FINANAREA PRIN LEASING - PRINCIPALELE TIPURI DE LEASING

n afar de calea cumprrii n vederea obinerii i utilizrii activelor exist i calea contractului de leasing , o form special de nchiriere. Leasingul este un mijloc de obinere a utilizrii economice a unui activ pe o perioad fr a obine un titlu legal asupra activului. El poate reprezenta o metod de cretere a vnzrilor, dar i o procedur de finanare.Finanarea prin leasing poate fi furnizat de ctre firmele industriale productoare n efortul acestora de a crete vnzrile ,dar i de firmele specializate n asigurarea finanrii prin leasing.Exist mai multe tipuri de firme care au ca obiect de activitate leasingul:bncile comerciale, instituiile financiare, firme financiare i firme industriale. Leasing-ul este o procedur de finanare a investiiilor prin care o banc sau o instituie financiar specializat achiziioneaz un bun mobiliar sau imobiliar pe care-l nchiriaz unei firme sau unui particular , acetia din urm avnd posibilitatea s-l cumpere la sfritul contractului la un pre convenit (n general la valoarea rezidual). Obiectul contractului de leasing l formeaz finanarea oricror bunuri mobile sau imobile cu valoare ridicat i de folosin ndelungat .Finanatorul care cumpr un bun de la productor i acoper preul acestuia prin redevenele pltite de cel care ia n leasing acel bun .Redevena cuprinde , pe lng amortizarea preului de cumprare i dobnda la capitalul investit, cheltuielile de administraie, precum i o cot de profit. Redevenele sunt de aa natur calculate nct s asigure amortizarea preului ntr-o perioad sensibil mai scurt dect durata de folosin efectiv. Contractul de leasing specific condiiile i clauzele nelegerii privind leasing-ul, incluznd: perioada leasingului, redevena, prile responsabile de costuri, asigurare, ntreinere i reparare a activului, condiiile anulrii nelegerii, opiunea de a cumpra activele la finele leasing-ului. Principalele tipuri de leasing sunt: A. Leasing-ul direct (tehnic) - ofer chiriaului drept de folosire a unui bun , n timp ce cel ce d n leasing este productorul bunului care-i reine dreptul de proprietate asupra bunului. La rndul su ,cel ce d n leasing primete plile cu chiria de la locatar ca remuneraie pentru utilizarea bunului. n mod frecvent , leasing-ul direct conine clauze care impun celui ce d n leasing s asigure serviciul de ntreinere; un astfel de angajament se numeteservice leasing .Cel ce d n leasing poate, de asemenea , s ajute la finanarea parial , dac este necesar utilizatorului. O alt trstur distinctiv a leasing-ului direct este existena clauzei anulrii care permite utilizatorului s anuleze chiria nainte de expirarea termenului de nchiriere.

Aceast clauz este important pentru utilizator, deoarece nseamn c el poate returna bunul dac acesta se uzeaz moral prin dezvoltare tehnologic sau dac nu mai este necesar s fie prelungit contractul din cauza declinului n afacerile utilizatorului. De asemenea , n mod frecvent , acest tip de leasing nu permite o amortizare integral ; cu alte cuvinte , plile prevzute prin contractul de leasing nu sunt suficiente pentru acoperirea n ntregime a costului bunului.Cu toate acestea ,contractul de leasing este ncheiat pe o perioad semnificativ mai scurt dect viaa economic a bunului nchiriat i cel ce d n leasing se ateapt s acopere n ntregime costurile cu investiia prin pli ulterioare , rezultate din nchirieri ulterioare la ali utilizatori sau prin vnzarea bunului ce a fost anterior dat n leasing. B. Leasing-ul financiar n cazul acestui tip de leasing , cel ce d n leasing este finanatorul operaiunii. Firma care va utiliza bunul (locatarul) selecteaz bunul respectiv i negociaz preul i termenele de livrare cu fabricantul .Firma utilizatoare negociaz ,dup aceea, condiiile de leasing cu o firm de leasing i, o dat ce termenii leasing-ului au fost stabilii , se trece la cumprarea bunului de ctre cel ce d n leasing (finanator) de la fabricant sau de la distribuitor. Dup ce bunul a fost cumprat, firma utilizatoare execut nelegerea privind leasing-ul. Leasing-ul financiar este o form de finanare pe termen lung similar mprumutului. Utilizatorul obine utilizarea imediat a bunului , dar n schimb i asum obligaia de a efectua pli periodice aa cum se specific n contractul de leasing. Ca i n cazul mprumutului , leasing-ul financiar presupune fluxuri de numerar de ieire de la utilizatorul bunului. Majoritatea leasing-urilor financiare sunt leasing-uri nete,adic utilizatorul se angajeaz s asigure ntreinerea i s plteasc asigurarea bunului i/sau impozitele pe proprietate aferente bunului achiziionat n leasing. C. Vnzare i leaseback - prin operaiunea de vnzare i leaseback , o firm care este proprietar de pmnt, construcii sau alte bunuri ,vinde proprietatea asupra unor astfel de bunuri i ncheie simultan cu cumprtorul o nelegere prin care acesta i d n leasing aceste bunuri pe o perioad , n anumite condiii. Cumprtorul poate fi o firm de asigurri, o banc comercial,o firm specializat n leasing sau chiar un investitor individual. Firma care este vnztoarea bunului primete imediat preul de cumprare al bunului de la cumprtor ,care d imediat n leasing bunul proprietarului iniial pentru a-l utiliza. Noul proprietar reine titlul de proprietate asupra bunului i toate celelalte avantaje ale proprietarului, cum ar fi creditele fiscale i avantajele amortizrii fiscale. n majoritatea cazurilor , bunul este vndut de ctre proprietarul originar la valoarea de pia a acestuia. Operaiunea de vnzare i leaseback este avantajoas pentru utilizator din dou motive: pe de o parte, el primete banii din vnzarea activului care pot fi investii n afara firmei sau n cadrul acesteia pentru creterea lichiditii, iar pe de alt

parte, utilizatorul continu s foloseasc activul , chiar dac el nu mai este proprietarul acestuia. D. Leasing-prghie -include prghia financiar , care nu este utilizat n celelalte forme de leasing prezentate. n cazul acestei forme de leasing, intervine o a treia parte finanatorul- care furnizeaz o mare parte din fondurile necesare celui ce d n leasing pentru a putea cumpra bunurile respective. Acest tip de leasing este adesea utilizat n situaiile n care sunt necesare cheltuieli mari de capital pentru cumprarea bunului ce face obiectul leasing-ului sau societatea de leasing nu dispune de capital suficient pentru a face fa cererilor din partea celor care doresc s ia bunuri n leasing. Pentru utilizator nu exist diferene fundamentale ntre un leasing- prghie i celelalte forme de leasing. Diferenele care totui exist rezult din plile diferite de chirie cerute de cel ce d n leasing datorit gradului de prghie financiar utilizat (ndatorare). Cel ce d n leasing are totui o poziie diferit. Ca debitor, acesta trebuie s fac pli de dobnzi n contul mprumutului contractat . Mrimea acestor pli depinde de gradul de ndatorare utilizat care , la rndul su , afecteaz mrimea i periodicitatea fluxurilor de numerar net al celui ce d n leasing. Legiuitorul romn se refer la dou tipuri de leasing:leasing financiar i leasing operaional. Leasing-ul financiar este definit ca fiind operaiunea de leasing care ndeplinete una din urmtoarele condiii: Riscurile i beneficiile aferente dreptului de proprietate trec asupra utilizatorului din momentul ncheierii contractului de leasing; Prile au prevzut expres c la expirarea contractului de leasing se transfer utilizatorului dreptul de proprietate asupra bunului ; Utilizatorul poate opta pentru cumprarea bunului, iar preul de cumprare va reprezenta cel mult 50% din valoarea de intrare (pia) pe care acesta o are la data la care opiunea poate fi exprimat; Perioada de folosire a bunului n sistemul de leasing acoper cel puin 75% din durata normal de utilizare a bunului , chiar dac n final dreptul de proprietate nu este transferat; La rndul su , leasingul operaional este definit ca fiind operaiunea de leasing care nu ndeplinete nici una dintre condiiile impuse leasing-ului financiar.