Aciunile produse financiare primare de proprietate

1. Caracteristica general a aciunilor

2. Tipuri de aciuni
1. CARACTERISTICA GENERAL A ACIUNILOR
Aciunile sunt valorile mobiliare negociabile care confer deintorului dreptul de proprietate
asupra unei cote-pri a societii emitente.
Datorit veniturilor diferite de la an la an pe care le aduc aciunile n funcie de activitatea
economico - financiar a societii, acestea se numesc valori mobiliare cu profit variabil.
Caracteristicile aciunilor:
- reprezint o fraciune din capitalul unei societi;
- reprezint i unele riscuri i anume risc de evoluie nefavorabil a afacerilor firmei (nu se
primesc financiar dividende), risc de a pierde fondurile investite n cazul lichidrii firmei;
- sunt instrumente transferabile i negociabile;
- pot fi emise n condiii prevzute de actul constitutiv;
- valoarea nominala a aciunii se aprob de adunarea constitutiv sau de adunarea general a
acionarilor i se indic n documentele de constituire ale societii.
Drepturile deintorului sunt:
- de a-i exprima votul att n adunrile ordinare, ct i n cele extraordinare;
- de a primi o parte din profitul distribuit;
- de a primi o parte din drepturile asupra activului net stabilit cu ocazia dizolvrii sau lichidrii
societii;
- la informare orice acionar trebuie s aib posibilitatea de a se informa cu privire la
performanele societii
Obligaiile acionarilor
- de a respecta statulul i actul costitutiv;
- de a efectua vrsmintele corespunztoare angajamentului su;
- de a suporta pierderile pn la limita aportului.
Prin lege aciunea trebuie s aib urmtoarele rechizite:
1) denumirea deplin i adresa societii emitente;
2) denumirea titlului de valoare;
3) data emiterii;
4) tipul aciunii;
5) numr conferit de Comisia Naional aPieei Financiare;
6) numrul nregistrrii aciunii conferit de emitent;
7) firma sau numele posesorului;
8) mrimea capitalului statutar al emitentului;
9) numrul total de aciuni la data emiterii;
10) termenul de achitare a dividendului;
11) cota n % a dividendului (doar la aciuni privilegiate).
n cazul cnd deintorul posed mai multe aciuni ale unui emitent de acelai tip i clas lui i se
poate nmna un certificat de aciuni n care se indic numrul de aciuni ce-i aparin posesorului.
Valoarea nominal a unei aciuni este preul aciunii pe segmentul primar al pieei de capital. Pe
segmentul secundar preul se stabilete n urma cererii i ofertei i se numete cursul aciunii care
reprezint valoarea minim la care posesorul dorete s-o cedeze i valoarea maxim la care
cumprtorul dorete s-o cumpere. Cursul aciunilor este un bun indicator de estimare a societii,
ntruct ncorporeaz informaii referitoare la evoluia performanelor, potenialul de dezvoltare a
firmei, calitatea managementului, a personalului, imaginea firmei pe pia etc.

2. TIPURI DE ACIUNI
Aciunile pot fi grupate dup mai multe criterii:
1. Dup forma de prezentare:
- aciuni nominative - au nscris numele deintorilor i pot fi transmise unei alte persoane, numai
prin transcrierea tranzaciei ntr-un registru la societatea emitent
- la purttor unde nu este nscris numele deintorului de aciuni i cel care o deine este
recunoscut ca proprietarul aciunilor date.
2. Dup drepturile generate titularului:
- aciuni ordinare confer dreptul deintorului la dividende, proporional cu cota-parte din
capitalul social deinut.
- aciuni privilegiate - nu confer dreptul de vot, dar care dau drept de dividend ce este pltit
naintea aciunilor ordinare. Aceste aciuni se emit n vederea atragerii de capital financiar liber la
condiii mult mai avantajoase financiar. n cazul dizolvrii sau falimentului societii emitente, plata
contravalorii aciunilor prefereniale se efectueaz naintea celor ordinare.
Aciunile prefereniale pot fi:
- cumulative - dac societatea nu poate plti dividendele ntr-un an, atunci ele se cumuleaz i vor
fi pltite n momentul n care societatea va avea profituri suficiente;
- necumulative - acionarii vor primi un dividend fix n fiecare an, iar n eventualitatea c
societatea nu pltete dividendele respective, nu exist o acumulare a restanelor;
Aciunile privilegiate se mai consider valori mobiliare hibride din cauza c fac parte din
capitalul social al ntreprinderii, ceea ce este caracteristic aciunilor, i dividendul este fix ceea ce este
caracteristic obligaiunilor. Diferena dintre obligaiuni este c plata dividendului fix se realizeaz
numai n caz dac societatea nscrie profit.
3. Dup natura capitalului sunt:
1. Aciuni n numerar eliberate n schimbul banilor ghea, sau n compensarea unei
creane.
2. Aciuni de aport aporturile n natur sunt: terenuri, mrci etc.
4. Dup tipul aciunilor grupate pe serii i clase sunt:
1.Aciuni autorizate - reprezint numrul maxim de aciuni pe care societatea pe aciuni
l poate emite (este specificat n statutul societii, dar este relativ).
2. Aciuni neemise sunt acea parte a aciunilor autorizate care nc nu au fost emise n
vederea comercializrii i care constituie un potenial de autofinanare (p/u acoperirea dividendelor,
garaniilor ).
3. Aciuni emise sunt aciunile autorizate care au fost emise sau care se afl n procesul
distribuiei (Nr.de ac.emise = Nr. de ac.autorizate Nr.de ac.neemise).
4. Aciuni puse n vnzare emise i aflate n procesul distribuiei primare, a cror
contravaloare urmeaz a fi ncasat.
5. Aciuni aflate pe pia aciuni emise i vndute care se afl n posesia acionarilor i
pentru care societate trebuie s respecte toate regulile.
Nr.de aciuni pe pia = nr.de aciuni emise nr.de aciuni tezaurizate.
6. Aciuni tezaurizate sunt aciunile proprii pe care societatea emitent le cumpr de pe pia p/u
a le revinde cnd preul lor va crete, sau p/u interese proprii (de ex. fuziunea). Pentru aceste aciuni nu
se pltesc dividende i nu se voteaz n adunarea acionarilor.
n practica mondial se mai ntlnesc urmtoarele tipuri de aciuni:
aciuni noi snt valori nominale emise n decursul unei perioade financiare (1 an) i nu dau
drept la un dividend ntreg, ele sunt cotate separat la burs i ncepnd cu a 2 perioad financiar
se numesc vechi.
aciuni gratuite este o form de emisiune n cazul cnd societatea repartizeaz profitul
acumulat n anii precedeni (din fonduri); adic rezervele acumulate n anii anteriori se
transform n aciuni.
2