Operaiunile cu titluri

derulate de bncile
comerciale

Tipuri de titluri n deinerea

bncilor comerciale:

Valori mobiliare de tipul aciunilor, obligaiunilor

sau instrumentelor financiare derivate(swap de
rat a dobnzii, futures de rat a dobnzii etc.)

Titluri de stat(bilete de tezaur, bonuri de tezaur,

obligaiuni de stat i obligaiuni municipale)

Titluri de crean negociabile(certificate de

depozit, bilete de trezorerie etc.)

Clasificarea titlurilor dup intenia

bncii privind scopul i durata deinerii
titlului respectiv:

1. Titluri de tranzacie

2. Titluri de plasament

3. Titluri de investiii

1. Titlurile de tranzacie:
Definiie:
Sunt titluri care sunt achiziionate sau
vndute cu intenia de a le revinde sau a le
rscumpra n cel mai scurt termen, nainte
de scaden, de regul, n mai puin de ase
luni.
Deinerile de astfel de titluri au pentru bnci
utiliti
funcionale
dnd
posibilitatea
bncilor s:

a. se angajeze n operaiuni speculative(s

realizeze profit n funcie de variaiile de
curs pe termen scurt pe care le anticipeaz)
b. se poat angaja n operaiuni de
arbitraj(n condiiile n care se opereaz pe
dou piee diferite, realiznd profit din
diferenele de curs)
c.
le
folosesc
n
operaiuni
de
acoperire(bncile se pot acoperi mpotriva
evoluiilor adverse de pe piaa monetar i
valutar)

Calitatea de titlu de tranzacie se

apreciaz n funcie de anumite
caracteristici obligatorii:

1. lichiditatea pieei

2. justificarea preurilor

3. durata deinerii( nu pot fi deinute pe o

perioad mai mare de ase luni. Dup acest
termen devine obligatorie trecerea lor la
categoria titlurilor de plasament sau investiie)

Titluri de tranzacie:

Titluri cu venit fix

Titluri cu venit variabil

Titluri emise pe termen scurt

Titluri cu maturiti de peste un an

2. Titlurile de plasament:

Definiie:
Sunt titlurile achiziionate cu intenia de a fi
pstrate cel puin ase luni, dar fr ca aceast
deinere s implice o conservare pn la
scadena lor.
Proveniena lor:
1. titlurire de trazacie care nu au fost utilizate
n cadrul iniial i au fost reclasate.
2.titlurile care au fost achiziionate pentru a fi
deinute pn la scaden, dar care nu pot avea
acest regim din lips de acoperire adecvat.

nregistrarea titlurilor de plasament:

la preurile de cumprare, mai puin

cheltuielile, la data achiziiei
la cursul zilei, atunci cnd provin din
transfer(din titlurile de tranzacie)
la ultimul curs cotat, pe parcursul deinerii
titlului

Titlurile de plasament
sunt folosite n scopul acoperirii riscului
generat de un alt element bilanier sau
extrabilanier ce are maturitatea egal sau
apropiat cu cea a titlului respectiv.

3. Titlurile de investiii:
Definiie:
Titlurile de investiii cu venit fix sunt
cumprate de bnci cu intenia unei deineri
de durat, n principiu, pn la scaden.
Scopul:
Investiia este justificat atunci cnd se
urmrete obinerea unor venituri regulate
pentru o perioad ndelungat.

Condiie:
Investitorul trebuie s aib posibilitatea s i
menin aceast deinere fr a fi influenat de
necesitatea de a avea lichiditate sau de
evoluia ratei dobnzii, fapt care l-ar determina
la o lichidare n pierdere.
Concluzie:
- un plasament preponderent n titluri de
plasament evideniaz o participare a bncii n
operaiuni speculative i de acoperire

existena unei ponderi mai mari a titlurilor

de investiie arat c banca respectiv i-a
asumat riscul de rat a dobnzii n favoarea
unor venituri sigure n timp.

Invesiile n titluri au fost de 6.545.905 mii lei la

31.12.2012, mai mari cu 10% fa de perioada
precedent (2011: 5.958.148 mii lei), pstrnd un
echilibru ntre diverse categorii de active.

- Veniturile nete din tranzacionare au crescut

de la 111.613 mii lei la 147.666 mii lei,
creterea fiind determinat n principal de
ctigurile din reevaluare la valoare just a
titlurilor de tranzacionare.(sursa idem)

Situaia consolidat a poziiei financiare

la 31 dec.2012
31-Dec-11
MII RON
Titluri de
valoare
disponibile la
vnzare
Titluri de
valoare
deinute pn
la scaden

31-Dec-12
MII RON

31-Dec-11 31-Dec-12
MII EUR
MII EUR

5.816.778

6.420.054

1.346.570

1.449.648

819

190

Cesiunile de titluri:
Cesiunile de titluri se desfoar n dou
momente succesive de timp:
1.

Schimbul de titluri contra disponibiliti.

2.

Schimbul de disponibiliti pentru

titluri(inversul operaiunii anterioare).

Motivaia:
1. Pentru cei ce solicit cesiunea procurarea
de lichiditi cu angajarea temporar a
propriilor deineri de titluri.
2. Pentru furnizorul de lichiditi n titlurile
pe care le primete are o garanie ferm
care poate fi valorificat i care asigur
recuperarea mprumutului acordat.

Cele mai semnificative operaiuni de cesiune

sunt pensiunile. n funcie de livrarea sau
nelivrarea efectiv a titlurilor, se grupeaz n:

1. pensiune simpl n care operaiunea de

credit este garantat prin transferul temporar
de proprietate asupra titlurilor, fr ca
respectivele titluri s fie livrate efectiv.
2. pensiune livrat presupune att transferul
temporar al dreptului de proprietate asupra
titlurilor, ct i livrarea efectiv a acestora.