RISCUL

VALUTAR
Conceptul de risc
► pierdere înregistrată în intervalul T0 -Tn

Moneda de contract = moneda în care se face plata

► Deprecierea cursului la Tn față de T0 :

- risc pentru exportator (creditor)
- avantaj pentru importator (debitor)
► Aprecierea cursului la Tn față de T0 :
- risc pentru importator (debitor)
- avantaj pentru exportator (creditor)
Tehnici contractuale de acoperire a riscului valutar

a) Clauza valutară simplă

P1 = P0*(1+/-K %)

b) Clauza coșului valutar simplu

Tehnici contractuale de acoperire a riscului valutar
c) Clauza coșului valutar ponderat

i = % de participare a fiecărei valute la coșul de referință

d) Clauze complementare
- Clauza de actualizare (indexare)
P1 = P0*(1+/-∆%)n ∆ % = ∆Rd
- Clauza de rectificare a prețurilor (de escaladare)
Tehnici extracontractuale de acoperire a riscului valutar

a) Tehnici interne
- sincronizarea încasărilor și plăților
- alegerea monedei de contract
- amânarea sau devansarea plății
- respectarea graficului de plată și decontare
Tehnici extracontractuale de acoperire a riscului valutar

b) Tehnici externe
b1) Tranzacții de hedging
Tehnici extracontractuale de acoperire a riscului valutar

b2) Contract FORWARD

Tehnici extracontractuale de acoperire a riscului valutar

b3) SWAP valutar caracterizat prin:

• suma în valută tranzacţionată este aceeaşi, atât în
tranzacţia la vedere, cât şi în cea la termen;
• sensul operaţiunii se defineşte în funcţie de sensul
tranzacţiei la termen (vânzare sau cumpărare);
• cursul spot este cel din momentul tranzacţiei;
• cursul la termen este calculat prin ajustarea cursului
spot cu punctele forward.