Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Fuziunea Dintre Alcatel Și Lucent Technologies
Fuziunea Dintre Alcatel Și Lucent Technologies
Această fuziune a fost una dintre cele mai importante din primul deceniu al
secolului XXI și reprezintă un exemplu interesant de fuziune cross-border, între companii
care reprezintă culturi de business diferite, cea franceză și cea americană.
Vom analiza istoricul celor două companii, cum s-au format, cum au evoluat,
dorind să arătam că atât Alcatel cât și Lucent Technologies au o mare tradiție și un istoric
glorios în spate.
1.
I .Considerații teoretice
Interesul Alcatel pentru o fuziune cu Lucent s-a manifestat încă din 2001, însă o
serie de considerente au dus la amânarea realizării efective a fuziunii până în 2006. Acest
proces a fost descris de ambele părți ca o fuziune între egali, rezultatul acesteia fiind o
nouă companie: Alcatel-Lucent.Fuziunea (engl. Merger) este o operațiune prin care două
sau mai multe firme se combină într-una singură unindu-și patrimoniile. Fuziunea este
tratată în general ca o formă de achiziție și cunoaște două forme: absorbția și fuziunea
“pură”.
Fuziunea “pură” sau consolidarea este operațiunea prin care două sau mai multe
firme se unesc într-o companie nouă, firmele respective încetându-și existența juridică,
devenind părți ale noii entități. Din acest motiv, distincția între firma cumpărătoare și cea
cumpărată devine irelevantă.
În cazul unei fuziuni “pure” sau consolidări, acționarii firmei fuzionate primesc, în
schimbul vechilor acțiuni, acțiuni la compania nou înființată, ei putând însă să obțină și să
plătească cash în contul drepturilor lor de acționari sau să dobândească obligațiuni emise
de noua companie. ANEXA 1.
2.
Din punct de vedere al relațiilor dintre companii, fuziunea a fost una amiabilă,
având o natură de colaborare. În această situație, ambele firme abordează negocierile cu
bunăvoință și diplomație. Atmosfera preachizitorie este destinsă, negociatorii urmărind
obținerea unei afaceri profitabile pentru ambele companii.
Dacă abordăm factorul orizontului de timp, putem constata că în acest caz a fost
vorba de o achiziție cu o importantă orientare strategică, având în vedere dezvoltarea pe
termen lung a noii companii, datorită avantajelor preluării asupra aparatului productiv,
comercial și al managementului acesteia. Motivațiile firmelor implicate pot fi diverse, însă
au ca unic scop îmbunătățirea performanțelor firmelor implicate în contextul în care există
o rațiune economică fundamentată pentru realizarea combinării firmelor.
3.
II. Istoric Alcatel-Lucent
Western Electric a fost înființată în 1869 când Elisha Gray și Enos Barton au fondat
o micaă manufactură în Cleveland, Ohio. Până în 1880, compania s-a mutat în Chicago,
Illinois și devenit cea mai mare companie de manufactură electrică din Statele Unite.
Western Electric era cunoscută pentru producția unei varietăți de echipamente electrice,
inclusiv primele mașini de scris comerciale, echipamente de telegraf și pixul electric al lui
Thomas Edison. În 1881, American Bell Telephone Company, înființată de Alexander
Graham Bell și predecesoarea American Telephone and Telegraph (AT&T) a cumparat
pachetul de control la Western Electric și a transformat compania în dezvoltatorul și
producătorul exclusiv de echipament pentru companiile telefonice Bell. La Compagnie
Générale d'Electricité (CGE) a fost formată în 1898 de către inginerul francez Pierre
Azaria, cu scopul de a concura cu AEG, Siemens și General Electric. Bazată în regiunea
Alsacia din Franța, CGE a fost un conglomerat industrial implicat în diferite activități
precum electricitatea, transportul, electronicele și telecomunicațiile. CGE va deveni un
lider în comunicațiile digitale și va deveni cunoscută pentru producția TGV-ului (Train a
Grande Vitesse) din Franța.
4.
către ITT Corporation. CGE și-a întărit poziția de lider în comunicații digitale la mijlocul
anilor 1980, atunci când a cumpărat divizia de telecomunicații a ITT, schimbând și numele
grupului din CGE în Alcatel Alsthom. Mijlocul anilor 1980 a fost marcat de importante
schimbări și expansiuni. În 1983, Alcatel Alsthom a devenit una dintre primele companii
străine care s-au instalat în China, înțelegând uriașul potențial al pieței din Asia-Pacific.
De-a lungul unui secol, compania AT&T s-a dezvoltat continuu făcând ca la începutul
anilor ’80 să fie considerată o firmă ce deținea monopolul în sectorul telecomunicațiilor
din SUA. Însă, începând de la 1 ianuarie 1984, Curtea Supremă de Justiție a Statelor Unite
a mandatat scindarea Bell Systems în AT&T (singurul operator pe distanțe mari) și o serie
de alte entități (companii regionale de telefonie denumite Baby Bells). A fost cel mai
celebru caz de dezinvestiție al unei companii. În urma acestui fapt, a rezultat AT&T
Technologies, viitoarea Lucent Technologies, care și-a asumat activitatea Western Electric.
5.
III. Realizarea fuziunii si postfuziunea
• ambele companii s-au format dintr-un fost monopol de stat, Alcatel din France Telecom
și Lucent din AT&T.
6.
Technologies nu era într-o situatie prea fericită, valoarea acțiunilor sale la bursă fiind la un
nivel scăzut, acuzând o perioadă mai proastă prin care trecea industria telecomunicațiilor în
general, dar și Lucent în particular. Tocmai de aceea Lucent a fost o țintă atât de atractivă
pentru Alcatel. În acest context, specialiștii au atras atenția că momentul achiziției nu ar fi
unul bun, deoarece industria pe de-a întregul trece printr-o perioadă nefavorabilă și că
riscul asumat de către compania franceză ar fi mult prea mare.
Fuziunea celor două companii nu a fost deloc una ușoară. Forța Lucent pe piața
telefoniei mobile din SUA completa fericit expansiunea globală a Alcatel și performanțele
sale în domeniul telefoniei fixe și a internetului în bandă largă. Dar culturile celor două
companii erau total dferite. ANEXA 3
Una dintre ele era puternic ierarhizată și controlată central, în timp ce cealaltă era
flexibilă și plină de spirit antreprenorial. Criticii birocrației franțuzești vor fi surprinși să
afle că Lucent era compania rigidă. Desprinsă din monopolul AT&T, ea a păstrat stilul
milităresc și după ani de restructurări, managerii erau atât de obsedați de reducerile de
costuri, încât chiar și cele mai mărunte achiziții trebuiau introduse în sistemul contabil
central. Întrucât majoritatea vânzărilor se adresau clienților tradiționali, echipa de
marketing a lui Lucent era slabă. “Era un gigant lent, care credea că totul i se cuvine”,
spune un fost vicepreședinte Lucent.
De cealaltă parte, Alcatel era operat aproape ca o federație, cu directori de țară care
raportau la Paris doar rezultatele anuale. Iar divizia de marketing era de zece ori mai mare
decât cea a Lucent, deși vânzările erau doar cu 50% mai mari. Compania franceză avea o
experiență pozitivă cu achizițiile, în timp ce la Lucent lucrurile nu stăteau la fel de bine.
Patricia Russo, CEO-ul Lucent era sub presiune să unească cât mai rapid cele două
organizații, pentru a obține economii de costuri de 2,6 miliarde de dolari. ANEXA 4.
7.
Banca fusese depozitarul Alcatel din 1997 și agentul de transfer al Lucent
Technologies din 1996. În această tranzacție, banca a acționat ca un agent de schimb
pentru schimbul obligatoriu de acțiuni Lucent și a furnizat acționarilor Lucent certificate de
depozitare Alcatel-Lucent. Fuziunea s-a realizat prin intermediul acestor certificate de
depozitare pentru a evita cheltuieli suplimentare legate de taxe aplicabile tranzacțiilor de
vânzare-cumpărare ale acțiunilor celor două entități în cadrul procesului de achiziție. Este
o practică utilizată des în fuziunile internaționale și recomandată în special de Bank of
New York Mellon. ANEXA 5
Anunțul oficial al fuziunii a fost făcut după ce noul board Alcatel-Lucent s-a reunit
la Paris, unde au aprobat de asemenea și includerea în board-ul de 14 membri a doi
directori independenți. CEO-ul Lucent, Patricia Russo, a fost desemnată în funcția de CEO
al noii companii. Începând de la 1 Decembrie 2006, Alcatel-Lucent a fost listată la două
burse: EuroNext Paris și New York Stock Exchange (NYSE), sub un simbol comun: ALU.
Cu vânzări combinate de 26 miliarde $ în 2005, Alcatel-Lucent depășea pe concurentul
direct, Ericsson LM, care avusese vânzări de 21,6 miliarde $, și intra în controlul a 18%
din piața de echipamente de telecomunicații, una foarte concurențială.
Deși pe hârtie lucrurile stăteau foarte bine, era clar că Patricia Russo urma să aibă o
misiune grea de a integra două culturi de business diferite, între doi foști rivali, pentru a
produce beneficiile scontate. Foarte multă lume a asemănat această fuziune la momentul
respectiv, dar și de atunci, cu o tranzacție asemănătoare, cea care a unit Daimler-Benz și
Chrysler Corp., formând Daimler-Chrysler. Și această fuziune reunise cultura de business
europeană cu cea americană, fără a avea succes din acest motiv; însă, în 2006, majoritatea
analiștilor erau optimiști cu privire la Alcatel- Lucent.
8.
3.2 Performanța post-fuziune
Din momentul fuziunii din 2006, compania în valoare de 27.5 miliarde $ a anunțat
numai pierderi trimestriale, în timp ce acțiunile au scăzut foarte mult, peste 50%.
Indicatorii de profit net a companiei au fost negativi în continuu, asta deși încasările au
crescut progresiv în 2007 și 2008. ANEXA 6
9.
schimbări din portofoliul de produse Alcatel- Lucent și au ezitat să plaseze noi comenzi. Pe
de altă parte, angajații erau preocupați să nu-și piardă locul de muncă și nu au mai dat
randamentul așteptat. Aceste hibe au deschis larg ușa concurenței, care a preluat o cotă de
piață importantă de la Alcatel (în special Ericsson și Huawei). Desigur, erau și semne bune,
precum contracte câștigate în piețe emergente (în China, cu China Telecom, în valoare de
1.1 miliarde $), însă chiar și aceste rezultate erau departe de așteptările inițiale. Patricia
Russo a fost în repetate rânduri presată de board-ul executiv să vină cu planuri de
redresare, însă deși a făcut acest lucru de două ori rezultatele bune au întârziat să apară.
10.
Începând cu septembrie 2008, noul CEO al ALcatel-Lucent este olandezul Ben
Verwaayen, care a ocupat în trecut aceeași funcție la British Telecom, lăsând în urmă o
restructurare de succes, care a transformat compania britanică într-un lider în domeniile
broadband, IP și IT Services. De-a lungul carierei sale, Ben Verwaayen a ocupat pentru
câțiva ani și funcția de Vice-chairman la Lucent Technologies. Noul Chairman al Alcatel-
Lucent este Philippe Camus, un respectat om de afaceri francez, cu experiență în fuziuni
cross-border. Pentru noua echipă de conducere a Alcatel- Lucent, provocările erau mari,
profitabilitatea companiei trebuind redresată de urgență. Chiar pe 2 septembrie 2008, în
ziua numirii celor doi în fruntea companiei, Alcatel-Lucent a fost scoasă din indicele Dow
Jones Euro Stoxx 50 din cauza declinului capitalizării sale bursiere.14 Până la sfârșitul
anului 2008, Ben Verwaayen a finalizat tranziția împreună cu Patricia Russo și a construit
un plan de redresare pentru compania franceză. Rezultatele financiare prezentate la
sfârșitul anului au fost mai proaste decât se așteptau analiștii, însă Verwaayen este convins
că există un mare potențial de dezvoltare și redresare la Alcatel-Lucent. Pentru 2009,
planul înaintat de Verwaayen conține foarte multe măsuri de eliminare a costurilor, o
strategie la care olandezul ține foarte mult. În același timp, Alcatel-Lucent se va concentra
pe părțile mai mici dar cu creștere mai mare a business-ului, precum divizia de servicii,
care a înregistrat o creștere de 12% în trimestrul 4 2008; planul prevede și ca, în 2009,
compania să realizeze economii de 1 miliard $.
11.
Alcatel-Lucent a anunțat achiziționarea de OpenPlug la 1 septembrie, 2010.
În octombrie 2011, Alcatel-Lucent a vândut call-center de afaceri de servicii
Genesys unitate la Permira , un grup de capital privat, pentru 1.5 miliarde dolari, de aceeași
sumă compania a cumparat afaceri în 2000. Alcatel-Lucent a avut nevoie de fonduri
pentru afacerea franco-americana, care a înregistrat pierderi anuale din 2007 pana in 2011.
In 2011 Wim Sweldens conduce un grup fără fir pentru a dezvolta lightRadio, o
tehnologie pentru a reduce dimensiunea de turnuri celulare la cuburi mici.
In 2012 Alcatel-Lucent vinde Genesys Labs la Permira.
Procese
Prima parte a cazului pretinde ca si implicate două brevete de codificare audio care
au fost Alcatel-Lucent încălcate prin aplicarea Microsoft Windows Media Player. Alcatel-
Lucent a câștigat procesul și 1.520.000.000 dolari în despăgubiri, dar judecătorul a acordat
propunere Microsoft pentru judecată și nou proces, iar Alcatel-Lucent a facut recurs.
12.
În a doua parte a cazului, judecătorul a decis că Microsoft nu a încălcat brevetele
Alcatel-Lucent în materie de recunoaștere a vorbirii și, prin urmare, cazul a fost respinsă
înainte de a merge la proces. Alcatel-Lucent intentiona sa faca iar recurs.
A treia parte a cazului, care implică mai multe brevete de utilizator legate de
interfață, a început pe 21 mai 2013.
În luna mai 2013 Newegg și Overstock au câștigat în instanță circuitul Statele Unite
ale Americii , în care cosul de cumparaturi Alcatel-Lucent a fost invalidat de brevet de
invenție.
Premii și distincții
13.
Concluzii
Prin fuziunea dintre cele două companii s-a urmărit crearea unui gigant în industrie,
cu acces la o piață combinată imensă (incluzând Europa, Asia și America). În plus, s-a
urmărit obținerea unui efect sinergic semnificativ, mai ales prin prisma faptului că
specializările celor două companii sunt complementare. Alcatel-Lucent se preconiza să fie
numărul 1 în industrie și o companie-fanion pentru mediul business european și mondial.
Însă la aproape 3 ani după această fuziune, majoritatea analiștilor consideră procesul
fuziunii un adevărat dezastru, care a produs până acum pierderi de aproape 7 miliarde $ și
o scădere dramatică în prețul acțiunilor. Principalul motiv pentru această dezamăgire este
considerat eșecul Patriciei Russo, fostul CEO Alcatel-Lucent de a armoniza cele două
culturi de business, pentru a produce rezultatele scontate. Stilul ei de leadership a fost
învinuit pentru o mare rigiditate în luarea deciziilor, fapt care nu a favorizat dinamica
procesului de fuziune.
Probabil aceasta este ultima șansă pentru compania franceză, acționarii având, în
mod evident, din ce în ce mai puțină răbdare. Sunt câteva semne pozitive, precum creșterea
cu 21% a acțiunilor în primul trimestru al anului 2009, dar pierderi financiare sunt încă
înregistrate. Capacitatea lui Wervaayen de a sincroniza deplin procesele celor două
companii se va dovedi, în opinia multora, decisivă pentru progresul Alcatel-Lucent.
14.
Bibliografie
1. Alcatel-Lucent www.alcatel-lucent.com
2. Bank of New York Mellon (2007) - “Case Study - Corporate Action, Alcatel-Lucent
Merger”
3. Bloomberg.com
5. FROST Laurence (2006) - “Alcatel and Lucent Merge, Creating Global Telecom
Economică
Economică
8. JOLLY David (2009) - “Alcatel-Lucent Posts $536 Million Quarterly Loss” - The New
York Times
9. MATLACK Carol (2007) - “Is the Worst Over at Alcatel-Lucent?” - Business Week
12. SCHENKER Jennifer (2008) - “Can New Bosses Fix Alcatel-Lucent?” - Business
Week
Ahead”
15.