Evolutia Cifrei de Afaceri in perioada 2014-2016 pentru principalii concurenti Boromir

(Mil. Ron)

VEL BOROMIR TITAN SAM DOBROGEA TRANS

PITAR MILLS AGAPE
2016 333.15 92.64 314.72 377.42 155.87 94.60
2015 305.24 103.22 311.20 407.48 130.53 85.13
2014 300.70 91.64 322.04 335.95 161.14 80.88

In perioada 2014-2015 evolutia cifrei de afaceri a fost ascendenta, ajungand la nivelul de

103.22 mil. Ron, urmata de o scadere de aproximativ 10% in 2016, acest indicator ajungand
la valoarea de 92.64 Ron. Media cifrei de afaceri a primilor sase operatori din industrie in
2016 a fost de 228 mil. Ron, de 2.46 ori mai mare decat cifra de afaceri a Boromir.Cu
exceptia Titan si Dobrogea, celelalte au inregistrat o crestere constanta a cifrei de afaceri.

Analiza cotei de piata si a rentabilitatii pentru principalii concurenti Boromir

Profitabilitate Rentabilitate
% Cota de Marja Marja bruta ROA ROE
piata neta Rata rentabilitatii Rata rentabilitatii
activelor capitalului propriu
VEL PITAR
6.34% 0.08% 0.48% 0.17% 0.38%
BOROMIR
2.79% 5.38% 0.94% 4.26% 5.61%
TITAN
9.48% 2.05% 2.44% 2.00% 6.13%
SAM MILLS
11.36% 0.84% 1.15% 0.79% 5.00%
DOBROGEA
4.69% -3.74% -3.74% -3.02% -6.72%
TRANS AGAPE
1.80% 3.14% 3.56% 9.04% 12.75%
MEDIE
6.08% 1.29% 0.81% 2.21% 3.86%

Dupa cota de piata (2.79%), Boromir se situeaza pe locul 5 in industrie, fiind devansata
inclusiv de Dobrogea care in ultimii 3 ani a raportat cele mai mari pierderi din industrie.

Fiind vorba de o piata puternic fragmentata, dominata de companii care activeaza la nivel
local si se confrunta cu un grad ridicat de concurenta neloiala. Astfel, economia zonei in care
companiile opereaza, veniturile pe cap de locuitor si specificul regiunii au un impact
considerabil asupra vanzarilor acestor companii.

Din punct de vedere al rentabilitatii, Boromir se situeaza peste media industriei in 2015 (Rata
rentabilitatii activelor 4.26% si Rata rentabilitatii capitalului propriu 5.61%), insa profitul in
2015 a fost inca impactat de contractul cu statul roman derulat pe parcursul anului 2014. Mai
mult, profitul net al Boromir in 2015 depaseste profitul brut datorita creditului fiscal de care
beneficiaza societatea, dupa cum aminteam anterior.

Rentabilitatea activelor a crescut de-a lungul anilor pe fondul cresterii profitului net, insa, in
2015, a contribuit la aceasta crestere si diminuarea activelor totale (de la 166.31 mil. Ron in
2014 la 116.99 mil. Ron in 2015). La fel s-a intamplat si in cazul capitalurilor proprii, ROE
urcand la 5.61% in 2015 de la 3.81% in 2014 si din pricina reducerii capitalurilor proprii de
la 100.81 mil. Ron la 88.71 mil. Ron. Astfel, ne confruntam din nou cu o crestere favorabila
societatii care nu a fost determinata de evolutii pozitive organice, nefiind datorata
imbunatatirii rezultatului din exploatare.

Analiza Indatorarii, solvabilitatii si a productivitatii muncii pentru principalii

concurenti Boromir

Indatorare si solvabilitate Productivitatea muncii

(mil. Ron)
Multiplicator D/A D/E Solvabilitate Profit CA/angajat
financiar generala net/angajat
VEL PITAR
2.21 0.55 1.21 1.83 0.00011 0.13818
BOROMIR
1.32 0.24 0.32 4.14 0.01038 0.19300
TITAN
3.06 0.67 2.06 1.49 0.00707 0.34509
SAM MILLS
6.31 0.84 5.31 1.19 0.01450 1.73128
DOBROGE
A 2.23 0.55 1.23 1.82 -0.00924 0.24702
TRANS
AGAPE 1.41 0.29 0.41 3.44 0.00664 0.21163
MEDIE 2.76 0.52 1.76 2.32 0.00491 0.47770

Un punct forte al Boromir comparativ cu restul concurentilor poate fi considerat

solvabilitatea societatii si gradul redus de indatorare. In timp ce, in medie, sectorul prezinta
un multiplicator financiar de 2.76, Boromir inregistreaza doar valoarea de 1.32. Pozitia
financiara este una solida, intarindu-se si mai mult in 2015 si in primele luni ale lui 2016. In
2015 societatea a incasat creante de peste 30 mil. Ron generate de contractul cu statul roman
din 2014. Astfel, managementul a utilizat incasarile pentru a plati datoriile comerciale
aferente contractului. O buna parte din datoriile pe termen lung a fost stinsa in 2015, acestea
scazand de la 7.59 mil. Ron la inceputul anului pana la 5.27 mil. Ron la final de an, ceea ce a
reprezentat o diminuare cu peste 30%. Datoriile curente au scazut cu 60% in 2015.
Indicatorul D/A (datorii totale raportate la active totale) a ajuns la 0.24, media pe industrie
fiind de 0.52.

In ciuda dimensiunii societatii, din punct de vedere al cotei de piata, un concurent comparabil
pentru Boromir ar fi Trans Agape cu sediul social in Sibiu. intradevar., specificul zonelor in
care cele doua societati activeaza este diferit, insa in acelasi domeniu de activitate, Tras
Agape a reusit sa mentina o rata constanta de crestere a cifrei de afaceri si sa nu inchida nici
unul din ultimii 3 ani pe pierdere. Din 2014 incoace, profitabilitatea Trans Agape a depasit in
fiecare an media industriei si profitabilitatea concurentilor prin perspectiva marjei brute.
Productivitatea este de asemenea superioara mediei si productivitatii Boromir, in special in
conditiile in care Trans Agape pare sa se dezvolte si sa creasca in valoare, in timp ce Boromir
pare sa urmeze un trend opus. Numarul de angajati al Boromir a scazut de la 492 in 2014 la
448 in 2016, in timp ce numarul de angajati al Trans Agape, in aceeasi perioada a urcat de la
398 la 463. In fiecare din ultimii 5 ani profitul brut al Trans Agape l-a depasit pe cel al
Boromir, in conditiile in care activul net al primei a crescut de la 17 mil. Ron la 23 mil ron,
iar cel al Boromir a scazut de la 126.66 mil. Ron la 88.13 mil. Ron.

Ca si concluzie in ceea ce priveste pozitionarea Boromir in cadrul industriei, societatea pare a

fi pe un trend descendet care, fara o eventuala schimbare de strategie si abordare din partea
managementului, nu are cum sa fie intors. O posibila mana de ajutor o poate primi din partea
noii societati infiintate impreuna cu grupul francez, Kalizea Boromir, insa daca ne referim
exclusiv la productia de paine si produse de patiserie, o extindere a celorlalti actori din piata
in teritoriul Boromir nu ar fi exclusa si poate reprezenta un adevarat pericol avand in vedere
ca majoritatea dintre acesti au atat puterea financiara, cat si dorinta de dezvoltare