I.

Analiza situatiei patrimoniale a intreprinderii dupa metoda divizionala in

comparatie in timp.
Tab.1
Indicatorii
( Activ )
1.Active pe

Anul 2010

TL
1.1 Active
namateriale

Suma
504 618
087

%
62,5
4

5 172 015

0,64

1.2Active
materiale TL

499 182
192

61,8
6

2 250

0,00
03

1.3Active fin.TL
1.4Alte active TL
2.Active
Curente
2.1 SMM
2.2 Creante pe
TS
2.3 Investitii pe
TS
2.4 Mijl.banesti
2.5 Alte active
curente
Total Active

261 630
302 277
104
154 123
067
57 589
698
47 752
081
41 156
159
1 656 099
806 895
191

0,03
24
37,4
6
19,1
7,14
5,92
5,1

Anul 2011

Divierea
(+;-)

Suma %
Suma
%
483 300 58,4
-21 317
816
9
271 -4,05
-1 906
3 265 879
0,4
136 -0,24
479 742 58,0 1943972
469
6
3
-3,8
0,00
0,00
9 000
01
6750
02
0,00
283 468 0,03
21838
24
342 924
4064739
497 41,5
3
4,04
147 951
228 17,9 6171839
-1,2
61 754
735 7,84 4165037
0,7
91 701 11,0 4394930
388
9
7
5,17
40 639
971 4,92
-516188 -0,18

2,05
100

877 175
826 225
313

0,11
100

-778924
1933012
2

-1,94
0

Concluzia:
Din datele tabelului rezulta ca la intreprinderea analizata s-a obtinut o
majorare a valorii patrimoniu intreprinderii in anul de gestiune, comparativ cu
perioda precedenta cu 19 330 122 lei.
Aceasta crestere a fost determinata in mare parte de intrarile Investitiilor
pe TS, care au alcatuit 47 752 081 lei in anul precedent si s-a majorat pina la
91 701 388 lei , sau cu 43 949307 lei spre finele anului de gestiune fata de cel
precedent.

De asemenea o influenta pozitiva asupra evolutiei indicatorului rezultativ

a avut-o si majorarea in dinamica a Creantelor pe TS, ce a conditionat asupra
cresterei activelor totale in dinamica cu 4 165 037 lei. Tot aici pozitiv,dar cu o
influenta mai mica au influentat pozitiv si Active financiare pe TL si Alte active
pe TL , care au majorat in dinamica activele totale cu 6 750 lei si 21 838 lei
respectiv.
Asupra evolutiei patrimoniului intreprinderii in mare parte au influentat
negativ Activele materiale si nemateriale pe TL, care au condus la micsorarea
activelor totale in perioda anului de gestiune fata de cea precedenta cu
19 439 723 lei si respectiv 1 906 136 lei.
Deasemenea au influentat negativ asupra indicatorului rezultativ si
diminuarea SMM, Mijloacelor banesti cit si Altor active curente cu 6 171 839
lei, 516 188 lei si respectiv 778 924 lei .
Examenind structura situatiei patrimoniale, observam ca cea mai mare
pondere asupra formarii patrimoniului IM Efes Vitanta Moldova Brewery SA
o detin Active pe TL, care alcatuiau in anul precedent 62.54 %, dar s-au
diminuat spre finele perioadei de gestiune pina la 58.49 % sau cu 4.05 puncte
procentuale mai putin in perioada curenta fata de cea precedenta. Din structura
activelor totale constatam ca ponderea cea mai importanta o detin Active
materiale pe TL, unde inregistreaza pe parcursul anului precedent 61.86 % si
s-a micsorat pina la 58.06 % in anul de gestiune. Deaemenea observam ca in
structura activelor pe TS o pondere importanta o detin SMM , care au
inregistrat 19.1 % pentru anul precedent dar s-au diminuat pina la 17.9 % la
finele anului de gestiune sau cu 1.2 puncte procentuale. Ceilalti factori au avut o
influenta nesemnificativa asupra evolutiei patrimoniului intreprinderii. Deci
rezultatele analizei ne permit sa deducem ca la IM Efes Vitanta Moldova
Brewery SA , Activele pe TL prevaleaza Activele pe TS, un lucru ce inseamna
ca intreprinderea nu gestioneaza corect activele sale si a inghetat mai multe
resurse financiare in Active pe TL.

II.

Analiza structurii surselor de finantare a patrimoniului intreprinderii si

interpretarea susrsei de finantare.
Tab. 2
Indicatorii

( Pasiv )
1.Capital
propriu
1.1Cap.stat. si
suplim.

Anul 2010

Anul 2011

Divierea
( +; - )

Suma %
539 201
66,
541
82
36 752
4,5
404
6

Suma
%
595 399
72,
380
06
40 552
4,9
404
1

57 790
855
444 658
282

7,1
6
55,
1

33 821
538
521 025
438

4,0
9
63,
06

TL

207 986
915

25,
78

168 778
165

20,
43

-39 208
750

2.1 Dat. Fin. TL

207 837
690

25,
76

168 701
760

20,
42

-39 135
930

2.2 Dat. pe TL
calcul.
3. Datori pe
TS

155 225
59 706
735

7,4

76 405
62 047
768

0,0
1
7,5
1

0,2
2
3,8
5

691 725
36 097
939

0,0
8
4,3
7

1.2 Rezerve
1.3 Profit
nerepartizat
1.4 Capital
secundar
2. Datorii pe

3.1 Dat.fin. TS
3.2 Dat. comerc.
TS
3.3 Dat. pe TS
calcul.
Total Pasiv

1 769 811
31 054
525
26 882
399
806 895
191

0,0
2

3,3
3
100

25 258
104
826 225
313

3,0
6
100

Suma
%
56 197 5,2
839
4
0,3
3 800 000
5
-23 969 3,0
317
7
76 367 7,9
156
6

-78 820
2 341 033
-1 078
086
5 043 414
-1 624
295
19 330
122

0
5,3
5
5,3
4
0,0
1
0,1
1
0,1
4
0,5
2
0,2
7
0

Concluzia:
Din datele tabelului de mai sus putem constata o majorare a surselor de finantare a
patrimoniului intreprinderii in anul 2011 comparativ cu perioada precedenta cu
19 330 122 lei sau mai mult cu 2.4 puncte procentuale.
Examenind structura pasivului pe parcursul anului de gestiune, observam ca in
mare parte la majorarea indicatorului rezultativ au influentat indicele Profitului
nerepartizat, care a costat 444 658 282 lei anul 2010 si 521 025 438 lei in anul de
gestiune, ce cu 76 367 156 lei mai mult in anul curent fata de perioada precedenta.
De asemenea o influenta pozitiva asupra total pasivului au avut-o si majorarea in
dinamica a Capitalului statutar si suplimentar cu 3 800 000 lei in anul curent fata
de perioada precedenta.
Desi observam si majorarea Datoriilor comerciale pe TS, care constatau
31 054 525 lei in anul 2010 si au crescut in dinamica pina la 36 097 939 lei, ce cu
5 043 414 lei mai mult in anul de gestiune fata de perioada precedenta , acestea au
avut o influenta negativa pentru activitatea intreprinderii .
Tot aici putem observa si diminuarea Datoriilor pe TL ce constituiau 207 986 915
lei in anul precedent si au scazut pina la 168 778 165 lei in anul 2011,ce cu
39 208 750 lei mai putin in anul de gestiune fata de perioada precedenta, care a fost
determinata cu ajutorul micsorarii Datoriilor financiare pe TL si Datoriilor pe TL
calculate, care au scazut in dinamica in anul 2011 fata de anul 2010 cu 39 135 930
lei si respectiv 78 820 lei.Acest fapt este considerat pozitiv pentru IM Efes
Vitanta Moldova Brewery SA, cit si scaderea in dinamica a Datoriilor financiare
pe TS si Datoriilor pe TS calculate, care au detinut o diminuare cu 1 078 086 lei si
respectiv cu 1 624 295 lei in anul curent fata de cel precedent.
Examenind structura pasivului pe parcursul anului de gestiune, observam ca
pondereace mare o detine Capitalul propriu, care reprezinta72.06 % sau mai mult
cu 5.24 puncte procentuale fata de anul 2010 cind acesta alcatuia 66.82 % din surse
de finantare. Urmat de Datorii pe TL cu 20.43 % , fata de perioada precedenta unde
acesta cota 25.78 %.

Deci, putem concluziona, ca intreprinderea analizata a constatat pentru perioada de

gestiune Capitalul propriu de 72.06 %, care depaseste considerabil sursele de
finantare straine, ce au avut 27.94 puncte procentuale in perioada analizata.
Rezultatul analizei a surselor de finantare la IM Efes Vitanta Moldova Brewery
SA ne permite sa concluzionam ca aceasta unitate economica a apelat mai mult la
mijloacele proprii de finantare decit la sursele straine, ce ne arata ca firma are o
politica financiara eficienta .

II.a) Analiza coeficientilor surselor de finantare a patrimoniului intreprinderii.

Tab.2.1
Indicatorii

2010

Abaterea(
2011 +;-)

Marimea
optima
>

Coef.de autonomie
Coef.de atragere a
surs.int.
Coef.de indatorare

0,67

0,72

0,05 0,5

0,33
0,5

0,28
0,39

-0,05 0,5
-0,11

<
1
<

Coef.riscului financiar

0,39

0,28

-0,11 0,3

Rata solvab.generale
Rata de acoperire a
CP

301
149,6
4

358
138,7
7

57 > 2
<
-10,87 200

Conlcuzie:
In urma analizei efectuate observam ca pe parcursul perioadei analizate
intreprinderea se afla intr-o situatia financiara stabila. In legatura cu coeficientii
de indatorare si de atragere a surselor imprumutate putem concluziona, ca
ponderea mare a Capitalului propriu si depasirea lui de Datoriile firmei mentine
starea favorabila a acesteia. Deasemenea este in scadenta si coeficientul
riscului financiar care a fost in anul 2010 egal 0.39 si s-a diminuat pina la 0.39
in perioda curenta, ceea ce cu 0.11 mai putin in anul de gestiune fata de

perioada precedenta, faptul ce se apreciaza pozitiv in analiza IM Efes Vitanta

Moldova Brewery SA.

III.

Active

1. ATL
2. A
Curente
2.1 SMM
2.2
Creante
2.3
Mijl.ban.
Total

Stabilitatea financiara a IM Efes Vitanta Moldova Brewery

Tab. 3
Suma
An.2011 An.2010
483300
504618
816
087
342924
302277
497
104
147951
154123
228
067
617547
575896
35
98
406399
411561
71
59
826225
806895
313
191

Pasive
1.
Cap.prop.
2. DTL
3. DTS

Suma
An.2011
An.2010
59539938
539201
0,00
541
16877816
207986
5
915
597067
62047768
35

82622531
3

FR(propriu) = CP ATL
FR ( net) = CP- ATL + DTL
FR (brut) = CP- ATL+DTL+DTS
Anul 2011:
FR(propriu) = 595 399 380 - 483 300 816 = 112 098 564 lei
FR (net) = 595 399 380 483 300 816 + 168 778 165 = 280 876 729

lei

FR (brut) = 280 876 729 +62 047 768= 342 924 497 lei
FR(propriu) SMM FR (net)

Situatie normala

Anul 2010:
FR(propriu) = 539 201 541- 504 618 087= 34 583 454 lei
FR (net) = 34 583 454 +207 986 915= 242 570 369 lei
FR (brut) = 242 570 369 + 59 706 735 = 302 277 104 lei
FR(propriu) SMM FR (net)

Situatie normala

806895
191

Concluzie:
In urma datelor analizate sa constatat ca IM Efes Vitanta Moldova Brewery a
obtinut o situatie normala a echilibrului financiar, ceea ce ne arata ca
intreprinderea se afla intr-o stare favorabila si nu necesita micsorarea SMM.

IV.

Analiza FRN a IM Efes Vitanta Moldova Brewery

Tab.4
Indicatori
Cap.prop
riu
DTL
ATL
FRN

Abaterea
An. 2010 An. 2011 ( +; - )
5392015 5953993
41
80
56197839
2079869 1687781
15
65
-39208750
5046180 4833008
87
16
-21317271
242 570
280 876
369
729 38 306 360

Concluzia:
Din datele problemei rezulta faptul ca FRN calculat in baza Activelor pe TL a
inregistrat o crestere in anul de gestiune comparativ cu perioada precedenta de
38 306 360 lei. Aceasta majorare a fost determinata de sporirea Capitalului
propriu cu 56197839 lei. Insa sub influenta negativa a Datoriilor pe TL si
Activelor pe TL , FRN s-a redus cu 39208750 lei si respectiv 21317271 lei.
Influenta factorilor mentionati mai sus a fost partial determinata datorita
reducerii investitiei in ATL, lucrul ce se apreciaza pozitiv in acest caz, ceea ce a
permis majorarea finantarii AC cu 21317271 lei.

V.

Analiza coeficientilor de lichiditate a IM Efes Vitanta Moldova

Brewery
Tab.5
Indicator
i
AC
MB
ITS
CR.TS
DTS

An.
Abaterea
2010
An. 2011 (+;- )
3022771 3429244
04
97
40647393
4115615 4063997
9
1
-516188
4775208 9170138
1
8
43949307
5758969 6175473
8
5
4165037
5970673 6204776
5
8
2341033

Tab.5.1
Indicat
ori
L
curenta
L
interm.
L
absolut
a

an.
2010

an.
2011

Abater
ea

Interval.o
pt.

5,06

5,53

0,47 2-2,5

2,45

3,13

0,68 0,7-0,8

0,69

0,65

-0,04 0,2-0,25

Concluzia:
Din datele tabelului de mai sus , rezulta ca la IM Efes Vitanta Moldova
Brewery in decursul anului de gestiune s-a inregistrat o tendinta de crestere a
coeficientilor de lichiditate curenta si intermediara, ceea ce nu putem spune de
coeficientul lichiditatii absolute.
Lichiditatea curenta, care la inceputul anului 2010 era de 5.06, spre finele
anului de gestiune aceasta alcatuia 5.53, sau s-a majorat cu 0.47. Acest lucru se
explica prin faptul ca valoarea AC la intreprindere depaseste considerabil DTS
pe intreaga perioada analizata. Din cauza majorarii DTS in dinamica cu

2 341 033 lei s-a majorat coeficientul lichiditatii intermediare de la 2.45 la

finele anului 2010 pina la 3.13 pentru anul 2011sau mai mult cu 0.68, ceea ce
rezulta ca depaseste valoarea intervalului optim si drept rezultat ca
intreprinderea are un exces de resursele financiare si nu le poate gestiona corect
pentru a-si onora obligatiile pe TS. Examenind coeficientul lichiditatii absolute
observam ca acesta s-a micsorat cu 0.04, dar totusi ramine in afara intervalului
optim si il depaseste considerabil. De aici rezulta, ca IM Efes Vitanta Moldova
Brewery SA trebuie sa introduca o politica financiara mai eficienta pentru
gestionarea corecta a resurselor de finantare.