Folosind modelul lui Gordon şi Shapiro determinați la ce preţ poate fi cumpărată o

acţiune, azi, ştiind că peste 5 ani ea se va revinde cu 4000 u.m., ultimul dividend inainte de
cumpărare este D0  160 u.m., procentul anual al operaţiunii este 9%, iar dividendele
anuale vor avea o creştere anuală constantă de 12%.
1,12  1,12 
2
 1,12 
3
 1,12 
4
 1,12  
5
4000
C0  160                 
 1, 9  1, 9   1, 9   1, 9   1, 9   1, 95
3000
 160  1,265  1,6  2,0243   3036,29 u.m.
1,331

Care este suma iniţială a unui depozit bancar dacă dobânda calculată pentru al doilea an a
constituit 80 u.m., iar pentru al treilea an 99 u.m.? În cât timp se va dubla suma
plasamentului?

Determinaţi rata internă de rentabilitate a obligaţiunii A:

Obligaţiunea ti [ani]
0 1 2 3 4
А -50 5 5 5 80
0

P = 50 = 5/(1+r) + 5/(1+r)^2 + 5/(1+r)^3 + 80/(1+r)^4

Avem F(0,07) = – 15,8396,
F(0,08) = 1,4979,
deci r  (0,07; 0,08).

Prin metoda interpolării liniare găsim prima aproximaţie:

 ( 15,8396)
rл1 = 0,07 + (0,08  0,07)  0,079140 .
1,4979  ( 15,8396)
Avem F(rл1) = 0,02567 > 0. Deci, soluţia r  (0,07; 0,07914). La următoarea iteraţie obţinem

 ( 15,8396)
rл2 = 0,07 + (0,079140  0,07)  0,079125 .
0,02567  ( 15,8396)
Deci, putem considera r  0,07913 sau 7,913 %.

Determinaţi structura temporală a ratelor dobânzii dacă în circulaţie se află obligaţiuni,

fluxurile de plăţi pentru care, precum şi valoarea de pe piaţă (P) în momentul t=0 sunt
prezentate în tabel.
Durata în ani
P
0,5 1 1,75 2
A 80 89
B 90 101
90
C 10 10 10 75
Determinaţi rata dobânzii pentru t=1.6(6)
Folosind modelul lui Bates determinați cu ce preţ poate fi cumpărată azi o acţiune care se
poate revinde peste 6 ani cu 16000 u.m., ştiind că beneficiile sale anuale cresc într-un ritm
anual constant de 15%, dividendele anuale reprezintă 16% din beneficiile anuale, ultimul
beneficiu înainte de cumpărare a fost B0  800 u.m., iar procentul anual de actualizare
p  8% .
Care este suma iniţială a unui cedit bancar dacă discontul calculat pentru al doilea an a
constituit 1400 u.m., iar pentru al treilea an1800 u.m.?

Sumele în mărime de 1000 lei, 2500 lei şi 3500 lei trebuie să fie plătite peste 30 zile, 45 zile şi
120 zile respectiv de la o careva dată. S-a decis ca aceste plăţi să fie înlocuite cu achitarea a
unei singure sume de 7500 lei. Să se determine momentul de timp, în care urmează să fie
efectuată această plată, dacă rata continuă anuală este 0,1.

Determinaţi fluxul de plăţi pentru portofoliul (3500, 3090, 4015, 2900) format din
obligaţiuni de patru tipuri. Determinaţi durata portofoliului şi explicaţi cum poate fi
micşorată durata. Exemplificaţi.
Termen în ani
P
0,5 1 1,5 2
A 92 108
B 115 107
C 9 9 109 109
D 15 15 15 115 161