INVESTIIILE STRINE DIRECTE N ROMNIA n anul 2010

Cercetarea statistic privind investiiile strine directe (ISD) a fost realizat de Banca Naional a Romniei n colaborare cu Institutul Naional de Statistic. Obiectivul principal al cercetrii statistice a fost determinarea soldului ISD n Romnia la 31 decembrie 2010 i a fluxurilor (micrilor) ISD n cursul exerciiului financiar 2010, n ntreprinderile investiie strin direct rezidente. PRECIZRI METODOLOGICE Metodologia utilizat la realizarea cercetrii statistice ISD 2010 a fost cea prevzut de

manualul balanei de pli al Fondului Monetar Internaional, ediia a 5-a (BPM5). Investiia strin direct: relaie investiional de durat, ntre o entitate rezident i o entitate nerezident; de regul, implic exercitarea de ctre investitor a unei influene manageriale semnificative n ntreprinderea n care a investit. Sunt considerate investiii strine directe: capitalul social vrsat i rezervele ce revin unui investitor nerezident care deine cel puin 10% din capitalul social subscris al unei ntreprinderi rezidente, creditele dintre acest investitor sau grupul din care face parte acesta i ntreprinderea n care a investit, precum i profitul reinvestit de ctre acesta. De asemenea, sunt considerate investiii strine directe, capitalurile din companiile rezidente asupra crora investitorul nerezident exercit o influen semnificativ pe cale indirect i anume: capitalurile proprii ale asociatelor i filialelor rezidente ale ntreprinderii rezidente n care investitorul nerezident deine cel puin 10% din capitalul social subscris. Investitorul strin direct: persoan juridic, persoan fizic sau grup de persoane ce acioneaz concertat, care deine cel puin 10% din capitalul social subscris (respectiv din capitalul de dotare al entitilor fr personalitate juridic) sau cel puin 10% din voturi, ntr-o ntreprindere situat n afara propriei ri de reziden. ntreprinderea investiie strin direct: este o ntreprindere rezident, cu sau fr personalitate juridic, n care un investitor nerezident deine cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare n cazul ntreprinderilor fr personalitate juridic (sucursale). Deinerea a cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare, este primordial n stabilirea relaiei de investiie direct. ntreprinderea investiie strin direct de gradul II: este o ntreprindere rezident, cu personalitate juridic, n care un investitor strin direct controleaz, prin intermediul unei ntreprinderi investiie strin direct, cel puin 10% din capitalul social subscris. ntreprinderile investiie strin direct de gradul II sunt filiale sau asociate ale ntreprinderilor investiie strin direct. Filialele reprezint companiile rezidente n care ntreprinderile ISD dein cel puin 50% din capitalul social subscris, iar asociatele sunt companiile rezidente n care ntreprinderile ISD dein ntre 10 i 50 % din capitalul social subscris. Investiia direct reversibil: relaia investiional de sens invers investiiei strine directe pe care o ntreprindere investiie direct rezident o are cu investitorul strin direct, dac ntreprinderea rezident are o participaie de sub 10% din capitalul social al investitorului strin direct.

 Componentele investiiilor strine directe: Capitaluri proprii: capitalul social subscris i vrsat, att n numerar ct i prin contribuii n natur, deinut de nerezideni n companii rezidente, precum i cota aferent din rezerve; n mod corespunztor, n cazul sucursalelor, se ia n considerare capitalul de dotare aflat la dispoziia acestora. Creditul net: creditele primite de ctre ntreprinderea investiie strin direct de la investitorul strin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face parte acesta, mai puin creditele acordate de ctre ntreprinderea investiie strin direct investitorului strin direct sau unei alte firme din cadrul grupului respectiv de firme. Tipurile investiiilor strine directe (difereniate dup contribuia fluxului de participaii strine la capital n ntreprinderile investiie strin direct): Greenfield: nfiinarea de ntreprinderi de ctre sau mpreun cu investitori strini (investiii pornite de la zero); Fuziuni i achiziii : preluarea integral sau parial de ntreprinderi de ctre investitori strini de la rezideni; Dezvoltare de firme : majorarea deinerilor de capital ale investitorilor strini n ntreprinderi investiie strin direct .

REZULTATELE CERCETRII STATISTICE PRIVIND INVESTIIILE STRINE DIRECTE N ROMNIA N ANUL 2010 1. Fluxul net de ISD Fluxul net de ISD n anul 2010 a nregistrat un nivel de 2220 milioane euro i este structurat astfel: Participaiile nete ale investitorilor strini direci la capitalul ntreprinderilor investiie strin direct din Romnia n valoare de 1824 milioane euro (82,2 % din fluxul net de ISD). Participaiile nete rezult din diminuarea participaiilor, n valoare de 4067 milioane euro, cu pierderea net, n sum de 2243 milioane euro. Pierderea net a rezultat prin scderea din profitul net al ntreprinderilor ISD realizat n anul 2010 n valoare de 4222 milioane euro a dividendelor repartizate n anul 2010 n valoare de 1970 milioane euro, dup care aceast valoare a fost diminuat cu pierderile ntreprinderilor ISD din anul 2010 n valoare de 4495 milioane euro. Modul de calcul este n conformitate cu metodologia internaional de determinare a profitului reinvestit de ctre ntreprinderile ISD, respectiv a pierderii nete nregistrate de ctre acestea. Creditul net primit de ctre ntreprinderile investiie strin direct de la investitorii strini direci, inclusiv din cadrul grupului, n sum de 396 milioane euro, ceea ce reprezint 17,8% din fluxul net al ISD. 2. Soldul ISD la sfritul anului Soldul final al ISD la 31 decembrie 2010, rezultat din adugarea la soldul iniial a fluxului net de ISD, precum i a diferenelor valorice pozitive/negative provenite din reevalurile datorate modificrii cursului valutar i a preurilor unor active, ct i din retratri contabile a valorii unor solduri iniiale, a nregistrat nivelul de 52585 milioane euro, mai mare cu 5,2 % dect soldul final ISD al anului 2009. Participaiile la capitalul social (inclusiv profitul reinvestit) al ntreprinderilor investiie strin direct aveau la sfritul anului 2010 valoarea de 35529 milioane euro (67,6% din soldul 2

final al ISD), iar creditul net total primit de ctre acestea de la investitorii strini direci, inclusiv din cadrul grupului, a nregistrat nivelul de 17056 milioane euro, ce reprezint 32,4% din soldul final al ISD. Creditul net cuprinde creditele pe termen mediu i lung ct i cele pe termen scurt acordate de ctre investitorii strini ntreprinderilor lor din Romnia, att direct ct i prin intermediul altor firme nerezidente membre ale grupului. 2.1. Repartizarea soldului ISD pe principalele activiti economice Din punct de vedere al orientrii investitorilor strini spre ramuri economice (conform CAEN Rev.2), ISD s-au localizat cu precdere n industria prelucrtoare (32% din total). n cadrul acestei industrii cele mai bine reprezentate ramuri sunt prelucrare iei, produse chimice, cauciuc i mase plastice (6,9% din total), metalurgia (5,3%), industria mijloacelor de transport (4,9%), industria alimentar, a buturilor i tutunului (3,9%) i ciment, sticl, ceramic (3,2%). Alte activiti care au atras importante ISD sunt intermedierile financiare i asigurrile (reprezint 19,1% din totalul ISD), comerul cu amnuntul i cu ridicata (12,4%), construcii i tranzacii imobiliare (9%), tehnologia informaiei i comunicaii (5,9%). Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2010 Repartizare pe principalele activiti economice milioane euro Total Valoare % din total ISD TOTAL, din care: 52585 100.0 Industrie 23093 43.9 Industria extractiv 2388 4.5 Industria prelucrtoare, din care: 16840 32.0 - alimente, buturi i tutun 2081 3.9 - ciment, sticl, ceramic 1663 3.2 - fabricare produse din lemn, inclusiv mobil 1013 1.9 - fabricarea calculatoarelor, altor produse electronice, 840 1.6 - maini, utilaje i echipamente 950 1.8 - metalurgie 2777 5.3 - mijloace de transport 2589 4.9 - prelucrare iei, produse chimice, cauciuc i mase 3615 6.9 - textile, confecii i pielrie 835 1.6 - alte ramuri ale industriei prelucrtoare 477 0.9 Energie electric, gaze i ap 3865 7.4 Activiti profesionale, tiinifice, tehnice i administrative 2560 4.9 Agricultur, silvicultur i pescuit 1068 2.0 Comer 6519 12.4 Construcii i tranzacii imobiliare 4746 9.0 Hoteluri i restaurante 417 0.8 Intermedieri financiare si asigurari 10055 19.1 Tehnologia informaiei i comunicaii 3081 5.9 Transporturi 788 1.5 Alte activiti 258 0.5

2.2. Imobilizrile corporale i necorporale n ntreprinderile ISD Avnd n vedere rolul foarte important n creterea economic pe care l joac imobilizrile corporale i cele necorporale, precum i caracterul de durat, pe care acestea l imprim ISD, cercetarea statistic i-a propus determinarea ponderii acestor categorii de destinaii finale ale investiiilor n soldul ISD la finele anului 2010, ct i repartizarea lor pe principalele activiti economice. Se constat c imobilizrile corporale i necorporale, cu un sold la finele anului 2010 n valoare de 24309 milioane euro, reprezint 46,2% din soldul total al ISD, inducnd un grad semnificativ de stabilitate al investiiei strine. Activitile economice n care ISD se regsesc n imobilizri corporale i necorporale la un nivel semnificativ sunt: industria (26,1% din total ISD), iar n cadrul acesteia industria prelucrtoare (cu 18,2% din total ISD), comerul cu amnuntul i cu ridicata (6,5%), construciile i tranzaciile imobiliare (4,5%), tehnologia informaiei i comunicaii (2,9%). Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2010 Imobilizri corporale i necorporale Repartizare pe principalele activiti economice milioane euro Imobilizri corporale si necorporale Valoare % din total investiii strine directe 24309 46.2 13740 26.1 2066 3.9 9576 18.2 1701 3.2 1635 3.1 1524 2.9 1463 2.8 961 1.8 679 1.3 493 0.9 458 0.9 413 0.8 249 0.5 2098 4.0 3394 6.5 2367 4.5 1533 2.9 1428 2.7 536 1.0 492 0.9 457 0.9 263 0.5 99 0.2

TOTAL Industrie Industria extractiv Industria prelucrtoare, din care: - mijloace de transport - metalurgie - prelucrare iei, produse chimice, cauciuc i mase plastice - alimente, buturi i tutun - ciment, sticl, ceramic - fabricare produse din lemn, inclusiv mobila - maini, utilaje i echipamente - textile, confecii i pielrie - fabricarea calculatoarelor, altor produse electronice, optice i electrice - alte ramuri ale industriei prelucratoare Energie electric, gaze i ap Comer Construcii i tranzacii imobiliare Tehnologia informaiei i comunicaii Intermedieri financiare i asigurari Transporturi Activiti profesionale, tiinifice, tehnice i administrative i servicii suport Agricultura, silvicultura i pescuit Hoteluri i restaurante Alte activiti

2.3. Repartizarea soldului ISD pe regiuni de dezvoltare Din punct de vedere teritorial se observ orientarea cu precdere a ISD spre regiunea de dezvoltare BUCURETI-ILFOV (62,2%), alte regiuni de dezvoltare beneficiare de ISD fiind Regiunea CENTRU (7,4%), Regiunea SUD MUNTENIA (7,3%), Regiunea VEST (6,5%) i Regiunea SUD-EST (6,3%). Regiunea NORD-EST este cea mai puin atractiv pentru investitorii strini, aici nregistrndu-se numai 2,4% din investiia strin direct. La analiza dispersiei teritoriale a ISD trebuie avut n vedere i faptul c cercetarea statistic a localizat ISD dup sediul social al ntreprinderilor investiie direct, ceea ce nu corespunde totdeauna cu locul de desfurare a activitii economice. Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2010 Repartizare pe regiuni de dezvoltare milioane euro Total Valoare TOTAL, din care: BUCURETI-ILFOV CENTRU SUD MUNTENIA VEST SUD-EST NORD-VEST SUD-VEST OLTENIA NORD-EST 52585 32720 3909 3816 3446 3290 2232 1928 1244 % din total ISD 100.0 62.2 7.4 7.3 6.5 6.3 4.2 3.7 2.4

2.4. Repartizarea soldului ISD pe ri de origine Repartizarea soldului ISD n funcie de rile de provenien a capitalului este redat n tabelul de mai jos. Sunt evideniate toate rile de origine a investiiilor directe de cel puin 100 milioane euro. Repartizarea a fost realizat n funcie de ara deintorului nemijlocit a cel puin 10% din capitalul social al ntreprinderilor investiie direct rezidente, conform principiului Immediate Country Basis.

Investiii strine directe n Romnia la 31 decembrie 2010 Repartizare pe ri de origine milioane euro TOTAL, din care: Olanda Austria Germania Frana Grecia Italia Cipru Elveia Statele Unite ale Americii Spania Luxemburg Cehia Belgia Ungaria Marea Britanie Turcia Danemarca Virgine Britanice (Insulele) Suedia Liban Polonia Canada Portugalia Gibraltar BERD (Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare) 158 Finlanda 156 Israel 155 Japonia 154 Irlanda 146 Alte ri * 1079 * ri a cror investiie este mai mic de 100 de milioane de euro Valoare 52585 10903 9346 6398 4384 3016 2808 2550 2021 1349 1064 989 972 864 717 627 615 384 379 312 254 211 207 206 161 Total % din total ISD 100.0 20.7 17.8 12.2 8.3 5.7 5.3 4.9 3.8 2.6 2.0 1.9 1.8 1.6 1.4 1.2 1.2 0.7 0.7 0.6 0.5 0.4 0.4 0.4 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 2.1

Primele 5 ri clasate dup ponderea deinut n soldul ISD la 31 decembrie 2010 sunt: Olanda (20,7% din soldul ISD la sfritul anului 2010), Austria (17,8 % ), Germania (12,2%), Frana (8,3%) i Grecia (5,7%), ierarhie nregistrat i n anul 2009.

3. Tipuri de investiii strine directe Fluxul de participaii la capital n ntreprinderile ISD n valoare de 4067 milioane euro este difereniat n greenfield, fuziuni i achiziii i dezvoltare de firme. n anul 2010 investiiile greenfield au nregistrat un nivel foarte redus, de numai 46 milioane euro reprezentnd 1,1% din participaiile la capital n ntreprinderile investiie strin direct n anul 2010, n aceeai situaie aflndu-se i investiiile din categoria fuziuni i achiziii (M&A) cu 93 milioane euro (2,3 % din participaii); ponderea predominant n fluxul participaiilor la capital n 2010 este reprezentat de dezvoltrile de firme cu o valoare de 3928 milioane euro, respectiv 96,6% din participaii. Pentru a aprecia impactul de durat al investiiilor greenfield asupra economiei, au fost evideniate i acumulrile de investiii strine directe (solduri) n ntreprinderile nfiinate prin investiii greenfield, denumite ntreprinderi greenfield. Din punct de vedere al repartizrii pe principalele activiti economice, investiiile strine directe n ntreprinderi greenfield s-au orientat cu precdere spre industria prelucrtoare (13,9% din soldul ISD). Alte ramuri n care aceste investiii au o pondere semnificativ sunt: comer (10,2%), intermedieri financiare i asigurri (6,8%) construcii i tranzacii imobiliare (5,5%). Cea mai mare parte a investiiilor strine directe n ntreprinderi greenfield se concentreaz, ca i ansamblul ISD, n regiunea BUCURETI-ILFOV (30% din soldul ISD); urmeaz regiunea CENTRU cu 5,3% i regiunile VEST i SUD MUNTENIA cu 3,9% respectiv 3,2% din soldul ISD. Considerat dup mrimea investiiilor strine directe n ntreprinderi greenfield, ordinea rilor de provenien a acestora difer ntructva de ordinea stabilit n funcie de originea soldului total al ISD. Astfel, cele mai mari investiii n ntreprinderi greenfield provin din Germania (8,5% din soldul ISD), urmate de cele din Olanda (8,4%), Austria (5,6%) i Italia(4,2%) . 4. Veniturile realizate din ISD Veniturile nete obinute de ctre investitorii strini direci n anul 2010 au nregistrat suma de 491 milioane euro, ceea ce reprezint o diminuare cu 203 milioane euro n raport cu anul precedent. Veniturile din participaii la capital reprezint profiturile nete obinute de ntreprinderile ISD, n valoare de 4222 milioane euro, diminuate cu pierderile nregistrate de ntreprinderile ISD n valoare de 4495 milioane euro i reprezint pentru anul 2010 o pierdere de 273 milioane euro. Prin diminuarea veniturilor din participaii la capital cu valoarea dividendelor repartizate n anul 2010 investitorilor strini direci ( n sum de 1970 milioane euro) se obine o pierdere net pe ansamblul ISD n sum de 2243 milioane euro, calculat conform metodologiei internaionale de determinare a profitului reinvestit. Veniturile nete din dobnzi primite de ctre investitorii strini direci la creditele acordate ntreprinderilor lor din Romnia, att direct ct i prin alte companii nerezidente din cadrul grupului, au nregistrat un nivel de 764 milioane euro.

5. Exporturile i importurile ntreprinderilor investiie strin direct Activitatea de export/import a ntreprinderilor ISD a avut un impact pozitiv asupra comerului exterior al Romniei, ponderea acestora n exporturi fiind de 72,4% n timp ce ponderea n importuri a fost de 62,5%. milioane euro Importuri (CIF)
ntrep. ISD (%) ntrep. ISD n total economie *)

Exporturi (FOB)
ntreprinderi ISD (%) ntreprinderi ISD n total economie *)

25950 72.4 28181 62.5 Total 22887 63.8 19923 44.2 Industrie, din care: 582 1.6 696 1.6 Industria extractiv 21934 61.2 18849 41.8 Industria prelucrtoare din care: 314 0.9 978 2.2 -alimente, buturi i tutun 139 0.4 265 0.6 -ciment, sticl, ceramic 1223 3.4 396 0.9 -fabricare produse din lemn, inclusiv mobil 3652 10.2 3426 7.6 - fabricarea calculatoarelor, altor produse electronice, optice i electrice 1020 2.9 546 1.2 -maini, utilaje i echipamente 2725 7.6 1572 3.5 -metalurgie 6713 18.7 4820 10.7 -mijloace de transport 2947 8.2 4414 9.8 -prelucrare iei, produse chimice, cauciuc i mase plastice 2983 8.3 2095 4.6 -textile, confecii i pielrie 218 0.6 337 0.7 -alte ramuri ale industriei prelucrtoare 371 1.0 378 0.8 Energie electric, gaze i ap Activiti profesionale, tiinifice, tehnice i 47 0.1 218 0.5 administrative i servicii suport 334 0.9 91 0.2 Agricultur, silvicultur i pescuit 2495 7.0 7138 15.8 Comer 48 0.2 145 0.3 Construcii i tranzacii imobiliare 3 0.0 13 0.0 Hoteluri i restaurante 39 0.1 467 1.1 Tehnologia informaiei i comunicaii 66 0.2 71 0.2 Intermedieri financiare i asigurri 28 0.1 100 0.2 Transporturi 3 0.0 15 0.0 Alte activiti *) Nu include exporturile i importurile aferente activitilor diviziunilor CAEN 84 Administraie public, 97/98 Activiti ale gospodriilor populaiei i 99 Activiti extrateritoriale. NOT: Exporturile i importurile sunt agregate dup activitatea de baz a firmelor, conform CAEN rev. 2

n ceea ce privete soldul balanei comerciale agregate a ntreprinderilor ISD pe diferitele ramuri economice, se constat c industria prelucrtoare este principala ramur cu excedent comercial (3085 milioane euro) i aceasta n special datorit subramurilor mijloace de transport (excedent 1893 milioane euro), metalurgie (excedent 1153 milioane euro) i maini, utilaje i echipamente (excedent 474 milioane euro). Este de menionat c agricultura , silvicultura i pescuitul, dei a nregistrat ISD la un nivel relativ redus (2% din soldul ISD la 31 decembrie 2010), constituie cea de a doua ramur a economiei n care ntreprinderile ISD au nregistrat excedent comercial agregat (243 milioane euro). n toate celelalte ramuri ntreprinderile ISD au nregistrat deficit comercial agregat. Exportul i importul ntreprinderilor ISD sunt cele aferente companiilor cercetate n mod exhaustiv (peste 20 de salariai). Datele privind exportul i importul pe ansamblul economiei, luate n calcul la determinarea mrimilor relative, sunt cele raportate de operatorii economici care au depit pragurile valorice de raportare pentru anul 2010, stabilite pentru declaraiile Intrastat. * * * Baza de sondaj a cercetrii statistice a fost de circa 43000 de ntreprinderi investiie strin direct. Volumul total de uniti cercetate, att exhaustiv ct i aleator, a fost de 6870. Au fost cercetate exhaustiv 5977 de ntreprinderi investiie strin direct, cuprinznd ntreprinderile cu cel puin 20 de salariai (5613 uniti), toate instituiile de credit cu capital strin (38 de uniti), toate societile cu capital strin din domeniul asigurrilor (38 de uniti), precum i ntreprinderile considerate atipice (toate ntreprinderile investiie strin direct care au cifra de afaceri sau capitalul social de cel puin 30 milioane lei, indiferent de numrul de salariai existeni, respectiv 288 de uniti). A fost cercetat aleator mulimea de ntreprinderi investiie strin direct avnd ntre 5 i 19 salariai inclusiv, aceasta fiind reprezentat de eantionul format din 893 de uniti din totalul de 8261 de uniti. Pentru ntreprinderile investiie strin direct avnd ntre 0 i 4 salariai (circa 28700 de uniti) indicatorii ISD au fost determinai prin aplicarea procentului ce reprezint ponderea cifrei de afaceri a acestor uniti n total cifr de afaceri a ntreprinderilor ISD, la indicatorii rezultai din cercetarea celor 6870 de uniti, dup procesul de extindere a datelor. De asemenea, deosebit de cele de mai sus, au fost cercetate exhaustiv i ntreprinderile ISD de gradul II (572 de uniti). Rata de rspuns a cercetrii statistice ISD a fost de 97,6%. Gradul de eroare al rezultatelor cercetrii statistice privind investiiile strine directe n Romnia la 31 decembrie 2010 (fluxuri i solduri) este de 3%, principalii indicatori cercetai fiind garantai cu o probabilitate de 95%. 9