coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

INVESTIII LA BURS DEPOZITE BANCARE

Obiect de studiu: Economie Profesor: dl. Lucian Anghel Student: Pascu Cristiana

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

Cuprins

Capitolul I
Sintetizarea indicatorilor...........................3

Capitolul II
Comparaie ntre piaa de capital din Polonia i cea din Romnia.4 Topul pieelor de aciuni n 2013.5 Bursa de la Bucureti : ctiguri pe 2013 i preconizarea evoluiei pe 2014..6

Comparaie ntre bncile romneti i cele din rile vecine 7 De ce este Romnia ciudatenia bancar a Europei?....................................................8
Produsele de economisire preferate de romni .9 Cele mai bune dobnzi la depozitele bancare ..10

Anexa..11 Bibliografie.12

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

Capitolul I. Sintetizarea indicatorilor n orice societate, economiile i investiiile joac un rol foarte important. Alegerea modalitii de a economisii i a investi poate fi influenat de o serie de factori (multitudinea instrumentelor disponibile, criza economic, recesiunea). n aceste condiii se pune problema gsirii unei soluii optime, care s ofere att pstrarea n siguran, ct i multiplicarea n timp a banilor. Fiecare tip de investiie este caracterizat de rentabilitate i risc. Bursa de valori este una din importantele instituii ale economiei de pia, un segment al pieei financiare, pe care se ncheie tranzacii i se realizeaz investiii. Bursa de valori apare ca un regulator al fluxurilor comerciale, un stimulator al produciei renatbile, precum i un detector al produciei nerentabile. Indiferent de forma ei juridic,de drept public sau drept privat, bursa de valori funcioneaz sub controlul i supravegherea guvernului.Pe plan internaional, n cele mai multe state funcioneaz burse de drept privat ca societi pe aciuni. La burs se negociaz: valori mobilare(aciuni,obligaiuni, bonuri i bilete de tezaur, titluri de rent,etc), valute selective, produse bursiere derivate(opiuni pe titluri financiare, opiuni pe valute, opiuni pe indici de burs, opiuni pe rata dobnzii). Atunci cnd vine vorba de investiii, investitorii se pot mpari n mai multe categorii. O prim categorie este cea a investitorilor care urmresc protejarea capitalului investit, alocnd cea mai mare parte din portofoliu n depozite bancare sau obligaiuni. O a dou categorie de investitori sunt cei care au ca obiectiv creterea valorii portofoliului, fiind ns precaui.Acetia aloc bani n mai multe tipuri de instrumente financiare, combinnd investiiile riscante cu cele sigure. Dintr-o alt categorie fac parte investitorii care caut aciunile cu cel mai mare potenial de cretere, fiind dispui s piard o mare parte din capitalul investit. Mai sunt i cei care caut aciuni subevaluate, la preuri mici, n sperana c ele vor reveni n timp la adevrata lor valoare.Conform rapotului Proprieti imobiliare versus actiuni, realizat de specialitii Coldwell Banker bursa nu i ndeplinete total rolul n economie i nu a reuit s ajute companiile s obin sprijin financiar de pe piaa de capital.Spre deosebire de rile dezvoltate din UE, unde capitalizarea bursier reprezint ntre 50 i 70% din PIB, valoarea mic a acestei rate n Romnia ar putea nsemna c ara noastr are nc un potenial foarte mare de investiii. Romnia este printre singurele ri din Europa cu un sistem diferit de taxare a profitului obinut din aciuni. Un procent din profitul obinut din vnzarea pachetelor de aciuni deinute pe o perioad mai mare de un an reprezint impozitul, iar pentru intervale mai scurte de un an crete la 16%. n alte ri, taxa este mult mai mic sau pur i simplu nu exist. Principala modalitate de a evita sporirea riscurilor legate de investiii este diversificarea investiiilor pe pieele de valori mobiliare i pe cele imobiliare. Cea din urm ofer randamente care le depesc pe cele din UE sau America de Nord. n timp ce n ri ca Cehia, Polonia i Slovacia randamentele anuale pentru investiii imobiliare au cobort la 7,25-7,5% pentru birouri i spaii comerciale, la noi acestea ajung la chiar 13% la proiectele din afara capitalei. O alta form de mobilizare a capitalurilor i economiilor temporar disponibile foarte important este reprezentat de depozitele bancare. Prin depozit se nelege o sum de bani ncredinat bncii n urmtoarele condiii:s fie rambursat n totalitate, cu sau fr dobnd sau cu orice altefaciliti, la cerere ori la termen cuvenit de ctre deponent cu depozitarul;s nu se refere la transmiterea de proprieti, la furnizarea de servicii sau acordarea de garantii. n funcie de perioada pentru care sunt constituite, depozitele sunt ncadrate n dou categorii: depozite la vedere si depozite la termen. Depozitele la vedere reprezint un cont slab remunerat sau
3

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

neremunerat, destinat s primeasc sume de la titular n vederea unei utilizri pe termen scurt, soldul contului este creditor i poate fi retras n orice moment, fr preaviz. Depozitele la termen reprezint o sum depus de titular i blocat la dispoziia bncii pn la o anumit scaden stabilit prin contract, la momentul constituirii depozitului. Spre deosebire de depozitele le vedere, depozitul la termen este remunerat la un nivel mai ridicat, care s compenseze imobilizarea fondurilor depuse. Capitolul II

1.Progres versus regres. Comparaie ntre piaa de capital din Polonia i cea din Romnia

Tranzacii Bursa de Valori de la Varsovia (WSE) Bursa de Valori Bucureti (BVB) 4,16 miliarde euro

Piaa derivatelor 875.000 contracte

248,73 milioane euro

31.078 contracte

Polonia a avut o cretere cu peste 17% fa de anul 2012 i a raportat un volum record de 4,16 miliarde de euro.

Polonia a fost una din cele mai performante economii dup criza din 2008 i singura din Europa cu un PIB n cretere. Pieele financiare din Polonia sunt printre cele mai avansate din Uniune, Varovia devenind un adevrat hub financiar pentru firmele locale ce s-au listat la burs i o deosebit atracie pentru companiile de brokeraj din ntreaga lume. Investitorii de retail din Polonia au beneficiat de numeroase programe educaionale din partea bursei i brokerilor locali, ce au vizat natura i rolul tranzaciilor financiare, iar efectul a fost pozitiv. n Polonia sunt peste 1,5 milioane de conturi de retail, numrul conturilor ce urmresc produsele derivate ajungnd la 300.000. n schimb, n Romnia, conform unui raport emis de Bursa de la Bucureti, la finele anului 2011 erau 2400 de conturi de retail active pe piaa spot i 172 de investitori instituionali, n condiiile unui volum anual de aproape 10 miliarde RON. n 2012 volumul a sczut cu 25% i probabil i numrul conturilor active. Primele 5 luni ale 2013 arat o evoluie oarecum similar cu cea din 2012. Dac reprezentaii Admiral Markets din Polonia estimeaz la 50.000 numrul de investitori locali activi n piaa Forex, cei din Romnia consider c nu sunt mai mult de 3000-3500 de juctori romni activi pe piaa Forex.

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

2. Topul pieelor de aciuni n 2013

Emiratele Arabe Unite (Dubai) Argentina Emiratele Arabe Unite (Abu Dhabi) Japonia Pakistan Nigeria Bulgaria Irlanda SUA Grecia Romnia

Clasament mondial Locul 1

Locul 2 Locul 3

Locul Locul Locul Locul Locul Locul Locul Locul

4 5 6 7 8 9 10 15

Indice Dubai Financial Market General Index MERVAL Abu Dhabi Securities Market General Index Nikkei 225 KSE 100 All Share Index SOFIX ISEQ S&P 500 ASE BET

Evoluie 2013 + 107,6%

+ 88,8% + 63,8%

+ 56,7% + 49,4% + 47,1% + 42,2% + 33,6% + 29,6% + 28% + 26,1%

Bursa de Valori Bucureti se plaseaz n prima treime a clasamentului mondial i pe locul ase n Europa, dup ce a urcat cu 26% n ultimele 12 luni. Perdantele sunt pieele din Rusia (-5,5%), China (-6,7%) i Brazilia (-15,5%).

16 din cele mai importante 76 piee de aciuni din lume au sczut n 2013.

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

3.Bursa de la Bucureti : ctiguri pe 2013 i preconizarea evoluiei pe 2014

Topul celor mai mari ctiguri de pe burs n 2013 Romnia

Companie (Simbol) Impact (IMP) Cemacon Cluj (CEON) Prodplast Bucuresti (PPL) Transilvania Constructii (COTR) Uamt Oradea (UAM) Antibiotice Iasi (ATB) Banca Carpatica Sibiu (BCC) Comcm Constanta (CMCM) Bursa de Valori Bucuresti (BVB) Electroarges (ELGS)

Ctig 373% 151% 129% 106% 101% 80% 72% 72% 68% 66%

Anul 2014 pentru evoluia Bursei de la Bucureti Managerii de fonduri mutuale, brokerii i analitii au estimri moderat-optimiste pentru evoluia bursei de la Bucureti n 2014. Ei se ateapt la un avans al indicelui BET de pn la 15%. Totui exist i riscuri la care investitorii trebuie s fac fa.Acestea sunt legate de evoluia pieelor externe, care au atins maxime istorice n 2013 i n noul an investitorii internaionali ar putea fi tentai s i marcheze profiturile. Bursa de la Bucureti este puternic conectat la evoluia burselor mature din Vest. Astfel c eventuale scderi externe ar putea contamina i piaa romneasc de aciuni. Presiuni suplimentare pe pieele externe ar putea veni din partea Statelor Unite ale Americii avnd n vedere c n luna februarie este de ateptat ca SUA s ating din nou debt ceiling (nivelul maxim al datoriei publice stabilit prin lege), dar i ca banca central a SUA (Fed) s reduc din stimulii financiari ncepnd din luna martie.

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

4. Comparaie ntre bncile romneti i cele din rile vecine

O statistica publicat de Banca Central Europena (BCE) arat c bncile cu capital local din Romnia au cele mai mici active din Europa n comparatie cu activele bncilor strine prezente n ar. Romnia este, i aici n urma Bulgariei, att la numrul de bnci autohtone, ct i la valoarea activelor acestora, ca s nu mai vorbim de Polonia i Ungaria, unde instituiile de credit locale au un rol foarte important. La finele anului 2012,cele 6 bnci locale (CEC Bank, EximBank, Banca Transilvania, Carpatica, Feroviara, Libra Bank) deineau active de doar 8,5 miliarde euro, n comparaie cu cele 32 de miliarde ale celor 32 de bnci strine prezente in Romania. Comparativ, bncile cu capital local din Bulgaria dein active de 11 miliarde euro, cel din Ungaria de 45 de miliarde, ca s nu mai vorbim de bncile poloneze, ale cror active se ridic la 127 miliarde euro, de dou ori mai mari dect activele bncilor strine din aceast ar. Numarul de banci Banci locale Banci straine Active banci locale (mld euro) Active banci straine (mld euro) Rata solvabilit atii % Rata solvabilit atii bancii locale Credite neperfor mante % Raportul cost/veni t% Romania Polonia Ungaria Grecia Cehia Slovacia 38 640 167 37 37 26 6 32 8.5 585 55 127 138 29 45 10 27 346 5 32 13 4 22 6.5 Bulgaria Austria Spania 31 697 209 9 22 11 631 66 847 85 124 3594 Italia 62 53 9 2602

74

207

62

63

165

49

31

316

289

246

14.8

13.14

13.3

7.96

14.93 14.88

15.13

10.99

9.8

10.54

18.48

11.95

15.52

7.47

15.92 16.31

14.57

11.26

9.68

10.66

18.24

6.35

16.9

17.81

6.28

3.78

19.78

4.29

6.4

10.99

59.15

51.98

75

72.16

45.88 60.25

52.01

67.91

50.37

62.6

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

Bncile strine din Romania, care s-au extins puternic naintea crizei, au fost nevoite n ultimii ani s bat n retragere, astfel c juctorii locali au gsit mai mult loc de dezvoltare. Primele dou mari bnci din Romnia, BCR i BRD, au pierdut i n 2012 din cota de pia dup active n favoarea celor dou importante bnci cu capital romnesc, care au profitat de criz pentru a-i consolida poziia pe pia: banca de stat CEC Bank i Banca Transilvania. BCR a nregistrat in 2012 cea mai mare piedere de active dintre primele 10 bnci, de 1,53 puncte, cobornd sub 20% din totalul activelor bancare, n timp ce BRD a pierdut 0,49 puncte, pn la 13%. A treia banc din topul sistemului bancar, Banca Transilvania, cu o cot de pia de 8% din activele totale, a ctigat anul trecut 0,81 puncte, urmat de CEC Bank i UniCredit, ambele n urcare. Raiffeisen, n schimb, a pierdut teren, ajungnd pe locul 6, dup ce o bun perioad era pe locul 3 in sistemul bancar.

5. De ce este Romania ciudatenia bancara a Europei?

Cotidianul a identificat principalele diferene ( n defavoarea clienilor) care fac din Romnia cea mai paguboas ar (pentru clieni) cnd vine vorba de bnci: 1. Bncile din Romnia au aplicat cel mai mare procent de cretere la dobnzi n perioada de nceput a crizei financiare comparativ cu instituiile de credit din orice alt ar central i est-european. 2. n doar patru luni, dobnda medie din Romnia a crescut cu 5% la creditele de nevoi personale, att n lei, ct i n euro, i cu 4,5%, respectiv 3% pentru ipotecarele n lei i euro(cea mai mare cretere din toat zona), n condiiile n care bncile din Bulgaria sau Ungaria au ales chiar s scad dobnzile pentru mprumuturi. 3. Marjele i comisioanele sunt i ele printre cele mai mari din zon. 4. Chiar i atitudinea bncilor n relaia cu clienii ne particularizeaz. Bncile romneti dein i un record n privina suprataxarii clienilor, prin comisioane. 5. De o bun perioad de vreme, bncile romneti au cele mai mari dobnzi din regiune chiar dac, economic vorbind, au fost momente cnd Romnia sttea mult mai bine dect alte ri comparabile.

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

6.Produsele de economisire preferate de romani

Conform unui sondaj realizat de Millennium Bank atunci cnd vine vorba despre economisire, peste jumtate dintre romni (54%) aleg produsele de economisire pe termen mediu ( 6 luni). ntrebate dac obinuiesc s economiseasc, aproximativ 70% dintre persoanele intervievate au rspuns pozitiv. Cele mai multe (54%) i in economiile la banc. Referitor la moneda n care ar alege s economiseasc, 76% au afirmat c ar opta pentru produse de economisire n lei. Deplasarea ctre moneda naional att n ceea ce privete creditele, ct i depozitele reprezint o cretere a ncrederii romnilor n moneda naional. Desigur, nu trebuie neglijat nici aspectul ratelor dobnzii la depozite, substanial mai mare la lei dect la valut, a afirmat Drago Cabat, managing partner la Efin.ro. Calitatea serviciilor oferite de instituia financiar cu care lucreaz deja reprezint principalul criteriu de care in cont cei care sunt in cutarea unei bnci la care s i in economiile (35%), n timp ce pentru 33% dobnda reprezint principalul factor.

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

7. Cele mai bune dobanzi la depozitele bancare

Bncile mici i cele care au deficit de lichiditate ofer cele mai bune dobnzi la depozitele la termen. Att pe segmentul de depozite la trei luni, ct i la ase luni, cele mai populare plasamente, bulgarii de la TBI Bank ofer cea mai mare dobnd: 5,3, respectiv 5,5% pe an, peste rata anual a inflaiei de 3,67%. TBI a fost lansat n luna martie a acestui an, cnd oferea dobnzi la depozite de 7,5% pe an. Piraeus Bank ofer dobnzi ceva mai mici, de 5% pentru depozitul binevoitor la trei luni i de 5,35% pentru cel la ase luni. 10% din dobnda net a acestui depozit este virat de ctre banc unui ONG, dintr-o list de cinci pus la dispoziia clientului. Pe locul trei se poziioneaz banca lui Valer Blidar. Banca Feroviar pltete dobnzi de 4,95,2% pentru depozitele menionate. Un nivel identic al dobnzilor este prestat i de grecii de laATE Bank. Urmeaz un pluton format din portughezii de la Millennium Bank i grecii de la Piraeus Bank(depozitul star) i Alpha Bank, cu dobnzi de 4,75% pentru depozitele pe trei luni. n cazul Millennium, dobnda este valabil doar pentru cei care aleg s prelungeasc automat depozitul la scaden. De remarcat c pentru depozitul clasic la termen de 6 luni, dobnda este mai mic, de 3,25-4%, n funcie de suma depus.

Banca

Depozit 3 luni Dobanda neta (%) (lei) TBI Bank 5,3 44,52 Piraeus Bank 5 42 Banca Feroviara 4,9 41,16 ATE Bank 4,9 41,16 Alpha Bank 4,75 39 Piraeus Bank 4,75 39 Millennium Bank 4,75 39 *dobanda neta este valabila pentru deposit de 4000 de lei

Depozit 6 luni (%) 5,5 5,35 5,2 5,2 5 5,1 3,25

Dobanda neta (lei) 92,4 89,88 87,36 87,36 84 85,68 54,6

10

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

Anex. Comparaie ntre piaa de capital din Polonia i cea din Romnia

Definitii.Explicatii 1. Piaa de capital reprezint o pia specializat unde se ntlnesc i se regleaz n mod liber cererea i oferta de active financiare pe termen mediu i lung. Concret, este vorba despre o pia pe care se tranzacioneaz n mod liber valori mobiliare (aciuni, obligaiuni), pia ce are drept rol principal mobilizarea capitalurilor persoanelor (fizice/juridice) care economisesc (cumprtorii de aciuni i obligaiuni) i care urmresc plasarea profitabil a acestor capitaluri; aceste fonduri sunt atrase de ctre emitenii de aciuni/obligaiuni, ce sunt n cutare de capital n vederea finanrii unor proiecte de investiii. 2. Piaa derivatelor este piaa reglementat i administrat la termen de bursa de valori, n cadrul creia se tranzacioneaz instrumente financiare derivate. Un instrument derivat reprezint un instrument financiar a crui valoare depinde de evoluia preului altui/altor active, denumite activ/active suport. 3. Broker de "retail" , broker care, n general, face afaceri cu investitorii individuali. 4. Piaa spot, pia n care o marf sau o valut este cumprat cu livrare imediat. Prin aceasta se deosebete de piata futures sau de piata la termen, n care se comercializeaz contractele de livrare a mrfii la un termen din viitor. Preurile pe pieele spot sunt cunoscute ca preuri spot, iar pe pieele spot valutare, preul unei valute n alt valut este cunoscut drept "rat spot". 5. Piaa Forex reprezint piaa global pentru schimburi valutare (FOREX - Foreign Exchange) i este cea mai mare i mai lichid pia financiar din lume, cu volume de peste $3 trilioane pe zi, incluznd toate valutele existente n lume.

11

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

Bibliografie

Capitolul I. Sinteza indicilor

1. http://www.referatele.com/referate/economie/online10/Economiile-si-investitiile-referatele-com.php

2. http://www.conso.ro/ghid/investitii-la-bursa

12

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

Capitolul II 1. Progres versus regres. Comparaie ntre piaa de capital din Polonia i cea din Romnia
http://economie.hotnews.ro/stiri-finante_banci-14998576-progres-versus-regres-comparatie-intre-piatacapital-din-polonia-cea-din-romania.htm

2. Topul pieelor de aciuni n 2013

http://www.wall-street.ro/slideshow/Piete-de-capital/159417/topul-pietelor-de-actiuni-in-2013-romaniape-locul-sase-in-europa.html

13

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

3. Bursa de la Bucureti : ctiguri pe 2013 i preconizarea evoluiei pe 2014

http://www.zf.ro/burse-fonduri-mutuale/cum-se-anunta-anul-2014-pe-bursa-indicele-bet-ar-puteacreste-cu-inca-15-insa-riscurile-vin-de-pe-pietele-externe-si-din-politica-11853494

4. Comparatie intre bancile romanesti si cele din tarile vecine

http://bancherul.ro/bancile-cu-capital-romanesc-sunt-cele-mai-subdezvoltate-din-europa--11584 14

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

5. De ce este Romania ciudatenia bancara a Europei?

http://www.depozite-bancare.ro/articole/De-ce-este-Romania-ciudatenia-bancara-a-Europei.html

15

coala Naional de Studii Politice i Administrative Facultatea de Management

6. Produsele de economisire preferate de romani

http://www.wall-street.ro/articol/Finante-Banci/152405/ce-produse-de-economisire-preferaromanii.html

7. Cele mai bune dobanzi la depozitele bancare

http://www.economica.net/cine-da-cele-mai-bune-dobanzi-la-depozite_63800.html

16