ÎNTREPRINDEREA CA OBIECT AL

EVALUĂRII ECONOMICE – ASPECTE

TEORETICE ȘI PRACTICE

Teză de licență

Autor: Surațel Vasile

Conducător științific:
GANEA Victoria,
dr. hab., prof. univ.
Chișinău, 2019
 Scopul cercetării: studierea întreprinderii ca obiect al evaluării economice şi
cercetarea modului de aplicare a indicatorilor privind diagnosticarea
viabilităţii, precum şi elaborarea căilor de desăvîrşire a sistemului de indicatori
utilizaţi în evaluarea întreprinderii.

 Pentru realizarea acestui scop, am îndeplinit următoarele obiective:

analiza teoretico-metodologică privind evaluarea întrepinderii în condiţiile
economiei de piaţă; analiza cadrului teoretic de diagnosticare a viabilităţii
întreprinderii; reliefarea rolului evaluării întrepinderii în estimarea viabilităţii
funcţionării întrepinderii; evaluarea influenţei potenţialului financiar asupra
asigurării viabilităţii întreprinderilor autohtone.
 ACTUALITATEA şi IMPORTANŢA CERCETĂRII:
Tema de cercetare presupune abordarea unei problematici plurivalente, cu multiple şi diverse interdependenţe dintre strategiile de
dezvoltare a structurilor antreprenoriale şi politicile de finanţare care să asigure şi să stimuleze atât implementarea acestor strategii, cât
şi să asigurare viabilitatea funcţionării. Obstacolele ce stau în faţa antreprenorilor sunt multiple, dintre acestea, lipsa şi eşecul
promovării unor strategii raţionale de dezvoltare şi a unor politici corespunzătoare de finanţare, reprezintă una dintre cele mai
importante şi principiale.

Cu condiţia că strategiile de dezvoltare sunt elaborate şi implementate în modul adecvat, structurile antreprenoriale pot beneficia de
mai multe avantaje din aplicarea acestora. Avantajul cel mai semnificativ este perspectiva întreprinderilor de a-şi maximiza profitul,
astfel de a-şi asigura viabilitatea funcţionării.

Evaluarea întreprinderii este necesară cînd în viața unei întreprinderi apar unele schimbari semnificative, cum ar fi: modificarea
componenței acționarilor sau asociaților; modificări ale capitalului social; în cazul privatizării; în cazul acțiunilor juridice cu scop
patrimonial (faliment sau partaje). Rezultă, în acest context, că evaluarea întreprinderii este de o semnificaţie deosebită, contribuind în
viitor la buna implementare a strategiilor de dezvoltare. Teoria şi practica financiară demonstrează că politica de finanţare trebuie să
fie conectată simultan la proiectul strategic şi la structura organizaţională a unităţii economice. Ea trebuie să fie concepută astfel încât
să nu compromită valoarea capitalului organizaţional, adică să nu producă discontinuităţi în respectarea contractelor cu clienţii,
furnizorii, personalul, statul sau colectivităţile locale şi să asigure, în acelaşi timp, volumul necesar de resurse pentru utilizarea curentă
în unităţile economice şi dezvoltarea lor în perspectivă.
 Capitolul 1:

Viziuni contemporane asupra întrerpinderii ca obeict al evaluării economice pune

accent pe următoarele cercetări:

 s-a prezentat conţinutul unor concepte referitoare la tematica abordată, metodele şi

tehnicile de evaluare a întreprinderii, precum şi prezentarea principalilor factori care
influenţează asupra viabilităţii acesteia.

 în acest cadru, am privit evaluarea economică ca pe o expresie cuantificabilă a

eficienţei economice.
 Capitolul 2:

Evaluarea economică a întreprinderii SC „FIDELIS FLOR” SRL este consacrat:

analizei situației economico-financiară generală a SC „FIDELIS FLOR” SRL , prin diagnosticul

ei, cu elucidarea metodologiei de evaluare a viabilităţii funcţionării întreprinderii.

Astfel, vom identifica factorii principali, care:

• au fi putut influența dezvoltarea întreprinderii, adică realizarea obiectivului de bază al

managementului, a scopului final al agentului economic;

• au influențat situația financiară a activităților economice, sub impactul altor factori;

• au influențat stabilitatea financiară a activităților economice;

• au influențat starea de performanță a întreprinderii.

 1467996

1391364

1600000 1254270

1400000

1140120
1200000 2015
2016
1000000
2018 2017
800000 2018
2017
600000

400000 2016

200000

2015
0

Patrimoniul

Figura 2.1. Dinamica patrimoniului SC „FIDELIS FLOR” SRL

 100%
90%
1406097
80% 61899
70%
60%
1355551
50%
35813
40%
2018
30% 1225900
28370 2017
20%
2016
10%
13520 1126600 2015
0%

Datorii pe termen scurt

Capital propriu

Figura 2.2 Dinamica surselor de finanţare ale SC „FIDELIS FLOR” SRL

 Specificaţie Formulă de clacul 2016 2017 2018
(estimat)

Nevoia de fond de rulment (NFR) Stoc+Creanţe-DTS 1004124 1239463 1331860

Capital permenent Cpr + DTL+DTMed 1225900 1355551 1406097

Rata stabilităţii financiare Cperm /Total pasiv 0,98 0,99 0,96

Rata autonomiei financiare globale Cpr/Total pasiv 0,98 0,99 0,96

Rata autonomiei financiare la termen Cpr/ Cperm 1 1 1

Rata de îndatorare globală Datorii totale/Total pasiv 0,02 0,01 0,04

Rata creditelor pe termen scurt CrTS/NFR 0,03 0,01 0,05

Rata îndatorării (levierului) Datorii totale/ Cpr 0,02 0,01 0,04

Rata datoriilor financiare DTL/ Cperm 0,09 0,10 0,04

Tabelul 2.1. Dinamica ratelor de structură a pasivului

 189401

200000
89800
180000

160000
99300
140000 2015
120000 2018 2016
88893 2017
100000
2017 2018
80000

60000
2016
40000

20000
2015
0

Profit

Figura 2.3. Dinamica profitului SC „FIDELIS FLOR” SRL

 Perioada de analiză
U.M Simbol/Unitatea de
Nr. crt. INDICATORI 2018
. calcul 2016 2017
(estimat)

1. Venit din vânzări lei VV 2082955 2145538 1809996

2. Active total lei At 1254270 1391364 1467996

3. Capital total lei Ct 1254270 1391364 1467996

4. Capital propriu lei Cp 1225900 1355551 1406097

5. Datorii totale lei Dt 28370 35813 61899

6. Profit brut lei Pb 497890 525090 402100

7. Profit net lei Pn 99300 189401 89800

8. Rata de autofinanţare globală % Rag = Autofin. / Ai + 0,98 0,99 0,96

ΔAc

9. Rentabilitatea economică % Re = Pb/At 39,7 37,7 27,4

10. Rentabilitatea financiară % Rf = Pn/Cp 8,10 13,6 6,1

11. Gradul de îndatorare % Gî = Dt / At 2,26 2,57 4,22

Tabel 2.2.Dinamica principalilor indicatori economico-financiari

 2018
Denumire 2016 2017
(estimat)

Lichiditatea curentă 5,66 12,02 134,5

Lichiditatea rapidă 1,40 1,87 16,46

Lichiditatea imediată 0,07 0,31 5,67

Tabelul 2.3. Analiza lichidităţii la SC „FIDELIS FLOR” SRL

 Capitolul 3:

Asigurarea viabilităţii funcţionării întreprinderii în baza evaluării economice

În acest capitol se propun măsuri de asigurare a viabilităţii funcţionării structurii

antreprenoriale din Republica Moldova în baza evaluării economice, prin prisma promovării
inovaţiilor şi creşterii potenţialului financiar, cu referire la SC „FIDELIS FLOR” SRL.

Promovarea următoarelor tehnici pentru întreprinderile din Republica Moldova va contribui la asigurarea
viabilităţii acestora în baza evaluării economice:

 Finanţarea prin certificatele de depozitare şi mecanismele de creditare colateralizată conexe

 Extinderea creditării prin finanţarea comercială (trade finance).

 Managementul riscului.
 Concluzii
 Conținutul economic al evaluării se poate înțelege în momentul cînd proprietarii doresc să cunoască valoarea averii, ce partea din ea a fost
vîndută, donată, expropriată sau supusă impozitării.

 Evaluarea economică a întreprinderii vizează stabilirea valorii afacerii la un moment dat, măsurarea avuției reale, dar și potențialul acesteia de
a-și mări bogăția în perioada următoare

 Evaluarea economică a întreprinderii drept un complex de tehnici, procedee şi metode prin care un bun, o grupă de bunuri, un activ economic,
un activ sau element intangibil, o întreprindere în ansamblul său sunt aduse din punct de vedere valoric la nivelul pieţei şi prin care li se asigură
comparabilitatea cu aceasta sau, într-o accepţiune mai restrânsă, a evalua integral sau în parte o întreprindere constă în a determina zona cea mai
probabilă în care s-ar putea situa preţul la care o tranzacţie s-ar putea încheia în condiţii normale de piaţă.

 Un proces de conducere eficientă nu trebuie să se bazeze doar pe intuiţie, de altfel, aşa procedează o mare parte din conducătorii de
întreprinderi, fapt demonstrat de cercetarea efectuată de noi, ci pe cunoaşterea în profunzime a situaţiei economico-financiare existente, pe
analiza ştiinţifică a vulnerabilităţilor şi oportunităţilor de dezvoltare a structurii antreprenoriale în raport cu mediul său extern.

 Una din sarcinile conducerii întreprinderii este diagnosticarea sistematică a stării de sănătate economico-financiară pentru a recepţiona la timp şi
a interpreta corect semnalele degradării, făcând posibilă rezolvarea dificultăţilor apărute şi asigurarea viabilităţii.

 Asigurarea procesului de evaluare economico-financiară a întreprinderii trebuie să fie justificată de raportul cost/beneficiu şi evaluată în aşa fel,
ca să asigure obţinerea rezultatelor dorite într-un termen determinat, ceea ce presupune prezenţa programelor de activităţi concrete cu priorităţi
de lungă şi scurtă durată.
 Recomandări
În baza literaturii studiate și a concluziilor realizate, putem trasa anumite propuneri de care să se țină
cont în procesul de evaluare a întreprinderii:
 În scopul deţinerii unei poziţii competitive pe piaţă şi pentru a putea ţine piept concurenţei,
entitatea economică trebuie să-şi desfăşoare activitatea în modul cel mai profitabil, promovând o
politică strategică de dezvoltare eficientă.
 În condițiile economiei de piață se impune ca întreprinderea și producătorii să-și îndrepte acţiunile
sale spre cercetarea nevoilor pieţei şi realizarea intereselor clienţilor prin producţia oferită,
asigurându-le creșterea calității vieții.
 Procesul de evaluare economică a întreprinderii trebuie să aibă în vedere:
o optimizarea structurii capitalului şi asigurarea stabilităţii financiare;
o crearea unui mecanism financiar eficient;
o obţinerea transparenţei stării economico-financiare a entităţii pentru investitori, proprietari,
creditori;
o asigurarea satisfacerii intereselor statului (contribuirea la mărirea veniturilor bugetului de stat), a
investitotrilor şi proprietarilor şi a angajaţilor structurii antreprenoriale (modernizarea tehnică,
sisteme de stimulare etc);
o elaborarea mecanismelor de autofinanţare şi de „autosuficienţă” financiară prin optimizarea
fluxurilor de numerar şi politică de creditare (financiară şi comercială) coerentă.
Vă mulțumesc
pentru atenție!