1.

Explicai cu ajutorul modelului IS-LM-BP posibile

efecte pe care le va avea asupra economiei Romniei
acordarea de ctre Uniunea European, cu titlu
gratuit, a 23 mld. Euro in perioada 2010-2015
Modelul IS-LM-BP este folosit pentru a explica
comportamentul economiei naionale i dinamica sa.
Modelul IS LM arat legturile existente ntre sectorul
bunurilor i serviciilor i sectorul monetar, legtura ce
exist ntre pieele bunurilor i cea a activelor financiare.
El ofer un instrument simplu i puternic de analiz a
efectelor politicilor fiscale i monetare asupra cererii
produciei i a ratei dobnzii. Variabilele de baz ce fac
legtura dintre piee sunt venitul i rata dobnzii.
Echilibrul pe piata bunurilor si piata monetara
( modelul IS-LM) Modelul IS-LM este obinut din
combinarea curbelor (IS) i (LM), respectiv a echilibrelor
pe cele dou piee: cea a bunurilor i serviciilor respectiv
cea monetar. Modelul IS LM va arta combinaia de
venit naional i rat a dobnzii care conduce simultan la
echilibre pe ambele piee (n ambele sectoare: cel real i
cel monetar), astfel c economia este privit ca un ntreg.
Punctul de echilibru este unic, iar grafic este reprezentat
prin intersectia dintre cele doua curbe(grafic).
Pentru a studia deplasrile vom face dou ipoteze:
1.Producia (outputul) crete ori de cte ori exist un
exces de cerere de bunuri i scade ori de cte ori exist un
exces de ofert de bunuri. Aceast ipotez descrie
comportamentul firmelor fa de scderea sau creterea
1

stocurilor. 2. Rata dobnzii crete ori de cte ori exist un

exces de cerere de bani i scade atunci cnd exist un
exces de oferte de bani. Aceast ajustare deriv din faptul
c un exces de cerere de bani conduce la un exces de
ofert de active speculative. n tendina de a obine mai
muli bani agenii economici vor vinde certificate, ceea ce
va conduce la scderea preului acestora sau la creterea
ratei dobnzii. Din mai multe motive este util s
condiionm dinamica indicatorilor prin ipoteze
rezonabile. Una dintre aceste condiionri este ipoteza c
piaa monetar se ajusteaz rapid la schimbri, n timp ce
piaa bunurilor se ajusteaz mai lent.
Balana de Pli (BP)reprezint nregistrarea tranzaciilor
rezidenilor unei ri cu restul lumii. Exist dou mari
conturi ale balanei de pli: contul curent i contul de
capital. Ce-a de-a treia component este contul
acordurilor oficiale (sectorul oficial. Rezervele oficiale
sunt reprezentate de activele financiare strine deinute de
ctre guvern (autoritatea public). O cretere a rezervelor
oficiale conduce la o balan a acordurilor curente
negative.
Surplusul balanei de pli = creterea rezervelor oficiale
= surplusul contului curent + fluxul net privat de capital
ctre interior.
In continuare vom analiza modelul IS-LM-BP pe cazul
Romaniei. Am stabilit ca IS este o dreapta de panta
negativa. Dat fiind faptul ca Romania este o economie
dechisa, faptul c o parte a venitului va fi cheltuit pentru
2

bunuri importate conduce la verticalizarea curbei IS fa

de cazul unei economii nchise. Deci modificarea pantei
curbei IS depinde de:-Elasticitatea investiiilor n raport
cu dobnda. -nclinaia marginal ctre economisire (s)Rata de impozitare. -Elasticitatea exportului net in raport
cu dobanda (n)- Inclinatia marginala catre export net
(m). Deplasrile curbei IS rezult din: Modificarea
cheltuielilor publice (G)- Modificarea volumului absolut
al impozitelor (T). Panta curbei LM depinde de:elasticitatea cererii speculative de bani n raport cu rata
dobnzii - senzitivitatea cererii pentru tranzacii curente
fa de modificrile venitului naional. Deplasarea curbei
LM rezult din modificarea ofertei de mas monetar. O
cretere a acesteia determin deplasarea ctre dreapta a
curbei LM, iar o scdere determin deplasarea ctre
stnga. Pentru a verifica dac un punct de echilibru intern
(r, Y) situat la intersecia curbelor IS i LM) conduce la
un deficit (sau un surplus) al balanei de pli este
suficient s suprapunem diagrama BP peste diagrama IS
LM.
Acordarea de catre Uniunea European, cu titlu
gratuit, a 23 mld. Euro in perioada 2010-2015 va
determina: In prima instanta, cresterea surplusul contului
de capital prin cresterea fluxului de capital catre interior.
CSB - > BP - > curba BP se va deplasa in jos - >
vom avea o noua curba: BP1. In al doilea rand, datorita
unei intrari de capital banesc in interiorul tarii, oferta de
3

masa monetara va creste. M / P - > LM se deplaseaz

la dreapta .
Cum piaa activelor reacioneaz imediat, rata dobnzii va
scdea ntre E i E1, ceea ce va stimula investiiile, venitul
crescnd ctre noul punct de echilibru E, pentru care rata
dobnzii va fi r1. Mrimea acestor modificri depinde de
poziiile curbelor IS i LM. Cu ct curba LM este mai
aproape de orizontal, cu att mai mari vor fi modificrile
n venit.
Suma primita de la UE va insemna o crestere a
cheltuielilor guvernamentale G, ducand la modificarea
curbei IS. G > Y - > IS se deplaseaza spre dreapta
Dac vom presupune c rata dobnzii rmne
nemodificat, atunci venitul se deplaseaz la dr .
ncorpornd efectele monetare ale creterii cheltuielilor,
atunci datorit creterii venitului va avea loc creterea
ratei dobnzii, iar venitul va scdea. Aceast cretere a
ratei dobnzii va elimina anumite cheltuieli private iar
creterea venitului va fi mai mic dect aceea
corespunztoare cazului n care rata dobnzii rmne
constant. Acest efect se mai numete efect de
compensare i va reduce dimensiunea multiplicatorului.
Echilibrul intern se modifica, corespunzator outputului si
ratei reale a dobanzii . Deci Y creste, iar r scade. Aceast
lucru este benefic pentru economie, sugerand o perioada
de expansine in economie.

Tema 2: Apreciai faza ciclului economic n care se afl

Romnia n prezent i propunei, pe baza modelului
IS-LM-BP msuri de ncurajare a creterii economice
Creterea economic se definete drept un spor al ritmului
produsului naional brut, al produsului intern brut sau al
venitului naional brut pe cap de locuitor, ncercndu-se
tratarea simultan a aspectelor economice i sociale.
Aceasta este generat de sporul calitativ i cantitativ al
resurselor productive ale economiei naionale, al forei de
munc i a capitalului. Latura cantitativ a ofertei de
munc este determinat de dinamica populaiei, iar cea
calitativ de resursele disponibile pentru educaie i
calificare profesional. Cellalt factor major al creterii
economice este formarea brut de capital, care const n
lrgirea stocului de capital determinat de sporul
investiiilor brute; calitatea stocului de capital depinznd
de nivelul tehnologiei ncoporate n acesta.
5

Teoriile creterii economice sugereaz urmtoarele

direcii: 1.stimularea acumulrii private i naionale;
2.promovarea i stimularea investiiilor n industrii i
tehnologii de vrf; 3.promovarea i stimularea investiiilor
n capitalul uman; 4.ncurajarea comerului internaional.
Pe termen lung oferta de factori de producie este cea care
determin creterea economic. De aceea guvernele
ncearc s acioneze n aceast direcie folosind
urmtoarele prghii: - Perfecionarea calitii forei de
munc; -Stimularea investiiilor prin sistemul de taxare;
- Meninerea ratei dobnzii la un nivel sczut pentru a
reduce costul mprumuturilor destinate investiiilor; Stimularea cercetrii tiincifice ia dezvoltrii tehnice;
-Sporirea investiiilor n sectorul public. Dei este general
acceptat ideea creterii economice ca motor al
dezvoltrii sociale, teoria economic evideniaz i
daunele care nsoesc acest proces: -Deteriorarea mediului
prin industrializare, urbanizare i n special prin poluare;
- Modificarea rapid a profesiunilor i a stilului de via,
care produce inadaptri cu consecine asupra calitii
vieii; -Schimbarea involuntar a stilului de via i a
calitii acestuia determinat de societatea de consum.
n continuare vom trece la analiza situaie existente n
Romnia.
n Romnia putem considera faptul c vrful creterii
economice s-a atins n anul 2004, care totodat a fost i un
an electoral. Dar de atunci, noile politici ale guvernului
nou instalat, au fcut ca aceasta, s tind ctre un
6

dezastru economic. Un exemplu n acest fel ar fi faptul

c n anul urmator, n 2005, nivelul preurilor nu a crescut
deoarece valoarea importurilor a crescut foarte mult,
innd astfel pe loc inflaia, lucru ce a determinat totodat
i o cretere a deficitului balanei de pli externe.
Acordarea creditelor doar cu buletinul a dus la o
ndatorare a cetenilor i la un supraconsum nesustenabil
care a avut ca efect dou consecine, pe termen scurt a dus
la creterea PIB-ului, iar pe termen lung la un deficit al
balanei comerciale a Romniei la care pltim i acum,
prin datora extern.
Deoarece n vederea ndeplinirii obiectivului de
susinere a creterii economice i de reducere a
inflaiei, principalele aciuni au vizat stabilirea deficitului
bugetului general consolidat la un nivel corelat cu
obiectivele macroeconomice. n acest sens, s-a urmrit ca
nivelul anual al deficitului bugetului general consolidat
s fie stabilit n corelaie cu obiectivele macroeconomice,
scop n care inta a fost de 1,5% din PIB a deficitului
bugetar pe anul 2005. Acest lucru nu a fost realizabil.
Un alt mijloc de cretere economic ar fi scderea ratei
dobnzi pentru investiii, lucru care ar ncuraja
dezvoltarea infrastructurii datorit realizri de investiii n
diferite domenii de activitate, fapt ce va determina o
sporire a oferei de moned, datorit creterii volumului de
credite acordate de ctre bnci.
n concluzie cea mai important msur luat de guvern
n vederea relaxrii fiscalitii asupra muncii, venitului
7

i capitalului a fost unificarea la 16% a cotei de

impozitare a veniturilor i a profitului, concomitent cu
msurile de ntrire a disciplinei financiare. Dar acest
lucru se pare c nu a avut succesul scontat de actuala
guvernare, deoarece acest relaxare fiscal, are efecte
pozitive pe termen scurt, iar meninerea unei astfel de
politici n continuare va conduce guvernul la sporirea
altor taxe i impozite prin care s se acopere deficitul
public. Iar n ceea ce privete deficitul balanei de pli
externe, faptul c el a crescut a fost un lucru bun pe
moment deoarece preurile nu au crescut, inflaia fiind
inut n loc datorit volumului mare de importuri.
Actualele msuri nepopulare ale guvernului nu sunt
msuri anticriz, ci msuri disperate de a reduce deficitul
bugetar. Scderea salariilor bugetarilor cu 25% i a
pensiilor cu 15% vor reduce consumul i, n cel mai bun
caz cheltuielile guvernamentale. Dar formula PIB-ului
este sum din Consum + Investiii + Cheltuieli
guvernamentale + Exportul net, reducnd dou
componente din aceast ecuaie rezult c PIB-ul va
scdea, deci nu vom avea cretere economic nici la anul.

3. Analizai, pe baza modelului IS-LM-BP, efectele pe

care le are asupra economiei Romniei procesul de
devalorizare a monedei naionale.
8

Devalorizarea monetara reprezinta reducerea legala a

valorii paritare a monedei nationale ca urmare a
deprecierii sale in procesul de desfasurare a activitatii
economice. Valoarea paritara este data de continutul
valoric al unitatii monetare al unei tari sau al
instrumentelor monetare internationale, ea se exprima
printr-un etalon si serveste la stabilirea paritatii monetare,
adica la raportul valoric intre doua monede.Sunt
cunoscute in literatura de specialitate mai multe tipuri de
devalorizari: - devalorizarea explicita - devalorizarea
implicita - devalorizarea defensiva - devalorizarea
ofensiva - devalorizare totala
Deprecierea monetara ca diminuare a valorii insasi a
unei monede poate fi interna si se masoara cu ajutorul
indicelui costului vietii sau mai poate fi externa cand se
reflecta in evolutia ascendenta a cursului la principalele
burse.
Deprecierea interna la randul sau poate fi generala si
partiala. Deprecierea generala apare cand preturile si
tarifele cresc insesizabil pe ansamblu, fapt care face sa se
achizitioneze mai putine bunuri ca inainte dar cu o suma
identica de moneda ori pe piata raman marfuri cu acelasi
pret ca inainte dar de calitate inferioara. Deprecierea
partiala in sensul ca moneda se depreciaza doar la unele
marfuri si numai intr-o anumita perioada.
Deprecierea externa este cauza pentru o varietate de
fenomene dramatice din economie inclusiv a deprecierii
interne.Semnificatia sa tehnica este ca pentru o suma data
9

de moneda straina se va cheltui o suma mai mare de

moneda nationala. Dintre formele frecvente de
devalorizare o importanta aparte in contextul actualei
economii romanesti ca economie deschisa si de proportii
mijlocii o are devalorizarea care poate fi: Defensiva cand
se omologheaza oficial prevederea pietei de cumparare
externe a monedei nationale ca urmare a unei inflatii
prelungite.Ofensiva cand printro atare operatiune se
urmareste stimularea exporturilor daca intre monedele
implicate exista raporturi paritare efective.
O devalorizarea partiala la care a fost supusa moneda
romaneasca a fost in toamna anului 1990 cand vechea
valoare paritara a monedei a fost redusa brusc pe cale
administrativa fata de valoarea dolarului (de la 22lei/$
prin devalorizarea leului sa ajuns la cursul de 35lei/$).
Experienta practica a aratat ca stabilizarea monetara,
oprirea ferma a inflatiei, inclusiv prin devalorizare, a dat
rezultate in general favorabile. Reformele monetare
pentru a da rezultate de durata, trebuie sustinute puternic
prin cresterea productiei, asigurarea echilibrului bugetar, a
unei balante comerciale si de plati echilibrate, control
riguros al emisiunilor monetare si al acoperirii lor
temeinice.
Masurile de combatere a inflatiei merg, de regula, in
sensul invers al cailor care au dus la inflatiei. Prima
intentie se indreapta spre diminuarea cererii: reducerea
cheltuielilor publice, reducerea cheltuielilor private din
fonduri imprumutate, majorarea impozitului.
10

Devalorizarea poate contribui la alimentarea inflaiei prin

efectul propagat al creterii preurilor bunurilor importate.
O moned prea puternic poate produce de asemeni
pierderi economice. Iniial o moned puternic crete
puterea de cumprare a statului pe piaa internaional.
Preurile mai sczute la importuri pot contribui la
scderea inflaie. Dar, exporturile devin mai puin
competitive, astfel nct exportatorii vor fi constrni s
urmreasc o competitivitate structural. Aceasta
nseamn o rat a dobnzii mai puternic pentru
plasamentele n moned naional, n raport cu devizele.
Creterea ratelor dobnzii poate produce scderea
investiiilor i subminarea creterii PIBului. n plus, poate
antrena creterea artificial a cursurilor de schimb i
implicit a riscului crahului bursier.
Efecte pozitive i negative ale devalorizrii
Devalorizarea monedei naionale este efectuat de ctre
Banca Central ntr-un regim
cu rate de schimb fixe iar deprecierea rezult din deficitul
balanei de pli ntr-o economie cu
regim de schimburi flexibile. n ambele situaii se pot
nregistra urmtoarele efecte :
(1) Devalorizarea monedei naionale conduce la creterea
preurilor produselor importate.(2) n cazul n care
importurile se concentreaz n mare msur pe materii
prime, materiale i tehnologiei atunci vor crete i
preurile interne (inflaia importat). (3) Datorit creterii
11

preurilor interne are loc o scdere a competitivitii

produselor exportate (exprimate n moned strin). (4)
Pe de alt parte, creterea preurilor importurilor conduce
la scderea volumului acestora. (5) Devalorizarea
monedei naionale genereaz scderea preurilor
produselor exportate (exprimate n moned strin). (6)
Scderea preurilor produselor exportate conduce la
creterea competitivitii produselor interne i de aici la:
(7) Creterea volumului exporturilor. (8) Creterea
exporturilor determin creterea PIB mpreun cu toate
efectele acesteia: creterea ofertei de locuri de munc i
scderea
omajului conjunctural. (9) Scderea
importurilor nsoit de creterea exporturilor va
determina scderea deficitului balanei comerciale.
Efectele descrise anterior au loc doar n cazul unei
economii competitive pe plan internaional i a unui
comportament concurenial din partea firmelor interne.
Din aceste considerente vom sublinia i dezavantajele
care pot aparea n cazul unei asemenea politici:
(1) Efectul profit al unei devalorizri const n faptul c
exportatorii, pstrndu-i preurile n moneda strin. (2)
vor ctiga la repatrierea valutei un venit mai mare n
moneda naional, iar volumul exporturilor rmne
nemodificat. (3) n ceea ce privete importatorii, dac vor
decide s menin preurile interne nemodificate (pentru a
pstra volumul desfacerii), acetia vor nregistra o scdere
a profitului, iar dac vor majora preurile, va scdea
volumul desfacerilor. (4) Aceste efecte vor determina
12

scderea deficitului balanei comerciale. (5) Efectul de

concuren const n comportamentul exportatorilor i
importatorilor n raport cu devalorizarea. Dac
elasticitatea cererii fa de preuri este puternic, vor
scdea importurile i vor crete exporturile. (6) Creterea
exporturilor i scderea importurilor determin scderea
deficitului balanei comerciale.Dac cerea este realativ
inelastic n raport cu preurile, volumul importurilor va
rmne relativ nemodificat. (7) Meninerea nemodificat
a importurilor determin creterea deficitului balanei
comerciale.
Efectul unei devalorizri nu este de la nceput favorabil
balanei de pli datorit ineriei sistemului economic i
efectelor de ntrziere. Grafic, forma efectelor unei
devalorizri este aceea a literei J, respectiv n primul an
are loc o depreciere a soldului balanei comerciale,
urmat de o mbuntire progresiv a acestuia.
Revenirea la echilibru se efectueaz, n general, dup doi
trei ani de la devalorizare.
n cazul unei monede slabe exist multe situaii n care o
devalorizare nu are efectele scontate. n cazul unei
monede puternice, chiar dac pe termen scurt o apreciere
a acesteia genereaz o nrutire a balanei economice, pe
termen lung se realizeaz o consolidare a monedei i o
baz stabil pentru relansare economic i obinerea unei
balane comerciale i \de pli excedentar.

13

4. Analizati evolutia somajului si a inflatiei in Romania

in ultimii 18 ani si comentati curba Phillips
Inflatia este procesul de crestere semnificativa si
persistenta a nivelului preturilor. Aceasta mai poate fi
definita prin scaderea puterii de cumparare a unei unitati
monetare. O crestere a inflatiei, a nivelului preturilor
de sub 1% anual nu este considerata inflatie. Un nivel al
inflatiei intre 1 si 3% este considerat rezonabil pentru o
economie in expansiune, iar o astfel de inflatie se numeste
inflatie taratoare. La polul opus, in care inflatia este de
peste 50% avem hiperinflatie. Pe termen lung inflatia
este prezenta in orice economie. Exista doua tipuri de
inflatie:anticipata si neanticipata. Inflatia neanticipata este
acea crestere surprinzatoare a preturilor, crestere care nu a
fost anticipata de agentii economici.
Inflatia poate fi
masurata prin intermediul IPC, IPP, IGP sau deflatorul
PIB. IPC masoara evolutia preturilor unui cos de produse
semnificativ pentru cheltuielile efectuate de o gospodarie
reprezentativa. IPP masoara evolutia preturilor in stadiile
anterioare consumului final, respectiv preturile materiilor
prime, ale semifabricatelor si ale produselor finite inainte
de a fi livrate pe piata. IGP masoara evolutia tuturor
preturilor din economie. Deflatorul PIB arata evolutia
14

nivelului mediu al preturilor tuturor bunurilor si

serviciilor incluse in PIB: = * 100. Cele mai generale
masuri pentru inflatie sunt IGP si deflatorul PIB.
Inflatia are drept cauze cresterea salariilor care
conduce la cresterea costurilor de productie.De asemenea,
cresterea cererii de bunuri si servicii mai rapida decat
cresterea ofertei va determina cresterea preturilor.O alta
cauza a inflatiei este reprezentata de cresterea masei
monetare. Dintre politicile antiinflationiste amintim:
controlul preturilor, controlul salariilor, reducerea cererii
agregate, prin intermediul politicii de venituri sau prin
politica monetara (masa monetara mica). In ceea ce
priveste somajul, acesta poate fi analizat prin intermediul
indicatorilor absoluti (nr. efectiv de someri) sau
indicatorilor relativi ( Rata somajului= S/PA*100), S-nr.
someri, PA-populatia activa.
Somerii, a doua componenta a populatiei active, se
determina in 2 variante: someri inregistrati si someri in
sensul BIM.
In statistica internationala se utilizeaza urmatoarele rate
de somaj: -rata globala standardizata BIM =someri in sen
BIM/ populatia activa totala; -rata globala standardizata
OCDE= someri/ populatia activa totala
Somajul a fost clasficat in mai multe tipuri:
-Voluntar/Involuntar;
-Conjunctural/
Frictional/
Structural.
In functie de raportul cerere-oferta:Clasic/ Ciclic/
Sezonier
15

n Romnia problema omajului tinde s se agraveze i

datorit faptului c a nceput s se restructureze o parte a
ntreprinderilor mari i foarte mari. Aceast restructurare
presupune deci i pierderea unor locuri de munc, care
adugndu-se la numrul omerilor deja existeni pe
aceast pia nu va reui dect s agraveze problema
omajului.
Relatia negativa intre somaj si inflatie este evidentiata de
curba Phillips.
In cazul unei concurente perfecte pe piata, preturile si
cantitatile se ajusteaza catre echilibru. (Teorema
Cobweb). In cazul Romaniei rata somajului se observa ca
are un trend descrescator. Variatii mai mari ale acestuia sau inregistrat in ianuarie 2000 (cand a crescut brusc de la
11.8% la 12.3%) sau in mai 2001 cand a scazut de la 9.8%
la 9.2%. In 1991 s-au inregistrat cele mai mici valori ale
somajului, media anuala fiind de doar 1.8%. Daca
analizam valorile corespunzatoare pentru rata inflatiei
observam ca acestea urmeaza o dreapta cu panta negativa,
deci au tendinta descrescatoare. (in 2000 aceasta a fost de
45.7%, iar in 2009 de doar 5.59%). Pentru 2010 estimarea
ratei inflatiei este cuprinsa intre 1 si 6%.
Exist trei etape ale procesului inflaionist la noi n ar :
1. Inflaia pn la revoluia din decembrie 1989. Aceast
etap a procesului inflaionist se caracterizeaz prin fatpul
c: preurile au fost meninute forat sub control ; a existat
o penurie acut de produse i servicii adugndu-se la
aceasta i proasta calitate, banii meninui la populaie au
16

fost foarte puini folosindu-se un sistem agresiv de

impozite.
2. O a doua etap ine de la la revoluia de la 1989 pn la
declanarea aciunii de liberalizare a preurilor ;(19891996). Aceast perioad se caracterizeaz prin faptul c
preurile au fost meninute la un nivel satisfctor;
creterea veniturilor populaiei; creterea fr motiv a
masei monetare.
3. Trecerea la sistemul de preuri liberalizat a fost o
adevrat lovitur pentru economia romneasc,
importurile au crescut n comparaie cu exporturile;
moneda naional a fost scpat de sub control
depreciindu-se n continuu fa de cursul de referin.
In 1993, imediat dupa Revolutie, rata inflatiei a atins un
nivel maxim de 256,1%. Dupa aceea, rata inflatieie a
cunoscut un declin gradual pn n anul 1997 cnd
economia rii a cunoscut o perioad de instabilitate
economic ce a condus la atingerea unui nou nivel al
inflaiei (154.8%). Din 1997 si pana astazi, rata inflatieie
a scazut treptat, tinta pentru 2010 fiind de 3.5%.
Rata somajului a scazut constant (mai ales din 2002)
datorita mentinerii cresterii economice, consecventei in
aplicarea eficienta a masurilor privind sistemul
asigurarilor pentru somaj si stimularea ocuparii fortei de
munca, care au creat permanent oportunitati de ocupare
pe piata muncii. Rata somajului in 2003 a fost de 7.6%
(fata de 10.2 % in 2002) datorita implementarii masurilor
prevazute in Programul socila aprobat de Guvernul
17

Romaniei, in urma caruia au fost incadrate in perioada 1

noi. 2002-31 mar. 2003 64.877 persoane.
Analizand ultimii 18 ani, am identificat trei cicluri
complete de crestere si descrestere a ratei somajului, al
patrulea fiind in plina desfasurare:
1. intre august 1992 si noiembrie 1996, rata somajului a
crescut de la 5.9% la 11.5% dupa care a scazut inapoi la
6.1%, ciclul total de crestere/descrestere intinzandu-se pe
o perioada de 51 de luni. Maximul de 11.5% a fost
atins dupa o perioada de 19 luni de crestere, iar
descresterea a durat 32 de luni, insa pe ultima parte,
revenirea a fost semnificativa: in ultimele 9 luni ale
perioadei, rata somajului a scazut de la 9.8% la 6.1%.
2. noiembrie 1996 octombrie 2001: rata somajului
s-a majorat de la 6.1% la 12.5% (39 de luni de crestere
discontinua) revenind la 7.7% dupa 19 de luni de
scadere, valoarea de 6.1% nefiind insa atinsa.
3. octombrie 2001 mai 2003: in doar 19 luni, rata
somajului a urcat de la 7.7% la 13.5% revenind apoi la
7.6%, aceasta evolutie spectaculoasa putand avea si alte
explicatii pe care nu am reusit sa le identific (de ex,
intrarea in randul somerilor a un0r categorii de persoane
care nu au fost prinse in statistici pana la momentul
respectiv, urmata de iesirea acestora din statistici dupa o
anumita perioada).
4. iulie 2008 prezent: rata somajului este acum de
7.8%, cu 4.1 puncte procentuale sub nivelul din iulie
2008, cresterea avand loc pe parcursul a 17 luni.
18

Inflaia manifestat n Romnia n intervalul 1990

2000 s-a meninut la un nivel ridicat, dar ntr-un evident
proces de dezinflaie dup anul 2000, n timp ce omajul a
avut o evoluie sinuoas, declinul i dezechilibrele
provocate de trecerea la economia de pia determinand o
adevrat explozie a omajului n primii ani ai tranziiei.
Dei n literatura de specialitate se apreciaz c pe termen
mediu relaia de compensare inflaie-omaj (curba lui
Philips) nu se respect, totui faptul c economia
romneasc se afl n proces de tranziie spre economia
de pia este reflectat de existena, ntr-o anumit
proporie, a acestei relaii. In ceea ce priveste Romania,
relatia inversa dintre inflatie si somaj a putut fi observata
in perioada 1993-1994, cand inflatia a scazut de la
256.1% la 136.7%, in timp ce somajul a crescut, de la
10.4% la 10.9%. In schimb, in perioada urmatoare,
scaderea inflatiei a fost insotita de scaderea ratei
somajului.
Pana in 2008, trendul descrescator s-a mentinut la
ambii indicatori analizati.
Curba Phillips poate fi considerat un instrument
important n fundamentarea politicii economice pentru ca
fiecare punct al ei poate fi considerat o strategie
economica. Asadar, pentru a putea restabiliza echilibrul
economic, este necesar a se actiona asupra celor 2
instrumente(ambele cu efecte negative asupra cresterii)
care, actionand una asupra celeilalte pot aduce nivelul
economiei la un prag de echilibru.
19

20

21

5.Analizati pietele bunurilor si serviciilor si cea

monetara din Romania prin intermediul modelului
IS-LM.

22

Conceptul de pia desemneaz sfera economic n care

producia de mrfuri apare sub form de ofert, iar
nevoile de consum sub form de cerere. Piaa pune n
eviden raporturile care se stabilesc ntre sfera produciei
i sfera consumului.
O bun cunoatere a pieei presupune i identificarea i
analizarea categoriilor/tipurilor de parteneri prezeni n
cadrulacesteia, reunite sub denumirea de ansamblu al
publicului.Acest public cuprinde ase categorii
principale, dup cum urmeaz: consumatorii sau
utilizatorii finali; cumprtorii; distribuitorii;
prescriptorii i consilierii; concurenii; furnizorii.
Un loc important revine pieei bunurilor i serviciilor, n
care activitatea comercial este practic omniprezent.
Pe aceasta piata se poate contura modelul IS, model
ce reprezinta sectorul real al economiei si explica
mecanismul sau de functionare. Curba IS arata legatura ce
exista intre ratele dobanzilor si nivelul output-uriloe
pentru care cheltuielile planificate egaleaza venitul
agregat(PNB,PIB). Cu alte cuvinte, fiecare punct de pe
curba IS arata combinatia de venit agregat si rate ale
dobanzilor pentru care investitiile planificate sunt egale
cu acumularile planificate. Curba IS poate fi determinata
atat grafic, cat si analitic.
Cheltuielile publice pot fi usor atasate modelului prin
adaugarea lor orizontala in cadranul (a), la curba EMK,
ceea ce va genera o deplasare catre dreapta a acestei curbe
cu G unitati, respectiv va fi I+G. Pentru a descrie influeta
23

modifcarii taxelor si impozitelor, vom incepe cu cadranul

(c), in care curba acumularii se va deplasa catre dreapta
cu T, respectiv va deveni S+T. In niciunul dintre cazuri
analiza fundamentala nu este modificata, iar curba IS va
contine si cheltuielile publice, precum si taxele si
impozitele corespunzatoare.
Expresia cea mai generala a curbei IS este:
De unde rezulta dependenta intre PIB si rata dobanzii:
Piaa monetar este o pia a capitalurilor pe termen
scurt i foarte scurt. Piaa monetar se deruleaz n
principal la bncile care creaz moned , de la care se pot
procura disponibilitile necesare pentru a face fa
fluxurilor de pli . De aceea se poate spune c piaa
monetar este o pia a monedei centrale , adic a
biletelor de bnci , a numerarului n general i a
disponibilitilor n cont create la banca de emisiune .
Piaa monetar este o pia de lichiditi pe termen scurt
pentru toate organismele de credit bancare . Participanii
la aceast pia sunt bnci , case de economii , societi
financiare , banca de emisiune , trezoreria statului , casele
de titluri , etc.
Pe aceasta piata se poate contura modelul LM sau curba
de echilibru pe piata monetara care arata combinatia de
rate ale dobanzii si neveluri ale venitului agregat astfel
24

incat cererea reala de masa monetara sa fie egala cu

oferta. Toate punctele situate pe curba LM indica echilibre
posibile ale pietei monetare.
Panta curbei LM depinde de:
Elasticitatea cererii
speculative de bani in raport cu rata dobanzii. Cu cat
aceasta elasticitate este mai mare, cu atat curba LM este
mai plata( are o inclinatia mai mica).
Senzitivitatea cererii pentru tranzactii curente fata de
modificarile venitului agregat. Cu cat aceasta senzitivitate
este mai mare, cu atat curba LM tinde catre verticala(are o
panta mai mare).
In cadrul acestui model, oferta reala de bani este egala cu
diferenta intre cererea de tranzactii si cererea speculativa:
Unde:
este cererea de tranzactii;
este cererea
speculativa; masa monetara de bani, oferta de bani,
senzitivitatea cererii speculative, senzitivitatea cererii in
rapot cu venitul
Utilizand aceste informatii obtinem dependenta intre
output si rata dobanzii:
Echilibrul pietelor:
Modelul IS-LM este obtinut din combinarea curbelor IS si
LM, respectiv a echilibrelor pe cele doua piete, cea a
bunurilor si serviciilor si cea monetara. Modelul IS-LM
va arata combinatia de output sau venit agregat si rata a
25

dobanzii care conduce simultan la echilibre pe ambele

piete( in ambele sectoare: cel real si cel monetar), astfel
ca economia este privita ca un intreg. Punctul de echilibru
este unic, iar grafic este reprezentat prin venitul Yo si rata
dobanzii ro. Orice punct in afara curbelor IS si LM
reprezinta dezechilibre pentru ambele sectoare (monetar si
real) din economie. Deplasarea acestor puncte catre
nivelul de echilibru conduce la modificarea simultana a
venitului si a ratei dobanzii.

26

6.Evoluia comeului extern al Romniei n ultimii 18

ani i influena acestuia asupra formrii PIB- ului
(modelul IS-LM-BP).
rile lumii efectuez schimburi de bunuri din mai multe
cauze: Datorit condiiilor climatice unele bunuri nu sunt
disponibile peste tot n lume; multe dintre bunurile
agricole sunt n aceast situaie; Resursele naturale nu
sunt distribuite n mod egal n lume (unele ri nu de in
rezerve de petrol sau crbune, n timp ce pentru alte ri
aceste resurse sunt n exces);
Deoarece factorii de producie i resursele naturale tind s
fie imobile, este mai convenabil specializarea n
producia bunurilor ce utilizeaz factori pentru care exist
un avantaj n fabricaie i exportul bunurilor astfel
obinute n schimbul unor produse care nu pot fi fabricate
n condiii eficiente. Specializarea i schimbul cresc
nivelul produciei n ntreaga lume i asigur posibilitatea
atingerii unui nivel de trai mai ridicat.
Principiul avantajului comparativ: Legea
costurilor
comparative arat c rile pot ctiga din specializare, iar
schimbul bunurilor arat diferenele de cost relativ n
producerea acelor bunuri.
Principiul avantajului absolut: Dac una din ri este mai
eficient n producia ambelor bunuri, atunci aceasta are
un avantaj absolut.
Avantajul comparativ se fundamenteaz pe dotarea cu
factori: munc, capital fix, resurse naturale i capital
27

financiar, iar avantajul absolut se refer la faptul c o ar

export un bun dac aceasta era produs la costul cel mai
mic.
Activitatea de comer exterior cuprinde n raporturile cu
strintatea: Vnzarea- cumprarea sau schimburile de
mrfuri; Prestrile de servicii; Transporturile i expediiile
internaionale
Proiectarea i executarea de lucrri; Asisten sau
colaborare; Operaiunile financiare, asigurrile i turismul
i, n general, orice acte sau fapte de comer.
Formele tradiionale de comer exterior sunt:
Importul de mrfuri care reprezint totalitatea
operaiunilor cu caracter comercial prin care se cumpr
mrfuri din alte ri i se aduc n ar pentru consumul
productiv i neproductiv.
Exportul de mrfuri care reprezint totalitatea
operaiunilor cu caracter comercial prin care o parte din
mrfurile produse sau prelucrate ntr- o r se vnd n
alte ri.
Ctigul obinut din schimb este dat de creterea outputului total datorit specializrii fiecrei ri n produsele
pentru care deine avantaj relativ.
mprirea ctigului ntre ri depinde de raportul
preurilor produselor schimbate.
Indicele _ preturilor _ bunurilor _ exp ortate
*100
ITS= Indicele _ preturilor _ bunurilor _ importate

Pe termen lung, diferenele dintre productivitile

absolute tind s fie eliminate prin deplasarea forei de
28

munc i a altor resurse ctre regiunile cu productivitate

nalt.
Comerul exterior influeneaz creterea economic,
aceast influen manifestndu- se sub mai multe forme.
n primul rnd, comerul exterior asigur nfptuirea
realizrii produsului social chiar n condiiile n care
structura cererii difer de structura ofertei. Se tie c
asigurarea unei eficiene a produciei presupune un
anumit volum minim al acesteia. Dac acest volum
depete capacitatea de absorbie a pieei interne,
asigurarea unei producii eficiente impune apelarea la
piaa extern. Pe de alt parte, anumite produse fie c nu
pot fi obinute n producia intern fie c nu se justific
din punct de vedere economic a se obine din producia
intern. i ntr-un caz i n cellalt aceste produse se pot
obine numai de pe piaa extern. n al doilea rnd,
comerul exterior determin sporirea sau diminuarea
venitului naional produs n exterior, n funcie de raportul
dintre valoarea naional i valoarea internaional a
mrfurilor care fac obiectul comerului exterior.
Exportul, reprezint un important element calitativ de
apreciere a funcionalitii organismului economic i n
ara noastr, aflat nc n plin proces de reajustare a
vechilor structuri economice viznd macrostabilizarea i
edificarea unei economii de pia eficiente. O prim
categorie de transformri cu incidena asupra comerului
exterior romnesc i care au debutat imediat dup 1989,
29

se refer la mutaiile operate n sistemul organizatoric

specific acestor activiti.
Astfel, n perioada anterioar lui decembrie 1989, ntregul
sistem al activitii de comer exterior era structurat n
ntreprinderi de comer exterior specializate pe domenii
de activitate si subordonate ministerelor i se
urmrea: susinerea importurilor de materii prime
(minereuri. petrol, gaze naturale), dar i a celor de maini
i utilaje; promovarea" cu orice pre" a exporturilor din
toate domeniile, n vederea creterii ncasrilor valutare n
devize liber convertibile;limitarea strict a importurilor n
devize liber convertibile;Dup decembrie 1989, fostele
ntreprinderi de comer exterior au fost transformate n
societi comerciale (societi pe aciuni), dar au continuat
s se afle sub coordonarea ministerelor de resort, avnd ca
obiect de activitate desfurarea operaiunilor de importexport al produselor ministerelor n subordinea crora se
aflau. Se urmrete n principal creterea cererii de bunuri
de larg consum din import care favorizeaz apariia a
numeroare societi particulare cu capital romnesc sau
strin n poziia de importatori a unor produse din aceast
categorie.Perioada 1993-1996 este puternic marcat de
fenomene turbulente care se produc att n sfera
macroeconomic (caracterizat prin inconsecvena
politicilor comerciale aplicate, exacerbarea fenomenului
inflaionist, devalorizarea monedei naionale n raport cu
principalele
devize
etc.),
ct
i
n
cea
microeconomic.Perioada 1996-2002, din punctul de
30

vedere al evoluiei structurii organizatorice a comerului

exterior, este o perioad de consolidare i relativ
stabilitate. n acest interval, Romnia a adoptat o serie de
politici economice destinate reorientrii geografice a
schimburilor sale comerciale i, mai ales restructurrii
inter- ramuri a bunurilor exportate si importate. n pofida
acestor eforturi, ara noastr a rmas i n aceast perioad
un importator net care nregistreaz un deficit comercial
care tinde s se permanentizeze Principalele cauze
responsabile pentru aceast stare ,de fapt, rmn
insuficiena restructurare a economiei, dar mai ales,
ponderea ridicat a ntreprinderilor de stat n totalul
firmelor productoare de bunuri destinate exportului. Prin
extinderea comerului internaional, firmele naionale
intr n concuren cu partenerii externi, fapt ce ar putea
stimula scderea costurilor de producie i creterea
eficienei.
7. Analizai evoluia cursului de schimb nominal i
real n Romnia n ultimii 18 ani
Operaiunea de stabilire a cursului valutar pe pia n
funcie de cerere i ofert se numete cotaie. Valutele
sunt monede naionale care, n circulaie, au putere de
plat i pot fi constituite ca rezerve n alte ri. Exist
dou categorii de monede internaionale, respectiv
monede naionale consacrate i instrumente monetare i
uniti de cont. Printre monedele strine se pot aminti :
31

dolarul american, lira sterlina, euro, yenul japonez etc.

Preul la care o moned se schimb cu alta se
numete rata de schimb sau curs de schimb. Referindu-ne
la Romnia, cursul de schimb al leului reprezint preul
leului n alte monede. Ca orie alt pre, cursul de schimb
este determinat de raportul cerere-ofert. Cererea de lei pe
piaa extern reprezint suma pe care agenii economici
doresc s o cumpere ntr-o anumit zi pentru un anumit
curs de schimb dac vor gsi un vnztor. Oferta de
lei reprezint suma pe care agenii doresc s o vnd pe
pia dac vor gsi un cumprtor.
Valoarea monedei unei ri depinde n ultim instan
de performanele sale n comerul internaional. Un
surplus al balanei comerciale indic o cerere mai mare
pentru moneda naional, respectiv o cerere mai mare de
bunuri interne. n acest caz cursul de schimb va fi relativ
ridicat n raport cu alte monede. Un deficit al balanei
comerciale va indica un exces de ofert de moneda
intern i n consecin o moned slab.
Modificarea cererii de moned poate fi determinat
de :-O cretere a preferinelor strinilor pentru bunurile
importate; -O cretere a venitului restului lumii; -Un flux
de capital ctre interior; -Speculaii.
Msurarea cursului de schimb
Exist mai multe moduri de a se msura cursul de
schimb. Unul dintre modurile convenionale de msurare
se numete curs de schimb nominal bilateral. Acesta este
32

bilateral n sensul c este o rat de schimb a unei monede

n raport cu alta i nominal deoarece specific rata de
schimb n termeni nominali( lei/lire sterline, lei/yen
japonez, lei/dolar etc). Cursul de schimb bilateral poate fi
exprimat n dou moduri : moned strin/moneda
naional sau moned naional/moned strin.
Pentru a ti dac bunurile interne au devenit mai
ieftine sau mai scumpe dect bunurile din strintate,
trebuie s evideniem evoluia preturilor interne i a celor
din strintate. Astfel se va obine cursul de schimb
(efectiv) real.
Cursul de schimb real este raportul dintre preurile
strine i interne msurat n aceeai moned. El va msura
competitivitatea rii n comerul internaional.Deci cursul
real de schimb este definit ca: R=Pf*e/P unde : - Pf
reprezint nivelul preurilor din strintate ; - P reprezint
nivelul preurilor interne; -e reprezint preul n lei al unei
uniti monetare strine.
Teoria paritii puterii de cumprare (PPC)
explic modul n care se formeaz echilibrul cursului de
schimb ntre dou monede n raport cu nivelul preurilor
din cele 2 ri. Cursul de schimb se va stabili n punctul n
care puterea de cumprare a unei uniti de moned este
aceeai n fiecare ar.
Cursul de schimb ce exprim paritatea puterilor de
cumprare se refer la cursul de schimb nominal, care
menine cursul real de schimb constant pentru o anumit
33

perioad, ca de altfel i nivelul competitivitii

internaionale.
Sunt 2 tipuri de cursuri de schimb : flexibile i fixe.
. Studiu de caz : Romnia
n Romnia, politica monetar actual se concentreaz pe
promovarea gradat a deflaiei, fr a pune n primejdie
competitivitatea extern. n derularea politicii sale
monetare, Banca Nationala a Romniei folosete cursul de
schimb n principal ca pe o ancor nominal. n alegerea
traseului cursului de schimb, BNR caut s gseasc
echilibrul dintre stpnirea inflaiei i evitarea unei
aprecieri reale negarantate, care ar putea aprea dac alte
politici nu vin n sprijinul acestor eforturi. n cazul n care
cursul de schimb real i depete nivelul pe termen lung,
competitivitatea extern este afectat negativ iar cursul de
schimb devine nesustenabil. De aceea, evaluarea cursului
de schimb real, i, n special, ncercarea de a determina
dac rata real este supra sau sub-evaluat n ceea ce
privete nivelul su pe termen lung, reprezint o problema
crucial pentru derularea politicii monetare n Romnia.

34

8. Comentai dinamica valorilor nominare i reale ale

principalilor indicatori macroeconomici n Romnia n
ultimii 18 ani.
35

Analiza indicatorilor macroeconomici, n perioada 1985 2008, evideniaz transformrile importante ce s-au
produs pe plan economic i social, dar i ntrzierile
nregistrate n promovarea mecanismelor de pia, n
pregtirea premiselor pentru asigurarea unei dezvoltri
durabile a societii romneti.Indicele Preurilor de
Consum (IPC)- se calculeaz lunar i reprezint un
indice agregat al preurilor bunurilor i serviciilor
achiziionate de ctre gospodrii. IPC este cel mai
cunoscut indicator care msoar variaiile n costul vieii.
n multe situaii, variaia anual a IPC este echivalat cu
nivelul inflaiei.
PIB (Produsul intern brut) Este unul dintre principali
indicatorii macroeconomici care reflect suma valorii de
pia a tuturor mrfurilor i serviciilor destinate
consumului final, produse n toate ramurile economiei n
interiorul unui stat n decurs de un an. Exist trei
modaliti de calcul a PIB:
Metoda produciei (a valorii adugate brute) PIB VA
impozit pe produs+taxe vamale-subvenii
Metoda
Cheltuielilor
PIBpp=Consum(C)+Cheltuieli
guvernamentale(G)+Investiii(I)+Export net(NX)
Metoda
Veniturilor
PINpf=salarii+profit+rente+dobnzi+venitul proprietarilor
PINpp=PINpf+taxe indirecte(TI)-Subvenii(Sv)
PIBpp=PINpp+Am
PIBpf=PIBpp-Taxe indirecte+subvenii
pp

36

Salariul-cantitatea de bani pltit n schimbul muncii

prestate. Este de obicei principala form de plat asupra
creia se concentreaz angajatul i angajatorul ca parte a
negocierii contractului de munc. Dac din salariul
nominal brut scdem taxele i impozitele pltite obinem
salariul nominal net. Salariul real reprezint cantitatea de
bunuri materiale i servicii de consum personal ce pot fi
cumprate, cu ajutorul salariului nominal net, la un
moment dat.
Inflaia este procesul de cretere semnificativ i
persistent a nivelului preurilor. n perioadele n care se
manifest fenomenele inflaioniste, influena preurilor
care cresc este mai mare dect a celor care scad, astfel
nct, pe total, nivelul mediu al preurilor va crete. De
asemenea, inflaia mai poate fi definit prin scderea
puterii de cumprare a unei uniti monetare (respectiv a
cantitii de bunuri i servicii ce poate fi achiziionat prin
intermediul unei uniti monetare). Cele mai generale
msuri pentru inflaie sunt indicele general al preurilor i
deflatorul PIB. Deflatorul PIB arat evoluia nivelului
mediu al preurilor tuturor bunurilor i serviciilor incluse
n PIB.
Rata inflaiei reprezint creterea procentual a preurilor
pe o anumit perioad de timp, de regul pe un
an.RI=IPC-100% RI=Deflatorul PIB-100%
omajul -dezechilibru macroeconomic ce afecteaz
populaia apt de munc prin pieredrea locurilor de munc
sau negsirea lor.
37

Rata omajului reprezint nivelul omajului relativ.

NS
RS
100
sau unde NS=numr de omeri(indicator
P
absolut); PA=populaia activ;
A

38

39

9. BALANTA DE PLATI
Balanta de plati externe reflecta sintetic toate
incasarile I platile valutare ale unei tari,rezultate din
relatiile sale cu alte tari,pe o perioada de timp,deregula un
an. Balanta de plati serveste ca instrument de analiza a
nivelului de dezvoltare a unei tari si a structurii economiei
acesteia.Este in esenta barometrul intregii activitati
economic-finaciare a unei tari.Ea pune in evident
capacitatea de productie a bunurilor si competivitatea
acestora pe piata international,atat in ceea ce priveste
calitatea cat si pretul acestora
Componentele standard ale balantei de plati,dupa
metodologia Fondului Monetar International,sunt:
1.Contul current: -Bunuri si servicii : a)Bunuri(balanta
comerciala):marfuri de export-import(evaluate in preturi
la frontier vamala a tarii exportatoare-FOB);bunuri de
prelucrare; reparatii la bunuri; procurarea de bunuri in
porturi de catre carausi; aur nemonetar; b)Servicii:
de transport; turism-calatorii; alte categorii de servicii(de
comunicatii,de constructii ,de asigurari, financiare,de
informatica,leasing,servicii cultural si de recreere,taxede
licenta). Venituri: a)venituri din munca(salarii si alte
compensatii,in numerar sau in natura); b)venituri din
investitii directe sau de port ofoliu(dividend, dobanzi,
remiteri de profituri); c)venituri din alte investitii
decapitalo(dobanzi aferente operatiunilor pe termen
scurt,mediu si lung). Transferuri curente a)Transferuri
40

ale administratiei publice(subventii sau donatii la bugetele

curente,asistenta tehnica,despagubiri propuse prin tratate
de pace ,contributii guvernamentale la bugetele
administrative
ale
organizatiilor
internationale);b)Transferuri
private
(remiteri
ale
muncitorilor angajati in alte economii ,cadouri pensii
alimentare si alte transferuri de ajutoare,premiii castigate,
pensi
necontractuale
de
la
agent
ii
neguvermnamentale,prime de asigurare temporara nu pe
viata,mai putin cheltuielile aferente acestor servicii si
asigurarile temporare,ajutoare date in alte scopuri).
2.Contul
de
capital
si
financiar:Investiiile;mprumuturile;Activele de rezerv
Echilibrul BPE -obiectiv fundamental al politicilor
economice -Diagrama echilibrului extern
Conform politicilor economice obiectivele general
acceptate ale acestora vizeaza echilibrul intern al unei
economii(atragerea unui nivel inalt si stabil al utilizarii
fortei de munca,stabilirea preturilor),dar si atragerea
echilibrului Balantei de palti exterioare(echilibrul
exterior),definit ca situatia in care deficitul contului
current nu este foarte mare incat sa nu se poata rambursa
datoria exteriopara,nici excedentul nu este asa ridicat
incat sa-I puna pe straini in aceasta situatie.
De ce deficitul contului current poate fi o problema a
politicii economice?
Avand deficite persistente ale contului current o natiune
imprumutata in present(in perspective rambursarii din
41

veniturile viitoare),crescandu-si datoriile fata de restul

lumii ce vor trebui onorate in viitor:
; datoria
externa la sfarsitul anului t
O parte mai mare din PIB trebuie platita strainatatii,deci
ramane o parte mai mica pentru consum si
investitii.Faptul ca o tara este din ce in ce mai dependenta
de imprumuturile externe agraveaza termenii in care
aceasta se imprumuta .Pentru a atrage o parte mai
importanta din fondurile strainilor trebuie referite rate de
dobanda mai inalte,ceea ce conduce la un transfer
suplimentar de venit catre strainatate.
Deficitul copntului current dublat de dificultatile in
atragerea finantarii externe,provoaca un dezechilibru pe
piata valutara.Oferta de valuta este data de incasarile din
exporturi si de finantarile externe atrase,iar cererea este
determinata de platile pentru importuri si de rambursarile
in conturile datoriei externe existente.Deficitul de valuta
creat de tranzactiile comerciale nefiind acoperite de
fluxurile de capital conduce la o discrepanta intre cerea si
oferta de valuta.
Restabilirea echilibrului se poate reface prin
completarea ofertei valutare cu sume din rezerva
valutara(situatie intalnita in regimurile cursurilor fixe)sau
prin deprecierea monedei nationale ce poate restabili
egalitatea export-import.Pentru o economie deschisa sau
un grad de deschidere al economiei in crestere,efectul
consecutive este cresterea inflatiei,preturile fiind direct
influentate de cursul de schimb.
42

Costurile :-confiscarea activelor aflate pe teritorii

straine creditorii isi pot convinge guvernele sa confiste
activele debitorilor aflate pe teritoriul lor:reserve valutare
ale Bancii Centrale a tarii debitoare,active externe
detinute de rezidentii tarii debitoare,bunuri exportate de
debitor ce tranziteaza tara creditoare;
-exluderea de pe piata international de capital(de la
imprumuturile viitoare):detinatorii de capitaluri isi pierd
incerderea in promisiunea de rambursare a tarilor ce
declara vmoratorii ale datoriei externe ,deci nu vor mai
avansa fonduri catre acestea.Tara debitoare nu va mai
putea atrage nici investitii straine,ecestea vor fii reduse si
finantate prin economisirea interna reducandu-se
consumul.Declinul poate pune in pericol stabilitatea
politica;
-reducera investitiilor din comertul exterior-cel mai
serios cost al crizei este o consecinta a primelor doua
confiscarea exporturilor si lipsa creditelor pentru export
deterioreaza capacitatea tarii de a face plati viitoare in
contul datoriei externe (in lipsa incasarilor din
export).Comertul exterior al unei astfel de tari se poate
rezuma doar la tranzactiile burter

43

10. Fluxurile de capital i balana de pli

Fluxurile de capital (FC) depind de diferenele dintre
rata intern a dobnzii (r) i ratele dobnzilor din
strintate (rf), astfel c surplusul balanei de pli (BP)
este:
BP = Nx(Y, Yf, R) + FC(r rf) (4.6)
Astfel, n multe situaii, rile trebuie s fac fa
problemei politicii pe care s o adopte, deoarece un cont
curent deficitar conduce la nrutirea fluxurilor de
capital, astfel nct va exista un conflict ntre echilibrul
intern i cel extern.
Echilibrul extern exist atunci cnd balana de pli
are un sold apropiat de zero. Altfel, banca central va
pierde sau va ctiga rezerve. Echilibrul intern este atins
atunci cnd economia se afl la nivelul ocuprii complete
a factorilor.
O politic monetar expansionist va mbunti situaia
utilizrii factorilor dar, va nruti
44

balana de pli ntruct scade rata intern a dobnzii r i

capitalul se deplaseaz ctre exterior. n acest context
fluxurile de capital, sensibile la rata dobnzii, sugereaz
soluia problemei: o cretere a ratei dobnzii va conduce
la finanarea deficitului comercial. Aceasta arat faptul c
pentru atingerea echilibrului intern i extern trebuie
utilizate simultan att politici fiscale i bugetare ct i
politici monetare. Fiecare punct de echilibru intern se afl
la intersecia curbelor IS i LM. n aceste condiii
ajustrile depind n mod esenial de regimul cursului de
schimb.
Modelul Mundell Fleming extinde analiza pentru
economii cu o perfect mobilitate a capitalului.
a) n condiiile unor cursuri de schimb fixe rile nu pot
adopta o politic monetar
independent. Ratele dobnzilor nu pot devia mult de la
cele existente pe plan mondial. Orice ncercare de a duce
o politic monetar independent va conduce la fluxuri de
capital i la necesitatea interveniei n economie, astfel
nct rata dobnzii s revin la nivelul celei internaionale.
b) n condiiile unor cursuri de schimb perfect flexibile
banca central nu va interveni pe piaa monetar deoarece
cursul de schimb se ajusteaz automat, astfel nct s se
pstreze echilibrul balanei de pli (BP = 0). Orice deficit
al contului curent trebuie finanat prin fluxuri de capital
din exterior, iar un surplus al contului curent conduce la
fluxuri de capital ctre exterior
45

Fluxurile de captial aduse de romnii din stintate

sunt n principal datorate efectului de migraie. Una dintre
principalele
consecine
pozitive
ale
migraiei
internaionale face referire la remitene. Remitenele pot fi
definite ca fiind transferuri bneti spre ara de origine.
Cele asociate forei de munc migrante reprezint fluxuri
transmise de migrani spre familii i/sau prieteni i sunt
vzute de cele mai multe ori ca o compensaie pentru
fenomenul de brain-drain i, n general, pentru ieirile
de capital uman. Acestea cresc veniturile rii din surse
externe, cu efecte n domeniul creterii nivelului de trai al
celor ce le primesc, al dezvoltrii economice locale, prin
creterea consumului i a investiiilor, precum i prin
reducerea
presiunii
asupra
guvernului
pentru
implementarea reformelor economice i sociale.
11. Politici de cretere economic monetar
Mecanismul de transmisie a politicii monetare
Pe termen scurt evoluia preurilor este supus unor
influene multiple, generate de factori provenind din
economia naional i din mediul extern, care acioneaz
asupra cererii i ofertei agregate. Pe termen mediu i lung,
ns, un rol fundamental n asigurarea stabilitii preurilor
i revine conduitei politicii monetare. Mecanismul de
transmisie a politicii monetare reprezint totalitatea
canalelor prin care banca central, utiliznd un set variat
46

de instrumente de politic monetar poate influena

dinamica cererii agregate i a preurilor din economie.
Dintre canalele (sau mecanismele specifice) de transmisie
a politicii monetare identificate de literatura de
specialitate, practica economic a relevat cu precdere
importana urmtoarelor: canalul ratelor dobnzilor
practicate de instituiile financiare; canalul creditului;
canalul cursului de schimb; canalul efectelor de avuie i
bilan; canalul anticipaiilor agenilor economici privind
inflaia.
Instrumentele de politic monetar
Setul de instrumente i proceduri prin care banca central
implementeaz politica monetar n vederea atingerii
obiectivului su fundamental formeaz cadrul operaional
al politicii monetare.
Principalele instrumente de politic monetar pe care
BNR le are la dispoziie conform reglementrilor n
vigoare sunt:
1. OPERAIUNILE DE PIA MONETAR reprezint
cel mai important instrument de politic monetar al
BNR. Acestea se realizeaz la iniiativa bncii centrale,
avnd urmtoarele funcii: ghidarea ratelor de dobnd,
gestionarea condiiilor lichiditii de pe piaa monetar i
semnalizarea orientrii politicii monetare.
Potrivit reglementrilor n vigoare, principalele
categorii de operaiuni de pia monetar aflate la
dispoziia BNR sunt: operaiuni repo -; atragere de
depozite ;emitere de certificate de depozit ;
47

operaiuni reverse
repo; acordare
de
credite
colateralizate
cu
active
eligibile
pentru
garantare ;vnzri/cumprri de active eligibile
pentru tranzacionare ; swap valutar
2. FACILITATILE PERMANENTE oferite de
BNR instituiilor de credit au drept scop: (i) absorbirea,
respectiv, furnizarea de lichiditate pe termen foarte scurt
(o zi); (ii)semnalizarea orientrii generale a politicii
monetare; (iii) stabilizarea ratelor dobnzilor pe termen
scurt de pe piaa monetar interbancar, prin coridorul
format de ratele dobnzilor aferente celor dou
instrumente.
3. REZERVELE MINIME OBLIGATORII (RMO)
sunt reprezentate de disponibiliti bneti ale instituiilor
de credit, n lei i n valut, pstrate n conturi deschise la
Banca Naional a Romniei.
Funciile principale ale mecanismului RMO
constituite n lei sunt cea de control monetar (aflat n
strns corelaie cu cea de gestionare a lichiditii de ctre
BNR) i cea de stabilizare a ratelor dobnzilor de pe piaa
monetar interbancar. Rolul major al RMO n valut este
acela de a tempera expansiunea creditului n valut.

12. Politici de crestere economica fiscala si bugetara

48

Politici fiscale (bugetare) intr-o economie inchisa.Pentru a

descrie efectele politicilor fiscale (si monetare) se
utilizeaza modelul IS-LM. In cazul in care curba LM este
verticala (cererea de moneda este inelastica in raport cu
rata dobanzii acceptiunea monetarista), efectul unei
cresteri a cheltuielilor publice se manifesta prin
deplasarea curbei IS in sus (in IS), dar cum cererea de
bani este inelastica, venitul ramane nemodificat si prin
urmare tot efectul se va resimti numai asupra ratei
dobanzii, care va creste la r, si astfel politica fiscala este
ineficienta. In acest caz, solutia de crestere a venitului
agregat consta in cresterea ofertei de moneda, crestere ce
va avea un efect maxim asupra venitului agregat. In cazul
in care curba IS este verticala (cererea de bani este
elastica in raport cu rata dobanzii acceptiunea
keynesiana), adica ratele dobanzilor au efecte
nesemnificative asupra cererii de investitii, o crestere a
cheltuielilor publice deplaseaza curba IS catre dreapta in
IS, ceea ce conduce la cresterea venitului agregat de la
la Y. In acest caz, politica fiscala are efect maxim asupra
venitului, si nu politica monetara.
Efectele de transmisie ale politicilor fiscala si bugetara de
relansare economica
Aspecte pozitive: - Puterea public (guvernul) - Creterea
veniturilor totale (Y) - Majorarea P.I.B. i a investiiilor
private.

49

Aspecte negative: - Cresterea cererii de consum Cresterea cheltuielilor publice, a transferurilor sau
scaderea taxelor - Cresterea ratei dobanzii
Politici fiscale (bugetare) intr-o economie deschisaEconomiile deschise contin sectorul extern si prin urmare
se reprezinta prin modele care includ balanta de plati (BP)
si cursul de schimb. n condiiile unui capital foarte mobil
balana de pli este sensibil fa de rata dobnzii. Dac
rata dobnzii scade sub nivelul celei internaionale,
capitalul tinde s se ndrepte ctre exterior, ceea ce va
conduce la un deficit al balanei de pli i o devalorizare
a cursului de schimb. Invers, o cretere a ratei dobnzii va
determina un flux de capital ctre interior, un surplus al
BP i o apreciere a cursului de schimb.
In regimul ratei de schimb fixe: - Politica de relansare
bugetar se poate efectua prin intermediul cheltuielilor
publice (creterea acestora) sau a taxelor (prin scderea
volumului impozitelor sau diminuarea ratei de
impozitare). - Datorit creterii preurilor produselor
interne produsele externe devin mai competitive pe pia;
- Creterea cererii de bunuri i servicii antreneaz o
cretere a cererii de mas monetar, care antreneaz o
cretere a ratelor dobnzilor pe pieele financiare. Creterea cheltuielilor publice sau scderea taxelor
determin fie creterea cheltuielilor statului fie
diminuarea veniturilor acestuia.
Cum balana comercial este deficitar, iar balana
capitalurilor este excedentar, efectul total asupra balanei
50

de pli este incert. Totui, acest efect depinde n mare

msur de gradul de mobilitate al capitalurilor
internaionale
In regimul cu rate de schimb flexibile- Efectele de
transmisie sunt similare celor descrise in cazul unui regim
cu rate de schimb fixe.

51

52

13. Politici antiinflationiste si politici antisomaj.

Somajul este astazi unul din fenomenele cele mai putin
acceptate care afecteaza economiil tuturor tarilor. .
Somajul se poate caracteriza ca o stare negativa a
economiei care afecteaza o parte din populatia activa
disponibila prin neasigurarea locurilor de munca.
Forme de omaj
omajul voluntar rezult din refuzul de a se angaja al
celor ce estimeaz c salariul si condiiile de munc nu
recompenseaz n mod corespunztor eforturile pe care ei
le consimt atunci cnd lucreaz.ntruct comportamentul
ce st la baza omajului voluntar ar putea exista oricnd,
s-a formulat concluzia c n orice societate exist un
omaj natural care nu poate fi resorbit, un omaj
permanent, denumit i omaj normal, pentru c nu este
determinat de factori conjuncturali i monetari.
Somajul involuntar include persoanele neocupate
care ar fi dispuse sa lucreze, acceptand chiar un salariu
nominal mai mic decat salariul existent, sperand ca atunci
53

cand cererea efectiva de munca se va mari, va creste si

nivelul ocuparii.
omajul ciclic este excedentul ofertei de munc a
crei genez ciclic este determinat de conjunctura
economic i caracterul sezonier al diferitelor activiti.
Aceast denumire se aplic pentru: a)omaj conjuctural,
cauzat de alernana perioadelor de prosperitate i
depresiune care caracterizeaz lumea industrializat
b)omajul sezonier, provocat de sezonalitatea unor
activiti precum construciile i agricultura
omajul structural este determinat de tendinele de
restructurare economic, geografic, zonal,sociala care
au loc n diferite ri, mai ales sub incidena crizei
energetice, revoluiei tehnico-tiintifice, nchiderii
firmelor nerentabile, perimrii unor produse i, odat cu
acestea, a unor meserii, datorit modificrii gustului i
opiunilor consumatorilor
omajul tehnologic este determinat de nlocirea
vechilor tehnici i tehnologii cu altele noi, precum i de
centralizare unor capitaluri i unitilor economice ducnd
la restrngerea locurilor de munc.
omajul frictional sau tranzitoriu este starea de
inactivitate momentan (termen scurt) care corespunde
unei situaii say faze intermediare ce se scurge ntre
ncetarea activitii n cadrul unui loc de munc.
Politici antiomaj-Fiind un fenomen care afecteaz,
n diferite proporii, toate rile, prin nivelul, structura,
durata i consecinele sale, omajul s-a impus ateniei
54

guvernelor i forelor sociale, devenind o preocupare

general. Pe termen scurt, obiectivul major al tuturor
acestora l formeaz atenuarea exacerbrii consecinelor
sale, iar pe termen mediu i lung obiectivul const n
diminuarea sau chiar resorbirea resurselor de munc aflate
n stare de omaj.
Masuri pt diminuarea somajului - msurile de
organizare a pregtirii i calificrii celor n cutarea unui
loc de munc
- Msurile ce privesc populaia activ ocupat
De fapt, cea mai semnificativ problem care privete
populaia ocupat se refer la mprirea (partajul)
muncii ntre cei angajai i crearea unei noi posibiliti de
angajare.
Diminuarea real a omajului nu poate fi dect rezultatul
crerii de noi locuri de munc ce sunt nsoite de rezultate
benefice corespunztoare. n aceast etap, literatura
economic atribuie creterea numrului locurilor de
munc n mare parte proteciei mediului natural.
O alt clasificare a politicilor antiomaj este aceea a
diversificrilor acestea dup momentul n care apar.
Astfel, avem: Politicile pasive sunt acele politici prin care
statul susine direct nivelul de trai al indivizilor ale cror
anse de angajare n munc au sczut considerabil prin
plata direct a omerilor. Politicile active n domeniul
pieei muncii sunt acele politici prin care se intervine
direct pe aceast pia cu scopul declarat de a reduce rata
55

omajului, astfel nct ea s se stabilizeze n jurui ratei de

echilibru a omajului.
De regul, prin politicile antiomaj, nu se ncearc s se
stabilizeze rata omajului, lucru extrem de dificil, ci rata
ieirii din omaj i durata medie ateptat a rmnerii n
omaj.
Ambele mrimi sunt influenate de ceea ce se numete
starea de dependen a omerilor, care este interaciunea
reciproc dintre scderea moralului muncitorilor, care au
cunoscut omajul pe termen lung i comportamentul
economic fa de acetia.
Politicile antiomaj pure pot fi completate cu politici de
venit i politici de impozitare.
Politicile de impozitare (taxare) sunt politici de venit
bazate ns pe mecanisme indirecte.
Politicile de stabilizare macroeconomic cuprind
componente din toate cele trei tipuri discutate mai sus:
politici anticiclice (de stabilizare a outputului),
antiinflaioniste i antiomaj.

56

14.Tipuri de multiplicatori si efecte de multiplicare.

Studiu de caz pentru Romnia.
Economia Romniei este una deschis i cu sector
guvernamental. Analitic, PIB-ul Romaniei se calculeaz
prin metoda cheltuielilor folosind urmtorul sistem de
ecuaii:
PIBpp=Y=C+G+ I+NX
C=C0 + cYD
YD= Y-T+TR
T= Ta+ tY.
57

Forma finala a Pib-ului este Y= (1/1-c(1-t))[C0-cTa +cTR

+ G+I +NX] (1), unde notam 1/(1-c(1-t)) cu G si acesta
este multiplicatorul politicii bugetare.
Multiplicatorul reprezinta cantitatea cu care se modifica
output-ul in conditiile in care cererea agregata autonoma
creste cu o unitate.
Avem urmtorii multiplicatorii:
a) Y/G;
Y/I;
Y/Ta
b)Yd/G;
Yd/Ca; Yd/Ta c)C/Ta; C/TR d)Y/t
Politica fiscala sau bugetara reprezint politica autoritatii
publice n ceea ce priveste nivelul cheltuielilor publice, al
transferurilor, precum si structura si nivelul taxelor i
impozitelor. O politica de stabilizare consta in actiuni ale
autoritatii publice indreptate psre controlul nivelului
output-ului si mentinerea sa cat mai aproape de nivelul
ocuparii complete a factorilor
Efecte
ale
politicii
de
relansare
economic
bugetar:1.Modificarea cheltuielilor publice Y=G* G
2.Modificarea volumului transferului Y /TR=c* G
3.Modificarea volumului taxelor este similara cu cea
avolumului transferurilor, dar de semn contrar. Y=cY0t /(1-c(1-t1))
Stabilizatorul automat este reprezentat de orice mecanism
care fr intervenia statului, reduce amplitudinea
modificarii output-ului. Exemple: ajutorul de omaj,
stocul, sistemul de impozitare proportional, ritmul
constant de crestere al masei monetare. Somajul este un
58

stabilizator automat deoarece le permite somerilor sa

consume chiar daca nu au de lucru, per total conducand
la o scadere a cererii mai putin accentuatadecat daca
acestia nu ar avea deloc castiguri. Stocul este un
stabilizator automat deoarece
in momente in care
cererea este mai mica decat oferta stocurile cresc, iar cand
cererea isi revine si este mai mare decat oferta, stocurile
descresc. Astfel nu se permite prabusirea productiei de
bunuri. Deficitul bugetar (DB) se calculeaza ca diferena
ntre cheltuielile publice (cheltuieli guvernamentale i
transferuri) i mrimea veniturilor publice (provenite din
taxe si impozite).
DB=G +TR- Ta-t*Y
Dac DB ia o valoare negativ atunci avem excedent
bugetar, altfel discutm de deficit bugetar.Legatura dintre
modificarea cheltuielilor publice si modificarea deficitului
bugetar este DB=G-t*Y/G DB==G*(1-t*
G). Legatura dintre modificarea deficitului bugetar si
modificarea cotei de impozitare este DB= -t1*YY0*t.

59

60

15. Politici neokeynesiene i de tip monetar de cretere

economic
Modelul IS-LM pretinde s reprezinte esena Teoriei
Generale a lui John Maynard Keynes (1936) sub forma
unui sistem de ecuaii simultane. Unul dintre rezultatele
61

uimitoare ale modelului IS-LM a fost imposibilitatea de a

obine rezultatul Keynesian de echilibru al omajului.
Modelul a avut tendina de a produce rezultatul neoclasic
de ocuparea total a forei de munc. Ca urmare, n
scopul generrii unui echilibru al omajului ca soluie a
acestui sistem de ecuaii, neo-keynesienii au apelat la
salarii rigide, la rata dobnzii cerere de investiii
inelastic, la venit cererea de mas monetar inelastic,
sau la alte imperfeciuni ale acestui sistem.
Cum afecteaz politicile monetare creterea economic?
Banca naional ncearc s menin stabilitatea preurilor
prin controlul nivelului ofertei de bani. Astfel, politica
monetar joac un rol de stabilizator, influennd creterea
economic prin mai multe metode.Meninerea stabilitii
preurilor reprezint contribuia adus de politica
monetar creterii economice durabile. Politica monetar
se folosete de instrumentele ei pentru a verifica masa
monetar n vederea meninerii stabilitii preurilor pe
termen mediu i lung. Teoria i dovezile empirice din
literatura de specialitate sugereaz c, de obicei, creterea
economic durabil pe termen lung este asociat cu un
nivel mai mic al preurilor. Cu alte cuvinte, inflaia
ridicat este duntoare pentru performana i bunstarea
economic pe termen lung. Politica monetar are un
impact radical asupra condiiilor de finanare n economie,
nu numai asupra costurilor dar i asupra disponibilitii de
credit, asupra dispoziiei bncilor de a se expune unor
riscuri specifice, etc. Aceasta influeneaz, de asemenea,
62

ateptrile cu privire la direcia viitoare a activitii

economice i a inflaiei, afectnd, astfel, preurile
mrfurilor, preurile activelor, ratele de schimb, precum i
consumul i investiiile.
Politici privind cererea i oferta agregat de bunuri i
servicii ntr-o economie nchis.
Una
din
principalele
preocupri
ale
teoriei
macroeconomice este problema inflaiei, deci este
necesar introducerea ipotezei modificrii preurilor n
modelele considerate.n continuare vom utiliza modelele
cerere agregat-ofert agregat (CeA i OA). n acest
model, curba cererii agregate (CeA) nu este aceeai cu
curba cererii agregate de mas monetar. Curba CeA
poate fi determinat grafic din modelul IS LM,
introducnd nivelul preurilor ca variabil endogen.
Astfel, curba cerereii agregate (CeA) are o pant negativ
i descrie legtura dintre venitul agregat real (output) i
preuri.Toate punctele de pe CeA reprezint echilibre, pe
pieele considerate, corespunztoare unor preuri
diferite.Creterea cererii autonome sau a ofertei nominale
deplaseaz curba CeA ctre dreapta iar scderea lor duce
la o deplasare a curbei CeA ctre stnga. Curba ofertei
agregate (OA) descrie relaia ce exist ntre nivelul
preurilor i outputul economiei considerate.Curba ofertei
agregate keynesiene este orizontal firmele ofer orice
cantitate de bunuri cerut pentru nivelul dat al
preurilor.Curba ofertei agregate clasic (i neoclasic)
este vertical indiferent de nivelul preurilor, oferta
63

agregat
de
bunuri
i
servicii
rmne
nemodificat.Intersectnd CeA i OA obinem punctul de
echilibru E al economiei adic outputul de achilibru i
nivelul de echilibru al preurilor. Dac guvernul aplic o
politic expansionist (de scdere a taxelor, cretere a
cheltuielilor publice, modificare a ratei de schimb sau
cretere a masei monetare) atunci curba CeA se va
deplasa ctre dreapta n CeA', deplasare ce duce la
creterea venitului n punctul i la creterea preurilor n
p1.Efectul multiplicatorului keynesian se reduce.(dac
preurile ar fi rmas constante venitul s-ar fi modificat
mult mai mult -, dar datorit modificrii preurilor
venitul la echilibru este mai mic -). Oferta agregat pe
termen scurt(OAS) i pe termen lung (OAL).Dac
salariaii refuz s accepte o reducere a salariului real
cnd crete nivelul venitului agregat i vor cere o cretere
a salariilor, atunci venitul i preurile nu se pot menine la
nivelul de echilibru dat (E din imag de mai sus). Pe
termen lung, outputul real rmne nemodificat,
nregistrndu-se doar o cretere a preurilor. Astfel curba
ofertei agregate pe termen lung este vertical.

64

Spirala salarii-preuri-Guvernul poate ncerca s

contracareze tendina de revenire a outputului la nivelul
iniial i genereaz un nou oc n cererea agregat.
Pornind de la un nivel de echilibru E dat de un nivel Y al
venitului i un nivel P al preurilor, deplasarea curbei CeA
spre dreapta datorit creterii nivelului outputului i al
preurilor (Y1,P1) va avea ca efect creterea salariilor ceea
ce va face ca curba OAS s se deplaseze spre stnga
(OAS1) de-a lungul curbei OAL. Efectul acestui lucru este
dat de creterea nivelului omajului.Guvernul acioneaz
atunci printr-un nou oc aplicat cererii agregate deplasnd
curba din CeA1 n CeA2 adic printr-o nou cretere a
outputului i preurilor (Y1, P3), economia revenind pe
curba ofertei agregate pe termen lung (OAL).
n punctul E4 outputul real este acelai cu cel din E
ns nivelul preurilor este n P4. Outputul a crescut doar
n termeni nominali, omajul a rmas la acelai nivel ns
inflaia a fost mult mai mare.
Versiunea keynesian -Curba OA are form de L. De-a
lungul zonei orizontale din OA , orice cretere (deplasare
a CeA) nu determin i creterea preurilor, doar a
outputului i a gradului de ocupare al forei de munc.n
momentul n care se atinge nivelul de ocupare complet a
factorilor de producie (Yf) orice cretere a CeA va avea
ca unic efect creterea preurilor.(outputul nu crete nici
mcar pe termen scurt).
Versiunea neo-clasica-Monetaritii extremi consider c
OA este vertical deci creterea CeA va avea ca unic efect
65

creterea preurilor (outputul nu crete nici mcar pe

termen scurt).

66