Facultatea: MARKETING, an II, seria A

Disciplina: Finane

An universitar: 2014 - 2015

SEMINAR 11-12
Diagnosticul rentabilitii i riscului ntreprinderii
A. Relaii de calcul
Indicatori
Rezultatul exploatrii (RE):
Rezultatul financiar (RF)
Rezultatul curent (RC):
Rezultatul brut (RB):

Rezultatul net (RN):

Rezultatul nainte de deducerea cheltuielilor cu
dobnzile i cu impozitul pe profit (engl. Earnings
before interest and tax, EBIT)
Rezultatul nainte de deducerea cheltuielii cu
impozitul pe profit (engl. Earnings before tax,
EBT)
Activ economic (AE)
Active circulante nete (ACRnete)
Rata rentabilitii economice (Rec)

Relaii de calcul
Ven. din exploatare Chelt. de exploatare
Ven. financiare Ch. Financiare
RE + RF
RC
+ Ven. extraordinare
- Ch. Extraordinare
RB Impozit pe profit
Ven. totale Ch. totale1 (exlusiv: ch. dobnzi, ch. impozit pe
profit)

EBT = EBIT Ch. privind dobnzile (= RB)

Active imob. + ACRnete = Cap. proprii + Dat. cu scadena > 1 an
Active circulante (ACR) Datorii cu scadena < 1 an (DCR)
a) Re c =

EBIT1 Im pozit _ pe _ profit1 PN 1 + Dob1

=
AE 0
AE 0

b) Rec ca medie ponderat:

Re c = Rfin *
Rata rentabilitii financiare (Rfin)

a) Rfin =

DAT > 1an0

CPR0
+ Rdob *
AE 0
AE 0

PN 1
CPR0

b) Rfin cu evidenierea efectului de levier:

Rfin = Re c + (Re c Rdob) *

Rata dobnzii (Rdob)
Efectul de levier financiar
Producia la prag (Qprag)
Cifra de afaceri la prag (CA prag)
CA prag de exploatare
CA prag global
Marja relativ asupra ch. variabile (MCV(%%))

DAT > 1an0

CPR0

Ch.dobanzi1
DAT > 1an0
DAT > 1an0
= Rfin Re c
(Re c Rdob) *
CPR0
Rdob =

CF
p cvu
CF
CAprag =
1 v
CF exp l CF exp l
=
1 v
MCV (%)
CF exp l + Ch.dobanzi
MCV (%)
MCV
CA CV
pv
( p v) * Q
*100 =
*100 =
*100 =
*100
CA
CA
p *Q
p
Qprag =

Considerm inclus n cheltuielile totale i cheltuiala cu impozitul pe profit

Facultatea: MARKETING, an II, seria A

Disciplina: Finane

An universitar: 2014 - 2015

B. Formatul contului de profit i pierdere

CONTUL DE PROFIT I PIERDERE
la data de .........
Denumirea indicatorilor

Nr.

Precedent Curent

1. Cifra de afaceri net (rd. 02 + 03 - 04 + 05 + 06)

01

Producia vndut (ct. 701 + 702+ 703 + 704 + 705 + 706 + 708)

02

Venituri din vnzarea mrfurilor (ct. 707)

03

Reduceri comerciale acordate (ct. 709)

04

Venituri din dobnzi nregistrate de entitile radiate din Registrul general i care mai au n
derulare contracte de leasing (ct. 766*)

05

Venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete (ct. 7411)

06

2. Venituri aferente costului produciei n curs de execuie (ct. 711 + 712) Sold C
Sold D

4. Alte venituri din exploatare (ct. 758 + 7417 + 7815)

10

- din care, venituri din fondul comercial negativ

11

VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL (rd. 01 + 07 - 08 + 09 + 10)

12
13

Alte cheltuieli materiale (ct. 603 + 604 + 606 + 608)

14

b) Alte cheltuieli externe (cu energie i ap) (ct. 605 - 7413)

15

c) Cheltuieli privind mrfurile (ct. 607)

16

Reduceri comerciale primite (ct. 609)

17
18

a) Salarii i indemnizaii30 (ct. 641 + 642 + 643 + 644 - 7414)

19

b) Cheltuieli cu asigurrile i protecia social (ct. 645 - 7415)

20

7. a) Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale (rd. 22 - 23)

21

a.1) Cheltuieli (ct. 6811 + 6813)

22

a.2) Venituri (ct. 7813)

23

b) Ajustri de valoare privind activele circulante (rd. 25 - 26)

24

b.1) Cheltuieli (ct. 654 + 6814)

25

b.2) Venituri (ct. 754 + 7814)

26

8. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 28 la 31)

08
09

6. Cheltuieli cu personalul (rd. 19 + 20), din care:

07

3. Producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat (ct. 721 + 722)

5. a) Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile (ct. 601 + 602 - 7412)

Exerciiul financiar

27

8.1. Cheltuieli privind prestaiile externe (ct. 611 + 612 + 613 + 614 + 621 + 622 + 623 + 624 +
625 + 626 + 627 + 628 - 7416)

28

8.2. Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate (ct. 635)

29

8.3. Alte cheltuieli (ct. 652 + 658)

30

Facultatea: MARKETING, an II, seria A

Disciplina: Finane

An universitar: 2014 - 2015

Cheltuieli cu dobnzile de refinanare nregistrate de entitile radiate din Registrul general i

care mai au n derulare contracte de leasing (ct. 666*)

31

Ajustri privind provizioanele (rd. 33 - 34)

32

- Cheltuieli (ct. 6812)

33

- Venituri (ct. 7812)

34

CHELTUIELI DE EXPLOATARE - TOTAL (rd. 13 la 16 - 17 + 18 + 21 + 24 + 27 + 32)

35

PROFITUL SAU PIERDEREA DIN EXPLOATARE:

- Profit (rd. 12 - 35)

36

- Pierdere (rd. 35 - 12)

37

9. Venituri din interese de participare (ct. 7611 + 7613)

- din care veniturile obinute de la entitile afiliate
10. Venituri din alte investiii i mprumuturi care fac parte din activele imobilizate (ct. 763)
- din care veniturile obinute de la entitile afiliate
11. Venituri din dobnzi (ct. 766*)

38
39
40
41
42

- din care veniturile obinute de la entitile afiliate

43

Alte venituri financiare (ct. 762 + 764 + 765 + 767 + 768)

44

VENITURI FINANCIARE - TOTAL (rd. 38 + 40 + 42 + 44)

45

12. Ajustri de valoare privind imobilizrile financiare i investiiile financiare deinute ca active
circulante (rd. 47 - 48)
- Cheltuieli (ct. 686)

46

- Venituri (ct. 786)

13. Cheltuieli privind dobnzile (ct. 666* - 7418)

47
48
49

- din care cheltuielile n relaia cu entitile afiliate

50

Alte cheltuieli financiare (ct. 663 + 664 + 665 + 667 + 668)

51

CHELTUIELI FINANCIARE - TOTAL (rd. 46 + 49 + 51)

52

PROFITUL SAU PIERDEREA FINANCIAR():

- Profit (rd. 45 - 52)

53

- Pierdere (rd. 52 - 45)

54

14. PROFITUL SAU PIERDEREA CURENT():

- Profit (rd. 12 + 45 - 35 - 52)

55

- Pierdere (rd. 35 + 52 - 12 - 45)

56

15. Venituri extraordinare (ct. 771)

57

16. Cheltuieli extraordinare (ct. 671)

58

17. PROFITUL SAU PIERDEREA DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINAR:

- Profit (rd. 57 - 58)

59

- Pierdere (rd. 58 - 57)

60

VENITURI TOTALE (rd. 12 + 45 + 57)

61

CHELTUIELI TOTALE (rd. 35 + 52 + 58)

62

Facultatea: MARKETING, an II, seria A

Disciplina: Finane

PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT():

An universitar: 2014 - 2015

63

- Profit (rd. 61 - 62)

- Pierdere (rd. 62 - 61)

64

18. Impozitul pe profit (ct. 691)

65

19. Alte impozite neprezentate la elementele de mai sus (ct. 698)

66

20. PROFITUL SAU PIERDEREA NET() A EXERCIIULUI FINANCIAR:

- Profit (rd. 63 - 65 - 66)

67

- Pierdere (rd. 64 + 65 + 66); (rd. 65 + 66 - 63)

68

C. Aplicaii propuse pentru seminar

Aplicaia 1. O ntreprindere prezint urmtorul bilan aferent exerciiului financiar N (mii lei):
Activ
N-1
N
Capital + Datorii
N-1
N
Active imobilizate
1.575
1.615 Capitaluri proprii
920
1010
Active circulante
435
485 Datorii cu scadena > 1 an
800
825
- Stocuri
215
255 Datorii cu scadena < 1 an
295
275
120
115 - Sume datorate instit. de credit
40
10
- Creane
- Invest. fin. pe termen scurt
25
50 - Furnizori
175
200
- Casa i conturi la bnci
75
65 - Datorii fiscale i sociale
80
65
Ch. nregistrate n avans
20
10 Venituri nregistrate n avans
15
0
TOTAL
2.030
2.110 TOTAL
2.030 2.110
Din contul de profit i pierdere al aceluiai exerciiu se cunosc urmtoarele informaii (mii lei):
- cifra de afaceri = 3.800; venituri din vnzarea activelor i alte operaii de capital = 20;
- ch. cu materii prime i materiale consumabile = 1.000; ch. cu personalul = 1.200; ch. privind prestaiile
externe = 700; ch. cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate = 375; cheltuieli cu amortizarea i ajustri de
valoare privind imobilizrile = 115; cheltuieli privind activele cedate i alte operaii de capital = 30;
- venituri din interese de participare = 10; cheltuieli privind dobnzile = 80;
- cota de impozit pe profit = 16 %.
S se determine i s se analizeze:
a) rata rentabilitii economice (Rec), rata rentabilitii financiare (Rfin), rata dobnzii (Rdob);
b) rentabilitatea economic ca medie ponderat;
c) efectul de levier financiar al ndatorrii;
d) Rec i Rfin reale n condiiile unei rate a inflaiei de 11,5%.
Aplicaia 2. Cu active economice de 100.000 u.m. la nceputul anului, finanate n proporie de 60% din capitaluri
proprii i restul din datorii financiare contractate la o rat medie de dobnd de 10%, s-a obinut n exerciiul
financiar analizat un rezultat nainte de dobnzi i de impozit de 10.600 u.m.. Cunoscnd cota de impozit pe profit de
16% i rata inflaiei de 15%, s se calculeze rata real a rentabilitii financiare, rata real a rentabilitii economice,
precum i efectul de levier.
Aplicaia 3. O ntreprindere produce i comercializeaz un singur tip de produs. n exerciiul N, ntreprinderea a
realizat o cifr de afaceri de 1.172.500 u.m., n urma producerii i vnzrii unei producii fizice ntr-un volum de
23.450 buci. Costul variabil unitar a fost de 30 u.m. Cheltuielile fixe de exploatare ale ntreprinderii au nregistrat
un nivel total de 188.000 u.m. Cheltuielile privind dobnzile sunt de 12.000 lei. S se determine:
a) producia la prag la nivelul exploatrii i la nivel global;
b) cifra de afaceri la pragul de rentabilitate al exploatrii i la pragul de rentabilitate global;
c) producia fizic i cifra de afaceri necesare pentru a obine un profit din exploatare egal cu 650.000 u.m.;
Aplicaia 4. O ntreprindere realizeaz n exerciiul financiar N o cifr de afaceri n sum de 25.500 mii u.m., n
condiiile nregistrrii unor cheltuieli variabile de 16.320 mii u.m. i a unor cheltuieli fixe de exploatare de 2.700 mii
4

Facultatea: MARKETING, an II, seria A

Disciplina: Finane
An universitar: 2014 - 2015
u.m. Cunoscnd faptul c ntreprinderea are contractate credite bancare n sum de 12.500 mii u.m., la o rat a
dobnzii de 11%, s se determine cifra de afaceri pentru care rezultatul curent este nul.
Aplicaia 5. O ntreprindere nregistreaz pe o perioad de dou exerciii financiare consecutive urmtorii indicatori:
N-1
N
Cifra de afaceri CA
12.500
14.375
Costuri variabile CV
9.000
10.350
Costuri fixe de explotare CF
2.250
2.250
Chelt. privind dobanzile Dob
875
875
S se determine:
a) elasticitatea rezultatului din exploatare n raport cu cifra de afaceri (eRE/CA);
b) elasticitatea rezultatului curent n raport cu rezultatul din explotare (eRC/RE);
c) elasticitatea rezultatului curent n raport cu cifra de afaceri (eRC/CA).
Aplicaia 6. Cunoatem bilanul i contul de profit i pierdere sintetice ale unei ntreprinderi, aferente exerciiului
financiar N (mii lei):
Activ
N-1
N
Capital + Datorii
N-1
N
Active imobilizate
6.600
8.100 Capitaluri proprii
4.900 5.300
Active circulante
4.200
4.800 Datorii cu scadena > 1 an
4.000 5.500
Datorii cu scadena < 1 an
1.900 2.100
TOTAL
10.800 12.900 TOTAL
10.800 12.900
- Cifra de afaceri = 19.500; cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile = 6.500; cheltuieli cu personalul =
5.000; cheltuieli cu amortizarea = 2.800; cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate = 1.500; cheltuieli
privind dobnzile = 1.200
S se determine i s se interpreteze: a) Rec, Rfin, Rdob; b) Efectul de levier; c) Rec i Rfin reale, pentru o rat a
inflaiei de 15%.
Aplicaia 7. Pentru societatea ALFA cunoatei urmtoarele informaii din bilanul de la 31.12.2010 (u.m.):
ACTIV
2009
2010
CAPITAL PROPRIU + DATORII
2009
2010
Active imobilizate
5.300
4.600 Capital propriu
3.800
7.700
Active circulante
31.500 40.400 Provizioane pentru riscuri i cheltuieli 1.500
1.700
- Stocuri
10.000
12.500
12.500 13.200 Datorii pe termen lung
- Creane
17.000
19.000
15.000 25.000 Datorii de exploatare
- Invest fin. pe termen scurt
4.000
2.900
700
700 Credite bancare curente
- Casa i conturi la bnci
1.000
1.500
3.300
1.500 Venituri nregistrate n avans
Cheltuieli nregistrate n avans
500
300
Total
37.300 45.300 Total
37.300
45.300
Din contul de profit i pierdere aferent aceleiai perioade reinem:
- cifra de afaceri = 15.515.; venituri din vanzarea activelor si alte operatii de capital = 700; venituri din interese
de participare = 1.000;
- ch. cu materii prime si materiale consumabile = 7.000; ch. cu personalul = 3.200; ch. privind prestatiile
externe = 700; ch. cu alte impozite, taxe si varsaminte asimilate = 375; cheltuieli cu amortizarea si ajustari de
valoare privind imobilizarile = 900; cheltuieli privind activele cedate si alte operatii de capital = 250; cheltuieli
privind dobanzile = 3.213;
- cota de impozit pe profit = 16 %.
S se calculeze i s se interpreteze ratele de rentabilitate economic i financiar.
Aplicaia 8. S se calculeze pragul de rentabilitate n uniti fizice i valorice pentru o ntreprindere ce produce i
comercializeaz un singur tip de produs, n urmtoarele condiii:
- pre de vnzare unitar = 7,2 u.m. ; cost variabil unitar = 5,76 u.m.; cheltuieli fixe totale = 137.952 u.m.
Aplicaia 9. O ntreprindere nregistreaz n cursul unui exerciiu contabil o cretere a cifrei de afaceri de la 1.500 mii
lei la 1.650 mii lei care determin creterea rezultatului exploatrii (Re) cu 25%. Determinai, n aceste condiii,
volumul cifrei de afaceri pentru care profitul exploatrii este zero.
5