UNIVERSITATEA VALAHIA DIN TRGOVITE

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

MASTER CONTABILITATE, ANUL II

EVALUAREA ECONOMICOFINANCIAR A NTREPRINDERII

Profesor coordonator

Studeni

Manea Marinela- Daniela

Ilie Oana ( Iuga)

Viioreanu Raluca Georgiana
Dumitrache Andreea Cipriana
Mandrican Ilona
Predica Drago
2013

CUPRINS
CAPITOLUL I PREZENTAREA SOCIETII...............................................................................3
1.1. PREZENTAREA S.C. CONSPROIECT S.A......................................................................3
1.2. OBIECTUL, SCOPUL I UTILIZAREA EVALURII......................................................4
1.3.DATA ESTIMRII VALORII................................................................................................4
1.4. IPOTEZE I CONDIII LIMITATIVE................................................................................4
1.5. CONFORMITATEA CU STANDARDELE DE EVALUARE............................................6
1.6. DECLARAIA DE CONFORMITATE...............................................................................6
CAPITOLUL II DIAGOSTICAREA SOCIETII...........................................................................7
2.1. DIAGNOSTICUL JURIDIC.................................................................................................7
2.2. DIAGNOSTICUL COMERCIAL.........................................................................................8
2.3. DIAGNOSTICUL RESURSELOR UMANE.....................................................................12
2.4. DIAGNOSTICUL TEHNIC, TEHNOLOGIC I DE EXPLOATARE..........................14
2.5. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR...........................................................15
2.6. ANALIZA SWOT...............................................................................................................37
CAPITOLUL III EVALUAREA NTREPRINDERII.....................................................................38
3.1. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL (ANC)............................................................38
3.2. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL CORECTAT (ANCC)....................................39
3.3. METODE BAZATE PE RENTABILITATE.......................................................................41
CONCLUZII..................................................................................................................................44
BIBLIOGRAFIE............................................................................................................................
45
ANEXE.......................................................................................................................................... 46

CAPITOLUL I
PREZENTAREA SOCIETII
1.1 PREZENTAREA S.C. CONSPROIECT S.A.
Detalii de identificare:
Nume firm: CONSPROIECT S.A.
Cod Unic de nregistrare: RO 1348721
Nr. nmatriculare: J29/54/1991
Stare societate : NREGISTRAT din data 29 Noiembrie 1992
Anul nfiinrii : 1991
Sediul societii: jude PRAHOVA, localitate PLOIETI, adresa STR. MARAMURE 12 C .
Obiectivul principal de activitate: S.C. CONSPROIECT S.A are ca principal obiect de
activitate: activiti de arhitectur, inginerie i servicii de consultan tehnic legate de acestea.
Aceast clas include:

consultan pentru activiti de arhitectur ;

proiectarea platformelor industriale i a echipamentelor;

inginerie, management de proiect i activiti tehnice;

elaborarea de proiecte de prospeciuni i geologie;

elaborarea proiectelor referitoare la instalaii de aer condiionat, refrigerare, control al

polurii, inginerie acustic;

urbanism i organizarea teritoriului;

construcii de locuine colective i individuale;

construcii social- culturale i administrative din domeniile: turism, cultur, sntate,

nvmnt, sport, birouri, bnci, comer;

construcii industriale i agrozootehnice;

lucrri inginereti, drumuri, poduri, studii de circulaie;

expertize tehnice, consolidri, modernizri, reparaii, restaurri;

lucrri topografice, studii geotehnice, hidrologice;

documentaii pentru obinere avize, licitaii, concesionri de teren, evaluri de

patrimoniu, evaluri imobiliare.

Date administrative:
Nr. Administratori: 8
Nr. Asociai: 1
3

Nr. Sucursale: 0
Nr. Filiale: 1
S.C. CONSPROIECT S.A. dispune de o structur organizatoric de tip piramidal, iar
conducerea societii se realizeaz de ctre asociai, n calitate de administratori.
Funcionarea societii implic trei ramificaii, una principal, bazat pe proiectare, i dou
secundare bazate pe contabilitate i personal.
Managementul societii, este structurat dup cum urmeaz:
General manager 1 persoan
Director personal 1 persoan
Director economic 1 persoan
Administrator 2 persoane
Director de proiectare- 2 persoane
Project leaderi 10 persoane
1.2. OBIECTUL, SCOPUL I UTILIZAREA EVALURII
Evaluarea S.C. CONSPROIECT S.A. are ca obiect evaluarea societii n vederea obinerii
unei valori de pia ct mai aproape de realitate. Rezultatul evalurii se va utiliza numai de ctre
conducerea societii, reprezentat de domnul Bogdan Mihail Dabija, pentru a avea o imagine
real a ceea ce reprezint i valoreaz societatea n ansamblul ei n vederea continurii activitii.
1.3. DATA ESTIMRII VALORII
Data evalurii este: 31.11.2012, este data la care se aplic opinia evaluatorului n ceea ce
priveste valoarea estimat.
Data raportului este: 15.01.2013, este data la care se face raportul de evaluare.
1.4. IPOTEZE I CONDIII LIMITATIVE
1. Prezentul raport este ntocmit la cererea clientului i n scopul precizat. Nu este permis
folosirea raportului de ctre o ter persoan fr obinerea, n prealabil, a acordului scris al
clientului, autorului evalurii i evaluatorului verificator, aa cum se precizeaz la punctul 8 de
mai jos. Nu se asum responsabilitatea fa de nici o alt

persoan n afara clientului,

destinatarul evalurii, i celor care au obinut acordul scris i nu se accept responsabilitatea

pentru niciun fel de pagube suferite de orice astfel de persoan, pagube rezultate n urma
deciziilor sau aciunilor ntreprinse pe baza acestui raport.

2. Raportul de evaluare i pstreaz valabilitatea numai n situaia n care condiiile de

pia, reprezentate de factorii economici, sociali i politici, rmn nemodificate n raport cu cele
existente la data ntocmirii raportului de evaluare.
3. Evaluatorul nu este responsabil pentru problemele de natur legal, care afecteaz fie
proprietatea imobiliar evaluat, fie dreptul de proprietate asupra acesteia i care nu sunt
cunoscute de ctre evaluator. n acest sens se precizeaz c nu au fost fcute cercetri specifice la
arhive, iar evaluatorul presupune c titlul de proprietate este valabil i se poate tranzaciona, c
nu exist datorii care au legtur cu proprietatea evaluat i aceasta nu este ipotecat sau
nchiriat. n cazul n care exist o asemenea situaie i este cunoscut, aceasta este menionat
n raport. Proprietatea imobiliar se evalueaz pe baza premisei c aceasta se afl n posesie
legal (titlul de proprietate este valabil) i responsabil.
4. Dac nu se arat altfel n raport, se nelege c evaluatorul nu are cunotin asupra strii
ascunse sau invizibile a proprietii (inclusiv, dar fr a se limita doar la acestea, starea i
structura solului, structura fizic, sistemele mecanice i alte sisteme de funcionare, fundaia,
etc.) sau asupra condiiilor adverse de mediu (de pe proprietatea imobiliar n cauz sau de pe o
proprietate nvecinat, inclusiv prezena substanelor periculoase, substanelor toxice etc.), care
pot majora sau micora valoarea proprietii. Se presupune c nu exist astfel de condiii dac ele
nu au fost observate, la data inspeciei, sau nu au devenit vizibile n perioada efecturii analizei
obinuite, necesar pentru ntocmirea raportului de evaluare. Acest raport nu trebuie elaborat ca
un audit de mediu sau ca un raport detaliat al strii proprietii, astfel de informaii depind
sfera acestui raport i/sau calificarea evaluatorului. Evaluatorul nu ofer garanii explicite sau
implicite n privina strii n care se afl proprietatea i nu este responsabil pentru existena unor
astfel de situaii i a eventualelor lor consecine i nici pentru eventualele procese tehnice de
testare necesare descoperirii lor.
5. Evaluatorul obine informaii, estimri i opinii necesare ntocmirii raportului de
evaluare, din surse pe care le consider a fi credibile i evaluatorul consider c acestea sunt
adevrate i corecte. Evaluatorul nu i asum responsabilitatea n privina acurateei
informaiilor furnizate de tere.
6. Coninutul acestui raport este confidenial pentru client i destinatar i autorul nu l va
dezvlui unei tere persoane, cu excepia situaiilor prevzute de Standardele Internationale de
Evaluare i/sau atunci cnd proprietatea a intrat n atenia unui corp judiciar calificat.
7. Evaluatorul a fost de acord s-i asume realizarea misiunii ncredinate de ctre clientul
numit n raport, n scopul utilizrii precizate de ctre client i n scopul precizat n raport.
8. Consimmntul scris al evaluatorului trebuie obinut nainte ca oricare parte a raportului
de evaluare s poat fi utilizat, n orice scop, de ctre orice persoan, cu excepia clientului i a
5

creditorului, sau a altor destinatari ai evalurii care au fost precizai n raport. Consimmntul
scris i aprobarea trebuie obinute nainte ca raportul de evaluare (sau oricare parte a sa) s poat
fi modificat sau transmis unei tere pri, inclusiv altor creditori ipotecari, alii dect clientul sau
altor categorii de public, prin prospecte, memorii, publicitate, relaii publice, informaii, vnzare
sau alte mijloace.
1.5. CONFORMITATEA CU STANDARDELE DE EVALUARE
Baza de evaluare o constituie:

Standardele Internaionale de Evaluare;

Standardele ANEVAR;

Standardele Internaionale de Raportare Financiar, etc.

1.6. DECLARAIA DE CONFORMITATE

Ca evaluator declar ca raporul de evaluare a fost realizat n concordan cu reglementrile
Standardele Internaionale de Evaluare i cu ipotezele i condiiile limitative cuprinse n
prezentul raport declar c nu am nici o relaie particular cu clientul i nici un interes actual sau
viitor fa de proprietatea evaluat. Rezultatele prezentului raport de evaluare nu se bazeaz pe
solicitarea obinerii unei anumite valori, solicitare venit din partea clientului sau a lor persoane
care au interese legate de client, iar renumerarea nu se face n funcie de satisfacerea unei
asemenea

solicitri.

n aceste condiii, subsemnatul, n calitate de elaborator, mi asum

responsabilitatea pentru datele i concluziile prezentate n prezentul raport de evaluare.

CAPITOLUL II
DIAGOSTICAREA SOCIETII

2.1. DIAGNOSTICUL JURIDIC

Dreptul civil- S.C. CONSPROIECT S.A. are urmtoarele aspecte juridice:

Contractul de nchiriere (locaie):

cldirea sediul societii situat pe strada Maramure 12 C, Ploieti .

Titlu de proprietate societatea are n proprietate:

aparate i instalaii de msurare, control i reglare;
automobile pentu deplasarea pe teren, etc.
Societatea deine proprietate intelectual (brevete, licene, certificate de autor, etc.) n valoare de
120.000 RON.
Situaia creditelor acordate nu a acordat credite.
Asigurri societatea are fcute asigurri la mijloacele de transport i a pltit primele de
asigurare.
Dreptul fiscal - S.C. CONSPROIECT S.A. este nregistrat la Administraia Financiar a
Municipiului Ploieti i are pli restante/31.12.2011 , total = RON, din care:

Furnizori restani: total = 0 RON

- peste 30 zile = 0 RON
- peste 90 zile = 0 RON
- peste 1 an = 0 RON

Obligaii restante fa de bugetul asigurrilor sociale: total = 0 RON

Din care:
- Contribuii pentru asigurri sociale datorate de angajai = 0 RON
- Contribuii la fondul asigurrilor sociale de sntate = 0 RON
- Contribuia pentru bugetul asigurrilor pentru omaj = 0 RON

Obilgaii restante fa de bugetele fondurilor speciale i alte fonduri = 0 RON

Obligaii restante fa de ali creditori = 0 RON
Impozite i taxe nepltite la bugetul de stat = 0 RON
Dreptul muncii societatea are contract colectiv de munc pentru toi angajaii si. Salariile au
fost pltite la timp.
7

Dreptul mediului societatea, prin activitatea ei, nu a contaminat terenul i amplasamentele

nvecinate.
Dreptul societilor comerciale societatea s-a nfiinat n 1991 pe baz de contract de
societate i statut ncheiat n form autentic n baza Legii nr. 31/1990 privind societile
comerciale. Adunarea general a acionarilor aprob anual bilanul, contul de profit i pierdere,
notele explicative la bilan, etc.
Litigii- firma nu este implicat n niciun litigiu.

2.2 DIAGNOSTICUL COMERCIAL

Obiectivul principal al diagnosticului comercial l constituie estimarea pieei societii S.C.

CONSPROIECT S.A. i a poziiei pe pia. Analizele din acest capitol constituie suportul
previziunilor veniturilor viitoare i, deci, utilizrii metodelor de evaluare bazate pe acestea.
Sunt analizate elementele care influeneaz activitatea comercial a societii noastre. Se
va face o analiz a factorilor interni i externi.
a) Analiza mediului extern: este o analiz strategic a mediului n care societatea i desfoar

activitatea. Analiza se va concentra asupra forelor politice, economice, socio-culturale i

tehnologice care influeneaz activitatea ntreprinderii. Trebuie evaluate 4 fore n scopul
identificrii ameninrilor i oportunitilor prin care mediul extern influeneaz societatea
noastr.
Cele 4 fore sunt:

fore economice la nivel macroeconomic (nu influeneaz activitatea comercial a societii

noastre) i la nivel microeconomic (influeneaz ntr-o anumit msur activitatea);

fore socio-culturale (nu influenez activitatea firmei);
fore politice (nu influeneaz activitatea societii pentru c administratorii ei nu fac politic

i nu sunt membri ai vreunui partid);

fore tehnologice (evoluia tehnologiei influeneaz n sensul achiziionrii de tehnologie

modern i vnzrii celei vechi).

b) Analiza mediului intern comercial conine urmtoarele componente:
1. Produsele comercializate. Politica de produs.
2.

Analiza pieei.

3. Analiza activitii i strategiei firmei.

Serviciile oferite de S.C. CONSPROIECT S.A. sunt: proiecte de arhitectur, design,
consultan,

proiecte de prospeciuni i geologie,

proiecte referitoare la instalaii de aer

condiionat, refrigerare, control al polurii, inginerie acustic etc.

8

Pentru a oferi o imagine de ansamblu asupra activitii comerciale a societii analizate se

poate prezenta o schem a ponderilor pe care le au mrfurile n totalul vnzrilor firmei pe 2011:

venituri din vnzarea mrfurilor = 0 RON

venituri din vnzarea produselor finite (producia de tablouri electrice) = 0 RON
venituri din prestri servicii = 2.751.182 RON
o Total cifra de afaceri =2.751.182 RON
venituri din vnzarea mrfurilor/CA% = - %
venituri din vnzarea produselor finite/CA% = - %
venituri din prestri servicii/CA% = 1 %
Analiznd evoluia ponderilor veniturilor n cifra de afaceri am observat orientarea

politicii societii ctre prestrile de servicii de arhitectur, inginerie i consultan. Lipsa

veniturilor din vnzarea mrfurilor i din vnzarea produselor finite face ca veniturile din
prestri servicii s se gseasc n proporie de 100% n cifra de afaceri.
Analiza pieei

Piaa societii: Firma S.C. CONSPROIECT S.A. se adreseaz tuturor persoanelor fizice
i juridice, consiliilor locale, spitale care doresc s beneficieze de servicii de consultan ,
arhitectur, inginerie.

Clienii societii: se va prezenta n continuare structura clientelei societii, pe tipuri de

clieni i ponderea pe care acetia o dein n totalul veniturilor realizate de societate:

- persone fizice = 0 RON

- instituii bugetare =1.501.182 RON
- societati comerciale = 1.250.000 RON
Total clienti (rd. total cont 411) = 2.751.182 RON.
Principalii clieni ai societii S.C. CONSPROIECT S.A sunt:

persoane juridice: Hotel Prahova Ploieti, Hotel Central Ploieti, Hotel Turist Ploieti, Hotel
Silva Buteni, Hotel Piatra Ars, fabrica Coca Cola Ploieti, etc.

consilii locale : sedii de birouri pentru Prefectura Ploieti, Prefectura Buzu, Palatul de
Justiie Ploieti, Direcia Fiscal Prahova, etc.

spitale : Complex Sanatorial Slnic, spitale n Ploieti, Cmpina, Breaza, Sinaia.

Clienii ru platnici la care scadena a depit 30 de zile sunt: Prefectura Buzu cu suma de

58.367 RON, Hotel Piatra Ars cu suma de 65.230 RON, Direcia Fiscal Ploieti cu suma de
63.000 RON, fabrica Coca Cola Ploieti cu suma de 120.000 RON, Grup colar Industrial
Sinaia cu suma de 200.000 RON, Hotel Silva Buteni cu suma de 158.264 RON.
Societatea are un numr mare de clieni, ceea ce este un punct forte i i asigur prestarea
de servicii de la nivelul impus de ea.
9

Furnizorii, care cuprind o categorie larg de productori i prestatori de servicii, ce pun la

dispoziia firmei, pe baze contractuale, necesarul de materii prime i materiale, energie,
echipament tehnologic, for de munc, resurse financiare i informaii.
Pentru firma analizat, unul dintre principalele obiective privete calitatea deciziilor n
vederea alegerii furnizorilor pentru fiecare categorie de factori de producie. n relaiile sale cu
furnizorii, S.C. CONSPROIECT S.A trebuie s ia n calcul, pentru fiecare achiziie n parte, i
coeficientul de risc pe care i-l asum n raport cu fiecare furnizor potenial.
n continuare vom prezenta principalii furnizori ai societii i valoarea contractelor cu
acetia n anul 2011 :
- furnizori de materii prime i materiale: S.C. LIDERSHOP S.R.L ( papetrie, birotic,
calculatoare etc.) n valoare de 50.000RON, S.C. RAM-TECH DATANETWORK S.R.L n
valoare de 11.600 RON, S.C. PROINSTAL S.A. n valoare de 36.206 RON;
- furnizori de energie electric: S.C. ELECTRICA S.A. n valoare de 10.250 RON;
- furnizori de gaz: S.C. DISTRIGAZ S.A. n valoare de 12.320 RON;
- furnizori de telecomunicaii: ROMTELECOM, n valoare de 11.230 RON, S.C. GENIUS
S.R.L.;
- furnizori de combustibil: S.C. PETROLPLUS S.A. n valoare de 100.000 RON.
Aprovizionarea cu produse de la furnizori nu prezint probleme deoarece societatea S.C.
CONSPROIECT S.A are mai muli furnizori i ntotdeauna are surse de aprovizionare n orice
perioad a anului.
Concurenii sunt nelipsii din cadrul unui mediu economic cu adevrat concurenial,
specific unei veritabile economiii de pia. Este necesar s fie cunoscui concurenii care i
desfoar activitatea n interiorul geografic pe care firma vrea s-l deserveasc.
S.C. CONSPROIECT S.A merge pe ideea c, concurentul este ajutorul nostru, astfel
nct, cunoaterea consumatorilor nu este totul. Cunoaterea concurenei, joac un rol hotrtor
n planificarea de marketing. Astfel, societatea se ngrijete de compararea n mod constant a
produselor, preurilor i acinunile de promovare ale sale cu cele ale concurenilor. Astfel, aceast
firm are ocazia s identifice avantajele i dezavantajele pe care le are n lupta cu concurena.
Printre concurenii firmei care manifest o anumit importan se numar: S.C. Expert
Construct S.R.L, S.C. Comrep Proiect S.R.L, S.C. Swisspor S.A, S.C. Sergio Invest Construct
S.R.L., S.C. Urban Icim S.A., etc.
Analiza activitii i strategiei firmei
Din prezentarea produselor, pieei i mediului extern, urmeaz o analiz a activitii
comerciale a societii, vzut prin prisma strategiei aplicate, a istoricului vnzrilor, a strategiei
10

de marketing aplicat, detaliat pe cele 4 domenii ale mixului: politica de pre, politica de
distribuie, politica de comunicare i politica de produs.

Politica de pre
Societatea S.C. CONSPROIECT S.A. stabilete preurile serviciilor oferite astfel nct s

se acopere cheltuielile de producie i s se obin i un profit n urma vnzrii lor.

Politica de distribuie
Se analizeaz canalele de distribuie ale societii, modul n care serviciile ajung la clieni.
Canalele de distribuie ale societii sunt:
- directe, atunci cnd firma presteaz servicii direct clientului;
- indirecte, prin reprezentani, n ceea ce privete serviciile firmei.
Politica de promovare
Se urmresc activitile de comunicare realizate, publicitatea, activiti de promovare a
produselor proprii, relaiile cu publicul. Publicitatea societii se face prin pliante publicitare,
mail-uri trimise periodic clienilor vechi, customer care, i clienilor poteniali pentru a face
cunoscute ofertele acesteia.
Analiza Cifrei de Afaceri
Evoluia Cifrei de Afaceri n anii 2009-2011 : cifra de afaceri n anul 2009 este de
1.624.606 lei, n anul 2010 crete cu 130,36%, ceea ce se datoreaz majorrii produciei vndute,
iar n 2011 aceasta nregistreaz o scdere cu 27,3% ca urmare a diminurii produciei vndute.

Figura nr. 1. Evoluia Cifrei de Afaceri n perioada 2009- 2011

2.3. DIAGNOSTICUL RESURSELOR UMANE

1. Analiza dimensiunii i structurii potenialului uman

11

S.C. CONSPROIECT S.A. avea la data de 31 decembrie 2009 un numr de 58 angajai, cu

funcii i calificri corespunztoare, definite n fia postului.
Din totalul de 58 angajai, 48 era personal calificat, iar 10 personal Tesa (CAF). Ponderea
cea mai important o reprezint personalul de baz (82,27%). n decembrie 2010, S.C.
CONSPROIECT S.A. are cu 3 salariai mai puin, n rndul personalului calificat, n timp ce
numrul salariailor Tesa este identic. S.C. CONSPROIECT S.A. avea la data de 31 decembrie
2011 un numr de 51 angajai. Din 51 de angajai, 41 de persoane fceau parte din personalul
de baz, iar 10 personal Tesa .
Tabelul nr. 2.1.
Structura personalului n funcie de calificare
An

2009

2010

2011

Personal calificat

48

45

41

TESA

(82,27%)
10

(81,81%)
10

( 80,39%)
10

(17,73%)

(18,18%)

(19,60%)

O pondere important a personalului lucreaz n cadrul compartimentelor de proiectare si

are un rol esenial n activitatea societii.
Din totalul angajailor, n anul 2011, muncitorii cu studii profesionale reprezentau 9,8%,
personalul cu studii medii 29,42%, iar personal cu studii superioare 60,78 %.
Structura personalului pe categorii de vrst n anul 2011 este urmtoarea :
- ntre 20-30 ani : 20 angajai ;
- ntre 31-40 ani : 15 angajai ;
- ntre 41-50 ani : 10 angajai ;
- ntre 51-60 ani : 6 angajai.
Structura personalului pe sexe n anul 2011 este urmtoarea :
- sex masculin : 30 angajai ;
- sex feminin : 21 angajai.
Tabelul nr. 2.2.
Structura personalului n funcie de sex
An
Angajati de sex masculin
Angajati de sex feminin

2009
32
26

2010
30
25

12

2011
30
21

2. Analiza comportamentului personalului

Timpul de munca disponibil este utilizat eficient, fr goluri de activitate, acoperind
programul zilnic de 8 ore de munc.
Referitor la mobilitatea personalului, personalul societii se deplaseaz att n ar, ct i
n strintate pentru diverse activiti.
Mobilitatea personalului poate fi exprimat prin intermediul indicatorului coeficientul
ieirilor:
- coeficientul ieirilor C E

E
4

0,078
N S 51

n ceea ce priveste gradul de conflictualitate dintre salariai, nu au existat greve, iar

conflictul dintre salariai este la nivel minim.
3. Analiza condiiilor de munc
Se impune verificarea ndeplinirii programelor de protecie a muncii i de reducere a
riscurilor:
societatea are organizat un program de protecie a muncii;
salariaii au fost selectai la angajare n funcie de cunotintele i practica n domeniu,
acetia fiind deja specializai prin cursuri de perfecionare i specializare, coli, etc.
salariaii care lucreaz n mediu de risc au echipamente de protecie.
2.4. DIAGNOSTICUL TEHNIC, TEHNOLOGIC I DE EXPLOATARE
Trecerea la economia de pia i extinderea legturilor economice cu rile occidentale
dezvoltate, n condiii de competitivitate, impun amplificarea activitilor de cercetare-dezvoltare
proprii i de asimilare a progresului tehnic i managerial realizat de aceste ri. Ca urmare,
preocuprile legate de activitatea de cercetare-dezvoltare dobndesc noi dimensiuni i implicaii,
devenind, n concepia noastr, funciunea esenial a organizaiei.
Pentru asigurarea calitii corespunztoare i continue a serviciilor i a ntreinerii
produselor se acord o atenie deosebit pregtirii profesionale a tuturor salariailor, ceea ce
contribuie, alturi de celelalte aspecte enumerate, la optimizarea indicatorilor tehnico-economici,
n scopul dezvoltrii i extinderii prestigiului firmei.
Personalul este alctuit din specialiti n automatizri, informatic, proiectare. Nivelul
pregtirii profesionale a crescut permanent.
Societatea a contractat un credit pentru desfurarea unei investiii ntr-o hal nou pentru
activitatea de producie tablouri electrice.

13

Capacitatea de producie nu a crescut n ultimul an fa de anii anteriori. Aceasta denot

meninere la acelai nivel a activitii firmei.
Societatea are nregistrate n balan cheltuielile cu studiile i cercetrile dup cum
urmeaz:
Tabelul nr. 2.3.
Evoluia cheltuielilor cu studiile i cercetrile (RON)
An
Cheltuielile cu studiile
i cercetrile

2009

2010

2011

Societatea nu dorete s investeasc n viitorul apropiat i nu are anual cheltuieli cu

studiile i cercetarea.
Pentru analiza dinamicii mijloacelor de producie vom folosi urmtorul indicator:
- modificarea absolut a valorii mijloacelor fixe
M

f1

f0

228.317 148.443 79.874

Putem observa c societatea lucreaz cu active performante,iar interesul asupra activelor

deinute a crescut, firma avnd interes de renoire a acestora, nu de vnzare.
Activitatea tehnic de ntreinere i reparaii se face la mainile de transport i la aparate i
instalaii de msurare, control i reglare prin contractul de service cu unitile specializate.
Asigurarea calitii produselor -societatea are un compartiment care asigur controlul
calitii serviciilor oferite. Se emit certificate de calitate pentru produsele vndute, serviciile au
astfel certificate de garanie.
Organizarea activitii de exploatare
Tabelul nr. 2.4.
Nr
crt
1
2
3
4
5
6
7

Indicator
Cifra de afaceri net
Variaia stocurilor(credit)
Cheltuielile activitii de baz
Rezultatul brut (1+2-3)
Cheltuieli generale i de
administraie
Alte venituri din exploatare
Rezultatul din exploatare (3-

2009

2010

2011

1.642.606
0

3.783.997
0

2.751.182
0

1.628.632
13.974

1.864.058
1.919.939

2.306.955
444.227

311.304

209

17.238

310.924
13.594

0
1.919.730

12.483
439.472

4+5)

Societatea include n cheltuielile activitii de baz toate elementele de cost aferente

costului de producie, i anume cheltuielile directe materiale, salariile personalului direct
14

productive i prestrile de servicii aferente proiectelor, iar la cheltuielile generale i de

administraie- elementele ce compun costurile indirecte i anume cheltuielile personalului
administrativ, cheltuielile cu amortizrile i provizioanele, precum i celelalte cheltuieli, cum ar
fi : chirii, telefoane, utiliti, etc.

2.5. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR

Diagnosticul financiar stabilete starea de sntate

economico- financiar a societii

noastre i stabilete posibilitile de redresare n viitor.

Diagnosticul financiar este rezultatul analizei financiare a ntreprinderii, care presupune
parcurgerea unor etape i utilizarea unor metode i procedee pentru realizarea obiectivului ei.
Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar
Tabelul nr. 2. 5.
Prezentarea activului din bilanul financiar
ACTIVE = NECESARURI NETE

EXERCIIUL FINANCIAR
2010

2009
Mijloace cu durata > 1 an
A. Active imobilizate total
I. Imobilizri necorporale
II. Imobilizri corporale
III. Imobilizri financiare
Mijloace cu durata < 1 an
B. Active circulante total
I. Stocuri
II. Creane
III. Investiii financiare pe termen scurt
IV. Casa i conturi la bnci
C. Cheltuieli n avans
TOTAL ACTIVE NETE

2011

199.333
35.834
163.299
200

148.443
8.225
136.948
3.270

228.317
39.684
186.733
1.900

1.015.568
0
989.419
0
26.149
2.310
1.214.901

2.798.669
0
277.284
0
2.521.385
3.824
2.947.112

2.917.788
0
664.861
0
2.252.927
6.396
3.146.105

Tabelul nr.2. 6.
Prezentarea pasivului din bilanul financiar
PASIVE = RESURSE
2009
Resurse cu scadena > 1 an
J. Capital i rezerve
I. Capital subscris i vrsat
II. Prime de capital
III. Rezerve din reevaluare
IV. Rezerve
V.Rezultat reportat
-Sold C
VI. Rezultatul exerciiului
Repartizarea profitului
Total capitaluri proprii

-Sold D
-Sold C

15

EXERCIIUL FINANCIAR
2010

2011

440.535
440.535
0
0
334.913

440.535
440.535
0
0
1.934.237

440.535
440.535
0
0
1.934.237

0
5.098
5.098
775.448

0
1.599.324
1.599.324
2.374.772

0
344.535
0
2.719307

H. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli

G. Datorii ce trebuie pltite peste 1 an
D. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad pn la 1

0
0
441.763

an
I. Venituri n avans
TOTAL CAPITALURI

0
0
576.164

0
0
433.194

0
3.146.105

0
1.214.901

2.947.112

Analiza situaiei nete

Pe baza datelor din bilan va putea fi:
Situaia net = Activ total Datorii totale
Tabelul nr. 2.7.
Calculul i analiza Situaiei Nete (capitalurilor proprii)
Nr.

Indicator

crt.

(RON )

Abateri ()
2009

2010

2011

2010-2009

1.214.901
441.763
0

2.947.112
576.164
0

3.146.105
443.194
0

Indici ( %)

2011-2010

2010-2009

2011-2010

1.732.211
134.401
-

198.993
-132.970
-

242,58
130,42
-

106,75
76,92
-

1.
2.
3.

Total active
Datorii totale
Venituri
n

4.

avans
Cheltuieli

2.310

3.824

6.396

1.514

2.572

165,54

167,25

5.

avans
Situaia net

775.448

2.374.772

2.709.307

1.599.324

334.535

306,24

114,08

6.

(SN)
Total

775.448

2.374.772

2.719.307

1.599.324

334.535

306,24

114,08

775.448

2.374.772

2.719.307

1.599.324

334.535

306,24

114,08

active-

Datorii totale
( F)
Datorii

7.

curente
(G)
Capitaluri

8.

proprii (F-G)

Din datele tabelului se desprind urmtoarele concluzii:

1.

Creterea Situaiei Nete calculat pe baza bilanului financiar a fost consecina majorrii

activelor nete cu 142,58% n 2010 i cu 6,75% n 2011 i a creterii nesemnificative a datoriilor

totale.
2.

Majorarea capitalurilor proprii calculate pe baza bilanului contabil armonizat a fost

consecina creterii totalului activelor minus datoriile curente i a inexistenei datoriilor pe

termen lung, ceea ce reflect o Situaie Net pozitiv i cresctoare, ce maximizeaz valoarea
firmei.

16

Analiza Fondului de Rulment Financiar

Tabelul nr. 2.8.
Calculul i analiza Fondului de Rulment
Nr.

Indicatori

Crt.

(RON)

1.

Capitaluri

2.

proprii
Datorii

Exerciiu financiar
2009

cu

2010

Abateri ()
2011

2010-

Indici ( %)

2011-

2010-

2011-

2010
344.535

2009
306,24

2010
114,50

775.448

2.374.77

2.719.30

2009
1.599.324

2
0

7
0

scadena peste
3.

1 an
Provizioane
pentru riscuri-

4.

cheltuieli
Capitaluri

775.448

0
2.374.772

2.719.30

1.599.324

344.535

306,24

114,50

5.

permanente
Active

199.333

148.443

7
228.317

- 50.890

9.874

74,46

153,80

6.

imobilizate
FRF

576.115

2.226.32

2.490.99

1.650.21

64.661

364,43

111,88

7.

Active

1.015.568

9
2.798.669

0
2.917.788

4
1.783.10

119.119

275,57

104,25

8.

circulante
Cheltuieli

2.310

3.824

6.396

1
1.514

2.572

165,54

167,25

9.

avans
Datorii

pe

441.763

576.16

433.194

134.401

-142.970

130,42

5,18

10.

termen scurt
Venituri
n

11.

avans
FRF

12.

Total

active-

576.115

0
2.226.32

2.490.990

1.650.214

264.661

364,43

111,88

775.448

9
2.374.772

2.719.307

1.599.32

344.535

306,11

114,50

Datorii

12.

curente(F)
Active

199.333

148.443

228.317

-50.890

79.874

74,46

153,80

14.

imobilizate
FRF

576.115

2.226.329

2.490.990

1.650.21

264.661

364,43

111,88

15.

Active

576.115

2.226.32

2.490.99

4
1.650.214

264.661

364,43

111,88

circ./Datorii
curente

Din datele tabelului se desprind urmtoarele concluzii:

17

1.

Fondul de Rulment Financiar pozitiv a avut o dinamic ascendent care reflect

creterea marjei de securitate fianaciar, att pe termen scurt, ct i pe termen lung.

2.

Partea superioar a bilanului financiar reflect creterea activelor circulante

finanate din resurse durabile dup finanarea activelor imobilizate, fiind asigurat echilibrul pe
termen lung.
3.

Partea inferioar a bilanului financiar reflect marja de securitate financiar pe

termen scurt, respectiv surplusul de active circulante fa de datoriile sub un an.

Tabelul nr.2. 9.
Calculul i analiza Fondului de Rulment propriu i strin
Nr.

Indicatori

crt.

(RON)

1.

Capitaluri

2.

proprii
Datorii

Exerciiul financiar

Abateri ()

Indici( %)

2009
775.448

2010
2.374.772

2011
2.719.307

2010-2009
1.599.324

2011-2010
344.535

2010-2009
306,24

2011-2010
114,50

199.333

148.443

228.317

-50.890

79.874

74,46

153,80

576.115

2.226.329

2.490.990

1.650.214

264.661

386,43

111,88

-199.333

-148.443

-288.317

50.890

-139.874

4,46

194,22

cu

scadena
3.

peste 1 an
Active

4.

imobilizate
Fondul
de
Rulment
Propriu

5.

Fondul
Rulment

de

Strin

Se constat urmtoarele:
1.

Fondul de Rulment Propriu este pozitiv, n cretere cu 286,43% n anul 2010 fa de

2009 i n 2011 cu 11,88% fa de 2010. Acest lucru confirm c firma dispune de o autonomie
financiar care i permite finanarea imobilizrilor nete din capitaluri proprii.
2.

Fondul de Rulment Strin este negative, n descretere cu 25,54% n anul 2010 fa de

2009 i n cretere cu 94,22 % n anul 2011 fa de 2010. Acest lucru arat c nevoile pe termen
scurt nu pot fi finanate prin ndatorare pe termen lung.
3.

Echilibrul financiar pe termen lung i pe termen scurt este asigurat ca urmare a unei

marje de securitate pe care o confer Fondul de Rulment Financiar pozitiv.

Analiza Necesarului de Fond de Rulment
NFR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci) - (Datorii ce
trebuie pltite ntr-un an + Credite bancare + Venituri n avans).
Tabelul nr. 2.10.
18

Calculul i analiza Necesarului de Fond de Rulment

Nr.

Indicatori

crt.

(RON)

Exerciiu financiar

Abateri ()

Indici ( %)

2009
1.015.568

2010
2.798.669

2011
2.917.788

2010-2009
1.783.101

2011-2010
119.119

2010-2009
275,57

2011-2010
104,25

2.310

3.824

6.396

1.514

2.572

165,54

167,25

la

26.149

2.521.385

2.252.927

2.495.236

-268.458

9642,4

89,35

4.

bnci
Total I (1+2-

991.729

81.108

671.257

-710.621

390.149

28,34

238,78

5.

3)
Datorii

cu

scadena

de

441.763

576.164

433.194

134.401

-142.970

130,42

75,18

1.

Active

2.

circulante
Cheltuieli n

3.

avans
Casa

conturi

6.

pn la 1 an
Credite

7.

bancare
Venituri

8.

avans
Total

II

441.763

576.164

433.194

134.401

-140.970

130,42

75.18

9.

(5+6+7)
NFR (4-8)

549.966

-295.056

238.063

- 845.022

533.119

-53.64

-80,68

n anul 2009 i 2011 NFR > 0, ceea ce arat un surplus de necesar temporar fa de
resursele temporare ce pot fi mobilizate, fiind o situaie normal dac este consecina unor
investiii privind creterea necesarului de finanare a ciclului de exploatare. Acest caz arat un
decalaj nefavorabil ntre lichiditatea stocurilor i creanelor i exigibilitatea datoriilor de
exploatare, n sensul ncetinirii ncasrilor i accelerrii plilor.
n anul 2010 NFR < 0 , ceea ce reflect un surplus de resurse nete temporare fa de
capitalurile circulante, necesitile temporare fiind mai mici dect resursele temporare ce pot fi
mobilizate. Aceast situatie este favorabil dac este consecina accelerrii, activelor circulante, a
urgentrii ncasrilor i relaxarii plilor.
Analiza Trezoreriei Nete
Trezoreria net (TN) poate fi determinat pornind de la egalitatea de bilan Activ = Pasiv
care conduce la confruntarea Fondului de Rulment cu Necesarul de Fond de Rulment, din care
rezult echilibrul financiar al firmei, fiind rezultat al operaiunilor ce afecteaz toate posturile de
bilan i rezultnd din lectura pe orizontal a bilanului financiar, respectiv :
a) a prii superioare : TN = FR - NFR;
b) a prii inferioare : TN = Disponibiliti Credite de trezorerie sau :
TN = Trezoreria activ Trezoreria pasiv.
19

Tabelul nr. 2.11.

Calculul i analiza Trezoreriei Nete
Nr

Indicatori

crt
1.
2.
3.
4.

(RON)
FRF
NFR
TN (1-2)
Casa i conturi

5.
6.
7.

la bnci
Credite bancare
TN (4-5)
Active
circ./Datorii
curente nete (E)
TN (7-2)

8.

2009

Exerciiu financiar
2010

2011

Abateri ()
2010-2009
2011-2010

Indici( %)
2010-2009
2011-2010

576.115
549.966
26.149
26.149

2.226.329
-295.056
2.521.385
2.521.385

2.490.990
238.063
2.252.927
2.252.927

1.650.214
- 845.022
- 845.022
2.495.236

264.661
533.119
268.458
-268.458

364,43
-53,64
-53,64
9642,4

111,88
-80,68
-80,68
89,35

0
26.149

0
2.521.385

0
2.252.927

2.495.236

268.458

9642,4

89,35

576.115

2.226.329

2.490.990

1.650.214

264.661

364,43

111,88

26.149

2.521.385

2.252.927

2.495.236

-268.458

9642,4

89,35

Din datele Tabelului nr. 2.11 se desprind urmtoarele concluzii:

1)

Trezoria Net pozitiv, n cretere n 2010 a fost consecina decalajului dintre ritmul de

cretere a Fondului de Rulment Financiar cu 264,43% i ritmul de cretere a Necesarului de

Fond de Rulment. n anul 2011 se nregistreaz o cretere a Necesarului de Fond de Rulment i
astfel Trezoria Net scade cu 10,65 %, chiar dac Fondul de Rulment Financiar se majoreaz cu
11,88% .
2)

Pe baza prii inferioare a bilanului financiar Trezoreria Net s-a majorat ca urmare a

creterii disponibilului de cas i conturilor de la bnci. n 2011 Trezoreria Net scade datorit
diminurii disponibilitilor bneti.
3)

n toate cele trei variante de calcul valoarea pozitiv i n cretere a Trezoriei Nete

confirm existena echilibrului financiar pe termen scurt i pe termen lung favorabil desfurrii
activitii n condiii de siguran.
Trezoria Net pozitiv evideniaz faptul c exerciiul financiar s-a ncheiat cu un surplus
monetar. Acest excedent de trezorerie urmeaz s fie plasat pe piata monetar sau financiar.
Tabelul nr. 2.12.
Bilanul funcional (RON)
Active = Utilizri

Exerciiu financiar
2010

2009

2011

I.Funcia de investiii
Utilizri stabile
A. Active imobilizate brute
1.Imobilizri necorporale
2.Imobilizri corporale
3.Imobilizri financiare
II. Funcia de exploatare
B. Active circulante de exploatare
1. Stocuri- total
2.Creane comerciale

20

651.066
651.066
156.766
494.100
200

695.818
695.818
156.977
535.571
3.270

820.670
820.670
196.111
622.659
1900

989.419
0
989.419

277.284
0
277.284

664.861
0
664.861

Active circulante n afara exploatrii

Alte creane
C.Cheltuieli n avans
III. Funcia de trezorerie
Activ circulant financiar
Casa i conturi la bnci
Total Active valoare brut

0
0
2.310

0
0
3.824

0
0
6.396

26.149
26.149
1.668.944

2.521.385
2.521.385
3.498.311

2.252.927
2.252.927
3.744.854

Pasive = Resurse
IV. Funcia de finanare
Resurse stabile
1.Capitaluri proprii
-Capital
-Rezerve-total
-Rezultatul reportat
Sold C

1.227.181
775.448
440.535
334.913
0

2.922.147
2.374.772
440.535
1.934.237
0

3.311.660
2.719.307
440.535
1.934.237
0

0
5.098
5.098
451.733
0

0
1.599.324
1.599.324
547.375
0

0
344.535
0
592.353
0

441.763
0
0
0
1.668.944

576.164
0
0
0
3.498.311

433.194
0
0
0
3.744.854

Sold D
-Rezultatul exerciiului
-Repartizarea profitului
2.Amortisment i provizioane
3.Datorii financiare stabile
II.Funcia de exploatare
1. Datorii de exploatare
2. Datorii n afara exploatrii
3.Credite bancare curente
I. Venituri n avans
Total resurse

Analiza Fondului de Rulment Net Global

FRNG = Resurse durabile Utilizri stabile brute
Tabelul nr.2. 13.
Calculul i analiza Fondului de Rulment Net Global
Nr.

Indicatori

crt.

(RON)

1.

Resurse

2.

stabile
Utilizri

Exerciiu financiar
2009
1.227.18

Indici ( %)

2010
2.922.147

2011
3.311.660

2010-2009
1.694.966

2011-2010
389.513

2010-2009
238,11

2011-2010
113,32

44

124.8

106,8

117,9

651.066

95.818

20.670

.752

52

576.115

2.226.329

2.490.99

1.650.214

264.661

386,43

111,88

stabile brute
3.

Abateri ()

Fondul

de

Rulment

Net

Global

(FRNG) (1-2)

Se constat un Fondul de Rulment Net Global pozitiv i n cretere, ca urmare a majorrii

mai rapide a resurselor stabile fa de utilizrile stabile. Aceast valoare a FRNG arat mrimea

21

necesarului ciclic i de trezorerie rmas nefinanat de resursele ciclice i de trezorerie, ceea ce

arat c firma are lichiditi pentru a-i finana necesarul de exploatare.

Analiza Necesarului de Fond de Rulment Total

Tabelul nr.2. 14.
Calculul i analiza Necesarului de Fond de Rulment Total
Nr.

Indicator

crt.

(RON)

Exercitiu financiar
2009

1.

2010

Abateri ()
2011

2010-2009

Indici

2011-2010

2010-2009

( %)
2011-2010

Utilizri
ciclice
totale,

din

989.419

227.284

664.861

-762.135

437.577

22,97

292,52

989.419

277.284

664.861

-762.135

437.577

22,97

292,52

din

441.763

576.164

433.194

134.401

-142.970

130,42

75,18

5.

care:
Datorii de

44

576.

433.1

134.

exploatare
Datorii n

1.763

164

94

401

-142.970

130,42

75,18

6.

547.656

-298.880

231.090

- 896.536

579.970

-63,70

-66,23

care:
2.

Active
circulante de

3.

exploatare
Active
circulante n
afara

4.

exploatrii
Resurse
ciclice
totale,

afara
7.

exploatrii
NFRT
(1-

22

8.

4)
NFRE

9.

5)
NFRAE

(2-

547.656

-298.880

231.090

-896.536

579.970

-63,70

-66,23

(3-6)

Din datele Tabelului nr.2.14. se constat c Necesarul de Fond de Rulment Total este
pozitiv n 2009 i 2011, ceea ce arat un necesar de finanare permanent rennoibil pentru ciclul
de exploatare, surplusul de nevoi ciclice fiind neacoperit financiar de resurse ciclice de capital.
Necesarul de Fond de Rulment Total devine negativ n 2010 , ceea ce arat un surplus de resurse
temporare n raport cu nevoile corespunztoare de capitaluri circulante.

Indicatorii de structur
Tabelul nr. 2. 15.
Calculul indicatorilor de structur (RON)
Nr.

Indicator

crt.

Simbol

Formula

2009

2010

2011

Total Activ

TA

1.214.901

2.947.112

3.146.105

Activ Imobilizat

AI

199.333

148.443

228.317

Imobilizri Necorporale

IN

35.824

8.225

39.684

Imobilizri Corporale

IC

163.299

136.948

186.733

Imobilizri Financiare

IF

200

3.270

1.900

Stocuri

Mrfuri

Mf

Clieni

CI

989.419

277.284

664.861

0,16%

0,05%

0,072%

2,94%

0,27%

7,25%

17,97%

5,54%

17,38%

6
7

Ponderea

activelor

imobilizate n Total Activ

Ponderea

AI/TA*10
0(%)

imobilizrilor

necorporale
9

PAI

PIN

IN/TA*
100(%)

- n Total Activ
- n Active Imobilizate

IN/AI*
100(%)

23

Ponderea

imobilizrilor

corporale
10

PIC

Ponderea

IC/AI*
100(%)

imobilizrilor
PIF

financiare

crt.
12

13

16
17
18
19
20
21
22
23

100(%)

Indicator

100(%)
Simbol

Ponderea stocurilor n Total

Activ
Ponderea mrfurilor

PS

PMf

100(%)
Mf/TA*
100(%)

AC

Ponderea activelor circulante

n Total Activ
Capital Social

PAC

AC/TA*
100(%)

CS

Ponderea capitalului social

n Total Activ
Capital Propriu

PCS

CS/TA*
100(%)

CPr

Ponderea capitalului propriu

n Total Activ
Capital Permanent

PCPr

CPr/TA*
100(%)

CPer
capitalului

permanent n Total Pasiv

Datorii
Ponderea datoriilor n Total
Activ

S/TA*

100(%)

Active Circulante

Ponderea

Formula

Mf/S*

- n stocuri

15

IF/TA*

IF/AI*

- n Total Activ

14

2,94%

4,64%

5,93%

81,92%

92,25%

81,78%

0,016%

0,11%

0,06%

0,1%

2,2%

0,83%

2009

2010

2011

1.015.568

2.798.669

2.917.788

83

94

92

440.535

440.535

440.535

36,26%

14,94

14

775.448

2.374.772

2.719.307

63,82

80,57

86,43

1.217.211

2.950.936

3.152.501

100%

100%

100%

441.763

576.164

433.194

0,36%

0,19%

0,13%

- n Total Activ
- n Active Imobilizate

Nr.

100(%)

- n Total Activ

- n Active Imobilizate

11

IC/TA*

PCPer

CPer/TP*
100(%)

D
PD

D/TA*
100(%)

Comentarii:
24

 Total Activ (TA) a evoluat pozitiv de la 1.214.901 RON n anul 2009 la 3.146.105 RON n
2011, ca urmare a creterii activelor imobilizate corporale, necorpole.
Ponderea activelor imobilizate (PAI) n Total Activ a sczut de la 0,16% n anul 2009 la
0,072% n anul 2011. Aceastea au sczut deoarece activele circulante au crescut mai mult dect
activele imobilizate.
Ponderea activelor imobilizate necorporale (PIN) n Total Activ a sczut de la 2,94% n anul
2009 la 0,27% n anul 2010, crescnd n 2011 pn la 7,25%.
Ponderea imobilizrilor corporale (PIC) n Total Activ a crescut de la 2,94 % la 5,93% ca
urmare a creterii ponderii activelor circulante. n total Active Imobilizate imobilizrile corporale
reprezint majoritatea activelor: 81,78 % n 2011.
Ponderea imobilizrilor financiare (PIF) n Total Activ a crescut de la 0,016% la 0,11% n
2010 i a sczut la 0,06 n 2011. Ca i ponderea n Total Active, ponderea imobilizrilor
financiare n Active Imobilizate este minor pentru firm, respectiv 0,1% n 2009, 2,2% n 2010
i 0,83% n 2011.
Ponderea stocurilor n Total Activ este 0, ceea ce denot specificul activitii firmei S.C.
CONSPROIECT S.A.
n totalul stocurilor mrfurile reprezint o ponderea mai mic: 1,08% n 2007, 1,26% n 2008
i 0,56% n 2009.
Ponderea activelor circulante n Total Active a crescut de la 83% n 2009 la 94% n 2010 i a
sczut usor n anul 2011 la 92%. Aceste procente art c activitatea comercial a societii este
bine conturat.
Ponderea capitalului social n Total Active a sczut de la 36,26 % n 2009 la 14% n 2011,
deoarece capitalul social a rmas constant (440.535 RON) n vreme ce Total Activ a crescut.
Ponderea capitalului propriu n Total Active a crescut de la 63,82% n 2009 la 86,43% n
2011, deoarece creterea activului total a fost mai mic dect creterea rezervelor i a profitului.
Ponderea capitalului permanent n Total Activ s-a meninut n cei trei ani la aceeai valoare
de 100%, deoarece firma nu are datorii pe termen lung.
Ponderea datoriilor n Total Activ crete de la 76,54% n 2007 la 80,10% n 2009, ca urmare a
creterii datoriilor ce trebuiesc pltite ntr-o perioad mai mare de un an.

25

Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune

Tabelul nr. 2.16.
Soldurile intermediare de gestiune (RON)
Nr.

Solduri intermediare

crt.

de gestiune

Exerciiu financiar
2009

2010

Abateri ()
2011

2010-2009

Indici ( %)
2011-2010

2010-

2011-

2009

2010

Vnzri de mrfuri

( Vfm)
Costul

vndute (Chmf)
MARJA
0

1.642.606

3.783.997

2.751.182

2.141.391

-1.032.815

230,36

72,70

1.642.606

3.783.997

2.751.182

2.141.391

-1.032.815

230,36

72,70

mrfurilor

COMERCIAL (MC)
4

(1-2)
PRODUCIA

VNDUT (Pv)
CIFRA
DE
AFACERI

NET

(CA) (1+4)
VARIAIA

STOCURILOR (+/-)
PRODUCIA

IMOBILIZAT (PI)
PRODUCIA
1.642.606

3.783.997

2.751.182

2.141.391

-1.032.815

230,36

72,70

229.057

342.259

410.812

113.202

68.553

149,42

120,02

1.413.549

3.441.738

2.340.370

2.028.189

-1.101.368

243,48

68,00

EXERCIIULUI

(Pex) (4+6+7)
Consumuri

10

intermediare (Ci)
VALOARE

11

ADUGAT
Subventii

de

12

exploatare (+)
Alte impozite i taxe

11.356

27.482

14.334

16.126

-13.148

242,00

52,15

13
14

(-)
Cheltuieli de personal
EXCEDENTUL

1.323.048

1.233.329

1.686.502

-89.719

453.173

93,21

36,74

79.145

2.180.927

639.534

2.101.782

-1.541.393

2755,60

29,32

BRUT

DE

EXPLOATARE
15

(10+11-12-13)
Venituri

din

16

exploatare (+)
Cheltuieli

de

1.953.530
1.939.936

3.783.997
1.864.267

2.763.665
2.324.193

1.830.467
-75.669

-1.020.332
459.926

193,70
96,09

73,03
124,67

17

exploatare (-)
REZULTATUL DIN

13.594

1.919.730

439.472

1.906.136

-1.480.258

14.121,89

22,89

18
19

EXLOATARE (15-16)
Venituri financiare (+)
Cheltuieli financiare

380
0

209
0

4.755
0

-171
-

4.546
-

55,00
-

2275,1
-

20

(-)
REZULTATUL

380

209

4.755

-171

4.546

55,00

2275,1

21

FINANCIAR(18-19)
REZULTATUL

13.974

1.919.939

444.227

-1.905.965

-1.475.712

1.3739,36

23,13

CURENT (17+20)

26

22

Venituri extraordinare

23

(+)
Cheltuieli

24

25

extraordinare (-)
REZULTATUL

EXTRAORDINAR

13.974

1.919.939

444.227

-1.905.965

-1.475.712

1.3739,36

23,13

22-23)
REZULTATUL
BRUT (26-27)

26

VENITURI TOTALE

1.953.910

3.784.206

2.768.420

1.830.296

-1.015.786

193,67

73,15

27

(+)
CHELTUIELI

1.939.936

1.864.267

3.324.193

-75.669

1.459.926

96,09

178,31

28

TOTALE (-)
REZULTATUL

13.974

1.919.939

444.227

-1.905.965

-1.475.712

1.3739,36

23,13

29
30

BRUT (25)
Impozitul pe profit
REZULTATUL NET

8.876
5.098

320.615
1.599.324

99.692
344.535

311.739
1.594.226

-220.923
-1.254.789

3.612,15
31.371,59

31,09
21,54

(28-29)

Din analiza datelor Tabelului nr. 2.16. se desprind urmtoarele concluzii:

1. Marja comercial este 0 deoarece firma nu nregistreaz venituri /cheltuieli din vnzarea
mrfurilor.
2. Creterea cifrei de afaceri n 2010 cu 130,36% se datoreaz creterii produciei vndute,iar
n 2011 aceasta nregistreaz o scdere cu 27,3% ca urmare a diminurii produciei vndute.
3. Creterea produciei exerciiului cu 130,36% n 2010 i scderea cu 27,3% s-a datorat tot
produciei vndute.
4. Creterea valorii adugate cu 143,48% n 2010 a fost consecina creterii mai rapide a
produciei exerciiului n raport cu consumurile intermediare. n 2011 se constat o scdere a
valorii adugate cu 32% ca urmare a reducerii produciei vndute i a creterii cu 20,02% a
consumurilor intermediare.
5. Creterea Excedentului Brut de Exploatare n 2010 cu 2655,6% a fost consecina creterii
mai rapide a valorii adugate n comparaie cu cheltuielile cu personalul i cu cheltuielile cu alte
impozite, taxe i vrsminte asimilate. n anul 2011 EBE scade cu 70,68% ca urmare a evoluiei
nevaforabile a valorii adugate.
6. Reducerea Rezultatului din Exploatare cu 77,11 n anul 2011 s-a datorat creterii mai lente
a sumei dintre Excedentul Brut de Exploatare cu alte venituri din exploatare.
7. Rezultatul financiar n 2010 scade cu 45% ca urmare a diminurii veniturilor financiare,
iar n 2011 crete semnificativ cu 2175,1% datorit majorrii veniturilor financiare.
8. Rezultatul curent are aceeai tendina ca i rezultatul financiar, adic crete n 2010 cu
13639,36%, iar n 2011 scade semnificativ cu 76,87%.

27

9. Lipsa Rezultatului extraordinar s-a refectat n egalitatea rezultatului curent cu rezultatul

brut.
10. Rezultatul net contabil al anului 2010 a crescut cu 31.271,59% , iar impozitul pe profit
nregitreaz aceeai tendin, majorndu-se cu 3512,15%. n anul 2011 situaia este invers,
rezultatul net i impozitul pe profit au sczut cu 78,48%, respectiv, 68,91%.
Analiza capacitii de autofinanare
Tabelul nr. 2. 17
Calculul CAF i AF
Indicatori

Exerciiu financiar
2009

1.

Excedentul

2011

2010-2009

Indici( %)

2011-2010

2010-2009

20112010
29,32

de

79.145

2.180.927

639.534

2.101.782

-1.541.393

2755,60

din

310.924

12.483

-310.924

12.483

de

368.993

422.759

477.703

53.766

54.944

114,57

112,3

4. Venituri financiare (+)

5. Cheltuieli financiare (-)
6.Venituri
extraordinare

380
0
0

209
0
0

4.755

-171
-

4.546
-

55,00
-

2275,1
-

(+)
7.Cheltuieli extraordinare

8.876
12.850

320.615
1.437.762

99.692
79.377

311.739
1.424.912

-220.923
-1.358.385

3.612,15
11.188,80

31,09

de

autofinanare
10.Dividende distribuite (-)

32.000

10.000

32.000

-22.000

31,2

12.850

1.405.762

69.377

1.392.912

-1.336.385

10.939,78

5
4,93

exploatare
2. Alte

brut

2010

Abateri ()

venituri

exploatare (+)
3. Alte cheltuieli
exploatare (-)

(-)
8. Impozit pe profit (-)
9.Capacitatea

11. Autofinanarea

0
0

Pentru perioada analizat, capacitatea de autofinanare a nregistrat solduri pozitive, n

cretere n anul 2010, datorit creterii excedentului brut de exploatare, iar n 2011 s-a diminuat
considerabil, deoarece excedentul brut al exploatrii a sczut.
Autofinanarea a nregistrat valori pozitive, dar mai mici dect capacitatea de autofinanare
ca urmare a distribuirii dividendelor acionarilor ( n anii 2010 i 2011) .

Ratele de rentabilitate economic

Tabelul nr. 2. 18
Calculul i analiza ratelor de rentabilitate economic
Indicatori (RON)

Exerciiul financiar
28

Nr.

2010

crt.
1. Marja comercial (Mc)
2. Cifra de afaceri (CA)
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.

Abateri

Indici

( )

(%)

0
3.783.997

0
2.751.18

R1 = Mc/CA (1/2) (%)

Excedentul brut din exploatare (EBE)
R2 = EBE/CA (4/2) (%)
Rezultatul din exploatare (Rexp)

2.180.927
57,63
1.919.730

2 1.032.815
639.534 -1.541.393
23,24
439.472 -1.480.258

R3 = Rexp/CA (7/2) (%)

Capacitatea de autofinanare (CAF)
R4 = CAF/CA (8/2) (%)
Rezultatul net (Rnet)
R5 = Rnet/CA (10/2) (%)
Activ imobilizat brut (Aibr)

50,73
1.437.762
38
1.599.324
42,26
695.81

15,97
79.377 -1.358.385
5,52
2,88
344.535 -1.254.789
21,54
12,52
820.6
124.852 117,94

13. Necesar fond rulment de expl. (NFRE)

14. Re1 = EBE/(Aibr+NFRE)[4/(12+13)]
15. Total activ brut (Abr)
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.

2011

Re2 = EBE/Abr(4/15) (%)

Re3 = Rexp/Abr (6/15) (%)
Ponderea rez. expl.n EBE (SRexp = 6/4)
Re3 = Re2 * SRexp (16*18) (%)
Rata rentabilitii veniturilor: Rv = 6/2
Nr. rotaii active: Na = 2/15
Active circulante (Ac)
Nr. rotaii active circulante: Nac = 2/22
Pondere active circulante: Sac = 22/15
Re3 = Rv * Na (20*21) (%)
Re3 = Rv* Nac* Sac (20*23*24) (%)

8
-298.880

70
231.09

549
3.498.3

0
60
3.744

11
62,34
54,87
88,23
55,26
50,73
1,08
2.798.669
1,35
80
54,78
54,78

.854
17,07
11,73
68,71
11,72
15,97
0,73
2.917.788
0,94
77,91
11,65
11,69

579.970

72,7
0
29,32
22,89

-66,2

3
246.543 107,04
119.119 104,25
0,41
-

Ratele de rentabilitate financiar efectul de levier

Tabelul nr.2. 19.
Calculul i analiza ratelor de rentabilitate financiar
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.

Indicatori
(RON)
Rezultatul din exploatare(Rexp)
Cheltuielile financiare (Chfin)
Capitalul propriu (C)(Activ Datorii)
Rata rentab.fin.brute(Rfbr)[(1-2)/3] -%
Rezultatul brut al exerciiului (Rexbr)
Capitalurile permanente (Cp)
Rata rentab.cap.perm. (Rcp) (5/6) - %
Activul total net (A)

Exerciiul financiar
Precedent
Curent
1.919.730
0
2.374.772
80,83
1.919.939
2.950.936
65,06
2.947.112

29

Abateri

Indici

( )
(%)
439.472 -1.480.258
22,89
0
0
2.719.307
334.535 114,08
16,16
444.227 -1.475.712 23,13
3.152.501
344.535
114,50
14,09
3.146.105
198.993 106,75

9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.

Rata rentabilit. econ.(Rebr) (1/8) - %

Datoriile totale (D)
Levierul financiar (LF) (10/3)
Rata dobnzii (d) (2/10)
Impozitul pe profit (I)
Cota procentual (i) (13/5) - %
Efect levier financ.br(ELFbr)(4 9)-%
Efect levier fin.br. ELFbr = LF(Re d)
Rata rentab.fin.nete (Rfn) [4*(1-i)] - %
Rata rentab.econ.nete(Ren)[9*(1-i)]-%
Efect levier financ.net(ELFn) (1718)%
Efect levier fin.net (ELFn)[16*(1-i)]- %

65,13
576.164
0,24
320.615
16
15,7
15,63
67,89
54,70
13,19
13,19

13,96
443.194
0,16
99.692
22
2,2
2,23
12,60
10,88
1,72
1,72

-132.970

76,92
31,09
-

-220.923
-

Tabelul nr. 2.20.

Calculul ratelor de rentabilitate comercial i financiar
Nr. crt.

INDICATOR

FORMUL

2009

2010

2011

A
1
2
3

Rate de rentabilitate comercial

Rata marjei comerciale
Rata marjei de exploatare
Rata marjei nete

Rmc = Mc/Vnzri de mrfuri

Rebe = EBE/CA
Rmn = Rezultatul net al

0
0,048
0,0031

0
0,57
0,42

0
0,23
0,12

4
5

Rata marjei nete de exploatare

Rata
marjei
brute
de

exerciiului/CA
Rmne = RE/CA
Rmbaf = CAF/CA

0,0082
0.0071

0,50
0,38

0,16
0,028

autofinanare
Rata marjei

Rmva = EBE/ VA

0,055

0,63

0,27

B
1

adugate
Rate de rentabilitate financiar
Rentabilitatea financiar net

Rfn

0,065

0,67

0,12

Rentabilitatea financiar nainte

exerciiului/ Capitaluri proprii

Ri = RCAI/ Capitaluri proprii

0,018

0,80

0,16

de impozitare
Randamentul capitalurilor proprii

Rcp=

0,013

0,0036

asupra

valorii

Rezultatul

Dividende/

net

al

Capitaluri

proprii

Rata marjei comerciale (Rmc) pune n eviden strategia comercial a mtreprinderilor

analizate, fiind utilizat n general de firmele cu activitate comercial. Aceast rat este egal cu
0, deoarece firma S.C. CONSPROIECT S.A. nu desfoar activiti comerciale.
Rata marjei de exploatare sau rata excedentului brut de exploatare (Rebe) msoar
nivelul rezultatului brut de exploatare, independent de politica financiar, politica de investiii,
de incidena fiscalitii i a elementelor extraordinare. Valorile nregistrate de societate sunt
pozitive, dar subunitare. Acest fapt pune sub semnul ntrebrii posibilitatea financiar de
rennoire rapid a echipamentelor ntrepriderii. Rata a avut o valoari mai slabe n anii 2009 i
2011, creterea acesteia realizndu-se n 2010.
Rata marjei nete (Rmn) exprim eficiena global a ntreprinderii, mai exact capacitatea
sa de a obine profit i de a rezista concurenei. Nivelul acestei rate a nregistrat o evoluie mai
30

puin favorabil n anii 2009 i 2011, i o valoare mai apropiat de 1 n 2010. De aici rezult c
eficiena activitii desfurate este n scdere.
Rata marjei nete de exploatare (Rmne) evideniaz eficiena activitii de exploatare sub
toate aspectele ( industrial, administrativ, comercial, etc.) Activitatea de exploatare a avut
rezultate bune n anul 2010, iar n 2011 situaia s-a deteriorat.
Rata marjei brute de autofinanare (Rmbaf) msoar surplusul de resurse la dispoziia
societii pentru a-i asigura dezvoltarea i remunerarea acionarilor sau asociailor. Trendul ratei
a fost bun n cei trei ani analizai, dar nregistreaz valori subunitare.
Rata marjei asupra valorii adugate ( Rmva) msoar rezultatul brut de exploatere
pentru 1.000 lei bogie creat. Aceast rat a nregistrat cea mai mic valoare n 2009, iar n
ceilali doi ani, 2010, respectiv 2011 a avut o evoluie mai bun.
Rentabilitatea financiar permite posesorilor de capital s aprecieze eficiena investiiilor
lor, respectiv oportunitatea meninerii acestora.
Valorile nregistrate de aceste rate s-au diminuat reflectnd reducerea n timp a capacitii
firmei de a degaja profit net prin capitalurile proprii angajate n activitatea sa .
Indicatori de finanare
Tabelul nr.2. 21.
Calculul indicatorilor de finanare (RON)
Nr.

Indicator

crt.

Formula

2009

2010

2011

775.448

2.374.772

2.719.307

199.333

148.443

228.317

3,89

16

11,91

775.448

2.374.772

2.719.307

Cpr/Cper

Datorii pe termen lung

Dtl

Independena financiar

Cpr/Dtl

Active Curente

Ac

1.015.568

2.798.669

2.917.788

Pasive Curente (Dts)

Pc

441.763

576.164

433.194

10

Lichiditatea general

Ac/Pc

2,29

4,85

6,73

11

Stocuri

12

Lichiditatea curent

(Ac - S)/Pc

2,29

4,85

6,73

13

Disponibiliti

Disp.

26.149

2.521.385

2.252.927

14

Total Activ

Ta

1.214.901

2.947.112

3.146.105

15

Lichiditatea la vedere

(Disp./Pc)*100(%)

0,06

4,37

5,2

Capital Permanent

Cper

Active Imobilizate

AI

Structura finanrii

Cper/AI

Capital Propriu

Cpr

Autonomia financiar

31

16

Fondul de Rulment Net

Cper AI

17

Finanarea activelor curente

FRN/Ac

18

Finanarea stocurilor

FRN/S

576.115

2.226.329

2.490.990

0,56

0,79

0,85

Comentarii:

Autonomia financiar are o evoluie bun meninndu-se la aceeai valoare n cei trei ani

analizai. Acesta reprezint nivele bune pentru asigurarea echilibrului financiar, capitalul propriu
reprezentnd o valoare important din capitalul permanent. Societatea nu are datorii pe termen
lung i mediu.

Independena financiar sau rata capacitii de mprumut a firmei este foarte bun,

deoarece societatea nu are datorii pe termen lung i mediu de unde reiese c societatea se mai
poate mprumuta.

Lichiditatea general semnific capacitatea societii de a transforma elementele de

active n bani. A evoluat cresctor de la 2,29 la 6,73 n 2011, valorile lichiditii generale sunt
satisfctoare, ceea ce arat c, capacitatea ntreprinderii de a-i transforma activele n bani este
mare.

Lichiditatea curent exprim capacitatea societii de a-i onora datoriile pe termen scurt

din creane i disponibiliti. Lichiditatea curent are aceleai valori ca i lichiditatea general.

Lichiditatea la vedere (imediat) reprezint capacitatea societii de a achita datoriile

exigibile imediat pe baza disponibilitilor bneti existente. Societatea are disponibiliti bneti
suficiente pentru a-i achita datoriile pe termen scurt, valorile lichiditii la vedere fiind foarte
bune:0,06; 4,37; 5,2 n 2009, 2010, respectiv 2011.

Finanarea activelor curente este cresctoare. Fondul de rulment net are valori

pozitive.Valoarea finanrii activelor curente este n 2011- 0,85. Deoarece nu se ncadreaz n

intervalul [0,2 0,5] acestea nu sunt nite valori bune, dar se observ creterea acestora pe
parcursul celor trei ani, ceea ce face s avem ncredere n evoluia firmei i atingerea valorilor
satisfctoare n anii urmtori.

Finanarea stocurilor are valorile 0 pe parcursul ultimilor ani, deoarece firma nu are

stocuri.

32

Indicatori economico- financiari

Tabelul
nr. 2.22.
Calculul indicatorilor economico-financiari (RON)
Nr.
crt.
1

Indicator

Formula

Indicele CA

(CAi/CAi-1)*100

- baz mobil

72,70

28.320,07

68.800

53.944,74

2,29

4,85

6,73

4,2

3,1

4,3

D/Cr

0,44

2,07

0,65

0,26

0.,5

0,15

1.600

2.300

2.520

400

450

500

(Wi/Wi-1)*100

242,93

78,40

(Vsi/Vsi-1)*100

104,54

109,56

CA/N

Solvabilitate patrimonial

Cpr/(Cpr+Crts)

Lichiditate general
nnoirea capitalului social din

Ac/Pc
CS/Am (ani)

amortisment
Raportul datorii/creane

Raportul datorii/CA

D/CA

Venituri lunare salariale medii

(Vs/N)/12

Salariul minim pe economie

Smin

Indicele productivitii muncii:

- baz mobil
Indicele
veniturilor

11

salariale:
- baz mobil

2011

230,36

Productivitatea muncii

10

2010

2009

lunare

Comentarii:
Cifra de Afaceri a evoluat descendent, iar indicele de cretere al CA a fost de 72,70% n
2011, fa de 130,36% n 2010, societatea avnd o evoluie nu tocmai pozitiv.
Lichiditatea general semnific capacitatea societii de a transforma elementele de active n
bani. A evoluat cresctor de la 2,29 la 6,73 n 2011, valorile lichiditii generale sunt
satisfctoare, ceea ce arat c, capacitatea ntreprinderii de a-i transforma activele n bani este
mare
Solvabilitatea patrimonial s-a meninut din 2009 pn n 2011 la acelai nivel. Aceasta
deoarece societatea nu are cotractate credite.
nnoirea capitalului social din amortisment se face n 3-4 ani .
33

 Raportul datorii/ creane este de 0,44 n 2009 i crete n 2010 la 2,07 ceea ce arat o
ndatorire mare a firmei, care nu poate fi acoperit din creane.
Raportul datorii/CA crete n 2010 fa de 2009, iar n 2011 scade cu 11 procente fa de
2009 i cu 35 de procente fa de 2010 datorit creterii creanelor.
Veniturile lunare salariale medii sunt cu mult peste salariul minim pe economie, acestea
crescnd din 2009 pn n 2011, datorit scderii numrului de salariai.
ANALIZA SWOT
n procesul de evaluare a unei ntreprinderi, pe lng diagnosticul de componente (juridic,
producie, piaa i concurena, calitatea produciei, personal, financiar) o mare importan o are
diagnosticul global care sintetizeaz situaia ntreprinderii.
Prin diagnostic se identific punctele tari i punctele slabe n activitatea ntreprinderii i
cauzele lor.
Strenghts (puncte forte)

Relaie

foarte

Weakness (puncte slabe)

bun

cu

clienii

tradiionali

Foarte

bun

Experien

nc

insuficient

realizarea unor proiecte complexe

reputaie

ochii

proiectare

cu

clienilor

Un

sistem

de

mbuntiri continue

O cretere cu 43% a CA

Obiectivele impuse au fost atinse

Opportunities (oportuniti)

Threats (ameninri)

Tendina de cretere a cererii pe pia

Motivarea personalului

Un departament de sine stttor de

Poziia ctigat la nivel operaional

proiectare

mult mai bun dect a clienilor firmei

pe acelai segment

Pierderea unei pri din pia

ncheierea unui contract de credit,

societatea avnd un grad de risc de
0,23%

34

Creterea cheltuielilor cu dobnzile

CAPITOLUL III
EVALUAREA NTREPRINDERII
Aplicarea abordrilor, metodelor i tehnicilor , respectiv a procedurilor de evaluare
adecvate, se refer la alegerea de ctre evaluator a dou sau mai multe metode de evaluare din
categoria de metode practicate n domeniul evalurii firmei.

3.1. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL (ANC)

3.2.

Prin intermediul acestei metode se pornete de la valoarea elementelor patrimoniale

nscrise n partea de activ a bilanului contabil, respectiv de la activul contabil (AC), din care se
deduc datoriile totale nscrise n pasivul bilanier (D) i activele considerate non-valori (Anv).
Bilan ncheiat la 31.12

ACTIV
Imobilizri

2009
35.834

VALORI
2010
8.225

2011
39.684

necorporale
Imobilizri

163.299

136.948

186.733

corporale
Imobilizri

200

3.270

1.900

0
989.419

0
277.284

0
664.861

2.310

3.824

6.396

financiare
Stocuri
Creane
Cheltuieli

avans
Disponibiliti
Total activ

26.149
1.214.901

2.521.385
2.947.112

2.252.927
3.146.105

PASIV
Capital social
Rezerve
Profit
Provizioane
Furnizori
Datorii
financiare
Datorii fiscale
Total pasiv

2009
440.535

VALORI
2010
440.535

2011
440.535

334.913

1.934237

1.934.237

5.098

1.599.324

0
441.763

0
576.164

0
433.194

0
1.214.901

0
2.947.112

0
3.146.105

Dac datele prezentate n bilanul iniial ncheiat la 31 decembrie vor fi grupate, respectiv
sintetizate, acestea pot fi prezentate n urmtoarea form:

ACTIV

2009

VALORI
2010

2011

PASIV

35

2009

VALORI
2010

2011

Imobilizri

199.333

148.443

228.317

Capital social

440.535

Stocuri

0
989.419

0
277.284

0
664.861

Rezerve

334.913

1.934237

1.934.237

5.098

1.599.324

2.310

3.824

6.396

441.763

576.164

433.194

26.149

2.521.385

2.252.927

Datorii

1.214.901

2.947.112

3.146.105

exigibile
Total Pasiv

Creane
Cheltuieli

Profit

avans

mprumuturi

Disponibiliti
Total activ

totale

1.214.901

440.535

440.535

2.947.112

3.146.105

Precizri:

Imobilizri = imobilizri necorcorale + imobilizri corporale + imobilizri financiare.

mprumuturi = furnizori + provizioane

Datorii totale exigibile = datorii financiare + datorii fiscale

Datele nscrise n bilan reprezint valori ce exprim activul contabil. Pentru a determina

valoarea ANC se aplic urmtoarea formul:

ANC = AC (D + Anv), unde D = mprumuturi + datorii exigibile.
2009: ANC = 1.217.211 441.763 = 775.448 RON
2010: ANC = 2.950.936 - 576.164 = 2.374.772 RON
2011: ANC = 3.152.501- 433.194 = 2.719.307 RON
Aceste valori care au rezultat reprezint valoarea patrimonial a firmei evaluat la finele
fiecrui an.

3.2. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL CORECTAT (ANCC)

Activul net corectat (ANCC) este o metod de reevaluare care creaz posibilitatea
reevalurii patrimoniului net existent al unei ntreprinderi la valori reale.
Este o metod mai frecvent utilizat cu rezultate mai apropiate de realitate sub aspectul
utilitii.
Se aplic coeficient de corecie n felul urmtor:

La imobilizri de 1,2

La stocuri de 1,4

La creane de 0,75

n tabelele urmtoare sunt calculate corectrile efectuate i se determin valoarea

matematic total a diferenelor pe fiecare an dintre cei trei analizai.

2009

36

Valoare

Element

Coeficient

Valori

Diferene

bilanier
2
199.333

mediu
3
1,2

reevaluate(2*3)
4
239.199,6

(+/-) (4-2)
5
39.866,6

0
989.419

1,4

Creane
0,75
Valoarea matematic total a diferenelor

742.064,25

-247.354,75
-207.488,15

1
Imobilizri nete
Stocuri nete

Element

bilanier
2
148.443

1
Imobilizri nete
Stocuri nete
Creane

2010
Coeficient

Valoare

Valori

Diferene

1,2

reevaluate(2*3)
4
178.131,6

(+/-) (4-2)
5
29,688.6

1,4

207.963

69.321
-39.632,4

mediu
3

0
277.284

0,75
Valoarea matematic total a diferenelor

Valoare

Element

2011
Coeficient

Valori

Diferene (+/-)

bilanier
2
228.317

mediu
3
1,2

reevaluate(2*3)
4
345.980,4

(4-2)
5
117.663,4

0
664.861

1,4

Creane
0,75
Valoarea matematic total a diferenelor

498.645,75

-166.215,25
-48.551,85

1
Imobilizri nete
Stocuri nete

Pe baza determinrii elementelor corectate se ntocmete bilanul comparativ ntre datele

rezultate prin corectare i datele nscrise n bilan la data de 31 decembrie a fiecrui an.

Valoarea nscris

Valoarea corectat

Activ
2009

2010

2011

Imobilizri

199.333

148.443

228.317

239.199,6

178.131,6

345.980,4

Stocuri

0
989.419

0
277.284

0
664.861

2.310

3.824

6.396

742.064,25
2.310

207.963
3.824

498.645,75
6.396

avans
Disponibiliti

26.149

2.521.385

2.252.927

26.149

2.521.385

2.252.927

1.214.901

2.947.112

3.146.105

1.009.722,85

2.903.655.6

3.091.157,15

Creane
Cheltuieli

Total Activ

Pasiv

2009

2010

Valoarea nscris

2011

Valoarea corectat

Capital social

2009
440.535

2010
440.535

2011
440.535

2009
440.535

Rezerve

334.913

1.934237

1.934.237

334.913

37

2010
440.535
1.934237

2011
440.535
1.934.237

5.098

1.599.324

5.098

1.599.324

din

-207.488,15

-39.632,4

- 48.551,85

reevaluare
mprumuturi
Datorii exigibile

441.763

576.164

433.194

441.763

576.164

433.194

1.214.901

2.947.112

3.146.105

1.009.722,85

2.903.655,6

3.091.157,15

Profit
Plus

totale
Total Pasiv

Relaia de calcul este:

ANCC = ACC Dtcc, unde: ACC = activul contabil corectat;
Dtcc = datorii totale contabile corectate.
Dtcc = datorii exigibile + mprumuturi
ANCC2009 = 1.009.722,85 - 441.763 = 567.959,85 RON
ANCC2010= 2.903.655,6 - 576.164 = 2.327.491,6 RON
ANCC2011= 3.091.157,15 - 433.194 = 2.657.963,15 RON
3.3. METODE DE EVALUARE BAZATE PE RENTABILITATE
Cunoscut n literatura de specialitate i sub denumirea de Discounted Cash Flow (DCF),
noiunea de cash-flow reprezint fluxul de disponibiliti bneti al trezoreriei, fluxul de numerar
care, de obicei, se obine din activitatea de baz a oricrei ntreprinderi.
Aceast metod ia n calcul fluxul de numerar pe care l poate genera o societate
comercial dac ar fi achiziionat ntr-un process de vnzare cumprare. Pentru aceasta se
evalueaz pentru fiecare perioad n parte fluxul de numerar, urmndu-se calcularea i
actualizarea acesteia ntr-o perioad de timp n care firma analizat va trece n proprietatea
cumprtorului.
Veniturile se modific astfel:

2012 cresc cu 10%

2013- cresc cu 15%

2014 cresc cu 20%

2015 cresc cu 25%

Cheltuielile se modific astfel:

2012 cresc cu 12%

2013- cresc cu 10%

2014 cresc cu 20%

2015 cresc cu 20%

Amortizarea se modific astfel:

38

2012 scade cu 12%

2013- scade cu 10%

2014 scade cu 10%

2015 scade cu 10%

Provizioanele i rezervele se modific astfel:

2012 cresc cu 10%

2013- cresc cu 15%

2014 cresc cu 14%

2015 cresc cu 20%

NFR se modific astfel:

2012 crete cu 9%

2013- crete cu 10%

2014 crete cu 10%

2015 crete cu 10%

Societatea nu face investiii pe termen scurt n perioada previzionat.

Nr.

Elemente de

Crt.

calcul

Anii
2011

2012

2013

2014

2015

Venituri

2.768.420

3.045.262

3.502.051,3

4.202.461,56

5.042.953,72

Cheltuieli

2.324.193

2.603.096,16

2.863.405,77

3.436.086,92

4.123.304,3

Profit brut
Impozit

444.227

442.165,84

638.645,53

766.374,64

919.649,42

pe

profit(%)

99.692

70.746

102.183,28

122.619,94

147.143.9

Profit net

344.535

371.419,3

536.462,24

643.754,69

772.505,51

Nr.

Anii

Crt
1

Elemente de calcul
Profit net

Amortizare
Provizioane

3
4

resurse
NFR

Investiii

2011
344.535

2012

2013

2014

2015

592.353

371.419,3
521.270,64

536.462,24
469.143, 57

643.754,69
422.229,19

772.505,51
380.006,27

238.063

452.319,7

497.551,67

547.306,83

602.037,51

39

CF anual

Valoarea rezidual
Factor
de

8
9

actualizare 14%
CF anual actualizat

V(DCF) =

698.825

440.370,24

508.054,13

518.677,07

550.474,29
2.752.371,5

0,87

0,77

0,67

0,59

0,52

607.977,75

339.085,08

340.396,27

306.019.43

286.246,63

CF actualizat + valoarea rezidual actualizat

V(DCF) = 1.939.725,1 + 1.431.233,2 = 3.370.958,3 RON

40

CONCLUZII
Analiza principalilor indicatori economico- financiari calculai pe baza bilanului arat c
societatea Consproiect S.A. a avut o evoluie pozitiv, constatndu-se astfel o Situaie Net
pozitiv i cresctoare, fapt ce maximizeaz valoarea firmei; de asemenea Fondul de Rulment
Financiar a avut o dinamic ascendent ceea ce reflect creterea marjei de securitate fianaciar,
att pe termen scurt, ct i pe termen lung. Creterea Fondului de Rulment propriu cu 286,43% n
anul 2010, fa de 2009 i n 2011 cu 11,88% fa de 2010 confirm faptul c firma dispune de o
autonomie financiar care i permite finanarea imobilizrilor nete din capitaluri proprii.
n ceea ce privete evoluia Trezoreriei Nete se pot face aprecieri favorabile privind
echilibrul financiar pe termen scurt i pe termen lung, n sensul c firma prezint att lichiditi
pentru onorarea obligaiilor curente, ct i garanii privind solvabilitatea pe termen lung, fiind n
afara riscului de faliment.
Autonomia financiar are o evoluie bun meninndu-se la aceeai valoare n cei trei ani
analizai. Acesta reprezint nivele bune pentru asigurarea echilibrului financiar, capitalul propriu
reprezentnd o valoare important din capitalul permanent. Societatea nu are datorii pe termen
lung i mediu. Independena financiar sau rata capacitii de mprumut a firmei este foarte bun,
deoarece societatea nu are datorii pe termen lung i mediu de unde reiese c societatea se mai
poate mprumuta.
Pentru determinarea valorii ntreprinderii s-a folosit metoda activul net contabil, metoda
activului net contabil corectat i metode de evaluare bazate pe rentabilitate.
Valorile care au rezultat n urma evalurii pentru 2011 sunt urmtoarele:
Metoda activului net contabil
Metoda activului net contabil corectat
Metodde evaluare bazate pe rentabilitate

2.719.307 RON
2.657.963,15 RON
3.370.958,3 RON

Valoarea de pia recomandat este cea determinat prin metodele de evaluare bazate pe
rentabilitate, considerat cea care reflect cel mai bine valoarea firmei i anume 3.370.958,3
RON.

BIBLIOGRAFIE
41

1. Dragot, V. i colectivul - Management financiar , Editura Economic, Bucureti, 2003;

2. Ilie, V. Gestiunea financiar a ntreprinderii (biblioteca digital ASE);
3. Ifnescu, A., Robu V.- Analiz economico financiar, Editura ASE, Bucureti, 2002 ;
4. Ifnescu, A., erban, C., Stnoiu A.C.- Evaluarea ntreprinderii, Editura Universitar,
Bucureti, 2003 ;
5. Robu, V., Georgescu, N.- Analiz economico-finaciar, Editura Economic, Bucureti, 2005 ;
6. Stancu, I. Finane, Editura Economic, Bucureti, 2002;
7. Stancu, I. (coord.) Finane investiii directe i finanarea lor, Editura Economic,
Bucureti, 2003;
8. Stroe, R. Gestiunea financiar a ntreprinderii - Note de curs i aplicaii (biblioteca digital
ASE);
9. Vlceanu, Gh., Robu, V., Georgescu, N.- Analiz Economico Financiar, Ediia a II-a,
Editura Economic, Bucureti, 2005
10. Vintil, G. - Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Didactic i Pedagogic,
Bucureti, 2000;
11. www.consproiect.ro.

ANEXE

42

Bilan
Denumirea indicatorului

Sold la 31.12.2009

Sold la 31.12.2010

Sold la 31.12.2011

A. ACTIVE IMOBILIZATE
I. Imobilizri necorporale

35.834

8.225

39.684

II. Imobilizri corporale

163.299

136.948

186.733

III. Imobilizri financiare

Active imobilizate TOTAL

200
199.333

3.270
148.443

1.900
228.317

B. ACTIVE CIRCULANTE
I. Stocuri

II. Creane

989.419

277.284

664.861

III. Investiii financiare pe termen scurt

IV. Casa i conturi la bnci

0
26.149

0
2.521.385

0
2.252.927

Active circulante - TOTAL

1.015.568

2.798.669

2.917.788

C. CHELTUIELI N AVANS
D. DATORII CE TREBUIE PLTITE

2.310

3.824

6.396

NTR-O PERIOAD DE PN LA UN
AN
E. ACTIVE

CIRCULANTE

576.164

576.115
775.448

2.226.329
2.374.772

433.194

NETE,

REPECTIV DATORII CURENTE NETE

F. TOTAL ACTIVE

441.763

MINUS DATORII

CURENTE
G. DATORII CE TREBUIE PLTITE

2.490.990
2.719.307

AN
H. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI

I CHELTUIELI
I. VENITURI N AVANS, din care :
- subvenii pentru investiii

0
0

0
0

0
0

- venituri nregistrate n avans

J. CAPITAL I REZERVE
I.Capital, din care:

440.535

440.535

440.535

- capital subscris nevrsat

- capital subscris vrsat

- patrimoniul regiei

440.535
0

440.535
0

440.535
0

II. Prime de capital

III. Rezerve din reevaluare ----- Sold C

----- Sold D

0
0

0
0

0
0

IV. Rezerve
V. Rezultatul reportat ---- Sold C

334.913
0

1.934.237
0

1.934.237
0

5.098

1.599.324

344.535

VII. Repartizarea profitului

0
5.098

0
1.599.324

0
0

Capitaluri proprii - TOTAL

775.448

2.374.772

2.719.307

NTR-O PERIOAD MAI MARE DE UN

----- Sold D
VI. Rezultatul exerciiului financiar
---- Sold C
----- Sold D

43

Patrimoniul public

CAPITALURI- TOTAL

775.448

2.374.772

2.719.307

44