Analiza financiar ajut la identificarea activitii nesatisfctoare a ntreprinderii i la stabilirea

msurilor care vor influena rezultatele n viitor. Prin cunoaterea postfaptic, curent i previzional a
activitii agenilor economici a rezultatelor interne i a cauzelor care le-au generat, analiza contribuie la
cunoaterea continu a eficienei utilizrii resurselor umane, materiale i financiare. Deoarece obiectivul
principal al unei ntreprinderi l constituie maximizarea valorii patrimoniului, eficiena cu care a fost folosit
capitalul investit constituie obiectivul central al diagnosticului financiar.
Obiectivele de baz ale analizei financiare le constituie:
1. descoperirea i mobilizarea rezervelor interne
2. diagnoza i reglarea activitii ntreprinderii
3. ntrirea autonomiei economico - financiare
4. creterea eficienei economice
5. fundamentarea deciziilor financiare
6. informarea ntreprinderii cu cerinele standardelor i cu nivelul concurenei pe diferite piee.
Indeplinind o dubl funcie de diagnoz i reglare, analiza economico- financiar constituie un instrument
indispensabil al conducerii eficiente a activitii ntreprinderii. Analiza financiar fundamenteaz ntreaga
politic economico- financiar viitoare a ntreprinderii, constituie o condiie cheie pentru elaborarea i
aplicarea unor decizii raionale, st la baza efecturii de expertize i negocieri viznd estimarea valorii
ntreprinderii n cazul privatizrii, reorganizrii sau vnzrii activelor.
Analiza financiar ndeplinete urmtoarele funcii:
1. de informare
2. de evaluare a potenialului tehnico-economic
3. de realizare a gestiunii eficiente a patrimoniului ntreprinderii
4. de realizare a relaiilor cu mediul extern
Reieind din cele expuse rolul analizei economico-financiare poate fi sistematizat astfel:
analiza financiar reprezint un mijloc indispensabil n elaborarea unor planuri reale, temeinice
fundamentate din p. de v. tiinific;
analiza financiar n acelai timp este un instrument operativ de cunoatere i de reglare a procesului
ndeplinirii planului;
analizei financiare i revine rolul de a contribui la asigurarea unui echilibru permanent la mbuntirea
rezultatelor economico-financiare.
Sursele de date i organizarea muncii de analiz
La nivelul agentului economic sistemul de informare necesar analizei se formeaz din 2 mari categorii de
surse:
Sursele interne care reflect funcia propriu-zis a ntreprinderii, strile acesteia n anumite momente i
este asigurat de sistemele de eviden contabil. Sursa principal necesar analizei financiare o
constituie raportul financiar care este alctuit din :
bilanul contabil , care furnizeaz conducerii ntreprinderii elementele de baz necesare pentru
selectarea direciilor de dezvoltare, modelelor de optimizare a procesului de producie i de desfacere
politicii financiare, investiionale i de creditare. Bilanul contabil creeaz condiii de analiz a
proceselor i fenomenelor din sfera de interes a agenilor economici sub aspect dialectic pentru
determinarea relaiei dintre cauze i efecte n vederea lurii msurilor de reglare i de stabilire a unor
norme.
raportul privind rezultatele financiare , care evideniaz veniturile i cheltuielile pentru o anumit
perioad de timp, grupate n funcie de natura lor precum i rezultatul exerciiului concretizat n profit
sau pierdere. Scopul urmrit de acest raport este de a prezenta rezultatul unei afaceri comparnd
venitul obinut n decursul unei perioade cu cheltuielile efectuate pentru obinerea profitului, oferind
posibiliti de a urmri n evoluie sarcinile stabilite pentru ntreprindere i de a furniza informaii
necesare pentru luarea deciziilor.
raportul privind fluxul mijloacelor bneti sintetizeaz tranzaciile n numerar pentru o anumit
perioad de timp. Este destinat s arate modul n care activitile ntreprinderii au afectat lichiditatea i
solvabilitatea acestuia, relaia dintre fluxurile de numerar din activitatea operaional, investiional i
financiar. Acest raport ofer informaii necesare analizei surselor de ncasri i pli n numerar.
raportul privind fluxul capitalului propriu furnizeaz informaii privind structura capitalului propriu;
anexele raportului financiar
Surse externe sunt necesare orientrii activitii ntreprinderii i adaptrii ei la schimbrile ce pot avea
loc brusc n mediul economic i ajut la dimensionarea unor noi obiective strategice.
Informaiile externe n funcie de natura domeniului la care se refer pot fi structurate astfel:
tehnologice
economico-financiare
juridice
fiscale
Informaiile utilizate trebuie s satisfac urmtoarele cerine:
utilitatea
profunzimea
vechimea informaiei
costul
executarea informaiei
n practica cotidian munca de analiz economico-financiar necesar procesului managerial trebuie s
parcurg urmtoarele etape:
I. stabilirea tematicii, care conine principalele aspecte i probleme ale activitii economico-financiare
supuse investigrii.
II. culegerea i sistematizarea informaiei economico-financiare
III. prelucrarea i studierea datelor
IV. formularea concluziilor, pe baza crora se vor stabili i se vor lua msuri ce vor permite mbuntirea
rezultatelor activitii economico-financiare.
Sistemul de indicatori utilizai n analiza financiar a ntreprinderii
Pe baza informaiei furnizate de rapoartele financiare se poate determina sistemul de indicatori necesar
evalurii activitii ntreprinderii i lurii deciziilor corespunztoare.
Indicatorii economico-financiari ndeplinesc urmtoarele funcii:
de analiz i sintez
de estimare
de reflectare, cunoatere i msurare
de comparare
de comand
de verificare a ipotezelor i de testare a semnificaiei parametrilor utilizai
de prghie economico-financiar
Analiza financiar cuprinde urmtoarele categorii de indicatori:
Indicatori ai rezultatelor economico-financiare care sunt orientai spre studiul performanelor i
evaluarea lor n perioade viitoare.
Principalii indicatori care reflect rezultatele activitii desfurate sunt:
volumul vnzrilor
profitul brut
rezultatele din activitatea operaional
rezultatele din activitatea financiar
rezultatele din activitatea investiional
rezultatele din activitatea excepional
profitul perioadei de gestiune pn la impozitare
profitul net
Indicatorii eficienei utilizrii potenialului tehnico-economic i financiar care permit de a aprecia
rezultatele obinute n raport cu activitatea ntreprinderii i cu mijloacele economice i financiare utilizate,
msoar gradul n care utilizarea diverselor resurse aduce profit. Aceti indicatori sunt:
rata rentabilitii economice
rata rentabilitii veniturilor
rata rentabilitii financiare
rata rentabilitii fa de resursele consumate
Indicatorii gestiunii activelor care arat ct de eficient ntreprinderea sau firma utilizeaz activele sale.
Aceti indicatori sunt:
nr. de rotaii a activelor curente
perioada medie de ncasare
nr. de rotaii a stocurilor
nr. de rotaii a activului total
Pentru ca n cadrul ntreprinderii s fie apreciat corect situaia economico- financiar este necesar de a
se studia urmtoarele aspecte:
situaia general a casieriei
situaia asigurrii cu disponibilitile bneti
situaia solvabilitii (a capacitii de plat)
situaia autonomiei financiare
situaia asigurrii cu fondul de rulment
Indicatorii rentabilitii
Funcionarea ntreprinderii depinde de capacitatea de a produce profit care poate fi obinut cu
ajutorul indicatorilor rentabilitii , care sunt:
rentabilitatea produciei realizate = rezultatele de la realizarea produciei / volumul produciei
realizate - arat ce parte din fiecare leu ncasat a fost cheltuit pentru acoperirea cheltuielilor directe.
rentabilitatea net = profit net / volumul produciei realizate - caracterizeaz capacitatea ntreprinderii
de a genera profit din total volumul produciei realizate.
rentabilitatea activelor = profit net / valoarea medie a activelor - reflect eficacitatea utilizrii
capitalului de ctre ntreprindere.
rentabilitatea financiar = profit net / valoarea medie a capitalului propriu - reflect bunstarea
acionarilor.
Indicatorii rentabilittii Tabelul 1.
Indicatorii 2008
Rentabilitatea vnzrilor 29,76%
Rentabilitatea net -228,6%
Rentabilitatea activelor -133,72%
Rata rentabilitii fa de resursele 5,6%
consumate

n urma rezultatelor obinute observm o situaie critic n ntreprinderea dat, din motiv c s-a nregistrat
pierderea n anul 2008 n mrime de 278116. Aceast situaie este rezltatul unui management incorect n
cadrul ntreprinderii n procesul gestionrii att a activelor ct i a pasivelor acesteia. Sunt necesare
msuri pentru combaterea situaiei date i anume unele strategii n domeniul creterii cifrei de afaceri.
Indicatorii lichiditii i solvabilitii
n cazul cnd o ntreprindere solicit unele credite de la banc sau mprumuturi de la clieni este necesar
de a aprecia capacitatea de plat a ntreprinderii date. Indicatorii ce caracterizeaz strategia ntreprinderii
din punct de vedere a capacitii de plat sunt indicatorii lichiditii. Aceti indicatori cuprind:
L absolut (lichiditatea de gradul I) = mijloace bneti / datorii pe termen scurt < 0,2
Acest indicator arat n ce msur ntreprinderea poate s-i achite datoriile pe termen scurt din contul
mijloacelor bneti.
L intermediar (de gradul II) =(mijloace bneti+investiii pe termen scurt+creane pe termen scurt) /
datorii pe termen scurt < 0,7-0,8
De asemenea n calculul acestui indicator sunt cointeresai creditorii. El ne arat ce parte din datoriile pe
TS pot fi achitate din contul mijloacelor bneti, hrtii de valoare, creanelor care vor fi pltite de ctre
ntreprindere.
L curent (de gradul III sau coeficientul total de achitare) = = total active curente / datorii pe termen
scurt < 1 - 2,5,
Acest indicatori ne arat dac ntreprinderea dispune de suficiente mijloace pentru a-i achita
obligaiunile n perioada raportat. n calculul acestui indicator sunt cointeresai de obicei acionari.
Aceti indicatori ai lichiditii permit de a face concluzii generale privind capacitatea de plat a
ntreprinderii i de asemenea permit avantajul c pot fi calculai att de utilizatorii interni ct i exteriori
deoarece informaiile sunt furnizate de bilanul contabil.
Indicatorii lichiditii Tabelul 2.
Indicatorii 2007 2008
Lichiditatea absolut 0,0003 0,004
Lichiditatea imediat 0,001 0,008
Lichiditatea curent 0,03 0,19
n baza datelor bilanului contabil se nregistreaz o situaie favorabil, din punct de vedere al
disponibilitilor mijloacel bneti, aceast fiind capabil s-i onoreze obligaiunile de plat fa de
creditor ntr-un timp destul de scurt, avnd n vedere rezultatele obinute n tabelul de mai sus.
Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a-i achita datoriile sale pe TL i pe TS.
Coeficientul solvabilitatii= Valoarea reala a patrimoniu lui / datorii totale
n cazul cnd coeficientul < 1, ntreprinderea nu mai poate primi mprumuturi i situaia ei economico-
financiar poate fi dezastruoas.
Indicatorii de gestionare a activelor
Analiza activelor prevede examinarea mrimii, componenei i corelaiei ntre diferitele elemente
patrimoniale aflate la dispoziia firmei.
Analiza modificrilor structurale se efectueaz prin calculul urmtorilor indicatori:
Rata imobilizarilor=active pe TL/total active
La aprecierea acestui indicator este necesar de inut cont de nivelul de nsuire al capacitii de
producie.
Rata activelor curente= active curente/ total active sau 1 - rata imobilizrii
Modificrile structurale ale patrimoniului n valoarea activelor curente se explic prin depirea ritmului
creterii activelor pe TL.
Rata patrimoniului cu destinatie de productie= mijloace fixe + stoc de marfur si materiale/total
active
Aceast rat reflect ponderea patrimoniului ntreprinderii care poate fi direct utilizat pentru fabricarea
produciei, prestarea serviciilor i executrii lucrrilor.
Dac acest indicator < 0,5 atunci se consider o situaie patrimonial periculoas.
Coeficientul compozitiei tehnice a intreprinderii=mijloace fixe + stoc de marfur si materiale/total
active
Indicatorii de gestionare a activelor Tabelul 3.
Indicatorii 2007 2008
Rata imobilizrilor 0,80 0,20
Rata activelor curente 0,20 0,80
Rata patrimoniului cu destinaie de
producie
1,45 1,13
Coeficientul compoziiei tehnice a
ntreprinderii
6,46 0,46


In baza datelor din tabelul de mai sus, obinute n baza bilanului contabil a ntreprinderii, observm c n
anul 2008 situaia patrimonial este considerat periculoas potrivit coeficientului compoziiei tehnice a
ntreprinderii.