Mecanismul tranzaciei futures

(1) Tranzacia este iniiat de

cumprtori/vnztori ce dau ordine
firmelor broker cu care lucreaz pentru
ncheierea unui contract futures; ordinul
este transmis brokerului de burs (floor
broker), care urmeaz s-l execute n sala
bursei, n "groap" (pit).

Mecanismul tranzaciei futures

(2) Dup ncheierea contractului, brokerul
de burs semneaz tichetul de ordine i-l
trimite la firma sa, acesta ntiinndu-l pe
client c a fost executat contractul i preci
zndu-i condiiile acestuia (n spe preul
i volumul tranzaciei).

Mecanismul tranzaciei futures

(3) Dup ncheierea tranzaciei n sala de
negocieri, un angajat al bursei - raportor
(pit reporter) transmite preul i volumul
tranzaciei la departamentul de cotaii i
totodat la personalul care opereaz
sistemul informatic al bursei; preul va
aprea instantaneu pe tabela electronic.

Mecanismul tranzaciei futures

(4) n cazul c nu este membr a casei de
cliring, firma broker ia legtura cu o firm
membr (numit membru cliring -clearing
member), transmindu-i acesteia datele din
contract, pentru a fi comunicate la casa de
compensaie (4a). Aceasta din urm procedeaz
la marcarea la pia a poziilor deschise i
efectueaz operaiunile legate de compensarea
poziiilor i lichidarea contractelor, ntiinnd
membrul cliring despre aceste activiti (4b).

Mecanismul tranzaciei futures

(5) Casa de cliring d instruciuni bncii
care asigur decontrile bneti rezultate
din operaiune n legtur cu
creditarea/debitarea contului membrului
cliring (5a), iar banca avizeaz ulterior n
legtur cu efectuarea operaiunii (5b).

Mecanismul tranzaciei futures

(6) Banca pltete/ncaseaz de la
membrul cliring sumele bneti rezultate
din efectuarea compensaiilor. Ulterior,
membrul cliring anun firma broker, iar
aceasta face reglrile corespunztoare n
contul clientului.

Marcarea la pia
(marking to market) reprezint adaptarea zilnic
a contractelor futures deja ncheiate n raport cu
evoluia cursurilor futures pe pia. Regula este
c dac valoarea contractului crete,
cumprtorul primete n contul su n marj o
sum cash echivalent cu diferena dintre preul
de lichidare (regularizare) al zilei curente i cel al
zilei precedente, multiplicat cu numrul de
contracte. Dac valoarea contractului scade, se
deduce din contul su n marj o sum obinut
prin multiplicarea numrului de contracte cu
diferena dintre preul curent i cel al zilei
anterioare.

Lichidarea contractului
. Lichidarea contractului futures pe marf
se poate face n dou modaliti: prin
livrare (engl. delivery), adic prin
predarea/plata mrfii, sau prin lichidarea
poziiei (engl. liquidation), adic prin
compensare cu o operaiune de sens
contrar.