MINISTERUL EDUCAIEI AL REPUBLICII MOLDOVA

UNIVERSITATEA DE STAT DIN MOLDOVA

FACULTATEA RELAII INTERNAIONALE,
TIINE POLITICE I ADMINISTRATIVE
DEPARTAMENTUL RELAII INTERNAIONALE

RISCURILE GEOECONOMICE:
NOTIUNE,CLASIFICARE,CARACTERISTICI.

REFERAT

Conductor tiinific:

Ilaciuc Andrei
Lector universitar

Autorul:

Ivanov Mirela
Grupa 301,RI

Chiinau,2014

CUPRINS
INTRODUCERE
1.Aspecte teoritico-conceptuale a termenului de risc de ar.
2.Esena conceptului de risc de ar.
3. Caracteristicile si clasificarea riscurilor de ar.
CONCLUZII
BIBLIOGRAFIE

INTRODUCERE
Actualitatea si importana problemei abordate: Riscul de tara este un concept
relativ nou n gndirea economica, intrat n atentia cercetatorilor abia din anii
'70. Termenul nu se bucura nici n prezent de o abordare metodologica unitara,
existnd nca n jurul sau numeroase confuzii conceptuale. Evaluarea riscului de
tara de catre institutiile financiare internationales-a extins o data cu cresterea
activitatii externe a bancilor comerciale private n tarile n curs de dezvoltare.
Ectimarea riscului de tara are ca scop semnalarea dificultatilor care pot sa apara
n onorarea de catre o anumita tara a obligatiilor care decurg din angajamentele
sale externe. Pna n anii '70 pierderile datorate factorului risc de tara au fost
neglijabile, dar criza datoriilor din anii '80 a provocat mari pierderi creditorilor
externi. Atunci a devenit evident ca ignorarea riscului de tara este o sursa de
incertitudine si risc care poate conduce la eliminarea de pe piata a firmelor.
Singura cale de a reduce incertitudinea este cunoasterea profunda a conditiilor
economice, politice si sociale externe, adica exact ceea ce se urmareste n
evaluarea riscului de tara.Importanta si utilitatea evaluarii riscului de tara sunt
puse n evidenta si de marele interes de care se bucura acest concept pe plan
international, dar n Romnia termenul este putin cunoscut.
Riscul de tara exprima probabilitatea pierderilor financiare n afacerile
internationale, datorate unor evenimente macroeconomice si/sau politice
specifice unei tari. Conceptul de risc de tara este strns legat de alte doua
notiuni: riscul suveran si riscul de transfer. Riscul suveran cuprinde: riscurile
aferente datoriei publice externe sau public garantate. El exprima probabilitatea
ca un stat sa nu poata sau sa nu doreasca sa-si onoreze angajamentele externe
din cauze aflate sub controlul guvernului respectivului stat. Riscul suveran
depinde de performantele economice si de schimbarile politice dintr-o ar.
Termenul general de risc este abordat destul de larg in literature de
specialitate,dat fiind faptul ca ,orice activitate economica presupune in primul
rind exintenta unui sau mai multor riscuri ori a situatiei de incertutudine.Analiza
riscului de tara prtesupune o evaluare a premiselor care au stat la baza
,modificarilor din mediul intern sau extern.Fara o cunoastere deplina a situatiei
economice si politice din tara gazda nu se poate anticipa care va fi reactia
ecconomiei acestei tari la schimbarile bruste intervenite la nivel mondial.
Scopul si obiectivele lucrarii:Scopul referatului rezida in efectuarea unei
cercetari ample si detaliate in domeniul geoeconomiei si in special a riscului de
ar,care va include diferite abordari ale conceptului de risc,clasificarea si
caracteristica acestuia.n realizarea scopulul am propus urmatoarele obiective:
-sa se defineasca notiunea de riscuri de ar:
-sa se analizeze caracteristicile riscurilor de ar;
-sa se identifice si clasifice riscurile de ar;
Analiza surselor bibliografice utilizate:n cadrul cercetari in domeniul
securitatii internationale,ca suport bibliografic am utilizat mai multe surse
bibliografice ,cu caracter diferit,mai mult am pus accentul pe sursele
3

electronice,si ca suport stiintific am utilizat cercetarile urmatorilor

cercetatori:Sorin Lazarescu1,Irina Isaic-Maniu2.
Metode de cercetare:Urmarind scopul cercetarii cit mai complexe a obiectului
investigat in dorinta atingerii graduale a obiectivelor enuntate,in calitate de baza
metodologica a cercetarilor au servit metodele:
Metoda istoric- a servit la cercetarea evoluiei conceptului de risc de tara ,
precum i la determinarea abordarilor date de diferiti cerecetatori a riscului de
tara.
Metoda comparativ- utilizat pentru determinarea aspectelor comune studiate
n cadrul determinarii tipologiei de risc de tara,si la evaluarea caracteristicilor
fiecarei clasificari.
Metoda de analiz i sintez- folosit la analiza i asimilarea informaiei
surselor bibliografice, mai cu seam a diferitor situaii propuse de acestea,
precum i la determinarea crerii unui plan structurat al lucrrii, precum i a
unor concluzii i recomandri.
Totalitatea acestor metode au condus la studierea i asimilarea ampl a
informatiei,si a evaluarii tuturor tipologiilor riscurilor de tara survenite din
diferite motive:politic,economic,social,si altele.

Sorin Lazarescu,Rating financiar. http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=206&idb=

Irina Isaic-Maniu,Masurarea si analiza statistica a riscului in Romania. http://www.bibliotecadigitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=206&idb=
2

1.Aspecte teoritico-conceptuale a termenului de risc de ar.

Apariia riscului de ar este legata de nationalizrea canalului de Suez in
1956.La vremea respectiva era cunoscut sub denumirea de risc politic si privea
in primul rind nationalizarile din industria petrolier din Orientul Mijlociu si
Magreb.n anii 80 se vorbea despre riscul suveran ca urmare a incapacitatii de
plat a unor state latino-americane.Din anii 90 vorbim despre criza din rile
emergente.
O definiie a riscului de tara este data de Sorn Lazarescu:care considera ca
riscul de tara reprezinta probabilitatea pierderilor din activitati internationale,ca
urmare a unor evenimente economice,sociale si politice specifice fiecarei tari in
parte3.
Riscul de tara reprezinta probabilitatea pierderilor din activitati internationale,
ca urmare a unor evenimente economice, sociale si politice specifice fiecarei tari
n parte4. Acesta este perceput ca fiind un pericol la adresa economiei tarii
respective, influentand platile acesteia. Riscul de tara se imparte in risc suveran
si risc monetar. Prima categorie face referire la actiunile statului care impiedica
onorarea obligatiilor externe, in timp ce riscul monetar este cauzat de
schimbarea cursului monedei de contract sau de credit.
Cercettoare Irina Isaic-Maniu referindu-se la acest subiect mentioneaza ca,in
sens larg,riscul de ar exprima probabilitatea pierderilor financiare in afacerile
internationale,pierderi generale de unele evenimente macroeconomice si/sau
politice din tara analizat.5
Conceptul de risc de tara este legat de alte doua notiuni: riscul suveransi
riscul de transfer. Riscurile legate de datoria externa publica sau public garantate
sunt incluse n cadrul riscului suveran. El exprim probabilitatea ca un stat
suveran, la un anumit moment, s nu poat sau s nu doreasc s-i onoreze
angajamentele externe, din cauze aflate sub controlul autoritilor statale. Riscul
suveran depinde deperformanele economice i de schimbrile de ar. Spre
deosebire de mprumuturile acordate guvernelor, creditele acordate instituiilor
financiare sau agentilor economici (care sunt garantate de guvern) cunosc si
implica trei niveluri de risc: a. nivelul microeconomic care priveste gradul de
ncredere i valabilitatea comercial a firmei;
b. nivelul mediu: riscul legat de ramur;
c. nivelul de ar ce priveste n mod curent riscul de transfer.
Astfel, riscul de transfer exprim posibilitatea ca si n condiia n care proiectul
(finantat din mprumuturi externe) ar genera fluxuri bneti n moned local
3

Sorin Lazarescu,Rating financiar. http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=206&idb=.

(vizitat 08.12.2014).
4
Riscuri de ar, http://www.tradeville.eu/tradepedia/riscul-de-tara(vizitat 08.12.2014).
5
Irina Isaic-Maniu,Masurarea si analiza statistica a riscului in Romania. http://www.bibliotecadigitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=206&idb=(vizitat 08.12.2014).

acoperitoare pentru stingerea obligatiilor, guvernul s nu aib mijloacele

valutare pentru a efectua schimbul valutar n vederea rambursrii datoriei fata de
creditorul extern.
O definitie mai ampl o gsim in Manualul de investiii,care spune c riscul de
ar este orice pagub provocata investitorilor straini si companiilor,in rezultatul
unor sau altor decizii adoptate de statul gazda,a evenimentelor politice si
militare din statul gazda ori a conjuncturii nefaste de pe pietele financiare.
Termenul general de risc este abordat destul de larg in literatura de specialitate
dat fiind faptul ca,orice activitate economica,presupune in primul rind existenta
unui sau mai multor riscuri ori a situatiei de incertitudine.Potrivit Dic ionarului
financiar-bancar6,notiunea de risc al investitiei presupune posibilitatea ca diferite
evenimente sa deruleze in asa mod incit sa provoace pierderea totala sau partiala
a sumelor investite.
Riscul de ar exprim probabilitatea pierderilor financiare n afacerile
internaionale, datorate unor evenimente macroeconomice i/sau politice
specifice uneiri. Conceptul de risc de ar este strns legat de alte dou noiuni:
riscul suveran i risculde transfer. Riscul suveran cuprinde: riscurile aferente
datoriei publice externe sau publicgarantate. El exprim probabilitatea ca un stat
s nu poat sau s nu doreasc s-ionoreze angajamentele externe din cauze
aflate sub controlul guvernului respectivuluistat. Riscul suveran depinde de
performanele economice i de schimbrile politice dintr-o ar.
mprumuturile negarantate public garantate firmelor private implic trei niveluri
de
risc:micro, mezo, macroeconomic.La nivel macroeconomic semanifest
riscul de transfer care exprim posibilitatea ca guvernul s nu poat sau
s nudoreasc s pun la dispoziia firmelor private valuta solicitat n schimbul
monedeinaionale,
destinat achitrii
obligaiil
or
externe.
Riscul
de transfer apare n rile cudeficit cronoc al balanei de pli, n care guvernul
controleaz schimburile valutare.Alturi de riscul de transfer, la nivelul unei ri
exist ifactori de risc economici, politici, sociali ce influeneaz mediul n care
firmele naionalei strine funcioneaz, grupai n categoria de risc de ar
general. Printre cei maiimportani factori amintim: devalorizri semnificative ale
monedei
naionale,
recesiuni profunde, schimbri brute de politic economic, rzboaie, revoluii,
discriminri aplicate firmelor strine. Riscul suveran, riscul de transfer, riscul de
ar general sunt grupate n conceptul de risc de ar. Deci riscul de ar este un
concept complex care acoper totalitatea riscurilor inerente plasamentelor de
capital n strintate.Unele dificultati apar in cazul calamitatilor naturale ce
afecteaza negativ infrastructura fizica a investitiilor straine,dar care nu sunt
consecintele deciziilor guvernamentale.Ca regula in cazul calamitatilor
repetate/regulate,acestea sunt catalogate ca riscuri de tara.
Totodat,conceptul de risc de tara,include doua componente:
Risc suveran-exprima probabilitatea ca un stat suveran,la un anumit moment,sa
6

Dicionar financiar-bancar.Editura Prometeu.Chiinau,2004.

nu poata sau sa nu doreasca sa-si onoreze angajamentele externe,din cauze aflate

sub controlul autoritatilor statale.Riscul suveran se refera la probabilitatea
ncetarii platilor catre creditorii externi. Riscul suveran e o masura a capacitatii
si dorintei unei tari de a-si onora angajamentele externe. El se refera la datoria
externa publica si public garantata, dar afecteaza indirect si datoria externa
privata7. Datoria exerna se formeaza din mprumuturi si alte obligatii financiare
asumate de o tara sau de agentii economici privati nationali n cadrul relatiilor
economice internationale.
Risc de transfer-este legat de limitarea posibilitatilor de tranfer al capitularilor
dintr-o tara in alta. La nivel macroeconomic se manifesta riscul de transfer care
exprima posibilitatea ca guvernul sa nu poata sau sa nu doreasca sa puna la
dispozitia firmelor private valuta solicitata n schimbul monedei nationale,
destinata achitarii obligatiilor externe8. Riscul de transfer apare n tarile cu
deficit cronoc al balantei de plati, n care guvernul controleaza schimburile
valutare.
2.Esena conceptului de risc de ar.
Riscurile de ar sunt acele riscuri care aduc schimbri la momentul actual sau in
viitor,in domeniul politic sau economic,in masura in care acestea pot influenta
tara,companiile si alti debitori de a-i indeplini obligatiunile legate de datoria
externa9.
Prin riscul de ar este definit ca orice prejudiciu cauzat investitorilor strini i
ntreprinderilor ca urmare a unei decizii din ara gazd, evoluiile politice i
militare din ar, sau de modificare nefavorabil pe pieele financiare.
Amploarea riscului de ar se d din evaluarea riscurilor enumerate n punerea
n aplicare a proiectelor de investiii, este necesar s se fac distincia ntre riscul
de tara de la unul pur comercial 10, n primul caz este vorba despre pierderea unui
investitor strin sau o firm, ca urmare a politicii economice sau evenimente
adverse din ara gazd a investiiei, al doilea - pentru daunele rezultate din erori
in firme de afaceri. n practic, ns, riscurile comerciale i de ar sunt strns
legate ntre ele i nu pot fi ntotdeauna separate n mod clar. De exemplu, n
cazul n care o societate comercial n investiii rii gazd, nu s fac o plat
pentru o firm strin din cauza unor evenimente adverse n aceast ar, atunci
acest risc este considerat politic. n cazul n care implicit este rezultatul unor
erori n activitatea economic a prima companie, riscul nu este considerat o
ar. Cu toate acestea, pentru a determina adevarata cauza a neplaii nu este
ntotdeauna posibil. Dificultile apar n cazuri de dezastre naturale, care implic
pierderi pentru investitorii strini. De obicei, atunci cnd repet dezastre
7

Analiza riscului de ar. http://www.scritub.com/economie/PROIECT-MICROECONOMIE-ANALIZA521517622.php(vizitat 09.12.2014).

8
Ibidem.(vizitat09.12.2014).
9
. http://www.grandars.ru/student/fin-m/stranovoy-risk.html,(vizitat 09.12.2014).
10
, http://yourforexschool.com/book/327-investicii/90--2-regulirovaniepryamyx-inostrannyx-investicij.html ,(vizitat 09.12.2014).

naturale, investitorii strini includ pierderile n evaluarea riscului de ar.

Generalmente conceptul este folosit pentru a descrie situatii sau evenimente cu
rezultate sau consecinte incerte.n domenii precum statistica,managementul
financiar si managementul investitiilor,riscul ca notiune,face trimitere la
posibilitatea si probabilitatea unor variatii ale rezultatelor fata de valorile sau
nivelurile estimate initial.n alte situatii,pe piata asigurarilor spre
exemplu,notiunea de risc este asociata ce cea de pierdere.
Se considera ca in practica,evaluarea si analiza riscului de tara este deosebit de
utila in fundamentarea deciziilor care se iau in economie si politica.Pierderile
inregistrate ca urmare a materializarii riscului de tara sunt percepute ca diferenta
intre veniturile preconizate a fi realizate si veniturile efectiv realizate in urma
derularii afacerilor supuse riscului de tara.Analiza riscului de tara presupune o
evaluare a premiselor care stau la baza modificarilor din mediul intern sau
extern.Fara o cunoastere deplina a situatiei economice si politice din tara gazda
nu se poate anticipa care va fi reactia economiei acestei tari la schimbarile bruste
intervenite la nivel mondial.
Literatura economic s-a preocupat, n paralel cu definirea riscului de ar, i cu
formularea de soluii pentru contracararea acestuia, i cu identificarea surselor
acestui risc.
Din aceast perspectiv, putem evoca dou direcii principale11:
-Interferena, conflictul ntre guvernele naionale i operaiunile specifice
afacerilor economico-financiare internaionale;
-Instabilitatea mediului (este vorba n principal de macromediu) i influena sa
asupra condiiilor de derulare a afacerilor internaionale.
Prima abordare asociaz originile riscului cu actele suverane ale guvernelor,
climatul politic reprezentnd un factor de prim rang. Riscul de ar provine din
decizii i aciuni suverane contrare intereselor agenilor economici strini
aparinnd diferitelor categorii care deruleaz afaceri n statul respectiv.
A doua viziune, dezvoltat n literatur pn n prezent, se concentreaz pe
instabilitatea climatului de afaceri din statul strin. Semantica este mai larg n
acest caz, deoarece n analiz nu sunt incluse doar sursele guvernamentale,
politice de risc,ci i cauze specifice economiei considerate vulnerabiliti
economice, factori sociali, culturali, etc.. Tot aici putem include i riscurile
naturale caracteristice unei ri (fenomene naturale precum seisme, tornade,
etc.).Toate aceste elemente sunt de natur s duneze funcionrii eficiente a
organizaiei n strintate. Astfel,orice schimbare n mediul de afaceri sau
diferen fa de mediul din ara de origine a organizaiei devine o potenial
surs de risc.
n abordarea riscului de tara se au in vedere cel putin urmatoarele considerente:
-natura riscului (ce anume este supus riscului:mprumut sau investitia directa);
-termenul de expunere la risc (termen scurt,mediu,lung);
11

Managementul riscului,http://www.econ.ubbcluj.ro/documente2012/admitere_MRAI_2012.pdf,
(vizitat08.12.2014).

-tipul debitorului (agent economic,stat,grupe de state);

-evenimentele care pot genera risc (politice,sociale,economice);
-probabilitatea de realizare a evenimentelor mentionate;
-evaluarea si prognozarea riscului;
-ci de evitare si diminuare a riscului.
3. Caracteristicile si clasificarea riscurilor de ar.
Originile riscului de ar pot fi clasificate i ca origini de natur politic i
origini de natur economic. Primele sunt profund legate de principiul
suveranitii, i, chiar ntr-un context actual al diminurii importanei acestuia,
influena lor rmne puternic. Riscul politic poate fi amorsat fie de situaia
intern dintr-o ar, fie de relaiile ntre dou sau mai multe state. Prima situaie
implic msuri care i vizeaz n mod direct pe agenii economici strini
(naionalizri, excluderea din anumite domenii de activitate, etc.), n vreme ce a
doua presupune consecine ale evoluiilor relaiilor internaionale (sechestrri de
bunuri, boicotri, etc.)12.
Natura evenimentelor economice, sociale si politice pune n evidenta existenta
riscului economic, riscului social si riscului politic n calitate de componente ale
riscului de ar.
- Riscul politic reprezinta probabilitatea ca un stat suveran sa nu i onoreze
angajamentele ce decurg din mprumuturile internationale din motive politice.
Acestea mbrac forme variate, cum ar fi:rzboaie,ocupatii militare straine,
lovituri de stat, etc.
- Riscul social reprezinta expunerea la pierderi n tranzactiile internationale
cauzate de evenimente sociale (revolte, divizari religioase,sindicalism militant
etc.)
- Riscul economic reprezinta expunerea la pierderi n tranzactiile internationale
cauzate de evenimente economice (exemplu: reducerea ncasrilor din export,
cresterea brusca a importurilor, restrictii de ordin valutar etc.).
La stabilirea si analiza rating-ului fiecarei categorii de risc se au n vedere
componente specifice.
Pentru
evaluarea
riscului
politic
se
au
n
vedere:tabilitatea
guvernamentala;conditiile socio economice;profilul investitional;conflictele
interne;conflictele externe;coruptia;politicile militare;religia si politica;legea si
ordinea;tensiunile etnice;responsabilitatea democratic;calitatea birocratiei.
Componentele riscului financiar sunt:rata datoriei externe n produsul intern
brut;serviciul datoriei externe;contul curent (soldul) ca procentaj din exportul de
bunuri si servicii;lichiditatea net ca si acoperirea pe luni a importului;
stabilitatea ratei de schimb.
Patru puncte eseniale sunt considerate ca determinante n dimensionarea
contextului politic, profund legat de principiul suveranitii; remarcm
12

Ibidem,(vizitat08.12.2014).

preocuparea pentru identificarea anumitor semne prevestitoare ale escaladrii

riscului13:
1. Surse geografice ale riscului politic
a) Risc politic localizat ntr-un stat decizii suverane (ex: exproprierea
filialei unei companii strine, repudierea datoriei externe);
b) Risc politic localizat la interferena a dou state (ex: sanciuni aplicate
agenilor economici resortisani dintr-un stat aflat n conflict cu ara-gazd
cazul conflictului britanico-argentinian, cu represalii asupra companiilor engleze
din Argentina i blocarea conturilor argentiniene n bnci britanice).
2. Cauze ale apariiei riscului politic
a) Motivaii ideologice naionalism, xenofobie, revoluii;
b) Motivaii economice (strns legate de cele politice) spre exemplu, un stat
care se confrunt cu grave dificulti economice poate fi tentat s confite active
strine, justificarea fiind de natur ideologic, politic;
c) Motivaii sociologice conflicte etnice, conflicte religioase, obiceiuri
culturale;
d) Motivaii psihologice spre exemplu, personalitatea unor dictatori, care nu
face dect s agraveze o situaie deja dificil.
3. Elemente premergtoare (semne prevestitoare)
a) Dezvoltarea unor filosofii politice ostile investiiilor strine: marxism,
naionalism, anumite forme de socialism, etc.;
b) Apariia unor conflicte interne de ordin etnic, religios, social, traduse prin
diverse incidente violente;
c) Independena politic recent sau apropiat;
d) Formarea unor noi aliane internaionale sau regionale;
e) Prezena unor grupuri de presiune ostile implantrii firmelor strine.
4. Manifestri ale riscului politic
a) Evenimente particulare rzboi, distrugere de bunuri, lovituri de stat,greve,
paralizarea serviciilor publice;
b) Decizii punctuale legi, decrete, ordonane care lezeaz interesele strine;
c) Climat general de investiii ostilitate, dificulti administrative, etc.
La stabilirea riscului economic se au n vedere urmatoarele
componente:produsul intern brut pe locuitor;cresterea reala a produsului intern
brut;rata anuala a inflatiei;excedentul / deficitul bugetar ca procentaj din
produsul intern brut;contul curent (soldul) ca procentaj din produsul intern brut.
Toate aceste componente dau posibilitatea evaluarii si efectuarii unei analize
riguroase a riscului de tara pe baza unei metodologii flexibile tinndu-se
totodata seama de specificul fiecarei tari.

13

Managementul riscului,http://www.econ.ubbcluj.ro/documente2012/admitere_MRAI_2012.pdf,
(vizitat08.12.2014).

10

CONCLUZII
Riscul de ar afecteaz o mare varietate de tranzacii i active, ce include
mprumuturi externe, operaiuni n valut, plile internaionale, creditele de
export, pli de dividende sau repatrieri de capital ctre investitorii strini.
Riscul de ar se refer numai la activele reale sau financiare ale unei companii
localizate pe o pia strin i niciodat nu afecteaz pasivele acestei companii.
Riscurile asociate unui mprumut extern sunt: riscul de ar, riscul de transfer,
riscul politic( acesta msoar pierderea care ar putea s apar datorit
instabilitii politice, exproprierilor, naionalizrilor, confiscrilor, revoluiei sau
rzboiului, iar n cazurile n care este asociat investiiilor strine directe acord o
importan fundamental mediului politic, de a crui capacitate de a rezolva
crizele economice poteniale depinde finalitatea operaiunii) i riscul
suveran( acesta are n vedere creditele guvernamentale externe sau cele
garantate guvernamental si se refer att la lipsa de voin n ndeplinirea
obligaiilor asumate de un guvern fa de o instituie financiar extern
-repudierea datoriei externe- ct i la incapacitatea de ndeplinire a acestora -caz
n care se solicit renegocierea sau reealonarea datoriei externe i a serviciului
aferent acestuia).
n general, riscurile asociate finanrii internaionale au n vedere bonitatea sau
solvabilitatea unui potenial debitor. Riscul de ar msoar abilitatea unei ri de
furniza companiilor private rezidente sau nerezidente precum i entitilor
guvernamentale valuta necesar derulrii activitii acestora. Aceast abilitate se
refer pe de o parte la convertibilitatea monedei naionale ntr-o alt moned i
pe de alt parte are n vedere riscul de transfer de profituri i pli n afar
(aferente unor credite externe sau contracte comerciale). Un risc de ar ridicat
se traduce prin reducerea semnificativ a capacitii filialelor companiilor
strine sau chiar a companiilor rezidente de a cumpra de la bncile comerciale
sau de la autoritatea monetar valuta necesar ndeplinirii obligaiilor fa de
partenerii comerciali, creditorii sau investitorii strini. O component aparte a
riscului de ar (riscul suveran) msoar capacitatea unei ri de a-i plti
serviciul datoriei externe. Riscul de ar, adesea i n mod eronat, este confundat
cu riscul politic sau cu riscul suveran. Riscul de tara exprima probabilitatea
pierderilor financiare n afacerile internationale, datorate unor evenimente
macroeconomice si/sau politice specifice unei tari. Conceptul de risc de tara este
strns legat de alte doua notiuni: riscul suveran si riscul de transfer. Riscul
suveran cuprinde: riscurile aferente datoriei publice externe sau public garantate.
El exprima probabilitatea ca un stat sa nu poata sau sa nu doreasca sa-si onoreze
angajamentele externe din cauze aflate sub controlul guvernului respectivului
stat. Riscul suveran depinde de performantele economice si de schimbarile
politice dintr-o tara.

11

BIBLIOGRAFIE
1.Sorin
Lazarescu,Rating
financiar.
http://www.bibliotecadigitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=206&idb=;
2.Irina Isaic-Maniu,Masurarea si analiza statistica a riscului in Romania.
http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=206&idb=;
3.Riscuri de ar, http://www.tradeville.eu/tradepedia/riscul-de-tara(vizitat
08.12.2014);
4.Dicionar financiar-bancar.Editura Prometeu.Chiinau,2004;
5.Analiza riscului de ar. http://www.scritub.com/economie/PROIECTMICROECONOMIE-ANALIZA-521517622.php(vizitat 09.12.2014);
6. . http://www.grandars.ru/student/fin-m/stranovoy-risk.html,
(vizitat 09.12.2014);
7. , http://yourforexschool.com/book/327investicii/90--2-regulirovanie-pryamyx-inostrannyx-investicij.html
,(vizitat
09.12.2014);
8.Managementulriscului,http://www.econ.ubbcluj.ro/documente2012/admitere_
MRAI_2012.pdf,
(vizitat08.12.2014);

12