Ministerul Educației, Culturii și Cercetării

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE DIN MOLDOVA

Facultatea „Finanţe și Bănci”

Studiul Individual
la disciplina : Bazele Activității Investiționale
Tema:Climatul investițional în Canada

A elaborat: Buzgan Marina

Eleva grupei FB 172G
A verificat: Hîncu Rodica
Profesor universitar;dr.hab

Chișinău , 2018
 Cuprins

1. Introducere……………………………………………3
2. Climatul investițional în Canada…………………….4
3. Concluzie………………………………………………6
4. Bibliografie…………………………………………….7

2
 Introducere
După cum subliniază economistul rus, S.V.Fomişin, „în ştiinţa economică noţiunea de „climat
investiţional” se află încă în proces de constituire. De obicei, prin climatul investiţional se
subînţelege totalitatea factorilor politici, social-economici, financiari, socio-culturali,
organizatorici, juridici şi geografici, care sunt prezenţi, într-o ţară sau alta, şi care atrag sau
resping capitalul străin”.
Contextul macroeconomic care favorizează atragerea investiţiilor, numit generic „climat
investiţional”, este o noţiune foarte complexă, fiind determinat de un mix de
elemente interdependente, ce includ:
 stabilitatea politică şi cea macroeconomică pe termen lung;
 stabilitatea şi supremaţia legislaţiei;
 independenţa justiţiei pentru a asigura drepturile investitorilor;
 reguli clare şi nediscriminatorii privind activitatea economică (implicit cea
investiţională);
 dezvoltarea infrastructurii de afaceri, inclusiv serviciile financiare, juridice etc., precum
şi alte elemente, printre care nu mai puţin importante fiind:
 accesul la pieţele de desfacere şi la resurse (umane, naturale, tehnologice, etc.);
 transparenţa în activitatea organelor de stat cu funcţii de reglementare şi control;
 încrederea în mediul de afaceri etc.
Deci, noţiunea de climat investiţional este abordată ca sistem de factori şi premise economice,
politice, instituţionale şi de drept, precum şi amplitudinea de acţiune a acestora, capabili să
intervină în procesul de realizare a investiţiilor, modificînd comportamentul investiţional spre
stimulare sau destimulare şi reflectînd nivelul de atractivitate al unei ţări (ramuri, zone, regiuni)
pentru alocarea investiţiilor.
În literatura de specialitate şi în publicistica economică nu există o linie de demarcare clară
între conceptul de climat de afaceri (de antreprenoriat) şi cel de climat de
investiţii (investiţional). În majoritatea cazurilor, ele sunt utilizate ca sinonime deşi, aparent,
climatul de investiţii ar trebui să se raporteze la climatul de afaceri ca parte la întreg.
Dar, deoarece investiţia reprezintă esenţa oricărei afaceri, iar scopul final al unui proiect de
investiţie ca şi al oricărei afaceri este obţinerea profitului, tindem spre utilizarea cu sens identic
al celor două concepte.
Precizând aceste aspecte, climatul investiţional poate fi tratat ca condiţii generale, atât cele
prezente (favorabile şi nefavorabile), cît şi cele viitoare (riscuri sau oportunităţi), care
încurajează sau descurajează alocarea investiţiilor în afaceri.

3
 2.Climatul investițional în Canada
2.1 Generalități
Fundamentele economice puternice, apropierea de piața americană, angajații cu înaltă calificare
și resursele abundente reprezintă atracții cheie pentru investitorii americani din Canada. Cu
câteva excepții, Canada oferă tratament național complet investitorilor străini în contextul unei
economii deschise de piață ,care funcționează cu principii și instituții democratice. Dezvoltarea
economică a Canadei se bazează în mare măsură pe fluxurile de investiții străine. Guvernul
canadian estimează că investitorii străini controlează aproximativ un sfert din activele
corporative nefinanciare ale Canadei. Conform raportului UNCTAD din 2018 privind investițiile
mondiale, Canada a fost cea de-a 15-a destinație pentru investițiile străine directe în lume în
2017, pierzând 3 locuri în comparație cu 2016. Canada a atras în anul 2017 venituri din investiții
directe stăine (ISD în continuare) în valoare de 24,2 miliarde USD, o scădere de 35% față de
anul precedent, ca urmare a tendinței globale.

2.2 Factori determinanţi ai climatul investiţional

Climatul investiţional al unei ţări este determinat de valorile unui şir de parametri care reflectă
imaginea integrală a ţării, capacitatea acesteia în vederea asimilării investiţiilor, riscurile aferente
procesului investiţional etc.
Condiţiile date se formează sub incidenţa unor factori de origine și anume:
I. Aspectele juridice- din 1985, politica de investiții străine în Canada a fost ghidată de
Actul privind investițiile în Canada (ICA), care a înlocuit Legea revizuirii investițiilor
străine mai restrictive. Actul autorizează guvernul canadian să interzică orice investiții
străine care depășesc 299 milioane dolari (sau alții de dimensiune "semnificativă", așa
cum au fost stabilite de către guvern) dacă se stabilește că nu oferă sau nu va oferi un
avantaj net pentru Canada.
II. Aspectele economice care vor fi analizate de investitor :
Tabelul 2.1
Avantajele si dezavantajele investițiilor directe
Avantajele investițiilor străine directe în
Dezavantaje pentru ISD în Canada
Canada
1. O scădere a populației active din cauza
1. Forță de muncă calificată
îmbătrânirii.
2. Expunere puternică la economia Statelor Unite,
2.Un mediu de afaceri primitor
și anume exporturile către SUA
3.Sensibilitatea la prețurile internaționale ale
3. Rezerve mari de gaz, petrol și minereuri mărfurilor și la veniturile guvernamentale care
depind de petrol
4.Datoria ridicată a gospodăriilor (în special
4.Un sector bancar solid
pentru locuințe) în anumite regiuni
5. Accesul pe piață fără precedent (ALENA) și o 5.O scădere a productivității în industria
ancoră puternică în comerțul internațional prelucrătoare
6. O economie dinamică, cu o piață de 30 de

4
 milioane de consumatori
7.Infrastructură sofisticată, precum și o rețea de
transport foarte modernă.
Sursa: Elaborat de autor, în baza datelor oferite de către autoritățile locale.
III. Măsuri guvernamentale de motivare sau restricționare a ISD- Canada oferă impozite mici
pentru întreprinderi și un climat de afaceri foarte bun. Costurile totale pentru impozitul pe
profit sunt de departe cele mai scăzute din țările G7. În plus, Canada oferă un mediu
competitiv de cercetare și dezvoltare, cu cele mai mici costuri de afaceri din sectoarele
G7 pentru sectoarele intensive de cercetare și dezvoltare. În 2015, Canada a modificat
regulamentul privind investițiile în Canada, care modifică modul în care valoarea unei
achiziții a unei întreprinderi canadiene este evaluată pentru achiziții sau vânzări de către
investitori privați din țările din cadrul OMC și crește treptat pragul care declanșează o
revizuire în temeiul Actului Investment Canada Act pentru achiziții de către investitori
privați străini. În sfârșit, există măsuri care favorizează investițiile străine directe în
sectoare specifice, la nivel regional. Fiecare provincie și teritoriu canadian are agenții
dedicate promovării investițiilor, care enumeră măsurile existente.
IV. Protecția investițiilor străine - de la 1 mai 2015, Canada a semnat bilaterale acorduri cu
38 de țări (dintre care 29 sunt în vigoare). a încheiat 15 acorduri bilaterale sau
multilaterale de comerț liber . În februarie 2016, 12 acorduri de liber schimb au fost în
prezent în vigoare (un acord bilateral cu Coreea de Sud a intrat în vigoare în ianuarie
2015). În 2015, Canada a încheiat acordul de parteneriat Trans-Pacific, prin care Canada
și alți 10 parteneri din Asia-Pacific încearcă să stabilească un acord regional cuprinzător
pentru liberalizarea comerțului și a investițiilor - precum și un acord bilateral cu Ucraina.
V. Organizațiile care oferă asistență în caz de dezacord –
ICCWBO , Camera de Comerț Internațională din Rio,
ICSID , Centrul Internațional pentru soluționarea litigiilor în materie de investiții NAFTA
, mecanism NAFTA pentru soluționarea litigiilor dintre investitori și stat.

VI. Membru al Agenției Multilaterale de Garantare a Investițiilor

VII. Tabelul 2.2
Comparație între țări pentru protecția investitorilor
CANADA OCDE STATELE GERMANIA
UNITE
Index al Transparenței tranzacțiilor * 8 6 7 5
Indexul responsabilității managerului ** 9 5 9 5
Indexul puterii acționarilor *** 6 7 4 8
Indexul protecției investitorilor **** 7.7 6.5 6.5 6
Sursa: Doing Business - Ultimele date disponibile

Concluzie: înbaza datelor din tabela prezentată,indexul Canadei pentru prima clasificare prezintă o
valoare numerică mai mare comparativ cu tările expuse astfel, putem afirma că condițiile
tranzacțiilor sunt mai transparente comparativ cu cele din Germaniei sau OCDE. Indexul
resposabilității managerului la fel ne trimite la nivelul de calificare și prosfesionalism a
resurselor umane, capabile de gestionarea activităților operaționale. Pe cînd indicatorul puteri
acționarilor cedează valoric Germaniei și OCDE, ceea ce presupune complicarea solutionarii din
punct de vedere legal al dificultăților ivite. dar datorită nivelului existent de protecție a
investițiilor , Canada își preia postura de vîrf ceea ce eximprima și insuflă încredere pentru

5
potențialii investitori înregistrînd un coeficient al protecției invstițiilor de circa 7.7 , comparativ
cu Germania 7 și Statele Unite 6,5 .

Concluzie :

Canada este cea de-a doua țară cu cea mai mare suprafață din lume și are cea de-a zecea
economie. Partidul Liberal al primului-ministru Justin Trudeau a schimbat politica canadiană
spre stânga de la sfârșitul guvernării conservatoare de zece ani și a câștigat o majoritate
parlamentară în 2015. Competitivitatea economică a Canadei a fost susținută de statul puternic
de drept și de bazele instituționale solide ale unui sistem de piață deschisă. Guvernul este în plină
desfășurare cu cheltuieli masive de infrastructură.
Cadrul de reglementare transparent facilitează formarea și funcționarea dinamică și robustă a
afacerilor. Normele relativ flexibile ale muncii sporesc creșterea ocupării forței de muncă. O
mare majoritate a forței de muncă este angajată în sectorul serviciilor. Sub conducerea liberalilor,
guvernul federal a oferit miliarde de subvenții producătorilor de energie.
Investitorii străini au acces deplin și echitabil la sistemul juridic din Canada, iar drepturile la
proprietatea privată sunt limitate doar de drepturile guvernului de a stabili monopoluri și de a
expropria în scopuri publice. Protecția drepturilor de proprietate intelectuală respectă standardele
mondiale. Executarea contractelor este foarte sigură. Înregistrarea sistemului judiciar
independent și transparent este impecabilă. Cazurile de corupție sunt urmărite viguros.

6
 Bibliografie:

1. https://laws-lois.justice.gc.ca/eng/regulations/SOR-2009-271/page-1.html#h-1
2. https://www.investopedia.com/terms/i/investment-canada-act-ica.asp
3. https://conspecte.com/Bazele-activitatii-investitionale/climatul-investitional.html
4. https://en.portal.santandertrade.com/establish-overseas/canada/foreign-investment
5. https://www.globaltrade.net/f/business/text/Canada/Investing-Investment-Climate-in-
Canada.html