Fuziunea reprezint una din formele concentrrii de capitaluri (economic, tehnic, uman) n vederea supravieuirii sau dezvoltrii a dou

sau mai multe societi pe piaa concurenial. n ara noastr se ntlnesc i alte forme ale concentrrii de capitaluri care sunt: diferitele forme de asociere ale societilor comerciale prevzute n e!ea nr. "#$"%%&' societile din cadrul !rupului ntre care e(ist participaii unilaterale sau reciproce, care vor fi re!lementate de o le!e a societilor de tip holdin!, aflat n faz de proiect. )uziunea este caracteristic economiilor descentralizate. n cadrul acestora ea poate fi realizat ntre societi cu capital de stat sau ntre societi cu capital privat. *e asemenea, ea poate avea loc ntre societi de aceeai form +uridic sau de forme diferite (societi de capitaluri pe aciuni, cu rspundere limitat, n comandit pe aciuni sau societi de persoane , n nume colectiv, n comandit simpl). ntre diferitele forme de or!anizare +uridic a societilor participante la fuziune e(ist deose-iri n ceea ce privete modalitile +uridice de realizare. .entru a nele!e fenomenul fuziunii n ntrea!a sa comple(itate, acesta tre-uie a-ordat su- mai multe aspecte: economic, +uridic, fiscal i financiar,conta-il. Sub aspect economic, fuziunea reprezint operaia de transmitere a patrimoniului uneia sau mai multor societi fie ctre o societate e(istent, fie unei societi noi pe care o constituie. Sub aspect juridic fuziunea este o operaie de restructurare a societilor comerciale avnd ca efecte: ncetarea personalitii +uridice a unei societi ca urmare a dizolvrii anticipate, fr lichidare' transmiterea universal a patrimoniului su ctre societatea a-sor-ant sau nou constituit' atri-uirea de aciuni sau pri sociale ale societii a-sor-ante sau nou create ctre asociaii societii care dispare' ma+orarea capitalului social al societii a-sor-ante, respectiv formarea capitalului social al societii care ia fiin. Sub aspect fiscal fuziunea este re!lementat n le!islaia mondial n ceea ce privete: impozitul pe profit, /.0.1. i ta(e asupra salariilor. 2mpozitul pe profit este supus unor re!lementri fiscale speciale care m-rac forma unor faciliti fiscale dac societile participante la operaie ndeplinesc anumite condiii. n caz contrar, fuziunea antreneaz aceleai consecine fiscale ca i dizolvarea. 2mpozitul pe profit luat n discuie este pe de o parte impozitul pe rezultatul ultimului e(erciiu nainte de fuziune, iar pe de alt parte, impozitul pe plusvaloarea net aferent activelor i datoriilor care compun aportul la fuziune, dac acesta este evaluat la valori de pia i nu la valori conta-ile. Aspectele financiar-contabile an!a+ate de fuziune sunt tratate n practica mondial n documentul numit proiect de fuziune. 3la-orarea acestuia constituie cea mai important etap a formalitilor de realizare a fuziunii. .e ln! unele precizri cu caracter +uridic i fiscal care sunt specifice societilor participante la fuziune, proiectul de fuziune include i precizri de natur financiar i conta-il cum sunt: data la care s,au nscris conturile societilor participante care vor fi utilizate pentru a se sta-ili condiiile operaiei' data de la care sunt considerate realizate din punct de vedere conta-il operaiile societilor participante' prezentarea i evaluarea activelor i pasivelor care vor fi transmise' sta-ilirea raportului de schim- ale drepturilor sociale' mrimea prevzut pentru prima de fuziune. Fuziunea : avantaje sau dezavantaje?

3fectele fuziunii motiveaz factorii de decizie. *intre aceste efecte cele mai reprezentative sunt: 4peraiunile de fuziune implic i numeroase avantaje. .rincipalul avanta+ l reprezint creterea capacitii concureniale a ntreprinderilor. *e asemenea, ca urmare a procesului de fuziune se o-ine reducerea preurilor i ameliorarea condiiilor de producie, cele de distri-uie i cele de studii i cercetri. 5neori, fuziunea este un mi+loc de reor!anizare a structurii unui !rup de societi: societatea mam a-soar-e anumite filiale, o filial a-soar-e pe alta, anumite filiale fuzioneaz ntre ele pentru a forma o nou filial. *in analiza procesului de fuziune se pot desprinde i unele elemente caracteristice. 4peraiunile de fuziune se caracterizeaz prin transmiterea universal a patrimoniului, prin aceasta nele!nd transmiterea ansam-lului elementelor de activ i de pasiv compunnd patrimoniul unei societi , societatea absorbit - sau al unor societi , societile care se contopesc - n profitul societii noi sau a-sor-ante, care motenete , n tot sau n parte , societile care au fuzionat prin una din modalitile menionate. /re-uie su-liniat c pasivul societii a-sor-ite este luat n sarcina societilor noi sau a-sor-ante, conform modalitilor definite prin contractul de fuziune. & alt caracteristic a fuziunilor, este dizolvarea obligatorie a societii absorbite ori a societilor care se contopesc. *ar, spre deose-ire de alte cazuri de dizolvare, nu are loc o procedur de lichidare a societii a-sor-ite ci o numire a unui lichidator. /otui ntr,o perioad marcat de numeroase pro-leme economico,financiare i de o lips acut de lichiditate, marile !rupuri de societi caut soluii diferite n vederea reor!anizrii afacerii pe care o conduc. *e multe ori ns, n cadrul acestor procese, atenia este preponderent ndreptat spre aspectele comerciale ale restructurrii, ne!li+nd numeroase alte implicaii ce pot s apar i distorsionnd astfel efectele dorite de ntreprinztori. *intre dezavanta+ele fuziunii amintim": 1.Transferul de active 6odul fiscal prevede faptul c, n cazul unei fuziuni, transferul tuturor elementelor de activ i pasiv nu constituie un transfer impoza-il din punct de vedere al impozitului pe profit. 1cest lucru implic faptul c venitul realizat n societatea a-sor-ita este neimpoza-il, iar cheltuielile nededucti-ile. n plus, societatea a-sor-it va transmite societii a-sor-ante valoarea fiscal corespunztoare fiecrui element de activ sau pasiv transferat. .entru mi+loacele fi(e amortiza-ile, societatea a-sor-ant va tre-ui s aplice acelai re!im de amortizare care s,ar fi aplicat de ctre societatea a-sor-it dac fuziunea nu ar fi avut loc. n vederea determinrii raportului de schim-, tre-uie realizat evaluarea patrimoniului societilor. .entru aceast situaie, le!islaia n vi!oare este destul de neclar, provocnd numeroase dez-ateri pe tema nre!istrrilor conta-ile ce tre-uie efectuate cu ocazia evalurii. 1stfel, n conformitate cu prevederile 4rdinului nr. 7&##$8&&%, evalurile efectuate cu ocazia reor!anizrilor nu constituie reevaluare n sens conta-il, acestea efectundu,se strict n scopul sta-ilirii raportului de schim-, pentru toate elementele din -ilan. n acest conte(t, rezultatele evalurii nu vor tre-ui nscrise n situaiile financiare (de e(emplu, n conturi de rezerve din reevaluare). 3(ist i o e(cepie n situaia n care data situaiilor financiare care stau la -aza reor!anizrii coincide cu data situaiilor
"

2nformatii preluate din revista 6urierul fiscal nr. 9$8&"& :2mpedimente fiscale in cadrul fuziunilor;

financiare anuale. 6u toate acestea, n conformitate cu e(emplele practice de calcul a scenariilor de fuziune prezentate n cadrul <ormelor =etodolo!ice pentru aplicarea 4rdinului nr. "7>?$8&&9, evalurile vor fi nre!istrate conta-il n cazul societilor a-sor-ante (pe un cont de rezerve din reevaluare), iar n cazul celor a-sor-ite nu vor fi incluse n situaiile financiare ntocmite cu ocazia fuziunii, orice diferena pozitiv rezultat ntre aportul net efectiv (ce include i rezultatul evaluarii) i aportul conta-il nre!istrndu,se n urma fuziunii drept :fond comercial;, care nu este un activ amortiza-il din perspectiva fiscal. n practica ins, avnd n vedere lipsa unor clarificri suplimentare pe aceast tem, a-ordarea n cazul evalurilor realizate cu ocazia fuziunilor este foarte variat, diferind n funcie de conta-il i interpretarea aleas. 4 posi-ila soluie a acestei pro-leme, ce poate duce la evitarea unor complicaii din punct de vedere conta-il i fiscal, este realizarea fuziunii la data i pe -aza situaiilor financiare anuale. 6u toate c aceast potenial soluie aduce -eneficii fiscale, se pare c, n practic, de multe ori, planificrile strate!ice efectuate de ctre acionari pe -aza crora se implementeaz fuziunea sunt realizate innd cont de indicatori previzionai prin raportare la alte perioade dect data la care se ntocmesc situaiile financiare anuale. 2. rovizioane si rezerve n conformitate cu prevederile 6odului fiscal, reducerea sau anularea oricrui provizion ori a unei rezerve anterior deduse n cadrul calculatiei de impozit pe profit se va asimila veniturilor impoza-ile. @in!ura e(cepie a acestei re!uli o reprezint situaia n care rezerv sau provizionul sunt preluate n cadrul fuziunii i astfel incluse n aceleai conturi la societatea a-sor-ant. n condiiile actuale de pia marcate de lipsa lichiditilor i pierderi conta-ile considera-ile, preluarea rezervelor A n special cele aferente anumitor faciliti fiscale anterior o-inute de ctre societate sau rezerve reprezentnd surplusul realizat din rezervele din reevaluarea mi+loacelor fi(e, efectuat dup data de " ianuarie 8&&9 si e(istente n soldul contului "&?# la data de 7& aprilie 8&&% A poate fi dificil de realizat. n practic, situaiile de acest !en se ntlnesc mai ales n cazul n care e(ist aport net ne!ativ al societii a-sor-ite, cauzat de pierdere conta-il mare ce depeste valoarea celorlalte elemente incluse n capitalul propriu al acestei societati sau n situaia n care prima de fuziune nu este suficient pentru a acoperi valoarea tuturor rezervelor (n aceasta situaie impozitarea se va realiza doar asupra prii din rezerve neacoperit de prima de fuziune). Astfel, n urma fuziunii, n cazul neprelurii acestor rezerve, ele vor fi supuse impozitrii, atragnd obligaii suplimentare din punct de vedere al impozitului pe profit. 4 alt pro-lem ce poate s apar n cazul unui aport net ne!ativ se refera la scderea capitalurilor proprii la o valoare de mai puin de +umtate din valoarea capitalului social su-scris. n acest caz, adunarea !enerala e(traordinara a acionarilor tre-uie convocat pentru a se decide fie dizolvarea societii, fie !sirea unei soluii pentru remedierea acestei pro-leme. 1vnd n vedere faptul c le!islatia n vi!oare cu privire la acest aspect este destul de comple(, n momentul n care e(ist o situaie similar n practic, rezolvarea acestei pro-leme i a tuturor implicaiilor ce pot sa apar tre-uie realizate sundrumarea unor specialiti n domeniu.

n plus fa de cele menionate anterior, o atenie sporit tre-uie avut i n cazul n care societatea a-sor-ant deine titluri la societatea a-sor-it ntr,o proporie ma+oritar. .entru aceast situaie, societatea a-sor-ant este n situaia remunerrii propriilor aciuni n schim-ul aportului net al societii a-sor-ite. 1stfel, numrul total de aciuni de emis n urma fuziunii pentru acionarii societii a-sor-ite, sta-ilit pe -aza raportului de schim-, se va diminua cu proporia de+a deinut n aceasta de ctre societatea a-sor-ant. n astfel de cazuri, n momentul unei deineri ma+oritare, fuziunea se va realiza fr o ma+orare suplimentar considera-il de capital social (aceasta putnd avea i valoare nul n momentul unei deineri de "&&B), valoarea primei de fuziune scznd de asemenea (& in momentul unei deineri de "&&B). n consecin, rezervele anterior deduse la calculul de impozit pe profit, neputnd fi preluate, vor fi supuse impozitrii. /re-uie menionat c n aceast situaie e(ist i un avanta+ fiscal. n cazul anulrii titlurilor de participare n cazul persoanelor ce dein minim "#B, respectiv "&B, ncepnd cu anul 8&&%, din capitalul social al altei persoane +uridice romane care transfer active i pasive n cadrul unei operaiuni de fuziune, acest transfer nu constituie un transfer impoza-il. n cazul rezervei le!ale, daca n urma fuziunii, valoarea acesteia nre!istrat de ctre societatea a-sor-ant depete o cincime din capitalul social al societii, diferena nu se va trata drept venit impoza-il atta timp ct rezerva se va menine la valoarea astfel rezultat. !. ierderile fiscale 6odul fiscal prevede faptul c, n cazul nre!istrrii de pierderi fiscale de ctre societatea a-sor-it, acestea nu vor putea fi preluate i ulterior recuperate de ctre societatea a-sor-ant. n acest conte(t, pentru a nu se pierde posi-ilitatea recuperrii pierderilor fiscale, o atenie sporit tre-uie avut n momentul n care, la nivelul unui !rup de societi, nu se tie cu e(actitate care va fi sensul unei fuziuni (care societate va fi cea a-sor-ant i care cea a-sor-it). n vederea realizrii unui proces de reor!anizare optim din punct de vedere fiscal, societile implicate n fuziune tre-uie s efectueze analiza pierderilor fiscale, din punct de vedere al perioadei rmase de recuperare i a valorii acestora. 1cest aspect reprezint o prioritate n condiiile actuale, datorit faptului c, pe fondul crizei, numeroase firme au nre!istrat pierderi n anul 8&&%, pierderi care, att timp ct sunt ale societii a-sor-ante, pot fi recuperate din profiturile impoza-ile o-inute n urmtorii > ani (ncepand cu cele nre!istrate din anul 8&&%). n urma fuziunii, pierderile societii a-sor-ite se vor pierde. ". #eductibilitatea c$eltuielilor cu dobanzile *atorit ncercrii de soluionare a pro-lemelor de lichiditate i a optimizrii flu(urilor de numerar intra!rup, numeroase societi au apelat la credite contractate fie de la societi, mame, fie de la alte entiti asociate. .entru a se determina re!imul de deducti-ilitate aplica-il n cadrul calculului de impozit pe profit, do-nzile aferente acestor mprumuturi vor fi supuse limitrilor precizate n cadrul art. 23 din Codul fiscal2. n cadrul fuziunilor,
8

n conte(tul n care societile implicate au un capital propriu ne!ativ (activ net conta-il) cauzat de eventualele pierderi conta-ile, apare riscul e(istenei unor limitri referitoare la deducti-ilitatea cheltuielilor aferente unor astfel de imprumuturi. n plus, n acest caz, din cauza lipsei primei de fuziune, n urma fuziunii, din perspectiva conta-il, societatea a-sor-ant va prelua prin de-itul contului ""> (rezultat reportat), activul net conta-il ne!ativ al societii a-sor-ite, diminund astfel valoarea capitalului propriu deinut de societatea a-sor-ant. 1stfel, ca urmare a fuziunii, se poate a+un!e la o deteriorare a situaiei capitalurilor proprii la societatea a-sor-ant. n acest mod, la nivelul acestei societi, !radul de ndatorare poate s creasc, depind pra!ul de 7 sau capitalul propriu poate deveni ne!ativ, cauznd pro-leme suplimentare de deducti-ilitate a cheltuielilor cu do-nzile i pierderile nete din diferene de curs valutar. .otentiale soluii e(ist. 1stfel, tre-uie avute n vedere operaiuni precum: convertirea mprumuturilor luate de la acionari n capital social, emiterea de aciuni suplimentare n vederea ma+orrii capitalului social, ter!erea datoriilor referitoare la mprumuturi (soluie aplica-il n special n cazul nre!istrrii de pierderi fiscale, deoarece operaiunea descris ar !enera venituri impoza-ile ce ar putea acoperi pierderile anterior nre!istrate) sau o com-inaie a celor prezentate, n funcie de situaia efectiv e(istent la nivelul societii. 1le!erea soluiei optime tre-uie ns realizat innd cont de toate consecinele fiscale i comerciale cauzate de implementarea unei alternative sau a alteia.

%eferat
/ema: Fuziunea &ntreprinderilor

efectuat de: 1le(androv 0italie student: anul 2 masterat spec. 6omunicare si C.

8&"9