Analiza financiara

Conf.dr. Laura OBREJA BRASOVEANU

ASE- Bucuresti
Master DAFI Management financiar si bursier

octombrie 2008

Analiza financiara pe baza bilantului

Formatul bilantului: A. Active imobilizate (imobilizari necorporale, corporale, financiare) B. Active circulante (stocuri, creante, investitii financiare pe termen scurt, casa si conturi la banci) C. Cheltuieli in avans D. Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mica de un an . Active circulante nete, respectiv datorii curente nete F. !otal active minus datorii curente ". Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an #. $rovizioane pentru riscuri si cheltuieli %. &enituri in avans '. Capital si rezerve

Pregtirea informaiilor contabile pentru analiza financiar

Corecii a e acti!u ui"
( )ncadrarea activelor cu termen lichiditate * +an ,n active permanente -i a activelor cu termen de lichiditate . + an ,n active temporare/curente ( ( liminarea activelor considerate dpdv. financiar fictive 0 ch.constituire liminarea amortiz1rii -i a provizioanelor aferente activelor

Corecii a e #asi!u ui"

( )ncadrarea pasivelor cu termen e2i3ibilitate * +an ,n pasive permanente -i a pasivelor cu termen de e2i3ibilitate . + an ,n pasive temporare/curente ( liminarea valorii aferent1 activelor considerate dpdv. financiar fictive 0 ch.constituire

( 4epartizarea profitului net : cre-terea capitalurilor proprii (profit reinvestit) sau / -i distribuirea de dividende

Analiza financiara pe baza bilantului

5copul: analiza situatiei financiare pe baza bilantului 0 echilibrul financiar prin compararea resurselor pe termen lun3/scurt cu utilizarile pe termen lun3/scurt
Activ Active permanente - imobilizari necorporale - imobilizari corporale - imobilizari financiare Active curente (temporare) - stocuri - creante-clienti - (alte active curente) - active de trezorerie (cash in casa sau cont curent) Pasiv Pasive permanente - capital propriu - datorii pe termen lung Pasive curente (temporare) - furnizori - datorii financiare pe termen scurt - ..(alte pasive curente) - Pasive de trezorerie

Analiza financiara pe baza bilantului

In$icatorii $e ec%i ibru financiar"
fon$u $e ru ment F4 6 $asive permanente 0 Active permanente acti! curent net AC76 Active curente 0 $asive curente &ecesar $e fon$ $e ru ment 7F4 6 (Active curente 0 Active de trezorerie) 0 ($asive curente 0 $asive de trezorerie) 're(oreria neta !7 6 F4 0 7F4 6 Active de trezorerie 0 $asive de trezorerie cas%-f o) CF68!7 acti! economic A 6 $asive permanente 6 C$4 9 DA! termen lun3 6 Active imobilizate 9 AC7

Active permanente

Pasive permanente
FR=ACN

Active curente Pasive curente

Indicatori de echilibru financiar

Firma #asi!e #ermanente pasive de trezorerie #asi!e curente #asi! imobilizari acti!e stocuri #ermanente active de trezorerie acti!e curente acti! F/ AC& &F/ '& AE A +000 +:: 800 +800 -00 <:: ++00 +800 000 000 200 +00 +000 B +000 +:: 800 +800 ,00 +>: +200 +800 .00 .00 010 10 +000 C +000 +:: 800 +800 +000 +>: 800 +800 0 0 -10 10 +000 D +000 +:: 800 +800 +.00 ++: .00 +800 -.00 -.00 -.+0 +0 +000 E +200 ;: ,00 +800 -00 <:: ++00 +800 100 100 080 +20 +200 F 800 +<: +000 +800 -00 <:: ++00 +800 +00 +00 20 80 800 * ,00 +=: +200 +800 -00 <:: ++00 +800 -+00 -+00 -+,0 ,0 ,00

?????????????
Cum interpretati - valoarea ne3ativa a fondului de rulment? -cresterea fondului de rulment? - valoarea pozitiva a necesarului de fond de rulment? - cresterea necesarului de fond de rulment? - valoarea ne3ativa a trezoreriei nete? - cresterea trezoreriei nete?

Analiza financiara pe baza bilantului strategii de dimensionare a fondului de rulment

Analiza bilantului financiar

Alte variante de analiza a bilantului

$rin procent din total activ/pasiv 0 se analizeaza structura bilantului $rin durate de rotatie 0 se analizeaza rotatia prin CA a elementelor din bilant $rin ponderea in cifra de afaceri 0 se analizeaza ponderea in CA a elementelor din bilant

Analiza financiara pe baza bilantului e emplu !I"#A

$I%A&' 2006 active imobilizate imobilizari necorporale imobilizari corporale imobilizari financiare active circulante stocuri de materii prime 1360 ()) +))) +,) "76 +() 2007 1 !0 *)) +*)) (-) 0! +,) +-) (/) *) (()) 26!!

$atorii %1 an datorii comerciale alte datorii active circulante nete $atorii &1 an capital si rezerve capital social rezerve

276 ((( /300 !"0 1210 00) --)

360 (.) .) !!! 760 0,) 1"2! ++.*-)

sume datorate institutiilor de credit -/)

stocuri de produse finite .) creante comerciale ()) alte creante () investitii financiare pe termen scurt () casa si conturi la banci +*, activ 1#36

Analiza financiara pe baza bilantului e emplu !I"#A

Active permanente Active temporare din care A.trezorerie Pasive permanente din care capital propriu dat.term.lg Pasive temporare 2006 2007 1360 1 !0 "76 0! +/, ((1660 22 ! +(+) +/(-/) 0,) 276 360

'( ) '(
1 capital propriu 1 dat.term.lg 1 imobilizari

2006 2007 300 !!! 1!!

*+*+) -.)

A*+ ) A*+
1 stocuri 1 creante comerciale 1 alte creante 1 active de trezorerie 1 datorii comerciale 1 alte datorii

300

!!! 1!!
+)) /) +) ,. /. (,

.nterpretare///

+'( ) +'( ,+ *' A-

220 76 1"6 22! 6 1660 22 !

1!!

Analiza financiara pe baza bilantului e emplu !I"#A

0ilant 1 structura Active permanente imobilizari necorporale imobilizari corporale imobilizari financiare Active temporare stocuri de materii prime stocuri de produse finite creante comerciale alte creante active de trezorerie ,otal activ 2006 2007 2006 2007 70223 6#263 Pasive "273 62!3 +)2*3 ++2*3 capital propriu ,(2/3 /02,3 /+203 -42(3 datorii 5 + an (*2(3 (.203 .2*3 42+3 2#2 3 302!3 ,2(3 ,2+3 -2+3 /2*3 Pasive temporare 1!233 13263 +)2*3 42/3 datorii comerciale ++2/3 +)2,3 +2)3 +2+3 alte datorii (2.3 *2)3 +2)3 )243 100203 100203 ,otal pasiv 100203 100203

Analiza financiara pe baza bilantului e emplu !I"#A

0ilant 1 $urate $e rotatie 2006 Active permanente imobilizari necorporale imobilizari corporale imobilizari financiare Active temporare stocuri de materii prime stocuri de produse finite creante comerciale alte creante active de trezorerie ,otal activ 612 4) -/) 0( 2"# /*, 4) 4 0) 71 2007 ! ! Pasive permanente 04 capital propriu *-( datorii 5 + an ,* 211 -( *0 Pasive temporare ,, datorii comerciale . alte datorii /4 6#" ,otal pasiv 2006 7!7 /-/ ()* 2007 600 -)) ())

12! +)) (71

#" 0(+ 6#"

Analiza financiara pe baza bilantului e emplu !I"#A

0ilant 1 procent $in *A Active permanente imobilizari necorporale imobilizari corporale imobilizari financiare Active temporare stocuri de materii prime stocuri de produse finite creante comerciale alte creante active de trezorerie ,otal activ 2006 1703 (/3 +(/3 ()3 723 +/3 +)3 (/3 *3 ()3 2!23 2007 13!3 Pasive permanente ((3 capital propriu 4/3 datorii 5 + an +.3 "#3 +(3 +)3 Pasive temporare +.3 datorii comerciale (3 alte datorii +,3 1#33 ,otal pasiv 2006 20 3 +/+3 /,3 2007 1673 +++3 //3

3"3 (.3 03 2!23

263 ()3 ,3 1#33