Riscul de exploatare i aplicarea modelului Cost-Volum-Profit

Coordonator tiinific: Lector univ. dr. Daniela Cristina SOLOMON

Masterand: Ursrescu Roxana Loredana
Universitatea Vasile Alecsandri Bacu,

Facultatea de tiine Economice

REZUMAT
Principalul obiectiv al acestui articol este de a oferi o imagine ampl a riscului de exploatare
cu scopul de a nelege comportamentul costurilor i impactul structurii lor asupra profitului
ntreprinderii.
Modelul Cost-Volum-Profit, unul dintre cele simple i analitice instrumente, poate fi folosit
de ctre manageri pentru a atinge profiturile prevzute sau pentru a analiza riscul de exploatare.
n lucrare este prezentat varianta de baz a modelului Cost-Volum-Profit ca un prim pas de luare a
deciziilor strategice. Aplicarea modelulului Cost-Volum-Profit este important i n analiza
punctului de echilibru i a levierului de operaional (de exploatare).
Cuvinte cheie: riscul de exploatare, levier operaional, structura costurilor, analiza CostVolum-Profit.
ABSTRACT
The main objective of this article is to provide a comprehensive view of operational risk in
order to understand the behavior of costs and their impact on the profit structure of the company.
Cost- volume-profit model , one of the simple and analytical tools can be used by managers to
achieve profits or provided to analyze operating risk .
The paper presents the basic version of the cost-volume - profit model as a first step to
strategic decision making . Modelulul application Cost- volume-profit analysis is important and
equilibrium point and the operational leverage ( operating ) .
Keywords : operating risk , leverage operational cost structure, cost-volume - profit analysis
1. INTRODUCERE
Fiecare afacere de succes are nevoie de o nelegere clar a impactului financiar pe care l
poate avea i cea mai simpl decizie. Este necesar sa se stie ce se ntmpl atunci cnd nivelul
vnzrilor scade, care este nivelul minim la care pot ajunge vnzrile pentru a obine totui un
profit i ce nivel al vnzrilor poate acoperi creterea costurilor fixe determinat de decizia de a
face publicitate. Analiza Cost-Volum-Profit poate fi folosit att pentru gsirea rspunsurilor la
aceste ntrebri ct i la intrebri legate de pragul de rentabilitate, structura costurilor sau levierul
operaional.
Pentru luarea deciziilor legate de structura capitalului se are n vedere dou elemente:
- Riscul economic;
-

Riscul financiar.

Formele diverse ale riscului influeneaz ntr-o masur mai mica sau mai mare activitatea
agenilor economici. Aceste forme ale riscului prezint un interes deosebit pentru analiza
economico-financiar la ivel microeconomic, n sensul reducerii, prin aciunile i msurile pe care
le pot ntreprinde agenii economici.

Analiza Cost-Volum-Profit permite evaluarea impactului pe care l va avea asupra profitului

din exploatare o eventual nerealizare a volumului prevzut al produciei sau vnzrilor.
Toate deciziile strategice implica o anumit doz de risc. Riscul de exploatare provine dintr-o
anumit structur a costurilor variabile i fixe. Acesta va fi cu att mai mare cu ct ponderea
costurilor fixe de exploatare comparativ cu costurile variabile de exploatare, va fi mai mare.
Att n teoria economic ct i n practic a fost impus analiza Cost-Volum-profit, ntlnit
i sub numele de analiza punctului critic sau a pragului de rentabilitate . Aceast analiz este un
instrument necesar n analiza riscului, ntruct pragul de rentabilitate poate fi definit ca o msur a
flexibilitii ntreprinderii n raport cu fluctuaiile activitii sale.

2. METODOLOGIA CERCETRII
Pentru utilizarea metodologiei de analiz a pragului de rentabilitate la nivelul unui produs
sau unei grupe de produseeste necesar s cunoatem metodologia de calcul a pragului de
rentabilitate, precum i valoarea sa informaional. innd cont de mai multe criterii, determinarea
pragului de rentabilitate se poate face n uniti fizice sau valorice, precum i la nivelul unui produs
sau grup de produse sau la nivelul activitii ntregii ntreprinderii.
Metodologia de analiz pentru punctul critic operaional n cazul ntreprinderilor
monoproductive sau cnd ne referim la un singur produs.
Prin termenul de metodologie se inelege ansamblul metodelor folosite nr-o anumit tiin
al crui fundament l constituie sistemul celor mai generale legi i principii alei tiinei respective.
Pe baza anumitor metode ale cercetrii tiinifice s-a fcut analiza studiului i s-au indicat
obiectivele cu privire la tematica tratat.
Cercetarea are ca i obiective principale urmtoarele:
- Expunerea aspectelor teoretice cu privire la riscul de exploatare
-

Determinarea i evaluarea riscului economic

Prezentarea Analizei Cost-Volum-Profit

Performana ntreprinderii este evaluat prin compararea costurilor reale cu cele

previzionate, costuri care sunt calculate prin aplicarea metodei Cost-Volum-profit la volumul
efectiv al vnzrilor.
Pentru culegerea informaiilor a fost utilizat metoda analizei documentelor.
3. REZULTATELE CERCETRII
Riscul, n general, reprezint posibilitatea apariiei unui eveniment care s prejudicieze
activitatea ntreprinderii. ntr-o optic mai restrns riscul economic reprezint "incapacitatea
societatii de a se adapta n timp si la cel mai mic cost la variaiile condiiilor de mediu (economic si
social)".1
Riscul de exploatare sau economic reprezint incapacitatea firmei de a se adapta la timp dar
i cu cele mai mici costuri la variaiile mediului economico-social i reflecta variabilitatea
rezultatului economic sau a cash flow-ului de exploatare innd cont de condiiile de exploatare.
Veniturile sunt influenate de condiiile economice sau activitatea concurenilor, de preul de
vnzare sau de cantitile vndute sau de ambele variabile cantitative, ceea ce face ca acestea s fie
diferite fa de previziuni.

1Ion Negescu

Risc si incertitudine n economia contemporana

Costurile de exploatare sunt formate din costuri variabile i costuri fixe, astfel, ca ct
ponderea costurilor fixe de exploatare este mai ridicat, ca att mai greu ii va fi unei societi s-i
adapteze costurile de exploatare la schimbrile nregistrate n volumul vnzrilor.
Pentru o societate ar putea fi periculoas acumularea unor costuri fixe prea mari deoarece,
spre deosebire de costurile variabile, cele fixe nu scad automat atunci cnd volumul produciei
scade, aadar, societile care au costurile fixe prea mari pot nregistra pierderi semnificative n
perioadele de reducere a activitii i a vnzrilor.
Factorii principali care influeneaz riscul economic sunt: cifra de afaceri, structura
cheltuielilor de exploatare i apropierea dintre nivelul produciei efective i cea corespunztoare
punctului critic. Lund n calcul legtura dintre aceti factori, se constat faptul c, cu ct nivelul
efectiv al produciei este mai ndeprtat de punctual critic, iar cheltuielile fixe sunt mai mici, cu att
riscul de exploatare este mai mic i invers.
Riscul poate fi evaluat i sub o alt form i anume variabilitatea profitului n funcie de
volumul de activitate al ntreprinderii, msurat prin coeficientul de elasticitate (Ke), respective
raportul dintre variaia profitului i variaia volumuli de activitate.
Indicatorul flexibilitii absolute (marja de siguran), indicator de mrime absolut, arat
diferena dintre cifra de afaceri efectiv realizat n perioada analizat (CA1) i cifra de afaceri
corespunztoare pregului de rentabilitate (CA). Cu ct aceast diferen este mai mare, cu att
societatea va avea o flexibilitate i o adaptabilitate mai mare la evoluiile pe termen scurt i mediu
nregistrate n sectorul economic n care ea opereaz. Aadar, o cretere a acestui indicator arat o
reducere a riscului de exploatare nregistrat de o anumit societate i invers.
Factorul decisiv l reprezunt structura cheltuielilor n cadrul unei societi.
Un diagnostic economico-financiar complet nu se poate realiza neglijind cuplul rentabilitate
- risc. Noiunea de risc este inseparabil legat de cea de rentabilitate. Rezultatul unei ntreprinderi
este influenat de factorii aleatorii care intervin n activitatea de aprovizionare, producie i
desfacere ce induc un anume risc al activitii economice, tradus, n general, prin variabilitatea
rezultatului. Astfel, variabilitatea rezultatului este cu att mai stpnit cu ct se manifest un grad
mai mare de flexibilitate2.
Acomodarea societii la schimbrile mediului economic depinde n principal de calitatea
potenialului tehnic i uman al acesteia, preum i de structura cheltuielilor sale, respectiv ponderea
cheltuielilor fixe si variabile. Factorul decisiv l reprezint structura cheltuielilor n cadrul unei
firme, aadar, dac o firm are o pondere a cheltuielilor variabile ridicat, este mai puin riscant
dect o societate care are o pondere important a cheltuielilor fixe, deoarece, n cazul unei reduceri
conjuncturale a cifrei de afaceri, ea va trebui s acopere o parte mai mic de cheltuieli fixe, care nu
depind de volumul produciei i de mrimea cifrei de afaceri.
Analiza Cost-Volum-Profit evalueaz modul n care evolueaz veniturile totale, costurile
totale ct i profitul din exploatare pe msur ce intervin schimbri la nivelul produciei, n preul
de vnzare i n costul variabil unitar.
Delimitarea analizei riscului de analiza rentabilitii conduce la concluzia c cele dou
aspecte nu sunt independente. Rentabilitatea trebuie apreciat n funcie de riscul suportat i invers,
deoarece ntreprinderile nu-i asum un risc dect n funcie de rentabilitatea pe care o sper. De
altfel, n teoria economic este tot mai frecvent acreditat ideea c echilibrul financiar este
respectat dac rentabilitatea unei ntreprinderi compenseaz riscul asumat, risc dependent n mod
egal de factori economici i de politica financiar a firmei. 3

2 Paraschivescu, M.D, Pvloaie, W., Metode de contabilitate i analiza financiar, Ed.

Neuron, Focani,1994, p.534
3 Mrgulescu, D.,Niculescu,M.,Robu, V.Diagnostic economico-financiar, Ed. Romcart,
Bucureti, 1994,p.239

Multe societi din ramuri diferite au ajuns la concluzia c pn i cea mai simpl analiz
Cost-Volum-Profit poate fi util n luarea de decizii n ceea ce privete planificarea strategic ct i
n ceea ce privete caracteristicile i preurile produselor.
Prin nelegerea conceptului de prghie de exploatare nelegem totodata de ce managerii
apeleaz la strategiile de competiie a preurilor cnd structura cheltuielilor firmei este n cea mai
mare parte fix.
Pragul de rentabilitate reprezint acea cantitate de producie vndut pentru care veniturile
totale sunt egale cu costurile totale, altfel spus, aceasta reflect cantitatea de producie vndut
pentru care profitul de exploatare este nul.
Literatura de specialitate prezint trei metode de determinare a pragului de rentabilitate:
- Metoda ecuaiei
- Metoda contribuiei manageriale
- Metoda grafic
Pentru a folosi metoda ecuaiei cu scopul de a determina pragul de rentabilitate, profitul din
exploatare (rezultatul brut din exploatare RBE) se prezint astfel:
RBE=Venituri din exploatare- Costuri variabile-Costuri fixe
Aadar, rezultatul brut din exploatare poate fi exprimat n funcie de preul de vnzare
unitar(p), numrul de uniti vndute(q) i costurile fixe de exploatare (Cf) dupa cum urmeaz:
RBE = qp qcv Cf = q(p cv) Cf
n punctul de echilibru, rezultatul brut de exploatare este nul, astfel exist o egalitate ntre
cifra de afaceri i costurile totale, ecuaia anterioar devenind:
q(p cv) = Cf
Pentru atingerea pragului de rentabilitate, volumul produciei (q) este:
q=

Cf
pcv

Metoda contribuiei marginale este o variant a metodei ecuaiei ce consider c punctul de

echilibru este acea valoare a cifrei de afaceri pentru care costurile fixe sunt egale cu marja total de
contribuie asupra cheltuielilor variabile.
Marja unitar asupra cheltuielilor variabile presupune creterea profitului prin vnzarea
fiecrei uniti suplimentare de produs. Aadar, aceasta va contribui la acoperirea pierderii
suportate de societate pn la atingerea pragului de rentabilitate; din acel moment fiecare unitate
vndut n plus va influena creterea profitului atta timp ct ntreprinderea nu depete valoarea
nivelului pentru care au fost determinate cheltuielile fixe.
Determinarea cifrei de afaceri care asigur pragul de rentabilitate ine cont c n punctul de
echilibru rezultatul de exploatare este zero:

Cv

Cf = Mv = CA Cv = CA(1- CA ) ;

Deci, CA =

Cf
CV
1
CA

ntruct costurile fixe sunt relativ constante, rezultatul brut de exploatare (RBE) se va
modifica n funcie de marja costurilor variabile pe unitatea de produs (mv) i de modificarea
cantitii de produse vndute.
Diferena dintre preul de vnzare i costul variabil unitar (marja asupra cheltuielilor
variabile) contribuie n primul rnd la acoperirea cheltuielilor fixe care rmn nemodificate pe
intervalul caracteristic stabilit iar n al doilea rnd la constituirea profitului sau la acoperirea
pierderii.
Prin urmare aceast corelaie reprezint posibilitatea previzionrii creterii profitului prin
creterea volumului vnzrilor, ca produs ntre marja unitar asupra cheltuielilor variabile (mv) i
variaia numrului de produse(q):
RBE = qxmv = q(p cv)
Pentru rezultatul brut de exploatare, modificarea relativ se poate stabili conform urmtoarei
relaii:

RBE
RBE

q( pcv )
q ( pcv ) Cf

Dac nlocuim termenii acetia n relaia de calcul al coeficientului prghiei de exploatare,

mrimea acestuia va fi:
CPE =

q( pcv )
q ( pcv ) Cf

CACv
CACvCf

Mv
RBE

; unde, Mv = marja total a

cheltuielilor variabile
Marja este definit n literatura de specialitate ca fiind diferena dintre un pre de vnzare i
un cost parial.
Marja total a cheltuielilor variabile (Mv) sau marja brut sau se definete ca fiind diferena
dintre cifra de afaceri (CA) i totalul cheltuielilor variabile (Cv).
innd seama de relaia anterioar constatm c pentru un anumit nivel al produciei,
coeficientul prghiei de exploatare este cu att mai mare cu ct costurile fixe sunt mai mari.
Dac o firm are un coeficient al prgiei de exploatare ridicat, modificrile intervenite n
volumul produciei vor determina schimbri mari n rezultatul exploatrii i un risc de exploatare
ridicat.
4. CONCLUZII
Riscul de exploatare este direct proporional cu mrimea cheltuielilor fixe i cu apropierea
cifrei de afaceri fa de pragul de rentabilitate.
Dac o firm are un nivel ridicat al pragului de rentabilitate aceasta prezint un risc mai mare
dect una cu un prag de rentabilitate redus. n perioadele de cretere a vnzrilor, profiturile de
exploatare ale firmelor cu un prag de rentabilitate ridicat tind s creasc rapid, ca o rsplat a
riscului asumat, dar n perioadele de reducere a vnzrilor, acestea sunt supuse riscului de a-i
reduce profitul de exploatare n mod rapid.
Acele firme care au un nivel sczut al costurilor fixe de exploatare au un prag de rentabilitate
sczut, deci sunt mai puin riscante i au un levier de exploatare sczut. n cadrul acestor firme
costurile variabile tind s fie mai mari, iar marja de contribuie total i unitar asupra costurilor
variabile sunt mici.
Atunci cnd vnzarile cresc, rezultatul din exploatare crete ncet, iar n perioadele de
scdere a vnzarilor, rezultatul din exploatare tinde s scad ncet, fcnd firma mai puin riscant.

Atunci cnd o firm are un nivel ridicat al levierului operaional, rezultatul din exploatare va
deveni foarte sensibil la schimbrile volumului vnzrilor. O schimbare procentual redus n
volumul vnzrilor poate aduce o schimbare procentual mare n rezultatul de exploatare.
Aadar, Modelul Cost Volum Profit ajut la analiza sensibilitii profitului fa de
schimbrile preurilor de vnzare, volumului i structurii vnzrilor permind evaluarea riscului de
exploatare al firmei.

BIBLIOGRAFIE

1. Ion Negescu Risc si incertitudine n economia contemporana

2. Paraschivescu, M.D, Pvloaie, W., Metode de contabilitate i analiza financiar, Ed.
Neuron, Focani,1994, p.534
3. Mrgulescu, D.,Niculescu,M.,Robu, V.Diagnostic economico-financiar, Ed. Romcart,
Bucureti, 1994,p.239
4. M. Mironiuc, Analiz economico- financiar. Performan, poziie financiar, risc,

Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai