LUCRARE

LA DISCIPLINA MACROECONOMIE
Tema : Investiiile strine i rolul lor n
economia Republicii Moldova

A ELABORAT:
Student:
A VERIFICAT:
_______

Chiinu 2014

Cuprins
Introducere.................................................................................................... 3-4

Capitotul I
Investiiile strine
1.1.
1.2.
1.3.
1.4.
1.5.
1.6.
1.7.

Conceptul de investiii definirea i clasificarea lor..5-7

Clasificarea investiiilor, structurarea lor pe ramuri.7-9
Indicatorii investiiilor strine...10-11
Legea cu privire la investiiile strine...11-12
Atragerea investiiilor strine13-18
Rolul ISD n economia Republicii Moldova.19-20
Efectele negative ale ISD pentru Republica Moldova..20-21
Capitolul II
Practica investirii n Republica Moldova

2.1.BERD cel mai important investitor al Republicii Moldova......22-26

2.2. BERD Strategia pentru Republica Moldova 2014-2017..26-27
Concluzii........28-29
Bibliografie ....30
Anexe..31

Introducere
Cderea sistemului comunist i destrmarea Uniunii Sovietice la sfritul anilor 80 nceputul
anilor 90 s-a soldat cu apariia pe harta politic a lumii a noilor state independente cu grad nalt de
similitudine din punct de vedere economic. Cele 15 state independente formate (inclusiv i
Republica Moldova) ca urmare a destrmri Uniunii Sovietice i statele Europei de Sud-Est au
2

intrat n perioada de tranzacie fr investiii strine n economiile naionale sau cu un volum

neglijabil al acestora. Dup 15 ani de tranzacie, situaia s-a schimbat considerabil, avnd loc
cresterea major a fluxurilor de investiii strine la nivel global, dar i deplasarea lor geografic.
Investiiile strine directe sunt un factor considerabil n asigurarea creterii economice att
n ansamblu, ct i pentru fiecare ar aparte. Investiiile strine directe influeneaz creterea
economic att prin contribuia lor la formarea volumelor i mbuntirea calitii lor, ct i prin ali
factori, cum ar fi transferul de tehnologii moderne, dezvoltarea i perfecionarea resurselor umane,
implementarea noilor forme manageriale i organizatorice, extinderea pieelor de schimb i
internaionalizarea produciei. rile receptoare de investiii strine, prin intermediul corporaiilor
transnaionale, sunt incluse n reeaua mondial de schimburi i de comercializare a produciei. Toi
aceti factori influeneaz i asigur creterea economic. Investiiile corporale, precum i cele
necorporale (practici manageriale, organizatorice i altele) integreaz multitudinea factorilor care
determin creterea economic. Din aceste considerente, n ultimele decenii n lume se desfoar o
adevrat concuren ntre ri n privina atragerii investiiilor strine. Fiind contiente de
avantajele obinute in urma atragerii investiiilor strine, rile in curs de dezvoltare i chiar i rile
dezvoltate pun un accent tot mai mare pe elaborarea i promovarea politicilor de atragere a
investiiilor strine n economiile lor. Atragerea investiiilor strine se incadreaz n obiectivele de
dezvoltare stabilite n fiecare ar. Este logic c fiecare ar urmrete asigurarea creterii
economice, ca surs a creterii nivelului de trai al poporului, n acest sens, politica atragerii
investiiilor strine devine o parte component a politicii economice a fiecrei ri. Politica
economic a diferitelor ri poate fi divers, in funcie de nivelul de dezvoltare social-economic i
cultural, de condiiile naionale specifice, de dotarea rii cu resurse naturale . a. Ea este orientat
n direcia construirii unei economii naionale eficiente, bazate pe stabilitate macroeconomic, pe
politici monetare i fiscale, care contribuie la realizarea obiectivelor de baz ale politicii economice.
Baza politicii atragerii investiiilor strine n orice ar o constituie liberalizarea activitii
economice in ansamblu, inclusiv liberalizarea micrilor capitalurilor. O astfel de liberalizare poate
fi creat numai n rile cu economie de pia. n fostele ri socialiste, n care economia era
centralizat, nu putea fi vorba despre liberalizarea activitii economice.
n aceste ri nu existau condiii nici pentru micarea capitalurilor, deci nici pentru atragerea
investiiilor strine. Anume lipsa investiiilor strine n aceste economii a fost unul din factorii care
au dus la stagnarea economiilor naionale. n scopul reformrii economiilor centralizate n rile
pornite pe calea tranziiei spre economia de pia au fost elaborate i aprobate programe de
stabilizare macroeconomic, accentul principal fiind pus pe stabilizarea macroeconomic, reducerea

inflaiei, a deficitului bugetar i pe reformele investiionale, care trebuiau s asigure transformarea

economiilor centralizate in economia de pia.
Necesitatea atragerii investiiilor strine n rile aflate in tranziie spre economia de pia a generat
crearea in fiecare din aceste ri a unor legislaii speciale in aceast privin, in rile dezvoltate, de
regul, lipsete legislaia privind atragerea investiiilor strine. Problemele investiiilor strine in
aceste state sunt reglementate de legislaia unic cu privire la activitatea economic. Dar, avand in
vedere concurena existent in ultimul deceniu pe piaa internaional a investiiilor strine i
necesitatea inalt in investiii in statele aflate in tranziie spre economia de pia, a fost creat un
cadru juridic special, care prevede deschiderea complet a economiilor pentru investiii i crearea
unor condiii mai favorabile pentru atragerea investiiilor strine.
Importana atragerii investiiilor strine pentru rile aflate in tranziie spre economia de
pia se confirm i prin faptul c ele au fost printre primele legi elaborate i adoptate in cadrul
crerii bazei legislative a asigurrii funcionrii mecanismelor economiei de pia in aceste ri.
Legile cu privire la atragerea investiiilor strine au constituit chiar nucleul, in jurul cruia a fost
dezvoltat legislaia reglementrii activitii economice in celelalte domenii. Legile respective,
elaborate i adoptate in rile in tranziie spre economia de pia, au o structur comun: acordarea
dreptului de implementare; modul de constituire i de inregistrare a intreprinderilor cu investiii
strine; reglementarea dreptului de proprietate asupra bunurilor create de investitorii strini;
modalitatea impozitrii activitii economice a intreprinderilor cu investiii strine; sistemele de
stimulente investiionale . a.
Investiiile strine reprezint, pentru Republica Moldova, una din sursele ce asigur o cretere
durabil a economiei naionale. Influena acestora asupra economiei naionale este dubl. Pe de o
parte este vorba de credite, imprumuturi i investiii prin intermediul crora capitalul strin poate
completa resursele financiare naionale in aplicarea programului de macro-stabilizare, iar pe de alt
parte capitalul strin joac un rol fundamental in restructurarea i modernizarea economiei
naionale. Un rol deosebit n acest sens le revine investiiilor strine directe, ce reprezint un
catalizator al dezvoltrii economice pentru toate rile din Europa Central i de Est, i
permit a realiza proiecte majore i insemnate, a atrage tehnologii avansate (spre exemplu la
crearea unor produceri noi), la fel noi practici ale administrrii corporative.

Capitolul I
1.1 Conceptul de investiii i definirea lor.
Investiiile constituie factorul primordial pentru dezvoltarea i modernizarea unei economii

naionale, i, implicit, a celei mondiale. Unul dintre factorii determinani care determin imboldul
de investiii l reprezint cererea de investiii. Cererea de investiii poate depi economiile
naionale. n contextul descris al realitii economice, intrrile de capital vin s acopere decalajul
dintre investiiile interne i economiile naionale.
Investiiilor strine le revine ponderea majoritar n fluxurile de capital cu scop de investiii
intrate ntr-o ar. Imboldul de a investi este rezultatul aciunii conjugate a unui ansamblu de factori.
n esen, cnd o ntreprindere se hotrte s investeasc, ea dobndete dreptul la un ir de
venituri viitoare pe care conteaz s le obin de pe urma vnzrii rezultatelor obinute, dup
scderea cheltuielilor curente ocazionate de obinerea produciei respective. Alturi de aceste
avantaje pe plan naional, extinderea marilor ntreprinderi n afara granielor rii de origine sunt
determinate suplimentar de o multitudine de factori exogeni i endogeni: evitarea barierelor vamale,
prelungirea ciclului de via a produselor i reducerea costurilor de producie, inclusiv prin
penetrarea pieelor de materii prime i for de munc ieftin ale altor ri, de imperativul
valorificrii superioare a avantajelor comparative i competitive.
Investiiile strine directe, au avut n ultimele decenii, un impact semnificativ asupra creterii
economice, a comerului exterior i a structurilor productive n toate rile lumii. rile dezvoltate i
cele care au marcat dezvoltare accelerat n ultimele dou decenii, cu pregnan i coeren au
promovat o politic n domeniul atragerii investiiilor strine i dezvoltrii relaiilor de comer cu
tehnologii i produse avansate, stimulnd propriile companii n transnaionalizare i crend astfel un
univers multidimensional la scar mondial, iar investiia strin direct a devenit n acest fel o
operaiune extrem de complex i multidimensional.
Datorit complexitii acestui concept, noiunea de investiie este abordat, din punct de
vedere al gradului de cuprindere, sub dou aspecte: un neles larg i altul restrns. n sens larg,
noiunea de investiie denot totalitatea cheltuielilor sau alocrilor de fonduri de la care se
anticipeaz c se vor obine venituri viitoare. Investiia, ntr-o astfel de abordare, reprezint o
plasare de fonduri bneti ntr-o aciune, ntr-un proiect sau operaie pentru a crea un spor de avuie
att la nivelul individului, al firmei, ct i al societii n general.
n sens restrns, investiiile relev totalitatea cheltuielilor prin care se creeaz, se
achiziioneaz noi fonduri fixe, productive i neproductive, se nlocuiesc mijloacele fixe uzate, se
dezvolt, se modernizeaz i se reutileaz bunurile materiale existente.
Investiiile pot fi efectuate de investitorii autohtoni sau de investitorii strini. Deosebirea
dintre investiiile strine i cele interne const n faptul c investitorul i receptorul i au rezidena
n ri diferite. Analiza literaturii economice a permis identificarea unei multitudini de definiii ale
acestora, ns, esena lor, n cele mai dese cazuri, este similar. Astfel, se poate vorbi despre o
5

investiie strin ori de cte ori: se cumpr aciuni sau obligaiuni de pe o pia strin sau emise de
o firm din alt ar; se construiete pe loc gol o societate nou sau se deschide o filial ntr-o alt
ar; se particip cu capital investiional la constituirea unei societi mixte; se preia o firm strin
sau fuzioneaz cu o firm strin.
Generaliznd, investiiile strine constituie transferuri de capital, dintr-o ar n alta, sub forma
investiiilor directe sau de portofoliu.
n materialele Fondului Monetar Internaional, investiiile strine directe (ISD) sunt definite ca
investiii efectuate pe termen lung de rezidentul unei ri ntr-o ntreprindere-rezident al altei ri.
Investiiile pe termen lung presupun existena relaiilor de lung durat ntre investitor i
ntreprindere i influena considerabil a investitorului asupra conducerii acestei ntreprinderi.
Investiiile strine directe pot mbrca trei forme i anume: capitalul social, profitul reinvestit i
mprumuturile din interiorul companiei. Capitalul social reprezint valoarea aciunilor achitate de
un investitor strin direct de la o societate pe aciuni (cel puin, 10% sau echivalentul respectiv), din
afara companiei i care este situat ntr-o ar strin. Profitul reinvestit este partea din profitul ce
revine investitorului strin i pe care acesta nu l ridic sub form de dividende, ci l reinvestete n
ntreprindere. Alt capital l constituie mprumuturile din interiorul companiei, pe termen lung sau
scurt, efectuate de compania-mam filialelor sale.
n ultimele decenii, pe piaa financiar internaional am asistat la o intensificare fr precedent
a fluxurilor investiionale internaionale, generate att de dorina de expansiune la scar global a
unui numr tot mai mare de companii, ct i de competiia dezlnuit de multe ri pentru atragerea
i locaiunea acestor companii ntru explorarea avantajelor aduse de Investiiile strine directe
(ISD).
Pe parcursul acestor competiii, strategiile de implantare n strintate i politicile de
atragere a ISD au cunoscut o diversificare i dezvoltare continu. n prezent, asistm la conturarea
unei piee investiionale internaionale extrem de dinamice i controversate, unde, alturi de metode
i modaliti tradiionale de atragere a fluxurilor disponibile de capital, se recurge la metode i
tehnici noi de gestiune a acestora.
Investiiile strine, din punct de vedere teoretic, constituie un flux real i financiar important n
cadrul relaiilor economice internaionale ce se realizeaz n rile care recunosc dreptul de
proprietate al investitorului strin i i ofer anumite faciliti

1.2. Clasificarea investiiilor

1. Dup natura lor.
I.
-

Investiii corporale. Se ncadreaz n elementele de capital fix.

Investiii propriu-zise, achizionarea de mijloace fixe pentru modernizare, dezvoltare,
6

construcie, nlocuire.
II.

Investiii necorporale (cuprind activele necorporale);

- Realizarea de analize, studii i diagnostic
- Formare i perfecionare personal
- Programe informatice
- Cercetare i dezvoltare pentru atragerea de clieni poteniali

III.
-

Investiii asimilate, lucrri geologice, proiectare, organizare de antier.

Investiii financiare sau de portofoliu (sub forma de titluri de participare (imobilizri

financiare), mprumuturile pe termen lung).
Cumprarea de hrtii de valoare (aciuni, obligaiuni, titluri de stat)

2. Dup obiectivul care se urmrete prin realizarea proiectului.

-

Investiii productive investiii de expansiune, investiii de meninere, investiii de

modernizare, investiii de inovare;

Investiii obligatorii care au ca scop respectarea anumitor angajamente, reglementri
legale;

Investiii strategice care se fac n sfera cercetrii-dezvoltrii sau pentru ameliorarea

climatului de munc.

3. Dup gradul de risc pe care l prezint.

-

Investiii cu risc minim (strategice cu garanii guvernamentale)

Investiii cu risc redus (nlocuirea utilajelor uzate existente)
Investiii cu risc mediu (modernizare, dezvoltare)
Investiii cu risc mare (costuri importante, incertitudine privind rezultatele
ateptate)

4. Din punct de vedere al relaiilor ce se stabilesc ntre ntreprinztor i sursa strin.

-

Investiii strine directe - cnd agentul financiar strin capt i posibilitatea de a lua
decizii i de control asupra proiectului pe linie managerial, tehnologic, de marketing

etc.;
Investiii strine de portofoliu - reprezint un plasament pur financiar, fr alte implicaii
n viaa proiectului.

5. Dup structura tehnologic a cheltuielilor.

7

Investiii n mijloace fixe

Cheltuieli preliminare
Fond de rulment (capital de lucru )

6. Dup materializarea n mijloace fixe.

a) cldiri;
b) construcii speciale;
c) maini, utilaje, instalaii de lucru;
d) aparate de msur, control i reglare;
e) mijloace de transport;
f) animale i plantaii;
g) unelte,dispozitive, mobilier i aparatur birotic;
h) active corporale mobile.
7. Dup forma de proprietate.
a) privat;
b) public;
c) mixt;
d) cooperatist;
e) obteasc.
8. Dup modul de folosire a bunurilor-capital.
a) investiii de nlocuire, destinate nlocuirii, reproduciei de capital scoase din funciune a cror
surs de finanare este amortizarea;
b) investiii pentru dezvoltare sau nete, care sunt destinate sporirii capitalului tehnic real, adic
formrii nete a capitalului i care au drept surs de finanare venitul obinut.
9. Dup capitalul utilizat.
a) autohtone;
b) strine;
c) mixte.
10. n funcie de legtura pe care o au cu un obiectiv proiectat.

Investiiile directe se concretizeaz n cheltuielile care contribuie la realizarea propriuzis a viitorului obiectiv economic, construcia de fabrici sau uzine,achiziionarea de

utilaje, montarea acestora, probele tehnologice etc.

Investiiile colaterale sunt acele investiii care se materializeaz linii de transport a

utilitilor: gaze, apa, petrol etc.

Investiiile conexe sunt acele investiii realizate pentru creterea capacitilor de
producie n ramurile furnizoare de materii prime, materiale, combustibil etc. destinate
obiectivului cauzal.

Structura ISD pe ramuri

Investiiile strine intrate n R.Moldova sunt structurate pe ramuri. Direciile n care sunt
ndreptate investiiile sunt cele inovatoare care duc la mbuntirea situaiei la nivel
macroeconomic.
Sectoarele, n care sunt ndreptate n primul rnd cele mai multe investiii sunt urmtoarele:
-

activiti financiare 28,7 %,

industria prelucrtoare 21,4%,
comerul, repararea autovehicolelor i bunurilor casnice 16,9%,
tranzacii imobiliare 11,4%,
energie electric, ap i gaz - 9,6%, transportul i comunicaii 5,4%,
hoteluri i restaurante - 1,9%,
agricultura - doar 1,3% din totalul investiiilor strine directe.

[Anexa 1].

1.3. Indicatorii investiiilor strine

Unul dintre cei mai valoroi indicatori ai investiiilor strine directe pentru funcionarea economiei
rii este indicele ponderii investiiilor strine directe, acumulat n PIB, care se calculeaz conform
formulei:
FDIGDP = FDIStock / GDP,

(1)

unde: FDIGDP este ponderea ISD acumulate n PIB;

FDIStock valoarea volumului de ISD acumulate;
GDP /PIB produsul intern brut.

Cele mai multe i diverse variante ale modelului, dedicate determinrii

gradului de impact al investiiilor strine directe asupra creterii economice, se reduc la evaluarea
prin intermediul analizei i prediciei a conexiunilor destul de profunde ntre variabilele: Q
producerea, C consumul, I investiiile, L munc/lucrul i K capitalul. Dup cum observm,
pe de o parte, Q = C + I i Q = f (K, L), iar pe alt parte, care apar din funcia de producere n
varianta clasic sau modern. Pentru calcularea impactului progresului tehnico-tiinific se
recomand formula Q = f (K, L)1-y, unde y este constant n intervalul de la 0 pn la 1. Astfel,
funcia de producie Q exprim formalizarea relaiilor dintre procesul de producere i toate
mijloacele (elementele), care influeneaz asupra obinerii acesteia. Cele mai rspndite formule
analitice i denumirile lor sunt
enumerate mai jos.
Q = a K1- L (Cobb-Douglas)
Q = a K1- L e k (Cobb-Douglas generalizat)
Q = a K1- L e (-/ ) k (cvasi Cobb-Douglas)
Q = a K1- / (L K) / (Sato-Revancar)
Q = a K1- / L- (K+l)- (1+ / )
Q = a K(K+l)( + ) L- ( + ) e-k
Q = a [( + 1)K + L]
Q = (2 K L K2 L2)1/2 (Allen).[2.11]
Potrivit scopurilor i obiectivelor prezentei lucrri, pentru economia Republicii Moldova, un interes
deosebit merit modelul de cretere economic, bazat pe funcia de producie a autorilor Velfens P.
i Djesinsk P. , elaborat i recomandat de ctre ei special pentru rile cu economia de
tranziie. Formula general a modelului prezentat pentru evaluarea impactului investiiilor strine
directe asupra ritmurilor de cretere economic spune:
Y(t) = [K(t) + H(t)] [L(t)]1 ezt ,
unde: Y volumul de producie (PIB sau PNB), K fondurile interne, nregistrate pn la iniierea
proiectelor de investiii, H mijloacele fixe, obinute ca urmare a atragerii investiiilor strine, L
numrul de angajai n economia naional, Z indicele progresului tehnico-tiinific,
parametrul estimat statistic.
Din formula prezentat observm, c toate investiiile directe au fost transformate n mijloace fixe
noi, iar indicele progresului tehnico-tiinific depinde de patru parametri: acumularea cunotinelor,
cantitatea semiproduselor fa de volumul total de producie, nivelul de dezvoltare a instituiilor
publice i volumul exporturilor. Modelul propus permite evaluarea creterii posibile a volumului de

10

producie n ara respectiv (ara-container), n funcie de volumul de investiii strine directe, care,
foarte frecvent, n ultimii ani, este folosit n multe ri n tranziie spre o economie liber.

1.4. Legea cu privire la investiiile strine

Legea cu privire la investiiile strine are ca scop atragerea i protejarea investiiilor strine i
stabilete bazele i formele juridice, organizatorice i economice ale activitii investitorilor strini
i a ntreprinderilor cu investiii strine n Republica Moldova. Ea presupune VII Capitole cu
47Articole care reglementeaz activitivitatea de investire strin. Legea a fost adoptat la
01.04.1992, n vigoare din 23.04.04 .
Comform Articolului 1. Activitatea investitorilor strini i a ntreprinderilor cu investiii strine
se reglementeaz prin: actele legislative ale Republicii Moldova cu derogrile stabilite de prezenta
Lege; acordurile (conveniile) interstatale i internaionale parte la care este Republica Moldova.
Comform Articolului 2. Investitorilor strini n Republica Moldova pot fi:
a) persoanele fizice i persoanele juridice strine, asociaiile acestora nregistrate n ara lor de
reedin (n care au cetenie, domiciliu) pentru a desfura activitate de antreprenoriat;
b) persoanele fizice strine care n ara unde au cetenie nu snt nregistrate pentru a desfura
activitate de antreprenoriat;
c) cetenii Republicii Moldova i apatrizii care au domiciliu peste hotare i snt nregistrai n
ara lor de reedin pentru a desfura activitatea de antreprenoriat;
d) statele strine;
e) organizaiile internaionale.
Comform Articolului 3. Investiiile strine se pot constitui sub form de: valut liber
convertibil sau alt valut strin achiziionat de ctre bncile Republicii Moldova i care fac
obiectul operaiunilor bancare; maini, echipamente, inclusiv echipamente pentru oficiu, materie
prim i materiale; drepturi patrimoniale i nepatrimoniale, inclusiv dreptul de proprietate
intelectual (industrial) (drepturi de autor, brevete (patente), mostre, modele industriale, embleme
comerciale, denumiri de firm, secrete de producie i comerciale, tehnologii, know-how etc.).
Comform Articolul 4. Condiiile de efectuare a investiiilor
1. Investiiile strine pot fi efectuate in toate ramurile economiei Republicii Moldova, dac nu se
nclca:

interesele securitii statului;

prevederile legislaiei antimonopol;
normele de protecie a mediului nconjurtor, a sntii populaiei ordinii publice i
normele moralei.
11

2. Genurile de activitate limitate sau interzise n republic pentru investitorii strini i

ntreprinderile cu investiii strini, precum i zonele n care activitatea acestora este limitat sau
interzis, se stabilesc de legislaia Republicii Moldova
Comform Articolul 5. Formele de efectuare a investiiilor strine
Investiiile strine n Republica Moldova se efectueaz prin:
a) nfiinarea de ntreprinderi, filiale i asociaii ale acestora, fondate n comun cu persoane
fizice i persoane juridice din Republica Moldova;
b) nfiinarea de ntreprinderi, filiale i asociaii ale acestora, aparinnd pe deplin investitorilor
strini;
c) nfiinarea unor filiale de ctre ntreprinderi nerezidente, de ctre asociaiile acestora i
organizaiile internaionale;
d) procurarea ntreprinderilor n stadiu de construcie i a celor care funcioneaz, a prilor
sociale (cotelor de participaie) n asemenea ntreprinderi,a aciunilor i a altor hrtii de valoare;
e) vrsarea unor depuneri bancare cu destinaie special;
f) procurarea unor cldiri i amenajri, precum i a altor bunuri care, conform legislaiei
Republicii Moldova, pot aparine investitorilor strini cu drept de proprietate;
g) dobndirea drepturilor patrimoniale i nepatrimoniale, inclusiv a drepturilor de arend,
concesiuni i asupra obiectelor proprietii intelectuale (industriale), precum i dobndirea, n
conformitate cu legislaia, a dreptului de proprietate asupra terenurilor destinate construciilor n
municipii, orae i sate i terenurilor pentru deservirea lor;
h) plasarea investiiilor n baza contractelor de activitate comun i prin intermediul altor forme
de investire, permise de legislaia Republicii Moldova.
Comform Articolul 6. Organele pentru investiii strine
Atragerea investiiilor strine, acordarea de sprijin investitorilor strini i ntreprinderilor cu
investiii strine se asigur de Guvernul Republicii Moldova i de organele autorizate de acesta.[1]

1.5. Atragerea investiiilor strine n Republica Moldova

n scopul crerii unor condiii favorabile de atragere a investiiilor n economia Moldovei i
asigurrii promovrii eficiente a exporturilor de mrfuri i servicii autohtone, Ministerul Economiei
a elaborat Strategia de atragere a investiiilor i promovare a exporturilor pentru anii 2006 -2015,
aprobat prin Hotrrea Guvernului nr.1288 din 9 noiembrie 2006, document strategic ce reflecta
viziunea statului asupra dezvoltarii acestui domeniu.

12

mbinarea politicii de atragere a investiiilor cu cea de promovare a exporturilor creeaz o premis

puternic pentru asigurarea n continuare a generrii creterii economice i ridicarea bunstrii
poporului. Astfel, o atenie deosebit Guvernul va acorda atragerii investiiilor n sectoarele
economiei naionale cu orientare la export, care snt capabile s asigure inovaii i transfer de knowhow, valoare adugat nalt i crearea unei infrastructuri tehnice i economice eficiente.

Stimulente investiionale:

Condiii egale pentru deschiderea afacerii investitorului, garantate de Guvern.

89 state deja au investit n Republica Moldova, inclusiv toi membri ai UE.

Investiii din statele UE predomin, ce demonstreaz ncrederea investitorilor europeni n

deschiderea i dezvoltarea afacerii n Republica Moldova.

Republica Moldova a semnat 39 acorduri cu privire la promovarea i protejarea reciproc a

investiiilor.

Republica Moldova este membru al OMC (Organizaia Mondial a Comerului), CSI

(Comunitatea Statelor Independente), CEFTA (Acordul Central European al Comerului Liber), a
semnat Acordul de Asociere la Uniunea European, inclusiv Acordul de Liber Schimb, Aprofundat
i Cuprinztor i Acordul de Liber Schimb cu Turcia.

Astfel, Moldova are acces liber al mrfurilor la piaa UE, CSI, CEFTA, Turcia nsumnd n
total o populaie de aproximativ 884 mln. locuitori, care reprezint de fapt poteniali consumatori.

Rambursarea TVA la activitile de export.

Taxa corporativ pe venit constituie 12%.

Acorduri pentru evitarea dublei impuneri, ncheiate cu aproximativ 45 ri.

Stimulente, oferite de parcurile industriale i zonele economice libere.

Condiii egale pentru deschiderea afacerii investitorului, garantate de Guvern.

89 state deja au investit n Republica Moldova, inclusiv toi membri ai UE.

Investiii din statele UE predomin, ce demonstreaz ncrederea investitorilor europeni n

deschiderea i dezvoltarea afacerii n Republica Moldova.

Republica Moldova a semnat 39 acorduri cu privire la promovarea i protejarea reciproc a

investiiilor.

Republica Moldova este membru al OMC (Organizaia Mondial a Comerului), CSI

(Comunitatea Statelor Independente), CEFTA (Acordul Central European al Comerului Liber),
13

beneficiaz de Preferinele Comerciale Autonome cu UE, precum i negociaz la moment cu UE

privind DCFTA (Zona de Liber Schimb Aprofundat i Cuprinztor).

Astfel, Moldova are acces liber al mrfurilor la piaa UE, CSI, CEFTA, nsumnd n total o
populaie de aproximativ 808 mln. locuitori, care reprezint de fapt poteniali consumatori.

Rambursarea TVA la activitile de export.

Taxa corporativ pe venit constituie 12%.

Acorduri pentru evitarea dublei impuneri, ncheiate cu aproximativ 45 ri.

Stimulente, oferite de parcurile industriale i zonele economice libere.[3]

Conform datelor publicate de ctre Banca Naional a Moldovei, pe parcursul primului

semestru al anului 2014 fluxul net al investiiilor strine directe n economia naional au constituit
74,5 mil. USD, n scdere cu 43,6% fa de perioada respectiv a anului precedent. Totu i, n
trimestrului II anul 2014 intrrile de investiii strine directe n economia naional au crescut n
comparaie cu trimestrul I cu 45,2%, constituind 97,1 mil. dolari SUA, iar comparativ cu aceeai
perioad a anului precedent acestea au crescut cu 19,4%.
Conform datelor publicate de ctre Banca Naional a Moldovei, n perioada 2003-2008, fluxul
net al investiiilor strine directe a fost ascendent, majorndu-se de la 73,8 mil. dolari SUA pn la
711,5 mil. dolari. Impactul negativ al crizei financiare globale din anul 2009 a redus drastic fluxul
investiiilor strine directe pn la 208,3 mil. dolari, urmat de o cretere moderat n urmtorii ani.
Pentru promovarea imaginii naionale n ar i peste hotare, doar pe parcursul anului 2013
au fost organizate i s-a participat circa la 33 de evenimente. Aceste evenimente s-au axat pe
prezentarea oportunitilor investiionale ntreprinztorilor strini i promovarea produselor i
serviciilor autohtone, facilitnd interaciunea i cooperarea bilateral cu statele lumii.

Printre cele mai principale sunt :

Expoziia "Zoom by Fatex", organizat n perioada 17-19 septembrie 2013, la Paris, Frana. La
expoziie au participat 4 companii autohtone, care i-au expus coleciile formate din 65 de modele
de vestimentaie clasic n asortiment brbai i dame. Producia ntreprinderilor a atras atenia mai
multor companii din Frana, Italia, Rusia, Marea Britanie, Spania, Lituania, Turica, Polonia.
14

Expoziia "Anuga 2013", organizat n perioada 5-9 octombrie 2013, n Germania, la care au
participat 3 companii autohtone de producere a produselor alimentare. Acesta este un forum
mondial al produselor alimentare.
Expoziia "Riga Food 2013", desfurat n Lituania, la 3-7 septembrie 2013, unde 8 companii
autohtone au participat (Franzelua S.A.; Orhei-Vit S.A.; Maurt S.R.L.; Aliment Ulei
S.R.L.; Alfa-Nistru S.A.; Basavin&Co; Enteh S.A.; Combinatul de vinuri din Taraclia
S.A). Expoziia are o importan major n regiunea Baltic, cu o prezen mare a reprezentanilor
din rile scandinave, CSI i UE.
Misiunea economic n Republica Turcia, n perioada 29-30 aprilie 2013. Tematica misiunii a fost
Oportunitile investiionale ale Republicii Moldova, perspectivele de dezvoltare a sectoarelor:
agricultura, textile, mobil i turism, la care au participat peste 35 de companii turceti.
Misiunea oamenilor de afaceri din Moldova n Rusia, scopul reuniunii constituind familiarizarea
mediului de afaceri rus cu posibilitile investiionale i de export din Republica Moldova,
prezentarea proiectelor investiionale concrete din Moldova, inclusiv i a companiilor expuse
privatizrii. Evenimentul s-a desfurat n perioada 20-22 mai 2013 i au participat circa 50
persoane preponderent reprezentani ai mediului de business al ambelor pri. Acesta a fost
organizat de ctre Consiliul de Afaceri pentru Cooperare cu Republica Moldova i Organizaia de
Atragere a Investiiilor i Promovare a Exportului din Moldova (MIEPO) cu susinerea Ministerului
Economiei al Republicii Moldova i Camerei de Comer i Industrie a Federaiei Ruse. Delegaia
oamenilor de afaceri din ar a inclus reprezentani de pe ambele maluri ale Nistrului: zone
economice libere (din Ungheni, Vulcneti, Bli), Portul Internaional Liber Giurgiuleti, companii
din industria textilelor, din domeniul producerii echipamentului specializat, inginerie, agricultur,
producerea biogazului.
Forumul oamenilor de afaceri moldo-leton a fost organizat la 20 februarie 2013. La eveniment au
participat circa 100 persoane, reprezentani ai businessului din Letonia (peste 25 persoane) i
Moldova, reprezentani ai APL-urilor locale, delegaiei oficiale letone i instituiilor de resort, massmedia, etc.
Forumul Oportunitile investiionale n Republica Moldova. Beneficiile dezvoltrii investiiilor
transfrontaliere organizat la data de 28 februarie 2013, la Bucureti pentru companiile franceze
din Romnia care examineaz posibilitatea extinderii afacerii sale n Republica Moldova. n cadrul
forumului au fost prezeni peste 60 de companii franceze, reprezentanii Ambasadei Franei n
Romnia, reprezentanii Ambasadei RM n Romnia, etc.
15

Forumul Investiional Internaional Invest in Moldova, pe 5-6 martie 2013, la care au participat
peste 40 de reprezentani ai companiilor strine din SUA, Grecia, Italia, China, Federaia Rus. n
cea de-a doua zi a Forumului au fost organizate vizite n teritoriu (zona economic liber, parcul
industrial) pentru reprezentanii companiilor strine interesate de examinarea oportunitilor
investiionale n Republica Moldova.
Forumul Investiional Moldo-Chinez desfurat n perioada 13-15 noiembrie 2013. Evenimentul a
fost organizat de ctre Asociaia Oamenilor de afacere din RM cu suportul MIEPO. De asemenea,
au fost organizate ntrevederi bilaterale pentru companiile chineze: Linhai Group, CEATEC, China
Machinery Engineering Corporation cu mai multe companii autohtone, ca Portul Giurgiuleti,
Automa-Agro, Moldova-Fruct, etc. n urma discuiilor date, compania Linhai Group examineaz
posibilitatea deschiderii unei companii de producere a motocicletelor n cadrul Portului
Internaional Giurgiuleti.
Forumul Economic Republica Austria - Republica Moldova a fost organizat n perioada 3-5 iunie
2013, la Chiinu. Evenimentul a fost organizat de ctre Secia Comercial a Ambasadei Austriei la
Bucureti n cooperare cu Camera Economic a Austriei, Ministerul Economiei, Camera de Comer
i Industrie a Republicii Moldova, Organizaia de Atragere a Investiiilor i Promovare a Exportului
din Moldova (MIEPO), etc. Scopul evenimentului a fost analiza i sondarea pieei din Republica
Moldova, precum i familiarizarea cu posibilitile investiionale din ar, proiecte investiionale
concrete, inclusiv i ale companiilor expuse privatizrii. n cadrul evenimentului au avut loc
ntrevederi bilaterale de afaceri cu firme austriece din diferite domenii (tehnologic, transport i
depozitare, sntate, produse de ntreinere a automobilelor, construcia de maini specializat n
domeniul ambulanelor, cazinouri i jocuri de noroc, IT, consultan, producerea de cabluri pentru
industria automobilelor, asigurri, producerea de ambalaje i etichete, etc.). n total la evenimentul
din Chiinu s-au nregistrat circa 80 persoane.
Forumul de business moldo-slovak, organizat la 8 iulie 2013, la Chiinu. Evenimentul a avut loc cu
ocazia vizitei Ministrului Afacerilor Externe i Europene al Republicii Slovace, Domnului Miroslav
LAJK. n cadrul Forumului, MIEPO a purtat discuii cu SARIO (Agenia de Promovare a
Investiiilor Strine i Comerului din Slovacia) privind dezvoltarea relaiilor de cooperare ntre
instituii i s-a decis continuarea dialogului n sensul dat.
Forul exportatorilor din Moldova a avut loc n perioada 22-23 octombrie 2013, cu ocazia vizitei
Dlui Siim-Valmar Kiisler, Ministrul Afacerilor Regionale din Estonia, nsoit de o delegaie a
oamenilor de afaceri. n cadrul forului, MIEPO a prezentat climatul investiional al Republicii
16

Moldova. La eveniment au participat circa 100 de persoane, din cele mai diverse domenii de
activitate industrial, precum vinicol, textil, dar i asisten juridic, audit, brokeraj, factoring, etc.
Participanii au fost att companiile mari exportatoare din Republica Moldova, ct i companiile
productoare care abia ncep s valorifice potenialul de export, avnd posibilitatea de a se informa
i discuta un ir de aspecte i probleme ce vizeaz procedurile la export.
Reuniunea de afaceri ntre oamenii de afaceri din Moldova i Belarus a avut loc la 9 decembrie
2013, n contextul desfurrii celei de a XV-a edine a comisiei mixte interguvernamentale moldobelaruse. La eveniment au participat 50 de ageni economici din Moldova i 20 de ntreprinztori
din Belarus. De asemenea, la reuniune reprezentantul MIEPO a efectuat o prezentare general a
economiei Republicii Moldova, a potenialului su i a oportunitilor investiionale ale rii.
Seminarul n domeniul procurrilor ONU, care a fost organizat de ctre MIEPO n cooperare cu
Ministerul Afacerilor Externe i Direcia Procurri a Secretariatului Organizaiei Naiunilor Unite.
Scopul evenimentului a constat n susinerea eforturilor agenilor economici din Republica Moldova
de a-i promova i comercializa produsele i serviciile pe piaa ONU (UN Global Market), care
ofer o platform global de comer, unde anual se realizeaz procurri n valoare de aproximativ
15 miliarde USD. De asemenea, agenda evenimentului a inclus vizite la companiile Franzelua" i
Valan International Cargo Charter", n cadrul crora reprezentanii companiilor respective au avut
posibilitatea de a-i prezenta produsele i serviciile. n total la eveniment au participat peste 15
companii autohtone.
Seminarul informativ cu genericul Republica Moldova: oportunitile de afaceri i investiionale
a avut loc la data de 20 iunie 2013, n or. Rimini, Republica Italian. Evenimentul a fost organizat n
strns cooperare cu Camera de Comer din Rimini i cu sprijinul Ambasadei Republicii Moldova
n Italia. n cadrul seminarului companiile italiene au fost familiarizate cu situaia economic,
politic i social din Republica Moldova, cu evidenierea avantajelor rii ca destinaie favorabil
pentru plasarea investiiilor i dezvoltrii afacerilor, precum i cu informaiile ce in de legislaia n
domeniul fiscal, vamal, ocuparea forei de munc, etc.
Vizite de studiu n Polonia i Olanda, organizate n cadrul Proiectului UNDP/Aid for Trade, n
perioada 10-14 noiembrie i 17-20 noiembrie 2013. Vizitele au avut drept scop schimbul de
experien i studierea tehnologiilor moderne de colectare, sortare i ambalare a merelor,
familiarizarea cu ntregul proces de procesare, stocare i comercializare a produselor. n cadrul
vizitei au participat 20 companii autohtone care au fcut cunotin cu activitatea companiilor i
cooperativelor de productori din Polonia i Olanda.
17

Vizita de studiu n Grecia, n perioada 18-22 iunie 2013, organizat de ctre UNDP/Aid for Trade n
coordonare cu MIEPO. La eveniment au participat reprezentanii a 6 companii autohtone membre
ale asociaiilor productorilor de fructe proaspete. Vizita a fost organizat n scopul schimbului de
experien cu asociaiile i cooperativele locale privind principiile, modelele, mecanismele i
practicile de asociere eficient dintre productori, inclusiv prin prisma identificrii noilor piee de
desfacere i a promovrii exporturilor; preluarea cunotinelor privind standardele de calitate,
tarifele i alte prevederi ale diverselor regimuri comerciale (ATP, CEFTA, OMC, DCFTA);
familiarizarea cu diverse practici de cultivare, producere, ambalare, etichetare, precum i aplicarea
tehnologiilor performante.
Vizita de studiu n Germania, n perioada 11-17 august 2013, organizat de Proiectul UNDP/Aid for
Trade n coordonare cu MIEPO. Vizita a avut ca scop studierea tehnologiilor moderne n creterea
prunelor, studierea ntregului proces de cretere, procesare, stocare i comercializare a produselor.
n cadrul vizitei au participat 12 companii moldoveneti care s-au familiarizat cu activitatea
asociaiilor germane. Totodat, companiile moldoveneti au avut posibilitatea de a purta ntrevederi
cu asociaiile i ntreprinderile germane care doresc s stabileasc relaii de colaborare cu
productorii de fructe proaspete din Moldova.
Un alt eveniment de promovare n proces de pregtire este Expoziia mondial Milano
2015. n perioada 1 mai 31 octombrie 2015, Republica Moldova urmeaz s participe la World
EXPO Milano 2015, Republica Italian, pentru prima dat cu pavilionul propriu. Acesta reprezint
un eveniment de talie mondial care va demonstra tradiiile, creativitatea i inovaiile participanilor
n domeniul agroalimentar. ntru participarea cu succes la evenimentul dat s-a desfurat concursul
de idei pentru construcia pavilionului RM la Expoziia Mondial Milano 2015, n urma creia a
fost desemnat ctigtorul. Pavilionul Republicii Moldova va fi o expoziie ce va mbina o triad de
elemente. Acesta va avea forma unui cub de sticl, deasupra cruia st agat un cub triplu din
oglinzi care se afla n permanent micare i este iluminat de alte trei oglinzi, aflate n col urile
acoperiului. Cubul este strpuns de o galerie verde. n urma expoziiei, pavilionul se planific a fi
adus n ar i instalat n zona moldexpo, pentru a putea fi vizitat de de publicul din Moldova.

1.6. Rolul ISD pentru eonomia Republicii Moldova

Efectele scontate din activitatea de investiii au influene determinante asupra dezvoltrii economiei
unei ri din multiple puncte de vedere. Prin efectul lor benefic se creeaz i se asigur o strns
corelaie ntre producie, repartiie, schimb i consum. Investiiile contribuie la dezvoltarea continu
i n lan a legturilor dintre ramurile i sectoarele economice. Este de remarcat i efectul
multiplicator (raportul care se formeaz ntre creterea veniturilor i creterea investiiilor i ne arat
18

cum se modific venitul, ca urmare a modificrii cu o unitate a investiiilor), cu care activitatea

investiional acioneaz asupra dezvoltrii i relansrii economiei ntregi. Lansarea de investiii
duce la creterea profiturilor agenilor economici. Cu ct agenii economici i dezvolt activitatea i
sporesc profiturile, cu att bugetul statului rspunde mai rapid i favorabil creterii nivelului de
via a membrilor societii. Tot mai pronunat i actual n economia modern, este corelaia
dintre fenomenul de investiii i cretere economic. Aceast corelaie este dezvoltat n timp de
muli economiti remarcai n diverse modele de cretere economic. Prin creterea economic se
nelege sporirea cantitativ a activitilor i rezultatelor acestora pe ansamblul economiei naionale,
n strns legtur cu factorii care contribuie la aceast sporire. Ritmul progresului tehnic se
concretizeaz, de fapt, n creterea productivitii totale a factorilor de producie, msurat prin
cantitatea cu care crete producia ca urmare a unei mai bune combinri a factorilor de producie.
Autorii clasici englezi au fost aceia, care au studiat doar primele elemente ale teoriei creterii
economice, au remarcat importana investiiilor n inovaii ncorporate n munc i capital i a celor
nencorporate (organizare, comunicare etc.), i, respectiv, asupra necesitii de a susine activitile
care genereaz i asimileaz progres tehnic. Modelele clasice ale lui A.Smith, Th.Malthus i
D.Ricardo au descris evoluia economiei. Prima i cea mai semnificativ reacie de adaptare a
tiinei economice la cerinele acestor realiti aparine economistului englez J.M.Keynes. Modelul
keynesist de cretere este un model macroeconomic, potrivit cruia venitul naional se majoreaz ca
rspuns la creterea cererii agregate. J.M.Keynes a utilizat concepte noi referitoare la teoria creterii
economice, respectiv, multiplicatorul i acceleratorul ( exprim i msoar creterea investiiilor, ca
urmare a sporirii veniturilor).[4.23]
Multiplicatorul : mI =

Y
I

Aceleratorul :

a=

I
Y

. [7]

Politica investiional care ar ine cont de concordana dintre efectele la nivel macro (atragerea
capitalului strin) i micro (direcionarea capitalului spre crearea tehnologiilor sau chiar importul
acestora, perfecionarea forei de munc etc.), ntr-o perspectiv de scurt, dar i de lung durat, ar
fi mult mai eficient. Modelele revizuite succint au constituit un instrument de analiz pentru
nelegerea procesului de cretere economic i a surselor creterii. Astfel, putem afirma c
principalii factori al creterii economice sunt inveniile i schimbrile tehnologice, susinute la nivel
instituional i legislativ. Impactului ISD asupra economiei unei ri este la fel de favorabil n cazul
atragerii tehnologiilor, modernizrii capitalului fix, dezvoltrii infrastructurii etc.
Efecte directe a investiiilor strine asupra economiei naionale includ: ocuparea forei de munc,
creterea volumului tranzaciilor comerciale, formarea capitalului. La fel de importante pentru
19

economia rii sunt i efectele indirecte, precum: transferul de tehnologie i abiliti de marketing i
manageriale ctre firmele locale. Se consider c firmele multinaionale produc efecte pozitive
asupra celor interne prin intermediul concurenei, acestea din urm fiind forate s-i mreasc
eficiena i, deci, productivitatea, adopt noi tehnologii mai devreme dect n cazul neptrunderii pe
pia a investitorilor strini. Unii savani demonstreaz c aceste externaliti pozitive legate de
productivitate pot conduce n timp la mbuntirea avantajului comparativ al economiei.

1.7. Efectele negative ale ISD

Prezena firmelor strine pe pia cauzeaz reducerea productivitii firmelor interne, n special
atunci cnd firmele strine produc pentru piaa local. Afectnd echilibrul pieei din ar, intrarea
companiilor strine pe pia poate fora firmele interne s produc mai puin, ceea ce ar conduce la
creterea costurilor medii i, deci, la reducerea productivitii (scderea eficienei economiilor de
scal) (efectul de furt de pia).
La fel printre efectele negative ale ISD sunt nscrise: sporirea deficitului comercial, ca urmare a
creterii exporturilor firmelor strine fa de exporturile realizate de cele autohtone, ct i ca o
consecin a faptului c se import cu precdere produse cu o valoare adugat mare i se export
produse cu un grad de prelucrare sczut; valorificarea industriilor extractive (ca ex. industria de
producere a cimentului) favorizate de lipsa unor norme stricte n legislaia mediului, astfel
minimizndu-i costurile de producere; orientarea ISD n activitii economice tradiionale
caracterizate de existena factorilor de producie la costuri reduse eliminnd capitalul autohton
din aceste activiti; accentuarea unor decalaje n dezvoltarea regiunilor prin locaiunea ISD n
regiunile favorabile acestora; se concentreaz asupra sectoarelor de economie care sunt intensive
n for de munc i nu asupra acelora care sunt tehnologic avansate i, dimpotriv, se submineaz
sectoarele avansate pe plan local.
Un ir de fenomene economice negative derivate din ISD rezult din utilizarea pe scar larg a
practicilor de afaceri restrictive, precum: achiziia potenialilor competitori, contracte restrictive cu
furnizorii i distribuitori pentru a nu stoca produse competitive, achiziia drepturilor de licene care
nu sunt apoi folosite. Un alt argument este c omajul n loc s scad, pe termen lung este n
cretere. De asemenea, societile multinaionale sunt acuzate c exclud cetenii rii gazd de la
poziii manageriale i scot profituri nejustificate folosind tehnica preurilor de transfer, totodat
sporind riscul ca rile gazd s devin oaze ale polurii de mediu .a.
Cu toate acestea, impactul fluxului de ISD asupra economiei unei ri se msoar prin valoarea lor
total, prin valoarea pe ramuri ale economiei naionale, prin valoarea lor pe regiuni, prin structura

20

lor i prin ponderea n produsul intern brut al rii respective. Investiiile strine directe contribuie la
stimularea creterii economice, la mbuntirea utilizrii resurselor rii.
Fluxul de investiii strine exercit influen asupra echilibrului contului de capital din
balana de pli a rii. Creterea investiiilor strine poate s compenseze un nivel mai redus al
fluxurilor de alt natur i s asigure un echilibru al balanei de pli sau un deficit ce se acoper
prin intrrile de valut de aceast natur.
n literatura economic deseori se separ influena ISD asupra balanei de pli externe a unei ri
(BPE) i celei exercitate asupra economiei interne a rii. Impactul fluxurilor de ISD asupra balanei
de pli externe se analizeaz prin prisma aportului net de resurse financiare pe calea ISD pentru
economia rii gazd, respectiv, prin determinarea diferenei ntre intrrile nete de noi ISD i
repatrierile nete de profit generate de ISD .
Efectele directe ale ISD asupra economiei rii sunt evideniate cu indicatorii
Urmtori :
cota parte a filialelor i companiilor strine n producia unei ramuri sau n PIB-ul rii;
numrul locurilor de munc create de aceste filiale sau companii strine i cota parte a lor pe
piaa local a muncii;
contribuia fiscal a filialelor i companiilor strine n vrsmintele la bugetul public al rii
volumul valoric i ponderea filialelor i companiilor strine n exportul unei ramuri de
activitate economic sau n exportul total al rii,
Totodat, nu poate fi ignorat faptul c ISD au un impact pozitiv asupra ritmului creterii economice
i bunstrii rii. Estimrile bazate pe statistici din ultimele trei decenii arat c fiecare procent
suplimentar de ISD fa de PIB se asociaz cu o cretere mai mare a PIB-ului.[4.45]

Capitolul II
BERD cel mai important investitor strin al Republicii Moldova

21

Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare a fost nfiinat n anul 1991, este deinut de
64 de ri i de dou instituii interguvernamentale Comunitatea European i Banca European de
Investiii. BERD are drept scop de a susine dezvoltarea economiei de pia i a democraiei n 27
de ri din Europa Central i Asia Central. Pentru Republica Moldova, BERD este cel mai mare
investitor strin.
BERD investete mai ales n sectorul privat, oferind finanri de proiecte pentru bnci, ntreprinderi
industriale i comerciale. De asemenea, colaboreaz i cu societi din sectorul public pentru a
sprijini privatizarea acestora, restructurarea ntreprinderilor de stat i mbuntirea serviciilor
municipale sau comunale.
BERD are un capital subscris de 20 miliarde euro, cele mai semnificative contribuii aparinnd
SUA 2 miliarde euro, Frana, Germania, Italia, Japonia, Marea Britanie cte 1,7 miliarde euro,
Federaia Rus 800 mil. euro, Comunitatea European i Banca European de Investiii 600 mil.
euro .a. Soliditatea financiar a Bncii este demonstrat i de calificativul acordat de principalele
agenii internaionale de rating: AAA de la Standard &Poors i Aaa de la Moodys.
rile de operare ale BERD sunt Albania, Armenia, Azerbaijan, Belarus, Bosnia i Heregovina,
Bulgaria, Croaia, FYR-Macedonia, Estonia, Georgia, Ungaria, Kazakhstan, Republica Kyrgiz,
Letonia, Lituania, Moldova, Mongolia, Polonia, Romnia, Federaia Rus, Serbia i Muntenegru,
Slovacia, Slovenia, Tajikistan, Turkmenistan, Ucraina, Ungaria, Uzbekistan.

Fig.2.1.Harta lumii (Membrii investitori i membrii beneficiari)

22

Forul cel mai nalt de decizie n cadrul BERD este Consiliului Guvernatorilor n cadrul cruia
fiecare ar membr are desemnat un guvernator, de obicei ministrul de finane. Consiliul
Guvernatorilor deleg majoritatea puterilor Consiliului Director, care este responsabil de direcia
strategic a BERD. Preedintele este ales de Consiliul Guvernatorilor i este reprezentantul legal al
BERD. Din anul 1991 i pn n prezent, BERD a avut ase preedini. Actualul preedinte BERD
este Sir Suma Chakrabarti, instalat oficial n funcie la 3 iulie 2012.
BERD este cel mai mare investitor strin din Republica Moldova. Potrivit situaiei din iunie 2014,
BERD a investit circa 900 mil. euro n peste 100 de proiecte n domeniul energetic, transport,
agricultur, industrie i sectorul bancar din ara noastr.
n Republica Moldova, cele mai importante proiecte anunate n anul 2014 de ctre BERD sunt
mprumutul de 120 mil. euro pentru implementarea proiectului Livada Moldovei, mprumutul n
sum de 10 mil. euro pentru dezvoltarea sistemului de aprovizionare cu ap n nordul Republicii,
mprumutul de 3 mil. euro pentru modernizarea transportului public n mun. Bli, precum i
mprumutul de 24 mil. euro pentru mbuntirea serviciilor de ap i canalizare n Chiinu.
Totodat, BERD este cel mai mare finanator al bncilor din Republica Moldova. n contextul n
care n anul 2013 au existat mai multe evenimente ce au demonstrat slaba guvernan corporativ a
instituiilor bancare din ara noastr ca rezultat al structurii netransparente a acionarilor, BERD a
23

decis s coopereze doar cu bncile ce dein capital strin. Astfel, volumul finanrii acordat de
BERD sectorului financiar din Moldova s-a njumtit anul trecut atingnd suma de circa 23 mil.
euro, iar n anul 2014 se ateapt c acesta va scdea i mai mult.
Potrivit aprecierii date de eful oficiului BERD n Chiinu Julia Otto, n pofida progresului realizat
n adoptarea unei noi legislaii pentru sectorul financiar, evenimentele de anul trecut au demonstrat
capacitatea limitat a autoritilor i a instituiilor regulatorii din Republica Moldova de a
implementa eficient legislaia n vigoare, precum i capacitatea redus a sistemului judectoresc de
a asigura dreptul la proprietate.
Fig.2.2.Investiiile anuale ale BERD-ului i numrul de proiecte.

Dintre bncile locale cu capital strin, se

remarc Mobiasbanc-Groupe Socit
Gnrale unul din principalii parteneri
bancari ai BERD. Recent, BERD a
ncheiat cu Mobiasbanc un acord n
valoare de 10 mil. euro, care presupune
partajarea riscului de credit. Noul
mecanism este similar celui de emitere a
garaniilor, iar BERD va prelua 50% din
riscul aferent proiectelor finanate de
Mobiasbanc. n acest fel, Mobiasbanc
i va reduce expunerea la riscuri i va
putea oferi sume mai mari la credite pe
termen lung clienilor corporativi.
n primvara acestui an, n cadrul
ntrunirii anuale a BERD, Moldindconbank a fost desemnat drept Cea mai activ banc a anului
2013 din Moldova n cadrul programului BERD de susinere i dezvoltare a comerului (Trade
Facilitation Programme). Acest program este orientat spre stimularea relaiilor comerciale externe
cu rile Europei Centrale i de Est, regiunea mediteranean de sud-est i rile CSI. Programul
respectiv prevede acordarea creditelor i eliberarea garaniilor bancare pentru tranzaciile de exportimport efectuate de ctre companiile din rile participante. La finele anului 2013, n program
participau 105 bnci emitente din 22 de ri i peste 800 de bnci confirmtoare din toat lumea.
Moldindconbank colaboreaz cu BERD n cadrul acestui program ncepnd cu anul 2001, pe
24

parcursul acestei perioade fiind recunoscut i n anii 2003 i 2004 drept cea mai activ Banc din
Moldova.[6]
BERD a lansat n anul 2013 Programul de formare financiar, scopul cruia este sporirea accesului
la servicii financiare pentru persoanele care trimit/primesc remitene. Lund n considerare nivelul
slab al educaiei financiare a populaiei Republicii Moldova i specificul economiei naionale
(bazat pe consumul alimentat de remitene), agenia de implementare a proiectului de formare
financiar a realizat un parteneriat cu bncile retail din Moldova, printre care MoldovaAgroindbank, FinComBank, Banca Social i Mobiasbanc i a identificat filialele unde se
deservete un numr sporit de tranzacii cu remitene. Programul de formare financiar s-a dovedit a
fi un succes mii de persoane au primit o consultaie financiar personalizat i mii de clieni noi
i-au deschis un cont bancar n una din cele patru bnci moldoveneti care particip n program.
Pe lng colaborri, proiecte i linii de credit, BERD deine i aciuni n capitalul a dou bnci
locale Victoriabank (15,06% din capitalul social) i Mobiasbanc (8,84%).
n mai 2014, BERD a adoptat o nou strategie pentru Moldova, care stabilete principalele prioriti
i obiective ale Bncii pentru anii 2014-2017. Astfel, BERD i propune n urmtorii ani s
mbunteasc mediul de afaceri din ara noastr, s promoveze standardele europene i integrarea
regional i s dezvolte eficiena serviciilor publice.
n ce privete limitarea implicrii actuale a BERD n sectorul bancar, n noua strategie pentru
Moldova se menioneaz c se va ncerca ca activitatea cu companiile locale s nu fie afectat din
aceast cauz. Aceasta, prin introducerea unor cadre de partajare a riscurilor i de co-finanare puse
n aplicare n bncile strine, n scopul de a promova accesul acestor bnci la sectorul corporativ.
Julia Otto, eful oficiul BERD n Chiinu, apreciaz progresele realizate de Moldova, dar susine
c n anii urmtori, autoritile din ara noastr trebuie s asigure prin intermediul reformelor
instituionale independena i imparialitatea judectoreasc, s reduc corupia, s mbunteasc
climatul de afaceri i s ntreasc independena Bncii Naionale. Oficialul susine c BERD va
sprijini n continuare Moldova n procesul de realizare a reformelor, att de necesare pentru
avansarea ctre o economie de pia deschis.
Economia Moldovei, s-a extins puternic n 2010-2011, susinut de reformele promovate de guvern.
Cu toate acestea, PIB-ul a sczut cu 0,7 la sut n 2012, ca reacie la o cerere extern slab din UE i
a condiiilor meteorologice grave. n primele nou luni ale anului 2013, creterea real a revenit cu
8,0 la sut anual, susinut de remitenele n cretere, restabilirea exporturilor industriale i a
produciei agricole. Pe termen scurt, economia Moldovei va continua s depind de evoluiile din
UE i Rusia, principalele surse de remitene i cerere pentru exporturi. Exporturile, care sunt nc
dominate de agricultur cu valoare sczut i textile, i industriile aferente vor fi afectate de
25

preurile volatile la mrfuri. Perspectivele rii pe termen lung, depind de abilitatea de a crea
condiii de cretere n baza investiiilor. Pentru a spori veniturile de la nivelul actual sczut,
investiiile din sectorul privat n industria prelucrtoare vor trebui s creasc substanial, mpreun
cu accesul deja extins spre diverse piee.
Tab.2.1.Volumul cumulativ de afaceri i portofoliul n Moldova la situaia din 31 decembrie 2013.

2.2. Impactul asupra tranziiei al portofoliului Bncii

Banca a abordat o serie de obiective de tranziie identificate n Strategie prin intermediul
activitilor sale n Republica Moldova n perioada 2010-2013. Susinerea dezvoltrii sectorului
financiar prin extinderea gamei i razei de aciune a noilor produse financiare, inclusiv investiii n
eficiena energetic, au fost identificate ca fiind unele dintre principalele orientri ale ultimei
strategiei. Asistena n reabilitarea i modernizarea infrastructurii i energeticii, cu consolidarea
capacitilor prin asisten tehnic, au fost, de asemenea, printre direciile strategice. n cele din
urm, ultima Strategie a angajat Banca n sprijinirea intrrii i extinderii ntreprinderilor orientate
spre export, precum i restructurarea i creterea companiilor existente, prin proiecte n sectorul
corporativ. n conformitate cu aceste prioriti strategice, trei sferturi din proiectele noi ale Bncii au
fost acordate instituiilor financiare ale ri, din care jumtate au avut drept int finanarea
eficienei energetice n sectorul rezidenial din Moldova. Celelalte proiecte semnate n ultima
Strategie au fost n domeniul transportului i sectorul energetic.

26

Fig2.3.Obiectivele tranziiei n Republica Moldova , dec 2010 mai 2013.

Reflectnd prioritile strategice i distribuirea sectorial ale acestor proiecte noi, cele
mai multe operaiuni n Moldova au intit extinderea produselor financiare pentru zonele deservite
insuficient, i transferul de competene necesare pentru a operaionaliza aceste produse noi
(aproximativ dou treimi din proiectele noi abordeaz cel puin unul dintre aceste obiective ale
tranziiei). Peste patruzeci la suta din proiectele semnate n Republica Moldova n 2010-2013, au
abordat, de asemenea, potenialul efect demonstrativ de introducere a noilor produse pe pia, n
special a investiiilor n eficiena energetic n sectorul rezidenial. Banca evalueaz impactul
potenial al proiectelor asupra provocrilor de tranziie identificate. Toate proiectele noi semnate n
Republica Moldova din decembrie 2010 pn n mai 2013 au fost evaluate ca avnd un potenial
bun de impact asupra tranziiei.
Aceasta este cu mult peste inta instituional de cel puin 80%din proiecte care urmeaz s fie
evaluate drept bune sau mai bine, pentru a se asigura de nalta calitate a operaiunilor Bncii din
perspectiva impactului tranziiei . Performana de tranziie a portofoliului din Moldova este n
general conform planului. Din 25 de operaiuni n curs de implementare n portofoliul activ la
sfritul lunii mai 2013, ase deja au atins n mare msur potenialul preconizat al impactului de
tranziie. [5]

Concluzii
27

Investiiile strine directe din punct de vedere metodologic i conceptual reprezint raporturile
investiionale de lung durat ntre doi subieci investiionali, rezident i nerezident, ce implic
exercitarea de ctre investitor a unui control managerial n unitatea n care a investit.
Din multitudinea de definiii i noiuni date investiiilor strine directe se conchide sub aspectul
timpului c acestea sunt investiii de durat lung, n care investitorul realizeaz control asupra
activitii obiectului creat, riscul asumat de investitor este unul major, iar imboldul de a investi este
obinerea unui beneficiu considerabil. Pentru ca investiiile strine directe s fie benefice pentru ara
gazd, trebuie ca ele s corespund obiectivelor de dezvoltare economic a rilor receptoare, s
mbrace forma unor investiii n tehnologii, utilaje i produse tangibile i intangibile care ar spori
producerea de produse cu valoare adugat ridicat competitiv pe piaa extern i ar contribui la
creterea exporturilor. Pentru Republica Moldova investiiile sunt benefice n toate domeniile de
activitate, cele mai pronunate n ultimii ani sunt investiiile n energetic, industria prelucrtoare,
domeniul financiar bancar i sectorul tranzaciilor.
Determinantele investiiilor strine al rii (mediul investiional) pot fi rezumate astfel: stabilitatea
economic, politic, social; funcionarea statului de drept; funcionarea eficient a sistemului
juridic; reguli referitoare la intrarea pe pia i operarea n cadrul ei; standarde de tratament ale
sucursalelor companiilor strine; politici legate de funcionarea i structura pieei (n special, politici
referitoare la competiie i reguli referitoare la fuziuni i achiziii); acordurile internaionale de
comer i de investiii; politica de privatizare; politica comercial (bariere tarifare i netarifare);
politica fiscal.
Odat cu extinderea comerului exterior i evoluia companiilor transnaionale au aprut i s-au
dezvoltat o multitudine de ipoteze i teorii privind motivul i procesul de internaionalizare a
investiiilor. Avantajul lor principal este c ele au un caracter universal. Dezavantajul lor de
baz const n faptul c ele, n mare parte, au fost elaborate n epoca industrial, adic n secolul
XX i nu in cont de apariia noului tip de economie bazat pe informaie (cunoatere).
Pornind de la teoria internaionalizrii produciei pn la modelul de reea al
internaionalizrii, ce abordeaz diferit procesul de extindere/internaionalizare a investiiilor,
vizeaz unele scopuri comune ale companiilor transnaionale: firmele tind s-i maximizeze
profitul ntr-o lume a pieelor imperfecte; investiiile sunt n totalitate direcionate spre acele
locaiuni cu costuri minime de producie; firmele multinaionale vor investi doar dac exist
posibilitatea de a obine venituri mai mari n strintate dect n ara de origine i, de asemenea,
profituri mai mari n ara strin dect firmele similare locale.
Unul din factorii determinani n decizia de a se implic n afaceri internaionale reprezint

28

dobndirea avantajului competitiv. Avantajului competitiv este atins cu ajutorul posibilitilor de

producere comparativ ieftine n localiti bogate n materie prim i brae de munc ieftine, cu
extinderea reelelor de distribuie i accesul la tehnologii noi. Lansarea unei investiii duce la
creterea profiturilor agenilor economici i, implicit, la o contribuie sporit a acestora, prin
majorarea cuantumului impozabil. Cu ct agenii economici i dezvolt activitatea i sporesc
profiturile, cu att bugetul statului rspunde mai rapid i favorabil creterii nivelului de via a
membrilor societii. Este evident corelaia dintre investiii i creterea economic, dezvoltat de
economiti remarcai i coli n diverse modele de cretere economic. Potrivit modelelor
econometrice i descriptive moderne, investiiile n tehnologii i cunotine determin modificri
pozitive majore n procesele de producie sau fabricarea de noi produse. Aceasta conduce la un
volum mai ridicat al produciei i la o competitivitate superioar a acestora, folosindu-se acelai
volum de resurse.
Creterea productivitii, deci i a veniturilor, n ultimele patru decenii constituie un rezultat al
diversificrii procedeelor tehnice de producie, al apariiei tehnicii electronice, a calculatoarelor,
a diversificrii serviciilor etc.
Realizarea de investiii n tehnologii i inovaii (produse inovaionale sau cu valoare adugat mare,
dar i management inovaional) pentru asigurarea creterii economice n condiiile lipsei suficiente a
capitalului intern este posibil doar prin atragerea investiiilor strine directe. Impactul ISD asupra
economiei naionale este ns echivoc. Studiile i analizele privind impactului ISD asupra rilor
gazd menioneaz att efecte pozitive, ct i efecte negative ale ISD.
Efectele pozitive directe includ: ocuparea forei de munc, creterea volumului tranzaciilor
comerciale, formarea capitalului. La fel de importante pentru rile gazd sunt i efectele numite
efecte indirecte precum: transferul de tehnologii, abiliti de marketing i abiliti manageriale
ctre firmele locale.
Printre efectele negative ale ISD se nscriu: sporirea dezechilibrului comercial ca urmare
a creterii exporturilor firmelor strine; importul cu precdere de produse cu o valoare adugat
mare i exportul produselor cu un grad de prelucrare sczut; orientarea ISD n activitii economice
tradiionale, caracterizate de existena factorilor de producie la costuri reduse, eliminnd capitalul
autohton din aceste activiti; accentuarea unor decalaje n dezvoltarea regiunilor prin locaiunea
ISD n regiunile favorabile acestora; concentrarea ISD n sectoare care sunt intensive n for de
munc i nu asupra acelora care sunt tehnologic avansate i, dimpotriv, se submineaz sectoarele
acestea avansate pe plan local.
Reieind din opiniile factorilor pro i contra investiiilor strine directe, experiena rii n decursul
a mai multor ani a demonstrat c acestea au avut, mai degrab un impact pozitiv i nu au provocat
29

dezechilibre n economiile i societile. Ele servesc drept catalizator pentru atragerea altor investiii
cu efecte economice globale pozitive. La fel marcm i rolul ISD n suplimentarea resurselor
financiare, n realizarea de ajustri structurale ale economiilor n tranziie i, nu n ultimul rnd,
participarea la dezvoltarea infrastructurii sistemului financiarbancar naional i internaional.

Bibliografie
1. Legea nr.998 din 01.04.1992 privind investiiile strine. Publicat : 13.01.2000 n Monitorul
Oficial Nr. 5-7 art Nr : 36.
2. Andreeva Tatiana - Impactul investiiilor strine directe asupra creterii economice a
Republicii Moldova (Tez de doctor n economie).
3. http://www.mec.gov.md/ro/content/politici-investitionale-si-de-promovarea-exportului
Sit-ul guvernului. Vizitat la 01.12.2014.
4. Dumitru Sconovschi Noi aspecte ale investiiilor : Internaionalizarea direct i indirect
(Tez de doctor n economie).
5. BERD - STRATEGY FOR MOLDOVA http://www.ebrd.com/downloads/country/strategy/moldova_strategy_moldovan.pdf- Vizitat
la 01.12.2014.
6. BERD - http://bancamea.md/news/berd-cel-mai-important-investitor-strain-al-republiciimoldova .Vizitat la 01.12.2014.
7. Teoria Economic Vol.II Macroeconomie dr.conf. Aurelia Toma.

Anexe
Anexa 1.Structura ISD pe ramuri.

30

31