia la care au
renunat ca efect al reducerii timpului liber.
Efectul de substituie dintre timpul de munc i timpul liber nu acioneaz permanent.
De la un anumit nivel salarial, individul va ajunge s considere c sunt mai importante
beneficiile timpului liber dect ctigurile salariale suplimentare, moment n care substituia se
produce n sens invers. Numim efect de venit nlocuirea unei pri a timpului de munc prin
timp liber.
Pentru ntrega pia a muncii, curba ofertei totale de munc va avea ns pant pozitiv.

Att oferta ct i cererea de munc pot fi evideniate din punct de vedere metodologic
i statistic n baza algoritmului urmtor:
w w
EV>ES
EV<ES
w*
L L Fm
m
Oferta total de munc Oferta individual de munc
34

2.4. omajul
Conceptele de omer i omaj sunt relativ recente n istoria literaturii economice.
Cuvntul omer provine din latinescul cauma, ce nseamn calm, stare de calm a afacerilor,
ncetinire a activitii.
n secolele XVIII i XIX se oma duminica i n zilele de srbtoare religioas. De altfel,
britanicii foloseau conceptul de out of work i nu termenul unemployment. (ex:
recensmntul din 1891 nici nu recunotea categoria specific a omerilor: persoanele ce nu
aveau un loc de munc i care nu desfurau o activitate pltit erau introduse n aceeai
categorie cu saltimbancii, vagabonzii i persoanele internate n aziluri).
Abia la nceputul secolului al XX-lea, odat cu apariia societilor de asisten a muncii,
apar treptat n literatura economic cuvintele omer i omaj. n prezent, omajul e analizat
-populaia n afara vrstei legale de munc
- inapii

-populaia n afara vrstei legale de munc

-studeni, elevi, casnici, militari n termen
-omerii voluntari
-omerii involuntari
-persoanele ocupate n propria gospodrie sau afacere
35
ntr-o mare diversitate de forme: omaj voluntar, omaj involuntar, omaj tehnologic, omaj
sezonier, omaj fricional, omaj natural etc.
Teorii ale omajului
n literatura economic clasic, omajul avea natur voluntar. Pentru economitii
clasici, omerii erau acele persoane ce refuzau s se angajeze n condiiile pieei muncii, adic la
nivelul salarial stabilit prin aciunea legilor cererii i ofertei. Din aceast perspectiv, nici pentru
teoria economic i nici pentru politicile economice, omajul nu reprezenta un fenomen de
prim rang.
Schimbarea se produce n anii 30 ai secolului trecut, odat cu Marea Depresiune
economic. n aceste condiii de stagnare i scdere economic generalizat, omajul nceteaz
s mai fie analizat n forma sa voluntar, ca n economia clasic, iar economitii interbelici, n
frunte cu britanicul Keynes, abordeaz omajul n forma sa involuntar. n noile condiii,
omerii nu mai erau considerai doar persoane care refuzau s se anagjeze, ci persoane care,
dei doresc s lucreze i sunt n cutarea unui loc de munc, nu gsesc oportuniti de
anagajare.
Treptat, omajul involuntar a fost asociat lui Keynes i a nceput s fie cunoscut ca
omaj keynesist. Pentru Keynes, cauza esenial a omajului era aceeai insuficient cerere
din economie: n condiiile uniei cereri insuficiente pe piaa bunurilor i serviciilor,
ntreprinztorii vor cuta s-i ajusteze(restrng) producia, ceea ce va determina o scdere a
cererii de munc. n aceste condiii, n economie vor fi mai puine locuri de munc, ceea ce va
atrage manifestarea unui decalaj ntre oferta de munc (mai mare) i cererea de munc (mai
mic). Excesul de ofert de munc peste dimensiunile cererii reprezint omajul (involuntar).
De asemenea, tot n abordarea keynesist asupra omajului i n strns legtur cu
piaa muncii, meninerea decalajului dintre ofert i cerere se datoreaz, arat majotitatea
economitilor, rigiditii salariilor: atunci cnd salariile sunt rigide la scdere n baza unor factori
instituionali, pe piaa muncii decalajului dintre ofert i cerere nu se va putea diminua sau
resorbi; acesta ar fi cazul oricrui exces sau al oricrei penurii ce se manifest pe o pia.
Keynes afirm c salariile nominale sunt rigide la scdere, ceea ce duce la
imposibilitatea egalizrii cererii cu oferta pe piaa muncii. n anii 30, economistul J. Hicks arta
c, n condiii de subocupare a forei de munc, intensificarea concurenei dintre cei aflai n
cutarea unui loc de munc ar trebui s conduc la scderea salariilor. Aceasta este o analiz
simpl, clasic, bazat pe ipoteza c i pe piaa muncii ajustrile se pot produce la fel ca pe
oricare alt pia: prin scderea salariilor de la w
ef
ctre w
e
, decalajul dintre ofert i
cerere(omajul) se va diminua sau chiar resorbi.
36

Poziia lui Keynes fa de aceast analiz este una categoric: el o combate afirmnd c
salariile sunt rigide la scdere, fr ns a ncerca mai departe s explice factorii ce determin
aceast rigiditate ori s militeze pentru flexibilizarea pieei muncii.
Economitii de mai trziu (ex: economitii monetariti), dar i economitii austrieci
dintotdeauna au artat c rigiditatea la scdere a salariilor este rezultatul prezenei n
economie a anumitor factori instituionali (cei mai relevani dintre acetia fiind legislaia cu
privire la relaiile de munc, legislaia contractelor colective de munc, legea salariului minim
etc.). Prin aciunea lor conjugat, asemenea factori care eman n esen de la politicile statului
mpiedic flexibilitatea la scdere a salariilor. Chiar i n prezent, dup cteva decenii de
liberalizare economic, n rndul opiniei publice predomin aa-numitul principiu c un drept
(ex:salarial), o dat ctigat, e bun ctigat.
Pentru Ludwig von Mises, prezena omajului n economiile contemporane este
rezultatul nemijlocit al factorilor sindicali i legislativi, ceea ce l determin pe acesta s l
numeasc omaj instituional. n esen, aceast abordare arat c, pe msur ce piaa
muncii este tot mai mult supus interveiei statului, economia va funciona mai rigid, relaiile de
munc vor fi mai costisitoare i omajul va fi mai mare. Din aceste motive, rezovarea problemei
omajului presupune eliminarea tuturor constrngerilor instituionale ce afecteaz piaa
muncii.
Una dintre cele mai persistente iluzii economice este convingerea c mainile sunt
duntoare deorece creeaz omaj. Aceast idee nu poate duce dect la concluzii absurde, i
anume c orice progres tehnologic a dat natere la omaj sau chiar c omul primitiv a nceput,
probabil, sa provoace apariia omajului atunci cnd i-a confecionat primele unelte care s-i
uureze viaa. Este adevrat c apariia anumitor utilaje care reueau s nlocuiasc munca
fizic a fost o dram pentru aceia care au rmas din acest motiv fr loc de munc i au devenit
peste noapte muncitori necalificai. De aici nu rezult c mainile n sine ar trebui considerate
un blestem. Nu trebuie trecut cu vederea imensul beneficiu pe care acestea l-au adus pe
termen lung, prin scderea preurilor i deci creterea nivelului de trai, i permind o cretere
a populaiei care nu ar fi putut fi susinut n lipsa productivitii crescute a acestor mainrii.
omaj
w
ef
w
e

w
O
L
L
C
L
c
L
e
L
o
L

Lll
37
Un alt lucru ce nu trebuie ignorat este faptul c pentru producerea acestor maini automatizate
este nevoie de for de munc, iar profiturile obinute de ntreprinztorii ce le folosesc n
producie vor putea fi folosite pentru consum sau investiii, ceea ce va crea iari locuri de
munc, deci ceea ce se pierde ntr-un sector se ctig n altul, locurile noi de munc putnd
treptat s absoarb omajul.
n esen, aceast iluzie economic are la baz convingerea c n lume exist numai o
cantitate limitat de munc ce poate fi efectuat; ns, atta vreme ct exist nevoi sau dorine
rmase nesatisfcute, vor exista i locuri de munc. (iar dac am presupune prin absurd c la un
moment dat nu ar mai exista nicio dorin i nicio nevoie, ar nsemna c toi oamenii sunt
perfect fericii, ntr-o situaie asemntoare celei din paradis, i nimeni nu ar mai avea nevoie
s munceasc)
Pe lng conceptele menionate, economitii monetariti (n special Milton Friedman)
explic necesitatea utilizrii termenului de omaj natural. Acesta reprezint acea rat a
omajului compatibil cu funcionarea liber pieelor, a pieei muncii n particular, cci
ntotdeauna va exista n economie un minim ireductibil al omajului compus din omajul
voluntar i omajul fricional.
Spunem c n omaj fricional se afl acele persoane ce i schimb locul de munc, n
perioada de timp dintre cele dou locuri de munc; ntruct nu toate ajustrile pe piaa muncii
se pot produce spontan, schimbarea locului de munc (i cu att mai mult a domeniului de
munc) necesit o anumit perioada de timp, timp n care persoana respectiv se gsete n
omaj fricional.
Legea salariului minim i omajul
n anumite domenii sau n cazul anumitor calificri, se consider c salariile sunt mult
prea mici pentru a asigura necesarul de trai.

n aceste condiii, majoritatea guvernelor stabilesc prin lege nivelul minim al salariului
(deasupra valorii de echilibru), cu scopul declarat de a le asigura tuturor salariailor un trai
w
min
w
e

C
L
c
L
e
L
o
L

w
omaj
O
38
decent. Problema este aceea c toate consecinele fixrii de ctre guvern a preurilor rmn
valabile i n cazul pieei muncii, deci i n cazul salariului minim.
Legea salariului minim nu este o lege despre ocuparea forei de munc, ci este, mai
degrab, o lege despre non-ocuparea forei de munc. S presupunem c guvernul fixeaz prin
lege un salariu minim de 750 de lei. Aceasta nu nseamn c guvernul i oblig pe ntreprinztori
s i remunereze angajaii cu cel puin 750 de lei, ci, mai exact, le interzice acestora s le
plteasc mai puin pentru munca depus. Salariile sunt, ns, corelate cu productivitatea. n
momentul n care guvernul stabilete prin lege un nivel salarial care depete productivitatea
unor anumii angajai, acest lucru va avea anumite consecine nefavorabile pe piaa muncii. Pe
de o parte, angajatorii ar putea refuza s plteasc salariailor mai mult dect valoreaz munca
acestora, prefernd s se lipseasc de serviciile lor, deoarece plata unor asemenea salarii le-ar
diminua profiturile sau chiar provoca pierderi, situaie n care anumii oameni, iniial angajai,
vor deveni omeri. Pe de alt parte, ntreprinztorii ar putea s i asume riscul de a-i pstra
angajaii respectivi la vechile salarii, ns fr contract de munc.
n orice caz, guvernul obine exact opusul a ceea ce intenionase. n ncercarea sa de a
reduce exploatarea angajailor de ctre angajatori, guvernul i lovete tocmai pe cei pe care
ncerca s i ajute, i anume pe omeri i pe cei cu venituri foarte mici. omerii vor avea de
depit o barier n plus n cazul n care vor ncerca s se angajeze, iar angajailor a cror munc
valoreaz mai puin dect salariul minim li se rpete fie posibilitatea de a munci legal i onest,
fie un loc de munc ce, n acele condiii, era cea mai bun alternativ pe care o aveau la
dispoziie (cci, n caz contrar, s-ar fi reprofilat).
Concluzia general este aceea c legea salariului minim nu ajut i nici nu poate ajuta la
creterea nivelului de trai al forei de munc dac traiul decent ar putea fi asigurat printr-o
simpl lege, de ce nu ne-am imagina un salariu minim obligatoriu nu de 750 de lei, ci de 10.000
de lei?

39


1. Conform teoriei keynesiene a consumului, atunci cnd venitul unui individ nregistreaz o
cretere: a) consumul va crete cu o cantitate egal cu creterea venitului; b) consumul va spori
ns cu mai puin dect creterea venitului; c)consumul va spori cu mai mult dect creterea
venitului; d) nclinaiile marginale spre consum i spre economisire vor scdea; e) nclinaiile
marginale spre consum i spre economisire vor crete.

2. Cu ct trebuie mrit salariul nominal pentru ca salariul real s nu se modifice n condiiile n
care preurile sporesc cu 20%? a) cu 30%; b) cu 20%; c) cu 40%; d) cu 100%; e) salariul nominal
trebuie sa rmn constant.
3. Raportul dintre numrul omerilor i populaia ocupat este de 1 la 4. n aceste condiii rata
omajului calculat la populaia activ disponibil este: a) 25%; b) 20%; c) 30%; d) 8%; e) 15%.
4. Atunci cnd veniturile au crescut de 2 ori, cu 1000 mld. u.m. i n condiiile creterii ratei
consumului de la 30% la 50%, economiile: a) nu se modific; b) scad cu 300 u.m; c) cresc cu
1700 u.m.; d) cresc cu 300 u.m.; e) scad cu 700 u.m..
5. Dac funcia consumului este: C = 100 + 0,8Y
d
(Y
d
= venitul disponibil), atunci nclinaia
marginal spre consum (c) este: a) 0,2; b) 1; c) 0,8; d) 0,6; e) 100.


1. Pe o piaa liber nu poate exista dect omajul voluntar.

2. Curba cererii de for de munc este identic cu curba ce exprim cererea de locuri de
munc.

3. Multiplicatorul investiiilor este dat de inversul nclinaiei marginale spre consum.


1. Cum influeneaz mobilitatea forei de munc gradul de ocupare i nivelul salariului?
40

2. Artai care este legtura dintre funcia consumului i funcia de economisire n teoria
keynesian (reprezentare grafic).


1. Dac salariul crete, iar efectul de substituie este dominant, individul va decide: a) s lucreze
mai puine ore; b) s lucreze ore suplimentare; c) s beneficieze de mai mult timp liber; d) s
nu modifice dimensiunea timpului liber; e) s renune la locul de munc pentru a deveni omer.

2. Care va fi creterea venitului disponibil rezultat dintr-un spor investiional de 5.250 mild.
u.m., tiind c nclinaia marginal spre consum a fost de 0,80?: a) 10.500 mild. u.m.; b) 15.750
mild. u.m.; c) 21.000 mild. u.m.; d) 26.250 mild. u.m.; e) 23.520 mild. u.m.

3. Conform teoriei keynesiene a consumului, atunci cnd venitul unui individ nregistreaz o
cretere: a) consumul va crete cu o cantitate egal cu creterea venitului; b) consumul va spori
ns cu mai puin dect creterea venitului; c) consumul va spori cu mai mult dect creterea
venitului; d) nclinaiile marginale spre consum i spre economisire vor scdea; e) nclinaiile
marginale spre consum i spre economisire vor crete.

4. La momentul t
0
, rata omajului este 10%. Populaia activ disponibil crete cu 50%, iar
omajul crete cu 200%, atunci rata omajului calculat la populaia activ disponibil: a) este
15% la momentul t
1
; b) crete cu 20%; c) crete cu 100%; d) crete cu 200%; e) crete cu 20 pp.

5. La un venit disponibil egal cu 0, consumul autonom: a) va fi 0; b)este dependent de mrimea
venitului disponibil; c) se acoper din mprumuturi sau economii anterioare; d) este egal cu
rata consumului; e) b i c.


1. Prezena salariului minim ntr-o economie poate genera omaj.

2. ntr-o economie deschis nu poate exista dect omaj involuntar.

41
3. La un venit disponibil egal cu zero, consumul autonom va fi tot zero.


1. Explicai ce efect produce creterea salariului real peste nivelul salariului de echilibru
(reprezenatere grafic).

2. Analizai critic principiul multiplicatorului din teoria keynesian.


Test 4
I.
Grila 1 2 3 4 5
Rspuns b b b d c
II. 1. A; 2. F; 3. F;

Test 5
I.
Grila 1 2 3 4 5
Rspuns b d b c c
II. 1. A; 2. F; 3. F;

42
UNITATEA DE NVARE 3

Cuprins
3.1. Moneda
3.2. Sistemul monetar
3.4. Inflaia
Bibliografia unitii de nvare

3.1. Moneda
Dintre toate problemele i domeniile tiinei economice, puine sunt mai lipsite de
confuzie i consens dect aspectele monetare. La tot pasul ntlnim polemici acerbe: n ce
msur i cnd sunt mai buni banii ieftini sau banii scumpi? care sunt funciile adecvate pe
care trebuie s le ndeplineasc banca central i de ce? care este masa monetar optim de
care are nevoie sistemul economic? care trebuie s fie rolul guvernelor n problemele de natur
monetar? ct de solide sunt fundamentele sistemului monetar actual? ntoarcerea la etalonul
aur constituie soluia necesar eliminrii haosului monetar?
Moneda: instituia fundamental a aciunii umane calculate
Apariia monedei a constituit probabil una dintre cele mai mari binefaceri ale umanitii.
Acest eveniment istoric a deschis calea afirmrii depline a sistemului instituional al diviziunii
muncii prin faptul c a dat natere posibilitii calculului economic (monetar). Avantajele
utilizrii banilor (ale schimbului indirect) n comparaie cu trocul (schimbul direct) sunt enorme.
Derularea procesului de schimb prin intermediul banilor atrage dispariia obstacolelor
reprezentate de dubla coinciden a nevoilor i de indivizibilitate, situaii definitorii pentru orice
schimb direct. Spre exemplu, n sistemul schimbului direct, un profesor de economie care i
dorete anumite cri trebuie s gseasc un editor de carte care, la rndul su, s i doreasc
lecii de economie n schimbul crilor respective.
Moneda este indispensabil pentru dezvoltarea unei structuri de producie complexe i
pentru mbuntirea eficienei alocrii resurselor n cadrul acesteia. Banii constituie unitatea
de msur cardinal specific tuturor schimburilor, necesar efecturii evalurilor relative a
factorilor de producie i bunurilor economice. Preurile monetare, formate n cadrul procesului
de schimb voluntar al drepturilor de proprietate privat, indic gradul de raritate a resurselor i
43
bunurilor. Aceste preuri monetare (formate liber) reprezint instrumentul indispensabil de
calcul pentru coordonarea raional a alocrii resurselor rare; ele permit oamenilor de afaceri
s calculeze economic, de vreme ce calculul monetar este baza intelectual a economiei de
pia. Sistemul calculului economic n termeni monetari este condiionat de existena anumitor
instituii sociale: el nu se poate efectua dect n cadrul instituional al diviziunii muncii i
proprietii private a mijloacelor de producie, cadru n care bunurile i serviciile de orice ordin
sunt cumprate i vndute contra unui mijloc intermediar de schimb denumit moned.
Pentru a explica rolul monedei i procesul apariiei acestei instituii fundamentale a
schimbului (calculat) e necesar ntoarcerea n timp, precum i nelegerea motivaiilor pentru
care oamenii se angajeaz n schimburi. Atunci cnd o persoan acioneaz n vederea obinerii
bunurilor preferate, aceasta nva s substituie, ca mijloc de schimb, bunurile mai greu
vandabile cu bunuri mai uor vandabile. Un asemenea comportament n procesul schimbului
permite individului s obin bunurile preferate ntr-un mod mai rapid i mai puin costisitor. n
cadrul unui asemenea proces au aprut banii.
Detaarea din rndul mrfurilor schimbate n mod direct a unora cu o capacitate
superioar de vandabilitate a deschis posibilitatea afirmrii schimburilor indirecte. Pentru un
bun mai uor vandabil dect altul va exista o cerere mai mare deoarece acesta poate fi utilizat
ca mijloc de schimb. Pe msur ce selecia bunurilor superior vandabile avanseaz are loc
dezvoltarea cumulativ dintr-o marf a unui mijloc de schimb pe piaa liber (moneda marf)
singura modalitate prin care o moned poate lua natere. Potrivit lui Carl Menger (Principles of
Economics, 1994, p. 262), cu ct cultura economic avanseaz, unul sau mai multe obiecte
prsesc sfera bunurilor rmase (ca mijloc de schimb) i devin moned. Banii nu sunt o invenie
a statului i nici un produs al actelor legislative. Nici sanciunile autoritilor politice nu sunt
necesare pentru existena banilorNimeni nu i-a inventat
1
.
Faptul c moneda a luat natere sub forma unui instrument de schimb cu valoare
intrinsec (ceea ce nseamn c moneda avea valoare i n condiiile n care nu ar fi fost utilizat
ca mijloc de schimb) justific utilizarea termenului de moned marf. Aurul i celelalte metale
preioase constituie un exemplu elocvent n acest sens. Aurul are o valoare intrinsec deoarece
prezint utilizri industriale i estetice. Conceptul de etalon-aur desemneaz utilizarea ca mijloc
de schimb a aurului sau a biletelor de banc convertibile la cerere. Dei n prezent aurul nu mai
este utilizat ca mijloc de schimb, istoria monetar arat c metalul preios (aurul, n special) a
fost cel mai practic i general mijloc de schimb, datorit facilitilor de msurare, verificare i
transport. nainte de 1933, n regimul etalonului aur, se spunea c preul aurului era fixat, de
exemplu, la douzeci de dolari pe uncia de aur. n realitate, dolarul era numele dat prin

44
definiie unei cantiti de douzecimi dintr-o uncie de aur. n aceste condiii era eronat, de fapt,
s se vorbeasc despre ratele de schimb ale monedei unei ri n raport cu alta. Lira sterlin se
schimba, n realitate, cu cinci dolari deoarece dolarul reprezenta prin definiie 1/20 dintr-o
uncie de aur iar lira sterlin era, n acel timp, numele dat unui sfert dintr-o uncie de aur.
n general, n legtur cu banii sunt luate n considerare mai multe funcii ale acestora:
funcia de mijloc de schimb, funcia de unitate de calcul sau de msur a valorii, precum i
funcia de rezerv a valorii, de form de conservare a valorii. Este ns destul de clar c toate
aceste funcii sunt simple corolare ale funciei principale: aceea de mijloc general de schimb.
Este important s ne dm seama c banii nu pot fi o unitate de msur abstract sau o crean
asupra societii dect n msura n care servesc ca mijloc de schimb.

2.2. Sistemul monetar
Cererea de bani i preul banilor
Banii sunt cerui n general n calitatea lor de mijloc de schimb care, ca toate bunurile
economice, se caracterizeaz printr-un stoc existent, se confrunt cu cereri din partea
oamenilor de a-i cumpra, de a-i deine etc. Ca la orice marf, preul banilor exprimat n
celelalte bunuri este determinat prin interaciunea stocului de bani (ofertei totale) cu cererea
total (dorina de a deine bani) a oamenilor.
Preul banilor poate fi exprimat numai n termenii celorlalte mrfuri, adic prin bunurile
i serviciile care pot fi obinute pe pia n schimbul unei uniti monetare. n consecin,
preul sau valoarea de schimb obiectiv a banilor const n puterea de cumprare a
unitii monetare. Preul banilor depinde ntr-o relaie invers proporional de preurile
bunurilor: dac preurile bunurilor sunt mai mari, atunci fiecare unitate monetar cumpr o
cantitate mai mic din aceste bunuri, ceea ce nseamn c banii au o valoare mai sczut i
invers. Determinarea puterii de cumprare a banilor se face conform relaiei:
PCB = 1/P, unde PCB este puterea de cumprare a banilor iar P este nivelul preurilor bunurilor
(tranzacionate).
Subliniem importana disocierii preului banilor (PCB) de rata dobnzii, care reprezint
preul capitalului (mprumutat). Aceast disociere constituie punctul de plecare pentru
separarea analizei monedei i a pieei monetare de piaa creditului. Aceasta din urm are ca
obiect de analiz creditul i preul acestuia (rata dobnzii), fenomene ce reflect schimbul de
valori prezente contra unor valori viitoare. Necesitatea acestei delimitri provine din faptul c,
pe de o parte, cererea de bani nu trebuie i nu poate fi analizat drept cerere de credit (de
45
investiii) i, pe de alt parte, stocul monetar existent ntr-o economie (masa monetar) nu
poate fi echivalent ofertei de credit (de economii).
Pe piaa creditului, participanii schimb bunuri diferite: creditorul i ofer debitorului un
bun prezent, pe cnd debitorul ofer o perspectiv, un bun viitor, adic bani pentru care
creditorul va trebui s atepte perioada convenit pentru a-i putea utiliza. Cum fenomenul
universal al preferinei de timp face ntotdeauna un bun prezent mai valoros dect acelai bun
disponibil la un anumit moment n viitor, creditorul va trebui s perceap iar debitorul s fie
dispus s plteasc o prim pentru bunul prezent. Aceast prim este dobnda, adic preul
schimbului de bunuri prezente cu bunuri viitoare.
Pe piaa monetar, obiectul de analiz l constituie banii. Ce anume determin valoarea
banilor, adic puterea lor de cumprare? Precum n cazul tuturor bunurilor, rspunsul const n
cererea i oferta de bani. n acelai fel n care cererea i oferta de tutun determin preul
tutunului, cererea i oferta de bani determin valoarea banilor.
n analiza pieei monetare, cererea de bani reprezint relaia dintre preul banilor i
cantitatea de bani pe care populaia alege s o dein sub form de rezerve monetare de bani
cash. Fiecare persoan decide alocarea venitului su monetar n urmtoarele trei direcii:
pentru cheltuieli de consum, pentru cheltuieli de investiii i pentru constituirea
(suplimentarea/reducerea) rezervei monetare de bani cash pe care alege s o dein.
Totalitatea deinerilor de bani aferente celei de-a treia direcii constituie cantitatea cerut de
bani.
nelegerea conceptului esenial al cererii de bani presupune luarea n considerare a
faptului c venitul bnesc este un flux iar cantitatea de bani deinut este un stoc. De aceea,
msurarea deinerilor de bani ca stoc se face n orice moment, pe cnd mrimea venitului ca
flux se msoar n cadrul unei perioade de timp. Cantitatea de bani pe care oamenii aleg s o
dein (ca stoc) este strns corelat cu mrimea veniturilor lor (ca flux). Este posibil ns ca una
dintre mrimi s creasc iar cealalt s se diminueze. De exemplu, cantitatea de bere
consumat anual este un flux iar berea din frigider este un stoc. Dorina de a deine mai mult
bere n frigider nu nseamn, n mod necesar, dorina de a consuma mai mult bere anual.
Preul banilor (PCB) este determinat de raportul ntre cererea de bani (totalitatea
deinerilor de bani) i stocul instrumentelor monetare care exist ntr-o economie. Dac aurul
este mijlocul general de schimb ntr-o economie, atunci preul monedei decurge din stocul de
metal preios pe care proprietarii acestuia decid s l utilizeze n procesul de schimb. n
economiile contemporane, stocul de moned este determinat de banca central i de ctre
sistemul bancar, prin procesul de creaie monetar, aa cum vom arta n seciunea urmtoare.

46

Figura 19.1. Preul banilor i dinamica
acestuia
n graficul alturat am reprezentat dinamica
echilibrului pieei monetare. Curba cererii de
bani (Cb) este descresctoare n raport de
preul banilor (PCB), care este reprezentat pe
ordonata graficului. Abscisa indic stocul
monetar existent n economie, M fiind masa
bneasc ce poate fi utilizat pentru derularea
tranzaciilor. Stocul monetar i cererea de bani
determin nivelul de echilibru al preului
banilor (PCBe). De exemplu, dac valoarea
banilor este superioar PBCe
0
, oamenii i vor
diminua deinerile de bani, ceea ce va
intensifica vnzarea banilor, creterea
preurilor bunurilor i scderea valorii banilor.
Evoluia se manifest pn cnd are loc
refacerea echilibrului monetar, adic
restabilirea valorii de echilibru a banilor.
Dup cum arat graficul, s ne imaginm c banca central decide dublarea masei
monetare din economie, situaie reprezentat prin deplasarea curbei ofertei de bani la dreapta,
de la M
0
la M
1
. S lum n considerare situaia simplificat n care creterea masei monetare se
produce simultan i uniform n ntreaga economie, precum n faimosul exemplu al lui David
Hume n care toi oamenii descoper, peste noapte, c n mod magic deinerile lor de bani s-au
dublat. n realitate, modificarea cantitii de bani din economie nu se produce simultan i cu
aceeai intensitate n toate domeniile i pentru toate persoanele. Aceasta nsemn c, caeteris
paribus, modificrile aprute n cantitatea de bani nu pot afecta niciodat preurile tuturor
mrfurilor n acelai timp i cu aceeai intensitate, fapt ce infirm ipoteza de neutralitate a
monedei. Restabilirea echilibrului monetar prin egalizarea cererii de bani cu noul nivel al masei
monetare trebuie s se realizeze prin diminuarea valorii banilor (PCB), respectiv creterea
preurilor bunurilor (a nivelului preurilor). Cum producia de bunuri economice a rmas
neschimbat, atunci preurile bunurilor s-au dublat iar valoarea banilor s-a njumtit. Acest tip
de explicaie a formrii nivelului i a evoluiei preurilor constituie coninutul a ceea ce se
cheam teoria cantitativ a banilor. Potrivit acesteia, cantitatea de moned disponibil n
economie determin valoarea banilor: cauza este modificarea lui M iar efectul este modificarea
preurilor i a valorii banilor (PCB).
Indiferent de natura instrumentelor monetare utilizare (moned marf sau moned
fiduciar), n orice fraciune temporal a desfurrii procesului de schimb, stocul monetar se
va afla n posesia cuiva, anume n posesia persoanelor care se angajeaz sau care doresc s se
PCB (valoarea banilor)

PCBe
0

PCBe
1

Cb

M
0
M
1
cantitatea de bani

47
angajeze n efectuarea de schimburi prin intermediul banilor. Aceasta nseamn c ntreaga
masa monetar se gsete n deinerile tuturor celor care au decis s constituie o rezerv
monetar (cerere de bani). Astfel, ntr-o economie monetar format din aciunile de producie
i schimb a 100 de persoane, suma deinerilor individuale de bani este egal cu stocul monetar
existent i utilizat ca mijloc de schimb. n termeni matematici, putem scrie c:
M = m, unde M este masa monetar din economie iar m este deinerea individual de bani.
Pe aceast baz, subliniem inconsistena punctului de vedere adoptat n general de
ctre economitii aflai sub influena abordrii monetare a lui Irving Fisher, potrivit cruia
analiza monetar este circumscris banilor aflai n circulaie n opoziie cu banii scoi din
circulaie, adic dihotomiei bani n circulaie bani inactivi, nefolosii. n nici o economie
nu exist ceva misterios de tipul unei arene n care banii circul. De fapt, n orice fraciune
temporal din desfurarea vieii economice banii se gsesc n posesia cuiva, mai exact ntregul
stoc monetar este repartizat n deinerile de bani ale persoanelor ce susin schimburile
monetare pe pia. Orice cerere monetar de schimb, anterioar formrii venitului unei
persoane, fcea parte din rezerva monetar a unei alte persoane. Cum banii desemneaz o
fraciune a proprietii oricrei persoane, n cadrul desfurrii unui schimb acetia trec
spontan din proprietatea cumprtorului bunurilor n cea a vnztorului acestora. Faptul c
rezerva monetar a unei persoane nu este utilizat n derularea tranzaciilor la fel de intens ca
cea a altor persoane nu elimin disponibilitatea acelor bani de a fi utilizai ca mijloc de schimb,
n orice moment din viitor.
Oferta de bani i procesul creaiei monetare
Majoritatea oamenilor care se gndesc la bani fac referire la bucile de hrtie i
monedele, de diferite dimensiuni i culori, produse i scoase pe pia de ctre Banca Central
a fiecrei ri. n prezent ns, cel mai cuprinztor mijloc de plat nu este numerarul, ci banii
aflai n conturi la bncile comerciale, conturi operabile prin cecuri, numite depozite la cerere.
Adesea oamenii au dificulti n a nelege c depozitele la cerere constituie, cu adevrat, bani,
dei pretutindeni cecurile dobndesc un rol tot mai important n efectuarea plilor. Unii autori
chiar descriu situaii n care depozitele la cerere constituie singurul mijloc de schimb, ceea ce
nseamn c banii numerar ar putea disprea fr vreo diminuare n utilizarea monedei ca
mijloc de schimb.
Introducerea relativ recent a banilor electronici i a crilor de credit a contribuit la
diversificarea instrumentelor financiar-monetare i la amplificarea dezbaterilor cu privire la
ceea ce trebuie s fie considerat ca moned. Liberalizarea pieelor bancare i inovaiile
financiare au dat natere diferitelor forme de bani electronici (e-money sau moneda digital).
ns asemenea instrumente financiare nu au propria lor via, ele nu modific esena banilor;
48
existena i utilizarea acestor instrumente sunt posibile atta vreme ct oamenii consider c
pot obine, la cerere, bani cash prin intermediul lor. Teorema regresiei monetare contribuie la
nelegerea faptului c stabilitatea sistemelor monetare de astzi decurge din credina
oamenilor c n spatele cecurilor, cardurilor i altor diferite forme de bani st ceva, n calitate
de suport, de garanie. Implicaia este aceea c numeroasele inovaii financiare nu creeaz, de
fapt, bani noi, ci mai degrab noi moduri de utilizare n tranzacii a unor bani deja existeni.
ntr-o economie complex devine dificil trasarea unei frontiere ntre aa-numitele
active monetare (ca elemente componente ale masei monetare) i alte active. Aceast
difereniere este realizat n funcie de gradul de lichiditate ce caracterizeaz diferitele active.
Lichiditatea unui activ este apreciat n funcie de costurile preschimbrii acestuia n moned
sau cu alte active. Un activ este mai lichid dect un altul dac ofer posesorului posibilitatea de
a obine cu mai mult uurin, n comparaie cu cellalt activ, bani sau bunuri n schimbul su.
Monedele metalice i bancnotele sunt active cu lichiditate perfect, automobilul personal nu
este un activ monetar; ns ntre aceste dou extreme sunt poziionate o multitudine de alte
active, difereniate n funcie de gradul lor de lichiditate. Compoziia portofoliului de active a
oricrei persoane poate fi analizat n funcie de lichiditatea fiecrui activ. Cererea de bani
(deinerile de moned) reprezint un activ lichid prin excelen.
Ct de lichid trebuie s fie un activ pentru a putea fi considerat moned? Aceast
ntrebare suscit numeroase controverse n rndul diferitelor curente de gndire economic
asupra problemelor monetare. Aceste controverse decurg din caracterul de relativitate a
calitii de bani a unor active. Aceasta nseamn c definirea masei monetare are un caracter
oarecum arbitrar: nu exist consens asupra unui criteriu ultim pentru a decide ce trebuie inclus
n masa monetar i ce trebuie exclus din definiia banilor. De exemplu, economitii monetariti
consider c stabilizarea ritmului de cretere a masei monetare constituie cel mai important
remediu pentru inflaie i pentru recesiune. Aprobarea sau dezaprobarea acestei recomandri
este ns dificil tocmai datorit controverselor asupra instrumentelor care trebuie considerate
moned i, n consecin, incluse n masa monetar.
Banii reprezint totalitatea instrumentelor monetare imediat disponibile pentru
efectuarea plilor. Bucile de hrtie inute cu grij n portofelele noastre reprezint bani ce
pot fi utilizai pentru plata bunurilor dorite i pentru achitarea datoriilor. De asemenea,
conturile bancare operabile prin cecuri (depozitele la cerere) se consider a fi bani, de vreme ce
asemenea instrumente sunt acceptate pentru mijlocirea n mod curent a unei proporii foarte
important a tranzaciilor. n general, sunt conturate dou componente ale masei monetare,
care se deosebesc calitativ ntre ele: (1) bani propriu-zii (bani cash), adic instrumentele
monetare caracterizare prin lichiditate perfect; (2) disponibiliti semi-monetare (quasi bani),
49
adic instrumente monetare care pot fi transformate cu uurin n bani lichizi sau pot ndeplini
funciile acestora.
Analiza masei monetare i a componentelor ei este realizat cu ajutorul conceptului de
agregat monetar. Termen asimilat de Sistemul Contabilitii Naionale, agregatul monetar
desemneaz o parte constitutiv a masei monetare i semimonetare, parte autonomizat prin
funciile ei specifice, prin agenii specializai care emit instrumentele de schimb i de plat, prin
instituiile bancar-financiare care le gestioneaz, prin fluxurile economice reale pe care le
mijlocesc. Includerea instrumentelor de schimb n agregatele monetare se face dup uurina
sau dificultatea transformrii lor n bani lichizi, n funcie de ncetineala sau rapiditatea cu care
se face aceasta, de riscul mai mare sau mai mic de a pierde o anumit valoare a acelor active
(criteriul lichiditii).
Agregatul monetar desemnat prin M
1
reprezint masa monetar n sens restrns, fiind
format din numerarul (bani de hrtie i moned divizionar) aflat n afara sistemului bancar,
conturile bancare operabile prin cecuri aparinnd rezidenilor nonfinanciari, cecurile la
purttor (de cltorie). Acest agregat rspunde pe deplin coninutului monedei i facilitilor
sale. Componentele lui sunt n msur s mijloceasc direct o tranzacie i s sting imediat o
datorie fr ca deintorul lor s depun eforturi.
Agregatul monetar desemnat prin M
2
desemneaz masa monetar n sens larg, el
cuprinznd, n plus fa de M
1
, urmtoarele: depozitele la vedere aflate n conturile bancare
neoperabile prin cecuri, depunerile la casele de economii, depozitele pe termen aflate n
gestiunea bncilor i depozitele n valut ale rezidenilor.
Examinarea rolului bncilor n ceea ce privete modificarea masei monetare este
subordonat aranjamentului instituional n cadrul cruia se manifest activitatea bancar.
Cazul acoperirii integrale (rata rezervei de 100%).
Ne putem imagina o economie n care nu exist bnci, moneda lichid (numerarul) fiind
n aceste condiii singurul mijloc de schimb. De altfel, aceast situaie corespunde cu nceputul
dezvoltrii sistemelor monetare. n aceste condiii, toate schimburile se desfoar prin
moneda marf lichid selectat pe piaa liber. Apariia bncilor nu modific semnificativ datele
problemei, n condiiile n care acestea sunt organisme bancare de depozit (cu funcia
primordial de pstrare a securitii valorilor monetare sau non-monetare).
Persoana care constituie un depozit la o asemenea banc va primi un certificat de
moned (bilet de banc) care atest dreptul de proprietate permanent asupra cantitii de
moned aur depozitate n banc. Creanele asupra bncii (atestate prin certificate de depozit,
bilete de banc) care au ca obiect cantitatea de moned ce va fi restituit la cerere se numesc
50
substitute monetare. Aceste substitute monetare trebuie s fie incluse n oferta de bani
deoarece sunt acceptate ca mijloace de plat (ele reprezint creane asupra unor bunuri
prezente): oamenii se comport cu substitutele monetare ca i cum ar fi bani, fiind ncredinai
de posibilitatea de a le schimba oricnd, fr costuri, contra moned propriu-zis.
Dac rezerva monetar conservat de debitor (banca) este inferioar n raport de
substitutele monetare (pasivul bncii), atunci excedentul acestora reprezint instrumente
monetare fiduciare. O banc ce nu emite moned fiduciar nu poate utiliza pentru operaiunile
de creditare dect capitalul propriu, adic banca pstreaz n totalitate valorile depozitate ca
rezerve (spunem c sistemul bancar funcioneaz cu o rat a rezervelor de 100% sau n condiii
de acoperire integral).
De exemplu, n cadrul unui asemenea aranjament instituional, crearea unui depozit de
1.000 $ aur face ca situaia financiar a unei bnci nou nfiinate s fie urmtoarea:
Banca Naional de Depozit
Active Pasive
1.000 $ Rezerve Depozite 1.000 $
Aceast operaiune bancar a avut ca efect transformarea numerarului de 1.000
$ n moned scriptural: aceeai sum este nregistrat i ca pasiv (datorie a bncii ctre
deponent) i ca activ (resurse pe care banca le pstreaz ca rezerve). n condiiile unei rate a
rezervelor de 100%, orice depozit determin reducerea stocului de bani lichizi (numerar) i
creterea stocului de bani de cont (moned scriptural), cu rezultatul meninerii stocului
monetar la acelai nivel. Aadar, atunci cnd bncile transfer depozitele integral n
rezerve are loc doar modificarea structurii masei monetare, nu i a dimensiunii acesteia. De
asemenea, lichidarea unui depozit are ca rezultat scderea monedei scripturale i creterea
numerarului cu aceeai sum.
Creaia monetar n condiiile ratei rezervei fracionare.
Procesul creaiei monetare are loc atunci cnd bancherii doresc s nu lase neutilizate
rezervele constituite. Bncile vor emite instrumente monetare fiduciare corespunztor unei
anumite fraciuni din rezervele constituite, ceea ce reflect posibilitatea posibilitatea bncilor
de a extinde artificial volumul creditului peste capitalul propriu. Pstrarea unui anumit
procent de rezerve din totalul depozitelor devine ns obligatorie, n scopul posibilitii de a
susine cererile de retragere care pot s vin oricnd din partea deponenilor. S ne imaginm
c Banca Naional de Depozit decide s conserve sub form de rezerve doar 10% din volumul
depozitelor, restul de 90% s fie folosit pentru acordarea de credite, ceea ce nseamn
51
transformarea bncii n banc de credit. n condiiile unei rate a rezervelor de 10%, situaia
financiar a bncii va deveni:
Banca Naional de Credit
Active Pasive
100 $ Rezerve Depozite 1.000 $
900 $ Credite
n aceste condiii banca are dou tipuri de active: rezerve (100 $) i credite (900$).
nainte ca banca s consimt acordarea creditelor, oferta de bani este de 1.000 $, sum care a
fost depus la banc. ns orice operaiune de creditare (monetizarea unei creane bancare)
desemneaz o ofert nou de moned. De asemenea, procesul invers de rambursare a unui
credit n favoarea unei bnci echivaleaz cu o reducere a masei monetare. n cazul exemplului
nostru, la nivelul de 1.000 $ al depozitelor se adaug 900 $ lichiditi mprumutate. Astfel,
oferta de bani devine 1.900 $. n consecin, aranjamentul instituional al rezervei fracionare
d natere procesului de creaie monetar prin multiplicarea banilor de cont (a monedei
scripturale).
Depozitul iniial de 1.000 $ contribuie la creterea volumului monedei scripturale cu
fiecare act de creditare a disponibilului rmas n urma constituirii rezervei de 10% din
depozitele succesive. Titularul creditului de 900 $ de la Banca Naional de Credit utilizeaz
aceti bani pentru achitarea obligaiilor fa de un partener comercial care i are un cont
deschis la Banca Regional de Credit, de exemplu. Situaia financiar proprie acestei operaiuni
este:
Banca Regional de Credit
Active Pasive
90 $ Rezerve Depozite 900 $
810 $ Credite
Cum fiecare banc reine ca rezerv doar 10% din volumul depozitelor, diferena de 90%
din valoarea oricrui depozit nou creat i va gsi drumul ctre alte bnci, pe msur ce titularii
creditelor utilizeaz banii mprumutai pentru efectuarea diferitelor schimburi.
Procesul de creaie monetar este opera sistemului bancar n cadrul regulilor privind
rezerva minim obligatorie stabilite de Banca Central. Aceasta se mai numete Banc de
Emisiune, n virtutea deinerii monopolului legal al baterii/emisiunii de moned n numerar.
Bncile comerciale care formeaz sistemul bancar ofer/creeaz moned scriptural prin
acordarea de credite, aa cum am artat mai sus. Care este oferta de bani care poate fi creat
prin intermediul unui asemenea proces?
52
Determinarea ofertei totale de bani decurge din luarea n considerare a ratei rezervei
fracionare (raportul dintre rezervele bancare i totalul depozitelor) i a proporiei de numerar
pe care publicul alege s o dein n totalul depozitelor. Notm cu R numerarul deinut n
rezervele bancare i cu N numerarul deinut de populaia non-bancar. Astfel, baza monetar a
sistemului (BM) este format din rezerve plus numerarul din economie:
R + N = BM (1)
Notm acum cu r cota dorit de rezerve (R) a bncilor n totalul depozitelor (D):
R = rD (2);
iar cu n ponderea pe care o deine populaia din depozitele sale bancare n numerar:
N = nD. (3).
Prin nlocuirea ecuaiilor (2) i (3) n prima ecuaie, vom obine:
rD + nD = BM.
Prin rezolvarea acestei ecuaii n raport cu variabila D, vom obine:
D = BM /(r + n). (4).
Ecuaia (4) arat c, dac proporia de numerar a populaiei n totalul depozitelor este
zero (ceea ce nseamn efectuarea tuturor tranzaciilor prin intermediul banilor de cont), atunci
dimensiunea monedei scripturale decurge din multiplicarea bazei monetare cu un numr aflat
ntr-o relaie invers proporional cu rata rezervei. De exemplu, dac rata rezervei bancare este
10%, atunci depozitele ar fi de zece ori ct baza monetar din economie. Astfel, multiplicatorul
banilor de cont ntr-o economie n care n = 0 este inversul ratei rezervei fracionare: 1/r. n
cazul exemplului nostru, n condiiile unei rezerve fracionare de 10%, depozitul iniial de 1.000
$ creat la Banca Naional de Credit d natere unei oferte totale de bani de 10.000 $ deoarece
multiplicatorul banilor de cont este 10. Un n pozitiv arat reducerea intensitii procesului de
multiplicare a depozitelor, de vreme ce crete valoarea numitorului n relaia (4).
Oferta total de bani este reprezentat de suma celor dou componente, D (depozitele)
i N (numerarul). Oferta de bani nu include R (rezervele), deoarece depozitul care a creat
rezervele bancare iniiale este deja inclus prin depozitele D i se urmrete evitarea dublei
nregistrri. Deci oferta de bani, M, este dat de relaia:
M = N + D (5)
53
Procesul de creaie monetar este ilustrat prin intermediul multiplicatorului monetar
care face legtura ntre BM i M i care arat de cte ori este mai mare oferta de bani dect
baza monetar a sistemului:
m = M / BM = (N + D) / (N + R) = (n + 1) / (n + r) (6)
Amplitudinea multiplicatorului banilor este cu att mai mare cu ct cota obligatorie de
rezerve a bncilor este mai mic (este vorba despre corelaia multiplicatorului cu variabila r, n
conformitate cu relaiile de mai sus). De asemenea, multiplicatorul banilor este n relaie
invers i cu procentul de numerar pe care dorete s-l dein populaia, adic cu variabila n,
aa cum demonstreaz natura relaiilor luate n considerare.

Teoria cantitativ a banilor: care este masa monetar optim?
n esen, teoria cantitativ a banilor se ntemeiaz pe nelegerea faptului c raporturile
de schimb ntre moned i bunurile economice sunt determinate n aceeai manier ca i
raporturile de schimb ntre bunuri (n absena monedei). Teoria cantitativ a banilor constituie,
de fapt, aplicarea teoriei generale a cererii i ofertei n cazul monedei. Ea ilustreaz implicaiile
cantitative ale monedei (ale masei monetare) asupra variabilelor nominale i reale dintr-o
economie, precum preurile i producia. Este evideniat astfel relaia de cauzalitate ce se
stabilete ntre cantitatea de bani existent n economie i variabilele economice care se gsesc
sub incidena acesteia. De asemenea, orice analiz de natur monetar trebuie s ncorporeze,
n mod necesar, problema relevanei optimului n ceea ce privete masa monetar. Care trebuie
s fie cantitatea optim de moned i cum poate fi aceasta determinat? Masa monetar ar
trebui s scad, s creasc, s rmn constant i de ce?
Bunurile se caracterizeaz prin raritate i orice cretere a stocului de bunuri constituie
indicatorul obinerii unui beneficiu social. n cazul banilor, utilitatea acestora nu este una de
natur direct, ci n calitatea lor de mijloc general de schimb. Banii nu sunt niciodat consumai
n ciuda faptului c sunt indispensabili alocrii raionale a resurselor. n ipoteza banilor neutri,
modificarea uniform a stocului monetar ntr-o societate face ca, caeteris paribus, PCB s se
modifice n relaie invers pn cnd are loc restabilirea echilibrului monetar.
Din moment ce banii ndeplinesc doar funcia de mijloc de schimb, nu una de natur
productiv, orice cantitate de bani este la fel de bun ca oricare alta, cu condiia s fie
constant. Nu are nici o importan ct de mare sau de mic este cantitatea de bani n raport
de cantitatea de bunuri tranzacionat prin intermediul acesteia. De altfel, o asemenea
comparaie este imposibil: este ca i cum s-ar compara timpul cu spaiul. n consecin, n
legtur cu banii nu exist ceva de tipul prea mult sau prea puin (adic mas monetar n
54
exces sau deficitar). Oricare ar fi stocul monetar, beneficiile monedei ca mijloc de schimb
nseamn ntotdeauna utilizarea integral a cantitii de bani existente pentru tranzacionarea
bunurilor existente. Nu exist nici un criteriu tiinific potrivit cruia s se poat argumenta
dac intermedierea schimburilor cu bunurile economice existente ntr-o economie se
desfoar mai bine atunci cnd stocul monetar este ipotetic de 600 mld. $, comparativ cu
situaiile n care aceleai bunuri ar fi tranzacionate, de exemplu, prin intermediul a 1.200 mld.
lei, 2.000 mil. yeni sau 700 mld. euro.
Atunci cnd cantitatea de bani existent n economie nu este constant are loc
modificarea de la o perioada la alta a preurilor i a produciei de bunuri, cu fiecare modificare
ce apare n dimensiunea masei monetare. Impactul monedei asupra produciei este diferit, n
funcie ipotezele utilizate i de orizontul temporal luat n considerare.
Odat cu dezvoltarea teoriei economice clasice (David Hume, Adam Smith, David
Ricardo, Th. Malthus, J. B. Say, J. S. Mill), aspectele monetare au fost abordate n termeni de
neutralitate a banilor. Teoria monetar clasic susine c modificarea cantitii de bani
determin modificarea preului bunurilor/banilor ntr-o relaie direct/invers proporional.
Pentru clasici, pe termen lung, modificarea masei monetare nu exercit nici un efect asupra
produciei reale.
Economitii neoclasici aduc noi perspective n analiza fenomenelor monetare. n
limbajul comun, s-a generalizat ns conceptul de teorie cantitativ clasic, formulat n dou
variante: varianta tranzacional (Irving Fischer) i varianta venit (L. Walras, A. Mashall, K.
Wicksell, A. Pigou). Dup 1950, un grup de economiti cunoscui ca reprezentani ai colii de la
Chicago, n frunte cu Milton Friedman, readuc n actualitate teoria cantitativ clasic prin
adaptarea acesteia la condiiile economiei de la sfritul secolului XX. Apare, astfel, teoria
cantitativ a banilor reformulat, fiind cunoscut n literatura de specialitate ca noua teorie
cantitativ a banilor.
Noua teorie cantitativ a banilor care formeaz nucleul modelului monetarist, denumit
i teoria cantitativ a banilor n variant dinamic, are ca principal element analiza cererii de
bani (abordat n legtur cu evoluia economiei reale). Analiza monetarist realizeaz o
disjuncie ntre cererea de bani a ntreprinderilor (ca form a capitalului) i cererea de bani a
populaiei (ca form a averii). Teoria presupune c viteza de circulaie se modific sub influena
cererii de bani, care se schimb n funcie de evoluia unor determinani extramonetari.
Teoria cantitativ a banilor reformulat se bazeaz pe urmtoarele coordonate:
viteza de circulaie a banilor este variabil, dar ea nu variaz n relaie invers cu M, ci mai
degrab n relaie direct: crete M, crete i ; scade M, scade i ;
producia total se poate modifica n urma variaiei masei monetare numai pe termen scurt;
55
modificarea masei monetare determin schimbarea:
- pe termen scurt, n relaie direct, att a preurilor ct i a produciei totale;
- pe termen lung, n relaie direct proporional, numai a preurilor.
Deosebirea fundamental ntre teoria cantitativ clasic i teoria cantitativ reformulat
este aceea c coala monetarist analizeaz diferit echilibrul monetar, n funcie de orizontul
temporal luat n considerare. Dei teoria monetarist sprijin afirmaia clasicilor c modificrile
masei monetare acioneaz pe termen lung numai asupra preurilor, pe termen scurt
monetaritii acord o mare atenie impactului modificrii masei monetare asupra economiei
reale. Nucleul tare al ntregului lor program de cercetare este acela c money only matters.
Prin analiza cantitativ a banilor, teoria economic n general i teoria monetar, n
special, furnizeaz nelegerea faptului c modificarea masei monetare exercit influene
semnificative, chiar determinante, asupra unora dintre cele mai importante variabile
economice. Recunoaterea faptului c pe termen scurt modificarea cantitii de bani afecteaz
preurile i producia real nu elucideaz ns pe deplin implicaiile eseniale ale creterii sau
ale scderii masei monetare. Ecuaia cantitativ a schimbului monetar este considerat un
model explicativ al crui pcat const tocmai ntr-o interpretare general, globalist, care
ignor fundamentele microeconomice ale abordrii macroeconomice. Consecina dramatic a
explicaiilor sale de natur macro ar consta n trecerea cu vederea a unor implicaii
microeconomice eseniale pentru procesul de alocare a resurselor.
Deoarece banii n sine nu sunt consumai, ci doar transferai de la o persoan la alta,
nseamn c modificarea (artificial) a stocului monetar altereaz alocarea resurselor i
realizeaz redistribuirea (arbitrar) a avuiei n societate, deoarece banii injectai/retrai n/din
sistemul economic nu afecteaz toate domeniile (persoanele) n acelai sens i cu aceeai
intensitate. Spre exemplu, expansiunea monetar nu genereaz beneficii generale (sociale), ci
realizeaz n diferite grade realocarea (redistribuirea) resurselor. Aceasta nseamn avantaje
pentru unii (cei care au acces la banii noi la nceputul procesului de expansiune monetar) n
detrimentul celor care ajung ulterior n posesia monedei suplimentare, dup ce a avut loc
scderea valorii banilor.
Apariia unei mase monetare suplimentare n economie nu afecteaz n mod simultan i
cu aceeai intensitate toate domeniile. Pe termen scurt, expansiunea monetar determin
creterea preurilor i a produciei. ns creterea preurilor nu este uniform i nici simultan,
aa cum s-ar putea deduce din utilizarea conceptului de nivel general al preurilor. Este vorba,
de fapt, de modificarea structurii preurilor, adic a preurilor relative, independent de faptul c
toate preurile au crescut sau sczut. Dac preurile exprimate n uniti monetare sunt
variabile nominale, preurile relative (raporturile de schimb ntre bunuri) sunt variabile reale.
Acest proces, cunoscut sub denumirea de efectul Cantillon dup numele economistului
56
francez, exercit influene determinante asupra alocrii resurselor n cadrul structurii de
producie sub influena preurilor relative artificiale rezultate din manipularea masei monetare.
n orice moment, cantitatea de bani existent n economie nu poate fi diminuat sau
extins altfel dect prin diminuarea sau creterea deinerilor de bani ale unor persoane, ceea ce
nseamn avantaje pentru unii i dezavantaje pentru alii. De exemplu, expansiunea monetar
face ca persoanele care ajung primele n posesia cantitii suplimentare de moned s
beneficieze de o putere de cumprare suplimentar, reflectat n bunurile suplimentare ce pot
fi achiziionate. Preurile bunurilor cumprate de aceste persoane ncep s creasc. Astfel, masa
monetar suplimentar se propag gradual n ntreaga economie de la un grup de persoane la
altul, de la un domeniu la altul, pe msur ce ajung i alii n posesia banilor cei noi. Producia
din domeniile n care puterea de cumprare suplimentar este alocat se va extinde. La fel de
treptat i preurile bunurilor vor continua s creasc.
Dezavantajele se manifest n afacerile i pentru persoanele care se vd silite s
plteasc preuri mai mari pentru anumite bunuri, nainte ca banii cei noi s le parvin i lor.
Aceasta nseamn c puterea de cumprare de care au beneficiat unii echivaleaz cu reducerea
veniturilor i a avuiilor reale n cazul altora. Este binecunoscut faptul c cei mai dezavantajai
de pe urma procesului inflaionist sunt cei ale cror venituri nominale cresc mai trziu i/sau
mai ncet dect creterea preurilor. Aadar, orice proces de injectare/retragere a unei cantiti
de bani n/din economie afecteaz procesul productiv i situaia material a oamenilor n
sensuri i cu intensiti diferite.

n sens general, politica monetar poate fi definit ca ansamblul de aciuni exercitate de
autoritile monetare (Banca Naional, Trezoreria) asupra ofertei de bani n vederea orientrii
economiei pe termen scurt sau mediu. Procesul n care modificarea ofertei de bani afecteaz
cererea agregat se numete transmisia efectelor politicii monetare. Rata dobnzii este
elementul de transmisie n cadrul acestui proces, compus din dou etape eseniale.
n prima etap, modificarea ofertei de bani determin n mod direct dezechilibrul
portofoliilor: de exemplu, creterea ofertei de bani face ca deinerile de bani din portofoliile
celor care au intrat n posesia monedei suplimentare s fie mai mari dect cantitile de bani pe
care aceti oameni doresc s le dein. Echilibrarea portofoliului necesit modificarea structurii
portofoliilor de active n sensul reducerii deinerilor de bani lichizi n favoarea creterii stocului
de obligaiuni, de exemplu. Are loc astfel creterea preului obligaiunilor i reducerea
randamentelor acestora, n consecin scderea ratei dobnzii. n mod indirect, creterea masei
monetare se produce prin expansiunea volumului creditului, ceea ce induce scderea ratei
dobnzii. Aadar, creterea ofertei de bani determin reducerea temporar a ratei dobnzii.
57
A doua etap a transmisiei efectelor politicii monetare este cea n care modificarea ratei
dobnzii afecteaz nivelul cererii agregate. Rate ale dobnzii mai sczute nseamn reducerea
costului creditului i, n consecin, firmele sunt tentate s-i extind programele de investiii.
Creterea cheltuielilor de investiii echivaleaz cu sporirea cererii agregate care
stimuleaz extinderea produciei dar i creterea preurilor, ceea ce nseamn creterea PIB-ul
nominal. Trebuie remarcat faptul c intensitatea procesului de cretere a preurilor se
manifest difereniat pentru bunurile de capital n raport cu bunurile de consum, ceea ce indic
modificarea preurilor relative i distorsionarea alocrii resurselor, efect inevitabil al oricrei
modificri a masei monetare, aa cum arat efectul Cantillon prezentat anterior.
Figura 4: Transmisia efectelor politicii monetare

De exemplu, aa cum arat graficul din stnga
sus, expansiunea monetar reprezentat prin
deplasarea curbei ofertei de bani la dreapta,
de la M
0
la M
1
, induce scderea ratei dobnzii
de la de
0
la de
1,
n vederea meninerii
echilibrului pieei monetare. Reducerea ratei
dobnzii nseamn reducerea costului
creditului i a remunerrii economiilor
populaiei. n consecin, firmele vor investi
mai mult iar populaia va economisi mai puin
i va cheltui mai mult.

Masa monetar d (rata dobnzii)

de
0

de
1

Cb (la P*)

M
0
M
1
cantitatea de bani

Masa monetar d (rata dobnzii)

de
0

de
1

Investiii

I
0
I
1
Investiii planificate

P (nivelul preurilor)

P*

CA
1

CA
0

Y
0
Y
1
Venitul/Producia real

58
n graficul din dreapta sus am reprezentat creterea nivelului investiiilor planificate ca
rspuns la scderea ratei dobnzii. Graficul din dreapta jos evideniaz creterea cererii
agregate prin deplasarea la dreapta a curbei cererii agregate, de la CA
0
(corespunztoare masei
monetare M
0
i ratei dobnzii de echilibru d
0
) la CA
1
(pentru masa monetar M
1
i rata dobnzii
de echilibru d
1
).
Presupunnd c Banca Naional modific oferta de bani i, pe termen scurt, nivelul preurilor
nu rspunde acestei modificri. n acest caz, modificarea ofertei de bani determin modificarea
nivelului ratei dobnzii i, n consecin, variaia cererii agregate. Aa cum se poate observa n
reprezentarea grafic de mai sus a modului su de manifestare; mai apoi, vom evidenia
obiectivele i instrumentele de politic monetar, adic modalitile tehnice prin intermediul
crora Banca Central se implic n funcionarea economiei.
Amplitudinea efectelor politicii monetare depinde de acurateea evoluiilor nregistrate
n cele dou etape de ajustri: dac dezechilibrul portofoliului nu conduce la modificri
substaniale ale ratei dobnzii sau dac cererea agregat nu reacioneaz semnificativ la
modificrile ratei dobnzii, atunci ntre moned i producia real se stabilete o legtur slab.
Analizele pozitive au dezvluit ns implicaiile puternice ale politicii monetare asupra
produciei reale.
Creterea produciei i a veniturilor determin creterea cererii de bani. Evoluia
cresctoare a cererii de bani, reprezentat prin deplasarea curbei cererii de bani spre dreapta,
limiteaz ns evoluia descresctoare a ratei dobnzii. Efectul net asupra ratei dobnzii dup o
perioad mai lung de timp nu poate fi prevzut cu uurin, deoarece politica monetar
influeneaz n aceeai direcie att oferta ct i cererea de credit. De asemenea, este posibil ca
reducerea artificial a ratei dobnzii s determine creterea cererii agregate ntr-un ritm care
alimenteaz anticipri inflaioniste (anticiparea creterii preurilor i a scderii valorii banilor).
n aceste condiii, va avea loc creterea ratei nominale a dobnzii pentru a compensa scderea
puterii de cumprare a banilor. n consecin, solicitarea unui ritm mai nalt de cretere a masei
monetare pentru diminuarea ratelor dobnzii nu va conduce, n mod necesar, la acest rezultat.
nelegerea implicaiilor politicii monetare atrage necesitatea diferenierii temporale a
efectelor acestei politici. Pe termen scurt, nivelul ratei dobnzii este determinat de relaiile de
natur monetar iar producia real rspunde la variaiile cererii agregate induse de variaiile
ratei dobnzii. Aceasta nseamn c, pe termen scurt, manevrarea masei monetare devine un
instrument de politic economic deosebit de potent. Pe termen lung, rata dobnzii constituie
reflectarea intensitii preferinelor de timp, fiind determinat de raportul dintre oferta de
economii i cererea de investiii. Corespunztor teoriei cantitative a banilor reformulat, pe
termen lung, politica monetar este neutral n ceea ce privete producia real (modificarea
59
masei monetare determin modificarea direct proporional numai a preurilor), de unde i
aprecierea c politica monetar este o politic conjunctural.
Eficacitatea utilizrii politicii monetare ca instrument de management al cererii agregate
este ndoielnic datorit fenomenului decalajului monetar. Acest fenomen evideniaz faptul c
msurile de politic monetar i fac resimite efectele (asupra variabilelor economice) dup o
perioad de timp aproape imposibil de prevzut cu acuratee. Aceast situaie ridic problema
necesitii deciziei de politic monetar la timpul oportun. De asemenea, caracterul instabil al
decalajelor temporale face ca previziunea economic, departe de a fi tiin exact, s se
gseasc n situaia de a ncerca s msoare ceva care nu are, de fapt, o dimensiune standard
Instrumentele de politic monetar sunt urmtoarele: rata rescontului, operaiunile cu
titluri pe piaa deschis (politica de open market) i rata rezervei obligatorii.
1) Rescontarea este operaiunea de achiziionare de ctre banca central, de la bncile
comerciale, a efectelor de comer deja scontate de acestea din urm. Rata rescontului este rata
dobnzii pe care o calculeaz banca central n momentul rescontrii titlurilor de credit de ctre
bncile comerciale, adic rata dobnzii la care banca central acord mprumuturi bncilor
comerciale.
n general, bncile comerciale se mprumut (se refinaneaz) la banca central n
situaia n care rezervele lor (lichiditile) devin insuficiente pentru a face fa retragerilor
deponenilor. Modificarea ratei rescontului determin modificarea disponibilitilor pe care
bncile comerciale le pot utiliza pentru creditare, ceea ce nseamn modificarea volumului
creditului i a costului acestuia (rata dobnzii). De exemplu, scderea ratei rescontului are ca
rezultat expansiunea creditului i scderea ratei dobnzii pe pia. Invers n situaia n care rata
rescontului crete. Ratele dobnzilor ncasate (active) i pltite (pasive) de bncile comerciale
urmeaz n general dinamica ratei rescontului, ceea ce dovedete c politica bncii centrale
influeneaz costul creditului n ansamblul lui.
2) Operaiunile cu titluri pe piaa deschis constau n intervenii ale bncii centrale n calitate de
cumprtor sau de vnztor de obligaiuni de stat (certificate de trezorerie). Prin achiziionarea
de ctre banca central de efecte publice (creane asupra trezoreriei) are loc creterea bazei
monetare din economie. Dac banca central cumpr obligaiuni din sistemul bancar, atunci
creterea rezervelor bncilor comerciale creeaz posibilitatea multiplicrii acestor rezerve prin
expansiunea masei monetare scripturale. Prin vnzarea de obligaiuni de ctre banca central
are loc manifestarea unui efect invers. Vnzarea de obligaiuni ctre sistemul bancar nseamn
scderea volumului rezervelor, adic inversarea procesului de creaie monetar i diminuarea
masei monetare.
60
Politica de open market este o politic de natur contractual, nu reglementar, care
permite manevrarea operativ a volumului de lichiditi de pe pia. Asemenea argumente au
fcut ca operaiunile cu titluri pe piaa deschis s constituie instrumentul primordial de politic
monetar, n special n economiile cu sisteme monetare i piee financiare dezvoltate.
3) Rata rezervei obligatorii const n obligaia (legal) pe care banca central o impune bncilor
comerciale de a deine o fraciune din activele lor sub form de rezerve. Modificarea ratei
rezervei obligatorii afecteaz direct i puternic procesul creaiei monetare prin intermediul
modificrii multiplicatorului monetar. Creterea ratei rezervei obligatorii produce scderea
mrimii multiplicatorului i ncetinete creaia monetar i invers. De exemplu, n condiiile n
care banca central decide creterea ratei rezervei obligatorii, bncile sunt obligate s
restricioneze volumul creditului i s sporeasc lichiditatea activelor lor conform proporiei
stabilite de banca central.
Politica rezervelor obligatorii exercit un puternic efect cantitativ asupra lichiditii
tuturor bncilor i produce modificri de mare amploare ale masei monetare. ns tocmai
aceast poten deosebit a modificrii ratei rezervei obligatorii asupra ofertei de bani reclam
pruden n manevrarea acestui instrument de politic monetar. n general, se consider c
prghia ratei rezervei obligatorii este mult mai adecvat pentru stimularea ieirii din recesiune,
n timp ce politica de open market ar constitui un instrument mai potrivit pentru temperarea
expansiunii economice.
n funcie de condiiile i obiectivele macroeconomice urmrite prin politica economic,
sensul i intensitatea utilizrii instrumentelor prezentate mai sus dau politicii monetare fie o
nclinaie inflaionist, fie una deflaionist. Aceste situaii sunt cunoscute sub denumirea de
politica banilor ieftini i politica banilor scumpi. Instrumentele de politic monetar pot fi
utilizate pentru creterea, respectiv scderea masei monetare din economie cu scopul
stimulrii, respectiv temperrii cererii agregate.
n primul caz, politica banilor ieftini const n setul de msuri menite s determine
creterea ofertei de bani i ieftinirea creditului prin intermediul creaiei monetare. Pentru
aceasta banca central va adopta, n anumite combinaii i succesiuni, msuri de politic
monetar expansionist concretizate n reducerea ratei rescontului, de reducere a ratei rezervei
obligatorii i de intensificare a operaiunilor de cumprare de obligaiuni pe piaa deschis. n
cel de-al doilea caz, politica banilor scumpi nseamn adoptarea de msuri de politic monetar
restrictiv concretizate n utilizarea n sens invers a instrumentelor de politic monetar.
Amploarea i durata aplicrii unor asemenea msuri determin gradul n care banii vor deveni
mai ieftini, respectiv mai scumpi, ceea ce nseamn scderea, respectiv creterea preului
(valorii) banilor.
61
3. 4. Inflaia
n general, inflaa este definit ca o cretere a nivelului general al preurilor. Aceast
definiie trebuie ns completat n mod necesar prin ipoteza reducerii puterii de cumprare a
banilor. n acelai sens, inflaia este apreciat ca fiind un dezechilibru monetaro-material,
datorat unui exces de bani n circulaie.
Dei procesul inflaionist este identificat, cel mai adesea, cu micarea cresctoare a
preurilor, rolul determinant n analiza preurilor aparine conceptului de preuri relative: preul
portocalelor exprimat n cantitatea de mere schimbat cu kilogramul de portocale, preul
caselor exprimat n automobile i aa mai departe. Dac lum n considerare preurile relative,
situaia n care preurile n general cresc este, de fapt, un nonsens. Dac, de exemplu, preul
portocalelor exprimat n mere crete, atunci preul merelor exprimat n portocale scade, odat
ce unul este inversul celuilalt. Dac o cas costa dou automobile iar acum cost patru,
atunci preul caselor exprimat n automobile s-a dublat, n timp ce preul automobilelor
exprimat n case s-a njumtit.
Cei care deplng inflaia, spunnd c toate preurile cresc, vorbesc despre modificarea
preurilor monetare, adic a preurilor bunurilor exprimate n bani. n condiii de inflaie,
preurile bunurilor msurate n alte bunuri pot avea orice evoluie, ns preurile monetare sunt
ntotdeauna n cretere.
Dac preurile unuia sau mai multor bunuri cresc, motivul poate consta n anumite
conjuncturi nefavorabile, cum ar fi o recolt proast de mere sau un incendiu ce a distrus
jumtate din locuinele din ora. Dac preurile monetare ale majoritii bunurilor cresc, atunci
este evident c sursele acestor evoluii nu sunt legate de bunuri, ci de banii n care preurile lor
sunt exprimate. n loc s spunem c s-a produs o cretere generalizat a preurilor, putem
spune c valoarea banilor a sczut: cantitatea de bunuri i servicii ce poate fi procurat cu o
unitate monetar a sczut. Dac preul monetar al merelor crete de la 0,50 ceni la 1$,
nseamn c preul dolarului exprimat n mere a sczut de la 2 la 1, ceea ce nseamn c
puterea de cumprare a banilor s-a diminuat.
Aceasta nseamn c inflaia este fenomenul potrivit cruia preul bunurilor crete n
raport de bani (etalonul de msur a valorii) iar preul banilor scade n raport cu toate bunurile
n care acesta poate fi msurat.
Atunci cnd schimbul mbrac forma trocului, unele preuri vor crete, iar altele, n mod
necesar, vor scdea. Nu ne putem imagina o situaie n care toate preurile s creasc deoarece
preurile unor bunuri reprezint inversul preurilor altor bunuri.
62
ntr-o economie n care schimbul se efectueaz prin intermediul banilor, situaia n care toate
preurile monetare vor crete este mai uor de imaginat. n acest context, preurile bunurilor
reprezint cantitile de bani obinute n schimbul unei uniti din bunurile oferite. n mod
corespunztor, preul banilor reprezint cantitatea de bunuri obinut n schimbul unei u.m.
Devine evident c sursa creterii preurilor monetare din economie se gsete n analiza
cantitii de bani. Dac aceasta se dubleaz atunci aceeai cantitate de bunuri economice se
tranzacioneaz prin intermediul unei cantiti duble de bani. n consecin, preurile bunurilor se
dubleaz, iar preul banilor se njumtete. Aceasta nseamn c interpretarea inflaiei prin prisma
creterii tuturor preurilor din economie poate s conduc la apariia unor erori n analiza
fenomenului inflaionist.
Corespunztor doctrinelor i analizelor monetariste, inflaia este ntotdeauna i pretutindeni,
un fenomen monetar rar i nu poate inflaie n absena creterii ofertei totale de bani din economie.
Tocmai de aceea exist economiti care apreciaz definiia corespunztoare a inflaiei ar trebui c
includ, n mod necesar, creterea ofertei de bani.
Cel mai adesea, cu privire la cauzele inflaiei, manualele de economie amintesc urmtoarele
posibiliti: inflaia prin cerere, inflaia prin ofert (costuri), inflaia generat de presiunea
sindicatelor (spirala inflaionist salarii-preuri) i inflaia prin moned.
Inflaia prin cerere
Una dintre cele mai rspndite explicaii pe care le formuleaz economitii cu privire la
cauzele inflaiei este inflaia prin cerere. n aceast abordare, creterea preurilor ar fi rezultatul
unei creteri a cererii n economie. Mai exact, oamenii ncearc s achiziioneze cantiti ct
mai mari din bunurile i serviciile existente pe pia, ceea ce determin creterea preurilor
acestora. Prin abordarea inflaiei n aceast manier, concluzia ar fi c vinovaii pentru apariia
inflaiei sunt consumatorii care, prin cererile lor mrite, antreneaz creterea preurilor i
scderea puterii de cumprare a banilor.

Oag
Cag
0
Cag
1
PIB
1
PIB
0 Y

Ip
0
Ip
1
Ip

63

O asemenea explicaie omite ns faptul c fenomenul inflaionist presupune creterea
continu i durabil a tuturor preurilor dintr-o economie. Dac oamenii doresc s achiziioneze
mai multe bunuri ntr-o anumit perioad, preurile respectivelor bunuri vor crete n acea
perioad. ns nu exist niciun motiv pentru a considera c evoluia cresctoare a tuturor
preurilor din acea economie va continua i n perioadele urmtoare, doar ca manifestare a
consumerismului.
n realitate, atunci cnd masa monetar rmne neschimbat, creterea cererii pentru
anumite bunuri va determina scderea cererii (i deci a preurilor) pentru alte bunuri.
S presupunem, de exemplu, c ntr-o anumit perioad cererea pentru fructe i
legume din partea populaiei cunoate o cretere semnificativ. Conform legii cererii, preul
acestora va crete. ns dac oamenii utilizeaz mai muli bani pentru achiziionarea de fructe i
legume, le vor rmne mai puini bani pentru alte bunuri. Din aceast cauz, cererea pentru
celelalte bunuri va scdea, determinnd reducerea preurilor acestora. n aceste condiii, cnd
preurile unor bunuri cresc i ale altor bunuri scad, nu poate fi vorba de inflaie.
Nu exist dect o singur explicaie posibil pentru majorarea continu i durabil a
tuturor preurilor: creterea continu i durabil a masei monetare.
Oamenii au capacitatea de a susine preuri mai mari pentru toate bunurile i serviciile
numai atunci cnd n buzunarele lor intr cantiti suplimentare de bani. n aceste condiii ns,
cauza real a inflaiei nu poate fi creterea cererii, ci sporirea cantitii de bani din economie.
Inflaia prin ofert
O alt explicaie favorit a economitilor vizeaz creterea preurilor ca urmare a
reducerii ofertei agregate. Atunci cnd ntr-o economie oferta agregat de bunuri i servicii se
reduce caeteris paribus, ar fi logic ca preurile marii majoriti a bunurilor i serviciilor s cresc.
n modelul Cag-Oag, deplasarea curbei ofertei agregate spre stnga echivaleaz cu o cretere a
nivelului general al preurilor.

Oag
0
Cag
0
PIB
0
PIB
1 Y

Ip
0
Ip

Oag
1
Cag
1
Ip
1
64
Problema este aceea c o asemenea abordare neglijeaz interdependena fundamental
ce se manifest ntr-o economie ntre ofert i cerere la nivel agregat.
Potrivit legii lui Say (Oferta i creeaz propria cerere), nicio reducere a ofertei
agregate nu va lsa neschimbat cererea agregat. Scderea ofertei agregate va fi nsoit n
mod necesar de scderea cererii agregate, caz n care preurile vor rmne stabile.
Pe de alt parte, reducerea ofertei agregate trebuie interpretat n mod corect n
funcie de modificrile ce se produc n structurile de producie. Cu excepia unor situaii
extraordinare de ordin exogen (ex: cataclisme, rzboi), nu va avea loc niciodat scderea
simultan a produciei n toate domeniile existente. n realitate, modificrile din planul ofertei
sunt de cele mai multe ori de natur structural: unele producii sporesc, altele se reduc.
Dac n economie cantitatea de bani este constant, atunci ar trebui s creasc preul
bunurilor a cror producie scade i s scad preul bunurilor a cror producie crete. Acest
lucru nu nseamn c n acea exconomie exist inflaie.
Chiar dac presupunem c marea majoritate a produciei de bunuri i servicii scade, am
putea avea numai un val de cretere a preurilor pentru aceste bunuri i servicii. Preurile
acestor bunuri i servicii vor crete o perioad, dup care se vor opri la un anumit nivel de
echilibru.
Cum inflaia presupune creterea permanent de la o perioad la alta a preurilor,
nseamn c nu reducerea ofertei agregate este cauza inflaiei, ci altceva (apariia n economie
a unei mase monetare suplimentare).
Un caz particular al inflaiei prin ofert este aa-numita inflaie prin costuri.
Economitii arat c, n condiiile creterii costurilor, ntreprinztorii vor reaciona parial prin
reducerea produciei, parial prin creterea preurilor. Este vorba de binecunoscutul caz al
spiralei inflaioniste:

sal >WmgL
costuri
preuri
PCB noi revendicri salariale
sal >WmgL
...
65
Exist dou puncte sensibile ale spiralei inflaioniste:
1. Posibilitatea ca ntr-o economie de pia, n majoritatea domeniilor, salariile s creasc mai
mult dect productivitatea marginal a muncii.
n ciuda presiunilor sindicatelor pentru creteri salariale, ntreprinztorii, motivai s
obin profituri cat mai mari, nu vor fi dispui dect rareori i pentru perioade limitate de timp
s i remunereze angajaii cu salarii mai mari decat valoarea muncii lor. Totui, atunci cnd au
loc asemenea situaii, salariile atractive din aceste domenii vor determina deplasarea forei de
munc dinspre celelate domenii ctre domeniile respective. Concurena se va intensifica, iar
salariile vor ncepe s scad. n concluzie, salariile nu pot fi, pe termen lung, mai mari dect
echivalentul monetar al productivitii muncii.
2. Transferul automat al costurilor n preuri
Pe pia, nu costurile sunt cele care determin formarea preurilor. Preurile nu sunt
stabilite de ctre antreprenori independent de voina consumatorilor, adunnd la costurile de
producie valoarea profitului pe care acetia doresc s l obin. n realitate, preurile iau
natere n urma confruntrii dintre cerere i ofert.
Inflaia importat
Economitii arat c, atunci cnd pe piaa internaional preurile cresc, aceast
cretere se va transfera i pe pieele interne.
Acest raionament neglijeaz modul de formare a preurilor. Faptul c un ntreprinztor
cumpr din strintate bunuri ale cror preuri sunt, de exemplu, cu 50% mai mari nu
nseamn c, n mod obligatoriu, bunurile respective vor fi vndute pe piaa intern la preuri
cu 50% mai mari. Preurile nu se formeaz pe baza evoluiei costurilor. E simplu de neles c
preurile pot crete atunci cnd costurile scad, aa cum preurile pot scdea atunci cnd
costurile cresc.
Ca atare, raionamentul privind inflaia importat trebuie completat cu analiza tipului de
elasticitate a cererii produselor importate pe piaa respectiv.
Chiar dac importurile la care ne referim constituie materii prime de baza (ex: petrolul),
creterea preului acestora nu reprezint o cauz a inflaiei. O cretere a costurilor n industriile
adiacente ce utilizeaz petrolul nu echivaleaz cu o cretere a preurilor n intreaga economie.
De altfel, statistica economic arat c, n trile mari importatoare de petrol, inflaia a crescut
chiar i atunci cnd preul internaional al petrolului a sczut.
66
Milton Friedman afirma c Inflaia este notdeauna i pretutindeni un fenomen
monetar, adic nu poate exista inflaie fr o cretere a masei monetare. Este mai corect s
vorbim despre inflaie n termeni de expansiune monetar (inflaie= cretere a masei
monetare), dect n termeni de cretere a preurilor. n aceste condiii, creterea preurilor nu
ar fi dect o consecin a inflaiei.
n esen, inflaia ar nsemna creterea masei monetare ntr-un ritm mai mare dect
ritmul de cretere a produciei de bunuri i servicii. Dac masa monetar se dubleaz, iar
producia de bunuri crete cu 50%, atunci toate preurile din economie vor crete. Stabilind c
inflaia este consecina existenei unui raport supraunitar ntre ritmul de cretere al masei
monetare i PIB real, nseamn c determinrile inflaiei se gsesc la nivelul celor care
administreaz masa monetar.
n general, se apreciaz c inflaia produce pe scar larg efecte negative, prin faptul c
este sinonim cu scderea puterii de cumprare a banilor(P
cb
) - este elementul care determin
scderea veniturilor reale prin faptul c, n prezent o u.m. achiziioneaz o cantitate mai mic
de bunuri dect n trecut.
Dezavantajele inflaiei ns, nu se manifest n acelai timp i intensitate pentru toat
lumea, ceea ce nseamn c n cazul unor grupuri de persoane se poate vorbi chiar de unele
avantaje. Spre exemplu, n condiiile n care Guvernul expandeaz nivelul M pentru susinerea
unor cheltuieli suplimentare, persoanele care vor devenii posesorii banilor nou aprui n
economie vor beneficia de venituri reale mai ridicate. Pe baza M suplimentare aprute n
economie se pot susine achiziiile mai nsemnate de bunuri i servicii. Prin aceste achiziii, banii
nou creai trec din posesia primilor deintori ai masei monetare suplimentare n posesia altora
.a.m.d. ns, pe msura efecturii acestui proces, preurile din economie ncep s creasc ceea
ce nseamn c P
cb
se reduce. Cei care intr mai repede n posesia banilor nou creai vor
beneficia de o P
cb
suplimentar nainte de generalizarea creterii preurilor. Cei care ajung mai
trziu n posesia banilor nou-creai vor avea venituri nominale mai mari, ns datorit creterii
preurilor care deja s-a produs, vor descoperi c veniturile lor reale sunt, de fapt, mai mici.
Acest proces descrie una din consecinele cele mai dezastruoase ale producerii i propagrii
fenomenului inflaionist, redistribuirea arbitrar a avuiei n cadrul societii.
n condiii de inflaie, n societate se manifest un ntreg proces de redistribuire a
avuiei, iar valorile nominale (salarii nominale, dobnzi nominale etc.) i pierd relevana. Pentru
efectuarea de comparaii i calcule, economitii vor fi nevoii s apeleze la analiza valorilor
reale. (ex: cu privire la rata dobnzii, atunci cnd exist inflaie, calculele bancherilor i ale
clienilor sistemului bancar se bazeaz pe rata real a dobnzii: d
r
= d
n
- R
i
).
67
n decursul perioadelor caracterizate prin inflaie, cei care dau bani cu mprumut vor
avea de pierdut, iar debitorii de ctigat. Debitorul va restitui la scaden o sum de bani a crei
P
cb
poate s fie chiar mai mic dect acea sum de bani pe care a primit-o de la creditor.
Aceasta se ntmpl ntotdeauna atunci cnd rata inflaiei depete rata dobnzii. De exemplu,
dac ntr-o economie rata dobnzii la depozite este de 30%, iar rata inflaiei este de 40%,
nseamn c toi deponenii i vor vedea avuiile lor diminuate. Spunem c n economie se
manifest o rat a dobnzii real negativ.

68

1. Relaia invers dintre rata inflaiei i rata omajului se reprezint prin: a) curba Lorenz; b) curba
Laffer; c) curba Friedman; d) curba Phillips; e) curba posibilitilor de producie.

2. Care din urmtorii factori contribuie la apariia inflaiei prin cerere? a) diminuarea valorii
bunurilor exportate; b) creterea costurilor de producie; c) reducerea preului resurselor;
d) creterea nominal a cererii agregate; e) diminuarea achiziiilor guvernamentale.

3. n t1 fa de t0, masa monetar n circulaie crete cu 200%. Dac n acelai interval de timp
valoarea tranzaciilor pe pia sporete cu 50%, viteza de rotaie a monedei: a) crete cu 50%;
b) scade cu 50%; crete cu 75%; d) scade cu 80%; e) crete cu 25%.
4. Dac preurile cunosc o reducere generalizat cu 20%, puterea de cumprare a monedei:
a) crete cu 20%; b) scade cu 25%; c) crete cu 33,33%; d) scade cu 80%; e) crete cu 25%.
5. Care categorie social este dezavantajat de un nivel ridicat al inflaiei?: a) profesorii din sectorul
public; b) salariaii din sectorul privat; c) proprietarii de restaurante; d) fermierii; e) toate
categoriile menionate anterior.


1. Potrivit legii lui Say - legea debueelor, oferta i creeaz propria cerere.

2. ntre rata rezervelor minime obligatorii i masa monetar exist o relaie pozitiv.

3. Inflaia reprezint, n accepiunea general, o cretere generalizat a preurilor.


1. Prezentai coninutul economic al cererii de moned.

2. Prezentai efectele/costurile inflaiei.

69


1. Reducerea ratei dobnzii are ca efect: a) creterea solicitrilor de credite; b) reducerea
solicitrilor de credite; c) descurajarea investiiilor; d) creterea dorinei de economisire;
e) reducerea ofertei de bunuri i servicii.

2. Inflaia se manifest atunci cnd: a) creterea masei monetare este mai puternic dect
creterea produciei; b) scderea masei monetare este mai puin puternic dect crerterea
produciei; c) scderea masei monetare este mai puternic dect scderea produciei; d) masa
monetar rmne neschimbat; e) scade cursul de schimb al monedei naionale.

3. n cadrul metodelor de cretere a masei monetare n circulaie putem evidenia: a) creterea
rezervei obligatorii instituit de Banca Central; b) emisiunea monetar realizat de Banca
Central; c) sporirea rezervei de aur a Bncii Centrale; d) vnzarea de valute strine din rezerva
Bncii Centrale; e) creterea deficitului bugetar.

4. tiind c oferta de moned i viteza de rotaie a monedei cresc cu 10%, respectiv 1%, iar
volumul tranzaciilor reale crete cu 5%, nivelul preurilor: a) crete cu 5,8%; b) crete cu 8,5%;
c) scade cu 5%; d) scade cu 1,2%; e) crete cu 1,2%.

5. Care din urmtorii factori contribuie la apariia inflaiei prin ofert? a) creterea valorii
bunurilor exportate; b) creterea costurilor de producie; c) reducerea preului resurselor;
d) creterea cererii agregate; e) creterea achiziiilor guvernamentale.


1. Creterea vitezei de rotaia a banilor conduce la reducerea masei monetare.

2. ntre inflaie i omaj, acesta din urm este rul cel mai mare.
70

3. Nivelul cotei rezervelor minime obligatorii este stabilit de ctre Banca Central.


1. Prezentai rolul monedei n sistemul monetar.
2. Explicai conceptul de rat a rezervelor obligatorii i indicai efectul acesteia asupra ratei
dobnzii (reprezentare grafic a pieei creditului).


Test 6
I.
Grila 1 2 3 4 5
Rspuns d d b e e
II. 1. A; 2. F; 3. A;

Test 7
I.
Grila 1 2 3 4 5
Rspuns a a b a b
II. 1. A; 2. F; 3. A;

71
UNITATEA DE NVARE 4

Cuprins
4.2. Balana de pli

Caracteristic perioadei postbelice, cu deosebire ultimilor decenii ale scolului XX, este
faptul c schimburile economice externe au devenit unul dintre factorii determinani ai creterii
economice. Adic a fost depit faza n care schimburile economice externe aveau doar un
caracter limitat, deoarece satisfceau numai unele necesiti - de regul de consum personal -
temporare i pariale; de asemenea, este de domeniul trecutului situaia cnd doar anumite ri
- n principal cele dezvoltate - erau interesate s efectueze schimburi economice cu alte state.
n prezent se manifest pregnant o tendin de globalizare a schimburilor economice externe;
toate rile, fr excepie, sunt interesate n cel mai nalt grad, s ntrein i s dezvolte, sub
multiple forme, schimburi economice cu alte ri. O expresie a acestei tendine o constituie
faptul c, n perioada 1951-1999, volumul comerului exterior a crescut cu circa 11,2% pe an,
fa de numai 1-2% n perioada interbelic i de 5-6% n anii de nflorire a liberului schimb de la
sfritul secolului trecut.
Schimburile economice extere sunt percepute acum ca factor principal de creare a
bogiei sociale i a venitului naional, ca promotor de progres i bunstare, ca deschiztor de
largi perspective. Nu numai nzestrarea tehnic i procesele tehnologice bazate pe
microelectronic i informatic impun realizarea unor schimburi economice externe de mare
amploare, dar i producia de scar, de mare randament ar fi lipsit de finalitate fr intense
schimburi economice externe.
Cu toate schimbrile ce s-au produs, nu a fost depit diviziunea muncii bazat pe
schimbul inegal i dependena extern, pe discriminri i restrucii n schimbul mondial de
valori. Ca urmare, ara mai avansat i vinde mrfurile peste valoarea lor, dei mai ieftin dect
rile concurente. ara mai favorizat primete mai mult munc n schimbul unei cantiti mai
mici de munc. Avnd n vedere asemenea aspecte de ordin economic, dar i de multe altele de
ordin social-politic i cultural, cel de-al doilea raport ctre Clubul de la Roma subliniaz c "este
necesar o schimbare n structurile internaionale", restructurarea ordinii internaionale,
stabilirea "... unor noi strategii de dezvoltare-naionale i internaionale - , definite i concepute
72
nu att pentru a corespunde din punct de vedere al criteriului profitului particular sau de stat,
ct, mai degrab, pentru a acorda prioritate exprimrii i satisfacerii valorilor umane
fundamentale."
Trsturile comerului internaional
Sintetiznd experiena ultimilor decenii, rezult c evoluia comerului internaional se
caracterizeaz prin urmtoarele trsturi principale:
1. Tendina de cretere a exporturilor mondiale. n perioada 1960 - 1980, valoarea
exporturilor mondiale a sporit de peste 15 ori. Datorit recesiunii mondiale, n urmtorii
3 ani (1981-1983) a avut loc o scdere a comerului mondial, urmat - ncepnd din
1984 - de o nviorare. n 1986 a fost depit nivelul din 1980, iar n anul 1991 a fost cu
75% mai mare dect n 1980.
2. Accentuarea diversificrii comerului exterior.n perioada postbelic au aprut noi piee
(a ordinatoarelor, a microprocesoarelor, etc), iar n prezent se extinde piaa
internaional a roboilor industriali. n strns legtur cu direciile fundamentale de
dezvoltare a revoluiei tehnico-tiinifice contemporane, a sporit importana comerului
cu brevete, ritmul su de cretere fiind mai ridicat dect cel al ansamblului comerului
exterior.
3. Creterea ponderii rilor industriaalizate n exporturile mondiale. Aceast tendin s-a
manifestat n ntreaga istorie a comerului mondial. n perioada 1950 - 1985 ponderea
rilor dezvoltate industrializate n exporturile mondiale a crescut de la 60,8% la 65,6%,
iar a rilor n curs de dezvoltare a sczut de la 31,1% la 23,9%; n anul 1991, ponderea
rilor industrializate n exporturile mondiale a fost de aproape 70%.
4. nrutirea termenilor schimburilor
13
rilor n curs de dezvoltare cu cele
industrializate. Dac se iau n considerare numai rile n curs de dezvoltare
nepetroliere, n perioada 1975-1993, dup calculul UNCTAD, rezult c aceti termeni s-
au deteriorat cu 45%. Cauza acestei evoluii const n tendina de rmnere n urm a
preurilor la produsele primare. n consecin, pentru o cantitate egal de produse,
rile n curs de dezvoltare obin o cantitate mai mic de produse.
5. Adoptarea unor noi msuri - tarifare i netarifare - de ngrdire a comerului mondial.
Restriciile tarifare cuprind diferite taxe vamale percepute asupra mrfurilor care se
export; ele influeneaz preul de vnzare al mrfurilor respective. ngrdirile
netarifare include o sfer cu mult mai larg: restricii cantitative la import, taxe fiscale,
stabilirea de norme obligatorii de calitate la import , etc.
6. Aspectele ecologice au devenit factori importani n negocierile unor nelegeri
comerciale regionale sau mondiale, ridicnd probleme care trebuie s fie rezolvate
numai civa ani. Astfel, obiectivele ultimelor negocieri GATT (General Agreement on
Tariffs and Trade) cuprinznd nlturarea subveniilor destinare agriculturii, reducerea
"barierelor comerciale netarifare", precum i standardele diferite pentru produse i
reducerea pe ct posibil a restriciilor asupra investiiilor strine. De la 1 ianuarie 1995,
GATT a fost nlocuit cu Organizaia Mondial a Comerului, al crei obiectiv principal l
constituie nlturarea barierelor din calea comerului internaional. Odat cu aceast
73
nou organizaie mondial, intr n vigoare Tratatul de liberalizare a comerului, care a
fost negociat timp de 7 ani n cadrul Rundei Uruguay.
7. Tendine de instituionalizare a schimburilor internaionale. Au fost nfiinate o serie de
instituii n scopul promovrii comerului mondial: Instituii din sistemul Naiunilor Unite
(Organizaia Mondial a Comerului - OMC, Conferina Naiunilor Unite pentru Comer i
Dezvoltare - U.N.C.T.A.D.; Organizaii internaionale pe produse primare ale
productorilor i consumatorilor; Organizaii economice regionale interstatale, care
urmresc desfiinarea barierelor vamale n interior, reglementarea preurilor,
elaborarea unei politici vamale comune n relaiile externe.
8. Tendina de "tripolarizare" a schimburilor comerciale internaionale. Comunitatea
economic vest-european, mpreun cu S.U.A. i Japonia, au ajuns s totalizeze
aproape trei sferturi din valoarea exporturilor mondiale.
Fluxurile exporturilor mondiale ai celor trei poli principali au cptat un contur deosebit
de la 1 ianuarie 1994, data intrrii n vigoare a Acordului liberului schimb nord-
american (ALENA), care cuprinde S.U.A., Canada, i Mexicul. Totodat, Spaiul economic
european (EEE) care grupeaz n prezent 12 ri i 5 naiuni aparinnd Asociaiei europene a
liberului schimb (AELE), a crescut cu nc trei membrii (Austria, Suedia i Finlnda) ncepnd cu
data de 1 ianuarie 1995. Iar n Asia de Sud-Est, avnd drept nucleu Japonia, se manifest o
ampl pia mondial. Aceast nou situaie, n care cele trei mari centre de putere economic
se afl ntr-o competiie susinut.
Interdependena comer-dezvoltare, bazat pe diviziunea internaional a muncii, se
manifest pe fondul unei dependene reciproce a fluxurilor economice internaionale, ceea ce
duce la tot mai strnsa intercondiionare dintre procesele naionale de cretere a evoluiei
pieei mondiale.
Eficiena economic a comerului internaional
Eficiena economic a comerului internaional se determin prin compararea rezultatelor
(adic a efectelor) cu cheltuielile (adic eforturile) necesare obinerii lor.
Mrimea eficienei economice a comerului internaional depinde de raportul dintre
valoarea naional i valoarea internaional a mrfurilor care fac obiectul comerului
internainal. Deci, cu ct crete volumul produselor exportate a cror valoare este mai mic
dect cea internaional, cu att este mai ridicat eficiena economic a comerului
internaional. n acest sens acioneaz mai muli factori:
a. Structura comerului internaional, cu ct este mai mare ponderea produselor bazate pe
o nalt tehnicitate, cu att este mai eficient comerul exterior.
b. Specializarea ntreprinderilor; n acest fel crete productivitatea muncii, scad cheltuielile
de producie, iar preurile devin mai competitive i, deci, crete eficiena comerului
internaional.
74
c. Reducerea cheltuielilor de producie, ndeosebi prin consumuri specifice mici,
introducerea unor tehnologii de vrf, folosirea de for de munc calificat.
d. mbuntirea calitii produselor, care constituie un factor esenial n creterea
eficienei comerului internaional.
e. Folosirea eficient a capacitilor de producie.
f. Publicitatea extern susinut i eficient pentru a face cunoscut produsul, calitile sale.
O component important a eficienei economice a comerului exterior o constituie
rentabilitatea acestuia, care reflect efectele bneti directe i imediate obinute n urma
operaiunilor de import-export. Pentru aceasta trebuie ca, la export, preul extern n valut s
fie mai mare dect costurile interne, iar la import, preul de desfacere pe piaa intern s fie
mai mare dect cel la care s-au achiziionat produsele.
Rentabilitatea comerului internaional se exprim prin mai muli indicatori, dintre care cei
mai importani sunt:
1. cursul de revenire (brut i net), care se calculeaz separat la export i la import;
2. aportul net valutar;
3. raportul de schimb.
Cursul de revenire (brut) la export exprim cu ce cheltuial intern se obine fiecare leu valut
prin export i reflect raportul dintre productivitatea muncii naionale a produsului exportat i
productivitatea muncii mondiale. Formula de calcul este:
C
re
= (P
I
+C
c
)/P
v

n care: P
i
= preul produsului pe piaa intern (n lei);
C
c
= cheltuielile de circulaie pn la frontier (n lei);
P
v
= preul n valut al acelei mrfi la frontier.
Atunci cnd cursul de revenire la export este egal sau mai mic dect cursul de schimb,
operaiunea este eficient.
Cursul de revenire (brut) la import se calculeaz astfel:
C
ri
= (P
i
-T
i
)/P
iv

n care: P
i
= preul produsului pe piaa intern (n lei);

T
i
= taxele de import percepute la marfa respectiv (n lei);

P
iv
= preul de import n valut, al mrfii respective, la frontier.
75
Atunci cnd cursul de revenire la import este mai mare sau egal cu cursul de schimb,
operaiunea este eficient. Eficiena comerului exterior nu trebuie analizat separat pentru
export i import, ci n strnsa lor legtur.
Aportul net n valut exprim diferena dintre preul n valut al materialelor aduse din import
(folosite la fabricarea produsului respectiv) i al materiilor interne utilizate (care s-ar fi putut
exporta).
Raportul de schimb reprezint relaia ntre preurile de export i cele de import, n care se
oglindete puterea de cumprare a unei ri n comerul exterior.
Acest raport se calculeaz, de regul, sub forma de raportul de schimb net (R
sn
) care reprezint
relaia dintre indicele preurilor de export (I
e
) i indicele preurilor de import (I
i
):
R
sn
= (I
e
/I
i
) 100
O rat superioar lui 100 (se vinde mai scump dect se cumpr) indic o ameliorare a
raportului de schimb net. O rat inferioar lui 100 indic o deteriorare a raportului de schimb
net.
Raportul de schimb net exprim relaia dintre indicele volumului de export i indicele
volumului de import.
Raportul de schimb constituie un instrument preios pentru evidenierea fenomenelor de
echivalen sau neechivalen a schimburilor internaionale. Se impune ca, la fiecare
operaiune de export, s de calculeze toi indicatorii menionai, iar analiza s se fac corelat.
Pentru a obine o eficien ridicat a activitii de comer exterior, rile recurg la anumite
politici comerciale externe. Exist dou feluri de politici comerciale externe: liberul
schimb i protecionismul.
Politica liberului schimb susine c libertatea cea mai deplin a comerului este cea mai apt s
asigure prosperitatea naiunilor; ea const n asigurarea condiiilor pentru ca toate mrfurile s
circule liber ntre state. Adepii politici liberului schimb susin s ea face posibil specializarea
ntre state, fiecare producnd ceea ce poate face mai bine; ca urmare, ara respectiv va putea
s vnd mrfurile sale la un pre inferior bunurilor produse n rile nespecializate, obinndu-
se avantaje din exportul-importul respectiv.
Protecionismul este sistemul i politica economic n care comerul i industria unei ri sunt
aprate mpotriva concurenei strine prin msuri guvernamentale. Protecionismul se
realizeaz cu ajutorul statului prin sistemul taxelor vamale, primelor de export,
contingentrilor, licenelor, restriciilor vamale, etc. n Romnia, prima lege de ncurajare a
industriei naionale a fost votat n 1887, dup ce cu un an nainte fusese adoptat un tarif vamal
protecionist. Protecionismul are, pe lng aspecte pozitive, i unele inconveniente:
a. suprim stimulentul eficient pe care l constituie concurena strin;
76
b. pune obstacole n calea diviziunii internaionale a muncii, care constituie un factor de
progres;
c. menine un nivel ridicat al preurilor, ceea ce este n detrimentul consumatorilor;
d. provoac represalii din partea rilor ale cror produse sunt oprite (sau respinse).
Protecionismul este opusul liberului schimb.
Ca urmare a concurenei dure de pe pieele mondiale i a politicilor protecioniste ale
multor state, n anul 1948 a luat fiin Acordul General pentru Tarife i Comer
(G.A.T.T.), ca organism interguvernamental care i propune s contribuie la liberalizarea
schimburilor comerciale externe. Din aceast instituie au fcut parte 125 de ri, printre
care i Romnia. Obiectivul principal al G.A.T.T. a fost eliminarea discriminrilor din
comerul internaional. ncepnd cu 1 ianuarie 1998, G.A.T.T. a fost nlocuit
cu Organizaia Comerului Mondial (O.C.M).

Cea mai modern form de schimburi economice internaionale, care a luat o amploare
deosebit dup al doilea rzboi mondial, este cooperarea economic internaional. Aceasta
se explic prin adncirea diviziunii mondiale a muncii, a specializrii i interdependenelor
economice, precum i prin creterea rolului O.N.U. n viaa economic i politic internaional.
Cooperarea economic internaional are o serie de trsturi specifice, care o
particularizeaz n cadrul circuitul economic mondial.
a. Cooperarea economic internaional se ntemeiaz i promoveaz un complex
de fluxuri (de investiii, de cunotine tehnico-tiinifice, de produse), pe cnd
comerul internaional reprezint unul din fluxurile economice principale.
b. Prin natura sa, cooperarea economic internaional este forma cea mai
echitabil de schimb reciproc de activiti dintre state, pe cnd comerul mondial
conine i o serie de elemente cu caracter discriminatoriu.
c. Cooperarea economic internaional introduse un element de continuitate i
stabilitate n relaiile economice dintre ri, pe cnd evoluia comerului mondial
depinde de numeroi factori care l pot stimula, dar i frna.
d. Cooperarea economic internaional nu se substituie fluxurilor deja existente, ci
contribuie la dezvoltarea lor.

4.2. Balana de pli
Balana comercial
Balana comercial constituie una dintre cele mai importante pri ale balanei de pli
externe. Racordarea fiecrei ri la fluxurile economice internaionale i gsesc expresia, n
principal, n balana comercial i n balana de pli externe. Ele constituie un mijloc important
de cunoatere a nivelului de dezvoltare a unei economii naionale, a structurii acesteia, precum
i a eficienei i performanelor participrii ei la schimburile economice internaionale.
77
Balana comercial este un tablou statistico-economic n care se nscriu i prin care se
compar importul i exportul de mrfuri ale unei ri, pe o perioad de timp determinat, de
regul un an. Balana comercial poate fi: general, atunci cnd cuprinde ansamblul relaiilor
comerciale externe ale unei ri , sau parial, dac se refer la relaiile de import i export cu o
alt ar sau un grup de ri. Din punct de vedere al rezultatelor relaiilor comerciale externe,
pe care le reflect balana comercial, ea poate fi: activ (excedentar) dac exportul depete
importul, pasiv (deficitar) dac importul depete exportul i echilibrat (soldat) cnd
acestea sunt egale. n ansamblu, balana comercial poate fi activ, dar pe ri poate fi
deficitar, acesta este un indiciu al unei evoluii economice defavorabile. Dar, trebuie precizat
c o situaie favorabil nu presupune n mod obligatoriu o balan comercial permanent
excedentar, ci o balan comercial echilibrat n dinamic.
Gruparea mrfurilor importate i exportate, n balana comercial, difer - ntr-o msur
mai mare sau mai mic - de la o ar la alta. Totui, pe baza unei nelegeri internaionale, s-a
utilizat mult timp clasificarea "Conveniei de la Bruxelles" (31 decembrie 1913). n prezent, se
folosete tot mai mult clasificarea elaborat n 1950 la O.N.U. - prescurtat S.I.T.C. sau C.T.C.I.- i
revizuit ulterior, care cuprinde 10 seciuni, cu 150 grupe de mrfuri:
1. Produse alimentare;
2. Buturi i tutun;
3. Materii prime i materiale;
4. Combustibili minerali;
5. Uleiuri i grsimi vegetale i animale;
6. Produse chimice;
7. Produse manufacturate, clasificate dup materiile prime folosite;
8. Maini i echipament de transport;
9. Diverse produse manufacturate;
10. Produse i tranzacii neclasificate.
Pentru analiza balanei comerciale este necesar s se in seama de preurile folosite i
de mecanismul formrii lor.

Balana de pli externe
ntre instrumentele economice, valutar-financiare folosite pentru evidenierea analizei i
controlul fluxurilor externe ale unei ri, un rol deosebit l are balana de pli externe. Aceasta
servete la corelarea activitii valutar-financiare cu dezvoltarea economico-social a rii pe o
perioad determinat de timp, de regul un an.
Balana de pli externe reprezint un instrument economico-statistic n care se include
i se compar ncasrile i plile realizate de o ar, provenite din relaiile sale economice,
financiare i monetare cu alte ri, pe o anumit perioad de timp, de obicei un an.
n balana de pli externe se nscriu toate fluxurile valorice cu strintatea. Nu se
include stocul activ sau pasiv de resurse financiar - valutare ce se afl la dispoziia economiei
naionale la un anumit moment. Potrivit metodologiei Fondului Monetar Internaional, balana
de pli externe reflect ansamblul tranzaciilor asupra crora au convenit rile respective cu
privire la transferul de proprietate ce s se efectueze n termenul pentru care se ntocmete
78
balana, indiferent de momentul cnd se va realiza plata n mod efectiv. Rezult c balana de
pli externe exprim felul n care economia unei ri se racordeaz la exigenele mecanismului
concurenial specific pieei mondiale, conferind monedei naionale un loc avantajos n cadrul
fluxurilor economico-financiare internaionale. Astfel, acest instrument economico-statistic se
afl n legtur strns cu mrimea i stabilitatea cursului valutar al monedei naionale, n
contextul pieei monetare i financiar-valutare internaionale.

Balana de pli externe a unei ri cuprinde sintetic totalul ncasrilor i plilor valutare
reieite din operaiunile cu bunuri materiale, servicii i capitaluri efectuate ntre agenii
economici din ara de referin i cei strini, ordonate ntr-o anumit grupare. De aceea,
capitole principale ale balanei de pli externe privesc imput-urile i output-urile de fonduri i
sume de bani provenite din urmtoarele activiti: exporturi i importuri de bunuri materiale,
servicii internaionale (transport, turism, asigurri, expediii etc.), fluxul de capital, constituirea
i folosirea rezervelor valutare .a.
n scopul asigurrii comparabilitii internaionale se impune cerina uniformizrii
gruprii posturilor n balanele de pli externe ale rilor, n concordan cu normele Fondului
Monetar Internaional, dup cum urmeaz:
Grupa I numit Balana Curent sau Contul curent include:
a. balana comercial, care reprezint n form valoric, ncasrile din export i plile
pentru importul de mrfuri corporale;
b. balana serviciilor, care exprim ncasrile i plile pentru servicii internaionale de
transport, telecomunicaii, turism. Tranzit, asigurri i expediii, operaiuni bancare,
financiar-valutare etc.;
c. balana veniturilor, care reprezint ncasrile i plile cu titlu de venituri ca dividende,
dobnzi, profituri, rente, salarii repatriate de emigrani sau salarii pltite specialitilor
strini etc.;
d. balana transferurilor unilaterale, care reflect transferurile economiile bneti ale
lucrtorilor emigrani, despgubirile, donaiile, transferurile n contul acordurilor dintre
rile Comunitii Economice Europene, ajutoarele publice sau private etc.
Grupa II numit Balana micrilor de capital sau Contul de capital include:
a. balana micrilor de capital pe termen scurt, care reflect creditele primite sau
creditele acordate pe un termen pn la un an, , repatrierea activelor i altele;
b. balana micrilor de capital pe termen lung, care exprim fluxurile de intrri i de ieiri
ale capitalurilor sub forma investiiilor directe, investiiilor de portofoliu, cotizaii,
donaii etc., creditarea internaional, exclusiv creditele Fondului Monetar
Internaional;
c. balana rezervelor valutare internaionale, care reprezint formarea i utilizarea
rezervelor valutare, precum i folosirea creditelor Fondului Monetar Internaional .
79
Structura posturilor balanei de pli externe demonstreaz n fond, mrimea n
expresie bneasc a patru feluri de activiti ce se efectueaz n relaiile internaionale: a)
activitatea comercial, adic export-import de bunuri materiale i servicii; b) activitatea
financiar, adic micarea de capitaluri pe termen lung; c) activitatea de creditare, adic
micarea de capitaluri pe termen scurt;d) activitatea monetar, adic micarea de mas
monetar.
Balana de pli externe cuprinde, deci, ncasrile i plile rezultate din:
1. Schimburi de mrfuri;
2. Schimburi de servicii (navlu, fracht, chirii, pot, telecomunicaii, televiziune, comisioane
i speze bancare, asigurri tehnice, medicale, brevete, drepturi de autor, reprezentane
diplomatice i comerciale etc.);
3. Dobnzi, dividende, cupoane devenite exigibile;
4. Turism;
5. Transferuri de valute rezultate din migraia forei de munc;
6. Donaii;
7. ncasri i pli din reparaii, n form bneasc;
8. mprumuturi, indiferent de durata lor;
9. Aur.
n ceea ce privete variaia poziiei monetare, aceasta are n vedere rezultatul cumulat al
tranzaciilor curente i al balanelor de capitaluri pe termen lung i pe termen scurt. Dac
totalul soldurilor diferitelor balane este negativ, aceasta are drept consecin o cretere a
ndatorrii rii (sau o pierdere a creanelor pe plan extern). Dac totalul soldurilor este pozitiv,
aceasta nseamn o diminuare a ndatorrii rii sau sporirea creanelor rii.
Privit n ansamblul ei, balana de pli a avut, n perioada postbelic, n numeroase ri,
deficite cronice care se explic prin dezechilibrele produse de criza economic mondial, n
unele cazuri de cursa narmrilor, dar cel mai adesea, ca urmare a presiunii inflaiei monetare.
Un deficit prelungit al balanei de pli curente impune adoptarea unor msuri de restructurare
a economiei. n cazul rilor n curs de dezvoltare se poate ajunge la oprirea creterii economice
i concesionarea bogiilor naturale. n cazul unei ri dezvoltate se reduc rezervele monetare,
se devalorizeaz moneda pentru a crete competitivitatea extern a mrfurilor de export i se
apeleaz la credite pe termen mijlociu i lung pe piaa intern i internaional.
Corelarea activitilor din balan favorizeaz nfptuirea echilibrului balanei de pli
externe astfel:
E - I - Sf = Sc R, n care: E reprezint valoarea exportului;
I - valoarea importului;
Sf - soldul operaiunilor financiare;
80
Sc - soldul operaiunilor de credit;
R - modificarea rezervelor valutare i a masei monetare.
Modalitatea de echilibrare a balanei de pli externe determin starea acesteia, astfel
c balana, n totalitatea ei, reflect situaia posturilor care o compun. Poate
fi: echilibrat atunci cnd ncasrile sunt egale cu plile rezultate din relaiile cu toate rile
partenere n anul sau perioada de referin; excedentar sau activ, atunci cnd ncasrile din
relaiile internaionale sunt mai mari dect plile efectuate n cadrul
acestora;deficitar sau pasiv, atunci cnd ncasrile din strintate sunt mai mici dect plile
ctre strintate.
Prin urmare, problemele economiei internaionale sunt deosebit de complexe i reflect
att caracteristicile economiilor naionale, ct i specificitatea diviziunii internaionale a muncii.
Ele poart amprenta conjuncturii economice mondiale, ca i a strategiilor economiilor
naionale, a politicilor i mecanismelor economice proprii acestora. n acest context se nscrie i
Romnia cu problemele sale caracteristice tranziiei prin criz i la economia concurenial de
pia.

Ciclul economic: cauze i remedii
Timp de 30 de ani, economitii au adoptat n general viziunea lui Keynes asupra ciclului
economic, viziune expus n lucrarea Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a
banilor. Keynes considera c inflaia era determinat de cheltuiala excesiv a publicului, iar
soluia posibil ar fi fost ca guvernul s intervin prin taxe ridicate n vederea diminurii
consumului. Pe de alt parte, o recesiune era cauzat de cheltuielile de consum insuficiente i
remediul acestei situaii era tot de competena guvernului care trebuia s acioneze prin
politica cheltuielilor publice.
n mare parte, actuala atitudine asupra ciclului economic provine de fapt din ideologia
marxist. Marx a observat c naintea Revoluiei Industriale, spre sfritul secolului al XVIII-lea,
nu existau n mod regulat boom-uri i depresiuni recurente. Concluzia lui Marx a fost aceea c
ciclul economic reprezint o trstur inerent a economiei de pia capitaliste iar colile de
gndire economic au fost de acord c originile ciclicitii activitii economice se gsesc n
nsi sistemul economiei de pia. Marx credea c aceste depresiuni periodice se vor nruti
iar masele se vor revolta i vor distruge sistemul, n timp ce economitii moderni sunt
posibilitatea ca guvernul s stabilizeze cu succes depresiunile. Aceasta presupune, ns, o
intervenie guvernamental masiv.
ns, economitii nu au acordat atenia cuvenit unei probleme critice a ciclului
economic: ciudatul eec al funciei antreprenoriale din timpul crizelor economice. ntr-o
81
economie de pia, una dintre funciile vitale ale omului de afaceri este funcia antreprenorial,
potrivit creia investete n metode productive, cumpra echipament i nchiriaz for de
munc pentru a produce ceva, fr a avea sigurana unui ctig.
Teoria ciclului economic al afacerii
Ciclicitatea n economie reprezint alternana fazelor de expansiune i contracie ale
afacerilor. Pn de curnd, teoria economic susinea c alternana perioadelor de expansiune cu
cele de restrngere a activitii economice se produce cu o anumit regularitate n timp, aceast
regularitate constituind de altfel, forma de evoluie fireasc, normal a activitii economice.
Istoria gndirii economice demonstreaz existena unor ncercri foarte diverse de explicare
a acestei evoluiii oscilatorii. De exemplu economistul Jevons caut s explice alternana fazelor de
expansiune cu cele de contracie prin intermediul aa-numitei "teorii a petelor solare".
Economistul J.Stuart Mill aeza la baza evoluiei ondulatorii a activitii economice anumite
motive de natur psihologic, adic alternana perioadelor caracterizate prin pesimism cu cele
caracterizate prin optimism. Toate aceste explicaii nu dein dect valabilitate istoric. n general,
majoritatea interpretrilor pe care teoria neoclasic le ofer n legtur cu ciclul economic i au
sorgintea n premisele marxiste ale interpretrii economiei de pia. Potrivit lui Marx, economia de
pia liber ncorporeaz anumii factori perturbatori, a cror manifestare determin producerea
expansiunilor i contraciilor sistemului economic. Marx a observat c nainte de revoluia industrial
nu exist n mod regulat boom-uri i depresiuni recurente. Astfel, conluzia marxist se centreaz pe
ideea c ciclul economic reprezint o trstur inerent a capitalismului. Marx credea c aceste
depresiuni se vor nruti, iar masele se vor revolta i vor distruge sistemul, n timp ce economitii
moderni sunt de prere c Guvernul deine capacitatea de a stabiliza cu succes depresiunile.
Aproape ntreaga perioad din timpul celui de-al doilea rzboi mondial a fost caracterizat
de viziunea lui Keynes asupra ciclului economic, viziune impus n lucrarea "Teoria general a
folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor", publicat n 1936. Keynes consider c inflaia are la
baz cheltuiala public excesiv, iar soluia const n intervenia Guvernului prin taxe mai ridicate n
vederea diminurii cererii. Pe de alt parte o recesiune era considerat ca rezultnd din insuficiena
cererii agregate, iar remediul inea tot de activitatea Guvernului, care trebuia s stimuleze economia
prin politica cheltuielilor publice.
Aceste interpretri cu privire la cauzele ciclicitii economice au determinat orientarea
pronunat, accentuat a majoritii guvernelor spre utilizarea acelor instrumente ce permiteau
influena i controlul cererii agregate. Aadar, n perioadele caracterizate de recesiune, Guvernul
trebuie s acioneze prin utilizarea acelor instrumente ce susineau o cerere agregat mai ridicat.
Invers, n perioadele de expansiune, politica economic se reduce la adoptarea acelor msuri pe
baza crora se realiza temperareea creterii cererii agregate. Un asemenea raionament deriv din
82
ignorarea corelaiei fundamentale pe care o instituie legea lui Say: orice ofert i creaz propria
cerere. Potrivit legii debueelor, un nivel mai ridicat al ofertei agregate va fi echivalent cu o
cheltuial mai ridicat i invers. Presupunerea validitii legii lui Say, mpiedic luarea n considerare
a posibilitii apariiei i manifestrii crizelor generale de supraproducie. Teoria economic actual
evideniaz faptul c economitii nu au acordat, din pcate, atenia cuvenit unei probleme critice a
ciclului economic: ciudatul eec al funciei antreprenoriale n perioada de recesiune.
ntr-o economie de pia una din funciile primare ale omului de afaceri privete atitudinea
sa antreprenorial, adic totalitatea anticiprilor i aciunilor pe baza crora se dorete a face fa
incertitudinii. Funcia antreprenorial echivaleaz cu un mecanism de prezicere a viitorului nesigur.
Definirea procesului de pia permite o selecie permanent n manifestarea funciei
antreprenoriale, astfel nct ntreprinztorii care reuesc s anticipeze cel mai corect datele viitoare
ale pieei, i vor consolida poziia lor pe pia. ntr-o perioad economic ce se caracterizeaz prin
normalitate, funcia antreprenorial reprezint unicul mecanism prin care resursele sunt alocate, n
cadrul structurii de producie, dinspre utilizrile cele mai puin eficiente ctre cele mai eficiente.
n legtur cu manifestarea funciei antreprenoriale, apare o contradicie important: cum
se face c dintr-o dat toate ntreprinderile ncep s nregistreze pierderi, iar funcia antreprenorial
devine incapabil s fac fa incertitudinilor.
Prin urmare, orice ncercare de a oferi o teorie adecvat asupra ciclului economic, ar trebui
s explice n principal urmtoarele trei elemente:
(1) Tendina economic de a trece prin situaii succesive de boom-uri i recesiuni, fr a
rmne stabil ntr-una din cele dou faze;
(2) Concentrarea masiv de erori antreprenoriale care apar dintr-o dat ca premis a crizei
economice i continu s existe pe toat durata depresiunii, pn la redresare;
(3) Intensitatea sporit a crizei n industria bunurilor de capital, spre deosebire de
manifestarea mai atenuat n industria bunurilor de consum.
Teoria monetarist actual ncorporeaz n cadrul explicaiei sale cu privire la ciclul
economic toate aceste probleme, originile raionamentului fiind ns foarte vechi, cu valabilitate de
la nceputul secolului al XIX-lea. n lucrarea economistului austriac Ludwig von Mises din 1912
"Teoria banilor i a creditului", aceste raionamente evideniaz rolul pe care sistemul bancar i
Banca Central l dein n funcionarea sistemului economic.
Instituia creditului s-a dezvoltat la mijlocul secolului al XVIII-lea, datorit sistemului
industrial. Banca n general a devenit o instituie ce a preluat n gestionare totalitatea instrumentelor
bneti din economie prin manevrarea crora, poate s stimuleze sau s destimuleze sectorul
afacerilor. Prin tendina inerent a extinderii volumului creditului n economie se consider c
sistemul bancar genereaz o reducere artificial a ratei dobnzii, reducere ce nu corespunde
modificrilor din planul preferinelor de timp. Aceast teorie privete rata dobnzii ca fiind
83
determinat de manifestarea preferinelor de timp, iar logica raionamentului este urmtoarea: de
vreme ce oamenii urmresc, n general, ctiguri immediate, bunurile prezente include ntotdeauna
un plus de valoare fa de bunurile viitoare. ntotdeauna o persoan va dori s dein un anumit bun
n prezent, dect s dein acelai bun la un moment viitor. Acest plus de valoare al bunurilor
prezente fa de acelai bun n viitor, este interpretat ca un discount, adic rata dobnzii a crei
mrime va varia n funcie de modificarea preferinelor de timp - cele care determin msura n care
se va economisi i investi fa de consum.
Unele teorii afirm chiar faptul c fenomenul creterii economice este rezultatul scderii
preferinelor de timp, care conduce la creterea gradului de economisire i investire iniiat n
detrimentul consumului. Scderea preferinelor de timp este, aadar echivalent cu scderea ratelor
dobnzii, permind astfel, prin intermediul procesului de economisire i investire acumularea de
capital ntr-o msur tot mai important.
Atunci cnd sistemului bancar determin extinderea creditului, se produce o scdere
artificial a ratei dobnzii, care neal ntreprinztorii potrivit anticiprilor pe care acetia le fac.
Funcia antreprenorial va aciona nspre creterea volumului investiiilor, care se vor dovedi n final
nerentabile, deoarece raportul ntre economii i consum la nivelul publicului (rezultat din
manifestarea anumitor preferine de timp) nu s-a modificat. Aceasta nseamn c ntreprinztorii vor
fi silii s lichideze investiiile nerentabile, situaie caracterizat prin regres al afacerilor i punct de
plecare al crizelor economice. Astfel, depresiunea apare ca etap de nsntoire a sistemului
economic, adic de lichidarea erorilor antreprenoriale rezultate din rata dobnzii artificial sczut.
Diferena fundamental pe care economitii o fac n general ntre recesiune i depresiune se
bazeaz pe urmtoarele: recesiunea se consider a fi faza ciclului economic caracterizat prin
ncetinirea ritmului de cretere a PIB-ului real sau stagnarea produciei, n timp ce depresiunea
reprezint manifestarea ciclicitii economice caracterizate prin scderi ale ritmului de cretere a
PIB-ului real sub ritmul potenial de cretere a acestuia, altfel spus PIB real actual < PIB real potenial
sau prin scderea produciei reale n manier absolut.

Analiza la nivel macroeconomic a proceselor economice a cristalizat noi concepte,
printre care cele de cretere economic i de dezvoltare economic.
ncepnd cu anii 30 ai secolului XX s-a creat un curent favorabil pentru folosirea
termenului de cretere economic, constituindu-se teoria creterii economice. Aceast teorie
are la baz marea criz mondial din anii 1929-1933. Reprezentanii gndirii economice clasice
i neoclasice priveau i analizau economia din unghiul agenilor individuali. Criza mondial din
84
anii 30 i-a determinat pe acetia s treac de la analiza microeconomic la cea
macroeconomic.
n prezent circul numeroase puncte de vedere cu privire la creterea economic.
Creterea economic se exprim prin dinamica indicatorilor macroeconomici ai rezultatelor
activitii n termeni reali, respectiv produsul intern brut, produsul naional brut i venitul
naional corectai cu mrimea deflatorului (IGP).
Creterea economic este o evoluie pozitiv, ascendent a economiei naionale, pe
termen mediu i lung, dar care nu exclude oscilaii conjuncturale, chiar i regrese economice
temporare.
nelegerea coninutului procesului creterii economice necesit luarea n considerare a
urmtoarelor elemente:
Creterea economic este dependent de dinamica macroeconomic i de dinamica
demografic.
Dinamica rezultatelor macroeconomice trebuie privit pe o perioad de timp suficient
de lung pentru a se delimita expansiuea conjunctural pe termen scurt de creterea
economic propriu-zis ce se manifest ca tendin dominant ntr-o perioad mai lung de
timp.
Creterea economic are n vedere rezultatele macroeconomice reale (cele corelate cu
mrimea deflatorului PIB = IGP).
Din punct de vedere cantitativ expresia sintetic a creterii economice este ritmul
sporului PNB sau PIB pe locuitor (ns limitele acestor indicatori sunt legate de faptul c nu
furnizeaz informaii cu privire la repartizarea efectiv a veniturilor diferitelor categorii ale
populaiei), durata timpului liber (indicator al nivelului de trai), sperana medie de via
(valoarea probabil a duratei de via a indivizilor).

Alte concepte utilizate n literatura de specialitate:
Cretere economic zero = menionat pentru prima dat ntr-un raport al Clubului de la
Roma numit Limitele creterii, semnificnd situaia n care rezultatele economice absolute i
populaia total sporesc n acelai ritm, nivelul rezultatelor pe locuitor rmnnd constant.
Cretere economic negativ = descretere economic = arat situaia n care rezultatele
macroeconomice pe locuitor au o tendin de scdere meninndu-se ns sub control o serie
de corelaii fundamentale de echilibru, cu preul unor compromisuri n domeniul eficienei
economice i al bunstrii sociale.
Cretere economic extensiv = se caracterizeaz prin contribuia preponderent a
laturilor cantitative ale factorilor ce contribuie la sporirea PIB sau a altui indicator
macroeconomic.
Cretere economic intensiv = presupune o contribuie preponderent a laturilor
calitative ale factorilor ce contribuie la sporirea PIB sau a altui indicator macroeconomic.
85
Sursele creterii economice:
Creterea economic este condiionat de resursele poteniale existente i de modul
cum sunt utilizate acestea.
PIB potenial reprezint cel mai ridicat nivel al produciei ce se poate obine n mod
continuu, la un nivel stabil al preurilor i n condiiile meninerii ratei naturale a omajului.
(Rata natural a omajului reprezint acel nivel relativ al omajului care este corelat cu o rat
stabil a inflaiei).
Factorii direci care determin creterea economic sunt:
Resursele umane (ofert de munc, educaie)
Resursele naturale (pmnt, resurse ale subsolului, condiii climatice)
Stocul de capital tehnic (maini, echipamente, cldiri, ci de transport)
Tehnologia (cercetare-dezvoltare, management, inovare).

Toate rile dispun de aceti factori ntr-o msur mai mare sau mai mic, dar nu exist
o formul unic de a-i utiliza pentru a asigura creterea economic.

Factorii indireci:
Dimensiunea cererii agregate, respectiv capacitatea de absorbie a pieei interne,
Eficiena sistemului financiar-bancar,
Rata economiilor i rata investiiilor,
Competitivitatea produselor,
Migraia forei de munc i a capitalului,
Politica bugetar i fiscal a statului.

Teorii i modele ale creterii economice
a. Teoriile clasice
Autorii clasici englezi au studiat primele elemente ale unei teorii a creterii economice.
Modelele clasice ale lui A. Smith, Th. Malthus i David Ricardo au descris evoluia economiei n
termenii pmntului limitat i ai populaiei n cretere.
n momentul cultivrii mai multor terenuri, creterea n continuare a populaiei a
nsemnat suplimentarea numrului de lucrtori pe aceeai suprafa. Fiecare nou lucrtor
produce astfel o cantitate din ce n ce mai redus de bunuri, ceea ce duce la o scdere a
salariului real. Malthus a considerat c populaia va continua s creasc atta timp ct salariile
se situeaz peste nivelul de subzisten. Excesul de populaie va duce la scderea salariului sub
nivelul de subzisten, ceea ce conduce la creterea mortalitii i implicit la scderea
86
populaiei. Echilibrul malthusian se atinge atunci cnd salariul scade la nivelul de subzisten, la
care economia se menine la o stare staionar. Astfel, n viziunea lui Malthus, n lipsa unei
perspective de cretere a produciei pe locuitor, majoritatea populaiei era condamnat s
triasc la nivelul de subzisten.
Obs: Clasicii au omis sau au subestimat contribuia progresului tehnic la creterea produciei.
b. Teoria keynesist i postkeynesist
Ca rezultat al crizei economice din 1929-1933, prima teorie ca reacie de adaptare a
tiinei economice la cerinele realitilor vremii respective a fost modelul keynesist de cretere
economic. Acesta este un model macroeconomic, potrivit cruia venitul naional crete ca
rspuns la creterea cererii agregate.
Postkeynesitii R. Harrod i E. Dommar au elaborat la nceputul anilor 40 un model
unisectorial de cretere economic,care evideniaz trei mari probleme:
posibilitatea unei creteri susinute
probabilitatea unei creteri susinute n condiii de ocupare deplin
existena sau nu a ratei garantate de cretere.

c. Teoria neoclasic
Dup cel de-al doilea rzboi mondial, n contextul dezvoltrii unor industrii noi, legate de
energia electric, telefon i automobil, s-a conturat o nou abordare a creterii economice, la
care au contribuit R. Harrod, R. Solow, P. Samuelson, J. Hicks, F. Perroux, R. Dornbusch.
Modelul neoclasic al creterii economice explic modul n care acumularea de capital i
schimbrile tehnologice influeneaz economia.
d. Noua teorie a creterii
Aceast teorie a aprut la mijlocul anilor 80 fiind promovat de Paul Romer i Robert
Lucas. Premisa acestei teorii este c o acumulare de capital se asociaz de regul cu o
acumulare de cunotine.
Noua teorie a creterii aduce modificri importante, printre care mutarea accentului
dinspre investiia n capitalul tangibil ctre investiia n capitalul intangibil. Spre deosebire de
bunurile materiale, ce stau la baza teoriei economice neoclasice, supuse legii randamentelor
descresctoare, bunurile intangibile (cunoaterea, bunuri informaionale) se caracterizeaz prin
randamente cresctoare, deoarece, ideile, cunotiinele, cunoaterea, n general pot fi utilizate
i reutilizate la nesfrit, se apreciaz pe msura utilizrii, contribuind astfel la propulsarea
procesului de cretere economic.
87
Teoriile clasice i neoclasice ale creterii au dat economiei un aspect de tiin pesimist,
din cauza randamentelor descresctoare. Teoriile moderne de cretere sunt mai optimiste
deoarece subliniaz potenialul nelimitat al schimbrii tehnologice indus de cunotine.
Beneficii i costuri ale creterii economice
Beneficii:
creterea economic este o arm mpotriva srciei, contribuind la creterea
standardului de via;
permite modificarea stilului de via, prin aceea c, pe msura creterii venitului are
loc modificarea modelului de consum n vederea mbuntirii calitii vieii. Pe termen
lung, schimbrile tehnologice influeneaz stilul de via al unei ntregi naiuni, prin
aceea c nu se realizez un consum mai mare, ci un consum de alte bunuri, de noi
produse;
implicaiile creterii asupra redistribuirii veniturilor. Se tie c nu toi indivizii
nbeneficiaz n mod egal de creterea economic. Exist oameni sraci care nu sunt
cuprini n rndurile forei de munc i astfel nu pot avea acces la salarii mai mari
rezultate din creterea economic. Alii i pierd locurile de munc ca urmare a
schimbrilor tehnologice. Astfel pentru combaterea srciei sunt necesare politici de
redistribuire a veniturilor. Dac o parte constant a venitului naional este redistribuit,
standardul de via al unor persoane trebuie s scad. ns, atunci cnd exist cretere
economic se poate redistribui doar creterea venitului i astfel se reduce inegalitatea
veniturilor fr a fi necesar scderea veniturilor cuiva.
Costuri:
costul de oportunitate al creterii economice const n consumul curent sacrificat.
ntr-o lume dominat de raritate aproape nimic nu este gratuit. Astfel creterea
economic necesit investiii masive de resurse n bunuri de capital, care nu determin
ntotdeauna beneficii imediate (ex. Investiia n educaie), presupunnd astfel sacrificii
ale generaiei actuale;
costuri sociale i costuri personale ale creterii economice;
o economie care traverseaz un proces de cretere economic este o economie n
schimbare. Inovaiile fac ca unele maini s se uzeze (moral) i, de asemenea oamenii
trebuie s se adapteze n permanen la schimbri;
noile tehnologii solicit noi ndemnri i o instruire intensiv, iar cei ce nu vor fi
capabili s se adapteze vor suferi (i vor pierde locurile de munc), ns copii lor se vor
instrui cu siguran;
distribuia n timp a costurilor i beneficiilor creterii economice;
costurile schimbrilor tehnologice au tendina de a fi generate aproximativ imediat,
spre deosebire de beneficiile care se resimt n viitor.

88
Performana economic este dependent de cadrul instituional. Progresul economic
este un fenomen complex, cel puin prin prisma nelegerii surselor acestuia. Teoria neoclasic a
creterii economice se rezum la identificarea condiiilor absolut necesare sporului produciei
materiale, cum ar fi acumularea de capital i progresul tehnic. ns, pentru a explica de ce
oamenii economisesc, investesc, nva i caut cunotine, economitii trebuie s acorde
atenie instituiilor care stau la baza succeselor sau eecurilor economice.

Recent, majoritatea economitilor recunosc eecul teoriei ortodoxe n elucidarea
problemelor legate de creterea economic. Unii economiti merg pn la a susine
irelevana teoriei neoclasice a creterii eco-nomice: ...spunnd lucrurilor pe nume, teoria
creterii produs din teoria economic neoclasic, veche sau nou, demonstreaz nu doar
ignorarea evidenelor empirice, istorice sau contemporane, dar eueaz n recunoaterea
faptului c stimulentele conteaz - cu siguran o poziie surprinztoare pentru economitii a
cror teorie este construit tocmai n jurul stimulentelor (Douglass North).
ncercarea economitilor de a explica temeinic cre-terea susinut a avuiei materiale
presupune luarea n consi-derare a tot mai multor factori explicativi.

Resursele
naturale (NR)

Capitalul
(K)

Munca
(L)

Tehnologia
(TEC)

Educaia
(SK)

Ajustarea
structural
(STR)
Pentru mult vreme, n istoria gndirii economice, nzestrarea economiilor
naionale cu resurse naturale a fost considerat factorul determinant al
produciei.
n anii `40 i `50, performana economic era apreciat prin acumularea de
capital (investiii nalte datorate ratei ridicate de economisire). La sfritul anilor
`50, explicarea performanelor economice prin acumularea de capital devine
nesatisfctoare.
n perioada imediat postbelic, este utilizat modelul funciei de producie
naionale: relaia ce leag input-urile, cum ar fi capitalul, fora de munc i
tehnologia, cu output-urile predictibile. Au fost reactivate teoriile secolului al
XIX-lea, n care creterea demografic este factorul cheie al dezvoltrii
economice.
n perioada anilor `60, teoria capitalului uman arat importana educaiei, a
abilitilor produse n cadrul procesului educaional i valorificate n afara
acestuia.
Prin viziunea cantitativ asupra a ceea ce conteaz pentru progresul
economic, analizele neoclasice nu explic totui de ce anumite societi au
acumulat mai mult capital fizic i uman n comparaie cu altele.
89

Analiza produciei naionale arat c natura macro a creterii economice
ascunde numeroase structuri (economice i instituionale) evolutive la nivel
micro. Eficiena structurii de producie depinde de calitatea ajustrii temporale
a acesteia potrivit modificrilor n preferinele consumatorilor, prin anticiparea
corect a sensului i intensitii modificrii acestor preferine.

Teoria dezvoltrii economice va fi completat prin luarea n considerare a relaiilor
biunivoce manifestate ntre struc-turile economice i cele politice. Procesul politic poate
accentua rigiditatea structurilor economice, att n rile mai puin dezvoltate (unde regulile
sunt la discreia grupurilor de interese), ct i n rile dezvoltate.

Dac organizaiile ntreprinderi, societi comerciale, corporaii, partide politice, orga-nisme
financiare etc. i orienteaz eforturile ctre activiti neproductive, redistributive, acesta
este rezultatul unor reguli instituionale improprii performanei economice, deoarece regulile
sunt cele care ofer stimulente pentru asemenea activiti.
Teoria dezvoltrii economice nu poate neglija rolul cuno-tinelor n societate: cum sunt
acestea descoperite, testate i puse n aplicare? ce structur a stimulentelor i motiveaz pe
actorii acestui proces ntreprinztorii s mobilizeze factori de producie, s rite
ntrebuinri inovative ale acestor cunotine i s ncerce anumite modificri structurale?

Ludwig von Mises i Friedrich von Hayek au realizat o analiz profund asupra rolului
ntreprinztorului n progresul economic. Evoluiile nregistrate n planul cunotinelor, al
inovaiilor tehnologice i n structura economic sunt susinute de persoane care i asum
riscurile descoperirii cunotinelor i ale ajustrilor dorite n structura de producie.

Activitatea
antreprenorial
i inovaia
Activitatea antreprenorial susinut de instituia proprietii private
constituie laboratorul de producere a inovaiilor. Inovaia nu poate fi
planificat, firmele i guvernele nu pot decide s realizeze, spre exemplu,
trei inovaii pe lun. Rolul opiunilor individuale ntr-o economie de pia
const n evaluarea inovaiilor propuse de ntreprinztori i n influenarea
structurilor viitoare de producie, prin acceptarea sau invalidarea inovaiilor
deja ncorporate. Alterarea drepturilor de proprietate prin planificare de
ctre stat inhib activitatea antreprenorial care este, prin natura sa,
descentralizat. Iar schimbarea instituional este cea care modific
compoziia activitii antreprenoriale i intensitatea manifestrii acesteia.
90
n anii `80, analiza dezvoltrii a fost impulsionat de studiile de istorie economic. Au
fost evideniate progresele nregistrate n cunoaterea tehnologic i organizaional, ca
rezultate ale instituiilor favorabile acumulrii de capital i comerului (liberti individuale,
drepturi de proprietate, protecia contractelor prin intermediul legii).

Susinerea progresului material i a civilizaiei decurge din afirmarea unor instituii sociale i
aranjamente instituionale fundamentale precum drepturile de proprietate (privat),
transferul liber al proprietii n contextul afirmrii principiilor de drept ale unei societi
libere. Astfel, teoria contemporan a dezvoltrii economice pare a se rentoarce la vechile
nvminte ale liberalismului clasic, prin mbinarea factorilor economici cu cei revelai de
tiina politicii i a dreptului.
Dezvoltarea economic este susinut i de anumite preferine i valori culturale. Este
elocvent c ntreprinztorii, oamenii n general, manifest preferine pentru cooperare onest
i avuie material. Asemenea preferine echivaleaz cu o atitudine pozitiv fa de munc, cu
alegerea muncii n detrimentul timpului liber.
Dezvoltarea economic a Occidentului a nceput cu emergena unor aranjamente
instituionale ale pieei, autonome n raport cu controlul politic i cel religios. Ca atare, a avut
loc expansiunea comerului i dezvoltarea unui sistem de preuri supus ntr-o mai mic msur
autoritii politice. Libertatea schimbului s-a afirmat treptat, pe msura diminurii
nenumratelor restricii ale societii feudale, inclusiv respingerea principiului potrivit cruia
comerul trebuie s aib loc doar la un pre just.

Studierea Revoluiei Industriale arat c, n ciuda considerentelor tradiionale, dezvoltarea
economic modern nu se identific cu progresul tehnic, ci cu cel al drepturilor concepute
ca tehnologie de organizare a raporturilor umane. Revoluia tehnologic este doar una dintre
manifestrile creterii economice, semnul principal al acesteia i nu cauza ei determinant.
Aceast evoluie este inseparabil de geneza capitalismului i a sistemului modern al
drepturilor de proprietate. Iar condiia valorificrii mai multor oportuniti economice a
constat n extinderea gradului de libertate economic fa de exercitarea arbitrar a
autoritii.
Integrarea instituiilor n teoria dezvoltrii economice decurge din recunoaterea
funciei eseniale a regulilor n societate, n special a funciei economice a drepturilor de
proprietate privat. n esen, dezvoltarea economic este reflectarea alocrii economice a
resurselor n societate, proces care necesit stimulente i calcul economic.

91
Problema stimulentelor Problema calculului
Instituiile ndeplinesc funcia de a asigura
structura stimulentelor i constrngerilor
care ghideaz activitatea antreprenorial, iar
modificarea stimulentelor influeneaz
aciunea uman ntr-o manier predictibil
Problema economic esenial este ct s se
produc?. Caracterul economic al aciunii
antreprenoriale este determinat de
posibilitatea utilizrii calculului economic, ca
mijloc de verificare a eficienei acesteia
Proprietatea privat Piaa liber
ncepnd cu Adam Smith, n teoria economic s-a manifestat preocuparea de a sintetiza
condiiile eseniale i factorii determinani ai prosperitii economice. Demersul se bazeaz pe
recunoaterea faptului c sursele definitorii ale progresul economic au natur instituional.

Cinci surse
majore ale
progresului
economic
proprietatea privat: oamenii se vor manifesta mai intens ca
ntreprinztori i vor folosi resursele mai chibzuit atunci cnd acestea sunt
n proprietate privat.
libertatea schimbului: schimbul voluntar este reciproc avantajos, cel puin
ex-ante, iar politicile care reduc volumul schimburilor vor ncetini
performanele economice.
piee concureniale: concurena promoveaz utilizarea eficient a
resurselor i stimuleaz inovaia tehnologic i antreprenorial.
moned sntoas: viabilitatea calculului economic este condiionat de
sntatea monedei i a sistemului financiar-bancar.
impozitare ct mai sczut: oamenii vor investi i vor produce mai mult,
iar alocarea resurselor prin calcul economic va spori, n detrimentul alocrii
politice a resurselor.

Dezvoltarea economic este forma de manifestare a dinamicii macroeconomice care
presupune, pe lng creterea economic a rilor un ansamblu de transformri cantitative,
structurale i calitative la nivelul economiei. Dezvoltarea economic implic creterea
economic (reciproca nu este valabil).
Dezvoltarea durabil mbin creterea economic susinut, pstrarea i ameliorarea
sntii natural-umane, justiia social i asigurarea ambianei democratice n viaa social.
Altfel spus, dezvoltarea economic durabil asigur satisfacerea cerinelor prezente de consum
fr a le compromite sau prejudicia pe cele ale generaiilor viitoare.
Dezvoltarea durabil = dezvoltare economic + protecia mediului nconjurtor i
conservarea resurselor naturale.
92
Nivelul de dezvoltare economic se poate msura cu ajutorul IDU = indicele dezvoltrii
umane (human development index).
IDU are 3 componente:
PIB/locuitor
Sperana de via
Nivelul educaiei
IDU cu valori cuprinse ntre 0 -0,499 = caracterizeaz o ar cu nivel sczut de dezvoltare.
0,5-0,799 = ar cu nivel mediu de dezvoltare (Romnia)
0,8-1=ar cu nivel ridicat de dezvoltare
Obs. n anul 2009
- IDU Romnia: 0,837 (locul 63)
- PIB nominal/pe cap de locuitor: 9310 $



1. Spre deosebire de creterea economic, dezvoltarea economic vizeaz: a) doar aspectele
structurale; b) numai aspectele cantitative; c) n plus, laturile structurale i calitative;
d) comportamentele microeconomice; e) orizontul scurt de timp.

2. O politic fiscal orientat spre creterea impozitelor poate fi nsoit de unul dintre efectele
urmtoare: a) ncurajarea investiiilor agenilor economici; b) diminuarea investiiilor agenilor
economici; c) creterea profiturilor firmelor; d) creterea numrului angajailor; e) creterea pe
termen lung a veniturilor bugetului de stat.

3. Deprecierea monedei naionale determin: a) stimularea importului; b) stimularea
exportului; c) creterea cererii de valut; d) reducerea ofertei de valut; e) creterea deficitului
comercial.

4. Cine este avantajat de aprecierea monedei euro n raport cu dolarul american?: a) o
companie american ce urmeaz s cumpere o cldire n UE; b) o companie american ce
import din UE; c) un turist european ce viziteaz SUA; d) un turist american ce viziteaz UE;
e) o companie din UE ce export n SUA.
93

5. n viziunea dezvoltrii durabile: a) conteaz doar aspectele economice; b) profitul financiar
net este factorul de optimizare a alegerilor; c) compatibilizarea mediului creat de om cu
mediul natural este problema de baz pe termen lung; d) se urmrete doar maximizarea PIB-
ului pe locuitor; e) conteaz doar corelaiile pe termen scurt.


1. Decalajul recesionist al venitului naional apare atunci cnd venitul naional realizat este mai
mare dect venitul naional potenial.

2. Modelul keynesist de cretere economic prevede c venitul naional crete ca rspuns la
creterea cererii agregate.

3. Balana comercial constituie una dintre cele mai importante componente ale balanei de
pli externe.


1. Prezentai decalajul recesionist (definiie, reprezentare grafic, ci de ajustare).

2. Prezentai reperele de baz ale teoriilor de cretere economic.



1. Balana de pli externe reprezint: a) tablou statistico-economic n care se includ i prin care
se compar importurile i exporturile unei ri; b) tablou statistico-economic n care se includ
i prin care se compar ncasrile i plile realizate de o ar; c) fluxurile valorice cu
94
strintatea i stocul de resurse financiar-valutare, aflate la dispoziia unei economii naionale
la un moment dat; d) un instrument valutar-financiar util analizei i controlului fluxurilor interne
i externe al unei ri pe timp de un an; e) component a balanei comerciale.

2. Creterea economic: a) este un fenomen pe termen scurt; b) se refer la trendul ascendent
al PIB-ului real pe locuitor; c) se refer la fluctuaiile produciei n jurul unui trend ascendent;
d) se caracterizeaz prin devansarea creterii PIB-ului real de ctre creterea populaiei; e) se
msoar prin intermediul PIB-ului nominal pe locuitor.

3. Ciclicitatea macroeconomic reprezint: a) un semn al crizei sistemului capitalist; b) o
consecin a instabilitii politice, militare i economice pe plan mondial; c) o nlnuire a
decajalelor de tip recesionist i de tip inflaionist; d) o consecin a schimbrilor democratice a
partidelor la guvernare; e) un fenomen specific rilor n dezvoltare.

4. O politic fiscal orientat spre creterea impozitelor poate fi nsoit de unul dintre efectele
urmtoare: a) ncurajarea investiiilor agenilor economici; b) descurajarea investiiilor agenilor
economici; c) creterea profiturilor firmelor; d) creterea numrului angajailor; e) creterea pe termen
lung a veniturilor bugetului de stat.

5. Decalajul recesionist al venitului naional apare atunci cnd: a) PIB real este mai mare dect
PIB nominal; b) venitul naional realizat este mai mic dect venitul naional potenial;
c) cererea de investiii este mai mic dect cererea agregat; d) deflatorul PIB este supraunitar;
e) nclinaia marginal spre consum este egal cu nclinaia marginal spre economisire.


1. Deprecierea monedei naionale determin stimularea exportului.

2. Creterea economic are la baz dezvoltarea economic i nu invers.

3. Atunci cnd cursul de revenire la export este egal sau mai mic dect cursul de schimb,
operaiunea de comer internaional este eficient.

95


1. Prezentai conceptul balanei de pli externe ca instrument analizei i controlul fluxurilor
externe ale unei ri.

2. Evideniai evoluia teoriei ciclului economic.


Test 8
I.
Grila 1 2 3 4 5
Rspuns c b b c c
II. 1. F; 2. A; 3. A;

Test 9
I.
Grila 1 2 3 4 5
Rspuns b b c b b
II. 1. A; 2. F; 3. A;

Macro - Suport de Curs Id

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Macro - Suport de Curs Id

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

1

S-ar putea să vă placă și