Sunteți pe pagina 1din 11

Evoluia principalilor indicatori

A. Evoluia cifrei de afaceri net


Farmacia Unica a raportat pentru 2015 o cifra de afaceri net de 34.553.534 RON, nregistrnd o
cretere anual de 7% fata de anul 2014 . Acest fapt se explica prin : Cresterea numarului de farmacii;
Creterea numeric i n volum a contractelor de achiziii i renegocierea celor deja existente;
B. Evoluia veniturilor i cheltuielilor totale
Veniturile totale au nregistrat o cretere a valorii ca urmare a creterii vnzrilor cu 6% n 2015 fa
de 2014 . Cheltuielile au nregistrat aceeai tendin de cretere ca si veniturile, ceea mai mare parte
din cretere fiind atribuit farmaciilor noi deschise.
C. Evoluia profitului
Se constat o scadere considerabil a profitului net n 2015 fa de 2014 de 54% , ca urmare a creterii
ntr-un ritm mai alert a cheltuielilor totale de 8% fa de creterea veniturilor totale de 6%..n 2015
fa de 2014 profitul net se diminueaz semnifcativ cu 69%, de la valoarea de 714,806 lei in 2014 la
valoarea de 221,237 lei in 2015 ; aceast scdere se datoreaz n cea mai mare parte dobnzilor
bancare aferente capitalului de lucru, diferenelor de curs realizate aferente restituirilor de capital de
lucru precum i cresterii cheltuielilor intr-un ritm mai alert decat veniturile
Diagnosticul strii de lichiditate financiar
Lichiditatea curent : Se menine relativ constant pe perioada analizat, ns se situeaz
sub nivelul intervalului de siguran financiar.
Lichiditatea imediat : Se situeaz n jurul limitei maxime a intervalului de siguran pe
toat perioada analizat. De asemenea, se constat o cretere lent pentru anul 2013, urmat
de o scdere lent n anul 2014 si o scadere brusca in 2015, ceea ce denot o deteriorare lent
a strii financiare a entitii.
Lichiditatea efectiv : Se situeaz peste limita maxim a intervalului de siguran financiar
pe perioada 2014-2015.
Capitalul de lucru : Capitalul de lucru este pozitiv pe perioada 2011-2014 n scadere lent,
iar in 2015 este negativ Societatea nu se afl n echilibru financiar pe termen scurt in 2015
Rata capitalului de lucru : Entitatea se afl n echilibru financiar pe termen scurt care se
deterioreaz ns n timp. Ofer un grad foarte mic de flexibilitate financiar pe toat perioada
analizat.

Diagnosticul lichiditii financiare : La nivelul entitii starea de lichiditate este apreciat la


un nivel nesatisfacator, ceea ce va genera o ncredere ridicat din partea creditorilor ce intr n
relaie cu entitatea.

Ceea ce se poate spune este ca un nivel subunitar al lichiditaiii curente are asociate riscuri mai
ridicate de incapacitate de plata a datoriilor curente. Cu cat nivelul indicatorului creste, riscurile de
incapacitate de plata scad
Cu toate ca activele circulante nu acopera integral datoriile curente, nu exista certitudinea ca
firma nu va fi capabila sa sustina plata obligatiilor pe termen scurt. Riscurile de incapacitate de plata
sunt Insa ridicate. Continuitatea platilor va putea fi mentinuta atata timp cat nu vor exista distorsiuni
la nivelul ciclului de exploatare (In fazele de aprovizionare stocare desfacere incasare). Cu toate
ca potentialul firmei in materie de rentabilitate este mai ridicat, raportul risc / rentabilitate este inclinat
in favoarea riscului (apreciere facuta pe seama premisei ca raportul optim risc / rentabilitate este cel
asociat unei rate a lichiditaiii curente cuprinse In intervalul [1;2]).
Dinamica lichiditatii curente este marcata de o scadere mult mai accentuata a activelor
circulante, comparativ cu scaderea datoriilor curente.
La nivelul intregii perioade, lichiditatea rapida si cea imediata inregistreaza valori inferioare
nivelelor minime admise. In dinamica, aceste rate prezinta de asemenea trenduri descendente, ceea ce
poate fi tradus printr-o crestere a riscurilor, o crestere a potetialului in materie de rentabilitate, dar o
deteriorare a raportului risc / rentabilitate potentiala.
Se impun astfel masuri de corectie capabile sa restaureze valorile ratelor de lichiditate in
limitele acceptabile. Aceste masuri vor viza asigurarea in dinamica a unor indici de crestere ai
elementelor de natura activelor circulante superiori indicelui de crestere al datoriilor curente
(deziderat realizabil prin sporirea capitalului permanent sau reducerea activelor imobilizate).
Diagnosticul strii de sovabilitate financiar
Rata solvabilitii generale : Se afl sub nivelul de siguran admis i se menine n jurul
valorii de 130% pe parcursul perioadei analizate.
Rata solvabilitatii generale pe termen lung : Reflect un grad foarte slab de acoperire a
datoriilor pe termen lung, depind cu mult limita maxim a intervalului de siguran
financiar pe toat perioada analizat.
Capacitatea de rambursare a datoriilor : Se situeaz n intervalul de siguran finaciar pe
toat perioada analizat, dar se observ o deteriorare lent de la un an la altul, reducndu-se
astfel capacitatea de rambursare a datoriilor entitii.

Rata de acoperire a dobnzilor din rezultat : nregistreaz valori sub limita admis
reflectnd o rata de acoperire a dobnzilor din rezultat foarte slaba.
Rata de acoperire a dobnzilor din cash : NU se ncadreaz, pe toat perioada supus
analizei, n intervalul de siguran admis. n 2015 se observ o diminuare a ratei de acoperire
a dobnzilor din numerar ,ceea ce duce la o deteriorare lent a strii de solvabilitate a entitii.
Diagnostic solvabilitate-punctaj total : La nivelul entitii starea de solvabilitate a entitii
este apreciat ca fiind slab pe ntreaga perioad analizat, ceea ce va reflecta o credibilitate
scazut pe termen lung din partea creditorilor entitii.

Farmacia Unica se afl n dezechilibru financiar, ceea ce presupune un sistem de disproporionaliti


i relaii dinamice ntre diversele necesiti i posibiliti ale entitii, implicnd alocarea si utilizarea
capitalurilor care s permit remunerarea la nivelul i n timpul angajat a investitorilor financiari,
desfurarea unei activiti fluente i asigurarea creterilor strategice prevzute.
Pentru a menine i a asigura starea de echilibru financiar n care se regsete entitatetea pe perioada
2011-2015, astfel nct s desfoare o activitate profitabil, trebuie s i regleze dezechilibrele care
se manifest n activitatea curent a entitii.
n concluzie realizarea echilibrului financiar la S.C. Farmacia Unica este influenat de resursele
economice pe care aceasta le controleaz, de structura financiar, lichiditatea i solvabilitatea, precum
i de capacitatea sa de a se adapta schimbrilor mediului n care i desfoar activitatea.

Diagnosticul gradului de dependen financiar


Rata autonomiei financiare : Se ncadreaz n afara intervalului de siguran financiar i se
menine constant pe tot parcursul perioadei analizate ceea ce nseamn c finanarea
activitii din surse proprii nu se face n mod eficient.
Rata de ndatorare global : nregistreaz valori cu mult mai mari dect limita superioar a
intervalului de siguran financiar. Analizat n dinamic, o situaie favorabil in ceea ce
privete aceast rata este reprezentat de o scadere a acesteia, iar n cazul nostru aceasta este
in cretere pe parcursul perioadei analizate ceea ce reflect o situaie nefavorabil i denot c
societatea i finaneaz activitatea din surse atrase.
Rata stabilitii financiare : Rata stabilitii financiare pune n eviden capacitatea
investiional a entitii i se situeaz sub limita superioar ntr-o foarte uoar crestere a
intervalului de siguran financiar ceea ce nseamn o capacitate investiional a entitii mai
mica.
3

Rata autonomiei financiare la termen lung : Rata autonomiei financiare la termen lung
pune n eviden gradul de finanare al entitii pe seama resurselor pe termen lung i are
valoarea critica pe parcursul celor cinci ani supui analizei, n scadere de la un an la altul ceea
ce reflect un grad de finanare al entitii din resursele pe termen lung nefavorabil.
Rata ndatorrii finaciar bancare: Rata ndatorrii financiar-bancare reflect gradul de
ndatorare al entitii din surse financiar-bancare i se situeaz n afara intervalului optim
[0%-50%] pe toat perioada analizat n crestere de la un an la altul.
Rata ndatorrii financiar bancare la termen : Rata ndatorrii financiar-bancare la termen
lung pune n eviden gradul de ndatorare al entitii din surse financiar-bancare la termen
lung i se situeaz n afara intervalului de siguran apreciat nefavorabil pe toat durata
analizat
Rata prghiei financiare-capitaluri proprii (Debt to Equity Ratio)(RPF CPR) : Arat n ce
masur resursele economice ale firmei sunt procurate din capital strin. Capitalul strin este
atras intr-o manier nefavorabil, rata parghiei financiare capitaluri proprii situndu-se cu
mult sub intervalul de siguran n scadere de la un an la altul , prin urmare solvabilitatea
entitii este foarte afectat.
Diagnostic ndatorare : Gradul de dependen financiar determin are un nivel inacceptabil
pe parcursul perioadei analizate.
Diagnosticul indicatorilor de activitate
Gestiune active: Viteza de rotaie a activelor totale este n scdere pe toat perioada analizat
, situaie ce reflect o scdere a eficien ei gestionrii activelor totale ale entit ii. Pe to i ce trei
ani analizai aceasta nu se ncadreaza n intervalul de siguran financiar.
Gestiune stocuri: Tendina general de modificare a ritmului de nlocuire a stocurilor este
ascendent, aspect favorabil. n anul 2015 entitatea se ncadreaz n intervalul de siguran
finaciar, iar n anii 2013 i 2014 aceasta se apropie de limita inferioar a intervalului de
siguran financiar.
Gestiune Creane/Datorii: n ceea ce privete stocurile acestea sunt n crester de la un an la
altul, aspect favorabil. Viteza de rotaie a datoriilor este n scdere pe perioada analizat,
aspect favorabil.
Gestiune capital propriu: Viteza de rotaie a capitalurilor proprii este n scdere pe perioada
analizat, ceea ce reflect o gestionare inadecvat a capitalurilor proprii ale societ ii.
Diagnostic activitate: Per ansamblu entitatea se situeaza la un nivel mediu acceptabil

Nivelul de exploatare: Starea de profitabilitate la nivelul activitii de exploatare este


apreciat ca fiind bun, entitatea realizeaz rezultate pozitive i n cretere.
Cifra de afaceri net : nregistreaz o cretere mai accentuat pentru anul 2012 fa de 2011
de 21% , urmat de o cretere de 13% n 2013 fa de 2012 si de o crestere de doar 7% in
2015 fata de 2014
Producia exerciiului : Se observ o scdere semnificativ pentru anul 2015 fa de 2014 de
23%.
Valoarea adugat: Se constat o cretere mai semnificativ pentru 2013 fa de 2012 de
33% i o cretereesemnificativ pentru 2014 fa de 2013 de 24%.Din pacate in 2015 aceasta
scade cu 1% fata de 2014
Rezultatul brut din exploatare: n 2013 fa de 2012 rezultatul brut din exploatare crete
considerabil cu 20%, iar n 2015 fa de 2014 se nregistreaz pierderi de 20%.
Rezultatul din exploatare: nregistreaz o crete semnificativ n 2014 fa de 2003 cu 24%
i o scadere semnificativ pentru restul perioadei analizate.
Nivelul financiar: Activitatea financiar se situeaz la un nivel nesatisfctor, nregitrnd
scderi ale rezultatelor.
Rezultatul financiar: Se constat o crestere considerabil a rezultatului financiar
Nivel global: Entitatea se situeaz la un nivel mediu-acceptabil, ca urmare a scderii
rezultatelor ce a avut loc n anul 2011.
Rezultatul curent: Se observ o scadere accentuat pentru 2015 fa de 2014 de la 842,208
lei in 2014 la 558,732 lei in 2015
EBIT: Se nregistreaz o cretere pentru 2015 fa de anul anterior de 4% i o diminuare
nesemnificativ pentru restul perioadei analizate.
EBITDA: Se observ tot o cretere usoara pentru anul 2015 fa de anul anterior
Diagnosticul strii de profitabilitate pe nivele de activitate : Starea de profitabilitate
general a entitii, lund n calcul toate nivelele de perfoman intermediare, se situeaz la un
nivel satisfctor spre bun. Se observ c o influen nefavorabil asupra perfomanelor
generale ale entitii este data de nivelul global, acesta avnd performanele cele mai reduse.

Ratele de profitabilitate comercial


Rata marjei brut a profitului: Se ncadreaz n intervalul de siguran pe toat perioada
supus analiuei. i cunoaste o usoar tendin de scdere pentru anul 2015.
Rata marjei nete a profitului: n 2014 o rat a marjei nete a profitului sub nivelul admis al
intervalului de siguran, ns aceasta se amelioreaz pentru perioada urmtoare ncadrnduse n interval. Se constat i o uoar tendin de scdere pentru anul 2015.

Rata marjei brut a profitului din exploatare: nregistreaz o tendin de scadere pentru
2015 fa de 2014, ns i o uoar scdere pentru 2014 fa de 2013.
Rata marjei brut din vnzri: Se constat o diminuare a ratei pentru 2014, ns n 2015 se
nregistreaz o uoar cretere pentru acest indicator.
Rata marjei comerciale: Se menine relativ constant n jurul valorii de 17% pe toat
perioada analizat.
Diagnosticul ratelor profitabilitii comerciale: Ratele de profitabilitate pe perioada 20092011 determin un nivel al profitabilitii comerciale satisfctor spre bun.
Diagnosticul strii de profitabilitate
Diagnosticul strii de profitabilitate se situeaz la un nivel satisfctor spre bun, prin urmare entitatea
reprezint nc interes din partea investitorilor, furnizorilor etc.. Entitatea se va orienta spre creterea
valorii indicatorilor calculai pentru a sporii performanele entitii (cu ct valorile calculate sunt mai
mari, cu att performana firmei este mai bun, profiturile sunt mai mari, iar aciunile sunt mai
atractive).
Rata rentabilitii capitalului propriu (ROE) : Privind evoluia ratei rentabilitii
financiare n forma sa general, de rat a capitalurilor proprii (ROE), se constat o scadere a
acesteia pe ansamblul perioadei
Rata rentabilitii capitalului permanent sau a capitalului angajat (RCPM ) : Reprezint
profitul pe care l obine entitatea din capitalul investit n afacere i nregistreaz valori in
scadere de la un an la altul ceea ce inseamn c n aceast perioad investiiile efectuate n
entitate nu au fost eficiente.
Diagnosticul rentabilitii financiare : Ratele de renabilitate economic nregistreaz pe
perioada 2011-2015 o stare nesatisfacatoare a entitii.
Rata rentabilitii activelor (ROA) : reprezint gradul de rentabilitate al ntregului capital
investit n entitate, iar n cazul entitii analizate acesta este n scadere pe toat perioada
analizat .
Rata rentabilitii economice (RRE) : Pune n eviden contribuia activelor la obinerea
rezultatului brut. Pe perioada analizat este n scadere de la un an la altul.
Rata profitabilitii activelor (BEP) : Pune n eviden contribuia activelor la obinerea
rezultatului brut de impozit i de dobnzi. Valorile nregistrate de aceast rat ne indic o
stare nefavorabil.
Rata rentabilitii cheltuielilor (RRC) : Pune n eviden eficiena consumului total de
resurse exprimat prin cheltuieli i este n scadere pe perioada analizat.
Diagnosticul rentabilitii economice: Pe perioada analizat entitatea perzint o stare
nesatisfactoare spre medie acceptabil n ceea ce privete ratele de rentabilitate economic.
Diagnosticul rentabilitii financiare : n ceea ce privete rentabilitatea finaciar aceasta
reprezint un punct slab pentru entitate.
6

Diagnosticul rentabilitii

economice : n ceea ce privete rentabilitatea economic a

societii aceast indica o stare precara a acesteia.


Sinteza diagnosticului rentabilitii : Per ansamblu rentabilitatea reprezint un punct slab
pentru entitate.

Situaia fluxurilor de trezorerie:


Fluxuri de trezorerie din exploatare - Pe perioada analizat se constat o scadere brusc a
acestora avnd un deficit de fluxuri pe toat perioada.
Fluxuri de trezorerie total n anul 2014 entitatea are un deficit de trezorerie datorat n
mare parte deficitului de trezorerie din activitatea finaciar, iar n anul 2015 aceasta din nou
are un deficit de trezorerie, dar de aceast dat este datorat deficitului de trezorerie din
activitatea de exploatare. n ceea ce privete activitatea de investiii aceasta este deficitar pe
toat perioada. n ansamblu fluxurile de trezorerie totale au o scadere pe perioada analizat,
aspect nefavorabil pentru societatea analizat.
Flux de numerar din exploatare /profit din exploatare x 100 - Pe perioada analizat se
constat o scadere a acestora.
Flux de numerar/profit net x 100 Se constat o scadere a acestora de la un an la altul.
Diagnosticul fluxurilor de trezorerie - Dac lum n considerare activitatea de exploatare ,
de investiii i financiar, situaia fluxurilor de trezorerie se situeaz la un nivel nesatisfacator
Structura financiara a firmei releva o situatie destul de defavorabila. Sursele de finantare pe
termen scurt depasesc jumatate din valoarea surselor permanente de finantare, si evolutia este
de inrautatire a raportului (de crestere a lui). Din punct de vedere al provenientei resurselor,
capitalul propriu al firmei este aproximativ egal cu sursele imprumutate, situatie care nu este
favorabila, dar poate fi incadrata ca normala.
Pentru a mentine un nivel care sa nu dea nastere la dificultati in viitor, firma va trebui sa
creasca volumul capitalului permanent mai ales prin sporirea capitalurilor proprii
Considerand ca o rata a stabilitaiii financiare de 66% reprezinta nivelul optim pentru firma,
masurile de corectie pentru anul 2015 si 2016 vor viza sporirea ponderii capitalului permanent
in totalul pasivului:
1) cresterea volumului surselor permanente, prin:
a) sporirea capitalului propriu:
- sporirea captalului social prin noi aporturi in numerar sau in natura;
- realizarea de profit si pastrarea acestuia sub forma de rezerve sau de rezultat reportat;
b) sporirea datoriilor pe termen mediu si lung:
- sporirea datoriilor financiare pe termen mediu si lung prin contractarea de credite bancare
sau leasing-uri financiare sau obtinerea de credite pe durate mai mari de 1 an din partea
actionarilor;
- obtinerea de surse de finantare pe termen lung de natura exploatarii.
2) diminuarea volumului de surse curente, prin:
7

- reducerea datoriilor financiare pe termen scurt, ceea ce va permite si o reducere a


cheltuielilor cu dobanzile si comisioanele;
- reducerea datoriilor de exploatare pe termen scurt prin plata mai rapida, in masura in care
plata mai rapida duce la evitarea costurilor acestora.
Obs.: In cazul datoriilor pe termen scurt, inlocuirea lor cu surse permanente permite in
principiu rambursarea lor.

Atunci cand costul este exprimat explicit (dobanzile si

comisioanele pentru creditele bancare, sau discount-urile pentru datoriile faia de furnizori),
rambursarea datoriilor curente permite evitarea acestui cost. Atunci cand costul nu este
exprimat explicit si va trebui suportat chiar daca plata se face mai rapid (deci nu se utilizeaza
sursa de finantare), va fi probabil preferabila pastrarea surselor de finantare in pasivul
bilantier (materializate in activ sub forma unor mijloace foarte lichide, pentru a minimiza
riscurile).
Considerand optim un nivel al ratei autonomiei financiare de 66%, contribuiia actionarilor la
finaniarea activului este apreciata ca fiind insuficienta
Astfel, in contextul in care costul surselor imprumutate si atrase s-a metinut la un nivel
inferior randamentului generat de activele finantate prin aceste surse, indatorarea s-a
constituit ca o parghie pentru cresterea profitului net. Se apreciaza insa ca riscurile la care
firma s-a expus prin indatorare au fost prea ridicate.
In consecinta, dependenta prea ridicata de sursele de finantare imprumutate si atrase duce in
anul 2015 (ca efect al materializarii riscurilor) la diminuarea rentabilitatii financiare,
obtinerea de pierderi si intrarea intr-un blocaj financiar. Din punctul de vedere al bancilor
creditoare, ponderea redusa a surselor proprii in pasivul bilaniier atrage ateniia asupra unui
risc ridicat ca firma sa devina incapabila de a suporta serviciul datoriei.
Astfel, desi plata datoriilor nu este garantata de obtinerea de profit net, o rata de rentabilitate
financiara ridicata poate reduce riscurile de incapacitate de plata. Totusi, chiar daca firma nu
ar dispune de levier financiar pozitiv (adica rentabilitatea economica ar fi depasita de costul
indatorarii), ea ar putea obiine profit pe seama capitalurilor proprii (deficitul format ca
diferenia intre costul datoriilor si randamentul activelor finantate de acestea ar putea fi
compensat de randamentul activelor finantate prin capitalurile proprii).
In condiiiile in care costurile capitalurilor proprii nu afecteaza profitul, respectiv stabilitatea
acestor surse de finantare este una foarte ridicata, un nivel ridicat al ratei autonomiei
financiare globale permite reducerea riscului de incapacitate de plata.
In dinamica, are loc o diminuare a ratei autonomiei financiare globale
Modificarea structurii financiare in sensul mentionat s-a produs pe fondul cresterii datoriilor.
.In ceea ce priveste datoriile, dinamica acestora de la un an la altul a fost marcata de:cresterea
datoriilor pe termen mediu si lung cu efect de sporire a datoriilor totale, precum si de
diminuarea datoriilor pe termen scurt, cu efect de reducere a datoriilor totale.
Se precizeaza ca la nivelul intregii perioade analizate, datoriile financiare pe termen scurt au
fost constituite exclusiv din rate scadente in termen de maxim un an ale creditelor bancare
pentru investitii si ale leasingului financiar existent.
8

Datoriile de exploatare pe termen scurt s-au diminuat de la un an la altul pe seama unei


reduceri semnificative a creditului furnizor de care firma beneficiaza. Aceasta reducere are
drept cauze atat diminuarea duratei creditului comercial primit, cat si diminuarea volumului
de activitate (si implicit a volumului aprovizionarilor).
Dupa cum s-a precizat, dinamica ratei autonomiei financiare globale (si implicit dinamica
ratei Indatorarii globale) este apreciata ca fiind negativa din punct de vedere economic, ea
generand o sporire a riscurilor peste limitele acceptabile
Considerand ca pentru Farmacia Unica optimizarea structurii pasivului se realizeaza la o rata
-

a autonomiei financiare de 66%, se impune adoptarea unor masuri de corectie:


sporirea capitalului social;
realizarea de profit si pastrarea acestuia in firma pentru autofinaniare;
rambursarea de datorii.
In masura in care diminuarea activului nu este considerata oportuna, rambursarea de datorii
va putea fi realizata exclusiv prin inlocuirea lor cu surse proprii. Avand in vedere situaiia
fimei de la sfarsitul anului 2015, sporirea capitalului social reprezinta o alternativa
recomandabila.
Rambursarea datoriilor poate fi realizata pe seama autofinantarii, prin infuzia de capital
social, sau prin reducerea nevoii de finantare (vanzari de active imobilizate, eficientizarea
gestiunii stocurilor si creantelor si chiar reducerea temporara a volumului de activitate).

ASPECTE POZITIVE, PROBLEME , SOLUTII


Din analiza indicatorilor calculati pentru FARMACIA UNICA SRL, se remarca urmatoarele
aspecte pozitive referitor la situatia financiara a acestei firme:

un activ net contabil si o situatie neta suficient de mari (mult mai mari decat capitalul
social);
cresterea vitezei de rotatie a creditelor clienti si incadrarea acesteia in limitele considerate
normale
scaderea vitezei de rotatie a datoriilor totale si a creditelor furnizori;
diferenta favorabila dintre durata in zile a unei rotatii a creditului furnizor si durata in zile a
unei rotatii a creditului clienti;
rezultatul din exploatare pozitiv in 2015
valoare adaugata si excedent brut din exploatare in crestere de la an la an

Principalele probleme financiare cu care se confrunta SC FLAVIPET SRLse refera la:

lipsa autonomiei financiare, concretizata intr-un fond de rulment negativ;


dezechilibru financiar, cauzat de un necesar de fond de rulment exagerat de mare (mult mai
mare decat fondul de rulment);
probleme de trezorerie, in conditiile unei trezorerii nete negative;
inrautatirea indicatorilor echilibrului financiar
solvabilitate patrimoniala foarte scazuta (sub limitele considerate normale);
un grad scazut de acoperire a serviciului datoriei (sub nivelul considerat normal);
9

un indice de solvabilitate generala cu mult sub nivelul considerat normal;


lichiditate imediata si la vedere deosebit de scazuta, cu mult sub nivelul considerat normal,
si cu o tendinta de scadere;
capacitatea de plata negativa in valoare absoluta si cu un coeficient subunitar, cu tendinta de
scadere;
reducerea ratei de autonomie financiara globala;
rate de rentabilitate foarte scazute si in scadere;
rata de rentabilitate economica mai mica decat rata dobanzii de pe piata;

Toate aceste aspecte indica o incetinire a activitatii firmei, problema care va trebui solutionata cat
mai rapid.

FARMACIA UNICA apeleaza la foarte multe credite (marea majoritate pe termen scurt), in
conditiile unei rate de rentabilitate economica reduse, sub nivelul ratei dobanzii. Avand in vedere
aceasta situatie, firma ar trebui sa gaseasca modalitati de crestere a ratei de rentabilitate economica.
Pe termen scurt, o solutie ar fi renuntarea (cel putin partiala) la credite, sau majorarea capitalului
propriu (aceasta din urma varianta prezentand avantajul ca permite extinderea activitatii firmei).
Deasemena, ar trebui modificat raportul dintre sursele de finantare permanente si sursele de finantare
temporare in favoarea primei categorii. Deasemenea,ar trebui sa se mareasca ponderea disponibilitatilor
banesti si a plasamentelor in totalul activelor circulante.

Ar trebui luate cateva masuri in vederea redresarii financiare a societatiio


Cash-flow management
Un element important pentru stabilitate este existenta unui cash-flow pozitiv. Pentru aceasta este
necesar implementarea cash flow managementului si urmarirea constanta a fluxurilor de incasari si
plati. Asigurarea unei trezorerii-tampon este esentiala, dar si controlul iesirilor de bani controland
achizitiile si contractele cu furnizorii si renuntatand la cheltuielile care nu sunt indispensabile.
Deasemenea, realizarea unei proiectii a incasarilor si platilor saptamanale cel putin pentru un
trimestru si urmarirea realizarii acestuia:
Ar trebui modificat raportul dintre sursele de finantare permanente si sursele de finantare temporare in
favoarea primei categorii.Firma ar trebui sa mareasca ponderea disponibilitatilor banesti si a
plasamentelor in totalul activelor circulante.
Proiectia fluxului de numerar este importanta pentru ca arata surplusul/deficitul de numerar ce va
caracteriza afacerea in perioada previzionata, capacitatea firmei de a face fata costului finantarii.
Bilantul contabil previzionat contribuie la identificarea surselor si utilizarii fondurilor pentru
perioada urmatoare a carui grad de detaliere depinde de necesitatile de informare a utilizatorilor.
Acest bilant trebuie intocmit in concordanta cu contul de rezultat previzionat si proiectia fluxului de
trezorerie. Se considera util urmatorul format:
Analiza SWOT - Un pas important in analiza situatiei firmei consta in stabilirea calitatilor,
defectelor, oportunitatilor de piata si amenintarilor, printr-o analiza SWOT. Acesta este un proces
10

simplu care poate oferi intelegere profunda a problemelor potentiale si critice care pot afecta o
afacere.
Strategii de restructurare a datoriilor si de atragere de noi surse de finantare - Strategia de
restructurare a datoriilor presupune incheierea unui acord intre firma debitoare si creditorii sai,
privind fie reesalonarea datoriilor pe o perioada mai lunga de
Diagnostic economico-financiar. Diagnosticul economico-financiar permite determinarea cauzelor
efective si astfel identificarea soluiilor, de exemplu: intrarea pe un nou segment de piata, reducerea
costurilor fixe, restructurarea activitatii, renuntarea la anumite activitati su centre de cost
neprofitabile, introducerea unui sistem adecvat de monitorizare si control si previzionarea a activitatii,
Reorganizare Ar trebui identificate produsele care genereaza lichiditate si profitabilitate Prima etapa
consta in identificarea acestor activitati, produse care reprezinta centrul afacerii.Apoi se analizeaza
activitatile, produsele care genereaza cash flow negativ si sunt neprofitabile. Ideea de baza este sa se
renunte la cele din urma.
PlanificareLa baza planului de afaceri vor sta obiectivele care trebuie sa fie realiste si masurabile,
urmate de descrierea activitatii, de planul de masuri care se au in vedere pentru redresarea activitatii si
de perspectivele afacerii pe urmatorii anii din punct de vedere financiar (previziuni cont de proft si
pierdere, fluxuri de trezorerie, bilant).

11