Tema: POLITICA FINANCIAR

NTREPRINDERII
1. 2. 3. 4. 5. Subiecte: Con inutul i obiectivele politicii financiare Politica de finan are Politica de credit promovat de ntreprindere Politica de dividende Riscurile n activitatea ntreprinderii

Politica financiar este definit ca fiind:

determinarea pe termen lung a scopurilor i obiectivelor unei organiza ii, adoptarea cursului de ac iune i alocarea resurselor necesare pentru realizarea obiectivelor. A. Chandler (1962) ansamblu de instrumente, prin intermediul c rora are loc formarea, repartizarea i gestionarea resurselor financiare n vederea realiz rii obiectivului economic al ntreprinderii, repartizarea profitului net, solu ionarea problemelor privind majorarea capitalului propriu .a.

Obiectivele politicii financiare

Constituirea capitalului i formarea unei strucruri financiare optime Modificarea m rimii capitalului statutar Adoptarea politicii optime de investire Adoptarea variantei optime de repartizare a profitului net Maximizarea valorii de pia a ntreprinderii

Componentele politicii financiare

Politica de finanare Politica de investire Politica de dividende

Politica de finanare
Politica de finan are cuprinde deciziile referitoare la formarea capitalului financiar al ntreprinderii, la acoperirea nevoilor de finan are a proiectelor sale fie prin fonduri proprii (surse interne), fie din surse externe.

Modalit i de finanare
n func ie de provenien a resurselor cu ajutorul c rora se constituie i spore te capitalul ntreprinderii, deosebim dou modalit i de finan are: finan are intern ; finan are extern .

Finan area intern se realizeaz atunci cnd se face apel la urm toarele resurse: profitul net sau profitul disponibil dup plata dividendelor; uzura activelor fixe, sume din valorificarea activelor fixe scoase din func iune sau din vnzarea celor de prisos; fondurile asimilate celor proprii

Finan area extern include:

aporturilor n natur sau n bani ale viitorilor proprietari; contribu ii ale statului, ale unor colectivit i publice i organisme specializate; emisiunea i vnzarea de noi ac iuni; emisiunea i vnzarea de obliga iuni; contractarea de credite bancare; utilizarea creditului comercial; finan area prin leasing, etc.

Avantajele leasingului
de cele mai multe ori chiria este progresiv , dnd posibilitate utilizatorului s realizeze o rentabilitate acoperitoar ; chiria este deductibil din profitul impozabil, ntreprinderea suportnd doar diferen a fa de cota de impozit; este o resurs de finan are care nu spore te pasivul firmei, respectiv nivelul ndator rii; prezint o tehnic de ob inere mai simpl dect mprumutul bancar sau obligatar.

Dezavantajele leasingului
costul de finan are care este mai mare dect costul ndator rii (cu circa 1-2% fa de creditul obligatar) datorit includerii n chirie i a primei de risc; utilajul primit nu apar ine ntreprinderii utilizatoare pn la achizi ionarea lui.

ntreprinderea se confrunt cu nevoi de finan are specifice etapelor pe care le parcurge

Fazele ciclului de via ntreprinderii

I. Lansare II. Cre tere III. Maturitate IV. Declin

al

FAZA DE LANSARE
se caracterizeaz : ntreprinderea nu dispune de suficiente surse de finan are a activit ii, cheltuielile sunt mari vnz rile snt nesemnificative. Surse de finan are pentru dezvoltarea firmei sunt: - capitalul propriu - credite bancare. Creditul bancar are avantajul de a fi ob inut mult mai repede dect emisiunea de ac iuni sau obliga iuni, contractul de mprumut fiind negociat doar ntre doua p r i.

Faza de Cre tere

Caracteristici: o cre tere rapida a vnzarilor i a profitului maximizarea cotei de pia a i crearea unei reputaii bune Consumatorii sunt numero i, apar mul i concuren i i imitatori. Surse de finan are: - autofinan area - leasing

faza de consolidare, maturitate

Caracteristici: dorin a de a- i p stra pozi ia cre terea lent a produc iei i a vnz rilor Surse de finanare indicate: - autofinan area - credite bancare - emisiuni de ac iuni i obligatiuni

faza de declin
Caracteristici: reducerea produc iei reducerea vnz rilor reducerea rezultatelor financiare Apare necesitatea de dezinvestire i de orientare spre activit i noi.