INTRODUCERE ARGUMENTAREA LUCRRII Scopul principal al acestei lucrri l constituie studierea analizei rezultatelor financiare pe care le obine ntreprinderea

pe parcursul perioadei de gestiune. Performanele obinute de o ntreprindere sunt informaii preioase pentru majoritatea utilizatorilor, fiind eseniale n economiile bazate pe investiii private. Furnizarea de informaii despre rezultatele obinute de ntreprindere n urma desfaurrii activitaii sale pentru ndeplinirea obiectului su de activitate revine situaiilor financiare anuale ale ntreprinderii.

1. NECESITATEA, ROLUL I FUNCIILE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE (AEF)

1.1 Necesitatea analizei economico-financiare AEF constituie un instrument managerial, care ajut conducerea ntreprinderii la cunoaterea fenomenelor, legturilor directe dintre fenomene, la nelegerea trecutului i prezentului n vederea fundamentrii obiectivelor strategice de meninere i de dezvoltare a ntreprinderii ntrun mediu concurenial. Analiza financiar are ca obiectiv evidenierea modalitilor de realizarea a echilibrului financiar, a etapelor valorificrii capitalului financiar i treptelor de acumulare bneasc de formare a rezultatului financiar final. n acest context, AEF presupune descompunerea fenomenelor i proceselor ce se produc la ntreprindere n prile lor componente, evaluarea corelaiei dintre acestea, evidenierea factorilor i cauzelor care determin geneza i evoluia l or, toate acestea reprezentnd fundamentul deciziilor de dezvoltare viitoare. Analiza financiar ajut la identificarea activitii nesatisfctoare i la stabilirea msurilor care vor influena rezultatele activitii ntreprinderii. Se cunosc urmtoarele etape a realizrii muncii de analiz: Delimitarea obiectului analizei, care poate fi: rentabilitatea, lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii, poziia ntreprinderii pe pia, autonomia financiar i capacitatea de mprumut a acesteia. Descompunerea n elemente structurale a obiectului analizat cu scopul evidenierii factorilor care l influeneaz, stabilirii cauzelor apariiei acestora, elaborarea msurilor de aciune n vederea corectrii situaiei create i care vor contribui, n viitor, la sporirea eficienei economice. Obiectivele de baz ale AEF constau n: Acumularea informaiei privind situaia ntreprinderii pe piaa intern i extern, nivelul competitivitii acesteia, informarea ntreprinderii despre cerinele standardelor i nivelul concurenei pe diferite piee, diagnoza i reglarea activitii ntreprinderii, descoperirea i mobilizarea rezervelor interne de sporire a performanelor financiare, ntrirea autonomiei economico-financiare, creterea eficienei economice, fundamentarea deciziilor financiare.

1.2 Funciile analizei economico-financiare Funiile AEF sunt urmtoarele: De informare (poziia ntreprinderii pe pia, desfurarea activitii acesteia privitor la normele i standardele existente, nivelul concurenial pe diverse piee; De evaluare a potenialului tehnico-economic; De realizare a relaiilor economice cu mediul extern; De realizare a gestiunii eficiente a patrimoniului. AEF permite evaluarea situaiei financiare a ntreprinderii, nivelului riscului la ntreprindere, capacitatea ntreprinderii de a genera profit, eficiena utilizrii activelor ntreprinderii, oportunitile de dezvoltare. AEF se clasific n AEF intern i AEF extern. AEF intern este efectuat de ctre angajaii ntreprinderii avnd drept surse informaionale documentaia intern a ntreprinderii. Analiza financiar extern se efectueaz de ctre experi n exteriorul ntreprinderii cu un acces limitat la informaia intern a ntreprinderii. Principiile de efectuare a AEF sunt: Planificarea procesului de analiz executarea analizei trebuie s determine scopul analizei, indicatorii utilizai, metodologia de calcul a indicatorilor, valorile normative sau ateptate ale indicatorilor; Efectuarea analizei de la general la practic la nceput se determin caracteristicile generale ale obiectivului analizat, apoi se analizeaz prile componente; Analiza mai detaliat a abaterilor valorilor indicatorilor de la valorile normative sau planificate executarea analizei trebuie s determine factorii, ce au condus la apariia abaterilor; 1.3 ROLUL AEF Rolul AEF poate fi sistematizat astfel: 1. Un mijloc important n elaborarea unor planuri reale, temeinic fundamentate din punct de vedere tiinific; 2. Un instrument operativ de cunoatere i de reglare a procesului de ndeplinire a planului, revenindu-i urmtoarele atribuii: a) De urmrire a executrii planului pe diferite perioade de timp; b) De depistare a diverselor situaii nefavorabile ce apar pe parcursul ndeplinirii planului; c) De descoperire a noilor rezerve ce contribuie la mbuntirea rezultatelor AEF; 3. Ca obiectiv final AEF i revine rolul de a contribui la asigurarea unui echilibru financiar permanent i la mbuntirea rezultatelor activitii ntreprinderii . 2. METODE DE ANALIZ ECONOMICO-FINANCIAR Metodele de AEF reprezint un instrument real al conducerii ntreprinderii care permit managerilor s ptrund n esena fenomenelor cercetate, s formuleze cele mai juste concluzii care rezult din aceast cercetare i care s fie valorificate pentru elaborarea alternativelor strategice de dezvoltare. n funcie de scopurile urmrite n cadrul AEF poate fi fcut o grupare a metodelor folosite n funcie de laturile cunoaterii - latura calitativ i latura cantitativ. Astfel deosebim metode ale analizei calitative i metode ale analizei cantitative.
2

Metode ale analizei calitative, a cror utilizare asigur cunoaterea esenei fenomenelor i rezultatelor studiate, stabilirea elementelor i relaiilor structurale, a factorilor i cauzelor care leau generat. Printre metodele calitative se pot evidenia: Metoda comparaiei - rezultatele financiare ale activitii ntreprinderii trebuie s fie apreciate att ca o mrime n sine ct i n raport cu anumite criterii, cu o baz de comparaie. Drept baz de comparaie pot servi rezultatele, obinute de concureni, rezultatele medii pe ramur, rezultatele perioadei precedente, anumite norme. Metoda diviziunii i descompunerii rezultatelor presupune divizarea i descompunerea rezultatelor n elemente componente cu scopul localizrii rezultatelor favorabile sau nefavorabile i evidenierii posibilitilor de mbuntire a lor. Metode ale analizei cantitative permit msurarea influenelor pe care le exercit asupra fenomenului economic, diferitele elemente componente sau diveri factori. Alegerea metodei analizei cantitative de studiere i analiz a rezultatelor financiare se face n funcie de forma matematic, pe care o mbrac relaiile i factorii care influeneaz rezultatul analizat. Metoda substituirii n lan, se aplic n cazul cnd, ntre factorii care influeneaz fenomenul analizat, exist o legtur matematic de produs sau raport. Aceast metod asigur determinarea mrimii influenei fiecrui factor asupra rezultatului, evidenierea factorilor cu aciune mai important i aprecierea nivelului de utilizare a resurselor ntreprinderii. Metoda balanier, este aplicat doar n cazul cnd, ntre elementele fenomenului economicofinanciar supus investigrii, exist relaii de natura sumei i diferenei. Analiza permite evidenierea cauzelor care au determinat modificarea unui rezultat prin compararea valorilor efective ale elementelor balanei cu valorile prevzute sau cele ale perioadei precedente. Metoda indicatorilor. Pe baza indicatorilor se reliefeaz caracteristici ale nsuirilor care in de esena fenomenului cercetat, precum : nivelul i structura fenomenului, dinamici ale fenomenului cercetat, relaiile de interdependen dintre acest fenomen i alte fenomene, dintre acest fenomen i structurile sale interne. Importana metodei ratelor const n faptul c ofer posibilitatea realizrii unor comparaii att n timp, ct i n spaiu cu ratele medii pe ramur, fcnd astfel posibil aprecierea evoluiei performanelor n timp, cu nivelul performanelor obinute de concureni. Calitatea sistemului de indicatori i capacitatea acestuia de a oferi informaii utile n analiza financiar reprezint o condiie esenial n obinerea unui diagnostic complet i eficient asupra activitii ntreprinderii. n practica internaional, n rile dezvoltate, numrul indicatorilor utilizai este de la 200-250. n RM sunt suficieni 40-50 de indicatori. n funcie de utilizatorii indicatorilor financiari, poate fi redat urmtoarea clasificare a acestora: Manageri
Volumul vnzrilor Profit brut Profit perioadei pn la impozitare Profit net Ratele rentabilitii activelor, vnzrilor, financiar Viteza de rotaie a activelor Fondul de rulment Durata de achitare a plilor etc.

Acionari
Rentabilitatea financiar Profit pe aciune Randament pe aciune Rata de distribuire a dividendelor Coeficientul de capitalizare bursier, etc.

Creditori
Coeficienii lichiditii Fluxul net a mijloacelor bneti Gradul de ndatorare Rata autonomiei financiare la termen i global Solvabilitatea Valoarea de lichidare a ntreprinderii, etc.

3. RISCUL N ANALIZA FINANCIAR

Riscul unui activ se definete prin variabilitatea probabil a rentabilitii viitoare a activului. Distribuii de probabilitate Orice decizie de investiii - i de aceea, aproape orice decizie de afaceri necesit o previziune a unor evenimente viitoare. n deciziile de alocare a capitalului, previziunile cheie sunt legate de fluxurile de numerar anuale ale proiectului. De multe ori, aceast previziune este fcut sub forma unui numr, adic o estimaie punctual, denumit frecvent situaia cea mai probabil (de exemplu se poate prognoza c fluxul de numerar al unui proiect va fi de 1mld lei anual, timp de trei ani). Ct de bun este estimaia punctual fcut? Cu alte cuvinte, ct ncredere putem avea n rentabilitatea previzionat: este foarte cert, foarte incert sau undeva la mijloc? Acest grad de incertitudine poate fi definit i msurat prin distribuia de probabilitate a prediciei asocierea estimrii probabilitii cu fiecare rezultat posibil . n forma cea mai simpl, distribuia de probabilitate poate consta doar n cteva rezultate poteniale. de exemplu, n previziunea fluxurilor de numerar, putem face o estimaie optimist, una pesimist i cea mai probabil estimaie; alternativ, putem face o estimaie optimist, una maxim, una minim i cea mai bun aproximaie. Ne putem atepta ca estimaia optimist s se realizeze dac economia naional este n avnt, cea pesimist dac economia este n depresiune, iar cea mai probabil estimaie se va adeveri dac economia funcioneaz la un nivel normal. Este necesar ca suma probabilitilor asociate cu fiecare rezultat s fie egal cu 1. Cu ct distribuia de probabilitate a ratelor de rentabilitate prevzute este mai ngust, cu att este mai probabil ca rentabilitatea real s fie mai apropiat de rentabilitatea ateptat i cu att este mai mic riscul proiectului. CONCLUZIE nainte de a se angaja ntr-un raport de parteneriat cu o firm, orice instituie creditoare trebuie s stabileasc un diagnostic general al strii firmei, n primul rnd din motive de proprie securitate. Acest diagnostic, se refer la ncadrarea firmei n sectorul economic, la competena cu care este condus o firm i, mai ales la situaia financiar a firmei.
4

Pentru acesta creditorii trebuie s acorde atenie analizei financiare a firmei i s evalueze riscurile pe care aceasta le comport economic, financiar, de faliment. BIBLIOGRAFIE Bran, P - Finanele ntreprinderii , Bucureti, 1994 Cioponea & Cristina M.(2001) -Finane publice i fiscalitate, Editura Fundatiei Romnia de Mine, Bucureti Eugenia Ramona Mara(2011)- Finanele publice i fiscalitatea, Editura Europrint, Cluj-Napoca Niculescu, M. (1993)- Analiz economico-financiar, Universitatea Constantin Brncoveanu, Piteti