CAPITOLUL 2.

PIAA MONETAR INTERNAIONAL

2.1
2.2
2.3

Piaa monetar internaional: concept, structur. Rolul ei n cadrul RVFI

Valutele i monedele internaionale: concept, forme, convertibilitate.
Instrumentele de plat internaionale: forme i mecanism de utilizare.

2.1

Piaa monetar internaional: concept, structur. Rolul ei n cadrul RVFI

Relaiile monetare internaionale generate de formarea i utilizarea sumelor de bani,

precum i relaiile determinate de definirea unitilor monetare formeaz coninutul categoriei
economice de PMI.
Deseori prin PMI, se nelege, ansamblul tranzaciilor de capital bnesc pe termen scurt
(pn la un an).
Pe PMI se deruleaz, n mod concret, ntregul fenomen valutar. n scopul rezolvrii
activitilor concrete cerute de relaiile i raporturile monetare internaionale, pe PMI
funcioneaz un aparat adecvat, aparat care reprezint cadrul instituional al pieei respective.

Structura instituional a PMI

bncile comerciale
Instituii cu caracter naional
bncile specializate in comer exterior
bncile mixte
instituii de asigurare etc,

Banca European de Investiii (pentru Europa)

Banca internaional de Dezvoltare (pentru America)
Instituii cu caracter regional
Banca Africana de Dezvoltare (pentru Africa
Banca Asiatic de Dezvoltare (pentru Asia)

Instituii cu caracter internaional

Fondul Monetar Internaional
Banca Mondial

Pieele monetare sunt piee de tranzacionare OTC (over-the-counter), prin intermediul

telefonului sau folosindu-se sistemele electronice de tranzacionare. Muli dintre participani la
pia opereaz pe scar internaional, iar tranzaciile au loc 24 de ore pe zi.
Marile instituii financiare pot s manevreze fondurile aproape instantaneu, ntre diferite
centre financiare, utiliznd sistemele moderne de telecomunicaii i calculatoare.
Bncile centrale au rol important pe piaa monetar i o folosesc pentru a implementa
politica monetar, avnd urmtoarele responsabiliti:
1. supravegherea sistemului bancar i de circulaie monetar;
2. controlul ofertei de bani i al ratelor dobnzii pe plan intern;
3. meninerea stabilitii cursului de schimb.
Pentru realizarea acestor obiective bncile centrale folosesc diferite instrumente ale
pieei monetare (rata dobnzii, manevrarea cu taxa rescontului, politica de OPEN MARKET;
rezervele minime obligatorii etc.)
ROLUL PIEEI MONETARE INTERNAIONALE
Piaa monetar internaional este principalul participant la comunicarea economic
prin bani pe plan internaional. Ea furnizeaz:
1. produsele monetare implicate n cunoaterea i comunicarea privind valoarea;
2. structurile necesare vehiculrii semnelor bneti n condiii de siguran;
3. mecanismele corectrii operative a distorsiunilor din procesul de comunicare economic
internaional.
Piaa monetar i valutar sunt cele mai cuprinztoare piee existente n prezent.
Conform Bncii Reglementelor Internaionale, care monitorizeaz activitatea pieelor respective
din ntreaga lume, peste 1400000000000 USD se tranzacioneaz, n medie, ntr-o singur zi.
Piaa monetar internaional, ca oricare alt pia exist pentru a permite
cumprtorilor i vnztorilor de mrfuri s efectueze tranzacii i s schimbe ntre ei active. n
cadrul acestei piee banii circul liber att ntre investitori i cei care angajeaz mprumuturi, ct
i ntre cumprtori i vnztori, trecnd graniele internaionale.
Participanii la pia utilizeaz piaa monetar pentru nevoile lor de a acorda sau de a
angaja mprumuturi bneti pe termen scurt la o anumit rat a dobnzii, astfel mrind sau
micornd masa monetar n circulaie.
Deci, pieele monetare se ocup de mprumuturi pe termen scurt, care implic instituii
financiare i corporaii ce dau i iau bani cu mprumut pentru perioade cuprinse ntre o zi i un
an. Pe pieele monetare se stabilete preul la bani, care este rata dobnzii la depozite i credite.
Tab.2.1.1
Clasificarea operaiunilor specifice pieei monetare internaionale
Produsele pieei monetare internaionale (operaiunile specifice pieei)
1) Operaiunile de DEF: Aciuni prin intermediul Atragerea
de
informaii
dimensionare valoric a
crora se pune la
economice, monetare, politice,
etaloanelor monetare
dispoziia procesului de
sociale n context internaional;
comunicare
etalonul Mecanismului cursului valutar;
monetar internaional, Forma
informaional
a
ce se realizeaz prin:
etalonului piaa pune la
dispoziia
activitilor
internaionale etalonul monetar
2.
Formarea
masei DEF: Aciuni de atragere i Atragerea de semne bneti din
monetare cu circulaie
emisiune de moned,
economiile
naionale
n
internaional
care ar avea drept scop
circuitul internaional;
s asigure realizarea Monedele internaionale; (DST,
activitilor financiare,
EURO)
3

creditare, valutare etc.

3. Formarea fondului de
informaii
financiare,
monetare i economice
internaionale

Monedele naionale emise n

context
internaional
(eurovalute)
Stabilirea
cursului
valutar
pentru aceste monede;
Utilizarea masei monetare
astfel create n cadrul relaiilor
de
repartiie
economic,
financiar i de credit, precum
i n schimbul internaional.
Obinerea de informaii din
economiile naionale;
Prelucrarea datelor obinute;
Publicarea informaiilor.

DEF: Aciuni de asigurare a

unui fond informativ
important sub form de
tehnologie de lucru,
modaliti
de
organizare a activitii,
informaii
despre
fenomenele economice
i financiare etc.
4. Reglarea activitilor DEF: Aciuni a aparatului Observarea permanent a
monetare
bancar
naional
i
modului n care rezultatele
internaional
de
a
pieei monetare corespund
corecta
operativ,
economiei mondiale;
cantitativ i calitativ Analiza observaiilor;
activitile pe piaa Comanda de autoreglare.
monetar.
n scopul realizrii operaiunilor specifice pieei monetare (produselor) i a importantei
interdependene dintre diferite produse este util de a analiza cele mai importante instrumente ale
pieei monetare.
Exist dou modaliti de baz n a aborda diferite tipuri de instrumente sau titluri de
valoare care se utilizeaz pe pieele monetare.
Una dintre metode face distincie ntre instrumentele negociabile i cele nenegociabile i
utilizeaz urmtoarele categorii:
- depozite pe pieele monetare;
- titlurile de valoare negociabile
Cea de a doua metod difereniaz instrumentele n funcie de modul n care acestea
genereaz venituri i utilizeaz urmtoarele categorii:
- instrumente purttoare de cupon;
- instrumente cu discont.
Fig. 2.1.2

Instrumente ale pieei monetare

Depozite pe piaa monetar

Efecte de schimb comerciale negociabile
Produse derivate

Swap uri pe rata dobnzii

Futures pe rata dobnzii

Aranjamente pe rata FW a dobnzii

Efecte de comer

Cambii/accepte bancare

Bonuri de tezaur
Aranjamente de rscumprri

Certifcate de depozit

Tab. 2.1.2
Caracteristica instrumentelor monetare
Purttoare de cupon purttoare de dobnd, deoarece se caracterizeaz prin pli de dobnd
asociate

depozite pe piaa monetar instrumente nenegociabile;

certificate de depozit instrumente negociabile i reprezint o recipis negociabil pentru
fondurile depozitate la o banc pentru o anumit perioad i cu anumit rat a dobnzii;
aranjamente de rscumprare (REPO) instrumente negociabile i reprezint o nelegere
survenit ntre dou pri, prin care una accept s vnd un instrument celeilalte pri, la o
dat convenit i la un pre stabilit i, simultan, accept s cumpere napoi respectivul
instrument de la cealalt parte, la o dat ulterioar, contra unui pre convenit.
Cu discount instrumente ale pieei monetare care nu raporteaz n mod explicit dobnda

Bonuri de tezaur o cambie negociabil pe termen scurt emis de un guvern pentru a

sprijini finanarea nevoilor de angajare de mprumuturi la scar naional;
Cambii/accepte bancare sunt cambii comerciale i cambii bancare (vezi 3.3, Capitolul 3)
Efecte de comer bilete la ordin (vezi 3.3, Capitolul 3)
Produse derivate instrumente ale pieei monetare care au ca suport rata dobnzii

Aranjamente pe rate forward contract ntre dou pri, prin care se stabilete rata
dobnzii care se va aplica la un viitor mprumut sau depozit i pentru care s-a stabilit (suma,
moneda, o dat viitoare pentru credit i depozit, scadena)
Futures pe rate ale dobnzii tranzacii forward prezentnd mrimi de contract i scadene
5

standard, care sunt tranzacionate la o burs oficial

Swap pe rata dobnzii o nelegere ntre pri, prin care fiecare parte este de acord s
efectueze o serie de pli ctre cealalt parte, la termene convenite, pn n momentul
scadenei nelegerii.
Opiuni pe rata dobnzii este un contract (call, put), care confer deintorului dreptul,
ns nu i obligaia de a vinde sau cumpra un instrument monetar.
n continuare vor fi descrise unele din mijloacele i instrumentele pieei monetare.
2.2

Valutele i monedele internaionale: concept, forme, convertibilitate.

Utilizarea cu precdere a unor bani naionali face necesar o cunoatere permanent a

factorilor economici i monetari din economia emitent, a influenelor de pe piaa internaional;
de asemenea, circulaia exclusiv a semnelor bneti impune o corelaie permanent cu situaia
prezent i viitoare a etalonului monetar, care definete unitile monetare n cauz. Toate aceste
aspecte dau un coninut deosebit de complex fenomenului valutar actual.
n cadrul REI apare necesitatea existenei unor mijloace de plat care s fie recunoscute
de partenerii schimburilor, tranzaciilor comerciale.
Operaiunile i tranzaciile multiple ce se nasc ntre persoane fizice i juridice
aparinnd unor ri diferite, ca i cele internaionale, propriu-zise, dau natere la ncasri i pli,
la creane i datorii. Lichidarea acestora se poate realiza cu ajutorul mai multor mijloace i
instrumente de plat internaionale i anume:
Valutele (monede naionale) emise de autoritile monetare;
Monede naionale emise n afara rilor respective (eurovalute) emise de ctre
instituii bancare ce nu aparin rilor ale cror monede se emit pe piaa
internaional;
Monede cu caracter internaional DST, EURO
Cambiile;
Biletele la ordin;
Cecurile;
De la nceput se cuvine de remarcat c, dac n cadrul unei economii naionale
operaiunile i tranzaciile economice se lichideaz cu moneda rii respective, pentru plile
internaionale nu a fost creat pn n prezent o adevrat moned internaional, emis de o
autoritate interstatal care s impun i anumite dispoziii monetare n acest sens. Rolul de
moned internaional l ndeplinesc fie unele monede naionale, care datorit unor nsuiri sau
mprejurri deosebite circul i n afara granielor statului emitent, servind ca mijloace de plat
cu caracter internaional, fie instrumente emise de anumite organisme internaionale anume a fi
utilizate pe plan mondial sau regional. n acest caz instrumentele monetare internaionale pot
circula paralel cu monedele naionale sau n locul acestor monede.
Este de menionat faptul c, valutele, monedele internaionale i compensaiile
realizeaz eliberarea de datorie imediat. Ele se numesc mijloace de plat internaionale.
Altele, cum sunt cambiile, biletele la ordin, cecurile, aciunile i obligaiunile exprimate n valut
permit doar reglementarea temporar a modului de lichidare a unor creane internaionale.
Utilizarea lor nu are efect liberatoriu, ele fiind n esen titluri de credit. Ele sunt denumite
generic instrumente de plat i de credit internaionale.
Valutele i instrumentele de plat internaionale formeaz, ceea ce cu un termen general
poart denumirea de devize. Acesta ar fi sensul larg al termenului, cci n practic el se utilizeaz
adesea cu un sens restrns indicnd doar instrumentele de plat pe termen scurt exprimate n
valut, respectiv cambia, biletul la ordin, cecul.
6

Mijloacele de plat cuprind totalitatea instrumentelor monetare prin care se poate

lichida o crean internaional rezultat din operaiuni curente, din schimbul de mrfuri i
servicii, turism.
n alte studii se apreciaz c mijloacele de plat internaionale reflect totalitatea
instrumentelor monetare emise n strintate care pot fi folosite pentru stingerea creanelor
internaionale rezultate din diferite operaiuni economice, sociale, financiare.
De asemenea, se consider c mijloacele i instrumentele de plat externe reflect n
mod generic valutele i devizele ce se utilizeaz n vederea lichidrii obligaiilor de plat din
tranzaciile internaionale.
Se apreciaz c mijloacele de plat internaionale reflect banii utilizai pe plan mondial
pentru lichidarea datoriilor sau creanelor provenite din relaiile financiare i de credit.
Din aceste puncte de vedere se desprind trsturile generale ale mijloacelor de plat
internaionale i unele caracteristici pe care se pune accentul n fiecare studiu.
Mijloacele de plat internaionale depind de:
schimburile comerciale i de cooperarea economic i tehnico-tiinific,
de interesele prilor contractante,
de locul plii,
de normele care reglementeaz activitatea de comer exterior,
de capacitatea de plat a debitorilor.
Mijloacele de plat au, la rndul lor, un rol activ n dezvoltarea schimburilor economice
i a cooperrii economice i tehnico-tiinifice internaionale.
Este cazul s menionm, c dea lungul anilor, att instrumentele monetare acceptate ca
mijloace de plat internaionale, ct i proporia participrii acestora la lichidarea creanelor
internaionale, au cunoscut importante modificri. Dac pn la primul rzboi mondial aurul
ocupa un loc important n efectuarea plilor, ntre cele dou rzboaie mondiale alturi de aur au
nceput s fie utilizate i unele valute. Dup cel de al doilea rzboi mondial treptat rolul aurului
s-a diminuat. n acelai timp, rolul valutelor n derularea plilor internaionale a crescut
nencetat, acestora adugndu-se noi instrumente monetare: unitile de cont internaionale.

Disponibilitile de valut reprezint principalul potenial de plat utilizat pentru

lichidarea obligaiilor de plat din schimburile economice internaionale.
n trecut monedele naionale se defineau prin coninutul lor valoric stabilit prin lege de
ctre statele respective. Acest coninut se numea valoare paritar, valoare care se materializeaz
ntr-o cantitate de aur fin pus la baza unei uniti monetare.
Condiiile ce trebuiau ndeplinite de acest etalon erau s fie ct mai stabil i cu valoare
unanim recunoscut pe piaa mondial. Etalonul a fost astfel, pentru un timp aurul (monede sau
lingouri), apoi a urmat etalonul aur devize, sau o alt moned de referin cotat bine pe piaa
internaional.
n cadrul mecanismului monetar actual, banii au fost desprini de aur. Membrii FMI au
acceptat demonetizarea aurului n 1971. Deci, practica monetar a impus, n prezent, folosirea ca
etalon monetar a unei noi noiuni, i anume puterea de cumprare a monedei. n acest caz,
moneda emis i pus n circulaie n plan internaional i naional are drept corespondent un
etalon format din contribuia bunurilor i serviciilor create n cadrul fiecrei economii naionale.
Prin valut se nelege moneda naional a unui stat deinut de o persoan fizic sau
juridic strin sau care este utilizat n relaiile de pli internaionale.
Clasificarea valutelor dup mai multe criterii:
I.
Din punct de vedere al realitii exist:
a) valute efective sub form de monede, bancnote;
b) valute n cont disponibiliti n conturi bancare.
7

II.

III.

Valuta efectiv se utilizeaz n mod obinuit pentru achitarea contravalorii

cheltuielilor de transport, ntreinere etc., sumele necesare fiind procurate de la
bnci sau de la ghieele de schimb valutar.
Valuta n cont poate aprea ca disponibil la o banc din ara deintorului,
importatorului, sau la o banc dintr-o ter ar. Plile din cont se efectueaz prin
operaiuni bancare curente: Dispoziie de plat, virament ntre conturi.
Din punct de vedere al stabilitii valutare pot fi:
a) valute forte o valut care pe o perioad mai ndelungat de timp are un curs
ascendent;
b) valute stabile care pe un interval de timp mai mare au un curs orizontal,
fr fluctuaii;
c) valute slabe care pe un interval de timp au un curs descendent.
Din punct de vedere al rolului n cadrul sistemului valutar se disting:
a) valute de rezerv sunt instrumentele monetare selectate din rndul valutelor
obinuite, ele trebuind s posede un cel mai nalt grad de nsuiri care s le
califice ca atare, ndeosebi securitate i stabilitate valoric, avnd n vedere c
rezerva valutar constituie un plasament pe termen lung. Pe timpul cnd
Anglia era puterea dominant, valuta de rezerv era lira sterlin. Dup
declinul acestei ri, locul ei a fost treptat luat de dolarul SUA. n cadrul
sistemului valutar de la Jamaica dolarul a rmas cu statutul de valut de
rezerv, ns de rnd cu dolarul, n prezent n practic sunt utilizate Euro i
JPY.
Premisele obiective pentru care o moned s fie declarat valut de rezerv

sunt:
1. Poziia dominant a rii n economia mondial;
2. O reea dezvoltat de instituii financiar-bancare, inclusiv peste hotare;
3. O pia de capital organizat, liberalizarea operaiunilor valutare, libera
convertibilitate a valutei, drept urmare fiind utilizarea ei la extern.
Printre factorii subiectivi se poate meniona o politic extern activ, inclusiv
valutar i creditar. n aspect instituional o condiie necesar pentru a fi recunoscut
moneda naional ca valut de rezerv este introducerea ei n circuitul mondial prin
intermediul bncilor i a instituiilor financiar-bancare internaionale.
Moneda naional care a fost declarat valut de rezerv i ofer economiei rii
emitente urmtoarele avantaje:
- acoperirea deficitului balanei de pli externe n moned naional;
- ntrirea poziiilor productorilor autohtoni n lupta de concuren pe piaa
mondial.
n acelai timp, moneda naional avnd calitatea de valut de rezerv sunt
necesare de ndeplinit anumite condiii i anume:
1. Stabilitatea monedei naionale neutilizndu-se devalorizarea sau alte restricii
valutare sau comerciale;
2. Lichidarea deficitului balanei de pli externe.
IV.
Din punct de vedere al posibilitii de preschimbare a unei valute n alta
exist:
a) valute convertibile
b) valute liber-utilizabile
c) valute transferabile
d) valute neconvertibile
1. Prin valut convertibil se nelege nsuirea legal pe care o are o moned
de a putea fi preschimbat n mod liber prin vnzare-cumprare pe piaa
valutar, n sensul, c exist restricii nici cu privire la suma de preschimbat,
nici cu privire la scopul preschimbrii (pli pentru tranzacii comerciale,
8

necomerciale, financiare) i nici la calitatea celui care efectueaz

preschimbarea (rezident sau nerezident al rii unde se efectueaz
preschimbarea).
2. Valutele liber-utilizabile reprezint o categorie de monede create prin noul
statut al FMI. Ele au fost denumite ca monede convertibile care pe baza
hotrrii FMI sunt:
- folosite n mod larg pentru efectuarea plilor n tranzaciile internaionale;
- pe larg negociate pe principalele piee valutare.
FMI a hotrt ca numai urmtoarele valute s fie liber-utilizabile:
- USD,
- EURO,
- JPY,
- GBP
Valutele liber-utilizabile pot fi definite ca valute-cheie i vor fi utilizate pe scar
larg ca valute de rezerv i ca mijloc de tezaurizare. Aceast situaie se poate ns schimba
brusc. De aceea, FMI a prevzut c valutele sus amintite vor fi liber-utilizabile numai pn la noi
dispoziii.
Valutele transferabile. O moned, fr a deveni convertibil, poate fi numai
transferabil prin ncrederea acordat acesteia de un grup de state. Valuta transferabil poate avea
numai forma valutei n cont.
n cadrul CAER lui ideia de transferabilitate a fost aplicat asupra unei monede
colective - rubla transferabil, creat prin Convenia din 22 octombrie 1963 privind decontrile
multilaterale i organizarea Bncii Internaionale de Colaborare Economic. ncepnd cu anul
1991 s-a renunat la folosirea ei n relaiile dintre rile din Estul Europei.
Rubla transferabil a fost un ban de cont, de rezerv i de plat, folosit numai n
circuitul nchis al decontrilor din cadrul BICE. Era definit printr-o cantitate de aur de 0,987412
gr. aur fin ca i rubla sovietic. Ea nu a fost ns o moned care ar putea fi creat de Banc, ci
aprea i disprea n cadrul plilor internaionale. Dup cum arat i denumirea ea era virabil
din contul uneia din rile membre n contul altei ri membre.
n afara acestora, valutele transferabile pot lua natere i din funcionarea unor acorduri
bilaterale de clearing, n cazul n care exist prevederi n acord care permit celor doi parteneri s
lichideze soldul final, sau cel existent la un moment dat, pe calea transferrii soldului n favoarea
unei tere ri. n felul acesta, moneda respectiv de clearing poate fi considerat ca fiind
convenional transferabil.
Valute neconvertibile sunt acele monede care nu sunt recunoscute de statul emitent dect
n cadrul granielor sale.
n legtur cu monedele neconvertibile noul statut al FMI prevede posibilitatea de a spori
numrul monedelor rilor membre utilizate n operaiunile sale de acordare de credite i cu
unele monede neconvertibile. FMI va ncheia n acest scop angajamente de participare cu ara a
crei moned urmeaz s fie utilizat n exterior. Condiia este ca ara a crei moned urmeaz s
fie utilizat n exterior. Condiia este ca ara respectiv s aib o bun situaie a balanei de pli
i rezerve valutare suficiente, pentru ca utilizarea n exterior a monedei sale s nu creeze
dificulti de ordin monetar i economic. Conform aranjamemntelor de principiu, ara emitent a
monedei utilizate n exterior se angajeaz s preschimbe, la cerere, suma n moneda sa ntr-o
sum echivalent n monede liber-convertibile.
Dup cum rezult, aceste aranjamente creeaz un pas n direcia sporirii numrului
monedelor convertibile. Monedele respective nu devin ns liber convertibile ci, eventual, se
poate vorbi de o convertibilitate strict limitat.
Utilizarea semnelor bneti pe plan internaional pune problema certificatului de
calitate sub forma respectrii criteriilor convertibilitii interne i externe.
Statutul FMI definete coninutul convertibilitii internaionale n sens larg i sens
restrns:
9

a) n sens larg, convertibilitatea nseamn desfiinarea restriciilor i discriminrilor n

domeniul plilor i transferurilor internaionale;
b) n sens restrns, convertibilitatea internaional nseamn obligaia bncii centrale
de a cumpra propria moned deinut de o banc central strin, la cererea
acesteia, cu condiia ca suma respectiv s provin din tranzacii curente de dat
recent sau s fie necesar bncii centrale strine pentru pli curente.
Convertibilitatea este o nsuire general a unor monede i const n calitatea acestora
de a putea fi preschimbat cu o alt moned, n mod liber, fr nici un fel de restricii, prin
vnzare-cumprare pe pia.
Convertibilitatea mai poate fi:
1. Convertibilitate intern, cu restricii fie n ceea ce privete calitatea posesorului, fie
n ceea ce privete anumite operaiuni.
2. Convertibilitate extern fr nici un fel de restricii.
n prezent, circa 140 de monede naionale sunt convertibile.
Pentru realizarea convertibilitii unei monede sunt necesare o serie de condiii:
- existena unui potenial economic ridicat, care s asigure cantitile de mrfuri
cerute de partenerii externi n caliti competitive i la preuri
corespunztoare;
- creterea puterii de cumprare a monedei, condiie care la rndul su
presupune altele, ca de exemplu, creterea productivitii muncii i a
produciei economice n general precum i creterea venitului naional;
- realizarea unui curs valutar relativ stabil al monedei naionale, sprijinit de
existena unei rezerve valutare corespunztoare, care s asigure un mecanism
de intervenie pe pieele valutare, pentru meninerea stabilitii;
- realizarea unei balane de pli echilibrate, care s alimenteze rezerva valutar,
ceea ce presupune ncurajarea exportului, prin avantaje acordate
exportatorilor, acordarea de licene i protejarea profitului realizat de ei;
- realizarea unui buget echilibrat i evitarea sau micorarea datoriei externe;
- desfiinarea restriciilor valutare de orice fel.
Pentru o moned naional conteaz n primul rnd asigurarea convertibilitii interne.
Aceast convertibilitate se realizeaz prin mrfurile i serviciile care garanteaz masa de semne
bneti aflate n circuitul intern, dar i n circuitul extern:
(Mmi +Mme )* Vc PIB, unde
Mmi masa monetar din circuitul intern;
Mmt masa monetar ce circul pe plan internaional;
Vc viteza de rotaie a banilor ntr-un an;
PIB produsul intern brut anual al rii respective.
O mas de bunuri de calitate i competitive valoric reprezint ntotdeauna o garanie
pentru deintorul strin de mijloace bneti ale rii care asigur prin producia sa bunurile
respective.
Dac condiia convertibilitii interne este asigurat, atunci se pune problema respectrii
cerinelor convertibilitii externe. Un rol important se acord restrngerii restriciilor privind
micarea monedei naionale n operaiunile de pli externe. Trebuie s recunoatem c
eliminarea total nu este asigurat de nici o ar, restriciile putnd interveni atunci cnd moneda
naional este ameninat de careva aciuni speculative.
Eurovalutele. La nceputul anilor 50, cteva evenimente economice i monetare, legate
de creterea schimburilor economice internaionale i de unele restricii impuse de autoritile
monetare din SUA n privina ieirilor de dolari pe piaa mondial, au impus declanarea unei
emisiuni de monede naionale n afara economiilor de origine. Acest mecanism de emisiune a
nceput cu dolarul, el fiind la acea dat singura moned acceptat n circuitul internaional.
Condiiile de formare a depozitelor n dolari la bncile comerciale europene au impus
compromisuri importante fa de mecanismele monetare acceptate n anul 1944 la Bretton
10

Woods. Formarea de depozite n valut la o banc comercial i solicitarea de dobnd de

depozit tot n moneda strin au reprezentat condiia i imboldul pentru mecanismul de emisiune,
mecanism similar cu cel practicat pe piaa intern de ctre bncile comerciale atunci cnd
fructufic depozitele prin acordarea de credite n moned de cont.
Fenomenul a avut loc n scopul de a evita restriciile monetare i cele ale ieirii de
fonduri din aceast ar. Bncile care deineau acest depozit nu erau obligate s respecte anumite
reguli privind lichiditatea sau de a menine un anumit nivel al rezervelor fa de banca central,
libertate obinut n schimbul plii unei taxe de licen.
Aceste bnci se numesc eurobnci, iar USD deinui de ele, eurodolari. Prin extensie,
prin eurovalute se nelege, n prezent, orice disponibilitate n bnci care funcioneaz n afara
teritoriului statului emitent al monedei respective, aceasta putnd fi NOK, DKK etc.
Prefixul euro nu mai indic neaprat situarea bncii n Europa, aceasta putnd fi situat
n orice parte a lumii.
Eurovaluta nu este o moned aparte. Ea se comport ca moneda respectiv din care
provine, urmnd pe pia fluctuaiile acesteia.
Operaiunile n eurovalute. Pentru ca o operaiune s fie calificat drept operaiune n
eurovalut, trebuie ndeplinite 2 condiii:
a) Valuta utilizat s fie strin fa de ara n care se desfoar operaiunea;
b) Nici una dintre prile contractate s nu fie rezident al rii emitente a
valutei folosite.
Depunerile n cont de eurodolari pot proveni de la organismele internaionale, societi
transnaionale, ntreprinderi comerciale, eurobnci, ageni de burs etc.
Operaiunile n eurovalute pot prezenta uneori urmtoarele avantaje:
1.
un profit mai mare pentru depuntor, deoarece dobnda la depuneri n
eurovalute este adesea superioar elei pltite la depunerile n valut;
2.
o securitate sporit depuntorul de eurovalute n eurobnci scap de
restriciile autoritilor emitente ale valutei respective;
3.
o comoditate relativ, ctigat prin faptul c depunerile nu se mai fac
obligatoriu numai n ara de origine a valutei, ele se pot face la cea mai
apropiat i mai convenabil eurobanc.
Afluirea eurovalutelor pe pia face s creasc fondurile de credite i n consecin s
limiteze creditul. Astfel, volumul mare al eurovalutelor este folosit pentru diverse mprumuturi,
finannd n acest mod schimburile internaionale de mrfuri i servicii. Eurobncile care acord
mprumuturi pe piaa creditului n eurovalute cer utilizatorilor garanii suplimentare, n scopul
evitrii pierderilor de capital.
Operaiunile principale care au loc pe piaa creditelor n eurovalut sunt:
operaiuni de depozit i constau n atragerea unor sume n eurovalute pe
diferite termene, de ctre bncile comerciale;
operaiuni de mprumut.
mprumuturile se acord prin 2 tehnici:
1. Linia de credit (stand by);
2. Sistemul revolving.
LINIA DE CREDIT este un acord ntre o banc i un client, prin care o banc convine
s acorde un mprumut n valut pn la un total stabilit n comun. clientul poate preleva din
acest total sumele necesare, pltind dobnda numai pentru acestea. pentru sumele nefolosite din
total se pltete un comision de angajament. linia de credit este revizuit periodic la anumite
termene, banca avnd posibilitatea de a denuna nelegerea n cazul cnd acesta utilizeaz
creditul pentru alte scopuri dect acele preconizate.
ACORDUL REVOLVING const n faptul c o banc i ia obligaia fa de o firm
comercial industrial sau de servicii, s-i pun la dispoziie o sum determinat , n valut,
pentru o perioad de 3-5 ani. Firma respectiv i asum riscul de a plti o dobnd mrit,
11

datorit variaiei valutei n care este exprimat, dar n schimb are certitudinea c va dispune de
resurse financiare pe durata stabilit.
Creditul se realimenteaz automat pe msur ce se consum, pn la valoarea sa
nominal pe toat durata acordului. Se utilizeaz cnd exist un contract cu valoare mare, cu
livrri succesive, cu pli ealonate n timp.
Monedele internaionale: coninut, tipuri, utilizarea lor pe piaa monetar internaional.
Pe lng monedele naionale care circul n afara statului emitent, n vederea deservirii
schimburilor ntre ri se utilizeaz i o serie de instrumente monetare i uniti de cont emise de
organismele financiar-bancare internaionale.
Factorii care au determinat apariia unitilor monetare de cont internaionale au
fost:
1. Nevoia de a spori lichiditatea internaional;
2. Crearea unei monede internaionale care s nu aparin nici unui stat;
3. Gsirea unui instrument monetar stabil n condiiile evoluiei instabile a cursurilor
valutelor convertibile.
Astfel, n 1969, prin modificarea statutului FMI, acest organism financiar-monetar
internaional s-a transformat ntr-un institut de emisie de moned, fiind mputernicit s aloce un
supliment la activele de rezerv existente printr-un cont special de tragere numit Dreptul Special
de Tragere (DST).
Prin crearea DST s-a urmrit remedierea uneia din deficienele sistemului de la Bretton
Woods, care nu a reuit s realizeze echilibrul dintre nevoi i lichiditi. Prin emisiunea lor, cel
puin o parte din formarea lichiditii internaionale devine independent de orice ngrdire
material artificial, ca i de orice influen naional, cum este aceea a formrii de rezerve n
monedele naionale, al cror nivel depinde de mrimea ne corelat a deficitului balanelor de
pli ale rilor emitente.
DST este un ban de cont, emis de FMI fr o garanie material.
Calculul privind emisiunea DST are n vedere:
1. volumul comerului internaional;
2. rezervele valutare ale statelor;
3. lichiditatea internaional;
4. starea balanelor de pli.
Evoluia definirii DST-lui
Valoarea unui DST a fost stabilit iniial printr-o cantitate de aur egal cu a USD n acea
vreme (0,888671 gr. Au). n urma devalorizrii monedei americane a aprut problema
modificrii valorii DST 1971, 1973. Soluia aleas a fost coul valutar.
Structura coului valutar a fost schimbat periodic: 1974, 1978, 1981
1. 1969-1974 1DST 0,888671 gr. Au
2. 1974 prezent co valutar.
Valoarea unui DST se determin pe baza unui co ponderat format din 4 valute (ns
pn la 1 ianuarie 1981 din 16 valute). Pe perioada 2001- 2005 ponderile valutelor n co sunt:
USD 42%;
EURO 29%;
JPY 18%;
GBP 11%.
12

Potrivit deciziei din septembrie 1980 a FMI, ponderile monedelor n co sunt revizuite
la nceputul fiecrei perioade cincinale subsecvente, n funcie de noutile aprute, schimbrile
n importana relativ a monedelor, respectiv n plile internaionale.
Din 1970, de cnd s-a fcut prima alocare, DST-urile au fost folosite ntr-o diversitate de
tranzacii i operaii. Transferurile anuale n DST au reprezentat, n mediu, 3 mld ntre anii 19701981 i au atins circa 15 mld. n perioada 1982-1986. Transferurile ntre participani i deintorii
agregai au atins 11,9 mld. DST n 1995-1996 fa de 9,6 mld. n 1994-1995.
Pn n prezent s-au alocat 21,4 mld. DST i ele reprezint circa 5% din rezervele totale
ale rilor membre ale FMI. La 51-a Adunare anual a FMI i Bncii Mondiale, l-a care s-a
adoptat acordul de finanare a operaiunilor privind facilitatea de ajustare structural ntrit a
FMI, ntre anii 2000-2004, pentru a ajuta rile srace foarte ndatorate, s-a avut n vederea
creterea cotelor pri la cel puin 2/3 fa de nivelul lor actual de 140 mld. DST (cu circa 50100%). Noua alocare a fost de 26,6 mld. DST, care v-a pune rile membre pe picior de egalitate,
de 33% din alocrile lor cumulative n cotele de participare.
Metoda coului valutar este menit s confere DST-lui o valoare mai stabil. DST-ul
este folosit frecvent ca etalon monetar, dar valoarea unitii DST este dat de evoluia puterii de
cumprare a valutelor din componena coului. Ea este mai stabil ca valoarea individual a
monedelor coului, pentru c evoluiile n sens diferit ale valutelor se compenseaz parial.
Funciile DST:
1. Etalon monetar valoarea unei monede poate fi definit n DST.
2. Mijloc de rezerv intr n structura lichiditii internaionale.
3. Mijloc de plat folosit pentru procurarea altor valute.
Valoarea DST este calculat zilnic de FMI pe baza cursurilor de pe pia a valutelor din
co i publicat zilnic. Pn n prezent FMI a procedat la 2 emisiuni i respectiv atribuiri de DST
rilor membre. Atribuirea de DST rilor membre se face proporional cu cota subscris la FMI,
fr ca acestea s fie obligate la o contraprestaie.
Fiind uniti monetare de cont, evidena i micarea din contul unei ri n contul altei
ri sau al FMI sunt efectuate prin sistemul computerizat al Departamentului DST al FMI, unde
sunt evideniate toate fondurile exprimate n DST.
O ar care a primit DST le poate utiliza astfel:
1. s-i mreasc rezerva valutar oficial;
2. s procure contra DST valut convertibil de la alte ri membre ale FMI indicate de
acesta;
3. s obin direct valute convertibile contra DST de la o ar membr fr intermediul
FMI;
4. s plteasc dobnzi i comisioane.
Folosirea DST n sistemul plilor internaionale prezint anumite limite:
1.
2.
3.
4.

circulaia lor este limitat la nivelul FMI i al bncilor centrale ale rilor membre;
persoanele particulare nu au acces la DST;
cumprarea-vnzarea DST lor se face printr-o valut de transmisie;
nu pot ndeplini funcia ca mijloc de plat internaional dect prin convertirea lor
ntr-o alt valut.
Pentru a pune capt instabilitii monetare pe pieele de schimb generalizat dup 1971,
CEE a demarat intens negocieri n vederea realizrii unui sistem monetar mai performant. Drept
urmare, la 13.03 1979, CEE ( cu excepia Angliei) au creat un spaiu monetar, devenit Sistemul
Monetar European (SME), bazat pe o unitate de cont, denumit ECU.
Sistemul aparine categoriei sistemelor monetare cu flexibilitate limitat, fiind o
combinaie ntre cursurile fixe i fluctuante.
13

ECU a fost un co compus dintr-un numr fix (12) de monede ale statelor membre. Prin
aceast moned, rile participante la SME urmreau urmtoarele:
-

extinderea zonei de relativ stabilitate a cursurilor de schimb la un numr tot mai mare de
monede;
- flotarea n mod normal a monedelor rilor participante fa de $ SUA i de alte monede
tere;
- valorile de curs anunate, s poat fi folosite la ntocmirea prognozelor cursurilor valutare
sau n formularea clauzelor valutare n cadrul contractelor de comer exterior;
- protejarea economiilor rilor participante la implicaiile fluctuaiilor valutare, n special
de fluctuaiile $.
SME a fost conceput astfel nct s reziste presiunilor speculative exercitate pe pieele de
schimb asupra monedelor comunitare, sistemul de intervenii susinut prin mecanismele de credit
viznd, n special, evitarea aa numitor micri greite ale cursurilor de schimb. Deci , SME a
fost fondat pe dou piloane:
1. un sistem de intervenii pe pieele de schimb;
2. un acord asupra manierei de finanare a acestor intervenii.
S-au creat 2 mecanisme de intervenii:
1. unul, prin care fiecare banc central era obligat s intervin pe pieele externe, cnd
propria moned atinge una din marginile de fluctuaie. rile membre au declarat
pariti bilaterale, n jurul crora cursurile reale puteau oscila cu +- 2,25%;
2. altul, care se referea la definirea unui co de valute, cu ajutorul cruia s se determine
cursurile monedelor individuale i limitele de fluctuaie.
ECU era definit ca un co, o sum de 12 monede, fiind ca i DST o moned compozit. Spre
deosebire de DST, structura ECU era stabilit i publicat direct sub forma contribuiei
cantitative la co a monedelor comunitare.
Acordurile care au dat natere SME au prevzut un numr de condiii n care putea avea loc
revizuirea acestei definiri. Revizuirile aveau ca efect modificarea valorii externe a ECU i se
produceau numai dac avea loc o modificare a ponderii mai mari de 25%. Compoziia ECU a
fost modificat de la crearea lui i pn la momentul introducerii n circulaie a EURO, doar n 2
reprize: la 17.09.1984 n momentul ntrrii drahmei greceti n coul ECU i n 21.09 89 prin
includerea pesetei spaniole i escudo-ului portughez.
Sistemul Monetar European s-a dovedit superior arpelui monetar pentru c a
prevzut posibilitatea unor realinieri ale cursurilor, atunci cnd situaia o impunea, i pentru c a
creat un fond pentru practicarea interveniilor n susinerea cursurilor.
n cursul anilor 1987-1991 SME a funcionat ca un sistem de pariti congelate, care a
constrns participanii s-i adapteze structurile economice la modelul de credibilitate german.
rile membre ale SME au fost, puin cte puin, aliniate la rata de dobnd directoare practicat
de Bundesbank. A rezultat astfel o integrare monetar de facto.
3.3.

Instrumentele de plat i de credit internaionale: coninut, tipuri, tehnica

utilizrii.
Utilizarea instrumentelor de plat i de credit n relaiile internaionale a devenit
necesar pe de o parte, deoarece cu mijloacele tradiionale de plat nu se putea face fa
ntotdeauna lichidrii unor obligaii, al cror volum a sporit spectaculos n secolul nostru, iar pe
de alt parte datorit simplificrilor semnificative pe care le aduc practicile unor instrumente.
Instrumentele de plat i de credit sunt nscrisuri n valut prin care se reglementeaz
achitarea sau lichidarea unor datorii din importul-exportul de bunuri i servicii.
Cele mai utilizate n plile internaionale sunt:
- cambia;
14

biletul la ordin;
cecul.
Devizele sunt titluri de credit pe termen scurt, care nlocuiesc temporar banii lichizi n
stingerea unei creane n strintate i reprezint cel mai important instrument de plat
internaional n sens restrns. Cu timpul noiunea de devize s-a lrgit astfel, n etapa actual, ea
cuprinde att valut efectiv i n cont, ct i orice titlu de credit sau hrtie de valoare
(obligaiune, aciune, etc.) exprimate ntr-o moned strin.
n funcie de valuta n care sunt exprimate, devizele pot fi:
1. devize convertibile, cnd titlurile de credit sau hrtiile de valoare sunt denominate,
exprimate n valute convertibile. Drept urmare, prin vnzare ele pot fi oricnd
transformate ntr-o alt valut convertibil n cont sau numerar, sau ntr-o alt hrtie
de valoare exprimat n alt valut convertibil;
2. devize neconvertibile, cnd sunt exprimate ntr-o valut neconvertibil, iar
preschimbarea lor pe o alt moned este limitat de statul emitent al monedei n care
este exprimat nscrisul. Utilizarea devizelor neconvertibile i are suportul, de
regul, n angajamentele bancare sau acordurile ncheiate n acest sens ntre dou
sau mai multe state;
3. devize clearing, care pot fi exprimate deopotriv n altele convertibile sau
neconvertibile, ele particularizndu-se prin aceea c sunt utilizate exclusiv, n
stingerea creanelor izvorte din relaiile de clearing. Ele nu pot fi negociate,
scontate cum este cazul celorlalte tipuri de devize convertibile.
Titlurile de credit pot fi negociate, adic pot fi vndute i cumprate nainte de scaden.
Ele au o valoare nominal cea nscris pe document i o valoare de pia care rezult n urma
negocierii. Prin vnzarea titlurilor de credit nainte de scaden, beneficiarul poate intra n
posesia sumei nainte de termen, n schimbul unei taxe la banc denumit scont.
Negocierile se fac la Bursa de Valori sau prin intermediul bncilor.
Trsturile fundamentale comune tuturor titlurilor de credit:
1. Autonomia lor;
2. Coninutul documentului nu poate fi modificat, cel mult poate fi completat.
Elementele sau avantajele principale care determin utilizarea titlurilor de credit pe termen
scurt sunt:
1. ele sunt preferate datorit garaniei pe care o exprim, ceea ce nseamn o
certitudine c se va efectua plata.
2. ele sunt utilizate datorit faptului c sunt negociabile, beneficiarii au posibilitatea
s le transmit prin scontare i reescontare i s ncaseze sumele nscrise n
documente nainte de scaden;
3. prin girare sau andosare n favoarea unui beneficiar, deintorul titlului are
posibilitatea s plteasc o datorie nainte de scaden.
Titlurile de credit au o dubl funcie:
- funcia ca instrument de plat , independent de tranzacia care st la baza lui, putnd
lichida sau da natere la alte creane;
- funcia instrument de credit , prin care cumprtorul obine un credit necesar efecturii
actului de comer intervenit ntre pri.
Este de subliniat faptul, c cambia, biletul la ordin, cecul nu sunt totui instrumente de
plat cu efect eliberatoriu imediat. Ele rmn n esen instrumente de credit, n sensul, c
un astfel de document ce se transfer i trece prin mai multe succesiuni este totui o crean
n sarcina debitorului, care nu se elibereaz de datoria sa dect n momentul cnd la
scaden, creditorul sau ultimul purttor al documentului a primit suma respectiv.
Cambia este un titlu de credit prin care o persoan denumit (trgtor) creditorul,
d ordin scris unei alte persoane denumit (tras) debitorul s plteasc la scaden o
anumit sum de bani, intr-un anumit loc unei tere persoane (beneficiar).
15

Elementele cambiei:
1. Ordinul de a plti o sum determinat - exprimat ntr-o valut, suma fiind
trecut n cifre i litere. Dac suma este scris de mai multe ori, rmne valabil
suma n litere cea mai mic.
2. Numele persoanei care trebuie s plteasc trasul, aceast persoan devenind
debitor principal dac accept cambia.
3. Scadena o cambie poate fi tras la vedere, la un anumit termen de la vedere, la un
anumit termen de la data emisiunii sau la o zi fix, calendaristic. Cambia care nu
are indicat scadena este considerat ca pltibil la vedere.
4. Locul unde trebuie efectuat plata se indic, de regul, sub numele i adresa
trasului. Dac nu se indic, locul plii este localitatea de domiciliu a trasului.
5. Numele beneficiarului la ordinul creia se face plata. De menionat c
beneficiarul poate fi chiar trgtorul.
6. Data i locul emiterii data trebuie s cuprind ziua, luna i anul, avnd importan
pentru calcularea scadenei. Locul emiterii se nscrie alturi de dat i dac este omis
se prezint ca fiind localitatea artat sub semntura trgtorului.
7. Semntura trgtorului se impune a fi manuscul, n partea de jos n finalul
cambiei.
Pentru a fi mai competitiv, un productor accept ncheierea unui contract de vnzare, cu
plata preului la trei luni de livrare, condiie avantajoas pentru cumprtor, care poate s
comercializeze n aceast perioad i s-i plteasc datoria la scaden. Vnztorul emite o
cambie de valoarea mrfurilor n care include i dobnda corespunztoare, indicnd ca tras pe
cumprtorul contractului de vnzare. Singura msur de garanie pe care o ia este semntura de
acceptare a cumprtorului, denumit tras, de a plti la scaden suma nscris n cambie. Un
exemplu de relaii care genereaz cambia este redat n fig. 2.
Fig. 2.3.1 Mecanismul de utilizare a cambiei
firma 1 gir
firma 2 gir
firma 3
gir
mrfuri-cambie
creditor
debitor
remite cambia beneficiarului

aval

beneficiar
scont
banc
comercial
reescont
banc
central
Funciile cambiei sunt urmtoarele:
1. Instrument de substituire a transportului de numerar;
2. Instrument de credit - este principala funcie a cambiei, fiind legat de dezvoltarea relaiilor
de credit;
3. Instrument de garanie de plat;

16

4. Instrument de plat - prin cambie creditorul poate s-i achite obligaia de plat fa de un
creditor al su. Funcia aceasta a dobndit o mare nsemntate cu o intens circulaie pe calea
girului, a scontrii i reescontrii.
n circulaia cambiei sunt angajate 3 persoane:
Trgtorul - ce trebuie s primeasc suma nscris;
Trasul - ce urmeaz a efectua plata;
Beneficiarul - care poate fi o ter persoan.
Uneori intervine i o a 4 persoan, care prin operaiunea numit aval, i ia rspunderea
garantnd plata sumei la scaden. Operaiunea se face prin meniunea nscris direct pe cambie
sau separat.
Creditorul remite mai nti cambia debitorului care trebuie s o accepte, nscriind pe faa
documentului cuvntul acceptat, semneaz i o remite beneficiarului. Acesta o v-a pstra pn
la scaden, cnd o v-a prezenta trasului, care n mod obligatoriu va efectua plata.
Prin andosament garantarea cambiei se mrete, deoarece fiecare girant rspunde solidar
de neplata sumei la scaden.
Cambia poate fi preluat de la beneficiarul ei de ctre o banc comercial nainte de
scaden, la cererea acestuia. n acest caz, banca pltete suma nscris pe cambie mai mic.
Operaiunea se numete scont i dobnda devine taxa scontului. La scaden banca primete
suma nscris pe document de la debitor.
Va = Vn S;
S = Vn*Tx*Nz / 365*100%, unde
Va valoarea actual
S scontul
Tx taxa scontului perceput de banc
Nz numrul de zile pn la scaden
Banca comercial la rndul ei, avnd nevoie de lichiditi transmite cambia bncii
centrale nainte de scaden, operaiunea se numete rescont. Taxa de rescont micoreaz i mai
mult suma ce se va ncasa de beneficiar la scaden.
n cazul neacceptrii cambiei de ctre tras sau n cazul ne achitrii ei la scaden,
beneficiarul sau deintorul cambiei se adreseaz autoritilor judiciare, care emit un nscris
public prin care se certific ne acceptarea sau refuzul de a face plata. Operaiunea se numete
protest.
Cambia este folosit pe scar larg n economia de pia unde joac un rol important ca
mijloc de credit i mijloc de plat att pe plan intern, ct i internaional. Cambiile utilizate n
relaiile externe sunt denumite cambii externe.
Cambiile externe nu se deosebesc de cele naionale prin form, ci doar prin coninut:
locul plii se afl ntr-o alt ar dect aceea n care s-a emis; exprimarea lor este n valut, adic
ntr-o moned strin cel puin de unul dintre parteneri.
Cambiile ca instrumente de plat internaionale circul n diferite ri, fiind acceptate de
trasul din alt ar. n cazul cnd n cambie se prevede plata ntr-o anumit moned ce nu este
cotat la locul plii va fi achitat n moneda rii locului de plat, n funcie de cotarea din ziua
scadenei.
n practica REI se deosebesc cambii n dependen de mai multe criterii:
I.
Dup cum sunt sau nu nsoite de documente, pot fi:
a) cambii simple sunt remise trasului i circul (pn la ncasarea lor) nensoite de
documente.
b) Cambii documentare sunt cele la care se anexeaz documentele convenite de
parteneri privind expedierea mrfurilor. Documentele care, de regul, nsoesc
cambiile sunt urmtoarele: o copie dup factur, documentele de transport (duplicatul
scrisorii de trsur, conosamentul etc.), polia de asigurare i alte documente
prevzute n contract. n cazul cnd i servete vnztorului la ncasarea mrfurilor,

17

cambia documentar este prezentat la plat, cumprtorului, prin banca

exportatorului i, respectiv, prin corespondentul acesteia din ara importatorului.
II.
Dup modul n care este stipulat plata pot fi:
a) cambii la vedere sunt pltibile de ctre tras la prezentarea lor de ctre deintori,
dar ntr-un interval de maxim un an. La achitare, trasul reine cambia i, eventual,
documentele nsoitoare. Cambiile la vedere se utilizeaz curent, mai ales n relaiile
rilor care se afl n zona dolarului SUA i al GBP.
b) Cambii la un anumit termen de la vedere se deosebesc de cele la vedere prin
aceea c plata intervine dup un aviz dat debitorului c urmeaz plata. Avizul se
realizeaz prin prezentarea cambiei spre acceptare trasului, banca importatorului,
primind cambia de la corespondentul su din ara exportatorului i-o prezint, iniial,
importatorului, nu spre plat, ci spre acceptare, iar la un anumit termen de la
acceptare remite spre plat cambia acceptat, nsoit de documentele de livrare.
c) Cambii la termen cu scaden la o zi fix documentele sunt remise trasului i
eliberate acestuia de ctre banca prezentatoare contra acceptrii plii. Deci, spre
deosebire de cambiile cu plata la un termen de la vedere, cambiile la termen ngduie
importatorului s intre n posesia documentelor care-i permit ridicarea mrfurilor
nainte de a le achita. Exportatorul livreaz marfa bazndu-se pe ncrederea n
semntura importatorului prin care acesta accept plata, deci prin care se angajeaz c
la scaden i va onora obligaia.
III.
Dup natura operaiei care a generat emiterea cambiei, pot fi:
a) Cambii comerciale - care se folosesc n cazul unui contract comercial pe credit,
ele garantnd plata sumei la data stabilit de vnztor;
b) Cambii bancare - care se folosesc n cazul cnd o banc comercial n poziia de
tras a acordat un credit cumprtorului fiind remis vnztorului;
Biletul la ordin este obligaia de a plti la scaden o anumit sum de bani.
Spre deosebire de cambie, biletul la ordin implic numai 2 persoane, este emis de debitor i ca
urmare numai are nevoie de acceptare.
Biletul la ordin, ca i cambia este n acelai timp un instrument de plat i un instrument de
credit, care poate fi avalizat i poate circula prin andosri succinte.
mrfuri
creditorul
debitorul
bilet la ordin
Elementele biletului la ordin sunt:
Denumirea de bilet la ordin
Promisiunea de a plti o sum determinat
Scadena
Locul de plat
Numele beneficiarului
Data i locul emiterii
Semntura emitentului
Biletul la ordin este mult mai puin utilizat n lichidarea creanelor comerciale
internaionale, dar a luat mare amploare n relaiile de credit bancar.
Biletul la ordin se prezint n dou forme:
1. biletul la ordin simplu este cel emis de o persoan care datoreaz cuiva o sum de
bani, prin chiar emiterea i nmnarea angajamentului de plat creditorului su,
persoana respectiv garantnd, de fapt, plata sumei.
2. Biletul la ordin garantat este cunoscut n practic sub denumirea englez de varant
(warrant). Garania semnturii emitentului este asigurat prin dovada (recipisa)
depunerii unor mrfuri n depozit sau n gaj comercial.
1.
2.
3.
3
4.
5.
6.

18

Cecul este un instrument de plat i de credit prin care creditorul d ordin s se plteasc
din contul su o sum determinat ctre un beneficiar la o anumit dat.
Cecul este un nscris pe un formular special, tiprit de banc, uneori sub forma de carnet
de cecuri.
Cecul a aprut i a luat o mare dezvoltare dup apariia cambiei i a bancnotei, odat cu
dezvoltarea sistemului de credit.
Operaiunea de emitere a cecurilor are loc n condiii n care creditul acordat de bnci
agenilor economici, ca i disponibilitile bneti ale acestora sunt depuse n cont curent i pot fi
ridicate cu ajutorul cecurilor. Folosirea pe scar larg a cecurilor i a altor forme de decontri
fr numerar a fcut s se concentreze la bnci, sub forma depozitelor cea mai mare parte a
disponibilitilor bneti.
n relaiile economice internaionale cecul se caracterizeaz prin proviziunea
(acoperirea) cu disponibil din care s se efectueze plata i care se constituie fie dintr-un depozit
bancar, fie din credit bancar. Proviziunea se realizeaz n prealabil, la o valoare corespunztoare
cecului, cert, lichid i disponibil. Emiterea, semnarea i punerea n circulaie a unui cec fr
acoperire constituie n toate rile o infraciune sancionat de lege.
Utilizarea cecurilor n relaiile de pli internaionale presupune cunoaterea
urmtoarelor reguli crora le sunt supuse plile prin cecuri:
Cecul este pltibil la vedere i orice alt meniune contrar este considerat nescris;
Cecul este emis i pltibil n aceeai ar, care trebuie de prezentat spre plat n
termen de 8 zile. Cecul emis ntr-o alt ar dect aceea unde trebuie de ncasat
urmeaz a fi prezentat spre plat ntr-o perioad variind ntre 20 i 60 de zile, dup
cum locurile de emitere i de plat sunt situate n aceeai zon geografic sau n
zone ndeprtate una de alta;
Dac suma de plat prevzut n cec este ntr-o valut care nu se coteaz pe piaa
unde urmeaz a se efectua plata, suma poate fi achitat n termenul de prezentare a
cecului n moneda proprie a rii pltitoare, dup cursul pe care l are n ziua
respectiv a plii;
Orice cec emis ntr-o ar i pltibil n alta (cu excepia cecurilor la purttor) poate fi
tras n mai multe exemplare identice, fiecare fiind considerat ca un cec separat. Plata
fcut ns pe baza unuia dintre exemplare este liberatorie, chiar dac nu se specific
c aceast plat anuleaz efectul celorlalte exemplare;
Prezentarea cecului la un oficiu de compensaie echivaleaz cu prezentarea lui la
plat;
Decesul trgtorului sau declararea lui ca incapabil din punct de vedere legal nu
ating efectele cecului.
Elementele cecului:
1. Denumirea de cec
2. Ordinul de efectuare a plii
3. Numele trasului
4. Suma
5. Locul plii
6. Data plii
7. Adresa emitentului
8. Semntura.
Fiind prin excelen un titlu de credit la cec intervin 3 persoane:
-

Trgtorul - persoana care ordon plata, care dispune de cont n banc;

Trasul - persoana care achit plata, de regul, este o banc;
Beneficiarul - persoana care urmeaz s ncaseze suma.
19

n ultimele decenii, utilizarea cecului a luat o mare dezvoltare determinat, printre altele, de
supleea remarcabil n folosirea lui, caracteristica sa constnd, n special, n formele variate
ce le poate mbrca, forme impuse de viaa practic comercial. Printre variantele cele mai
des utilizate pe plan internaional pot fi ntlnite: cecul obinuit, eurocecurile, cecurile de
cltorie. Lund ca baz anumite criterii, cecurile pot fi clasificate astfel:
I. Dup modul n care este indicat beneficiarul, cecurile pot fi:
1. Cec nominativ - un cec emis n favoarea unei persoane sau firme cu indicarea nemijlocit a
numelui acestuia. Ca urmare astfel de cecuri nu pot fi transmise prin gir.
2. Cec la ordin n care se menioneaz beneficiarul i dreptul acestuia de al transmite altui
beneficiar prin operaiunea de andosare
3. Cec la purttor - este emis fr a indica numele persoanei sau firmei n favoarea creia
trebuie efectuat plata. Beneficiarul este persoana care posed documentul, ce se achit la
scaden. n aceast form cecul poate circula prin gir.
II. Dup modul n care se ncaseaz, cecurile pot fi de mai multe feluri:
1. cecuri ne barate - care se pltesc n numerar la banc;
2. cecuri barate prin dou linii paralele trase pe faa cecului, ceea ce semnific c cecul poate
fi pltit prin virarea contravalorii lui n contul curent bancar al beneficiarului;
3. cec de virament - ordin de a trece o sum la un cont de virament, indicndu - se i numrul
contului.
4. Cecuri obinuite care corespund perfect definiiei i descrierii efectuate mai sus;
5. Cecul certificat prin care banca la care se afl contul certific existena n cont a unui
disponibil suficient pentru onorarea cecului; n momentul certificrii banca blocheaz de
obicei suma necesar;
6. Cecul potal destinat s faciliteze plile n localitile unde nu exist filiale ale bncilor
asupra crora sunt emise;
7. Cecurile de cltorie emise de bnci cu valori nominale fixe i destinate a fi ntrebuinate
de cltorii care se deplaseaz n strintate. Ele sunt cumprate de cei care pleac n
strintate de la bncile emitente sau de la corespondenii lor. nlocuiesc cu succes numerarul
i se deconteaz imediat la orice oficiu de schimb din strintate, diminundu-se astfel
posibilitatea ca prin pierdere sau furt altcineva s ncaseze suma.

20