PREZENTAREA FIRMEI S.C. CARMEN ANA INTERNAIONAL S.A.

1.1. SCURTA PREZENTARE

a) Denumire S.C. Carmen Ana Internaional S.A. b) Forma juridic Societate pe aciuni c) Numr de nmatriculare la Oficiul Registrului Comerului J08/2776/15.11.1994 d) nfiinarea societii comerciale Societatea a luat fiin la 15 noiembrie 1994. e) Cod fiscal R6 45 5923 f) Sediu principal Strada Mihail Sulescu, numrul 121, Predeal, judeul Braov g) Capital social 474.680 lei h) Sectorul de activitate Firma desfoar preponderent activiti n agricultur. i) Obiectul de activitate Comer cu ridicata produse agricole Cod CAEN 512 j) Personal Conducere 2 Personal tehnico- administrativ - 15 Personal muncitor - 235

1.2. PREZENTAREA EVOLUTIEI MEDIULUI DE AFACERI AL FIRMEI S.C. CARMEN ANA INTERNAIONAL S.A.
Factorii economici sunt cei care formeaza mediul economic in care opereaza organizatia.Analiza mediului economic a unei tari presupune, de exemplu, studierea principalelor variabile macroeconomice: rata cresterii economice, soldul contului curent, datoria externa, dependenta de exporturi, inflatia, rata dobanzii, raporturile dintre economii si investitii, raportul dintre serviciul datoriei externe si PIB. Agentiile de risc utilizeaza aceste criterii economice, alaturi de cele politice, in calcularea indicelui de risc de tara, indicator sintetic al oportunitatilor si amenintarilor acestui sistem. Principalii factori economici ce pot fi analizati sunt deci: rata inflatiei si a dobanzii, cursurile de schimb valutar, PIB si deficitul bugetar, rata somajului, productivitatea muncii la nivel macro si mezoeconomic, tendintele bursiere, fluctuatia preturilor, rata saraciei si consumul populatiei.

1.2.1. Informaii despre rata dobnzii pe piaa valutar

Consiliul de administratie al Bancii Nationale a Romaniei a hotarat mentinerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 8,75% pe an, in termeni reali inregistrandu-se o majorare sensibila, ca rezultat al decelerarii cresterii preturilor. Institutiile principale ale pietei monetare din Romania au fost revitalizate in ultimul deceniu, intr-un context de mare complexitate, marcat de trecerea la un nou sistem economic, acionandu-se pentru: - abandonarea sistemului de tip preponderent monobancar, potrivit caruia Banca Nationala a Romaniei executa rolul de emisiune monetara si de adaptare pasiva la cererea de moneda a agentilor economici. Astfel , era exclusa sans aca prin manevrarea ratei dobanzii sa se asigure in cea mai mare masura mobilizarea economiilor banesti ale populatiei si satisfacerea solicitarilor de credite; - urmarirea crearii si dezvoltarii unui sistem bancar cu doua trepte : una prezenatata de BNR si alta de bancile comerciale, institutiile financiare si societatile de asigurari ; - perfectionarea cadrului legislativsi operational-functional pentru adaptarea statutului de organizare si functionare a BNR la exigentele economiei cu piata concurential-functionala. Concomitent se amelioreaza substantial reglementarile privitoare la fondarea de noi banci, la managementul bancar, la pregatirea si perfectionarea profesionala, comportamentala si morala a personalului din sistemul monetar-financiar.

1.2.2. Informaii despre rata inflaiei din ara in care se afl societatea auditat
Termen larg folosit pretutindeni, inflatia continua sa ramana insuficient conturata. Procesul inflationist a aparut, este unananim acceptat acest punct de vedere, cu mult inainte ca stiinta economica, iar problema naturii inflatiei ramane actuala si complexa.

Punctele de vedere cu privire la natura inflatiei In literatura de specialitate se utilizeaza diferite criterii de delimitare a formelor inflatiei.Din punct de vedere al intensitatii intalnim: inflatia moderata caracterizata printr-o crestere medie anuala a preturilor si serviciilor de 3%-4% care duce la deprecierea lenta si progresiva a banilor , fara zguduiri economice ; inflatia deschisa in care cresterea anuala a preturilor este intre 5% si 10% si este insotita de cresteri economice mai reduse sau chiar stagnari ; inflatia declarata , in care preturile cresc anual cu 10%-15%; inflatia galopanta , in care preturile si tarifele cresc annual cu mai mult de 15% , provocand mari dezechilibre economice si sociale ; hiperinflatia , forma cea mai periculoasa si excesiva a inflatiei la care preturile cresc la intervale scurte de timp , antrenand dezechilibre generale in economia nationala. Fiind un fenomen deosebit de complex , inflatia se poate masura si ilustra prin utilizarea simultana a mai multor inidici si indicatori , fiecare din acestia evidentiind o anumita fateta a inflatiei . Cei mai importanti sunt: - diferenta dintre cererea solvabila si oferta reala de marfuri ,bunuri si servicii - indicele general al preturilor - indicele preturilor de consum - indicele costului vietii - scaderea de cumparare a banilor pe piata interna si cea externa - depasirea de catre masa monetara in circulatie a produsului national Inflatia contemporana reprezinta un dezechilibru structurat monetaro-real, care exprima existenta in circulatie a unei mase monetare ce depaseste nevoile economiei, fapt ce antreneaza deprecierea banilor neconvertibili in aur si a celor neconvertibili in general, ca si cresterea durabila si generalizata a preturilor. Conform BNR rata inflatiei in Romania va scadea in acest an la 6,5%, depasind previziunile oficiale, daca autoritatile romane adopta recomandarile Fondului Monetar

International privind politica macroeconomica. Initial, Banca Nationala a Romaniei avea ca obiectiv incadrarea inflatiei intre 4% si 6%, dar guvernatorul BNR, Mugur Isarescu, a apreciat ca aceasta va ajunge la 6,5%, sub influenta preturilor administrate. Deci avem Romania incadrata in categoria tarilor cu inflatie deschisa, iar BNR reafirma ca indeplinirea obiectivului de continuare a procesului de dezinflatie in conditiile stabilitatii mediului economic si financiar reclama mentinerea unei conduite restrictive a politicii monetare alaturi de un suport consistent si continuu din partea politicilor fiscale si de venituri, precum si a reformelor structurale.

1.2.3. Eventuale acorduri ale rii cu alte organisme internaionale

La acest capitol este de notat aderarea Romaniei la U.E. alturi de moneda euro, o importan deosebit pentru Romnia o are i Banca Centrala European, care i-a nceput activitatea la Frankfurt i a preluat o serie de atribuii ale F.M.I. privind finanarea i urmrirea unor politici consecvente de stabilitate a preurilor.

1.3. PREZENTAREA EVOLUTIEI PRINCIPALILOR INDICATORI AI FIRMEI IN PERIOADA 2006-2008

1.3.1. Analiza structurii activului

Tabel 1.1: Rata activelor imobilizate Nr. crt. 1 2 3 Imobilizri nete Activ total Rata activelor imobilizate Valoare maxim acceptabil Indice de cretere a Ain Indice de cretere a At lei lei % Specificaie UM Perioada de analiz 2006 897679 1799792 49.9 2007 1116710 2513875 44.4 2008 1308641 3148189 41.6 Ain At Rai=Ain/A t 4 5 6 % 60 1.00 1.00 60 1.24 1.4 60 1.17 1.25 Max Iain Iat Simbol

Hundreds

70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 2006 2007 2008 49.90% 44.40% 41.60%
Rata activelor imobilizate Maxim

Figura 1.1: Rata activelor mobilizate Valoarea aflat n continu scdere pe pearcursul perioadei analizate se datoreaz creterii ntr-un ritm mai rapid a activelor circulante fa de creterea imobilizrilor nete, ceea ce are un efect pozitiv asupra lichiditii firmei. Tabel 1.2: Rata imobilizrilor necorporale Nr. crt. 1 2 3 Imobilizri necorporale nete Active imobilizate nete Rata necorporale lei lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 10395 8976796 1.16 2007 10395 1116710 0.93 2008 10647 1308641 0.81 Inc Ain Rin=Inc/Ai n Simbol

imobilizrilor %

Valoarea ratei n ultimul an al perioadei de analiz este nesemnficativ, ns manifest o tendin lent de scdere datorit creterii ntr-un ritm mai lent a valorii imobilizrilor necorporale fa de ritmul de cretere al activelor imobilizate nete. Tabel 1.3: Rata imobilizrilor corporale Nr. crt. 1 2 3 4 5 6 Imobilizri corporale nete Active imobilizate nete Rata imobilizrilor corporale Indice de cretere a Ic Indice de cretere a Ain Valoarea minim acceptabil lei lei % % Specificaie UM Perioada de analiz 2006 784139 897679 87.35 1.00 1.00 85 2007 1003220 1116710 89.84 1.28 1.4 85 2008 1174899 1308641 89.78 1.17 1.25 85 Ic Ain Ric=Ic/Ain Iic Iain Min Simbol

91.00 90.00 89.00 88.00 87.00 86.00 85.00 84.00 83.00 82.00

89.84 87.35

89.78
Rata imobilizarilor corporale Minim

2006

2007

2008

Fig. nr.1.2: Rata imobilizrilor corporale Valoarea ratei se ncadreaz condiiei care trebuie ndeplinit i anume de a fi minim 85%, ea nregistrnd chiar o uoar cretere la finalul perioadei de analiz fa de primul an. Tabel 1.4: Rata imobilizrilor financiare Nr. Specificaie crt. 1 2 3 Imobilizri financiare Active imobilizate nete Rata financiare Valoarea ratei din ultimul an (9.41%), semnific o intensitate a legturilor i relaiilor financiare pe care firma le-a stabilit cu alte uniti, relativ sczut. Tendina este de scdere constant. lei lei UM Perioada de analiz 2006 103144 897679 11.49 2007 103094 1116710 9.23 2008 123094 1308641 9.41 If Ain Rif=If/Ain Simbol

imobilizrilor %

Analiza structurii activelor curente Tabel 1.5: Rata activelor circulante Nr. crt. 1 2 3 Active circulante Activ total Rata circulante 4 Valoarea acceptabil minim % 40 40 40 Min lei lei activelor % Specificaie UM Perioada de analiz 2006 898618 1799792 49.93 2007 1396049 2513875 55.53 2008 1801446 3148189 57.22 Ac At Rac=Ac/At Simbol

70 60 50 40 30 20 10 0 2006 2007 2008 49.93 55.53 57.22

Rata activelor circulante Minim

Fig. nr.1.3: Rata activelor circulante n ultimul an valoarea indicatorului este normal, dei a crescut cu 1.69% fa de anul precedent, avnd drept consecin creterea gradului de lichiditate a activului total. Aceast situaie poate fi considerat ca fiind pozitiv, deoarece se coreleaz i cu o cretere a vitezei de rotaie a activelor circulante prin veniturile totale.

Tabel 1.6: Rata stocurilor Nr. crt. 1 2 3 4 Stocuri Active circulante Rata stocurilor Valoarea admisibil lei lei % Specificaie UM Perioada de analiz 2006 37789 898618 4.21 50 2007 347823 1396049 24.92 50 2008 653517 1801446 36.28 50 S Ac Rs=S/Ac Max Simbol

maxim %

60.00 50.00 40.00 30.00 24.92 20.00 10.00 0.00 4.21 2006 2007 2008
Maxim

36.28

Rata stocurilor

Fig. Nr.1.4: Rata stocurilor

n ultimul an valoarea indicatirului a crescut cu 11.36% fa de anul precedent (confirm creterea mai rapid ca ritm a stocurilor fa de activele circulante). Evoluia ratei este corelat cu reducerea vitezei de rotaie a stocurilor care prelungete durata medie de transformare a lor n lichiditi. Tabel 1.7: Rata creanelor Nr. crt. 1 2 3 Creane Active circulante Rata creanelor lei lei % Specificaie UM Perioada de analiz 2006 864322 898618 96.18 2007 104341 1396049 75.17 2008 11860304 18014469 65.84 Cr Ac Rcr=Cr/Ac Simbol

n ultimul an ponderea creanelor n total active circulante era de aproximativ 66%, mai redus cu circa 9% fa de anul precedent, fapt datorat creterii mai rapide ca ritm a stocurilor. Totui nivelul ratei poate fi considerat normal, deoarece este corelat cu o cretere a duratei medii de ncasare a creanelor pe seama veniturilor totale. Tabel 1.8: Analiza ratei disponibilitilor Nr. crt. 1 Disponibiliti plasamente 2 3 Active circulante Rata disponibilitilor lei % 898618 4.0 1396049 4.57 1801446 3.08 Ac Rdb=Dbp/A c i lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 35939 2007 63806 2008 55506 Dbp Simbol

Dinamica ratei disponibilitatilor

4.57 4 3.08

Rata disponibiliatilor Minim

2006

2007

2008

Figura 1.5: Rata disponibilitilor

Ponderea lichiditilor se reduce n ultimul an, ajungnd s dein puin peste 3% din active circulante, sub valoarea minim admisibil (5%). Din acest punct de vedere situaia este nesatisfctoare pentru firm. Concluzie: Din punct de vedere al ratelor de structur ale activului, care reflect utilizarea, termenele i gradul de lichiditate al elementelor patrimoniale concrete, putem conchide c firma se afl ntr-o situaie bun, caracterizat printr-un grad relativ mare de lichiditate i un nivel relativ bun de alocare a resurselor financiare, manifestndu-se o tendin general de apreciere a situaiei.

1.4. ANALIZA STRUCTURII PASIVULUI

Tabel 1.9: Rata stabilitii financiare Nr. crt. 1 2 3 4 Capital permanent Indice de cretere a Cpm Pasiv total Indice pasivului 5 Rata stabilitii financiare Valoare minim acceptabil % 34.2 24.6 19.4 Rsf=Cpm/ Pt 6 % 50 50 50 Min de cretere lei % lei a % Specificaie UM Perioada de analiz 2006 615448 100 1799792 100 2007 617191 100.3 2513875 139.7 2008 609626 98.8 3148189 125.2 Cpm ICpm Pt IPt Simbol

Evolutia ratei stabilitatii financiare

0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 2006 2007 2008 0.342 0.246 0.194
Rata stabilitatii financiare Minim

Figura nr 1.6: Rata stabilitii financiare

Pe ntreaga perioad firma dispune de un grad sczut de autonomie financiar, indicatorul nregistrnd o tendin continude scdere datorit creterii mult prea lente ca ritm a resurselor permanente fa de cele curente. Reducerea valorii indicatorului n perioada analizat reflect cretereaponderii resurselor cu caracter ciclic n finanarea activitii firmei.

Tabel 1.10: Analiza autonomiei financiare Nr. Crt. 1 2 3 4 Capital propriu Indice de cretere a Cp Pasiv total Indicele pasivului 5 Autonomia global 6 Valoarea acceptabila minim % 33 33 33 financiar % 34.2 24.55 19.36 Rafg=Cp/P t Min de cretere lei lei a Specificaie UM Perioada de analiz 2006 615448 1.00 1799792 1.00 2007 617191 1.002 2513875 1.40 2008 609626 0.99 3148189 1.25 Cp Icp Pt IPt Simbol

Evolutia autonomiei financiare globale

0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0

0.342 0.2455 0.1936

Autonomia financiara globala Minim

2006

2007

2008

Fig. nr. 1.7: Autonomia financiar global n ultimul an firma i finana activitatea ntr-o proporie de doar 19.36% din resurse proprii, adic cu 5.19% mai puin dect anul anterior. Acest fapt s-a datorat creterii mai rapide, ca ritm, a resurselor mprumutate i atrase fa de resursele proprii. Datorit faptului c autonomia financiar global a firmei se afl sub limita minim admis, firma trebuie s-i creasc aceast rat prin creterea resurselor proprii ntr-un ritm mai rapid dect creterea resurselor mprumutate i atrase.

Tabel 1.11: Indicele autonomiei financiare globale Nr. crt. 1 2 3 4 5 Capital propriu Indicele de cretere a Cp Datorii totale Indicele de cretere a Dt Indicele globale 6 Valoarea acceptabil minim % 50 50 50 Min lei lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 615448 1.00 1171428 1.00 52.54 2007 617191 1.002 1881428 1.61 32.80 2008 609626 0.99 2523362 1.34 24.16 Cp ICp Dt IDt Iafg=Cp/Dt Simbol

autonomiei %

0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0

0.5254

0.3280 0.2416

Indicele autonomiei financiare globale Minim

2006

2007

2008

Fig. nr. 1.8: Indicele autonomiei financiare globale n ultimul an firma era incapabil s-i ntr-o msur suficient datoriile totale pe seama capitalurilor proprii. Capitalurile proprii au fost cu 75.8% mai mici dect cele mprumutate i atrase, dar cu aproape 9% mai mici dect n anul anterior, fapt datorat: scderii capitalurilor proprii, cu efect negativ asupra indicatorului; creterii datoriilor totale ntr-un ritm mai accentuat, cu efect negativ asupra indicatorului. Firma nu dispune de o autonomie financiar global prea bun pe ntreaga perioad analizat. Tabel 1.12: Rata ndatorrii globale Nr. crt. Specificaie UM Perioada de analiz 2006 2007 2008 Simbol

1 2 3 4

Datorii totale Indicele de cretere a DT Total pasiv Indicele Pasivului de cretere

lei lei a -

1171428 1.00 1799792 1.00

1881428 1.61 2513875 1.40

2523362 1.34 3141189 1.34

Dt Idt Pt Ip

5 6

Rata ndatorrii globale Valoarea admisibil

65.09 66

74.84 66

80.15 66

Rg=Dt/Pt Max

maxim %

90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00

74.84 65.09

80.15
Rata indatorarii globale Maxim

2006

2007

2008

Fig. nr.1.9: Rata ndatorrii globale i din acest punct de vedere, firma se afl ntr-o situaie nefavorabil, n ultimul an firma aflndu-se cu 14.15% peste limita de siguran, manifestnd chiar un ritm de cretere, datorit creterii mai rapide, ca ritm, a datoriilor totale fa de capitalurile proprii.

Tabel 1.13: Profilograma Structurii Activelor Si Pasivelor Nr.crt. Specificaie Gril de evaluare pe puncte Critice 0.000 1 1.1. A B 1.2. A B Structura pasivelor Rata stabilitii financiare Nivelul indicatorului Tendina indicatorului Autonomia financiar global Nivelul indicatorului Tendina indicatorului X X 0.125 X Slabe 0.250 0.125 0.125 X Medii 0.500 Bune 0.750 Forte 1.000

1.3. A B 2 2.1. 2.1.1. 2.1.2. A B 2.1.3. A B 2.2. 2.2.1. A B 2.3.1. A B 2.4.1. A B 2.5.1. A B

Indatorarea global Nivelul indicatorului Tendina indicatorului Structura activelor Alocri permanente Rata activelor imobilizate Rata imobilizrilor corporale Nivelul indicatorului Tendina indicatorului Rata imobilizrilor financiare Nivelul indicatorului Tendina indicatorului Structura alocrilor ciclice Rata activelor circulante Nivelul indicatorului Tendina indicatorului Rata stocurilor Nivelul indicatorului Tendina indicatorului Rata creanelor Nivelul indicatorului Tendina indicatorului Rata disponibilitilor Nivelul indicatorului Tendina indicatorului Diagnostic Starea medie a potenialului Rezerv medie de potential X

0.125 X

0.506 0.542 0.500 0.625 X X 0.500 X X 0.469 0.625 X X 0.375 X X 0.625 X X 0.250 X X

A B

0.316 0.684

Concluzii : Din punct de vedere al ratelor de structur ale pasivului, care reflect formarea, sursele i termenele de exigibilitate ale resurselor financiare, se poate conchide c firma se afl intr-o situaie nefavorabil, caracterizat printr-un grad sczut de autonomie financiar, grad relativ

ridicat de ndatorare i o siguran sczut. Tendinele care se manifest evideniaz deprecierea permanent a situaiei. Din punct de vedere al ratelor de structur ale activului, care reflect utilizarea, termenele i gradul de lichiditate al elementelor patrimoniale concrete, se poate conchide c firma se afl intr-o situaie bun, caracterizat printr-un grad relativ crescut de lichiditate i un nivel relativ bun de alocare a resurselor financiare. Rezerva de potenial pentru obinerea unei structuri de maxim eficien este de 68.4%

1.5. ANALIZA RENTABILITII

Tabel 1.14: Rentabilitatea economic Nr. crt. 1 Rezultatul exerciiului 2 Capitaluri investite, lei din care: 3 4 5 capitaluri proprii mprumuturi Rata lei lei 615448 470201 10.2 617191 830548 0.6 609626 1075901 0.4 Cp Rre 1085650 1447739 1685527 Ci brut al lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 110884 2007 8707 2008 5966 Rb Simbol

rentabilitii %

economice Pe ntreaga perioad nivelul ratei manifest o tendin de scdere, reflectnd o scdere a capacitii capitalurilor investite de a degaja profit brut. Nivelul indicatorului din ultimul an arat c la 1000 lei capitaluri investite au revenit doar 4 lei de profit brut. Tabel 1.15: Rentabilitatea economic brut Nr. crt. 1 Execedent exploatare 2 3 Capitaluri investite Rata lei 1085650 25.6 1447739 22.3 1685527 20.9 Ci Rreb rentabilitii % brut din lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 277900 2007 322431 2008 351557 EBE Simbol

economice brute

Nivelul ratei rentabilitii economice brute din ultimul an de analiz arat c la 100 lei capitaluri investite au revenit circa 21 de lei excedente brut din exploatare, nivel ce nu asigur remunerarea capitalurilor investite. Pe ntreaga perioad, indicatorul manifest o tendin de scdere. Tabel 1.16: Rentabilitatea financiar Nr. crt. 1 Rezultatul exerciiului 2 3 Capitalul propriu Rentabilitatea financiar Pe toat perioada de analiz rata a nregistrat o tendin scdere, ceea ce echivaleaz cu o proast remunerare prin ctig net a resurselor proprii, respectiv scderea capacitii capitalurilor proprii de a crea profit net. Tabel 1.17: Rata rentabilitii financiare brute Nr. Specificaie crt. 1 Capacitatea autofinanare 2 3 Capitaluri proprii Rentabilitatea financiar brut n general nivelul acestui indicator nu s-a depreciat foarte mult pe perioada analizat. n ultimul an capitalurile proprii erau capabile s genereze surse proprii de finanare de 12.5% din valoarea lor, deci la 100 lei resurse proprii reveneau 12.5 lei surse proprii de finanare. lei % 615448 19.6 617191 8.1 609626 12.5 Cp Rfb de lei UM Perioada de analiz 2006 120532 2007 50107 2008 75919 CAF Simbol lei % 615448 15.8 617191 0.3 609626 0.06 Cp Rf net al lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 96996 2007 1742 2008 332 Rn Simbol

1.6. ANALIZA LICHIDITII

Tabel 1.18: Lichiditatea curent Specificaie Perioada de analiz 2006 Active circulante Datorii scurt 3 Lichiditatea curent 1.28 1.33 1.24 Lc pe lei 898618 701226 2007 1396049 1050880 2008 1801446 1447460 Ac Dts

Nr. Crt. 1 2

UM

Simbol

termen lei

n ultimul an valoarea indicatorului se ncadreaz n limitele normale, iar fa de anul precedent a sczut cu 9% datorit creterii mai rapide ca ritm a pasivelor curente fa de activele curente. Situaia arat c firma a fost capabil s-i acopere integral pasivele curente pe seama activelor curente. Astfel, firma este bine asigurat mpotriva capacitii de plat pe termen scurt. Tabel 1.19: Lichiditatea rapid Nr. Crt. 1 Active circulante fr lei stocuri 2 Datorii scurt 3 Lichiditatea rapid 1.23 0.997 0.79 Lr pe termen lei 701226 1050880 1447460 Dts Specificaie UM Perioada de analiz 2006 860828 2007 1048225 2008 1147929 Acs Simbol

n ultimul an valoarea indicatorului se ncadreaz n limitele normale (minimum de 0.65 i maximum de 1.00), dei s-a redus fa de anul precedent cu 0.207datorit creterii mai rapide ca ritm a pasivelor curente fa de creane i disponibiliti. Indicatorul nregistreaz o tendin de reducere pentru ultimii 2 ani. Firma este asigurat mpotriva incapacitii de plat pe termen scurt. Tabel 1.20: Lichiditatea imediat Nr. Crt. 1 Disponibiliti plasamente i lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 35939 2007 63806 2008 55506 Dp Simbol

Datorii scurt

pe

termen lei

701226

1050880

1447460

Dts

Lichiditatea imediat

5.1

6.1

3.8

Li

n ultimul an valoarea indicatorului nu se ncadreaz n limitele normale (minim de 0.35 i maxim de 0.65), iar fa de anul precedent a sczut cu 2.3% datorit creterii mai rapide ca ritm a pasivelor curente fa de disponibilitile bneti. Pe ntreaga perioad nivelul indicatorului a fost sub nivelul minim, ceea ce nseamn c firma era incapabil s-i acopere satisfctor pasivele curente pe seama disponibilitilor bneti i plasamentelor.

1.7. ANALIZA SOLVABILITII

Tabel 1.21: Rata solvabilitii generale Nr. Crt. 1 2 3 Activ total Datorii totale Solvabilitatea general Pe parcursul perioadei de analiz indicatorul are o tendin de scdere (n ultimul an a sczut cu 0.09% fa de anul precedent) apropiindu-se astfel de nivelul optim de 1.00. Valoarea supraunitar din ultimul an, de 1.25, indic existena unor active totale mai mari dect obligaiile firmei. Tabel 1.22: Raportul de solvabilitate general Nr. Crt. 1 2 3 Activ net contabil Total activ Raport solvabilitate general Indicatorul nregistreaz o tendin continu de scdere pe parcursul perioadei de analiz. Indicatorul a sczut astfel, n ultimul an cu 5.3% ceea ce nseamn o scdere a activului negrevat lei lei de % Specificaie UM Perioada de analiz 2006 628363 1799792 34.9 2007 632447 2513875 25.2 2008 624827 3148189 19.9 ANC At Rsg Simbol lei lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 1799792 1171428 1.53 2007 2513875 2513875 1.34 2008 3148189 3148189 1.25 At Dt Sg Simbol

de datorii, datorit creterii mai rapide, ca ritm, a datoriilor totale fa de ritmul de cretere a activului. Tabel 1.23: Analiza capacitii de rambursare a datoriilor Nr. Crt. 1 Capacitatea autofinanare 2 3 Datorii totale Capacitatea rambursare Capacitatea de rambursare a datoriilor nregistreaz un nivel extrem de sczut comparativ cu nivelul minim acceptabil de 33%. Indicatorul arat c sursele poteniale de autofinanare degajate din activitatea firmei pot acoperi datoriile totale doar ntr-o proporie de 3%. Tabel 1.24: Analiza prelevrii cheltuielilor financiare Nr. Crt. 1 2 Cheltuieli financiare Excedent exploatare 3 Rata de prelevare a % cheltuielilor financiare n ultimul an de analiz firma a nregistrat o scdere foarte mic a indicatorului, iar nivelul acestuia depete nivelul maxim acceptabil de 60%, firma aflndu-se astfel n pericol de numerar negativ. 50.9 94.8 93.1 Rp brut lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 141420 277900 2007 305629 322431 2008 327224 351557 Chfin EBE Simbol lei de % 1171428 10.3 1881428 2.7 2523362 3 Dt Cr de lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 120532 2007 50107 2008 75919 CAF Simbol

din lei

1.8. CIFRA DE AFACERI

Tabel 1.25: Cifra de afaceri Nr. crt. 1 2 Cifra de afaceri mrfurilor 3 4 5 Producia vndut Ponderea Vvmf n CA Ponderea PV n CA lei % % 250892 94.1 5.9 389055 90.6 9.4 583458 90.7 9.3 PV ICA=CA1/CA0 IVvmf=Vvmf1/Vv mf0 6 Indicele de cretere a % CA 7 Indicele de cretere a % Vvmf 8 Indicele de cretere a % PV 9 Ponderea CA n total % V. din exploatare 10 Ponderea CA n total % venituri 99.7 98.3 98.8 PV/CA 99.8 99.4 99.95 Vvmf/CA 100 155.1 150 CA/Vt 100 94.7 151.2 CA/Ve 100 98.3 151.1 IPV=PV1/PV0 lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 4229599 3978707 2007 4158090 3769035 2008 6283896 5700438 CA=Vvmf+PV Vvmf Simbol

Venituri din vnzarea lei

70000000 60000000 50000000 42295994 41580909 40000000 30000000 20000000 10000000 0

62838965

Cifra de afaceri

Figura nr. 1.10: Evoluia cifrei de afaceri Ponderea cifrei de afaceri n total venituri din exploatare nregistreaz valori foarte bune i prezint o tendin de cretere, ceea ce confirm o realizare normal a obiectului de activitate. De asemenea, i ponderea indicatorului n veniturile totale este corespunztoare. Nivelul su permite acoperirea cheltuielilor din exploatare i obinerea de profit, ceea ce reflect validarea de

ctre pia a activitii. Tendina cresctoare a cifrei de afaceri n ultima perioad de analiz se nregistreaz n condiiile creterii produciei vndute dar i a veniturilor din vnzarea mrfurilor, cu efect pozitiv asupra cifrei de afaceri. Tabel 1.26: Dinamica cifrei de afaceri n preuri comparabile reale Nr. crt. 1 Cifra de afaceri lei Specificaie UM Perioada de analiz 2006 4229599 2007 4158090 2008 6283896 CA=Vvmf+P V 2 Indicele de cretere a preurilor 3 Cifra de afaceri n lei 771824 1021643 2073893 Capc preuri comparabile 4 Indicele de cretere a % CApc 5 Variaia Capc % 0 32.4 103.0 100 132.4 203.0 Capc1/Capc0 54.8 40.7 30.3 Icp Simbol

n anul 2008 cifra de afaceri exprimat n preuri reale prezint o tendin foarte bun de cretere (puin peste dublul anului precedent) confirmnd ptrunderea real a firmei pe pia.

65000000 60000000 55000000 50000000 45000000 40000000 35000000 30000000 25000000

PV Vvmf

2006

2007

2008

Figura nr. 1.11: Evoluia structurii cifrei de afaceri Tabel 1.27: Analiza rezultatului brut al exerciiului Specificaie Perioada de analiz 2006 1 Venituri totale, din care: lei 4244655 2007 4231094 2008 6359355 Vt

Nr. Crt.

UM

Simbol

2 3 4 5

din exploatare Financiare Excepionale Cheltuieli care: totale,

% % % din lei

99.9 0.09 0.01 4133770

98.9 0.04 1.06 4222386

98.9 0.05 1.05 6353389

Ve/Vt Vf/Vt Vx/Vt Cht

6 7 8 9

din exploatare Financiare Excepionale Rezultatul exerciiului brut

% % % al lei

96.4 3.4 0.2 110884

92.5 7.2 0.3 8707

94.6 5.2 0.2 5966

Che/Cht Chf/Cht Chx/Cht Rb

10 11 12 13

Rezultatul din exploatare Rezultatul financiar Rezultatul excepional Profitabilitatea cheltuielilor

lei lei lei %

257575 -137356 -9334 2.7

279669 -303854 32893 0.2

279744 -323781 50003 0.09

Rbe Rf Rx Rch=Rb/C ht

14

Profitabilitatea veniturilor

2.6

0.2

0.09

Rv=Rb/Vt

1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0

1108847

Rezultatul brut al exercitiului

87078 2006 2007

59661 2008

Figura 1.12: Evoluia rezultatului brut al exerciiului Evoluia nefavorabil a rezultatului brut al exerciiului s-a datorat: creterii mai rapide a pierderii financiare, n condiiile n care suma profitului din exploatare i a celui excepional, a avut un ritm de cretere foarte lent; nrutirii eficienei activitii msurate prin profitabilitatea veniturilor, respectiv a cheltuielilor.

3000000 2000000 1000000 0 -1000000 -2000000 -3000000 -4000000 2006 2007 2008
Rezultatul exceptional Rezultatul financiar Rezultatul din exploatare

Figura 1.13: Evoluia structurii rezultatului brut al exerciiului Tabel 1.28: Analiza rezultatului net al exerciiului Nr. crt. Specificaie UM Perioada de analiz 2006 1 2 3 Venituri totale Cheltuieli totale Rezultatul exerciiului 4 5 Impozit pe profit Rezultatul exerciiului 6 Raport net % 87,5 20,2 5,6 net lei al lei 138882 969965 69650 17428 56337 3324 Imp Rn=RbImp Rnp=Rn/R b brut lei lei al lei 4244655 4133770 1108847 2007 4231094 4222386 87078 2008 6359355 6353389 59661 Vt Cht Rb=Vt-Cht Simbol

Evolutia rezultatului net al exercitiului

1000000 800000 600000 400000 200000 0 2006 2007 2008 17428 3324
Rezultatul net al exercitiului

969965

Figura 1.14: Rezultatul net Evoluia rezultatului net al exerciiului s-a datorat: scderii rezultatului brut, cu efect negativ asupra asupra indicatorului; sporirii coeficientului mediu de impunere, cu efect negative asupra indicatorului.

1.9. APRECIEREA GLOBAL A REZULTATELOR FINANCIARE

Tabel 1.29: Aprecierea global a rezultatelor financiare Nr. crt. Specificaie Marja comercial Cifra de afaceri Producia exerciiului Valoarea adugat Excedent exploatare 6 Rezultatul exploatare 7 Rezultatul exerciiului 8 Rezultatul exerciiului 9 Capacitatea autofinanare 10 Autofinanarea net lei 23536 48364 74886 AFN de lei 120532 50107 75919 CAF net al lei 96996 1742 332 Rn brut al lei 110884 8707 5966 Rb brut din lei 257575 279669 279744 Rbe brut UM Perioada de analiz 2006 1 2 3 4 5 lei lei lei lei din lei 647615 422959 258508 475043 277900 2007 808336 415809 409055 588347 322431 2008 919098 628389 583458 701598 351557 MC CA PE VA EBE Simbol

APRECIEREA GLOBALA A REZULTATELOR FINANCIARE

Puncte forte:

1. Pentru veniturile firmei: firma se afl n expansiune, deoarece CA a prezentat o tendin de cretere pe parcursul ntregii perioade de analiz; creterea eficienei gestiunii resurselor i activitilor firmei pe seama efectelor generate de creterea cifrei de afaceri; creterea veniturilor pe total i pe principalele elemente componente. 2. Principalale realizri: creterea valorii reale a produciei realizate pe total; inexistena produciei stocate n structura produciei exerciiului duce la reducerea riscului de nevandabilitate;

creterea bogiei reale (valoare adugat) create de firm rezultat din utilizarea resurselor peste consumurile intermediare de la teri; creterea marjei comerciale. 3. De natura rezultatelor: creterea mrimii absolute a rentabilitii exploatrii (rezultatul brut al exploatrii). 4. Da natura acumulrilor pentru autofinanare: creterea acumulrii brute din exploatare, att pe ansamblu ct i pe elementele componente pe ntreaga perioad de analiz; creterea capacitii de autofinanare a activitii, att pe ansamblu ct i elementele componente; politic financiar corespunztoare de construire a resurselor reale de autofinanare.

Puncte slabe: 1.Pentru veniturile firmei: ponderea relativ sczut a produciei vndute n cifra de afaceri. 2. De natura rezultatelor: nivel relativ sczut al rezultatului brut al exerciiului; presiunea fiscal exagerat a statului cu impact n diminuarea rezultatului net. 3. De natura acumulrilor pentru autofinanare: tendina capacitii de autofinanare ar mai putea fi mbuntit.

CONCLUZII GENERALE
Diagnosticarea este punctul de pornire n conceperea, fundamentarea i implementarea unor soluii strategice i tactice de mbuntire a viabilitii economice, financiare i, mai ales, manageriale a organizaiei. n ultimii ani, n Romnia s-au produs schimbri majore n modul de a gndi managementul societii i de aciona pentru perfecionarea lui. Impactul schimbrilor din mediul nconjurtor al afacerilor din zilele noastre i pune amprenta n mod hotartor asupra tuturor organizaiilor, aceste schimbri afectnd modul curent de derulare a afacerilor firmei. n condiiile n care Romnia este obligat de organismele internaionale s se alinieze standardelor economice, mai ales n situaia n care vrem s aderm la Uniunea European n anul 2007, managerii romni vor fi confruntai cu probleme complexe i cu situaii complet noi. Ei trebuie s asigure folosirea eficient a resurselor i, n acelai timp, s gseasc modaliti pentru garantarea pe termen lung a eficienei firmei n cadrul creia lucreaz. Eficiena include i abilitatea de a identifica direciile corecte i sigure pentru viitor i totodat necesit abilitate de adaptare, de a face fa acestor situaii noi. Planificarea, transpunerea n practic i adaptarea la schimbrile survenite n mediul ambiant al firmei rmn modalitile cele mai importante pentru aceast abilitate. Muli ntreprinztori subestimeaz importana analizei financiare, fr s realizeze cte avantaje le-ar putea aduce n dezvoltarea afacerilor o analiz economico -financiar foarte bine realizat, care s le dea informaii despre performanele realizate de firm n trecut ct i despre capacitile pe care le are la dispoziie pentru viitorul apropiat. Pentru toate rile Europei de Est, deci i pentru Romnia, problematica modernizrii managerilor, a conceperii i operaionalizrii unor mutaii de fond n managementul firmelor, capt semnificaii aparte. Integrarea managerilor romni n mecanismele i organismele economice, politice i sociale ale Europei implic un management competitiv i eficient exercitat n condiii noi din toate punctele de vedere. O tendina major cu care se confrunt la ora actual managementul firmei n Romnia, vizeaz trecerea de la managementul curent (orientat spre prezent) la managementul puternic previzional. Creterea gradului de anticipare a evoluiei fenomenelor i proceselor economice, regsit n conceperea de strategii i politici realiste, reclam luarea n considerare a numrului crescnd de variabile endogene i exogene ntreprinderii, cu impact asupra funcionalitii sale. Romnia de astzi se caracterizeaz, din punct de vedere al managementului microeconomic i social, prin cutri de concepere i realizare a unor sisteme de management

viabile, care s favorizeze procesul de restructurare profund a economiei i creterii eficienei. n cazul rii noastre este necesat s se realizeze, n principal, trecerea de la centralizare la descentralizare managerial, trecerea rapid la noile structuri organizatorice, promovarea unor metode i tehnici evoluate de Management i Gestiune. Toate acestea conduc la necesitatea existenei unor metode de previziune sau sisteme de management evoluate (prin obiective, prin proiecte, prin bugete etc...) care s se regseasc frecvent n instrumentarul microeconomic.