Slide 1

Tema: Stimularea comportamentului investiional n activitatea de antreprenoriat

Slide 2
Lucrarea const din introducere, trei capitole, ncheiere, bibliografie i anexe.
n introducere este argumentat actualitatea temei, sunt formulate tema i scopul lucrrii, fiind evaluat
noutatea tiinific i valoarea aplicativ a lucrrii.
n primul capitol Abordari teoretice privind investiiile i rolul acestora n dezvoltarea antreprenoriatului
sunt incluse alte 3 subcapitole n care se descrie cadrul conceptual al investi iilor, clasificarea i rolul acestora n
activitatea de antreprenoriat.
n capitolul al doilea Analiza activitii economico-financiare a M Efes Vitanta Moldova Brewery SA
sunt analizai indicatorii economico-financiari ai ntreprinderii si consluziile referitoare acestora.
n al treilea capitol Politica de stimulare a comportamentului investiional n cadrul M Efes Vitanta
Moldova Brewery SA sunt incluse alte 3 subcapitole care permit efectuarea unei opinii generale cu privire la
politica de investiii a ntreprinderii analizate.
n ncheiere este prezentat sinteza rezultatelor cercetrilor efectuate.
Bibliografia cuprinde totalitatea surselor bibliografice ce au fost studiate la elaborarea prezentei teze.
Slide 3.
Actualitatea temei. Globalizarea economiei mondiale se caracterizeaz n primul rnd printr-o stabilitate a
relaiilor i legturilor informaionale, financiare, tehnologice ntre ri. O nsemntate deosebit n cadrul apariiei,
dezvoltrii i meninerii acestor relaii internaionale o au investiiile.
Tema lucrrii rezid n studierea stimulentelor investiionale n activitatea de antreprenoriat.
Scopul lucrrii date const n determinarea impactului factorilor de stimulare a investiiilor asupra dezvoltrii
antreprenoriatului att din punct de vedere teoretic ct i practic.
Slide 4
Cercetrile au fost realizate n cadrul .M.Efes Vitanta Moldova Brewery S.A. n baza anilor 2008 2011
Slide 5
]n primul rind voi define investitia. Cuvntul ,,investire,, este de origine latin (investire = a mbrca, a acoperi )
i a aprut n limbajul economic, cu sensul de a face un efort bnesc iniial pentru atingerea unor scopuri ulterioare.
S-ar prea ca nsi etimologia cuvntului ,,investiie ne sugereaz semnificaia acestui fenomen. ns, analiznd
definiiile existente n literatura clasic i contemporan, s-a constatat c ,,investiiile,, sunt tratate in mod diferit.
Accepiunea cea mai des ntlnit pentru definirea investiiilor este aceea de cheltuial sau plasament de sume
bneti la un moment iniial pentru a obine efecte ulterioare.
Slide 6
In literature de specialitate exista o multime de clasificari ale investitiilor.
Slide 7
Rolul investiiilor n dezvoltarea economic a unei ri este deosebit de complex, pentru c ele influenteaz
structurile de proprietate, structurile economice pe ramuri i subramuri, structurile tehnologice, structurile ocuprii
forei de munc, cu consecine directe i indirecte n plan social, influennd ritmul de dezvoltare al rii.
Slide 8
Investiiile sunt baza material a dezvoltrii economico-sociale a oricrei ri. Ele asigur creterea cantitativ i
calitativ a capitalului fix, sporirea randamentului tehnic i economic al capitalului existent, dar i crearea de noi
locuri de munc.
Slide 9
implicaiile pozitive ale investi;iilor straine la nivel macroeconomic se refer, n principal, la urmtoarele aspecte:
Susin creterea economic
Stimuleaz investiiile interne,
Sprijin restructurarea i privatizarea.
Susin creterea investiiilor de capital,
 Genereaz efecte pozitive asupra balanei comerciale,
Susin creterea veniturilor la bugetul statului
n concluzie, politica investiional a rii noastre, trebuie sa fie astfel orientat nct s asigure stabilitate
macroeconomic, cretere economic durabil, n ritmuri relativ nalte, concomitent cu reducerea inflaiei pna la
stabilizarea acesteia la cteva procente pe an i cu atragerea unui volum mare de credite din strinatate, strict
necesare dezvoltrii i modernizrii economiei reale i infrastructurilor publice.
Slide 10
In ceea ce priveste intreprinderea analizata. La inceput a existat Vitanta Intravest.. O nou etap n istoria
companiei mam a nceput n ianuarie 2003, odat cu achiziionarea pachetului majoritar de aciuni de ctre Efes
Beverage Group, unul dintre cele mai mari grupuri de profil de pe piaa european a berii. Odat cu schimbarea
proprietarului, Vitanta Intravest i schimb numele n Efes Vitanta Moldova Brewery aparinnd industriei
alimentare.
Slide 11
Capitalul statutar al Efes Vitanta Moldova Brewery l constituia la momentul nfiinrii 36198073 lei.
Conform legislaiei n vigoare cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi Efes Vitanta Moldova Brewery
este nregistrat la Camera de nregistrri sub forma de Societate pe Aciuni Efes Vitanta Moldova Brewery din
Chiinu.
Slide 12
Principalele activiti ale ntreprinderii sunt producerea, turnarea, mbutelierea precum si vnzarea cu ridicata i
cu amnuntul a buturilor alcoolice, slab alcoolice i nealcoolice.
Aceast ntreprindere s-a impus pe piaa intern a Republicii Moldova prin sortimentul de producie de nalt
calitate:
Slide 13
Organigrama .M. Efes Vitanta Moldova Brewery o putem caracteriza ca fiind drept o piramid. n vrful
piramidei ierarhice se afl: Directorul general i n subordonarea sa are toate seciile care fac parte din
administraia ntreprinderii. Prim-Vice-Directorul General, de asemenea, se afl n vrful piramidei, acesta n lipsa
Directorului General ndeplinete toate atribuiile lui. Mai apoi sunt cuprinse toate departamentele necesare unei
mari ntreprinderi. n fruntea fiecrui departament se afl managerul (directorul), care rspunde de toate
activitile din cadrul departamentului respectiv.
Slide 14
n cadrul prezentei lucrri s-a efectuat analiza economico- financiara a .M Efes Vitanta Moldova Brewery S.A.
A fost analizat starea patrimonial, sursele de finanare, echilibrul fmanciar, gestiunea financiar, rezultatele
financiare i rentabilitatea, lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii.
parcursul ultimilor ani analizai, la ntreprindere au avut loc modificri att n sens pozitiv, ct i n sens
negativ. ntreprinderea i-a mrit capitalul statutar, a crescut rata rentabilitii financiare, rata rentabilitii
economice, ns s-a redus rata profitului operational. ntreprinderea i-a lrgit activitatea prin majorarea
patrimoniului, a redus perioada de ncasare a creanelor, a redus durata de rotaie a stocurilor de mrfuri i materiale,
a activelor curente, precum i a activelor totale.
n concluzie, putem spune c, dei ntreprinderea a ntmpinat dificulti financiare, totui a nregistrat
mbuntire a rezultatelor financiare. ntreprinderea nregistreaz creterea n dinamic a profitului, majorarea
volumului vnzrilor. De asemenea, ntreprinderea a reuit s atrag numeroi clieni, care s-au artat mulumii de
serviciile prestate.
 Slide 15
n final se vor enumera cteva sugestii orientate spre asigurarea unor performane remarcabile n
activitatea economic a .M Efes Vitanta Moldova Brewery S.A.:
Reducerea numerarului la un minim necesar pentru desfurarea afacerii ,sincronizarea ieirilor i intrrilor de
numerar, ceea ce permite reducerea soldului de mijloace bneti n conturi.
Administrarea n mod economic a stocurilor ce va presupune minimizarea ansamblului costuri legate de
aprovizionare n conditiile asigurarii unui anumit nivel al coeficientului de servire.
Revizuirea managementului firmei n domeniile care privesc controlul financiar , marketingul, precum i
orientarea general .
Alegerea portofoliului de activiti prioritare pentru perioadele viitoare ,care vor permite nregistrarea unor
performane mari.
Sporirea potenialului investiional al firmei ,lund n consideraie pe parcursul perioadei analizate investiii nu s-
au nregistrat.
Adoptarea unor strategii ideale de finanare a activelor curente : activelor pe termen lung le corespund surse de
finanare pe termen lung, iar activelor curente surse de finanare pe termen scurt.
Slide 16
n ceea ce privete politica de investiii, n cadrul .M Efes Vitanta Moldova Brewery S.A. aceasta este parte
integranta a politicii generale a ntreprinderii i reprezint ansamblul obiectivelor, metodelor de alegere i
modalitilor de utilizare a instrumentelor financiare, precum i metodelor de asigurare echilibrului financiar n
procesul realizrii obiectivelor propuse.
La nivelul .M. Efes Vitanta Moldova Brewery S.A baza activitii investiionale constituie investiiile
productive.
Slide 17
Conform analizei efectuate n capitolul III se observ c investiiile n active materiale au sczut n anul 2011
fa de 2010 cu -10692590 lei, adic cu -24,46%. Se observ c ntreprinderea respectiv i-a orientat activitatea de
investiii spre procurarea diverselor maini i utilaje, mijloace de transport. De asemenea, ntreprinderea i-a mrit
fondul de investiii destinat reparaiilor capitale cu +131,73 %.
Constituirea i utilizarea activelor imobilizate reprezint, prin implicaiile pe care le produc n economia
ntreprinderii, unul dintre elementele de baz ale mecanismului financiar al acesteia.
Slide 18
Mrimea unui proiect de investiii n cadrul .M. Efes Vitanta Moldova Brewery S.A este dat, n esen, de
valoarea cheltuielilor de investiii, dar ea poate fi apreciat i prin mrimea imobilizrilor care fac obiectul
proiectului de investiii.
Slide 19
ncorporarea incertitudinii n deciziile de investiii ale .M. Efes Vitanta Moldova Brewery S.A se poate face
utiliznd mai multe metode, precum:
a) Metoda echivalenilor ceri Potrivit acestei metode, perceptia decidentului privind riscul este ilustrat de ctre
fluxurile monetare pe care se asteapt s le returneze proiectul
b) Rata de discount ajustata la risc n acest caz, incertitudinea relativ la veniturile care vor fi obinute din
realizarea proiectului de investiii, este ilustrat de rata de discount
Slide 20
ntruct ntreprinderea respectiv pe parcursul perioadei analizate i-a orientat activitatea de investiii spre
procurarea diverselor maini i utilaje, mijloace de transport, marindu-si fondul de investiii destinat reparaiilor
capitale cu +131,73 %, se propun urmtoarele puncte de reper pentru eficientizarea procesului investi ional al
acesteia:
Fundamentarea deciziei optime de achiziie a utilajelor,
Determinarea momentului optim de nlocuire a utilajelor
 Slide 21
Pentru a majora fondul de investiii, .M. Efes Vitanta Moldova Brewery S.A trebuie sa-i monitorizeze
minuios situaia economico-financiar de care dispune. Doar majornd profitul brut al ntreprinderii, vor putea
crete i fondurile destinate investiiilor. Astfel, se propune:

Nr. Recomandarea Cauze avute n vedere Efecte principale

mbuntirea activitii de Pierderi nregistrate, astfel
Redresarea activitii economico-
1 organizare profesional a cheltuielile prevaleaz
financiar
personalului veniturile
Creterea vnzrilor, minimizarea
2 Reducerea cheltuielilor generale Costuri mari nregistrate
pierderilor
ntocmirea unor grafice de urmrire Neachitri probabile din partea O bun aranjare a datelor
3
a ncasrilor de la clieni clienilor ntreprinderii
Creterea competitivitii
4 Investirea n proiecte rentabile Insuficien de capital ntreprinderii i creterea ratei
profitului

Creterea profitului i
5 Cutarea de noi piee de desfacere Stagnarea vnzrilor
rentabilitii economice

n urma utilizrii recomandrilor propuse, n cadrul .M. Efes Vitanta Moldova Brewery S.A se va eficientiza
procesul de administrare a activitii ntreprinderii, va crete viteza de rotaie a activelor curente i, ca rezultat, se va
contribui la creterea competitivitii ntreprinderii i a cifrei de afaceri astfel nct se va realiza maximizarea valorii
de pia a .M. Efes Vitanta Moldova Brewery S.A.
Slide 22
n cadrul prezentei lucrri s-a analizat .M. Efes Vitanta Moldova Brewery S.A. A fost analizat starea
patrimonial, sursele de finanare, echilibrul fmanciar, gestiunea financiar, rezultatele financiare i rentabilitatea,
lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii.
n concluzie, putem spune c, dei ntreprinderea a ntmpinat dificulti financiare, totui a nregistrat
mbuntire a rezultatelor financiare. ntreprinderea nregistreaz creterea n dinamic a profitului, majorarea
volumului vnzrilor. De asemenea, ntreprinderea a reuit s atrag numeroi clieni, care s-au artat mulumii de
mrfurile achiziionate.
Slide 23
RealizaRea investiiilor la nivelul .M. Efes Vitanta Moldova Brewery S.A impune necesiti de finanare
importante, conducnd la afectarea resurselor pe termen lung. De aceea, eficiena proiectelor de investiii trebuie s
fie comparat cu randamentul plasamentelor pe piaa capitalurilor. Avnd n vedere riscul ncorporat, decizia de
investiii "este un pariu asupra viitorului ntreprinderii".
Slide 24
Multumesc pentru atentie.
 Slide 6
Clasificarea riguroas a investiiilor impune folosirea unor criterii raionale, acceptabile din punct de vedere
metodologic i practice.
1. Din punct de vedere al naturii investiiilor apreciem c se pot distinge:
1)Investiiile corporale reflect n principiu cheltuieli aferente realizrii unor mijloace de munc, dotri, cldiri,
utilaje i instalaii sub aspect constructiv, achiziionarea i montarea lor, nlocuirea celor scoase din funciune etc.
a)Investiiile propriu-zise presupun efectuarea unor cheltuieli care se materializeaz prioritar n mijloace fixe
(nou construite, modernizate, nlocuite, achiziionate, dup caz) ele dein pondere mare n majoritatea proiectelor de
investiii.
b)Investiiile asimilate se datoreaz naturii unor aciuni sau sursei de finanare fondurile de investiii.
2) Investiiile nemateriale (intelectuale sau necorporale) ocazioneaz exprimri de opinii interesante:
-cheltuieli de cercetare-dezvoltare nefacturate direct ctre clieni,
-cheltuielile pentru crearea meninerea i logistica reelei comerciale
-cheltuieli pentru cumprarea sau conceperea de programe informatice;
-cheltuieli aferente formrii profesionale
-cheltuieli pentru finanarea studiilor de perfecionare a proceselor de producie
3) Investiiile financiare reflect opiuni ale firmei de a efectua plasamente bneti pe termen lung, profitabile, n
economia altor ageni economici.
Investiia financiar constituie orice plasament de capital efectuat de ctre un investitor, persoan fizic sau
juridic, ntr-unul din sistemele investiionale oferite de economie, n titlurile de valoare existente, tranzacionate pe
piaa monetar sau pe piaa de capital.
2. Din punctul de vedere al modului n care se concretizeaz (structurii) investiiile materiale se pot clasifica n:
-lucrri de construcii montaj
-achiziii de utilaje care necesit montaj
-lucrri i explorri geologice
-alte cheltuieli de investiii
3. Dup caracterul lucrrilor investiiile se pot clasifica n:
-construcii noi;
-reconstrucii,
-refaceri
4. Din punctul de vedere al scopului investiiilor se pot distinge:
-investiii de nlocuire
-investiii de expansiune
-investiii de innovare i modernizare
5. Dup destinaie investiiile pot fi:
a) productive; b) neproductive - destinate domeniilor social culturale
6. Dup modul i sursa de finanare se pot distinge:
Investiii publice, respectiv cele care au ca scop promovarea serviciilor publice n domenii cum sunt:
infrastructur, nvmnt, sntate, cultur i arte,aprare,administraie.
Investiii autonome ale societilor comerciale i regiilor autonome sunt, dup caz, productive sau neproductive,
materiale sau financiare, fiind finanate din fondurile de investiii constituite de aceste uniti din resurse proprii i
din mprumuturi bancare.
Investiii private realizate de agenii economici cu capital privat care rspund intereselor economice ale acestora
i sunt finanate din fondurile proprii, constituite sau complementar din mprumuturi bancare;
Investiii realizate de persoane fizice, cu deosebire locuine construcii gospodreti i alte dotri, care se
finaneaz din resursele bneti ale populaiei;
 Investiii realizate cu capital strin
7. Dup modul de realizare investiiile se structureaz n dou grupe i anume:
-investiii realizate n antrepriz, care privesc de regul lucrrile de natura construcii-montaj.
-investiii realizate n regie, dein o pondere aflat n cretere. Se realizeaz de investitori cu fore proprii (resurse,
capaciti de execuie, personal).
8. n funcie de complementaritatea proceselor investiionale H. Peumans structureaz investiiile dup cum
urmeaz:
-investiii induse, a cror realizare este impus de factori economici obiectivi (schimbarea structurii activitilor,
modificarea preurilor, a productivitii muncii etc.);
-investiii autonome care vizeaz cerine ale creterii economice i se refer la promovarea de noi tehnologii,
produse noi, implicaii demografice.
9. n raport cu riscul aferent investiiile sunt structurate n urmtoarele grupe:
-investiii cu risc similar, risc normal celui ataat activitii economice globale a unitii, respectiv cele de
nlocuire a echipamentelor i utilajelor uzate;
-investiii cu risc mediu, adic cele privind dezvoltarea, modernizarea, nnoirea unor capaciti ale firmei, lund n
seam o pia cunoscut sigur;
-investiii cu risc ridicat care se refer la aciuni de cercetare-dezvoltare i inovare reflectate n activiti i
obiective noi, ale cror efecte rmn incerte;
-investiii cu risc alb care privesc ameliorarea condiiilor de munc i ale cror efecte sunt greu de estimat;
-investiii cu risc impus care sunt cerute investitorilor prin reglementri legale (i se refer la protecia
mediului, securitatea i protecia muncii etc.).
10. Din punctul de vedere a legturii dintre investiie i obiectivul principal prevzut n proiect distingem:
a)Investiii directe (de baz) n care se includ construcii, dotri cu echipamente i utilaje, care condiioneaz
realizarea i funcionarea obiectivului conform profilului stabilit;
b)Investiii colaterale n care se cuprind acele construcii i dotri anexe care favorizeaz funcionalitatea
obiectivului( reele de utiliti, drumuri interioare i de acces, mprejmuiri, etc.);
c)investiii conexe care sunt impuse de investiia direct (de baz) dar se realizeaz n alte ramuri (n amonte sau
n aval) fa de cea de referin (lrgirea bazei de materii prime, a reelei de ci de comunicaie, construcii i dotri
social culturale etc.).
11.Din unghiul de vedere al entitii investitoare pot fi remarcate investiii interne i investiii externe.
Investiiile interne presupun alocarea capitalurilor pentru achiziia de active materiale i nemateriale
(echipamente, construcii, licene, stocuri suplimentare etc.) pentru dezvoltarea i perfecionarea aparatului
productiv i de distribuie.
Investiii externe reprezint plasamente de capital pentru creterea participrii financiare la formarea capitalurilor
altor societi comerciale, n ideea obinerii pe aceast cale a unor efecte profitabile ( dividende, dobnzi etc.).
Sunt n fapt investiii financiare sau investiii de portofoliu.
12. n alt plan remarcm varietatea tipologic a investiiilor:
- investiie tehnic (material, constructiv); investiie uman (n formarea i calificarea forei de munc);
- investiie social (construcii i dotri sociale);
- investiie financiar (achiziionarea titlurilor de valori mobiliare);
- investiie comercial (pentru publicitate i reclam).
13. n fine, n statistica internaional investiiile sunt structurate n funcie de veniturile din care se finaneaz
n:
-investiii nete, adic lucrri noi datorate fondului de dezvoltare aferent creterii nete;
-investiii brute, care cuprind att investiiile nete ct i pe cele de nlocuire finanate din amortizare.