Rezolvare subiectul 1 a) Bilantul economic cu principalii indicatori

Active = Utilizari (valoare bruta) I. Functia de investitii Utilizari stabile A. Active imobilizate brute 1. Imobilizari necorporale 2. Imobilizari corporale 3. Imobilizari financiare II. Functia de exploatare B. Active circulante de exploatare 1. Stocuri - total 2. Creante comerciale Active circulante in afara exploatarii Alte creante C. Cheltuieli in avans III: Functia de trezorerie Activ circulant financiar Casa si conturi la banci Total Active valoare bruta 31.12.2011 31.12.2012 Pasive = Resurse 31.12.2011 31.12.2012

3.002.354 3.002.354 4.410 2.997.944 0

IV. Functia de finantare 2.414.480 Resurse stabile 1. Capitaluri proprii 2.414.480 37.112 - Capital social 2.377.368 - Rezerve - total 0 - Rezultatul reportat - Rezultatul exercitiului 3.688.948 2. Amortizari si provizioane 3.131.660 557.288 3. Datorii financiare stabile ( > 1 an) II. Functia de exploatare 1. Datorii de exploatare

2.623.477 2.096.008 13.110 931.875 219.074 931.949 313.925 213.544

2.570.871 2.377.305 13.110 931.875 1.103.023 329.297 35.442 158.124

3.076.739 2.594.661 482.078

1.792.095 243.194 1.654.301 0

2.419.920 441.316 1.728.906 46.667

62.541 41.790

70.123 63.847

2. Datorii in afara exploatarii 3. Credite bancare curente I. Venituri in avans

129.643 6.313.067

970.282 7.207.680 Total Resurse 6.313.067 7.207.680

b) Calcul si interpretare indicatori: fond de rulment, necesar de fond de rulment, trezoreria neta FR = Capital permanent Active imobilizate sau FR = Active curente Datorii curente FR2012 = 2.570.871 - 2.414.480 = 156.391 sau FR2012 = (4.729.353 + 63.847) - (4.590.142 + 46.667) = 156.391 FR2012 > 0 => societatea este in masura sa-si onoreze in totalitate datoriile sale ciclice prin realizarea partiala a activelor circulante => echilibrul financiar pe termen scurt este asigurat In anul 2012, societatea a inregistrat un fond de rulment pozitiv, ceea ce inseamna ca dispune de un excedent de resurse permanente, in suma de 156.391 lei care pot fi utilizate pentru finantarea activelor ciclice.

NFR = Active circulante de exploatare - Datorii de exploatare NFR2012 = 3.688.948 - 2.419.920 = 1.269.028 NFR2012 >> 0 => nevoia de finantare in exploatare a societatii este mai mare decat sursele de finantare din exploatare Nevoia de fond de rulment este una pozitiva, ceea ce inseamna ca societatea trebuie sa recurga la fonul de rulment si la credite bancare pe termen scurt, pentru a-si acoperi nevoile ciclice. Aceasta situatie se traduce (luand in considerare ipoteza ca societatea nu-si extinde actvitatea) intr-un decalaj nefavorabil intre lichiditatea stocurilor si creantelor, pe de o parte, si exigibilitatea datoriilor de exploatare, pe de alta parte, respectiv incetinirea incasarilor si urgentarea platilor. TN = FR NFR TN2012 = 156.391 - 1.269.028= - 1.112.637 TN2012 << 0 => dezechilibru financiar => deficitul monetar al societatii nu poate fi acoperit doar de fondul de rulment, ci este nevoie si de finantare prin credite pe termen scurt Societatea o inregistrat in anul 2012 o trezorerie neta negativa, ceea ce ridica probleme legate de finantarea activitatii.

c) Calcul si interpretare indicatori: lichiditate curenta, lichiditate imediata

LC > 100% => acoperire excedentara de lichididate curenta Societatea a inregistrat o lichiditate curenta in jurul valorii de 103%, insa departe de valoarea optima de 200%

LC < 100% => acoperire deficitare de lichididate imediata Societatea a inregistrat o lichiditate imediata subunitara si departe de valoarea optima de 80% 2

Avand in vedere setul de indicatori calculati, putem desprinde urmatoarele concluzii finale: Cu toate ca societatea o inregistrat un fond de rulment pozitiv, ceea ce sugereaza in faza initiala existenta unui echilibru financiar pe termen scurt intre nevoile si resursele de finantare, ajungand la indicatorul nevoii de fond de rulment, observam existenta unei nevoi de finantare mult mai mare decat sursele de finantare, ceea ce impinge societatea spre contractarea de credite bancare. Acest lucru se concretizeaza si in valoarea negativa a trezoriei nete care pune sub semnul intrebarii echilibrul financiar al societatii. Asa cum era de asteptat, nici la nivelul lichiditatii societatea nu se situeaza favorabil, inregistrand valori departate de intervalul de siguranta. Apreciem ca per global, aceasta situatie se datoreaza decalajelor existente intre platile si incasarile comerciale: pe de-o parte avem obligatiile fata de buget si fata de personal care sunt achitate in termen, impreuna cu datoriile comerciale, la care se respecta in mare parte scadentele, iar pe de alta parte exista creantele fata de clienti, care nu sunt incasate integral la termen. Tocmai din aceasta cauza, societatea are contractata o linie de credit, care atrage dupa sine costuri ridicate. Trebuie cautate solutii pentru cresterea fondului de rulment si totodata pentru reducerea necesarului de fond de rulment. In acest sens se recomanda obtinerea de finantare din surse mai putin costisitoare (actionari) ori contractarea unor credite pe termen lung, mai putin costisitoare, cresterea cotei de profit pentru capitalizare, odata cu cresterea rentabilitatii, valorificarea stocurilor vechi, odata cu imbunatatirea duratei de incasare a clientilor.

Rezolvare subiectul 2 a) Metodele de consolidare existente In functie de controlul exercitat de societatea-mama asupra societatilor consolidate, in practica se folosesc trei metode de consolidare: Metoda integrarii globale, in cazul controlului exclusiv (de drept - societatea-mama detine direct sau indirect mai mult de 50% din drepturile de vot in adunarea generala a filialei sau de fapt societatea-mama dispune de un procent minoritar semnificativ de drepturi de vot, mai mare de 40% din total, iar celelalte drepturi de vot sunt dispersate).

Aceasta metoda presupune in esenta urmatoarele operatiuni la nivel de bilant: o Cumularea 100%, pozitie cu pozitie, a tuturor elementelor din bilantul societatii mama si bilanturile filialelor; o Eliminarea operatiunilor intragrup si a implicatiilor acestora asupra activelor, datoriilor si rezultatelor cumulate; o Stabilirea diferentei de achizitie si a fondului comercial (= diferenta dintre pretul platit pt. achizitie si valoarea justa a procentului achizitionat din capitalul propriu al filialei); o Compensarea eliminarii procentului de interes al grupului in capitalurile proprii ale filialelor cu eliminarea valorii titlurilor de participare (investitiei) in filialele respective; o Determinarea intereselor minoritare (care nu controleaza) in capitalurile proprii si rezultatul grupului. La nivelul contului de profit si pierdere metoda integrarii globale presupune in esenta urmatoarele operatiuni: o Cumularea pozitie cu pozitie a tuturor elementelor din CPP al societatii mama si CPP ale filialelor; o Eliminarea operatiunilor intragrup si a implicatiilor acestora asupra veniturilor, cheltuielilor si rezultatelor cumulate; o Determinarea intereselor minoritare (care nu controleaza) in rezultatul total al grupului. Metoda integrarii proportionale, in cazul controlului comun (controlul asupra unei societati, numita societate in participatie, este impartit printr-un acord contractual intre un numar redus de actionari, care o controleaza concomitent, fara ca unul dintre ei sa poata lua decizii, decat cu acordul unanim al celorlalti).

Aceasta metoda presupune preluarea in situatiile consolidate a elementelor din bilantul si contul de profit si pierdere al asocierii doar la nivelul procentului detinut de grup din capitalul propriu al respectivei asocieri.

Metoda punerii in echivalenta, in cazul influentei semnificative (societatea detine un numar semnificativ de voturi, intre 20% si 50% in adunarea unei alte entitati, numita intreprindere asociata, avand puterea de a participa la, insa nu si de a controla, deciziile privind politica financiara si operationala a acelei entitati

Aceasta metoda presupune prezentarea ei in bilantul consolidat (titluri puse in echivalenta) si in contul de profit si pierdere consolidat la valoarea corespunzatoare proportiei de capitalul/rezultatul intreprinderii asociate, reprezentate de interesul (procentul) de participare.

b) Structura arborescenta a grupului Societatea M (societatea-mama) detine 80% din actiunile societatii X (filiala), care la randul ei detine 30% din titlurile societatii Y (asociata). Societatea M mai detine in comun cu alti asociati, 40% din titlurile societatii Z. Fiecarei actiuni ii este asociat un drept de vot.

M 80% X 30% Y 40% Z

Cele patru societati au asigurat tratamente contabile omogene elementelor din situatiile financiare.

c) Bilanturile societatilor din grup Bilantul societatii M Elemente A. Active imobilizate Imobilizari necorporale Imobilizari corporale Imobilizari financiare, din care: Titluri de participare detinute la X Titluri de participare detinute la Z B. Active circulante C. Cheltuieli in avans D. Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an E. Active circulante nete / Datorii curente nete F. Total active minus datorii curente G. Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an H. Provizioane pentru riscuri si cheltuieli I. Venituri in avans J. Capital si rezerve Capital social Rezerve Rezultatul exercitiului Sume 3.300.000 1.000.000 1.500.000 800.000 600.000 200.000 600.000 100.000 500.000 200.000 3.500.000 1.500.000 50.000 50.000 1.900.000 1.000.000 400.000 500.000

Bilantul societatii X Elemente A. Active imobilizate Imobilizari necorporale Imobilizari corporale Imobilizari financiare, din care: Titluri de participare detinute la Y B. Active circulante C. Cheltuieli in avans D. Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an E. Active circulante nete / Datorii curente nete F. Total active minus datorii curente G. Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an H. Provizioane pentru riscuri si cheltuieli I. Venituri in avans J. Capital si rezerve Capital social Rezerve Rezultatul exercitiului Sume 1.500.000 200.000 1.000.000 300.000 300.000 500.000 0 400.000 100.000 1.600.000 550.000 0 50.000 1.000.000 750.000 50.000 200.000

Bilantul societatii Y Elemente A. Active imobilizate Imobilizari necorporale Imobilizari corporale Imobilizari financiare B. Active circulante C. Cheltuieli in avans D. Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an E. Active circulante nete / Datorii curente nete F. Total active minus datorii curente G. Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an H. Provizioane pentru riscuri si cheltuieli I. Venituri in avans J. Capital si rezerve Capital social Rezerve Rezultatul exercitiului Bilantul societatii Z Elemente A. Active imobilizate Imobilizari necorporale Imobilizari corporale Imobilizari financiare B. Active circulante C. Cheltuieli in avans D. Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an E. Active circulante nete / Datorii curente nete F. Total active minus datorii curente G. Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an H. Provizioane pentru riscuri si cheltuieli I. Venituri in avans J. Capital si rezerve Capital social Rezerve Rezultatul exercitiului Sume 2.500.000 500.000 2.000.000 0 800.000 0 600.000 200.000 2.700.000 700.000 200.000 0 1.800.000 500.000 100.000 1.200.000 Sume 1.700.000 1.200.000 500.000 0 300.000 0 200.000 100.000 1.800.000 500.000 0 0 1.000.000 100.000 200.000

d) Bilantul consolidat la nivelul grupului Etapa 1: Consolidarea subgrupului X-Y X detine 30% din capitalul social al lui Y => metoda punerii in echivalenta: In bilantul consolidat se preiau integral toate elementele patrimoniale ale societatiimama. Se elimina titlurile detinute de X in Y (300.000); Se determina valoarea titlurilor puse in echivalenta care apar ca pozitie separata in bilantul consolidat (30% x 1.300.000 = 390.000); Se determina partea lui X in rezervele lui Y (30% x 100.000 = 30.000); Se determina partea lui X in rezultatul lui Y (30% x 200.000 = 60.000). Bilantul consolidat al subgrupului XY Elemente A. Active imobilizate Imobilizari necorporale Imobilizari corporale Imobilizari financiare, din care: Titluri de participare detinute la Y Titluri puse in echivalenta B. Active circulante C. Cheltuieli in avans Total activ D. Datorii 1 an E. Active circulante nete/Datorii curente nete F. Total active minus datorii curente G. Datorii > 1 an H. Provizioane pentru riscuri si cheltuieli I. Venituri in avans J. Capital si rezerve Capital social Rezerve Rezultatul exercitiului IM capitaluri IM rezultat Total pasiv X Y Bilant consolidat 1.500.000 200.000 1.000.000 390.000 - 300.000 0 390.000 390.000 500.000 0 90.000 2.090.000 400.000 100.000 1.600.000 550.000 0 50.000 1.090.000 750.000 30.000 130.000 60.000 260.000 0 0 90.000 2.090.000 Operatii

1.500.000 1.700.000 200.000 1.200.000 1.000.000 500.000 300.000 0 300.000 500.000 0 2.000.000 400.000 100.000 1.600.000 550.000 0 50.000 1.000.000 750.000 50.000 200.000 0 0 2.000.000 300.000 0 2.000.000 200.000 100.000 1.800.000 500.000 0 0 1.300.000 1.000.000 100.000 200.000 0 0 2.000.000

Etapa 2: Consolidarea grupului M-XY-Z M detine 80% din capitalul subgrupului XY => metoda integrarii globale: Se cumuleaza elementele patrimoniale ale filialei cu cele ale societatii-mama; Se elimina titlurile de participare detinute de M in XY (600.000); Se determina valoarea intereselor minoritare in capital, rezerve, respectiv in rezultate, care se introduc ca pozitie noua in bilantul consolidat (20% x 750.000 = 150.000, 20% x 80.000 = 16.000, 30% x 260.000 = 52.000); Se elimina din capitalul social partea de 20% aferenta intereselor minoritare (20% x 750.000 = 150.000); Se elimina din rezerve partea de 20% aferenta intereselor minoritare (20% x 80.000 = 16.000); Se elimina din rezultat partea de 20% aferenta intereselor minortare (30% x 260.000 = 52.000). M detine in comun 40% din capitalul societatii Z => metoda integrarii proportionale: Se cumuleaza elementele din bilant proportional cu ponderea in capitalul social al lui Z (40%); Se elimina titlurile de participare detinute de M in Z (200.000).

Bilantul consolidat al grupului Elemente A. Active imobilizate Imobilizari necorporale Imobilizari corporale Imobilizari financiare, din care: Titluri de participare detinute la XY Titluri de participare detinute la Z Titluri puse in echivalenta B. Active circulante C. Cheltuieli in avans Total activ D. Datorii 1 an E. Active circulante nete/Datorii curente nete F. Total active minus datorii curente G. Datorii > 1 an H. Provizioane pentru riscuri si cheltuieli I. Venituri in avans J. Capital si rezerve Capital social Rezerve Rezultatul exercitiului Interese minoritare in capital Interese minoritare in rezerve Interese minoritare in rezultat Total pasiv M 3.300.000 1.000.000 1.500.000 800.000 600.000 200.000 0 600.000 100.000 4.000.000 500.000 200.000 3.500.000 1.500.000 50.000 50.000 1.900.000 1.000.000 XY 1.500.000 200.000 1.000.000 390.000 0 0 390.000 500.000 0 2.090.000 400.000 100.000 1.690.000 550.000 0 50.000 1.090.000 750.000 Z 2.500.000 500.000 2.000.000 0 800.000 0 3.300.000 600.000 200.000 2.700.000 700.000 200.000 0 1.800.000 500.000 Bilant cumulat (M + XY + 40%Z) 5.800.000 1.400.000 3.300.000 1.190.000 600.000 200.000 390.000 1.420.000 100.000 7.410.000 1.140.000 380.000 6.270.000 2.330.000 130.000 100.000 3.710.000 1.950.000 520.000 1.240.000 0 0 0 7.410.000 Titluri Repartizare capital Bilant consolidat 5.800.000 1.400.000 3.300.000 390.000 0 0 390.000 1.420.000 100.000 6.610.000 1.140.000 380.000 6.270.000 2.330.000 130.000 100.000 2.910.000 1.000.000 504.000 1.188.000 150.000 16.000 52.000 6.610.000

- 800.000 - 600.000 - 200.000

- 800.000

- 800.000 - 800.000 (- 600.000 - 200.000)

- 150.000 - 16.000 - 52.000 150.000 16.000 52.000 0

400.000 80.000 100.000 500.000 260.000 1.200.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4.000.000 2.090.000 3.300.000

- 800.000

10