RAPORT DE ANALIZĂ ŞI DIAGNOSTIC FINANCIAR

SC „EXEMPLU” SRL
Tg. Neamţ

Valabil la data de 31.10.2004

Prof. univ. dr. Alexandru ŢUGUI

Date obţinute cu produsul informatic DIAFIN. Detalii la www.diafin.ro .

 A. Analiza structurală a bilanţului

Tabel 1. Bilanţ financiar cumulat

ACTIV FINANCIAR 2001 2002 2002 2003 Tendinţă Aspect Comentarii
Mil lei % Mil lei % Mil lei % Mil lei %
Ponderea activelor fixe a cunoscut o creştere continuă. Se recomandă o prudenţă mai mare în viitor cu
Imobilizari nete 875 27.82 1494 27.05 5775 51.58 9287 48.99 Creştere Uşor favorabil privire la politica de investiţii, coroborat cu politica în domeniul stocurilor.
Stocuri si produse in Stocurile au crescut în special în 2004. Atenţie trebuie să crească viteza de rotaţie a acestora şi nu volumul
curs 750 23.84 579 10.48 2363 21.10 7089 37.40 Creştere - lor. Coroboraţi cu creanţele şi disponibilităţiile !
Alte active circulante, Se constată o scădere drastică a ponderii altor active, în special a disponibilităţilor.
din care 1521 48.34 3451 62.47 3058 27.31 2581 13.61 Scădere
* disponibilitati 874 27.80 921 16.66 719 6.42 102 0.54 Scădere Nefavorabil Disponibilităţile societăţii au scăzut continuu, an de an.
Creanţele societăţii sunt în scădere faţă de anii precedenţi, dar ar putea putea să scadă şi mai mult în
* creante 646 20.54 2478 44.85 2339 20.89 2479 13.08 Scădere Uşor nefavorabil favoarea disponibilităţilor. Coroboraţi cu durata de încasare a clienţilor. Durată de rotaţie mică!!!
Total activ 3145 100.00 5524 100.00 11196 100.00 18956 100 Creştere Favorabilă Se constată o creştere a activelor pe seama surselor proprii şi a daoriilor pe termen scurt.

PASIV FINANCIAR 2001 2002 2002 2003 Tendinţă Analiză

Mil lei % Mil lei % Mil lei % Mil lei %
Capital propriu 325 10.34 915 16.56 4854 43.36 5650 29.80 Creştere Favorabil. Averea societăţii a crescut de la an la an.
(capital permanent) 763 24.27 1907 34.52 6567 58.65 7926 41.81 Creştere Nefavorabil Societatea nu are marjă de siguranţă. Societatea trebuie să se împrumute pe termen lung!
Datorii pe termen lung 438 13.93 993 17.97 1712 15.29 2276 12.01 Scădere Nefavorabil A scăzut gradul de îndatorare pe termen lung al societăţii cu aproximativ 2%.
Datorii pe termen scurt 2382 75.73 3617 65.48 4629 41.35 11031 58.19 Scădere
*Datorii de Datoriile de exploatare sunt foarte mici. Diferenţa de 54.12% este folosită pentru activităţi de
exploatare 2309 73.40 3117 56.43 835 7.46 772 4.07 Scădere Nefavorabil finanţare/investiţii.
Total pasiv 3145 100.00 5524 100.00 11196 100.00 18956 100 Creştere

2
Observaţie: Averea întreprinderii a crescut de la an la an. Structura financiară a bilanţului s-a ameliorat în timp, dar mai prezintă anumite anomalii.

Tabel 2. Concluzii interpretare structurală a bilanţului

Explicaţii pentru ACTIV.
Activ în creştere pe seama capitalurilor proprii şi datoriilor pe termen scurt.
Au scăzut stocurile în favoarea activelor imobilizate, pe fondul unor viteze de rotaţii mici a acestora !
Recomandare: Mărirea ritmului de încasare a creanţelor!
Explicaţii pentru PASIV.
Au crescut capitalurile proprii, dar se menţin la valori mari datoriile pe termen scurt.
Recomandare: Transferarea a 3-4 miliarde din datoriile pe termen scurt către datorii pe termen lung, deoarece costă mai puţin !!!

Evolutia elementelor de activ

(abordare contabilă)
70,00 62,47
60,00 51,58
48,34 48,99
50,00
37,40
40,00
%

27,82 27,05 27,31

30,00 23,84 21,10
20,00 13,61
10,48
10,00
0,00
2001 2002 Anii 2003 2004

Imobilizari Stocuri Alte Active Circ.

Figura 1
Observaţie: Se observă o scădere continuă a stocurilor şi a activelor circulante, în special a disponibilităţilor, concomitent cu creşterea activelor imobilizate.

3
 Evolutia elementelor de pasiv
80,00 75,73 (abordare contabilă)
70,00 65,48
58,19
60,00
50,00 43,36 41,35
%
40,00
29,80
30,00
13,93 16,56 17,97 15,29
20,00 10,34 12,01
10,00
0,00
2001 2002 Anii 2003 2004

Cap. prop. Dat. TL Dat. TS

Figura 2

Observaţie: Se observă o uşoară diminuare a datoriilor pe termen scurt în favoarea capitalurilor proprii. Iese în evidenţă ponderea mică (aspect nefavorabil)
a datoriilor pe termen lung.

B. Analiza echilibrului financiar

Tabel 3. Indicatori de echilibru financiar mil. lei

Indicatori 2001 2002 2003 2004 Tendinţă Aspect Comentarii
Fond de rulment -112 413 791 -1361 Scădere Nefavorabil Maja de siguranţă a societăţii a scăzut în 2004 faţă de 2003.
* Fond de rulment propriu -550 -580 -921 -3637 Scădere Nefavorabil Scăderea continuă a capitalurilor proprii. Se justifică o majorare a capitalului social.
Necesarul de fond de rulment: -913 -61 3866 8796 Creştere Societatea are nevoie de aproximativ 9 miliarde lei pentru derularea activităţii.
Trezoreria netă 801 473 -3075 -10157 Scădere
Capacitatea de autofinantare 435 997 1533 2395 Creştere Capacitatea societăţii de a face faţă investiţiilor este de 2,4 miliaede lei.
Excedent de trezorerie al expl. 1495 1197 -1477 -5160 Scădere Nefavorabil Peste 5 miliarde se regăsesc în stocuri şi creanţe nerotite suficient.

Necesar de finanţare din capitaluri proprii: 9-10 miliarde lei

Din care:
Prin emisiune de acţiuni aproximativ 5 miliarde le;
Prin împrimuturi pe termen lung între 4-5 miliarde lei;
4
 Evolutia indicatorilor de echilibru financiar
(abordare contabilă)

8796
10000

3866
5000

95
23
33
15
7
801

791
99
5

473
413
43

-61
0

-112

2001

2002

2003

2004
-550

-580
-913

-921
Mii lei

-1361
-3075

-3637
-5000

-10000

-10157
Anii
-15000

Fond de rulment * Fond de rulment propriu Necesarul de fond de rulment: Trezoreria neta Capacitatea de autofinantare

Figura 3
Observaţie: Echilibrul financiar al întreprinderii este fragil. Fondul de rulment este negativ iar Necesarul de Fond de rulment este pozitiv.

5
C. Analiza formării rezultatelor

1. Analiza modului de formare a rezultatelor

Tabel 4. Cont de profit şi pierderi structurat pentru analiză

2001 2002 2003 2004* % in CA % in CA % in CA % in CA Comentarii
EXPLICATIE mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei 2001 2002 2003 2004 Tendinţă
VANZARI DE MARFURI 11372 21281 26976 40223 86,51% 84,78% 85,43% 95,26% Creştere Marja brută din vânzări de mărfuri ete de aproximativ 19 % din
COSTUL MARFURILOR VANDUTE 9126 18626 22204 32277 69,43% 74,20% 70,32% 76,44% Creştere cifra de afaceri.
PRODUCTIA VANDUTA 1773 3822 4599 2002 13,49% 15,22% 14,57% 4,74% Scădere Ocupă o pondere mică !
PRODUCTIA STOCATA 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% -
PRODUCTIA IMOBILIZATA 0 0 25 0 0,00% 0,00% 0,08% 0,00% Lipseşte ceva din veniturile societăţii !!!
PRODUCTIA EXERCITIULUI (INCL. MF.) 13145 25103 31601 42225 100,00% 100,00% 100,08% 100,00%
CONSUMATIUNI 12082 23697 28992 38002 91,92% 94,40% 91,82% 90,00% Scădere
SUBVENTII DE EXPLOATARE 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
IMPOZITE SI TAXE 33 93 53 14 0,25% 0,37% 0,17% 0,03% Scădere Foarte reduse !
Scădere – Ocupă o pondere foarte mică !!!
CHELTUIELI CU PERSONALUL 447 176 167 574 3,40% 0,70% 0,53% 1,36% Creştere
ALTE VENITURI DE EXPLOATARE 0 1 32 0 0,00% 0,00% 0,10% 0,00%
ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE 1 0 128 33 0,01% 0,00% 0,40% 0,08%
O creştere substanţială, în condiţiile unei majorări a cifrei de
AMORTIZARI SI PROVIZIOANE 244 347 448 1363 1,85% 1,38% 1,42% 3,23% Creştere afaceri !
VENITURI FINANCIARE 14 25 14 4 0,10% 0,10% 0,04% 0,01%
Ocupă o pondere mare, aproape cât amortizările imobilizărilor
corporale şi mai mult decât profitul ultimului an. Aspect
CHELTUIELI FINANCIARE 125 110 869 1246 0,95% 0,44% 2,75% 2,95% Creştere nefavorabil !!!
VENITURI EXCEPTIONALE 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
CHELTUIELI EXCEPTIONALE 36 55 0 0 0,27% 0,22% 0,00% 0,00%
PROFIT CONTABIL BRUT 190 651 989 999 1,45% 2,59% 3,13% 2,37% Pondere mică !!!

Observaţie: Ponderea profitului în total cifră de afaceri este redusă şi sub ponderea dobânzilor plătite la datoriile pe termen scurt. Cheltuielile cu personalul
sunt extrem de mici, iar producţia de imobilizări nu este evidenţiată.

6
 Evolutia capacitatii beneficiare
(abordare contabilă)
1200

989 999
1000

800
651

600
Mii lei

400

190
200

0
2001 2002 2003 2004

Anii

Figura 4
Observaţie: Capacitatea beneficiară este pozitivă şi relativ constantă ţinând cont de rata inflaţiei.

7
2. Solduri intermediare de gestiune
Tabel 5. Solduri intermediare de gestiune penntru analiză
2001 2002 2003 2004 Comentarii
Indicator mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei Tendinţă
Marja comerciala 2246 2656 4772 7946 Creştere A crescut mai repede decât cifra de afaceri. Aspect favorabil !
Cifra de afaceri 13145 25103 31576 42225 Creştere În creştere constantă de la un an la altul !
* Valoarea adaugata 1063 1406 2609 4224 Creştere
* Excedent brut de exploatare 582 1137 2389 3636 Creştere Societatea degajă un excedent brut de exploatare în continuă creştere !
Rezultatul curent este substanţial şi în creştere. Aprroximativ 5%. Mai mult de jumătate este afectat de dobânzile la credite
* Rezultat de exploatare 338 791 1845 2240 Creştere pe termen scurt, care sunt foarte mari.
* Rezultat curent 226 706 989 999 Creştere În stagnare faţă de 2003 (pentru primele 10 luni)
* Rezultat exceptional -36 -55 0 0 Diminuare
* Rezultat contabil 190 651 989 999 Creştere
* Impozit 34 37 0 138 Creştere
* Profit net 157 614 989 860 Scădere Relativ constant!

Observaţie: Exploatarea (activitatea curentă) întreprinderii generează un rezultat curent favorabil de aprox. 5% din cifra de afaceri. Acesta este diminuat
foarte mult de cheltuielile cu dobânzile.

D. Diagnostic financiar

1. Total indicatori
Tabel 6. Indicatori economico-financiari de analiză
INDICATORI DE ANALIZA 2001 2002 2003 2004 Tendinţă Aspect
I. Indicatori de structura
I.1. Imobilizari nete in total activ 27,82% 27,05% 51,58% 48,99% Creştere
I.2. Stocuri in total activ 23,84% 10,48% 21,10% 37,40% Creştere
I.3. Alte active circ. in total activ 48,34% 62,47% 27,31% 13,61% Scădere
I.3.1. Disponibilitati in total activ 27,80% 16,66% 6,42% 0,54% Scădere Nefavorabil
I.3.2. Creante in total active 20,54% 44,85% 20,89% 13,08% Scădere
I.4. Capital propriu in total pasiv 10,34% 16,56% 43,36% 29,80%
I.5. Capital permanent in total pasiv 24,27% 34,52% 58,65% 41,81%
I.6. Datorii pe termen lung in total pasiv 13,93% 17,97% 15,29% 12,01% Scădere Nefavorabil
I.7. Datorii pe termen scurt in total pasiv 75,73% 65,48% 41,35% 58,19%
I.8. Dat. de exploatare in total pasiv 73,40% 56,43% 7,46% 4,07%
I.9. Gradul de indatorare (GI), de ansamblu 867,37% 503,97% 130,63% 235,54% Creştere Nefavorabil
I.10.Gradul de indatorare financiara (GIF) pe TL 57,40% 52,04% 26,08% 28,72% Scădere Nefavorabil
I.11. Autonomia financiara pe TL, (Cpr/Cper) 42,60% 47,96% 73,92% 71,28%

8
 II.Indicatori de echilibru
A.Indicatori ai fondului de rulment
II.1.Gradul de acoperire a activelor imobilizate (GAAI):
II.1.1.GAAI cu capitalul permanent 87,22% 127,62% 113,70% 85,34%
II.1.2.GAAI cu capitalul propriu 37,15% 61,20% 84,05% 60,84%
II.2. Fondul de rulment (varianta externa) -112 413 791 -1361 Scădere Nefavorabil
II.3. Fondul de rulment (varianta interna) -112 413 791 -1361
II.4. Fond de rulment de exploatare -39 913 4585 8898
II.5. Fond de rulment propriu -550 -580 -921 -3637
II.6. Fond de rulment imprumutat -437 -502 -4063 -7011
II.7. Rata de finantare a nevoii de FR (RFNFR) 12,25% -679,43% 20,47% -15,47%
II.8. Grad de acoperire a activelor circulante de fondul de rulment -4,93% 10,24% 14,60% -14,08%
II.9. Grad de acoperire a stocurilor de fondul de rulment -14,91% 71,31% 33,50% -19,20%
B. Indicatori ai trezoreriei
II.10. Trezoreria imediata (testul rapid) 36,71% 25,45% 15,53% 0,92% Foarte mică Nefavorabil
II.11. Trezoreria relativa 63,83% 93,95% 66,06% 23,39% Scădere Nefavorabil
II.12. Lichiditatea generala 95,31% 111,41% 117,10% 87,66% Scădere Nefavorabil
III. Indicatori de gestiune
A. Viteza de rotatie a capitalurilor
III.1. Viteza de rotatie capital economic angajat 4,18 4,54 2,82 2,23 Scădere Nefavorabil
III.2. Viteza de rotatie active imobilizate 15,02 16,80 5,47 4,55 Scădere Nefavorabil
III.3. Viteza de rotatie active circulante 5,79 6,23 5,83 4,37 Scădere Nefavorabil
III.4. Viteza de rotatie capitaluri proprii 40,43 27,44 6,50 7,47 Scădere Nefavorabil
III.5. Viteza de rotatie capitaluri permanente 17,22 13,16 4,81 5,33 Scădere Nefavorabil
B. Viteza de rotatie a stocurilor 17,53 43,37 13,36 5,96 Scădere Nefavorabil
C. Viteza de rotatie a creantelor si datoriilor de exploatare
III.6. Viteza de rotatie a creantelor 20,35 10,13 13,50 17,03
Creştere (pentru că
III.7. Viteza de rotatie a datoriilor de exploatare 5,69 8,05 37,80 54,69 sunt în volum redus)
IV. Indicatori de rentabilitate
IV.1. Rentabilitatea economica bruta 6,05% 11,79% 8,84% 5,27% Scădere Nefavorabil
IV.2. Rentabilitatea economica neta 4,98% 11,12% 8,84% 4,54% Scădere Nefavorabil
IV.3. Rentabilitatea financiara bruta a capitalurilor permanente 24,94% 34,15% 15,07% 12,60% Scădere Nefavorabil
IV.4. Rentabilitatea financiara neta a capitalurilor permanente 20,53% 32,22% 15,07% 10,86% Scădere Nefavorabil
IV.5. Rentabilitatea financiara bruta a capitalurilor proprii 58,56% 71,21% 20,38% 17,68% Scădere Nefavorabil
IV.5. Rentabilitatea financiara neta a capitalurilor proprii 48,21% 67,17% 20,38% 15,23% Scădere Nefavorabil

9
2. Diagnostic financiar rapid

Tabel 7. Indicatori pentru diagnosticul financiar rapid

Rata economica 2000 2001 2000 2001 Tendinţă Valoare Critica
Rata rapida a lichiditatii (testul acid) RRL 63.83% 95.41% 66.06% 23.39% Scădere <75%
Rata lichiditatii generale (RLG) 95.31% 111.41% 117.10% 87.66% Scădere <100%
Rata solvabilitatii (RS): 10.34% 16.56% 43.36% 29.80% Scădere <40%
Rate de rentabilitate economica (RRE) 69.59% 48.28% 23.06% 19.99% Scădere <25%
Rata rentabilitatii economice brute Benef.brut/Activ total 6.05% 11.79% 8.84% 5.27% Scădere
Rata rentabilitatii economice nete Benef. net/Activ total 4.98% 11.12% 8.84% 4.54% Scădere
Profit net 157 614 989 860 Scădere
Rata medie dob. 47.00% 38.00% 28.00% 23.00% Scădere
Rata rentabilitati financiare (RRF) 48.21% 67.17% 20.38% 15.23% Scădere
Gradul de acoperire a activelor imobilizate (GAAI):
GAAI cu capitalul permanent 87.22% 127.62% 113.70% 85.34% Scădere <100%
GAAI cu capitalul propriu 37.15% 61.20% 84.05% 60.84% Scădere <100%
Rata de finantare a nevoii de FR (RFNFR) 12.25% -679.43% 20.47% -15.47% Scădere <100%
Gradul de indatorare (GI), de ansamblu 867% 504% 131% 236% Scădere >100%
Gradul de indatorare financiara (GIF) pe TL 57.40% 52.04% 26.08% 28.72% Scădere >50%
Rata de prelevare a chelt. fin. (RPCF) 21.49% 9.66% 36.39% 34.26% Scădere >60%
Rata capacitatii de rambursare (RCR) 100.77% 99.54% 111.66% 95.05% Scădere >300%
Autonomia financiara pe TL, (Cpr/Cper) 42.60% 47.96% 73.92% 71.28% Scădere <75%
Viteza de rotatie a capitalului propriu 40.43 27.44 6.50 7.47 Scădere
Viteza de rotatie a capitalului permanent 17.22 13.16 4.81 5.33 Scădere

Observaţie: Majoritatea ratelor de analiză financiară sunt scădere. Aceste scăderi ale ratelor pun în evidenţă o situaţie critică ! interpretate de noi în tabelul
de mai jos.

10
3. Interpretarea diagnosticului financiar
Tabel 8. Interpretarea diagnosticului financiar
Rata economica 2001 2002 2003 2004 Comentariu
Rata rapida a lichiditatii (testul acid) RRL Critica Satisfacatoare Critica Critica Societatea nu poate să facă faţă plăţilor pe termen scurt.
Rata lichiditatii generale (RLG) Critica Satisfacatoare Satisfacatoare Critica Societatea nu poate să facă faţă plăţilor pe termen scurt.
Rata solvabilitatii (RS): Critica Critica Satisfacatoare Critica Există riscul insolvabilităţii!!
Rata de rentabilitate economica (RRE) Buna Buna Critica Critica În ultimul timp rentabilitatea activelor este critică!
Rata rentabilitatii economice brute
Rata rentabilitatii economice nete
Rata rentabilitati financiare (RRF) Pozitiva Pozitiva Negativa Negativa În ultimul timp rentabilitatea financiară este critică!
Gradul de acoperire a activelor imobilizate (GAAI):
GAAI cu capitalul permanent Negativ Pozitiv Pozitiv Negativ Capitalurile permanente sunt insuficiente !
GAAI cu capitalul propriu Negativ Negativ Negativ Negativ Capitalul propriu este insufficient!
Rata de finantare a nevoii de FR (RFNFR) Negativ Negativ Negativ Negativ
In crestere: Vezi In crestere: In crestere: Vezi In crestere: Vezi
Gradul de indatorare (GI), de ansamblu: Rata de Vezi Rata de Rata de prelevare Rata de prelevare
prelevare si FR! prelevare si FR! si FR! si FR!
In crestere: Vezi In crestere:
Rata de Vezi Rata de In scadere: Vezi In scadere: Vezi
Gradul de indatorare financiara (GIF) pe TL prelevare, NFR prelevare, NFR GIA ! Posibil GIA ! Posibil lipsa
si FR ! si FR ! lipsa DTL. DTL. Lipsa datoriilor pe termen lung!
Pozitiva. Risc Pozitiva. Risc Pozitiva. Risc Pozitiva. Risc
Rata de prelevare a chelt. fin. (RPCF) financiar scazut. financiar scazut. financiar scazut. financiar scazut. Risc financiar scăzut!
ATENTIE !!!
Societatea nu a manifestat semne de faliment !!! 2001
Societatea nu a manifestat semne de faliment !!! 2002
Societatea nu a manifestat semne de faliment !!! 2003
Societatea nu a manifestat semne de faliment !!! 2004
Rata capacitatii de rambursare (RCR) Pozitiva Pozitiva Pozitiva Pozitiva
Mare sau Prea Mare sau Prea
Riscanta. Riscanta. Mare. Eficienta Mare. Eficienta
Autonomia financiara pe TL, (Cpr/Cper) Atentie la GIF si Atentie la GIF mica a mica a
GIA! si GIA! capitalurilor capitalurilor Eficienţă mică a capitalurilor!
Viteza de rotatie a capitalului propriu Optima Optima Redusa Redusa Redusă
Viteza de rotatie a capitalului permanent Optima Mica Redusa Redusa Redusă

11
4. Principalii indicatori conform HG 306

Rata economica 2001 2002 2003 2004

Indicatori de lichiditate
Indicatorul lichiditatii curente 95,31% 111,41% 117,10% 87,66%
Indicatorul lichiditatii immediate (Testul acid) 63,83% 95,41% 66,06% 23,39%
Indicatori de risc
Indicatorul gradului de indatorare I (Cap. Impr./Cap. Prop.) 134,76% 108,51% 35,27% 40,29%
Indicatorul gradului de indatorare II (Cap. Impr./Cap. Ang.) 57,40% 52,04% 26,08% 0,19%

Indicatorul gradului de indatorare I (Cap. Impr.*/Cap. Prop.*) 134,76% 108,51% 35,27% 40,29%

Indicatorul gradului de indatorare II (Cap. Impr.*/Cap. Ang.*) 57,40% 52,04% 26,08% 28,72%
Indicatorul privind acoperirea dobanzilor (ori) 0,98 6,94 0,40 -0,14
Indicatori de activitate (de gestiune)
Viteza de rotatie a stocurilor 12,17 28,93 15,31 6,83
Numarul de zile de stocare 29,98 12,61 23,84 53,44
Viteza de rotatie a debitelor-clienti 22,44 16,45 15,19 29,70
Numarul de zile de incasare-clienti 16,27 22,19 24,03 12,29
Viteza de rotatie a creditelor-furnizor 4,11 7,09 11,60 26,87
Numarul de zile de incasare-furnizor 88,79 51,50 31,47 13,59
Viteza de rotatie a activelor imobilizate 15,02 16,80 5,47 4,55
Viteza de rotatie a activelor totale 4,18 4,54 2,82 2,23
Indicatori de profitabilitate
Rentabilitatea capitalului angajat 12,38% 29,85% 4,30% -2,05%
Marja bruta din vanzari 30,57% 25,80% 29,68% 23,56%

12
5. Interpretarea indicatorilor economic conform HG 306
Rata economica 2001
Indicatori de lichiditate
Indicatorul lichiditatii curente Critica
Indicatorul lichiditatii immediate (Testul acid) Critica
Indicatori de risc
In crestere: Vezi GIA, GIF si
Indicatorul gradului de indatorare I (Cap. Impr./Cap. Prop.) indicatorul de acop. dobanzi!
In crestere: Vezi Rata de
Indicatorul gradului de indatorare II (Cap. Impr./Cap. Ang.) prelevare, NFR si FR !
In crestere: Vezi GIA, GIF si
Indicatorul gradului de indatorare I (Cap. Impr.*/Cap. Prop.*) indicatorul de acop. dobanzi!
In crestere: Vezi Rata de
Indicatorul gradului de indatorare II (Cap. Impr.*/Cap. Ang.*) prelevare, NFR si FR !
Risc de faliment progresiv!
Indicatorul privind acoperirea dobanzilor (ori) Vezi Rata de prelevare!
Indicatori de activitate (de gestiune)
Viteza de rotatie a stocurilor Situatie favorabila!
Pozitiv: Stocare in limitele
Numarul de zile de stocare ciclului de productie!
Viteza de rotatie a debitelor-clienti Situatie favorabila!
Pozitiv: Incasare clienti in
Numarul de zile de incasare-clienti limitele ciclului de productie!
Viteza de rotatie a creditelor-furnizor Situatie nefavorabila
Negativ: S-a depasit durata
Numarul de zile de plata-furnizor ciclului de productie cu 1,96 ori
Viteza de rotatie a activelor imobilizate Situatie favorabila!
Viteza de rotatie a activelor totale Situatie nefavorabila
Indicatori de profitabilitate
Rentabilitatea capitalului angajat Activitatea nu atrage investitori
Marja bruta din vanzari
13
2002
Satisfacatoare
Satisfacatoare
In crestere: Vezi GIA, GIF si
indicatorul de acop. dobanzi!
In crestere: Vezi Rata de
prelevare, NFR si FR !
In crestere: Vezi GIA, GIF si
indicatorul de acop. dobanzi!
In crestere: Vezi Rata de
prelevare, NFR si FR !
Situatie financiara favorabila!
Vezi GIF
Situatie favorabila!
Pozitiv: Stocare in limitele
ciclului de productie!
Situatie favorabila!
Pozitiv: Incasare clienti in
limitele ciclului de productie!
Situatie nefavorabila
Negativ: S-a depasit durata
ciclului de productie cu 0,72
ori
Situatie favorabila!
Situatie nefavorabila
Activitatea nu atrage
investitori
2003
Satisfacatoare
Critica
In scadere: Vezi RF, GIA,
GIF si FR !
In scadere: Vezi GIA !
Posibil lipsa DTL.
In scadere: Vezi RF, GIA,
GIF si FR !
In scadere: Vezi GIA !
Posibil lipsa DTL.
Risc de faliment progresiv!
Vezi Rata de prelevare!
Situatie favorabila!
Pozitiv: Stocare in limitele
ciclului de productie!
Situatie favorabila!
Pozitiv: Incasare clienti in
limitele ciclului de productie!
Situatie nefavorabila
Negativ: S-a depasit durata
ciclului de productie cu 0,05
ori
Situatie nefavorabila
Situatie nefavorabila
Activitatea nu atrage
investitori
2004
Critica
Critica
In scadere: Vezi RF, GIA,
GIF si FR !
In scadere: Vezi GIA !
Posibil lipsa DTL.
In scadere: Vezi RF, GIA,
GIF si FR !
In scadere: Vezi GIA !
Posibil lipsa DTL.
Cheltuieli cu dobanzi foarte
mici! Risc financiar mic!
Vezi GIF si GIA!
Situatie nefavorabila
Negativ: S-a depasit durata
ciclului de productie de 0,78
ori
Situatie favorabila!
Pozitiv: Incasare clienti in
limitele ciclului de productie!
Situatie favorabila!
Pozitiv: Stocare in limitele
ciclului de productie!
Situatie nefavorabila
Situatie nefavorabila
Activitatea nu atrage
investitori
6. Modelul MEFAT

Tabel 9. Interpretare diagnostic financiar global - metoda MEFAT

Indicator 2001 2002 2003 2004

Excedent de trezorerie al exploatarii 1.00 1.00 1.00 1.00
Active imobilizate nete perioada curenta fata de perioada de baza 1.00 1.00 1.00 1.00
Rentabilitatea economica 0.00 0.00 0.00 0.00
Rentabilitatea financiara 0.00 1.00 0.00 1.00
Cheltuieli fixe 0.00 0.00 0.00 0.00
Trezoreria imediata (testul rapid) 0.00 0.00 0.00 0.00
Lichiditatea generala 0.00 0.50 0.50 0.00
Rata de prelevare a chelt. fin. (RPCF) 1.00 1.00 1.00 1.00
Gradul de indatorare financiara (GIF) pe TL 0.00 0.00 0.00 0.00
Solvabilitatea 0.00 0.00 0.50 0.00
Total punctaj 3.00 4.50 4.00 4.00
Tip societate 2 2 2 2
Punctaj recalculat 2.85 4.28 3.80 3.80
Societatea EXEMPLU SRL Tg. Neamţ Comert Comert Comert Comert

Notă: În modelul MEFAT valoarea 0 – indică un nivel critic pentru acel indicator, în timp ce valoarea 1 – indică un nivel peste optim la indicatorul analizat.

IMPORTANT: În cazul societăţii noastre se constată o deteriorare a gradului de lichiditate de la 4.28 pct. în 2002 la 3.80 pct. în 2004 (pentru primele 9 luni).
MODELUL MEFAT PUNE ÎN EVIDENŢĂ CAPACITATEA UNEI ÎNTREPRINDERI DE A OBŢINE CASH FLOW.

14