PROBLEMA 7

SC BETA SRL, producatoare de electronice, achizitioneaza un

depozit in valoare de 55.000 €. Investitia se esaloneaza pe 2 ani, in primul
30.000 €, iar in al doilea 25.000 €. Cheltuielile de functionare sunt estimate
la 15.000 €/an. Durata de utilizare a depozitului este de 10 ani incepanad cu
data achitarii sumei investite. Veniturile obtinute 35.000 €.
In al zecelea an de functionare depozitul va fi vandut la o valoare
reziduala de 15.000 €.
Sa se analizeze eficienta economica a investitiei din punct de vedere al
metodologiei BIRD cunoscand ca valoarea taxelor si impozitelor este de
4.500 €/an, in ultimul an va fi de 7.000 €. Firma este scutita de la plata in
primii 2 ani.
Rata de actualizare a = 10%.
Rata dobanzii este 12%.

ANALIZA ECONOMICA
Nr.
Indicator 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 TOTAL
crt.
1. Investitita 30.000 25.000 0 0 0 0 0 0 0 0 55.000
Cheltuieli
2. 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 150.000
exploatare
Venituri
3. 0 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 315.000
anuale
Cheltuieli
4. 45.000 40.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 205.000
totale
5. Cash – flow -45.000 -5.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 110.000
6. a = 10 % 0,9091 0,8264 0,7513 0,6830 0,6209 0,5645 0,5132 0,4665 0,4241 0,3855
Venituri
7. 0 28.924 26.295,5 23.905 21.731,5 19.757,5 17.962 16.327,5 14.843,5 13.492,5 183.239
actualizate
Cheltuieli
8. 40.909,5 33.056 11.269,5 10.245 9.313,5 8.467,5 7.698 6.997,5 6.361,5 5.782,5 140.100,5
actualizate
Cash – flow
9. -40.909,5 -4.132 15.026 13.660 12.418 11.290 10.264 9.330 8.482 7.710 43.138,5
actualizat
10. a = 15 % 0,8696 0,7561 0,6575 0,5718 0,4972 0,4323 0,3759 0,3269 0,2843 0,2472
Cash – flow
11. -39.132 -3.780,5 13.150 11.436 9.944 8.646 7.518 6.538 5.686 4.944 24.949,5
actualizat
12. a = 20 % 0,8333 0,6944 0,5787 0,4823 0,4019 0,3349 0,2791 0,2326 0,1938 0,1615
Cash – flow
13. -37.498,5 -3.472 11.574 9.646 8.038 6.698 5.582 4.652 3.876 3.230 12.326
actualizat
14. a = 24 % 0,8065 0,6504 0,5245 0,4230 0,3411 0,2751 0,2218 0,1789 0,1443 0,1164
Cash – flow
15. -36.292,5 -3.252 10.490 8.460 6.822 5.502 4.436 3.578 2.886 2.328 4.957,5
actualizat
16. a = 28 % 0,7813 0,6104 0,4768 0,3725 0,2910 0,2274 0,1776 0,1388 0,1084 0,0847
Cash – flow
17. -35.158,5 -3.052 9.536 7.450 5.820 4.548 3.552 2.776 2.168 1.694 -666,5
actualizat
 VNA  
RIRE  a min   a max  a min  
VNA    VNA  
43.138,5 43.138,5
RIRE  0,10  (0,28  0,10)   0,10  0,18   0,10,018  0,98  0,10  0,17 
43.138,5  666,5 43.805
Avand in vedere ca rata dobanzii este 12 %, iar RIRE este 27 %, din punct de
vedere al analizei economice este rentabil.

Raportul dintre venituri actualizate si cheltuieli actualizate

183.239
 1,30
140.100,5

Venitul net actualizat (VNA)

d D d D
1 1
VNA   Vh  1  a     Ih  Ch  
h 1
h
h 1 1  a  h

VNA = 183.239 – 140.100,5 = 43.138,5

VNA > 0  proiectul este fezabil si se poate continua procesul investitional.

ANALIZA FINANCIARA
Nr.
Indicator 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 TOTAL
crt.
1. Investitita 30.000 25.000 0 0 0 0 0 0 0 0 55.000
Cheltuieli
2. 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 150.000
exploatare
Impozite
3. 0 0 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 7.000 38.500
si taxe
Cheltuieli
4. 45.000 40.000 19.500 19.500 19.500 19.500 19.500 19.500 19.500 22.000 243.500
totale
Venituri
5. 0 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 315.000
exploatare
Venituri
6. 0 0 0 0 0 0 0 0 0 15.000 15.000
reziduale
Venituri
7. 0 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000 50.000 330.000
totale
Cash –
8. -45.000 -5.000 15.500 15.500 15.500 15.500 15.500 15.500 15.500 28.000 86.500
flow
9. a = 10 % 0,9091 0,8264 0,7513 0,6830 0,6209 0,5645 0,5132 0,4665 0,4241 0,3855
Venituri
10. 0 28.924 26.295,5 23.905 21.731,5 19.757,5 17.962 16.327,5 14.843,5 19.290 189.036,5
actualizate
Cheltuieli
11. 40.909,5 33.056 14.650,35 13.318,5 12.107,55 11.007,75 10.007,4 9.096,75 8.269,95 8.487,6 160.911,35
actualizate
Cash –
-
12. flow -4.132 11.645,15 10.586,5 9.623,95 8.749,75 7.954,6 7.230,75 6.573,55 10.802,4 28.125,15
40.909,5
actualizat
13. a = 20 % 0,8333 0,6944 0,5787 0,4823 0,4019 0,3349 0,2791 0,2326 0,1938 0,1615
Cash –
-
14. flow -3.472 8.969,85 7.475,65 6.229,45 5.190,95 4.326,05 3.605,3 3.003,9 4.522 2.352,65
37.498,5
actualizat
15. a = 24 % 0,8065 0,6504 0,5245 0,4230 0,3411 0,2751 0,2218 0,1789 0,1443 0,1164
Cash –
-
16. flow -3.252 8.129,75 6.556,75 5.287,05 4.264,05 3.437,9 2.772,95 2.236,65 3.259,2 -3.600,45
36.292,5
actualizat
 VNA  
RIRE  a min   a max  a min  
VNA    VNA  
28.125,5 28.125,5
RIRE  0,10  (0,24  0,10)   0,10  0,14   0,10,014  0,88  0
28.125,5  3.600,45 31.725,95
In urma analizei financiare rezulta ca proiectul este eficient, deoarece rata de
rentabilitate este superioara ratei dobanzii.

Raportul dintre venituri actualizate si cheltuieli actualizate

189.036,5
 1,17
160.911,35
Venitul net actualizat (VNA)

VNA = 189.036,5 – 160.911,35 = 28.125,15