Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
1
https://www.iqads.ro/istoria-brandului/15032/petrom-istoria-celei-mai-de-succes-companii-romanesti, accesat la
25.10.2017
2
Fig.1.1 Graficul evoluției acțiunilor pentru ultimii 5 ani2
2
Sursa: Tradeville.ro
3
Susa: Tradeville.ro
3
1.2.3 Analiza grafică comparativă pentru Fondul Proprietatea S.A
4
Susa: Tradeville.ro
4
1.2.4 Analiza comparatiă ae voluție companiilor în ultimele 6 luni
După cum observăm în graficul de mai sus, în primele șase luni fluctuația valorii
prețului unei acțiuni și a volumului tranzacționat este constantă pentru toate cele 3
firme.
Diferența apare la mijlocul lunii mai, când prețul acțiunilor la Banca Transilvania
crește, cel al Fondul Proprietata scade, iar cel al Petrom rămân constant.
Această fluctuație diferită pentru cele 3 companii se datorează specificul
companiilor, numărulul de acționari și prețului acțiunilor pe piața bursieră.
Observăm că un preț ridicat al aciunilor pentru Banca Transilvania, determină
scăderea volumului de acțiuni tranzacționate, fapt care duce la scăderea accelerate
aprețului.
Pentru Fondul Proprietatea ți Petrom, putem observa că nivelul acțiunilr
tranzacționate rămâne unul constant, din iulie.
De asemenea perioada analizată este de 6 luni, fapt care ne arată că pe termen
scurt valoarea unei acțiuni poate să creacă și să scadă în funcție de trandul pieței, acest
lucru fiind influențat de situația economică actuală, deciziile luate de firme și shimbăriile
ce apar în plan legislative.
5
Sursa:ktd.ro
5
Totodată pentru companiile Petrom și Fondul Proprietatea, scăderea din luna
iunie se datorează plății dividendelor către acționari, fapt care determină creșterea
valorii unei acțiuni din luna iulia.
6
Sursa:ktd.ro
6
Fig.1.6 Graficul corelaţiilor pe termen lung7
S&P 500 este un indice bursier care conține 500 de companii publice mari,
majoritatea americane. Indicele este realizat de compania Standard & Poor's, divizie a
McGrow-Hill.
7
Sursa:ktd.r0
7
După indicele bursier Dow Jones, S&P 500 este cel mai important indice de pe
piețele financiare. Multe dintre fondurile mutuale, fondurile tranzacționate la bursă și alte
fonduri, cum ar fi cele de pensii sunt proiectate pentru a urmări evoluția acestui indice.
Sute de miliarde de dolari au fost investite în acest mod. Acest indice se
tranzacționează pe una din cele două mari piețe de capital din lume: NYSE ( New York
Stock Exchange ) și NASDAQ.
CAC 40 este indicele bursier al pieței de capital din Franța. Este alcătuit din cele
mai mari 40 de companii (blue chip-uri) tranzacționate la Bourse de Paris. Numele
indexului vine de la Cotation Assistée en Continu (Cotație Asistată Continuu).
În primele 6 luni se observă o evoluție distinctă a celor doi indici, acest lucru se
poate datora și tendințelor de pe piața internațională de capital.
Pe termen scurt observăm că cei indici se îndreaptă în aceași direcție, singura
diferență constă în evoluția acestora pe parcursul celor 6 luni.
8
Sursa: Ktd
8
Fig.1.10 Graficul evoluției indicilor9
9
Sursa: ktd.ro
10
Sursa: ktd.ro
9
Pe termen lung evoluția celor doi indicatori diferă acest lucru datorându-se
condițiilor financiare ale firmelor, numărului de acțiuni cumpărate, lichidității și
solvabilității.
Un alt factor care contribuie la evoluția celor doi indicatori îl constituie variația
acestora în funcție de valoarea acestora.
În momentul de faţă doar 30% dintre companii pierd, plătind un impozit mai
mare, restul de 70% plătind un impozit identic. Totuşi, efectul final este mult mai mic,
deoarece se pot pierde aproape 112.153 locuri de muncă, deci aproximativ 2% din forţa
de muncă angajată (din cauza dispariţiei interesului fiscal).
La o primă vedere, impoyitarea cifrei de afaceri ar avea efecte pozitive pentru
majoritatea companiilor mari listate la bursă, dacă ar fi aplicată în aceleaşi condiţii ca
impozitul pe venitul microîntreprinderilor
10
2.1.2 Ieşirea Marii Britanii din UE
Marea Britanie va ieşi din UE, după ce 51.9 la sută dintre cetăţenii britanici au
votat pentru ieşirea ţării din Blocul Comunitar, într-un referendum istoric ce pune capăt
celor 43 de ani în care Regatul Unit a facut parte din aceasta
Toate efectele care vor aparea dupa intrarea in vigoare acestei decizii, se vor
manifesta pe termen lung. Chiar daca omul de rand se gandeste ca pentru cei care se
afla in Marea Britanie nu va exista nicio schimbare iminenta in ceea ce priveste situatia
lor si ca in perioada imediat urmatoare nu se va schimba nimic in interactiunea dintre
cele doua state, în viitor această situaţie se va schimba întrucât relaţiile dintre ţării se va
schimba, prin creşterea impozitelor şi majorarea preţurilor bunurilor şi serviciilor din ţara
respectivă.
La început, atunci când s-a anunţat luarea deciziei de a ieşi din UE, toate bursele
din Europa s-au prăbuşit, înregistrând pierderi de peste 1000 miliarde de dolari. De
asemenea, Bursa de Valori din Bucureşti a avut o evoluţie în linie cu cea a burselor
europene care au reacţionat negative la Brexit, cotaţiile bursiere înregistrând scăderi
semnificative.
Indicele BET, care arată evoluţia celor mai lichide 13 acţiuni, cobora cu 0,50%
puncte, indicele BET-Plus, care arată evoluţia celor mai lichide 37 de acţiuni de la BVB,
cu 0,5%, indicele BET-FI, al societăților de investiții financiare (SIF), cu 0,9%, iar BET-
NG, indicele celor 10 companii din sectorul energetic şi al utilităţilor, cu 0,5%.
11
Bursa de valori a avut o evoluţie negativă ca urmare a schimbării conducerii
guvernului, cotaţiile bursiere înregistrând scăderi semnificative.
11
http://www.zf.ro/banci-si-asigurari/cum-arata-sistemul-bancar-romanesc-la-zi-16554398, acceat la 12.01.2018
12
Banca Transilvania a preluat Bancpost și Volksbank devenind astfel cea mai
mare banca cu peste 100 de agenții în toată țara.
12
http://www.mediafax.ro/economic/retrospectiva-2017-piata-imobiliara-si-a-revenit-pe-crestere-iar-
preturile-au-urcat-cu-10-16913895m , accesat la 12.01.2018
13
Fondul Proprietatea este o agenție a Guvernului României, înființată la data de
28 decembrie 2005.[S.C. Fondul „Proprietatea” S.A. s-a constituit pentru asigurarea
resurselor financiare necesare despăgubirii persoanelor expropriate abuziv de statul
comunist Despăgubirea se face în acțiuni, reprezentând valoarea actuală a imobilelor
care nu se restituie în natură.
13 https://www.profit.ro/povesti-cu-profit/financiar/piata-de-capital/fondul-proprietatea-lanseaza-oferta-
publica-de-rascumparare-la-pretul-de-0-9350-lei-actiune-cu-4-82-peste-pretul-de-piata-17577257,
accesat la 01.01.2018
14
https://www.agerpres.ro/economie/2017/08/11/fondul-proprietatea-a-incheiat-primul-semestru-cu-un-
profit-de-709-3-milioane-lei-20-47-54,accesat la 01.01.2018
14
2.3. Analiza performanțelor economico- financiare ale companiilor din
portofoliu
15
Fig.2.1 Graficul performanţei economice a TLV
16
Tendințele sunt favorabile pentru companie. Indicatorii nu au tendințe fluctuante,
cei care trebuie să scadă sunt pe această traiectorie, și cei care trebuie să crească
aduc evoluții positive companiei. Acest lucru poziționează compania pe creștere și în
următorii ani.
17
În ceea ce privește compania, această vine cu o evoluție a indicatorilor bursieri
ce îi crește valoarea de piață. într-o analiză generală, toți indicatorii înregistrează
creșteri benefice pentru companie. Rentabilitatea capitalurilor proprii(valoare mare-
pozitiv) având o creștere constanța și de la un an la altul, destul de semnificativă.
18
În continuare vom analiza politica de dividen a celor 3 companii.
În ceea ce privește profitul pe acțiune putem spune că OMV este compania cea
mai bine plasată pentru acționari comparativ cu Banca Transilvania și Fondul
Proprietatea.
În cazul indicelul PER putem spune că acționarul își va obține cel mai repede
investiția la Fondul Proprietatea în aproximativ 2 ani și 8 luni comparativ cu celelalte
două companii.
19
2.4 Analiza știrilor si zvonurilor la nivel de companie
2.4.1 BANCA TRANSILVANIA S.A(TLV)
Banca Transilvania este una din cele mai mari banci din Romania, oferind
produse bancare pentru persoane fizice si juridice.
Începând cu sfârşitul lunii septembrie 2016, OMV Petrom s-a confruntat cu avarii
la două transformatoare. În perioada octombrie 2016-aprilie 2017, centrala a funcţionat
la 50% din capacitate, iar în perioada aprilie-iunie 2017 a fost complet indisponibilă. La
începutul lunii iulie anul acesta, a fost înlocuit unul dintre transformatoare, iar de atunci
centrala a funcţionat la 50% din capacitate.
Centrala Brazi este cel mai mare proiect privat de investiţii greenfield din sectorul
energetic din România, fiind pusă în funcţiune în 2012, cu investiţii de 530 de milioane
de euro.
21
Rezultatul global aferent perioadei a fost de 816,2 milioane lei, în creştere
comparativ cu cele 351,7 milioane lei raportate la 30 iunie 2016.
Veniturile brute din dividende în primele şase luni au fost de 539,9 milioane lei,
fiind cu 55% mai mari faţă de cele din perioada similară a anului trecut. Creşterea se
datorează în principal dividendelor de la OMV Petrom SA şi a dividendelor mai mari din
partea companiilor din portofoliu (în special Hidroelectrica SA).
În perioada de şase luni încheiată la 30 iunie 2017, FP a vândut integral
participaţiile în Oil Terminal SA şi în Banca Transilvania SA.
De asemenea, la în ceputul anului, Autoritatea de Supraveghere Financiară
(ASF) a aprobat oferta publică de cumpărare în legătură cu cel de-al nouălea program
de răscumpărare al Fondului Proprietatea.
22
Webografie
23
1. http://www.ktd.ro/
2. http://www.bvb.ro/
3. http://www.zf.ro/
4. www.agerpres.ro
24