Tema 8.

Previziunea financiar a ntreprinderii

Planificarea reprezint o funcie special a procesului de gestiune (sau un gen special de luare a
deciziei), deoarece nu se refer doar la un singur eveniment, ci cuprinde toat activitatea
ntreprinderii i constituie un proces de determinare a aciunilor care urmeaz s fie efectuate n
viitor.
Previziunea economic la nivel general are ca scop anticiparea micrii viitoare a factorilor de
producie i a rezultatelor combinrii acestora (sub aspect fizic, material, valoric) sub form de
fluxuri monetare i fluxuri reale.
Previziunea financiar reflect ansamblul activitilor prin intermediul crora
- se dimensioneaz necesarul de resurse (materiale/financiare)
- se stabilesc cele mai eficiente modaliti de procurare a acestora,
n vederea asigurrii nfptuirii n practic a obiectivelor i aciunilor ce dau coninut
strategiei i tacticii generale a ntreprinderii, cu costuri i riscuri minime.
Rolul previziunii financiare:
s asigure acoperirea financiar a obiectivelor prevzute n programul de dezvoltare
economic;
s efectueze controlul asupra modului de nfptuire a obiectivelor respective;
s exercite o influen pozitiv asupra modului de derulare a fenomenelor i proceselor
economico financiare.
Previziunea financiar trebuie s asigure nfptuirea n practic a urmtoarelor sarcini:
dimensionarea ct mai real a veniturilor, cheltuielilor i rezultatelor financiare i
asigurarea n permanen a unui raport optim ntre mrimea resurselor posibile de
mobilizat i destinaiile care reflect utilizarea lor;
stabilirea mrimii optime a capitalurilor de mprumut la care trebuie s se apeleze;
asigurarea valorificrii eficiente a surplusului de lichiditi ce se degaj n urma
desfurrii ntregii activiti, n condiii de eficien maxim i de risc minim;
asigurarea n permanen a echilibrului financiar i a unei structuri financiare
optime.
Se disting dou direcii principale de previziune:
1. Pregtirea planurilor strategice (de perspectiv), care reprezint un proces de luare a
deciziilor privind programele de baz i include elaborarea planurilor pe termen lung de
dezvoltare a ntreprinderii.

2. Elaborarea bugetelor care se realizeaz prin detalierea planurilor pe termen lung n bugetele
curente pe termen scurt ale activitii ntreprinderii pentru perioada de timp mai scurte, de obicei,
pe un an.
Prin metode de prognozare se subnelege totalitatea de procedee puse la baza cercetrii, ce
permit pe baza informaiilor retrospective (din trecut), a legturilor interioare (endogene) i
exterioare (exogene) ale obiectului previzionat a face concluzii despre dezvoltarea acestuia.
Metodele de previziune financiar sunt:Metode calitative sau subiective (intuitive) de
previziune;Metode normative de previziune;Metoda de echilibru (de balan);Metode
comparative i experimentale;Metode de exploatare.
Metodele calitative se bazeaz pe opiniile persoanelor considerate a fi apte s fac previziuni
asupra fenomenului cercetat. La metode calitative se refer:
-

metode bazate pe opiniile experilor din ntreprindere;

sub form de discuii n grup (brainstorming, consensul colectiv);

de anchete iterative (metoda Delphi);

metode intuitive individuale persoana dat i asum riscul n luarea deciziei;

metode intuitive colective, etc.

Metode normative de previziune permit stabilirea:

-

- obiectivelor i direciilor cu ajutorul unor norme, normative, reguli, modele de

comportare etc.;

- regresarea la viitorul dorit n prezent prin evaluarea cilor i mijloacelor necesare

pentru realizarea lor innd cont de resursele, tehnologiile i restriciile existente.

Exist mai multe grupe de norme: - norme de folosire a muncii; - norme de folosire a
mijloacelor de munc; - norme de folosire a obiectelor muncii; - norme de organizare a
produciei; - norme economico-sociale; - norme i normative de ocrotire a mediului
nconjurtor, etc.
c. Metoda de echilibru (de balan)
Previziunea conform acestei metode se bazeaz pe analiza corelaiei dintre resurse i
necesiti, intrri i ieiri, cerere i ofert, etc.
Dintre cele mai uzuale instrumente folosite n acest scop sunt balanele (de materiale, de
produse, de resurse de munc, etc.) i tabelele input-output.
d. Metode comparative i experimentale
constau n determinarea evoluiei fenomenului studiat pornind fie de la compararea cu un
model, de regul mai dezvoltat sau cu fenomene diferite, dar cu evoluii similare, etc.
e. Metode de exploatare

Aceste metode se bazeaz pe presupuneri observate n trecut reflectnd toate influenele

factorilor explicai c vor aciona i n viitor.
Rezultatul activitii de previziune financiar se materializeaz ntr-o serie de instrumente sub
forma unor documente ce au denumiri diferite (plan financiar, buget de venituri i cheltuieli etc.)
n funcie de:
- natura operaiunilor pe care le reflect,
- sfera de cuprindere a indicatorilor,
- orizontul de timp la care se refer, etc.
8.2 Tipuri de bugete i intercondiionarea lor
Bugetarea (Planificarea pe termen scurt) un proces de determinare a aciunilor care urmeaz s
fie efectuate n viitor i de prezentare a acestora sub forma unui sistem de bugete.
Rolul bugetrii: - orientarea ntreprinderii spre un scop anume;
- stimularea conductorilor de toate nivelurile n vederea atingerii obiectivelor
ntreprinderii.
Funciile bugetrii:

planificarea operaiunilor ce asigur realizarea obiectivelor strategice ale ntreprinderii;

coordonarea diverselor tipuri de activiti ale diferitelor subdiviziuni;

evaluarea ndeplinirii planurilor de ctre centrele de responsabilitate i conductorii

lor;

implementarea unui sistem eficient de control prin compararea realizrilor cu previziunile

i luarea msurilor corecte la momentul oportun.

Procesul de ntocmire a bugetului se numete ciclu bugetar (procesul bugetar), care cuprinde
anumii pai sau etape de formare a bugetului:

Identificarea obiectivelor ntreprinderii, pentru anul planificat ce rezult din planificarea

strategic;

Realizarea de studii pregtitoare privind piaa factorilor de producie i piaa de

desfacere, piaa financiar i piaa furnizorilor de materie prim i materiale, etc.;

Informarea persoanelor responsabile de pregtirea bugetelor i stabilirea

responsabilitilor pe fiecare subdiviziune pentru realizarea practic a prevederilor
bugetare;

Stabilirea sistemului bugetar, care identific tipurile de bugete operaionale i coninutul

bugetului financiar;

Elaborarea proiectului de bugete ca rezultat al testrii diferitelor scenarii i a negocierii

lor ntre diferite compartimente i cu conducerea general a ntreprinderii;

ntocmirea i aprobarea bugetelor cu detalieri pe segmente de pia i pe perioade

operative de gestiune;

Controlul realizrii / executrii bugetelor;

Monitorizarea i analiza cauzelor apariiei abaterilor de la bugetele prevezionate i

stabilirea msurilor de redresare a situaiei.

Bugetul reprezint un document financiar, elaborat pn la momentul efecturii aciunilor

(operaiunilor) previzibile
Bugetul definete concret i riguros problemele fiecrui sector de activitate i prezint soluiile,
mijloacele i metodele care vor asigura realizarea obiectivelor.
Caracteristicile bugetului:
-

bugetul nu are o form standard i este diferit n funcie de obiectul bugetrii, mrimea
ntreprinderii, nivelul calificrii i experiena elaborrii;

la elaborarea bugetului poate fi utilizat att etalonul valoric ct i uniti naturale: ore,
uniti de produs, cantitate, etc.;

- bugetul poate fi elaborat att pentru ntreprindere n ntregime, ct i pentru subdiviziunile

acesteia;
-

bugetul poate fi simplu, cum ar fi veniturile i/sau cheltuielile proiectate n cadrul unei
ntreprinderi mici sau complicat, cum ar fi planurile financiare a unei ntreprinderi mari;

poate s nu conin concomitent i venituri, i cheltuieli, deoarece nu este necesar ca ele

s fie echilibrate;

informaia coninut n buget trebuie s fie exact, bine determinat, i semnificativ

pentru utilizatorii ei, pe ct este posibil.

Sistemul bugetar trebuie s conin o component a previziunii financiare i o component a

controlului bugetar. Astfel, se vor compara permanent rezultatele reale ale gestiunii activitii
ntreprinderii cu prevederile din bugete cu scopul stabilirii cauzelor, abaterilor i informrii
conducerii ntreprinderii.
n practica previziunii financiare se utilizeaz urmtoarele tipuri de bugete:
-

buget continuu - stabilit pentru o perioad de timp i actualizat continuu pe baza

realizrilor din luna expirat i a cerinelor previzibile lunilor urmtoare;

buget periodic - defalcat n bugete trimestriale i lunare;

buget proiect - se refer la acea form de proiect financiar, care se fundamenteaz i ia

n consideraie cerinele de baz ale unui anumit proiect, indiferent de perioada de timp i
aplicat n cazul realizrii, de obicei, a investiiilor capitale;

buget pe centre de responsabilitate -pornind de la echipe, secii, care n funcie de

indicatorii economici ce le sunt repartizai, urmresc realizarea veniturilor, cheltuielilor i
a rezultatelor financiare.

n funcie de sarcinile asumate se disting urmtoarele tipuri de bugete:

a) general (centralizator) i particulare;
b) statice i flexibile.
Bugetul general sau centralizator
Bugetul general reprezint un plan coordonat al ntreprinderii n ntregime sau totalitatea de
bugete care genereaz operaiunile viitoare ale tuturor subdiviziunilor funcionale ale
ntreprinderii.
Scopul bugetului general const n gruparea, nsumarea bugetelor i planurilor diferitelor
subdiviziuni ale ntreprinderii, denumite bugete particulare (operaionale i financiare).
Bugetele particulare reprezint bugetele diferitor subdiviziuni ale ntreprinderii.
Bugetul general al oricrei ntreprinderi const din dou pri:
-

buget operaional

buget financiar

Buget operaional totalitatea bugetelor particulare operaionale, care asigur ntocmirea

bugetului raportului de profituri / pierderi din activitatea operaional (bugetul de venituri,
consumuri, cheltuieli, stocuri, de achiziii, de producie, etc).
Buget financiar - totalitatea bugetelor, ce reflect fluxurile bneti planificate i situaia
financiar a ntreprinderii.
Bugetul static reprezint bugetul, calculat pentru un nivel concret al activitii economice. n
bugetul static veniturile i cheltuieli se planific pornind de la un singur nivel al vnzrilor
(produciei).
Bugetul flexibil - este bugetul care se ntocmete nu pentru un nivel concret al activitii
economice, ci pentru un anumit diapazon al acestuia.
Pregtirea bugetului trebuie nceput cu formularea clar a denumirii sau titlului acestuia i
indicarea perioadei de timp pentru care el este ntocmit. Forma real de prezentare a bugetului
este alctuit de ctre elaborator.
Bugetul vnzrilor este un buget operaional care conine informaii privind volumul
planificat al vnzrilor n expresie cantitativ, preul i venitul ateptat de la fiecare tip de
produse. Acest buget se ntocmete n baza rezultatelor prognozei vnzrilor.
Volumul vnzrilor (in expresie valoric) = Cantitatea unitilor de produse planificate
pentru vnzare x Preul unitar de vnzare (bugetat)

Previziunea Volumul vnzrilor se stabilete n funce de: Istoria vnzrilor;Cererea de

pia;Politica preurilor;Activitatea concurenilor;Schimbarea n gama de produse;Studii de
marketing; Planuri de publicitate i de promovare a vnzrilor. Canalele de realizare a produciei;
Capacitatea ntreprinderii de a asigura cu mijloace de producie necesare (umane, financiare,
materiale), etc.
Bugetul de producie se ntocmete numai n expresie cantitativ i intr n sfera de
responsabilitate a efului de producie.
Obiectivul acestui buget l constituie asigurarea volumului produciei care este suficient pentru
satisfacerea cererii cumprtorilor i crearea unui nivel al stocurilor de produse finite raional din
punct de vedere economic.
Volumul produciei = Volumul bugetar al vnzrilor + Stocul bugetar de produse finite la finele
perioadei bugetare - Stocul bugetar de produse finite la nceputul perioadei bugetare
n baza bugetului de vnzri i producie se elaboreaz bugetul de achiziii cu materii prime i
materile, bugetul pentru retribuirea muncii angajailor, bugetul cheltuielilor indirecte, etc.
Bugetul de achiziii cu materii prime i materiale.
Responsabil - conductorul seciei de aprovizionare.
Obiectivul bugetului - gestionarea eficient a cumprrilor de materii prime i materiale, astfel
nct s se evite perturbri n derularea programului de producie i vnzri, ct i administrarea
unui stoc optim de materii prime i materiale.
Acest buget conine calculul cantitii de materii prime i materiale care trebuie procurat n
perioada bugetar i valorii acestor achiziii.
Pot fi evideniate dou stadii ale acestui calcul:
1)
Stabilirea cantitii totale de materii prime i materiale care trebuie achiziionat, conform
relaiei:
Achiziii necesare (n uniti fizice) =
Volumul bugetar al produciei x Cantitatea bugetar de materii prime i materiale pentru o
unitate de produs + Stocul bugetar de materii prime i materiale la finele perioadei bugetare Stocul bugetar de materii prime i materiale la nceputul perioadei bugetare
2)
determinarea valorii achiziiilor fiecrui tip de materii prime i materiale i a tuturor
achiziiilor, conform relaiei
Achiziii necesare (n uniti valorice) = Achiziii necesare (n uniti fizice) x Costul unitar al
materiilor prime i materialelor
Bugetul consumurilor directe materiale determin cantitatea, nomenclatorul i valoarea
materiilor prime i materialelor necesare pentru ndeplinirea volumului bugetar de producie.
Pentru calcularea valorii fiecrui tip de materii prime i materiale (CDM) se aplic relaia:

Bugetul CDM = Volumul bugetar al produciei x Cantitatea bugetat de materii prime i

materiale pe o unitate de produs x Preul unitar bugetat al materiilor prime i materialelor.
Bugetul consumurilor directe
privind retribuirea muncii
Acest buget determin timpul de lucru (n ore) necesar pentru ndeplinirea volumului planificat
al produciei i tarifele pentru retribuirea acestuia. Pentru ntocmirea bugetului consumurilor
directe privind retribuirea muncii (CDR) se utilizeaz relaia:
Bugetul CDR =Volumul bugetar al produciei x Timpul necesar pentru o unitate x Tariful de
plat a unei ore
Bugetul consumurilor indirecte. Acest buget reprezint un plan detaliat al consumurilor
indirecte de producie necesare pentru ndeplinirea programului de producie n perioada
bugetar i urmrete dou obiective:
- s integreze toate bugetele CIP elaborate de managerii respectivi (adic ale tuturor
subdiviziunilor de producie);
- s calculeze coeficienii de repartizare a acestor consumuri pe tipuri de produse fabricate.
Bugetul costului produselor fabricate se determin n baza consumurilor directe materiale,
consumurilor directe privind retribuirea muncii i consumurilor indirecte de producie, innd
cont de soldurile bugetare ale produciei n curs de execuie.
Costul bugetar al produselor fabricate = Consumuri directe de materiale + Consumuri directe
privind retribuirea muncii + Consumuri indirecte de producie Modificri ale produciei n
curs de execuie
Bugetul costului vnzrilor. Acest buget include calculul costului produselor, care urmeaz a fi
vndute n perioada bugetar.
Costul vnzrilor = Soldul produselor finite la nceputul perioadei + Costul bugetar al
produselor fabricate - Soldul bugetar al produselor finite la sfritul perioadei bugetare
Bugetul altor venituri operaionale reprezint un plan detaliat al veniturilor operaionale ale
ntreprinderii care nu sunt legate de vnzrile produselor i nu se refer la activitatea de investiii
i financiar a ntreprinderii.
Bugetul cheltuielilor comerciale include toate cheltuielile previzionale aferente desfacerii
produselor n perioada bugetar. Responsabil de ntocmirea acestui buget este managerul
departamentului Marketing.
Bugetul cheltuielilor generale i administrative reprezint un plan detaliat al cheltuielilor
operaionale curente, diferite de cheltuielile legate nemijlocit fabricarea i desfacerea produselor,
dar necesare pentru meninerea n perioada bugetar a activitii ntreprinderii n ansamblu.
Bugetul altor cheltuieli operaionale determin lista altor cheltuieli operaionale care nu sunt
incluse n componena bugetelor enumerate mai sus, dar pot fi nregistrate n perioada bugetar.

Bugetul de profituri i pierderi activitii operaionale. Acest buget se ntocmete utiliznd

informaia privind veniturile i cheltuielile ateptate, conform bugetelor elaborate i reprezint
etapa final a procesului de pregtire a bugetului operaional.
Odat cu elaborarea bugetelor operaionale este necesar de elaborat i componentele bugetului
financiar (Bugetul investiiilor capitale, bugetul mijloacelor bneti i prognoza bilanul contabil)
Bugetul investiiilor capitale indic investiiile pe care ntreprinderea le planifica n perioada
bugetar cu indicarea mrimii i direciei acestora. Determinarea necesitii investiiilor capitale
const n a rezolva, ce active pe termen lung urmeaz a fi procurate sau construite pentru luarea
deciziei privind determinarea rentabilitii investiiilor.
Dup elaborarea acestui buget este necesar de revizuit bugetul rezultatelor financiare din
activitatea operaional, inclusiv bugetul produciei/vnzrilor, etc.
Bugetul mijloacelor bneti reprezint un plan de ncasri i pli ale mijloacelor bneti n
perioada bugetar. El nsumeaz toate fluxurile mijloacelor bneti, care vor avea loc conform
operaiunilor planificate la toate etapele bugetului general.
Bilanul contabil previzionat se elaboreaz mai greu. De regul se folosesc cteva metode de
previziune:
I. Metoda procent din vnzri;II. Metoda ratelor financiare estimate; III. Metode statistice de
previziune.
I. Metoda procent din vnzri.
Aceast metod se bazeaz pe urmtoarele afirmaii:
a) Majoritatea poziiilor din activ variaz o dat cu variaia volumului vnzrilor.
b) Valorile curente ale tuturor activelor sunt optime pentru valorile curente ale
veniturilor din vnzri.
Primul pas al acestei metode este separarea poziiilor de bilan ntre cele dependente de
volumul vnzrilor i cele independente.
Dependente de mrimea vnzrilor sunt :
- activele curente;
- datoriile comerciale;
- datoriile calculate pe termen scurt.
Nu sunt dependente de mrimea vnzrilor:
- capitalul propriu;
- datoriile pe termen lung;
- datoriile financiare pe termen scurt.

Activele pe termen lung sunt dependente pe intervale mari i independente pe intervale mici.
Pasul 2 ne arat c poziiile dependente se exprim ca procent din vnzri i pentru anul
previzionat se consider acelai raport.
Pasul 3 se determin:
- oportunitatea creterii valorii activelor pe termen lung (se compara capacitile de producie
existente cu volumul de producie planificat);
- se analizeaz starea echipamentului i necesitatea nlocuirii, modernizrii activelor pe termen
lung.
Valoarea de bilan a activelor pe termen lung este diminuat cu mrimea uzurii planificate
pentru perioada urmtoare (n dependen de norma uzurii).

Se analizeaz datele prevezionate n bugetul investiiilor capitale.

Pasul 4 capitalul propriu se capitalizeaz cu mrimea profitului reinut la ntreprindere.

De regul:

profitul reinut = profitul net dividende

Pasul 5 datoriile pe termen lung i datoriile financiare pe termen scurt se reduc cu mrimea
datoriilor ce trebuie rambursate n anul planificat
Pasul 6 se sumeaz elementele de active planificate i se compar cu suma elementelor de
pasive.

n cazul n care activele sunt mai mari ca pasivele ntreprinderea va avea nevoie de
surse suplimentare de finanare.

n cazul n care pasivele sunt mai mari ca activele ntreprinderea are bani n exces i
rscumpr aciunile sau ramburseaz unele datorii.

Pasul 7 n cazul n care deficitul de surse financiare se acoper din contul unui credit trebuie
recalculat profitul net, deoarece un credit nou presupune cheltuieli cu dobnzi mai mari i
elementele din datoriile financiare pe termen scurt i/sau lung din pasivul bilanului contabil
previzionat.
II. Metoda ratelor financiare estimate.
De regul ntreprinderea ar trebui s elaboreze cteva variante de bugete operaionale, iar
activele ntreprinderii se vor determina n funcie de nivelul ratelor financiare ateptate de
ntreprindere.
n procesul de planificare trebuie inut cont de urmtoarele criterii:
De regul orice cretere a vnzrilor, duce la o cretere a activelor.

 Creterea activelor duce la creterea necesarului de finanare din exterior.

Distribuirea de dividende duce la o cretere i mai mare a necesarului de finanare din
exterior.

Deoarece nu tot timpul creterea activelor este proporional nivelului vnzrilor - se

mai folosesc i III. metode statistice de previziune.

Aceste metode se bazeaz pe determinarea unor legiti n evoluia activelor fa de

evoluia vnzrilor.

De regul se aplic metoda regresiei liniare sau metoda previziunii pe elemente

specifice cum ar fi examinarea activelor n funcie de eficiena utilizrii, capacitate de
producie, mrirea numrului de schimburi, etc.