MICROECONOMIE

CURS SINTEZ
Prof.univ.dr. Stelian Pnzaru
Tema I: ECONOMIA I TIINA ECONOMIC. OBIECTUL DE STUDIU AL ECONOMIEI POLITICE.
METOD N TIINA ECONOMIC

n sens economic, nevoile umane reprezint cerine materiale i spirituale, de bunuri i servicii, de mediu ecologic etc.
ale vieii i activitii oamenilor. Satisfacerea lor nseamn consum de bunuri i servicii i asigur existena i dezvoltarea
purttorilor acestor nevoi - indivizi, grupuri sociale, naiuni, societatea n ansamblul ei. n sens general, este vorba de: nevoi de
consuni ale populaiei (alimente, mbrcminte, nclminte, locuin, transport, instruire, cultur etc); nevoi de producie,
prin a cror acoperire se asigur producerea bunurilor i serviciilor respective necesare oamenilor.
Caracteristici ale nevoilor: nevoile au caracter dinamic; nevoile sunt regenerabile; nevoile au caracter complementar;
nevoile sunt concurente.
Resursele economice reprezint totalitatea elementelor care pot fi utilizate pentru producerea de bunuri materiale i
servicii destinate satisfacerii nevoilor. Ele cuprind dou mari componente, i anume: resursele umane i resursele materiale .
Structura nevoilor, ca i modul concret de satisfacere a lor difer de la un individ la altul, n funcie de voina i dorina
sa, de gusturi, de obiceiuri, de vrst i sex, de profesie, de nivelul de instruire i educaie etc.
Nivelul de instruire i cultur se reflect n structura nevoilor oamenilor; la categoriile sociale cu un nivel ridicat
de pregtire, educaie i cultur, structura nevoilor este mai diversificat, cuprinznd n pondere mare nevoi mai elevate - de
literatur de specialitate, cultur, spectacole, muzic, turism etc; dimpotriv, la categoriile sociale cu grad sczut de instruire i
cultur, predomin masiv trebuinele primare.
Resursele economice trebuie nelese n dublu sens: ca stoc sau potenial existent, la un moment dat; ca flux, adic atrase
i utilizate n circuitul economic (factori de producie).
Ele influeneaz asupra economiei nu numai prin cantitatea, structura i calitatea, ci i prin eficiena utilizrii lor.
Resursele naturale trebuie abordate n dinamica lor. n acest sens, progresul tiinifico-tehnic duce la: lrgirea
limitelor geografice ale cunoaterii i exploatrii resurselor naturale; la extinderea limitelor economice ale exploatrii
resurselor; la sporirea eficienei, a randamentului utilizrii resurselor.
Raritatea resurselor exprim limitele resurselor, insuficiena lor n raport cu nevoile.
Raritatea impune costuri. Necesitatea de a alege alternative de folosire a resurselor disponibile presupune costuri. Orice
activitate antreneaz un sacrificiu, adic renunarea la alte alternative. n teoria economic, se consider c orice activitate are un
cost de oportunitate.
Costul de oportunitate al unei alegeri reprezint preul (estimarea) celei mai bune alternative sacrificate (la care se
renun), atunci cnd se face o alegere ntre mai multe variante posibile, n alocarea resurselor.
Alte structuri ale activitii economice pot fi abordate din diverse unghiuri de vedere:
- Structuri verticale: a) microeconomia b) mezo-economia; c) macroeconomia; d) mondoeconomia sau economia
mondial - ansamblul economiilor naionale n interdependena lor.
- Structura tehnologic a economiei naionale pune n relief nivelul tehnic al activitii economice, tehnologiile de
fabricaie etc.
- Structura de ramur a economiei naionale (industrie, agricultur, construcii, transporturi, telecomunicaii, comer,
nvmnt, sntate etc). n funcie de aceasta, diferitele ri pot fi grupate n: agrare, agrar-industriale, industriale, teriare etc.
- Structura pe sectoare de activitate economic: primar (agricultura, silvicultura, industria extractiv); secundar
(industria prelucrtoare, construciile): teriar (restul activitilor - sfera serviciilor).
- Structura teritorial a economiei naionale - pe zone teritorial-administrative, n interdependena lor.
Obiectul economiei ca tiin l constituie studierea vieii economice reale, a fenomenelor i proceselor economice care
au loc n domeniul produciei, schimbului, repartiiei i consumului de bunuri materiale i servicii, a relaiilor cauzale, a legilor
i categoriilor economice, pe diferite trepte ale evoluiei societii, oferind un mod economic tiinific de gndire i aciune,
putere de anticipare i raionalitate, innd seama de confruntarea nevoilor nelimitate cu resursele limitate.
Componentele tiinei economice sunt: a) tiinele economice fundamentale (economia politic); b) tiinele economice
funcionale - management, marketing, finane-bnci, contabilitate, statistic, prognoz economic etc; c) tiinele economice
teoretico-aplicative, de ramur (n industrie, agricultur, construcii, comer, transporturi etc), tiina unitilor economice; d)
tiinele istorice economice i ale gndirii economice e) economia mondial, care include relaii economice internaionale,
relaii valutar-financiare internaionale etc; f) tiinele economice de grani - econometria, cibernetica economic, informatica
economic, psihologia economic, sociologia economic etc. De asemenea, se impun ateniei i discipline economice noi, cum sunt:
economia mediului nconjurtor, economia regional, economia urban, economia investiiilor n strintate i a ntreprinderilor
multinaionale etc.
Sistemul tiinelor economice este dinamic i deschis, mbogindu-se, de la o perioad la alta, pe msura progresului
tiinei. n cadrul acestuia, economia politic constituie o tiin economic fundamental, care ofer baza teoretic i
metodologic general tiinelor economice n ansamblul lor. La rndul ei, economia politic se mbogete i pe seama
rezultatelor noi obinute de celelalte tiine economice.
n domeniul economiei, metoda reprezint un ansamblu de principii, de procedee i tehnici de cercetare, care au rolul de
a contribui la extinderea cunoaterii tiinifice, la descoperirea de noi adevruri i la rezolvarea cu eficien tot mai mare a
problemelor practicii.
Metode: abstractizarea, inducia, deducia, metoda istoric, analiza cantitativ, analiza calitativ, experimentul economic
etc.

1
 Tema II: ECONOMIA DE PIA: CARACTERIZARE GENERAL. AGENII ECONOMICI

Principalele sisteme economice sunt: economia natural, economia de schimb, economia de pia concurenial,
economia centralizat sau de comand i economia mixt.
Caracteristicile economiei de schimb sunt: a) specializarea productorilor, a agenilor economici n general; b) autonomia,
independena agenilor economici; c) producia de mrfuri generalizat i mijlocirea schimbului de ctre bani; d) concurena.
Economia de pia este prin excelen o economie monetar. n cadrul ei, fiecare consumator individual i fiecare productor
acioneaz prin schimb pentru a rezolva cele trei probleme fundamentale. Astfel, ce se produce depinde de veniturile
cumprtorilor i de profitul productorilor, al firmelor; cum se produce este n funcie de concurena dintre productori,
fiecare dintre ei fiind obligat s adopte metoda i tehnica de producie care i asigur realizarea celui mai mic cost de producie i
maxim de profit; pentru cine se produce depinde de cererea i oferta de pe piaa factorilor de producie, de cantitatea i preul
acestora, n funcie de care se stabilete nivelul salariului, rentei i dobnzii.
n concepia economitilor clasici, adepi ai teoriei valoarea-munc, banii reprezint o marf special, separat spontan
din lumea celorlalte mrfuri, care ndeplinesc rolul de instrument general al schimbului. Ali, economiti consider c banii sunt
elementul - cheie al economiei de schimb, monetare: n evoluia lor istoric, banii au mbrcat mai multe forme: marf-bani,
moneda de aur i argint i banii de hrtie.
Funciile banilor: a) mijloc de msurare a activitii economice; mijloc de schimb; mijloc de plat; mijloc de rezerv de
valoare.
Pornind de la modul concret n care sunt fundamentate i adoptate deciziile, n economia contemporan ntlnim dou
sisteme economice de organizare i funcionare a economiei de schimb: sistemul economiei de pia; sistemul economiei de
comand (centralizate).
Elementele structurale ale sistemului teoretic al economiei de pia sunt:
- economia funcioneaz pe baza conexiunii unui sistem de piee interdependente;
- proprietatea particular i interesul personal sunt hotrtoare n funcionarea economiei i adoptarea deciziilor; fiecare
agent economic i asigur autoreproductibilitatea ca rezultat al propriilor decizii; aceasta nu exclude pluralismul formelor de
proprietate;
- toi agenii economici i toate categoriile de pia se afl n raporturi de concuren loial;
- preurile se formeaz liber;
- sunt excluse interveniile administrative ale statului i ale altor centre de for (monopoluri, sindicate) n activitatea i
funcionarea economiei.
Economia de pia real, ca sistem ce funcioneaz efectiv n diferite state ale lumii, nu realizeaz integral
caracteristicile modelului ideal, existnd o mare diversitate de modele ale acesteia; de fapt, fiecare ar are propriul model.
Cu toate deosebirile existente, economia de pia modern are o serie de trsturi sau caracteristici, care se ntlnesc n
orice ar, independent de elementele specifice. n esen, este vorba de urmtoarele: a) pluralismul formelor de proprietate;
b) funcionarea i dezvoltarea economiei; c) motivaia; d) concurena; e) pentru majoritatea bunurilor i serviciilor, ca i
pe pieele forei de munc, monetar, titlurilor de valoare, valutar etc, preurile se formeaz liber, n funcie de raportul
cerere-ofert, fr intervenia statului; f) existena unei structuri tehnico-economice moderne, care asigur o eficien
economic nalt; g) statul democratic se manifest ca agent economic, acionnd n direcia corectrii imperfeciunilor pieei,
prin folosirea cadrului legislativ, a prghiilor economico-fmanciare etc.
n economia centralizat, de comand, alocarea i utilizarea resurselor, stabilirea raportului dintre resurse i nevoi
sunt consecine ale unor decizii centralizate, impuse agenilor economici de ctre aparatul de stat, pe baza acceptrii la nivel
social a unor principii de ierarhizare a prioritilor i intereselor.
Niciunul din aceste sisteme nu exist n stare pur, orice economie este o economie mixt, n care se ntlnesc, n
diferite proporii, elemente din toate sistemele. Astfel, n Statele Unite ale Americii, guvernul stabilete legislaia economic,
cadrul juridic al activitii economice, dar majoritatea deciziilor aparin agenilor economici. Instituiile private i publice sunt
cele care exercit controlul economic.
Economia social de pia, ntlnit n rile nordice i n mai multe ri ale Europei occidentale, n special n
Germania, se caracterizeaz prin faptul c statul se implic i este responsabil nu numai n promovarea unei politici monetare i
fiscale corespunztoare, care s stimuleze creterea economic, dar i n realizarea unei infrastructuri eficiente.
Economia de pia direcionat de consum, care poate fi considerat modelul Statelor Unite ale Americii, acord
un rol foarte mare forelor pieei i un rol minim statului.
Economia de pia ghidat administrativ (modelul economiei japoneze) reprezint o mbinare particular reuit de
trsturi nrdcinate n tradiiile i specificul acestei ri. Este considerat o economie de pia ghidat (condus) administrativ,
ntruct a pus i pune accentul nu att pe obinerea unor profituri imediate, ct pe o competiie superioar n vederea cuceririi a
tot mai multe piee externe, susinut prin msuri statale. Aceasta a condus la conceperea n perspectiv a unor politici de
cretere a productivitii muncii, a eficienei economice n general.
Reforma economic reprezint un proces amplu i complex de transformri profunde. n vederea realizrii lui sunt
eseniale: privatizarea, retehnologizarea, restructurarea produciei dup criterii de eficien economic, liberalizarea folosirii
prghiilor economico-financiare i adoptarea unor politici i mecanisme macroeconomice care s stimuleze iniiativa, inovaia i
competiia agenilor economici.
Agenii economici sunt indivizi sau grupuri de indivizi care particip la viaa economic a societii, ndeplinind, n acest
sens, anumite roluri i avnd anumite comportamente economice. Ei pot fi persoane fizice sau juridice. contrapartid un alt bun
de la partenerul su. Schimburile sunt efectul direct al specializrii funciilor diverselor uniti economice. Adncirea diviziunii
muncii influeneaz intensitatea i viteza schimburilor.
Gospodriile (menaj ele) sunt ageni economici care ndeplinesc n principal funcia de consumatori de bunuri i servicii.
Administraiile publice includ acele instituii care exercit n principal funcii de redistribuire a veniturilor pe baza
prestrii unor servicii nonmarfare. Administraiile private sunt organizaii private fr scop lucrativ, care presteaz servicii

2
nonmarfare, sau sunt diverse asociaii, fundaii, ale cror venituri se realizeaz din contribuii voluntare, cotizaii, venituri pe
proprietate etc.
Instituiile de credit i companiile de asigurri sunt uniti instituionale, care pot fi publice, private sau mixte i care
ndeplinesc funcia de intermediar financiar ntre ceilali ageni economici.
Fluxurile economice reprezint micri permanente de bunuri materiale i servicii, de resurse economice, disponibiliti
bneti etc, ntre agenii participani la tranzacii. Fiecare tranzacie bilateral sau de pia este format din dou fluxuri
economice:fluxurile de bunuri, care pornesc de la productor i ajung la consumator; fluxurile monetare, care au sens opus.
principal producerea de bunuri i prestarea de servicii (nonfinanciare) n vederea vnzrii acestora, cu scopul de a obine
profit.
Rezultatele nete se msoar prin profitul brut i profitul net. Primul este profitul ncasat de ntreprindere, iar cel de al
doilea, profitul ncasat minus impozitul pe profit.
n raport cu gradul lor de cuprindere, rezultatele microeconomice monetare pot fi: globale, finale i nete. Rezultatele
globale reprezint expresia bneasc a valorii bunurilor economice realizate, iar indicatorul principal de msurare a lor este
cifra de afaceri. Rezultatele finale reprezint suma preurilor bunurilor ajunse n ultimul stadiu al circuitului economic; ele nu
cuprind, deci, consumul intermediar. Indicatorul utilizat pentru msurarea acestor rezultate este valoarea adugat, care reflect
contribuia productiv a fiecrui agent economic. Valoarea adugat este, la rndul ei, de dou feluri: valoarea adugat net,
care cuprinde veniturile factorilor de producie, i valoarea adugat brut, care cuprinde valoarea adugat net i amortizarea
capitolului fix. Rezultatele nete se manifest prin profitul brut i profitul net.

Tema III: PIAA. CEREREA. LEGEA CERERII. ELASTICITATEA CERERII

n sens tiinific, piaa exprim relaii economice dintre oameni, dintre agenii economici, ce se desfoar ntr-un
anumit spaiu, n cadrul crora se confrunt cererea cu oferta de mrfuri, se formeaz preurile, au loc negocieri i acte
de vnzare-cumprare, n condiii de concuren.
Cunoaterea pieei presupune luarea n considerare a componentelor ei fundamentale, i anume: cererea; oferta; preul;
concurena.
Piaa asigur: contactul permanent dintre vnztori i cumprtori; dintre ceea ce se ofer i ceea ce se cere, la un
moment dat; pune n relief concordana sau nonconcordana dintre ofert i cerere, dintre producia i consumul de bunuri
materiale i servicii; reglarea activitii economice: astfel, prin informaiile pe care le d privind volumul, structura i nivelul
calitativ al cererii, piaa determin orientarea agenilor economici, st la baza deciziilor acestora privind investiiile de capital,
cantitatea i structura produciei, schimbului i consumului. n acest fel, piaa orienteaz alocarea i folosirea eficient a
resurselor umane, materiale i financiare;
Din punct de vedere al obiectului tranzaciei economice, de vnzare-cumprare, se disting:
a) piaa bunurilor de consum final, adic relaiile de vnzare-cumprare de obiecte i servicii de consum personal;
b) piaa factorilor de producie, format, la rndul ei, din: piaa resurselor naturale; piaa muncii; piaa capitalului;
c) piaa monetar;
d) piaa financiar, inclusiv bursa.
Din punct de vedere al extinderii teritoriale, exist: piaa local; piaa regional; piaa naional; piaa mondial.
Din punct de vedere al desfurrii concurenei, exist: piaa cu concuren perfect sau pur; piaa cu concuren
imperfect, format, la rndul ei, din:
- piaa cu concuren monopolistic;
- piaa cu concuren de tip oligopol;
- piaa de tip monopol;
- piaa de tip monopson sau oligopson etc.

Cererea. Legea cererii. Elasticitatea cererii. Cererea atipic

Cererea i oferta sunt componente fundamentale ale pieei, iar raportul dintre ele constituie o form de exprimare sau de
exteriorizare a relaiei dintre producie consum, n condiiile economiei de schimb.
Cererea de mrfuri reprezint nevoile (trebuinele) de bunuri i servicii care se satisfac prin intermediul pieei,
adic prin vnzare-cumprare. Cererea poate fi:
a) individual, adic din partea unui singur cumprtor la un bun economic sau la altul;
b) total, adic din partea tuturor cumprtorilor la bunul sau serviciul respectiv;
c) agregat sau global, care exprim ansamblul cererii din partea tuturor cumprtorilor i la toate bunurile i
serviciile existente; aceasta se exprim n form bneasc, fiind astfel posibile msurarea i compararea.
Cererea, ca volum, structur i nivel al cerinelor de consum, se schimb de la o perioad la alta, avnd, deci, caracter
dinamic. Principalii factori de care depinde dinamica cererii sunt nevoile, venitul i preul.

Relaia dintre venit i cheltuielile de consum

n cazul bunurilor normale, exist o relaie direct ntre evoluia veniturilor i dinamica cererii: cnd venitul crete, se
mrete i cererea, dup cum, invers scderea venitului duce la micorarea cererii. La bunurile denumite inferioare (pine,
cartofi, orez etc.), ntre venituri i cerere exist o relaie negativ: majorarea venitului este nsoit de o reducere a cererii,
atenia cumprtorilor ndreptnd-se spre bunuri mai elevate.
Relaia dintre cheltuieli de consum i venit a fost analizat, n secolul XIX-lea, pentru ntia oar, de ctre statiscianul
german E. Engel, i poart denumirea de curba lui Engel. Cercetnd bugetele de familie, din mai multe ri, acesta a desprins
concluzia potrivit creia importan relativ a diferitelor cheltuieli de consum n raport cu venitul se modific n mod diferit.
Astfel, s-a observat c, atunci cnd venitul crete, ponderea cheltuielilor pentru alimente scade, ponderea cheltuielilor pentru

3
mbrcminte, nclminte i locuin este relativ constant, iar ponderea cheltuielilor pentru servicii (educaie, cultur,
petrecerea timpului liber, transport etc.) crete. Pornind de la aceasta, se poate evalua elasticitatea consumului n raport cu
venitul, dup cum urmeaz: cheltuielile pentru achiziionarea de produse agroalimentare cresc mai puin proporional dect fa
de creterea venitului; cheltuielile pentru mbrcminte, nclminte, locuin cresc, n general, proporional cu creterea
venitului; cheltuielile pentru servicii cresc mai mult dect proporional fa de creterea venitului. Asemenea tendine, n mare
parte, se verific n societatea contemporan.

Relaia dintre cerere i pre. Curba cererii

Preul constituie un factor care exercit o mare influen asupra cererii de bunuri i servicii. Cererea se afl n raport
invers proporional fa de pre: cnd preul crete, cererea scade, deoarece la un venit dat posibilitatea de cumprare se
micoreaz; cnd preul scade, cererea crete. Astfel, cererea este o funcie descresctoare fa de pre.
Legea cererii exprim relaia dintre cerere i pre, n cadrul creia cererea evolueaz n sens invers fa de pre.
Curba cererii arat cum evolueaz cererea unui bun cnd preul acestuia se modific. (fig. 3.1.)
Pre
unitar
10

Q (cantitatea
cerut)
18 24 34 52 66

Fig. 3.1 Curba cererii

Elasticitatea cererii
Cererea de mrfuri nu este o mrime fix. Elasticitatea cererii nseamn sensibilitatea acesteia fa de variaia preului sau
a venitului. Intensitatea modificrii cererii se msoar prin coeficientul de elasticitate a cererii n funcie de pre sau venit.
Coeficientul de elasticitate a cererii n raport de pre, n principiu, este negativ, deoarece atunci cnd preul se mrete, cererea
se diminueaz i raportul dintre dou semne diferite d semnul negativ. Coeficientul de elasticitate se calculeaz prin
urmtoarele formule:
C1 C0 P1 P0 C P
a) E cp : :
C0 P0 C0 P0
n care: Ecp - coeficientul de elasticitate a cererii funcie de pre; C1 - cererea din perioada curent; Co - cererea din
perioada anterioar; P1 - preul din perioada curent; Po - preul din perioada anterioar; C - variaia (modificarea) cererii
pentru un produs; P - variaia (modificarea) preului acelui produs.
Ecp se mai poate determina i prin relaia:
% C
b) E cp
% P
n care: % C = variaia n procente a cererii; % P = variaia n procente a preului.
Tipuri de cerere
n funcie de elasticitatea cererii fa de pre, se disting mai multe tipuri de cerere, dup cum urmeaz:
a) cerere inelastic, atunci cnd variaia cererii este mai mic dect variaia preului:
C P
, iar Ecp 1;
C0 P0
b) cerere perfect inelastic, total insensibil la variantele de pre, atunci cnd:
C
0 i, deci, Ecp=0
C0
c) cerere elastic, atunci cnd variaia cererii este mai accentuat dect variaia preului:
C P
, cnd , deci, Ecp 1
C0 P0
d) cerere perfect elastic, atunci cnd, la un nivel al preului dat, cererea crete continuu; E cp ->; n acest caz :
P
0
P0
e) cerere cu elasticitate unitar, cnd variaia cererii este egal cu variaia preului:

4
 C P
, cnd Ecp = 1
C0 P0
n general, bunurile de prim necesitate pentru viaa oamenilor, precum i produsele care nu au nlocuitori, au o cerere
inelastic.

Efectul de venit i efectul de substituie. Elasticitatea ncruciat

Efectul de venit exprim situaia n care scderea preului la un produs face posibile creterea cererii i cumprarea cu
acelai venit a unei cantiti mai mari produsul respectiv, ceea ce echivaleaz cu o sporire a venitului.
Efectul de substituie are loc la bunurile cu aceeai utilitate, denumite substituibile, care se pot nlocui reciproc n
consum (spre exemplu, untul i margarina zahrul i mierea; grul i secara; petrolul i crbunele); el reflect situaia n care
creterea preului la un bun (de exemplu, unt) i reduce cererea, crescnd, n schimb cererea la un alt bun (substituibil, de
exemplu, margarina) fr ca preul acestuia urm s se modifice.
n cazul bunurilor substituibile, are loc i fenomenul de elasticitate ncruciat a cererii (Ec); ea msoar sensibilitatea
cererii consumului la bunul "A", cnd preul bunului "B" se modific. Se calculeaz dup formula:
Variaia n % a cererii la bunul "A"
Ec =
Variaia n % a preului la bunul B

Ec este mai mare dect zero, adic pozitiv.

Preul la bunurile complementare, adic acele bunuri care nu pot fi utilizate unul fr altul, spre exemplu, autoturisme
i benzin:
a) scderea preului unui bun antreneaz dup sine creterea cererii pentru acest bun, dar i pentru cellalt bun
(complementar) la care preul nu s-a modificat;
b) creterea preului unui bun duce la un fenomen invers, adic la micorarea cererii la acest bun i la bunul
complementar al crui pre nu s-a modificat: spre exemplu, cnd preul carburantului se mrete, loc o ncetinire a
interesului pentru cumprarea de autoturisme.
Cererea atipic exprim excepiile de la legea cererii, adic situaiile n care cererea de mrfuri evolueaz n acelai
sens cu preul: dac preul crete, crete i cererea; dac preul scade, scade i cererea. Comportamentul atipic al cererii se
produc n mai multe situaii: efectul Giffen; efectul de anticipare din partea consumatorilor; efectul de venit nul; efectul de
ostentaie i snobism; efectul de informare imperfect; cnd este vorba de bunuri importante care n-au substituii (nlocuitori),
mrirea preului lor, n general, nu atrage dup sine o diminuare a cererii.

Tema IV: OFERTA. LEGEA OFERTEI. ELASTICITATEA OFERTEI

Oferta reprezint cantitatea de bunuri i servicii destinate vnzrii, pe pia, la un moment dat. Ea poate fi:
a) individual, adic oferta dintr-un produs sau serviciu din partea unui productor sau unei uniti economice;
b) total, adic ntreaga cantitate a unui produs sau serviciu pe care productorii o ofer spre vnzare;
c) agretat (global), adic toate bunurile i serviciile, din ara respectiv, destinate pieei, n toat diversitatea i
cantitatea lor exprimate n bani.
Factori de care depinde oferta de mrfuri:
a) evoluia cererii de bunuri i servicii, care impune adaptri corespunztoare ofertei, determinnd impulsuri
produciei; deosebit de important este, aici, nnoirea n structura cererii i n structura pieei prin apariia unor noi piee;
b) disponibilitatea factorilor de producie sau raritatea acestora, randamentul economic;
c) costul de producie (de fapt, costul marginal); scderea lui stimuleaz extinderea ofertei de bunuri i servicii, dup
cum creterea costului descurajeaz mrirea ofertei;
d) preul de vnzare al mrfii;
e) posibilitatea de stocare a bunurilor i costul stocrii etc.
Relaia dintre ofert i pre. Oferta este o funcie cresctoare fa de pre; ea se afl, deci, n raport direct proporional fa
de pre, n sensul c se mrete cnd preurile cresc i se micoreaz cnd preurile scad. Agenii economici sunt interesai s
ofere, pe pia, mai multe mrfuri cnd preurile cresc; i invers. Legea ofertei exprim relaia dintre ofert i pre, n
cadrul creia oferta evolueaz n acelai sens cu preul.
Curba ofertei exprim relaia ce exist ntre preurile pieei i cantitile de bunuri pe care productorii le ofer pe pia,
spre vnzare. Aceasta, spre deosebire de curba cererii, care oglindete relaia dintre preuri i cantitile pe care consumatorii
doresc s le cumpere. Curba ofertei este cresctoare, n concordan cu legea descris mai sus (fig.3.2):
Preul unitar
1
2 Curba ofertei
1
0
8
6
4
10 20 30 Cantitatea
2 40 50 oferit 5
0
 Fig. 3.2. Curba ofertei

Elasticitatea ofertei n raport cu preul . Aceasta nseamn reacia ofertei la modificrile de preuri. Ea se msoar prin
coeficientul de elasticitate a ofertei (Eop), care se calculeaz prin raportarea modificrii cantitilor oferite ( Q) la
modificarea preului de vnzare ( P).
Modaliti de calcul:
Q1 Q0 P1 P0 Q P % Q
a) Eop : : ; b) Eop
Q0 P0 Q0 P0 % P
n funcie de modul n care oferta reacioneaz la modificrile de preuri, se disting mai multe feluri de ofert:
a) Oferta elastic se manifest atunci cnd variaia ofertei este mai mare dect variaia preului.
Q P
, n acest caz, Eop 1
Q 0 P0
b) Oferta cu elasticitatea unitar are loc atunci cnd variaia ofertei este egal cu variaia preului:
Q P
, n acest caz, Eop= 1
Q0 P0
c) Oferta perfect elastic (numai teoretic) presupune ca, la un nivel dat al preului, cantitatea oferit s creasc continuu,
tinznd spre infinit. n acest caz, variaia preului este zero:
P
0 , iar Eop
P0
d) Oferta inelastic se caracterizeaz prin aceea c modificarea ofertei este mai mic dect modificarea preului:
Q P
. n acest caz, Eop < 1 .
Q 0 P0
e) Oferta perfect inelastic sau perfect rigid reflect situaia n care la orice variaie a preului, oferta nu se modific:
Q
0 n acest caz Eop = 0.
Q0
Echilibrul pieei efectul variaiilor ofertei i cererii
n sens general, echilibrul pieei reflect situaia n care cantitile oferite i cele cerute sunt egale, la preul pieei, cnd
vnztorii i cumprtorii sunt satisfcui: cnd cumprtorii obin cantitile dorite, iar ofertanii i vnd mrfurile. Se poate
spune c piaa este n echilibru la preul care permite egalitatea cantitii cerute de consumatori cu cea oferit de productori.
Atunci cnd se ia n calcul o singur pia a unui produs, avem de-a face cu un echilibru parial. Echilibrul general al pieei
presupune luarea n considerare a tuturor pieelor, innd seama de interdependena lor. Legat de aceasta, problema formrii
preurilor este condiionat nu numai de echilibrul parial al unei singure piee, ci pune n cauz piee interdependente.
Reprezentarea grafic (fig. 3.3)

Pre
Ofert
unitar
10 E

8
Pe 6
E0
4 Cerere

0
10 20 QE 30 40 Q

Fig. 3.3. Dinamica cererii i ofertei

Intersecia celor dou curbe indic punctul de echilibru n care cererea est egal cu oferta, se formeaz i preul de
echilibru, la care cantitatea oferit i cantitatea cerut sunt egale) i cantitatea de echilibru.

Efectul variaiei ofertei i cererii

Echilibrul pieei, respectiv cantitatea de echilibru i preul de echilibru, se schimb n funcie de variaia ofertei i cererii.
n cazul variaiei ofertei lum spre ilustrare, dou situaii:
a) cnd cantitatea oferit scade (presupunnd cererea constant) au loc: punctul de echilibru se deplaseaz n sus; curba
ofertei se deplaseaz spre stnga; preul de echilibru crete;
b) cnd cantitatea oferit crete (presupunnd cererea constant) au loc: noului punct de echilibru i corespund un pre de
echilibru (Pe) mai mic i o cantitate de echilibru (QE) mai mare; curba ofertei se deplaseaz spre dreapta.

6
 Grafic, situaia se prezint astfel.
n cazul variaiei cererii, de asemenea, urmrim dou situaii:
a) cnd cererea crete (oferta rmnnd constant), n condiiile n care (presupunem) veniturile familiilor cresc,
cantitatea cerut va crete sensibil; curba cererii se deplaseaz spre dreapta, n sus i, totodat, cresc cantitatea de echilibru i
preul de echilibru;

b) cnd cererea se micoreaz (oferta rmnnd constant), are loc scderea cantitii de echilibru i a preului de
echilibru.
n realitatea economic, echilibrul pieei se schimb n condiiile n care oferta i cererea de mrfuri se pot modifica
simultan n acelai sens sau n sensuri diferite, n aceeai proporie sau n proporii diferite. Spre exemplu, n cazul n care
oferta i cererea cresc n aceeai proporie, se mrete cantitatea de echilibru, n schimb nu are loc modificarea preului de
echilibru.
Atunci cnd oferta i cererea se micoreaz n aceeai proporie, de asemenea, preul de echilibru nu se modific, n
schimb cantitatea de echilibru se micoreaz.
Interaciunea dintre cerere i ofert reprezint un proces de ajustare reciproc, prin care se realizeaz o anumit
coordonare a pieei, se formeaz preurile.

Tema V: COMPORTAMENTUL CONSUMATORULUI. CONCEPTUL DE BUN I CLASIFICAREA BUNURILOR

Dup cum se tie, existena uman este condiionat de consumul unor elemente din natur transformate sau nu. Aceste
elemente sunt numite bunuri datorit contribuiei lor pozitive la asigurarea existentei umane. Dinamismul tot mai accelerat al
nevoilor umane a fcut s apar o multitudine de bunuri. n aceste mprejurri, studiul tiinific al mulimii bunurilor necesit
o clasificare dup anumite criterii.
Un prim criteriu folosit este acela al provenienei, respectiv al modului de acces la aceste bunuri. n acest sens, se disting
dou mari categorii: bunurile libere, adic acele elemente care provin direct din natur, iar accesul la ele (posibilitatea de
procurare) este liber; spre exemplu, aerul, apa, fructele din pduri, energia i lumina solar, energia eolian etc.; bunurile
economice, adic acele elemente care sunt produse prin efortul omului, necesitnd o prelucrare mai mult sau mai puin
elaborat; obinerea lor are la baz desfurarea unei activiti economice.
O caracteristic mult mai important a bunurilor economice este materialitatea/ imaterialitatea acestora. Se poate
constata c nu toate rezultatele activitii umane, care contribuie la bunstarea oamenilor, au un caracter palpabil. Din acest
motiv, tiina economic utilizeaz diferenierea bunuri/servicii, ultimele elemente indicnd tocmai acele bunuri intangibile.
O clasificare mult mai important a bunurilor economice este n funcie de destinaia acestora. Acele bunuri destinate
consumului indivizilor sunt denumite bunuri de consum (satisfactori). n acest caz, consumul este abordat cu precdere ca act
individual. Bunurile folosite pentru a se produce alte bunuri sunt numite bunuri de producie (prodfactori).
Utilitatea reprezint capacitatea unui bun de a satisface o nevoie-dorin, capacitate dat de proprietile,
nsuirile i caracteristicile bunului respectiv.
Chiar dac economitii clasici au sesizat diferenieri ale utilitii bunurilor in funcie de condiiile de consum,
preocuprile lor au rmas mai ales in sfera determinrii valorii economice.
Utilitatea economic reprezint satisfacia pe care o resimte un individ ca urmare a consumului unei cantiti determinate
dintr-un bun, in anumite condiii spatio-temporale.
Teoria utilitii cardinale
Numele acestei teorii provine de la conceptul matematic de cardinal al unei mulimi, respectiv de numr ataat unei
mulimi, indicnd numrul de elemente al mulimii respective. Se semnaleaz, astfel, c mulimea bunurilor de consum este
numrabil i ca acestei mulimi i se poate ataa o mulime numeric ce descrie utilitatea generat de consumul unor cantiti
din orice bun.
Ipotezele de baz ale acestei teorii sunt:
a) consumatorul este capabil s msoare utilitatea printr-un numr;
b) utilitile individuale rezultate din consumul unor cantiti consecutive dintr-un bun nu sunt constante;
c) consumatorul poate alege ntre bunuri, n funcie de utilitile acestora.
O astfel de direcie de cercetare era tentant datorit sprijinirii pe un domeniu al matematicii bine pus la punct, cel al
funciilor definite n mulimea numerelor reale. Dintre rezultatele cele mai notabile ale acestei teorii care a pus bazele
abordrilor moderne ale comportamentului consumatorului pot fi amintite:
- legea lui Gossen (a utilitii marginale descresctoare): suplimentul de utilitate furnizat de cantiti crescnde dintr-un
bun se va diminua pn la a deveni nul n punctul de saietate;
- formalizarea consistent a comportamentului consumatorului, pe baza creia se va dezvolta cea mai mare parte a teoriei
deciziei;
- fundamentarea construciei curbei cererii;
- respectarea principiului simetriei dintre comportamentul productorului i cel al consumatorului;
- modelele stochastice privind atitudinea fal de risc.
n plus, alte obstacole apar in calea acestui mod de a aborda utilitatea, i anume: utilitatea monedei; inconsistena
spaiului vectorial; probleme econometrice in estimarea efectiv a unor funcii de utilitate.

Teoria utilitii ordinale

Bazele acestei teorii au fost puse de Vilfredo Pareto, care consider ca nici nu este necesar msurarea precis a utilitii
i ca este suficient o ordonare a utilitilor (aceasta fund principala ipoteza a noii teorii). n spaiul produselor Qn se definete
un panel de bunuri ca fiind vectorul q=(q 1, q2, ... qn). Panelul de bunuri reprezint un ansamblu de bunuri de consum,

7
denumirea fiind inspirat de coul (panel) gospodinei.
Teoria utilitii ordinale, la ora actual, s-a impus ca mod de tratare a comportamentului consumatorului.
Totui, exist semnale privind apariia unor noi obstacole, legate in principal de: - discontinuitatea funciilor de utilitate;
interdependena bunurilor n consum, care mpiedic obinerea de ierarhii consistente de bunuri (conform paradoxului lui
Condorcet i teoremei lui Arrow).

Optimul consumatorului. Curba de indiferen

Orice consumator normal va dori s obin maximum de satisfacie posibil din consumul unor bunuri economice.
Indiferent de nevoile i dorinele avute in vedere in actul de consum, consumatorul va folosi o combinaie de bunuri pentru
atingerea scopului urmrit. Optimul consumatorului propune o asemenea combinare de bunuri i servicii n consum care, la
nivelul venitului de care dispune i al preurilor existente, s-i asigure maximum de satisfacie.
Alternativele de abordare a optimului consumatorului sunt: maximizarea satisfaciei la un buget dat; n acest caz,
consumatorul i propune s cheltuiasc tot bugetul, dar s ating maximum de satisfacie; minimizarea bugetului, care
furnizeaz o anumit utilitate. De aceast dat, consumatorul tie precis ce dorete, dar caut s minimizeze bugetul cu care
poate obine obiectivul fixat.
Utilitatea marginal (Um) reprezint sporul de utilitate total furnizat de consumul unei uniti suplimentare
dintr-un bun. Relaiile de calcul ale unitii marginale sunt urmtoarele:

Tema VI: COMPORTAMENTUL PRODUCTORULUI I COMBINAREA FACTORILOR DE PRODUCIE

ntreprinderea
ntreprinderea se definete ca o entitate activ a sistemului economic, de natura unei organizaii autonome, nzestrat
cu resurse pe care le utilizeaz n scopul exercitrii, n mod stabil i structurat, a unei funciuni referitoare la producie, servicii,
schimb etc. Orice ntreprindere se individualizeaz prin misiunea ndeplinit i dispune de capacitatea de a adopta i a aplica
decizii proprii, reprezentnd o surs i un cadru de manifestare a liberei iniiative economice; ea funcioneaz sub forma unui
complex de aciuni intercondiionate, promovate ntr-un mediu ambiant la care tinde s se adapteze, dar pe care, n acelai
timp, l poate influenta.
n practica economic actual exist o mare diversitate de tipuri de ntreprinderi:
1. dup obiectivul urmrit n activitatea lor: ntreprinderi cu scop lucrativ; ntreprinderi cu scop non-lucrativ.
2. dup forma de proprietate: ntreprinderi private; ntreprinderi publice; ntreprinderi mixte.
3. dup regimul juridic de organizare i funcionare: regii; companii; diferite variante de societi comerciale.
4 .dup dimensiunea lor (reflectat de numrul de personal, mrimea capitalului social i a cifrei de afaceri): ntreprinderi
mari; ntreprinderi mici; ntreprinderi mijlocii.
Firma clasic presupune existenta unei persoane cu o poziie central, cheie, i anume proprietarul, patronul sau
antreprenorul, care i investete capital n sperana unui profit ct mai mare, asumndu-i funcia de conducere i gestionare a
propriei afaceri. Firma managerial a aprut ca o replic la firma clasic i a caracterizat nceputurile perioadei industriale. Ea
a marcat separarea managerului fa de proprietate prin profesionalizarea actului conducerii.
n Romnia, potrivit prevederilor legislaiei, firmele se mpart n dou categorii principale: regii autonome i societi
comerciale.
Regiile autonome se organizeaz i funcioneaz, n principal, n ramurile strategice ale economiei naionale: industria de
armament, energetic, exploatarea minelor i a gazelor naturale, pota i transporturile feroviare. nfiinarea regiilor autonome
este decis de Guvernul Romniei, pentru firmele de interes naional, i de organele judeene i municipale, pentru cele de
interes local, in ramurile i domeniile expres statuate prin lege. Dup cum se precizeaz n lege, regia este proprietara bunurilor
din patrimoniul su, trebuind ca prin activitile desfurate, bazate pe gestiunea economic i autonomia financiar, s-i
acopere integral cheltuielile i s obin profit.
Societile comerciale mbrac urmtoarele forme:
- societatea n nume colectiv, ale crei obligaii sociale sunt garantate cu patrimoniul social i cu rspunderea
nelimitat i solidar a tuturor asociaiilor;
- societatea n comandit simpl, ale crei obligaii sociale sunt garantate cu patrimoniul social i cu rspunderea
nelimitat i solidar a asociailor comanditei; comanditarii rspund numai pn la concurenta aportului lor;
- societatea n comandit pe aciuni, al crei capital social este mprit n aciuni, iar obligaiile sociale sunt garantate
cu patrimoniul social i cu rspunderea nelimitat i solidar a asociailor comanditei; comanditarii sunt obligai numai la plata
aciunilor lor;
- societatea pe aciuni, ale crei obligaii sociale sunt garantate cu patrimoniul social; acionarii sunt obligai numai la
plata aciunilor lor;
- societatea cu rspundere limitat, ale crei obligaii sunt garantate cu patrimoniul social; asociaii sunt obligai
numai la plata prilor sociale.

Combinarea factorilor de producie

Factorii de producie
Resursele economice atrase n circuitul economic, aflate n micare ca fluxuri, constituie factori de producie.
Munca reprezint o aciune contient, specific uman, ndreptat spre un anumit scop, n cadrul creia sunt puse n
micare aptitudinile, experiena i cunotinele ce l definesc pe om, consumul de energie fizic i intelectual. Munca este un
factor activ i determinant al produciei, ce antreneaz ceilali factori n vederea obinerii de bunuri i servicii.
n abordarea factorului munc, prezint interes o serie de categorii demografice: populaia total, populaia apt de
munc, populaia activ, populaia ocupat.

8
 Factorul natural constituie att substana i condiiile materiale primare ale produciei, ct i fora motrice virtual,
necesar pentru dezvoltarea produciei de bunuri materiale i servicii. Printre factorii naturali un loc important revine
pmntului.
Capitalul reprezint ansamblul bunurilor reproductibile, rezultate ale unei activiti anterioare, utilizate n producerea de
bunuri materiale i servicii destinate realizrii ca mrfuri pe pia in scopul obinerii unui profit.
Celor trei factori de producie li se poate aduga al patrulea ntreprinderea sau antreprenoriatul, care constituie
aciunea de organizare a celorlali factori de producie de ctre ntreprinztor.
Paralel cu modificrile din coninutul i sfera factorilor de producie primari munca i natura , ca i n cadrul
factorului derivat capitalul , i fac apariia noi factori de producie, numii neofactori, care se caracterizeaz prin caliti i
performante deosebite. Printre acetia enumerm progresul tehnic, inovaia, resursele informaionale.

Combinarea factorilor de producie

Combinarea factorilor de producie reprezint un mod specific de unire a factorilor de producie privit att sub
aspect cantitativ, ct i din perspectiv structural-calitativ; att din punct de vedere tehnic, ct i economic.
Premisele combinrii factorilor de producie
Divizibilitatea reflect posibilitatea factorului de producie de a se mpri n uniti simple, n subuniti omogene fr a
fi afectat calitatea factorului de producie.
Adaptabilitatea reprezint capacitatea de asociere a unei uniti dintr-un factor de producie cu mai multe uniti din alt
factor de producie. Pe o suprafa de teren, de exemplu, este posibil s lucreze un numr mai mare sau mai mic de lucrtori
agricoli; un muncitor poate lucra la o main sau la mai multe maini etc.
Complementaritatea reprezint procesul prin care se stabilesc raporturile cantitative ale factorilor de producie ce
particip la producerea unui anumit bun economic.
Substituibilitatea este definit ca posibilitatea de a nlocui o cantitate dintr-un factor de producie printr-o cantitate
determinat dintr-un alt factor n condiiile meninerii aceluiai nivel al produciei.

Legea randamentelor neproporionale

Legea randamentelor neproporionale se poate enuna astfel: dac o producie oarecare reclam utilizarea a doi
sau mai multor factori de producie i dac se adaug progresiv aceeai doz de cantitate folosit dintr-un factor, n
timp ce cantitatea altor factori nu se schimb, produsul marginal al factorului variabil crete pn la un punct, apoi
descrete.
Eficiena combinrii factorilor de producie orientat spre obinerea maximului de efecte utile cu minimum de eforturi
(resurse) se exprim prin productivitatea sau randamentul factorilor de producie.
n sens larg, productivitatea se definete ca ,,raport ntre cantitatea de bogie produs i cantitatea de resurse absorbite
n cursul producerii ei. Exist diferite modaliti de abordare a productivitii: productivitatea fizic, productivitatea
(msurat) valoric, productivitatea brut, productivitatea net, productivitate aparent, productivitatea global, productivitatea
parial, productivitatea medie, productivitatea marginal
Productivitatea muncii exprim eficiena cu care este consumat munca. Ea poate fi neleas i ca for productiv a
muncii, adic sub forma capacitii (posibilitii) forei de munc de a crea, ntr-o perioad de timp, un anumit volum de bunuri
i de a presta anumite servicii.
Legtura dintre capital i rezultatele produciei este pus n eviden de randamentul capitalului. Aceasta exprim
eficiena cu care este utilizat factorul capital. Potrivit relaiei efort/efect, randamentul capitalului se prezint sub forma
coeficientului capitalului i exprim necesarul de capital pentru obinerea unei uniti de producie.
Creterea productivitii muncii reprezint procesul prin care acelai volum de munc se caracterizeaz printr-o mas
mai mare de bunuri i servicii sau invers, aceeai mas de bunuri se realizeaz cu un volum mai mic de munc; ea are un
caracter legic.

Tema VII: COSTUL DE PRODUCIE

Costul de producie reprezint, n form bneasc, totalitatea cheltuielilor efectuate i suportate de ctre agenii
economici pentru producerea i desfacerea de bunuri materiale i servicii.
Costul contabil reflect, n bani, cheltuielile efectiv suportate de ctre ntreprindere, care rezult din evidena
contabil a acesteia.
Costul economic este un concept mai larg dect costul contabil; pe lng acesta, el cuprinde i acel consum de resurse
care nu presupune pli efective evideniate sub form de cheltuieli, spre exemplu: consumul de munc al proprietarului
firmei, gospodriei agricole, magazinului, atelierului etc. Costul economic include, n structura sa, costul contabil (sau costul
explicit) i costul implicit.
Costul explicit este o noiune care indic cheltuielile efectuate de ctre ntreprindere i nregistrate n costurile
efectiv pltite (nsui costul contabil).
Costul implicit reflect acel consum de resurse ale agentului economic neinclus n costul efectiv pltit de ctre
acesta.
Costul de oportunitate reprezint valoarea celei mai bune anse sacrificate, costul sacrificiului sau costul renunrii
n procesul de alegere a variantei optime de alocare a resurselor.
Mrimea costului este determinat de totalitatea cheltuielilor efectuate pentru producerea i desfacerea de bunuri
economice, la un moment dat. n sens general, este vorba de cheltuielile materiale de producie i cheltuielile salariale.
corespunztoare consumului de resurse materiale i de for de munc. Exist diferite criterii de clasificare a cheltuielilor de
producie, mai ales n domeniul contabilitii.

9
 Mrimea costului poate fi calculat: pe unitatea de produs; pe ntreaga producie omogen, pe care o realizeaz o
firm sau alta; pe ansamblul produciei eterogene obinute de ctre ntreprindere.
Tipuri de cost: costul global; costul fix; costul variabil; costul total, costul mediu; costul mediu fix, costul mediu
variabil i costul mediu total.
Minimizarea costului. n scopul maximizrii profitului, productorul trebuie s minimizeze costurile de producie pe
unitatea de produs obinut.
Actualitatea minimizrii costurilor
n primul rnd, limitele resurselor de materii prime i energie, ale resurselor economice, n general, acioneaz
restrictiv asupra comportamentului, ndemnnd la raionalitate n alocarea i utilizarea acestora, presupunnd realizarea
unui cost minim fr a afecta calitatea, fiabilitatea i performana. n practica economic, ns, nu sunt excluse cazurile
n care costul unui produs s se reduc prin utilizarea unor materiale inferioare la unele repere, scznd, prin aceasta,
fiabilitatea i vnzrile. Dimpotriv, mrirea fiabilitii poate avea loc prin utilizarea unor materiale de calitate
superioar, dar care mresc i costurile de producie.
n al doilea rnd, minimizarea costului are un rol determinant n maximizarea profitului. La un nivel dat al
preului de vnzare, diminuarea costului atrage dup sine creterea profitului, dup cum mrirea nivelului preului de
vnzare, presupunnd neschimbat costul de producie (i cu att mai mult n cazul reducerii lui), duce la sporirea
profitului obinut.
n procesul de sporire a profitului, este de o mare nsemntate relaia dintre costul de producie i preul
competitiv. Obinerea de profit depinde de capacitatea productorului de a fabrica bunuri de calitate superioar la un
cost mai redus, pe care s le vnd la preuri competitive. n economia de pia, productorii (cu excepia
monopolurilor) n-au posibilitatea s acioneze dup dorina lor nici asupra preurilor factorilor de producie pe care-i
cumpr i nici asupra preurilor de vnzare ale propriilor mrfuri, raportul dintre cerere i ofert ndeplinind un rol
esenial. De aceea, n condiiile concurenei, n vederea sporirii profitului, productorii trebuie s acioneze asupra
costului, n sensul reducerii (ei trebuie s aib avantaj de cost); prin aceasta se asigur capacitatea concurenial, fora
de competiie.
n al treilea rnd, nivelul mai redus al costurilor i, pe aceast baz, posibilitatea unor ncasri mai mari i a
creterii profitului constituie motivaia transferului de resurse spre anumite ramuri, care duc la mrirea ofertei; n acest
fel, costul de producie influeneaz oferta de bunuri. De fapt, costurile marginale influeneaz oferta, deoarece ele
cluzesc reaciile i deciziile productorilor. n condiii optimale, productorul alege acel nivel al produciei la care
profitul este cel mai ridicat.
Relaia dintre cost i productivitate
La un pre dat al factorilor de producie, costul mediu (CM) i costul marginal (Cmg) se afl n raport invers
proporional fa de productivitate. Astfel, costul de producie mediu se micoreaz atunci cnd productivitatea medie (PM)
crete, i invers. Costul marginal se reduce cnd productivitatea marginal (Pmg) crete i, invers, se mrete cnd
productivitatea marginal scade.
Optimul productorului constituie un criteriu de comportament, de conducere tiinific, conform cruia
productorul urmrete ca, la un cost de producie total dat, s maximizeze producia obinut, adic s produc ct mai
mult posibil (innd seama de cererea existent). Se are n vedere ca resursele alocate s fie de aa natur gestionate, nct
maximizarea produciei s aib loc prin mrirea randamentului i nu prin suplimentarea consumului de factori.
n cazul n care, ns, nu, este necesar mrirea ofertei de bunuri economice, starea de optim al productorului sau de
gestiune optimal presupune ca un volum de producie dat s se obin cu costuri minime.
Realizarea optimului productorului presupune existena unor alegeri posibile, ntr-un anumit cadru de micare. Optimul
productorului este considerat, totodat, stare de echilibru, deoarece, in acest caz, productorul nu mai este nevoit s caute alt
soluie.
Echilibrul productorului pe termen scurt
n ceea ce privete volumul produciei, din multitudinea variantelor posibile, ntreprinztorul trebuie s aleag acel
volum al produciei care, n condiiile date, maximizeaz profitul. Este vorba de acea variant de cantitate de producie
ce asigur o diferen maxim ntre ncasrile obinute i costurile de producie, deci un profit maxim. Este, deci,
necesar cunoaterea att a costurilor, cat i a ncasrilor.
Din punct de vedere al analizei de cost, volumul de producie optim este cel ce corespunde variantei n care costul
marginal este egal cu costul mediu total, adic situaia n care costul mediu total este minim. n literatura economic se
folosete i noiunea de timp economic al costului.
n ceea ce privete cealalt component a relaiei, i anume ncasrile, acestea pot fi: totale, medii i marginale.

Tema VII I: CO NCURENA I FORM AREA PREURILOR

Concurena este o trstur esenial a economiei de pia ce reprezint confruntarea ntre agenii economici pentru a
atrage de partea lor clientela consumatoare prin preuri mai convenabile, prin calitatea mai bun a bunurilor materiale i
serviciilor n vederea obinerii unor profituri ct mai mari. Ea exprim comportamentul specific, interesat al tuturor subiecilor
de proprietate n condiiile economiei de pia.
Instrumentele luptei de concuren sunt: economice; extraeconomice:
Concurena este influenat de urmtorii factori: numrul i puterea economic a vnztorilor i cumprtorilor n
economia naional, n una sau alta dintre ramuri; gradul de difereniere a produselor; facilitile sau limitrile posibilitilor
noilor productori de a intra ntr-o ramur sau alta; gradul de transparen al pieei; mobilizarea sau rigiditatea preurilor;
nivelul dezvoltrii economice; conjunctura politic intern i internaional; cultura economic a populaiei, a diferiilor ageni
economici.

10
 Concurena are urmtoarele efecte economice: stimuleaz progresul general prin emulaia i competiia pe care o ine
ntre agenii economici; duce la reducerea preurilor de vnzare, ea fiind potrivnic scumpetei; contribuie la egalizarea
progresiv a veniturilor, a condiiilor de via; pentru unii dintre agenii economici concurena se transform n contrariul ei.
Tipuri de concuren: concurena perfect; concurena monopolist; concurena imperfect.
Intervenia statului pe piaa concurenial se face prin: msuri de elaborare a regulilor jocului, a normelor de drept pe
baza crora se desfoar activitatea economic n genere i concurena; msuri de ordin juridic ndreptate mpotriva piedicilor
care se aeaz n calea concurenei, a abuzului monopolului; msuri de limitare a excesului de concuren.
Preul este o sum de bani pe care o primete vnztorul n schimbul unui bun economic, expresie bneasc a valorii
recunoscute a bunului respectiv; este rezultatul confruntrii intereselor economice ale purttorilor cererii i ofertei.
Factorii de care depinde preul pe pia:
a. Factori specifici cererii: utilitatea bunului ce urmeaz a fi achiziionat de consumator; capacitatea de plat a
cumprtorului; costul cumprrii din alt parte a bunului respectiv; puterea de cumprare a banilor.
b. Factori specifici ofertei: costul de producie, respectiv consumul de factori necesari producerii bunului oferit; preurile
bunului respectiv practicate pe alte piee; calitatea bunurilor respective; modul de servire a cumprtorilor; modul de prezentare
a bunurilor; durata i calitatea asistenei tehnice prestate clienilor, dup vnzarea bunului; durata livrrii.
Formarea preurilor n condiiile diferitelor tipuri de concurene are n vedere mecanismul tipurilor de concuren
respective.
Fixarea de preuri maxime vizeaz mrfuri care se adreseaz trebuinelor fundamentale ale populaiei; atrage
consecine ca: producia nu crete, oferta nu revine la o stare normal; apariia unor piee subterane, ilicite; apariia unui
surplus de cerere.
Garantarea preurilor se face la unele produse agricole sau a veniturilor agricultorilor; preul garantat poate avea drept
consecine: apariia de suprastocuri; apariia de venituri inegale.

Tema IX: PIAA MUNCII I SALARIUL

Piaa muncii reprezint ansamblul relaiilor dintre cererea i oferta de resurse de munc n funcie de nivelul i oscilaiile
salariului, pe baza crora are loc procesul de ocupare a populaiei active n mrimea, structura i calitatea corespunztoare
exigenelor pieei.
Cererea de munc este necesarul de munc din partea agenilor economici, la un moment dat.
Factorii de care depinde cererea de munc: nivelul salariului; cererea de munc se afl n raport invers proporional cu
salariul; costul marginal al muncii; st la baza deciziei de angajare a noi salariai; reprezint sporul de cheltuieli antrenat de
creterea cu o unitate a cantitii de munc utilizate; dezvoltarea i apariia de noi activiti; substituirea n anumite proporii a
factorului munc la nivel de ramur, subramur sau pe ansamblul economiei cu factorul capital; starea economiei; conjunctura
economic i social pe plan intern i internaional.
Oferta de munc este formula din munca pe care o pot depune membrii societii n condiii salariale; se exprim prin
numrul celor api de munc sau populaia apt disponibil din care se scade numrul femeilor casnice, al studenilor i al
celor care nu doresc s se angajeze n nici o activitate.
Oferta de munc este dat de numrul populaiei apte de munc disponibil care dorete s fie activ.
Sursa principal a forei de munc o constituie populaia unei ri; n raport cu aceasta vom putea avea: populaia
total compus din populaia activ i cea inactiv; populaia inactiv compus din cei care nu caut un loc de munc copii,
elevi, studeni etc.); populaia disponibil activ format din persoanele ocupate care exercit o activitate remunerat i cele
care caut un loc de munc.
Factorii care influeneaz mrimea populaiei disponibile active: raportul natalitate-mortalitate; reglementrile juridice
privind vrsta minima' de angajare; - durata sptmnii de lucru; structura pe sexe.
Structuri ale oferte de munc: oferta de munc individual este reprezentat de numrul de ore munc pe care un salariat
dorete s le efectueze; oferta de munc total se compune din ofertele individuale totale ale segmentelor pieei muncii format
din cei angajai sau n cutarea unui loc de munc.
Piaa muncii se poate gsi n urmtoarele stri: de echilibru i care reflect ocuparea deplin a forei de munc; se face
automat ca urmare a efortului investiional creator de noi locuri de munc; de dezechilibru sub urmtoarele aspecte:
- cnd oferta de for de munc este mai mic dect cererea de munc; are loc fie o suplimentare a forei de munc, fie o
cretere a productivitii muncii;
- cnd oferta de munc depete cererea de munc; apare un excedent de for de munc activ, exprimat prin omaj.
Salariul este abordat ca f i i n d : venit al persoanelor care i nchiriaz capacitatea de munc pentru a tri; forma de venit
a majoritii populaiei; venitul provenit din munc, indiferent de forma juridic n care se desfoar; acea parte a venitului
naional destinat recompensrii salariailor sub form bneasc sau/i natural.
Salariul mbrac urmtoarele forme principale de manifestare: salariu nominal; salariu real; salariul cost; salariul
venit.
Mrimea salariului este rezultatul negocierilor n cadrul firmei unde se stabilesc n mod concret condiiile de angajare i
nivelul salariului. El are dou limite: limita minim, care trebuie s fie la nivelul costului forei de munc i limita maxim
care este egal cu productivitatea marginal a muncii exprimat n preurile de vnzare a produciei.
Factorii care influeneaz mrimea i dinamica salariului sunt: raportul dintre cererea i oferta de for de munc;
cheltuielile necesare subzistenei lucrtorilor, pentru refacerea i dezvoltarea forei de munc; nivelul preurilor bunurilor i
serviciilor de consum; cheltuielile pentru odihn i viat spiritual; sporirea cheltuielilor de transport, telecomunicaii etc.;
chirii, ntreineri; gradul de organizare a sindicatelor; raportul dintre productivitatea muncii i salariul nominal;
comportamentul salariatului.
Efectul de substituie const n reducerea timpului liber i creterea corespunztoare a timpului destinat muncii

11
asigurndu-i-se lucrtorului venituri mai mari.
Efectul de venit este situaia n care salariatul obine un venit suficient de mare care-i asigur un standard de via relativ
ridicat, astfel nct au loc micorarea timpului destinat muncii i sporirea timpului liber.
Diferenierea rezult din gradul diferit de calificare, aptitudini, atribuii, rspunderi n munc, condiii de munc.
Egalizarea (apropierea) se poate realiza prin ridicarea calificrii, prin perfecionare; presupune apropierea i n privina
eficienei muncii.
Tipurile salariului sunt: salariul direct; salariul indirect; salariul minim; salariul colectiv; salariul social.
Forme de salarizare: salarizarea n regie; salarizare n acord ; salarizarea n remiz; salarizarea mixt.

Tema X: PROFITUL I RENTA

ntr-o accepiune general, prin profit se nelege partea rmas din venitul total ce revine ntreprinztorului dup ce s-
au sczut toate cheltuielile aferente venitului respectiv.
Formele profitului: profitul brut; profitul net; profitul normal; profitul pur sau supraprofitul; profitul marginal.
M rim ea p rofitului (Pr) p oate fi stabilit n sum absolut ca diferen ntre venitul total (V) i costul de
producie (C): Pr = V-C
Rata profitului exprim gradul de valorificare a capitalului utilizat de ntreprinztor i ofer msura rentabilitii unei
firme, activiti sau unui produs.
Dinamica masei i ratei profitului ilustreaz poziia pe care o are o firma n producia i desfacerea unui produs.
Posibilitile ei de a mri profitul sunt puternic influenate de factorul timp.
n sens uzual, renta este un venit stabil realizat de posesorul unui bun imobiliar (pmnt, cldiri, construcii, resurse de
ap) sau mobiliar (hrtii de valoare, capital bnesc). n sens restrns, se folosete termenul de rent economic, ce reprezint
plata pentru folosirea unei resurse economice nesubstituibile, a crei ofert total este insuficient n raport cu cererea,
constituind un venit pentru posesorul acesteia.
Renta economic rezult din preul ridicat la acele bunuri pentru care exist o cerere global nesaturat, iar oferta lor
nu poate fi elasticizat prin urcarea preului. Ea se obine n toate situaiile cnd se menine rigiditatea ofertei totale, cnd
resursele sunt insuficiente n raport cu nevoile sau sunt dificulti n procurarea lor, cnd exist un monopol natural sau
restricii administrative, reglementri comerciale ori vamale care accentueaz caracterul rigid al ofertei totale. La baza rentei
se afl surplusul de producie i de venit ce rezult fie din utilizarea unor factori de producie cu caliti deosebite, fie din
aplicarea principiilor moderne de management sau chiar din specularea unor situaii specifice care pot s determine o diferen
favorabil ntre preul de vnzare efectiv i cel care ar fi obinut n condiii normale.
Renta economic presupune existena unei situaii de monopol stabil sau temporar care s confere deintorului
i/sau utilizatorului unei resurse economice o poziie privilegiat n raport cu ceilali ageni i care le permite urcarea
preului de vnzare peste nivelul considerat normal.
Mecanismul formrii rentei economice, ca surplus sau excedent peste venitul normal, se fundamenteaz pe legea
randamentelor neproporionale.
Forme de rent: renta funciar; renta minier; renta n construcii; renta de monopol; renta de abilitate; renta
consumatorului; renta productorului; renta conjunctural; renta de marc.
Preul pmntului reprezint suma de bani pltit pentru transferarea dreptului de proprietate asupra unei suprafee de
teren prin actul de vnzare-cumprare.
Preul pmntului se afl sub influena mai multor factori cu aciune direct sau indirect:
Cererea i oferta de terenuri. Limitarea natural a pmntului confer ofertei totale de terenuri un caracter inelastic, rigid,
de indiferent la variaia preului. Drept urmare, preul pmntului evolueaz, n principal, n raport cu micarea cererii
agenilor dispui s fac investiii n terenuri. De exemplu, pe fondul ofertei totale rigide, pentru unele categorii de terenuri i
utiliti agricole, pot exista fluctuaii ale ofertei, dup cum proprietarii sunt interesai, sau nu, s-i pstreze proprietatea asupra
terenurilor pe care le dein.
Mrimea i evoluia rentei. Cu cat renta pltit proprietarului este mai mare, cu att preul pmntului pretins de acesta,
cnd decide s vnd, este mai ridicat. De fapt, renta i preul pmntului se condiioneaz reciproc. Renta ridicat sau cobort
mrete sau reduce preul pmntului.
Rata dobnzii bancare. ntruct depunerile la bnci sau alte instituii financiare constituie alternative posibile de utilizare
a resurselor bneti, preul pmntului se formeaz i n raport cu evoluia ratei dobnzii. De exemplu, proprietarul funciar va
pretinde la vnzarea terenului o sum egal cu capitalul care, depus la banc, cu rata dobnzii la zi, i va aduce un venit anual
egal cu renta obinut dac arendeaz pmntul. Presupunnd ca rata dobnzii este de 10%, preul terenului care aduce o rent
anual de 200 mii lei va fi de 2 milioane lei.
Folosinele alternative ale pmntului. Suprafeele de teren sunt susceptibile pentru diferite utilizri (agricultur,
silvicultur, construcii, urbanism, ci de comunicaii, turism etc.). Folosina care asigur preul cel mai ridicat influeneaz preul
pmntului.
Ameliorarea poziiei terenurilor, ca urmare a realizrii de infrastructuri care ofer posibiliti mai bune de exploatare a
terenurilor, chiar dac proprietarul nu a avut nici o contribuie la executarea lor, influeneaz preul pmntului.

Tema XI: PIAA MONETAR. DOBNDA

n economia contemporan, modern, moneda cuprinde ansamblul mijloacelor de plat care pot fi utilizate direct pentru
efectuarea tranzaciilor pe pia. Ea reprezint principalul instrument de punere n micare a tuturor pieelor, de nfptuire a
schimburilor ntre agenii economici; nici un flux economic nu se poate desfura fr participarea direct sau indirect a monedei.

12
 Masa monetar const din totalitatea instrumentelor de circulaie i de plat de care dispune economia unei ri, la un
moment dat sau, n medie, ntr-un orizont de timp (un trimestru, un an).
Avnd n vedere caracterul eterogen al masei monetare, pentru funcionarea curent a acesteia, se impun anumite reguli de
organizare. Totalitatea componentelor sau ansamblul principiilor i normelor juridice, economice, i instituionale care
reglementeaz circulaia monetar n interiorul unei ri formeaz sistemul monetar.
n ansamblul masei monetare s-au conturat, de-a lungul timpului, dou componente:
a) Disponibilitile monetare propriu-zise (biletele Bncii Centrale sau de Emisiune, monedele divizionare, moneda
scriptural, cecurile la purttor etc.). Ele au comun faptul c sunt lichiditi perfecte, n msur s sting imediat o datorie, fr
pierdere de timp i fr diminuarea resurselor deinute.
b) Disponibilitile semimonetare (economiile pe librete bancare, bonuri de cas ale bncilor, nominative sau la purttor,
depunerile pe termen la Trezorerie, efectele de comer negociabile etc.). Ele nu sunt lichiditate perfect, dar constituie instrumente
monetare, deoarece pot fi transformate ntr-un mijloc de plat, dup o operaiune intermediar, f'ar riscul de a pierde din munca
economisit sau din capitalul acumulat.
Agregatele monetare. Agregatul monetar reprezint un termen specific Sistemului Conturilor Naionale, prin care sunt
desemnate prile constitutive ale masei monetare i semimonetare, ale instrumentelor de schimb i de plat n totalitatea lor, pri
autonome prin funciile lor specifice, prin agenii, bancari i financiari care le emit i le gestioneaz, prin circuitele pe care be
efectueaz. n literatura de specialitate se abordeaz n prezent 4 agregate monetare:
Primul agregat monetar (M1) cuprinde acele mijloace de circulaie i de plat care sunt instrumente monetare n sensul strict
al cuvntului. El include: monedele divizionare, biletele de hrtie (moneda fiduciar) i cecurile de lucru la purttor, aparinnd
rezidenilor nonfinanciari.
Al doilea agregat monetar (M2) cuprinde pe primul i, n plus, conturile pe libretele de economii, depunerile pe termen
scurt n conturi bancare, bonurile de cas ale unor organisme naionale de credit, conturi de economii pentru locuine deschise
la bnci. n genere, cnd se folosete termenul de mas monetar se are n vedere agregatul monetar M2, adic ansamblul
disponibilitilor rezidenilor gestionate de organismele care creeaz moneda (Banca Central, Bncile comerciale, Trezoreria).
Agregatele M1 i M2 formeaz, deci, masa monetar, adic disponibilitile gestionate de sistemul bancar. n economia
modern, aceasta se afl sub dou forme: moneda manual (care trece dintr-o mn n alta i este utilizat n mod curent ca bani
cash sau bani ghea) i moneda scriptural.
Al treilea agregat monetar (M3) include pe M2 i, n plus, diferitele averi n devize, plasamentele pe termen nelimitat,
cum sunt bonurile de cas i de economii, certificatele de depuneri emise de societile financiare i deinute de agenii
nonfinanciari, titlurile pieei monetare emise de instituii prestatoare de servicii.
Al patrulea agregat monetar (M4) cuprinde pe M3 i, n plus, economiile contractuale i diferite alte lichiditi pe
termen, negociabile, cum sunt titlurile de pe pieele monetare emise de creditorii nonbancari i de agenii economici
nonfinanciari.
Piaa monetar este ansamblul tranzaciilor cu moned, aa cum rezult el din confruntarea cererii i ofertei. n
funcionarea mecanismelor acestei piee sunt implicai urmtorii ageni economici: statul; banca ce n t r a l (de emisiune);
sistemul bancar; ntreprinderile (firmele) i gospodriile populaiei.
Cererea de moned depinde de volumul operaiunilor, al tranzaciilor de bunuri i servicii intermediate efectiv de
ctre moned i de viteza de rotaie a acesteia. Viteza de rotaie a monedei relev numrul mediu de operaiuni de vnzare-
cumprare i de pli pe care o unitate monetar o mijlocete ntr-o perioad dat. Masa monetar (M) este direct
proporional cu cantitatea bunurilor i serviciilor supuse tranzacionrii la un anumit pre (PT) i invers pr oporional cu
viteza de rotaie a monedei:
PT
M
V
Oferta de moned reprezint cantitatea de moned pus la dispoziia agenilor economice i a altor utilizatori de
moned de ctre sistemul bancar. innd seama de diversificarea instrumentelor monetare, de complexitatea sistemului bancar,
problema principal care se pune este cum se creeaz moneda, sau prin ce mecanisme sunt puse n circulaie diferite forme de
moned. Pentru a ndeplini funcia de moned, biletele de banc, la fel ca i orice element component al masei monetare, trebuie s
intre n circulaie, ceea ce n economia de pia se realizeaz prin mai multe canale:
n primul rnd, biletele de banc intr n circulaie pentru alimentarea nevoilor de resurse financiare ale statului. n vederea
obinerii resurselor financiare necesare acoperirii deficitului bugetar, statul, prin Banca Central, emite bonuri de tezaur, care sunt
subscrise (cumprate) de ctre bnci. Bncile pot s revnd Bncii Centrale toate sau o parte din aceste bonuri. Rscumprarea
bonurilor de tezaur emise anterior de ctre Banca Central se realizeaz prin punerea n circulaie de moned scriptural sau n
numerar.
n al doilea rnd, biletele de banc sunt puse n circulaie pentru plata devizelor strine, procurate de la alte ri, de ctre
agenii economici care au efectuat exporturi n orizontul de timp dat. Volumul masei monetare puse n circulaie este determinat de
valoarea devizelor preschimbate i de cursul valutar.
n al treilea rnd, biletele de banc intr n circulaie prin intermediul supramprumuturilor bncilor comerciale la Banca
Naional n scopul acoperirii nevoilor suplimentare de lichiditi, impuse de volumul mai mare al retragerilor din conturile
clienilor fa de depunerile acestora. Pe aceast cale se creeaz, anual, 80-90 la sut din cantitile suplimentare de bilete de banc i
alte instrumente monetare.
Bncile reprezint instituii financiare care concentreaz mijloacele de plat i acord credite. Ele joac un rol hotrtor,
n condiiile economiei de pia moderne, devenind un agent economic autonom.
Funciile bncilor: acordarea de mprumuturi solicitanilor care ntrunesc condiiile de bonitate financiar; pstrarea
elasticitii mijloacelor de plat; primirea depunerilor pe care le fac clienii: depuneri spre fructificare i depuneri pentru
executarea de pli din ordinul acestora; gestiunea plilor i selecionarea i susinerea proiectelor de dezvoltare.
Tipuri de bnci: bncile de emisiune; bncile comerciale de depozit; bncile specializate sau instituiile financiare
care acord credite speciale anumitor genuri de activitate cuprind: case de credit agricol, bnci de credit financiar, bnci de credit
13
naional, bnci de comer exterior etc.; bnci specializate n operaiuni internaionale, cum sunt: Banca Internaional pentru
Reconstrucie i Dezvoltare (B.I.R.D.), Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare (B.E.R.D.), Banca Reglementrilor
Internaionale (B.R.I..) etc.
Dobnda reprezint suma de bani pltit pentru dreptul de folosin temporar a mijloacelor bneti mprumutate. Dac
se are n vedere faptul c obiectul tranzaciei de mprumut l constituie banii privii ca lichiditate, atunci se poate spune c dobnda
reprezint preul renunrii la lichiditate, cerut de cel ce acord mprumutul, sau preul consimit a fi pltit de cel ce se
mprumut pentru procurarea lichiditii. Fiind un surplus pltit proprietarului, peste mrimea capitalului folosit, dobnda
reprezint o form de venit care se poate realiza numai ntr-o activitate economic caracterizat prin eficient.
Dobnda reflect numeroase aspecte din activitatea economic, schimbrile i tendinele din cadrul acesteia.
Creterea i diversificarea creditului cu destinaie economic productiv, n condiiile economiei de pia moderne, au
determinat multiplicarea formelor dobnzii. Avem astfel:
a) dobnda de pe piaa monetar, aplicat n general creditelor pe termen scurt intervenite ntre bncile comerciale,
ntre acestea i banca central;
b) dobnda bancar de baz, pentru certificatele de depozit sau bonurile de trezorerie;
c) dobnzile aplicate de bnci i alte instituii financiare, pentru ntreprinderi;
d) dobnda de pe piaa obligaiunilor, caracteristic plasamentelor pe termen lung;
e) dobnda practicat de casele de economii sau bnci pentru depozitele la vedere i la termen, pentru construcii de
locuine etc.
Indiferent de forma sub care se manifest, dobnda are o mrime care se determin n funcie de cererea i oferta de capital, de
conjunctura pieei interne i internaionale, de comportamentul agenilor economici, de climatul social-politic etc.
Masa i rata dobnzii (anuale) se exprim prin masa i rata dobnzii. Masa dobnzii reprezint mrimea absolut a
dobnzii anuale pltit la suma total mprumutat; mrimea ei relativ, numit rata dobnzii anuale, este raportul procentual
ntre masa dobnzii i capitalul mprumutat:
D d C
d x100 ; rezult c D , n care: d = rata anual a dobnzii; D = masa dobnzii anuale; C = capitalul
C 100
mprumutat.
Politica monetar component a politicii economice poate fi definit ca o aciune exercitat de autoritile monetare (Banca Central,
Trezoreria) asupra masei monetare i asupra activelor financiare n vederea orientrii economiei pe termen scurt sau mediu. Politica monetar const
n ansamblul de reglementri (reguli) pe care Banca Central le impune celorlalte bnci, n vederea realizrii obiectivelor generale ale
economiei naionale.
Obiectivele urmrite prin politica monetar de ctre agenii financiari bancari pot fi grupate n dou categorii. n primul rnd, acestea
constau n organizarea activitii bancare de aa manier, nct s se asigure protecia deponenilor, evitarea riscului i gestiunea
corespunztoare a resurselor. n al doilea rnd, prin politica monetar se urmrete ca volumul masei monetare i condiiile crerii ei s
concure la realizarea obiectivelor economice fundamentale. Ea nu trebuie s favorizeze nici lipsa de bani, dar nici orientarea agenilor
specializai n operaiuni bneti riscante. O politic monetar sntoas trebuie s-i propun, deci, concilierea stabilitii
puterii de cumprare a monedei (nu stabilitatea masei bneti) cu expansiunea economic.
Politica monetar, prin numeroasele sale aspecte, contribuie la realizarea obiectivelor generale ale politicii economice. Pe
plan intern, menirea politicii monetare este, nainte de toate, s regleze cererea i oferta de moned, iar pe plan extern, s asigure
echilibrul balanei de pli.
Instrumente ale politicii monetare: manevrarea taxei rescontului; cumprrile i vnzrile de titluri pe piaa deschis
(open market); variaiile cotelor rezervelor obligatorii etc.

Tema XII: PIAA CAPITALULUI

Plaa capitalului sau piaa titlurilor de valoare apare nc n secolul al XVI-lea; ea s-a dezvoltat continuu i furnizeaz mijloace
financiare sporite ntreprinderilor i instituiilor cu ajutorul crora ele i procur factori de producie necesari crerii de bunuri i
servicii (cu deosebire n ramurile care, prin natura lor, impun capitaluri de proporii).
Titlurile de valoare sunt nscrisuri, emise n baza unor legi, care dau posesorilor lor dreptul de a ncasa, anual, un
vent variabil sau fix. O dat cu creterea veniturilor populaiei, n patrimoniul familiilor crete ponderea deinut de titlurile de
valoare. n principiu, cu cat o tar este mai dezvoltat economic, cu att mai ridicat este ponderea titlurilor de valoare n ansamblul
patrimoniului.
Componentele clasice ale titlurilor de valoare sunt: aciunile; obligaiunile ipotecare; titlurile de rent; bonurile de
tezaur; obligaiuni cu rat variabil a dobnzii; obligaiuni indexate; aciuni cu venit anual relativ fix etc.
Aciunea este un titlu de valoare care confer posesorului dreptul la un venit anual variabil (de regul), numit
dividend. El reprezint o parte din profitul unitii care a emis aciunile, distribuit deintorilor acestora.
Aciunile se clasific n aciuni:
- nominative, care au nscrise pe ele, n afar de alte date, i numele deintorului;
- aciuni la purttor, care nu poart nici un nume.
Ele se mai grupeaz i n aciuni:
- ordinare, care confer posesorilor drepturi obinuite
- aciuni privilegiate, care confer drepturi speciale.
ntre drepturile obinuite figureaz:
- dreptul de a solicita informaii asupra mersului activitii ntreprinderii;
- dreptul de a participa la adunarea general a acionarilor (direct or prin reprezentani i a vota, atunci cnd
se constituie echipa de conducere sau se iau decizii privind activitatea unitii (puterea de a influenta aceste
decizii depinde de cota-parte pe care o persoan o deine din capitalul total);
14
 - dreptul de a dobndi, cu prioritate, aciuni nou emise de ntreprinderea n funciune;
- dreptul de a primi gratuit cteva aciuni, nou emise, dac o asemenea procedur se folosete;
- dreptul de a primi o parte din capitalul ntreprinderii cnd aceasta d faliment.
ntre drepturile prefereniale, ale posesorilor de aciuni cu acelai nume, ntlnim:
-dreptul de a ncasa anual un dividend fix, indiferent de profitul obinut de ntreprindere n anul expirat;
- dreptul de a primi cu prioritate o fraciune din capitalul societii, n caz de faliment
Alte drepturi ale deintorilor de aciuni:
- posesorii de aciuni, numii acionari, sunt proprietari ai unei pri din capitalul unei ntreprinderi, ori ai mai
multora;
- durata de via a aciunii i intervalul de timp n care posesorii pot ncasa dividend sunt egale cu durata de
via a ntreprinderii;
- aciunea este nerambursabil, deintorii ei neputnd cere ntreprinderilor emitente banii pltii cu prilejul
achiziionrii lor;
- aciunea este negociabil, adic se poate vinde la burs, banii avansai pentru dobndirea ei nefiind, deci,
imobilizai;
- dividendul ncasat de acionari este variabil, ntruct profitul obinut de ntreprindere oscileaz de la un an la
altul, iar nevoia de a face investiii din profit este i ea diferit n timp.

Obligaiunea este un titlu de valoare, emis de ntreprinderi, instituii ori de stat, care d dreptul deintorului s
ncaseze un venit anual fix, numit dobnd.
Deintorii de obligaiuni, numii obligatari, sunt creditori ai unitilor care au emis aceste titluri de valoare. Ca urmare,
obligaiunea este rambursabil. Rambursarea se face dintr-o dat, la scadenta final (dup 5 ani, de exemplu) sau n trane
anuale, care pot fi la rndul lor egale ori inegale. Obligaiunile sunt i negociabile la burs; ele pot fi vndute nainte de scaden, de
expirarea duratei mprumutului.
ntre aciuni i obligaiuni nu sunt numai deosebiri, ci i asemnri (dreptul de a ncasa un venit anual, negociabilitatea etc.).
Acestea se accentueaz, pentru c, n timp, emisiunile clasice de astfel de titluri sufer modificri. n prezent, de exemplu, se emit
i obligaiuni perpetue, cu durat de via nelimitat, ca i aciunile.
Obligaiunile ipotecare sunt titluri de valoare, emise de bnci (ipotecare i urbane), cu scopul acordrii de
mprumuturi agenilor economici, care le garanteaz cu terenuri sau imobile.
Titlurile de rent sunt hrtii de valoare, emise de stat, pentru a mobiliza la dispoziia sa sume de bani necesari
acoperirii unor cheltuieli. n calitate de debitor, statul pltete, la intervale de timp stabilite (anual), pe o perioad
nedeterminat, o sum fix de bani, deintorilor de titlul de rent. Cumulate, aceste sume asigur creditorilor amortizarea
(restituirea) mprumutului i o dobnd.
Titlurile de rent nu sunt rambursabile, dar sunt negociabile la burs, se pot vinde i cumpra. Prin negociere, dreptul de a
ncasa anual o sum de bani se transfer de la o persoan la alta.
Bonurile de tezaur sunt titluri de valoare, emise de ministerul finanelor, ori administraia bugetelor de stat, denumit
tezaur n majoritatea rilor lumii. Prin emisiunea lor, statul mprumut pe termen scurt, de la populaie, ntreprinderi, bnci
etc., sume de bani avnd ca destinaie acoperirea unor goluri bugetare.
Piaa capitalului este o totalitate de tranzacii al crui obiect l constituie titlurile de valoare. ndreptirea denumirii
de pia a capitalului, conferit ansamblului tranzaciilor amintite, are un triplu temei:
- persoanele fizice i juridice care cumpr titluri de valoare (nou emise) urmresc deliberat nmulirea banilor, specific
oricrui avans de capital;
- ntreprinderile i instituiile care recurg la emisiunea titlurilor de valoare au n vedere formarea capitalului bnesc necesar
organizrii sau dezvoltrii unor afaceri; statele emit i ele adesea astfel de titluri, pentru realizarea de investiii publice de capital.
- comercializarea la burs a titlurilor de valoare, anterior emise, intete i ea, nemijlocit, obinerea unui ctig din diferenele
de cursuri.
n baza acestor argumente, se poate susine c ntregul schimb al titlurilor de valoare, indiferent de durata lor de via,
aparine pieei capitalului.
Piaa capitalului se scindeaz in: piaa primar i piaa secundar. Piaa primar, cuprinde totalitatea tranzaciilor al cror
obiect l reprezint titlurile de valoare nou emise.
Piaa secundar include totalitatea tranzaciilor efectuate cu titlurile de valoare emise i plasate anterior.
Pe piaa capitalului, n genere, se vnd i se cumpr, cu deosebire, aciuni i obligaiuni, adic titluri de valoare pe termen
lung. Nu lipsesc, ns, nici tranzaciile cu titluri de valoare, pe termen scurt.
Piaa primar a capitalului este deservit, de regul, de bnci; ele preiau sarcina plasrii aciunilor i obligaiunilor nou
emise, att pentru construirea unor ntreprinderi, ct i pentru dezvoltarea celor existente. Tot bncile organizeaz reclama, cu
scopul difuzrii cat mai largi a titlurilor de valoare, n msur s satisfac cerinele financiare ale emitenilor. Pentru serviciile lor,
bncile ncaseaz un comision.
Pe piaa primar, purttorii cererii de titluri de valoare sunt familiile, ntreprinderile, bncile, alte instituii. Cererea
este funcie de mai multe variabile: veniturile cumprtorilor i preul de vnzare; randamentul banilor investii n titluri i
rata dobnzii bancare; riscul investiiilor; ctigul obinut din vnzarea titlurilor de valoare la burs etc.
Randamentul banilor investii i rata dobnzii bancare
Atunci cnd decid s cumpere titluri de valoare, posesorii de venituri disponibile in seama de fluxul de venituri viitoare pe care-l
pot obine. Pentru ca un astfel de flux este realizabil i prin formarea de depozite bancare, nainte de plasarea banilor, ntr-un mod ori
altul, deintorii lor compar randamentul aciunilor i obligaiunilor (rata dividendului pentru aciuni i rata dobnzii pentru
obligaiuni) cu rata dobnzii bancare. Din comparare poate s rezulte ca:
randamentul titlurilor este mai mare dect rata dobnzii bancare (R>d);
randamentul titlurilor este mai mic dect rata dobnzii bancare (R<d);

15
 randamentul titlurilor este egal cu rata dobnzii bancare (R=d).
Principial abordnd problema, un investitor raional utilizeaz banii pentru aproprierea de titluri atunci cnd R>d. n acest caz, el
obine, cu o sum dat de bani, un ctig mai mare dect n ipoteza recurgerii la depozitul bancar. n cazul al doilea, investiia de titluri de
valoare este neavenit, cci ea produce un ctig inferior. n ultimul caz, investitorului i este indiferent cum plaseaz banii, dac nu ia n
calcul i ali factori.
Cum se calculeaz, ns, randamentul titlurilor de valoare, care trebuie comparat cu rata dobnzii?
C
Pentru obligaiuni: R0 x100
P
in care: Ro = randamentul obligaiunilor sau rata dobnzii
obligaiunii;
C = cuponul sau dobnda total anual ncasat;
P = preul cu care se cumpr obligaiunea.
W
Pentru aciuni: R a x100 ,
P
in care: Ra = randamentul aciunii sau rata anual a dividendului;
W = dividendul total, estimat a se ncasa anual;
P = preul cu care se cumpr aciunea.
Optnd pentru achiziia de titluri de valoare, investitorul alege, de fapt, o variant optim de fructificare a banilor, din care rezult
fluxul viitor al veniturilor, cel mai mare posibil. Acest flux, reprezentnd valoarea viitoare a unei sume prezente, se calculeaz cu
ajutorul unor formule care difer n funcie de felul titlului de valoare i de modul de rambursare a mprumutului (in cazul
obligaiunilor).
Pentru obligaiuni rambursabile la scaden (dintr-o dat):
Vn = Vo + n(Vo d)
in care: Vn = valoarea viitoare a fluxurilor de venituri;
Vo = valoarea prezent (nominal) a obligaiunii;
n = durata de via n ani a obligaiunii;
d = rata dobnzii obligaiunii.
Pentru obligaiuni rambursabile n trane anuale egale (i anuiti inegale):
Vn =Vo+V1+V2+V3+..+Vn
in care: V1,V2,V3,..Vn = sunt venituri sau anuiti inegale.

Pentru obligaiuni rambursabile n trane inegale (i anuiti egale):

Vn = A n, n care: A = anuitatea, calculat dup formula:
V0 d
A ,
1
1 n
1 d

V0 d
Vn,devenind astfel, Vn n .
1
1 n
1 d

Formula de calcul a fluxului viitor de venituri pentru depozite bancare, n caredobnda i mprumutul se ramburseaz lascaden:
n
Vn V0 1 d ,
n care: V0 = suma iniial depus la banc;
d = rata dobnzii bancare;
n = durata n ani a depunerii.
n abordri mai pretenioase, decizia de a investi n titluri de valoare se ntemeiaz pe actualizare, adic pe determinarea
valorii actuale a fluxului viitor de venituri. Dac valoarea actual este mai mare sau, la limit, egal cu preul de cumprare a titlului
de valoare, atunci investiia este profitabil.
Calculul valorii actuale a veniturilor viitoare generate de titlurile de valoare se face n baza formule:
n
Vt
Vp t
,
t 1 1 d
in care: Vp = valoarea actual a sumei totale a veniturilor viitoare;
Vt = venitul anual ncasat ca dobnd ori dividend;
d = rata dobnzii bancare (considerat constant);
n = numrul anilor.
Formula de mai nainte se scrie desfurat astfel:
V1 V2 V3 Vn
Vp 2 3
............. n
1 d 1 d 1 d 1 d
Termenii V1, V2, V 3 , etc. au o ncrctur diferit, dependent de felul titlului de valoare ori de modul de rambursare a valorii (n
16
cazul obligaiunilor).
Pentru obligaiunile rambursabile dintr-o dat, toi V-urii, n afar de ultimul, includ doar dobnda anual, ca venit fix, n vreme ce
ultimul include, n afar de dobnda aferent ultimului an, i valoarea nominal a obligaiunii. Pentru obligaiunile a cror rambursare se
face ealonat, n trane anuale, egale on inegale, toi V-urii fr excepie cuprind dobnda anual (variabil de aceast dat) i rata scadent a
mprumutului. De reinut c V-urii se pot cunoate dinainte, nc n momentul cumprrii obligaiunii.
Pentru aciuni, V reprezint dividendul mediu anual posibil de ncasat (ori anticipat), el fiind nerambursabil. Redus la forma ei cea
V
mai simpl i concis, formula de calcul a valorii viitoare a fluxurilor generate de o aciune este: Vpa
d
n care: V = dividendul mediu anual (estimat).
Piaa secundar se i aseamn, dar se i deosebete de cea primar. Se aseamn ntruct pe ambele piete se confrunt
cererea i oferta, obiectul tranzaciilor l constituie aceeai marf i, concomitent, telul urmrit de purttorii tranzaciilor este comun:
obinerea unui venit net. Piaa secundar se detaeaz, totui, sub multiple aspecte, de cea primar. Ne ocupm doar de cteva din
ele.
a) Piaa secundar este deservit, n principal, de bursele de valori mobiliare, n vreme ce piaa primar, de bnci.
Bursa de valori este o instituie nfiinat pe baz de lege i supravegheat de stat; ea are ca scop ncheierea de tranzacii cu
titluri de valoare anterior emise, dar poate mijloci i tranzacii cu valute i metale preioase.
De regul, bursele se constituie ca societi pe aciuni, dar pot s apar i ca asociaii comerciale sau camere de comer.
Membrii fondatori n numr limitat sunt persoane fizice ori juridice specializate n afacerile cu titluri de valoare, valute i
metale preioase. Aciunile emise i plasate pentru formarea capitalului necesar funcionrii bursei se numesc certificate i nu
dau dreptul la ncasarea de dividend; posesorii lor pot participa, ns, la tranzaciile efectuate n localul bursei.
b) Operaiunile efectuate pe piaa secundar, prin mijlocirea burselor, nu sunt omogene, ca acelea realizate pe
piaa primar, ci difereniate. Ele se mpart n operaiuni la vedere i operaiuni la termen.
Operaiunile la vedere sunt operaiunile n care transmiterea titlurilor de valoare, de la vnztor la cumprtor, i Plaa
acestora se realizeaz fr amnare (ntr-o singur rund), la cursul zilei.
Operaiunile la termen se efectueaz n dou runde:
-n prima rund, partenerii convin asupra numrului de titluri ce se vor livra n viitor i asupra cursului (preului);
- n runda a doua, au loc transmiterea efectiv a titlurilor i Piaa lor, la preul anterior fixat. Uneori, se achit de vnztor sau
cumprtor (dup caz) doar diferena dintre cursul zilei (din T1) i cursul stabilit n To, fr a se mai transmite titlurile.
c) Preul de vnzare-cumprare al titlurilor de valoare pe piaa secundar aa cum reiese din analiza de la punctul
b) este oscilant i nu ferm, ca acela practicat pe piaa primar.
Pe aceasta din urm fiind ferm, preul nu poate modific, odat stabilit, relaiile dintre cerere i ofert. n cadrul pieei
secundare, mobilitatea preului influeneaz, deopotriv, cererea i oferta, privite n mod absolut, i relaiile dintre ele. La rndul
lor, acestea acioneaz asupra preului.
n spatele preului oscilant, care modific cererea i oferta, se ascund, ns, numeroi factori conectai cu micarea
economic real, ntre ei un rol de seam avnd: venitul prezent al titlurilor de valoare, venitul viitor al acestora i rata dobnzii
bancare.
Referindu-se doar la obligaiuni, literatura de specialitate ne furnizeaz i o formul de calcul al cursului acestora:
D
P x100,
d
in care: P = cursul obligaiunii;
D = dobnda anual a obligaiunii (cuponul);
d = rata dobnzii bancare.
d) Evoluia cursului pe piaa secundar pentru fiecare titlu de valoare n parte influeneaz indicele general al pieei
bursiere, care se calculeaz de ctre toate bursele.
Cel mai edificator indice determinat de bursele de valori mobiliare este indicele Dow - Jones. Numele su vine de la compania
care a iniiat producerea lui, constituit prin unirea a dou firme: Dow i Jones. Acest indice este considerat drept un barometru al
micrii cursurilor pe principala burs din Wall Street: New York Stock Exchange.
Determinat ca o medie a preului titlurilor de valoare emise de principalele 30 de companii americane cotate la bursa din Wall
Street, indicele Dow-Jones reflect (aproximativ) evoluia activitii ramurilor n care funcioneaz aceste companii. n cazul n care
companiile emitente ale titlurilor tranzacionate la bursa amintit au dificulti, indicele Dow-Jones scade; n ipoteza opus, a unor
afaceri cu randament bun i foarte bun, indicele crete, adesea, sensibil. El este ndeaproape urmrit de agenii economici din toate
rile, ntruct experiena a demonstrat ca o scdere nsemnat a acestui indice a fost urmat de declanarea unor crize sau fenomene
de criz.
e) Piaa secundar a capitalului este precumpnitor dominat de optica pe termen scurt i de dorina participanilor
la tranzacii de a obine venituri, nu sub form de dividende sau dobnd, ci din operaiuni comerciale, din diferenele care
apar ntre preul de vnzare i preul de cumprare al titlurilor.
n plus, pe piaa secundar nu se formeaz capital pentru unitile economice emitente ale titlurilor, ci se redistribuie doar
ntre diverse persoane capitalul existent, titlurile vndute pe piaa primar. Redistribuirea titlurilor, a proprietii asupra lor
este nsoit i de redistribuirea averilor ntre participanii la tranzacii, fr ca averea lor total s creasc. Aceste procese nu au
urmri asupra integritii fizice a unitilor care au lansat aciuni sau obligaiuni, indiferent dac titlurile se disperseaz sau se
concentreaz. Proprietarii se schimb, dar ntreprinderea rmne nedivizat fizic, ceea ce reprezint una din marile caliti ale
formrii capitalului asociat, pe baza emisiunii de titluri. Schimbarea proprietarilor poate modifica, ns, grupul de persoane
avnd un cuvnt greu de spus asupra strategiei i tacticii ntreprinderilor.

17
 Tema XIII. PIAA VALUTAR

Valuta este moneda naional a unui stat, aflat n posesia unor persoane fizice i juridice strine. Dolarii, mrcile germane,
lirele sterline, francii francezi i belgieni, alte monede strine, care exist la dispoziia persoanelor fizice i juridice din Romnia,
reprezint, prin urmare, valute. Pentru aceste persoane, monedele amintite se constituie n titluri de drept asupra unei pri din
avuia existent n statele emitente, titluri cu care ele pot procura, prin comer exterior sau n calitate de turiti, mrfuri i servicii
din SUA, Germania, Marea Britanie, Frana i Belgia etc. Valuta implic, astfel, prezenta unor raporturi juridice, ntemeiate pe
reglementri statale i internaionale sau pe uzane, ntre posesorii de valut i rile emitente. Din definiia dat valutei mai
rezult ca aceiai bani reprezint simple monede pentru cetenii statelor de origine i valut - pentru cetenii altor state, n ipoteza
n care se afl la dispoziia lor.
Ca oricare moned, valuta are dou forme de existen, i anume: forma numerar, numit i valut efectiv i forma
scriptural, atunci cnd ea exist ca disponibil n contul bancar al deintorului din ara proprie ori alte ri.
Cea mai mare cantitate de valut apare sub form scriptural, ntruct imensa majoritate a valutei este deinut de agenii
economici i de bnci ori alte instituii financiare, care prin mijlocirea conturilor bancare i asigur i securitatea banilor i
fructificarea lor (ncasarea de dobnd). Valuta efectiv, n moned, se folosete, de regul, cu ocazia deplasrilor n strintate n
interes de serviciu sau n scopuri turistice. i n asemenea situaii, ns, pentru comoditate i siguran se utilizeaz nlocuitori ai
valutei, cum sunt cecurile de cltorie sau tichetele de credit.
Valutele se mai pot grupa i n: valute convertibile i valute neconvertibile.
Valutele convertibile sunt n prezent valutele ce se pot preschimba liber cu alte valute, fr restricii viznd: sumele
solicitate, scopul pentru care sunt solicitate i persoanele care doresc s efectueze schimbul. Atunci cnd circulaia intern i
internaional de mrfuri era deservit de monede de aur, valutele convertibile se puteau preschimba i n acest metal preios.
Valutele convertibile funcioneaz ca mijloace de plat internaionale pe plan regional sau n ntreaga lume. n prezent,
moneda principal utilizat n decontrile internaionale este dolarul SUA. Dup 1960, n raporturile economice dintre state s-
au utilizat pe scar crescnd i valutele multor ri europene, precum i yenul japonez.
Valutele neconvertibile sunt valutele ce se pot schimba pe alte valute doar n cantiti limitate i n condiii strict
reglementate. Parial, i aceste valute sunt folosite ca mijloace de plat internaionale; de regul, ns, numai n interiorul rii
emitente de ctre turitii strini i personalul ambasadelor. Spunem, de regul, ntruct o moned neconvertibil poate fi
ntrebuinat i de persoane din ara emitent, pentru a procura mrfuri din oraele de grani ale rilor vecine.
Statutul de valut neconvertibil al unei ri nu este dat odat pentru totdeauna; aceasta poate deveni convertibil dac
economia naional realizeaz succese nsemnate n dezvoltarea produciei, n creterea venitului naional i n extinderea
relaiilor sale internaionale. Privind lucrurile n perspectiv, nu este exclus ca, ntr-un anumit orizont de timp, monedele
tuturor rilor s devin convertibile. 0 asemenea stare de lucruri este nu doar posibil, ci i necesar, dac avem n vedere c
existenta valutelor neconvertibile se constituie ntr-o frn n extinderea relaiilor economice dintre ri i ntr-o limit a
dezvoltrii produciei, inclusiv n statele cu valut convertibil.
Condiiile care pregtesc treptat convertibilitatea unei monede sunt multiple; cteva, au, ns, o important aparte:
- Producerea bunurilor de baz ca bunuri competitive n privina calitii i preului, att n planul pieei interne, ct i al
pieei externe. Posesorii unei monede strine devenite valut convertibil au astfel sigurana c pot transforma oricnd
sumele disponibile n mrfuri create de ara emitent, ale cror calitate i pre corespund exigenelor actuale.
- Practicarea pe piaa intern a preurilor libere, echivalent cu formarea lor pe temeiurile cheltuielilor de producie i
relaiilor dintre cerere i ofert. Se impune, n consecin, eliminarea procesului de intervenie masiv a statului n stabilirea
preurilor, care adesea nu ine seama nici de condiiile interne de producie i desfacere i nici de concurena internaional.
Convertibilitatea se coreleaz, astfel, cu funcionarea economiei naionale pe principiile pieei libere, presupunnd, ntre altele,
i prezena n ar a burselor de mrfuri i de valori mobiliare.
- Crearea treptat a unor rezerve monetare suficiente la dispoziia bncii naionale, formate din valutele convertibile ale
altor ri, aur, linii de credit externe etc., ceea ce impune un comer exterior nsemnat i eficient, realizarea de balane comerciale
echilibrate pe termen mediu i lung.
Cnd se mplinesc premisele necesare convertibilitii, moneda naional se schimb relativ nengrdit cu monedele altor
state i, concomitent, se utilizeaz mcar parial pentru plata mrfurilor importate, cu urmri favorabile asupra ntregii viei
economice a rii. Efect al creterii produciei i productivitii muncii naionale, convertibilitatea este, la rndul ei, un mijloc
al sporirii n continuare a acestora. Economia naional devine un sistem mai deschis, comunic mai bine i mai mult cu
exteriorul prin fluxul de valori materiale i spirituale. Evident, ea este i n grad mai ridicat expus proceselor perturbatoare ale
pieei mondiale. Dar aceast ans oblig ara respectiv, o constrnge s creeze o reea mai solid de aprare n raport cu
exteriorul, nu prin msuri administrative, ci prin restructurri sectoriale continue i nscrierea n tendinele moderne.
Convertibilitatea monedei creeaz, prin nsi creterea masei monetare (neinflationiste), generat de sporirea produciei,
un element suplimentar care antreneaz extinderea comerului exterior, deoarece o parte a sporului banilor este direct
transformabil n bunuri de consum i de producie strine. Apare, astfel, o productivitate specific a banilor naionali.
Un surplus de bani, utilizabil n comerul exterior, poate s apar i prin economisirea banilor, graie creterii vitezei lor
de rotaie, presupunnd dat avuia anual creat. Economia de bani realizat pe piaa intern devine, deci, potenial, o surs de
cretere a importului.
Dac nu sunt coapte condiiile economice, convertibilitatea forat introdus are efecte negative, cum ar fi:
- creterea datoriei externe, nedublat de un spor de factori fizici capabil s propulseze forele de producie ale rii;
- sporirea preurilor;
- reducerea uneori drastic a produciei, determinat inclusiv de concurena larg deschis agenilor economici strini .a.
Neavenit este i amnarea convertibilitii cnd sunt ntrunite condiiile ei. 0 astfel de amnare reprezint un blocaj
artificial creat n fructificarea resurselor rii date. Exist, prin urmare, un moment optim al realizrii convertibilitii.

18
Nerespectarea lui, concretizat n convertibilitatea prematur, ori tardiv, creeaz dereglri mai mari sau mai mici n viaa
economic.
Piaa valutar reprezint o totalitate de tranzacii, de acte de vnzare-cumprare, ncheiate ntr-un interval de timp determinat,
al cror obiect l constituie valutele.
Adesea, ea este neleas i ca loc ori centre n care se desfoar tranzaciile cu valut. Se vorbete, de aceea, de principalele
piee valutare ale lumii, cum ar fi piaa Londrei, a New-York-ului, a Parisului etc. n asemenea centre, agenii economici pot
schimba monedele lor naionale pe monede aparinnd statelor strine, sau monede ale unor state strine cu monede ale altor state
strine. Un francez, de exemplu, ca persoan fizic ori juridic, poate schimba francul francez cu dolarul american ori canadian sau i
poate transforma dolarii pe care i posed n lire sterline, dup cum o cer interesele lui.
Piaa valutar este impus, nainte de toate, de comerul mondial de mrfuri i servicii i reflect dinamica acestuia.
Valoarea tranzaciilor cu valute crete, totui, incomparabil mai rapid dect valoarea comerului internaional, inegalitatea de
ritm fiind determinat de marele volum al monedelor naionale care se schimb n scopuri speculative.
n cadrul pieelor valutare, un rol de seam l are, n condiiile actuale, piaa eurovalutelor, aprut n jurul anului 1957.
Eurovalutele sunt constituite, n principal, din dolari depui n conturi la bncile care funcioneaz dincolo de graniele SUA., nainte de
toate n Europa, dar i n Asia i alte continente. Surprinztor, sunt eurovalute, respectiv eurodolari, i dolarii din conturile bncilor din
Japonia, Singapore, Brazilia, Bahamas etc. Eurovalutele cuprind, de asemenea, monedele naionale ale rilor din Europa, aflate n conturi la
bncile strine.
Piaa eurovalutelor include att operaiunile interbancare, ct i operaiunile efectuate ntre bnci, pe de o parte, i instituii
nebancare, pe de alt parte. Ea conine astfel i un segment de pia monetar, a creditului, ntruct numeroase operaiuni efectuate de
bnci vizeaz acordarea de mprumuturi, respectiv restituirea acestora. Odat aprut, piaa eurovalutelor a crescut rapid.
Schimbul de valute se realizeaz ntr-un raport cantitativ determinat. Acest raport cantitativ, n care o valut se schimb
cu alta, se numete curs valutar. El se poate defini i ca pre al unei monede naionale, exprimat n alt moned. Dac 1 dolar
se schimb pentru 3000 de lei, atunci cei 3000 lei reprezint cursul dolarului ori preul lui de vnzare.
Operaiunile valutare (schimburile de valut) se efectueaz autorizat, de ctre unitile bancare i casele de schimb valutar. i
unele i celelalte se numesc operatori valutari.
Bncile, n calitate de principali operatori pe piaa valutar, efectueaz: operaiuni care servesc persoanele fizice i
juridice nebancare (populaia, ntreprinderile din industrie, agricultur, construcii, instituiile de nvmnt superior, de
cercetare, de ocrotire a sntii etc.); operaiuni pe cont propriu; operaiuni ntre ele.
Operaiunile care servesc publicul nonbancar au ca obiect, n principal, schimbul valutei scripturale (de cont) i sunt
de trei feluri: operaiuni la vedere; operaiuni la termen; operaiuni de tip hedging.
Bncile efectueaz, n afar de operaiuni cu valut, pentru a servi clienii, operaiuni pur comerciale pe cont propriu, n
scopul realizrii de profit. Acestea se numesc operaiunii de arbitraj valutar. Profitul ncasat de bnci, din asemenea operajiuni,
provine din cteva surse:
diferena de curs al aceleiai valute pe dou piee diferite;
diferena de curs al unei valute pe aceeai pia, la date diferite;
diferena de curs ntre dou valute i dou piee diferite.
Bncile efectueaz i operaiuni valutare Swap (Swap nseamn schimb reciproc, ori troc). Acestea sunt operaiuni de
creditare reciproc intervenite, de regul, ntre dou bnci centrale cu scopul acordrii de mprumuturi (de ctre una din ele unei
tere bnci). Ele pot interveni i ntre marile bnci comerciale, n temeiul unor convenii sau aranjamente.
Casele de schimb efectueaz numai operaiuni la vedere denumite operaiuni la ghieu, ori schimb manual. Acestea sunt
tranzacii realizate cu valute efective, implicnd preschimbarea unei valute n numerar n alt valut n numerar.
Operaiuni cu valute efective realizeaz, ns, i bncile. Ele nu se limiteaz la schimbul cu valutele de cont (numit i schimb
tras).
i la casele de schimb, ca i la bnci, se practic un curs la cumprare (mai mic) i altul la vnzare (mai mare). Cursul practicat
de aceste case este i el schimbat, chiar n decursul unei zile, n funcie de cerere i ofer.
La operaiunile valutare, particip i intermediarii din comerul exterior (brokerii i comisionarii), precum i speculatorii, ei
acionnd fie ca persoane juridice, fie ca persoane fizice.
Cursul valutar se modific pentru fiecare moned naional, sub aciunea exercitat de multiple cauze, dintre care o
parte au fost succint analizate. La rndul lui, cursul valutar oscilant influeneaz starea economiilor naionale, evoluia
exporturilor i importurilor, turismul internaional, situaia creditorilor i debitorilor externi etc.
Deprecierea cursului valutar al unei monede naionale favorizeaz exportul i defavorizeaz importul rii care a emis
moneda respectiv (dac nu intervin ali factori cu aciune mai puternic).
Debitorii i creditorii externi nregistreaz i ei beneficii sau pierderi cnd se modific valoarea monedei naionale n care
s-a obinut i, respectiv, acordat creditul.
Deprecierea monedei naionale a rii creditoare avantajeaz pe debitorii acestei ri, ntruct ratele scadente ale
mprumutului i dobnda se pltesc n bani devalorizai. De aici, tendina debitorilor de a amna restituirea mprumuturilor n cazul
deprecierii monedei. Creditorii sunt ns dezavantajai; ei recapt mprumutul acordat i ncaseaz dobnda, n bani care au o
valore mai redus dect n momentul lansrii mprumutului. n anumite mprejurri, mprumutul restituit mpreun cu dobnda
pot avea o putere de cumprare mai redus dect aveau iniial banii transferai debitorului.
Aprecierea monedei naionale are efecte opuse. Ea avantajeaz pe creditori i dezavantajeaz pe debitori. Acetia achit
mprumutul i dobnda aferent lui n bani avnd valoare superioar celor primii.
Valutele constituie obiect, nu doar al schimbului, al vnzrii i cumprrii, ci i al creditului intern i internaional. Creditele
internaionale n valut pot fi pe termen scurt (1-3 ani), pe termen mediu (3-5 ani) i pe termen lung (peste 5 ani). Ele se acord
de diverse firme productoare de bunuri, de bnci ori alte instituii financiare internaionale. Beneficiarii acestor credite pot s fie
firme private, ntreprinderi de stat, instituii de drept public, uniti administrativ teritoriale i guverne. Creditele acordate
ntreprinderilor private au ca efect formarea datoriei externe private, iar creditele acordate celorlalte entiti amintite
formarea datoriei externe publice.

19
 mpreun, datoria extern privat i public se subsumeaz noiunii de datorie extern total.
Ambele categorii de datorii externe pot s apar prin creditri obinuite ori prin emisiunea de obligaiuni exprimate n
valut, adic n moneda naional a altor state. Plasate de ctre guverne ori de persoane juridice dintr-o anumit ar, n alte
ri, obligaiunile se vnd la pre de ofert, care, de regul, este inferior valorii nominale a acestora.
Datoria extern a unei ri se poate calcula ca sum absolut (totalul datoriei externe), ca sum ce revine pe locuitor
(suma absolut a datoriei / numr de locuitori) i ca procent din PIB. De aici poate s reias c datorii externe absolute egale,
contractate de diferite ri, sunt compatibile cu datorii externe pe locuitor i cu procente ale datoriei externe din PIB. cu totul
inegale, n funcie de numrul locuitorilor i de puterea economic a statelor debitoare. Ultimii doi indicatori sunt cei mai
concludeni n privina gradului de ndatorare fa de strintate.
Datoria extern (ca i cea intern) trebuie s fie rambursat ntr-un anumit interval de timp, circumscris de durata
creditului. De obicei, rambursarea ei ncepe la un anumit numr de ani dup contractarea mprumutului. Acest interval, cuprins
ntre momentul primirii creditului i nceperea restituirii lui, se numete perioada de graie, ea fiind necesar pentru dobndirea
resurselor cerute de plata datoriei. Debitorii pltesc, ns, creditorilor externi i o dobnd anual, dependent de suma total a
mprumutului i de rata dobnzii.
Tranele anuale scadente ale mprumutului i dobnda anual reprezint serviciul datoriei externe. Dac dobnda
anual nu se pltete la termenul fixat, ea se transform n credit nou (conteaz drept credit nou) i ncepe s se calculeze
dobnda la dobnd, situaie cu consecine negative asupra debitorilor.

Te ma XI V: EXT ERNA LIT I I B UNURI PUB LICE

Analiza conceptului eecul pieelor presupune trecerea de la abordarea prioritar pozitiv a fenomenelor microeconomice
i a mecanismului pieei la abordarea prioritar normativ a fenomenelor i proceselor ce se manifest la nivel microeconomic.
Abordarea normativ a problemelor microeconomice are ca principal scop evaluarea performanei sociale a
mecanismului economic, evidenierea modului n care rezultatele obinute rspund opiunilor sau preferinelor
consumatorului i msurarea costurilor i a anselor sacrificate ale productorilor. Ea pune n relief modul n care
economia funcioneaz, precum i anumite cerine sau norme de comportament necesare.
Principala problem cu care se confrunt piaa concurenial este imposibilitatea alocrii eficiente a resurselor, ntruct
mna invizibil nu poate asigura concomitent o alocare raional i o valorificare maxim a acestora.
Eecul pieelor nseamn imperfeciuni ale pieelor, concretizate n situaiile de valorificare incomplet a resurselor
existente, n eficien redus i dezechilibre. Din aceast cauz este necesar intervenia autoritii publice care s corecteze
situaiile de eec i s favorizeze funcionarea eficient a mecanismelor pieei.
ntruct piaa poate fi privit i ca o instituie n care se schimb bunuri, respectiv obiectul proprietii, precum i
dreptul de control privind utilizarea acestor bunuri, rezult c, de regul, situaiile de eec al pieelor sunt determinate att
de factori care in de drepturile de proprietate, ct i de condiiile de control i de costurile de tranzacionare.
Principalele cauze ale eecului pieelor pot fi grupate astfel: dificultatea individualizrii dreptului de proprietate;
existena unor costuri tranzacionale semnificative; eecul unor negocieri de schimb reciproc avantajos.
Excluziunea imperfect se manifest, mai ales, atunci cnd dreptul de proprietate asupra unui bun economic nu aparine unui
singur subiect economic, ci este deinut de ctre un grup de persoane fizice sau chiar juridice.
Gradul redus de transferabititate al unor bunuri se concretizeaz n faptul c limitarea drepturilor legale de vnzare a
acestora i mpiedic pe proprietari s ncheie contractele sau tranzaciile cele mai avantajoase, n primul rnd, prin aceea c i
oblig pe cumprtori s-i asume anumite riscuri. Din aceast cauz, cumprtorul este mai puin atras i este obligat s-i ia
anumite msuri de siguran i, ca atare, ofer mai puin i solicit garanii i faciliti suplimentare din partea vnztorului.
Cu ct gradul de transferabilitate este mai redus, cu att tranzacia efectuat necesit mai multe informaii i clauze contractuale
asiguratorii pentru cumprtor. Toate acestea sporesc costurile informaionale i tranzacionale pe care trebuie s le suporte
vnztorul i care reprezint tot attea frne importante n derularea rapid a schimburilor i n asigurarea unei alocri eficiente a
resurselor prin intermediul pieelor libere.
Eecul negocierii unor acorduri de schimb reciproc avantajos exprim faptul c nu s-a ajuns la un acord convenabil
ambilor parteneri. n orice tranzacie, fiecare participant urmrete, prin condiiile i clauzele incluse n acord, s-i ating
propriile obiective i s obin pentru sine ct mai multe avantaje; aceasta presupune i unele concesii i renunri reciproce.
Dac n urma negocierilor nu se ajunge la onelegere mutual", eecul are drept principal consecin frnarea sau blocarea
derulrii anumitor schimburi, genernd pierderi de eficien, risip de resurse i degradri ale mecanismelor pieei.
Dintre cazurile mai frecvente de eec al pieelor amintim externalitile, bunurile publice, bunurile de merit i bunurile de
nemerit, precum i orice form de monopol.
Externalitile reprezint consecine sau efecte care afecteaz viaa i activitatea oamenilor, inclusiv mediul natural. Ele
se concretizeaz n costuri sau beneficii care, dei se produc, nu sunt evideniate n cheltuielile i rezultatele obinute de
ctre agenii economici. Efectele respective sunt suportate i de alte persoane sau grupuri dect cele care le produc.
Externalitile sunt generate de ctre acele activiti care induc sau provoac efecte rspndite asupra altor grupuri sau
persoane dect cele care le produc sau le consum.
Externalitile apar n situaiile n care preurile pieei nu reflect integral nici costurile, nici beneficiile asociate
produciei sau consumului. Astfel, externalitile reprezint acea parte a costurilor i beneficiilor asociat unei tere pri, ce
pot avea un caracter extern n raport cu partenerii de baz.
Principalele caracteristici ale externalitilor sunt: deriv din activitatea altor ageni economici dect cei care le
suport costurile directe; efectele, fiind induse, nu sunt nregistrate n mod direct pe piee i, ca atare, nu influeneaz
echilibrul concurenial.
De regul, n cazul externalitilor, producia sau consumul unui bun de ctre un agent economic schimb corelaiile
dintre costurile sau beneficiile private, pe de o parte, i costurile sau beneficiile sociale, pe de alt parte. Externalitile apar,

20
n principal, datorit faptului c drepturile de proprietate asupra unor resurse sunt fie insuficient protejate, fie incomplet
definite.
Dintre resursele vitale, aerul este o resurs fr proprietar. Din aceast cauz, poluarea este cazul cel mai evident de
externalitate. Spre exemplu, agenii economici pot utiliza gratuit aerul pentru c acesta nu are proprietar i l pot polua pentru c
nu este suficient protejat. Mai mult chiar, agenii economici care utilizeaz aerul curat i produc poluare nu compenseaz
persoanele afectate de poluarea aerului. Astfel, n cazul unei firme productoare de oel, costul aferent utilizrii aerului curat
rmne extern produciei de oel, nefiind ncorporat n preul acestuia.
Pentru a nelege mai bine coninutul i formele de manifestare ale externalitilor sunt necesare prezentarea i difuzarea a
dou perechi de concepte: a) cost social i cost privat; b) beneficiu social i beneficiu privat.
Costul social exprim ansamblul cheltuielilor i anselor sacrificate, concretizate n costurile suportate de membrii
comunitii n urma organizrii i desfurrii unei anumite activiti.
Costul privat exprim numai cheltuielile suportate direct de unitile implicate n organizarea i desfurarea acestei
activiti.
Beneficiul social include, n expresie valoric, toate utilitile de care beneficiaz membrii unei comuniti ca urmare a
organizrii i desfurrii unei anumite activiti economice.
Beneficiul privat include numai venitul obinut direct de unitile implicate n organizarea i desfurarea activitii.
n funcie de efectele incluse, externalitile pot fi: externaliti pozitive (efecte benefice) i externaliti negative (efecte
malefice).
Aceast clasificare are un caracter relativ, ntruct o externalitate negativ dintr-un anumit punct de vedere poate fi pozitiv
din alt punct de vedere. Spre exemplu, o firm poate genera, prin poluare, efecte externe negative, dar prin dezvoltarea produciei
poluante, s sporeasc gradul de ocupare a minii de lucru. Din aceast cauz, includerea ntr-o categorie sau alta de externaliti are loc n
funcie de caracterul preponderent al efectelor externe.
n cazul externalitilor pozitive, beneficiile private sunt mai mici dect beneficiile sociale, acestea din urm
incluznd i beneficiile externe ce revin unor tere persoane. Acest tip de externaliti se concretizeaz n niveluri de producie
i de consum sub cele corespunztoare alocrii eficiente a resurselor.
Pentru a reprezenta grafic corelaia dintre diferitele tipuri de beneficii este necesar s precizm ce se nelege prin
beneficiu marginal i care este tendina de evoluie a acestuia.
Prin beneficiu marginal se nelege expresia valoric pe uniti marginale a consumului; ntruct utilitatea marginal
este descresctoare, i beneficiul marginal se nscrie pe o curb descresctoare similar curbei cererii.
Piaa anvelopelor pentru automobile reprezint un caz tipic de externalitate pozitiv, n sensul c, prin achiziionarea
unei cantiti sporite de anvelope corespunztoare calitativ, se reduce riscul accidentelor rutiere pentru tere pri. Sigurana
sporit a traficului rutier reprezint un beneficiu extern.
Internalizarea externalitilor negative. Aceasta const n includerea costurilor externe n preul pieei; ea presupune
ca productorii s fie constrni s ridice costul marginal privat la nivelul costului marginal social. Pentru aceasta este
necesar s fie create instituii i prghii adecvate, precum i s se adopte reguli de conduit prin care productorul efectelor
negative s fie determinat s trateze costurile sociale ca i cum ar fi costuri private. Dac avem n vedere poluarea, este
necesar ca n costurile de producie s fie incluse obligatoriu i costurile ecologice, neincluderea urmnd s fie penalizat.
n practic, internalizarea externalitilor negative nu este uor de realizat datorit dificultilor ce apar n legtur cu
msurarea costurilor externe. Astfel, dac exist posibilitatea msurrii i urmririi directe a efectelor polurii, atunci
corectarea externalitii se poate face printr-un impozit sau o tax asupra emisiunii de ageni poluani i, respectiv, prin acordarea de
subvenii celor care suport efecte negative. n acest sens, un rol deosebit revine interveniei corectoare a guvernelor pe pieele
libere. Aplicarea impozitelor i a subveniilor presupune, potrivit lui A.C.Pigou, un set de msuri, cum ar fi: aplicarea de taxe
i amenzi productorilor de externaliti negative; acordarea de subvenii i faciliti agenilor economici care produc
externaliti pozitive; stabilirea de impozite i taxe care s aduc costurile private la nivelul celor sociale; punerea
productorului de externalitate negativ n postura de receptor al unui asemenea efect.
Externalitile negative, la fel ca i alte situaii de eec al pieelor, pot reprezenta tot attea argumente pentru intervenia
guvernamental n calitate de monitor i corector al efectelor negative. Exist, ns, i situaii n care intervenia guvernamental
poate fi evitat i ele se refer, n primul rnd, la cazul n care numrul agenilor economici ce determin sau sunt afectai de
o anumit externalitate este relativ redus. Aceast situaie a fost abordat de R.Coase, care ofer o soluie pertinent ce poate
evita, n anumite situaii, intervenia guvernamental. Soluia lui Coase pornete de la ipoteza c poate exista un numr redus
de subieci afectai de externalitate i c drepturile de proprietate sunt definite cu claritate. Pe aceast baz, R.Coase subliniaz
c internalizarea poate fi realizat prin tranzacii directe ntre pri i ncheierea unor tranzacii a cror aplicare s fie riguros
urmrit i respectat.
Natura special a bunurilor publice const n faptul c acestea sunt unice i egale pentru utilizatori, n sensul c
fiecare individ poate beneficia de ele. Aceste bunuri sunt destinate consumului colectiv: osele, autostrzi, iluminatul
public, aprarea naional, programele TV i radio, apele rurilor, canalele de navigaie etc.
Bunurile publice pure au dou trsturi fundamentale: a) nonexcluziunea i b) nonrivalitatea.
Nonexcluziunea este generat de indivizibilitatea cererii pentru bunurile publice i presupune c nici o persoan nu poate
fi eliminat sau exclus din sfera consumatorilor poteniali ai bunurilor publice. Aceasta nseamn c un bun public este
nonconcurent n comun, n sensul c nu este mai puin disponibil pentru o persoan din cauz c aceasta nu ar fi dorit sau nu ar fi
contribuit la crearea bunului respectiv.
Un exemplu privind nonexcluziunea l constituie iluminatul strzilor. Astfel, dac o strad este iluminat, lmpile instalate
lumineaz n egal msur pentru orice trector, indiferent de statut sau comportament. Important este ca strzile s fie
iluminate i s asigure confortul pentru toi trectorii. Nonexcluziunea exprim posibilitatea ca oricine s beneficieze de un bun
public iar ca prin aceasta s fie afectat capacitatea altcuiva de a face acelai lucru.
Nonrivalitatea nseamn lipsa de rivalitate ntre utilizatori i este generat de indivizibilitatea ofertei de bunuri publice; ea
presupune c, dup ce bunul a fost produs, pentru orice consumator adiional, costul marginal este nul. Aceasta nseamn c

21
suplimentarea beneficiarilor bunului public nu afecteaz negativ volumul utilitilor fa de beneficiarii iniiali. Cu alte cuvinte,
accesul unei persoane fizice sau juridice la utilizarea unui bun public nu reduce disponibilitatea acestuia pentru ali utilizatori.
Manifestarea nonrivalitii poate fi ilustrat lund drept exemplu lrgirea sferei de cuprindere, respectiv, de transmisie, a
posturilor publice de televiziune. Astfel, chiar dac instalarea sau modernizarea unui releu de retransmisie a fost efectuat la
cererea unei singure persoane influente, de efectele acestui bun public vor beneficia, iar discriminare, toate persoanele aflate n
zona sa de cuprindere. Nonrivalitatea exprim faptul c, n utilizarea bunurilor publice, suplimentarea beneficiarilor nu
presupune diminuarea utilitilor pentru beneficiarii iniiali.
n cazul bunurilor publice, indivizibilitatea reprezint unul dintre elementele eseniale pentru nelegerea eecului
pieelor. n aceste condiii, nonexcluziunea i nonrivalitatea sunt perfecte n msura n care indivizibilitatea cererii i, respectiv,
cea a ofertei sunt, la rndul lor, perfecte. Prin comparaie, la polul opus bunurilor publice pure se afl bunurile private pure,
crora nu le sunt proprii n nici un fel cele dou trsturi. n realitatea economic contemporan, ntre cele dou extreme coexist
bunurile publice i bunurile private ce se difereniaz n raport cu preponderena caracteristicilor enunate.
Utilizarea majoritii bunurilor publice (drumuri, parcuri, coli, biblioteci etc.) conduce, n anumite momente sau situaii,
la o interferen a trsturilor celor dou categorii de bunuri, ceea ce face ca trsturile de nonexcluziune i nonrivalitate s-i
piard relevana ntr-o msur mai mult sau mai puin semnificativ. Astfel, pot apare situaii, ndeosebi n cazul activitilor
economice pentru care costurile pariale sunt relativ ridicate, cnd indivizibilitatea, respectiv divizibilitatea, este parial.
Aceasta face ca nivelul costului parial s devin nesemnificativ, ntruct costul marginal este doar unitar i doar variabil. Aceste
situaii se manifest cu preponderen n domenii ca: producia de energie electric i gaze naturale, transportul n comun,
telecomunicaii etc., ntruct n aceste activiti indivizibilitatea nu este suficient pentru a determina dac bunurile respective
sunt sau nu bunuri publice, iar n unele sunt create sau administrate de firme private.
Diferenierea dintre bunurile publice i cele private are o importan deosebit i pentru delimitarea sectorului public al
economiei. Situaiile ce pot apare din perspectiva delimitrii sectorului public se concretizeaz n: a) sectorul public nonpia, ce
cuprinde sfera administraiei publice centrale i locale; b) sectorul public de pia, ce reunete unitile economice cu patrimoniul
public.
Sistemul de pia liber este ineficient n a oferi bunuri publice, pentru c decizia privind alocarea de resurse pentru
obinerea acestor bunuri se ia, de regul, n afara mecanismelor. n aceste condiii, pentru acele activiti ale cror bunuri sunt
destinate consumului colectiv, calculaia preului i luarea deciziilor vor conduce economic spre corectarea, pe de o parte, a
costurilor private cu costurile sociale, i, pe de alt parte, a beneficiilor private cu beneficiile sociale.
O soluie a acestei probleme a fost gsit n rile dezvoltate economic, unde producerea unor bunuri publice se afl n
grija unor firme private, care le produc n baza unor contracte cu guvernul sau administraiile locale care suport preul acestora.
De avantajele economiei moderne de pia benefciaz doar cei care reuesc s se adapteze exigenelor acesteia. Dar
mecanismele concureniale duc i la excluderea sau limitarea accesului unora de la binefacerile sau bunurile existente pe pia.
Pornind de la aceast realitate, s-a dezvoltat i teoria economic a bunstrii, ce are drept premise o serie de judeci de
valoare care ncearc s pun de acord sau s coreleze eficiena economic i echitatea social.
Conceptul alocare optim a resurselor n raport cu eficiena i echitatea i are sorgintea, n principal, n modul de
abordare a bunstrii" de ctre V.Pareto. Potrivit lui V.Pareto, alocarea optim a resurselor presupune c: 1) fiecare individ este
cel mai bun judector al propriei bunstri; 2) bunstarea social se definete numai prin intermediul bunstrii individuale; 3)
bunstarea indivizilor nu poate fi comparat.
n atare condiii, mecanismul convenional de formare i evoluie a preurilor bazat doar pe criterii i cerine ale
eficienei trebuie s fie completat cu criterii i cerine legate de echitatea social, ceea ce presupune intervenia guvernamental
pentru o mai bun funcionare a pieelor. Raporturile dintre eficien i echitate, dintre bunurile economice i valorile sociale nu
pot fi armonizate n mod automat doar pe bazele concurenei, fiind necesar crearea unor instituii i instrumente adecvate care s
garanteze i s sprijine funcionarea acestor mecanisme.
n teoria economic contemporan, aspectele legate de realitatea microeconomic sunt privite, ntr-o msur tot mai mare, din
cel puin dou unghiuri de vedere, n funcie de scopul sau obiectivul urmrit. Dac se pun pe prim plan cerinele i criteriile
microeconomiei pozitive, ale eficienei economice, se evideniaz modul n care funcioneaz economia, prin prisma asigurrii
competitivitii; dac se urmresc cu prioritate cerinele i criteriile microeconomiei normative, ale echitii sociale, se relev
modul cum ar trebui s funcioneze economia pentru a asigura bunstarea.
Teoria i practica economic contemporan se mbogesc prin confruntarea de idei dintre doctrinele liberale i cele social-
democrate. Potrivit orientrilor liberale, un anumit nivel de inegalitate i de polarizare a avuiilor este preul inevitabil pltit de
societate pentru asigurarea unei creteri economice eficiente pe baza iniiativei private. La rndul lor, orientrile social-
democrate, recunoscnd rolul iniiativei private i al asumrii riscului n asigurarea unei economii competitive, raionale,
apreciaz c distribuia veniturilor trebuie s urmreasc, i satisfacerea diferitelor nevoi aflate n continu cretere i
diversificare, fiind necesar corectarea, n acest sens, a mecanismelor pieei concureniale. n acest context capt relevan
argumentele aduse de adepii teoriilor legate de dirijismul economic, care au la baz corelaiile eseniale dintre competitivitate i
bunstare.
Abordarea normativ, printr-un set de reguli i judeci de valoare, a diferitelor aspecte privind eecurile pieei, evideniaz
faptul c mna invizibil duce i la alocri insuficiente sau neraionale, care, la rndul lor, reprezint premisa unor pierderi de
bunstare. Toate acestea conduc la existena unor categorii defavorizate sau marginalizate, a cror situaie poate fi
ameliorat numai prin intervenia guvernamental, de corectare a situaiilor de eec al pieelor.
n teoriile economice privind bunstarea se susine c societatea trebuie s intervin, prin instituii i instrumente specifice,
pentru a corecta consecinele negative ale externalitilor i a corobora diferitele categorii de interese. Societatea trebuie s
intervin pentru a decide cile i modalitile de asigurare a unei oferte de bunuri publice corespunztoare i de stimulare a iniiativei
private i n acest domeniu, diminund astfel pierderile sociale determinate de alocarea ineficient i inechitabil a resurselor.

22
 BIBLIOGRAFIE:

1. Mecu, Ctin, Panicu, D., Pnzaru, S, Teorie economic, Editura Fundaiei Romnia de Mine, 2014, Editura
Fundaiei Romnia de Mine, 2014;
2. Enache, C.; Mecu, C., Economie politic, Vol. 1, Ed. Fundaiei Romnia de Mine, Bucureti, 2012;
3. Pnzaru, S., Introduceren economie politic i politici economice, Editura Alma Mater, 2011;
4. Pnzaru, S., Economie politic. Microeconomie. Tipuri de piee i formarea veniturilor fundamentale, Ed.
A.F.A., Braov, 2007;
5. Pnzaru, S., Managementul produciei i serviciilor n organizaia romneasc, n Contribuii la conturarea
unui model romnesc de management, Petrescu, I. (cood.), Vol. 1, lucrare realizat sub egida Academiei
Oamenilor de tiin din Romnia, Ed. Expert, Bucureti, pp.514-551, 2015.

23