Capitolul I.

Analiza pozitiei financiare a întreprinderii

1.1. Analiza structurii și evoluției activelor și pasivelor.

Pentru a desfăşurarea activităţii economico-financiare, întreprinderea îşi formează patrimoniul,
care reprezintă totalitatea resurselor economice controlate de agentul economic. Analiza situaţiei
patrimoniale presupune examinarea activelor controlate de întreprindere, indiferent de sursele de
finanţare a acestora.
Necesitatea analizei situaţiei patrimoniale rezultă din importanţa informaţiei obţinute în urma
analizei pentru elaborarea deciziilor de diferit gen .
În vederea aprecierii situaţiei patrimoniale se studiază mărimea şi evoluţia resurselor economice,
reflectate în activul bilanţului contabil. La această etapă iniţială de analiză pot fi calculate atît
abaterile absolute, cît şi indicii relativi, adică ritmul sau sporul creşterii activelor disponibile faţă de
perioada precedentă.
Vom efectua aprecierea generală a mărimii şi evoluţiei patrimoniului la ”Lumineco Electric SRL în
comparaţie cu dinamica veniturilor din vînzări şi a rezultatului financiar (profitului) pînă la
impozitare. Se compară ritmurile de modificare a acestora în timp. Raportul optimal dintre cei trei
indicatori este considerat:
RPI >RVV > RA > 100%,
unde: RPI – ritmul de modificare a profitului pînă la impozitare, %
RVV - ritmul sporului veniturilor din vînzări, %
RA – rimtul de modificare a valorii activelor, %

În calitate de sursă informaţională pentru analiza situaţiei patrimoniale serveşte bilanţul (forma
nr.1) şi Situația profit şi pierdere (forma nr.2).
Tabelul 1.1 Indicatori ai evoluţiei patrimoniului ”Lumineco Electric SRL” în corelare cu evoluția unor
indicatori ai activității în anul 2015

Nr. La începutul La sfârșitul Ritmul

Indicatori
crt. anului anului creşterii, %
1. Valoarea totală a activelor, mii lei 13409309 14358461 107,28
2. Venituri din vînzări, mii lei 12749519 13995161 109,77

3. Profitul pînă la impozitare, mii lei 1571218 2340908 148,98

Concluzie: Din datele tabelului 1.1 rezultă că în dinamică se evidențiază o tendință pozitivă de
creștere a patrimoniului aflat la dispoziția ”Lumineco Electric SRL”. La începutul anului de
gestiune activele controlate de întreprindere au constituit 13409309 lei, iar la sfârșitul anului acestea
au crescut cu 7,28% și au alcătuit 14358461 lei. Datorită utilizării eficiente a activelor, venitul din
vânzări a crescut cu 9,77%, iar profitul până la impozitare cu 48,98%, astfel raportul optimal dintre
cei 3 indicatori este menținut - RPI >RVV > RA > 100%.
 Ultima concluzie reiese din faptul că odată cu creșterea activelor controlate de întreprindere, are loc
creșterea veniturilor obținute în urma utilizării acestora în activitatea de întreprinzător.

1.2. Analiza pe orizontală și pe verticală a bilanțului

Tabelul 1.2. Bilanțul analitic al activelor ”Lumineco Electric SRL”pentru anul 2015

Valori aboslute, Modificarea (+,-

Ponderea, p.p.
mii lei ) Ritmul
Nr. Indicator (categorii creșterii/

În mărimi
Rd.

începutul

începutul

Ponderii,
absolute,
La finele

La finele
Crt de active) descreș-

anului

anului

anului

anului

mii lei

p.p.
La

La
terii

6=col.4 /Total active

punzător Coloana 4

punzător din bilanț

8 = col. 6 – col.5
5=(col.3 /Total

7=col.4 – col.3
Rîndul cores-

Rîndul cores-

active) × 100
Coloana 5
din bilanț

9 = (col.4/ col.3)

× 100
A 1 2
3

× 100

1. Active imobilizate
Imobilizări 010
8124 4763 0,06% 0,03% -3361 -0,03% 58,63%
necorporale
Mijloace fixe 040 6739 23287 0,05% 1,16% 16548 1,11% 345,56%
Total active 130
14863 28050 0,11% 0,19% 13187 0,08% 188,72%
imobilizate
2. Active circulante
Materiale 140 5673 500 0,04% 0,0035% -5173 -0,0365% 8,81%
Obiecte de mică 160
valoare şi scurtă 9269 15634 0,069% 0,11% 6365 0,041% 168,67%
durată
Mărfuri 180 8116702 7245066 60,5% 50,4% -871636 -10,1 89,26%
Creanţe comerciale 190 4028573 5382000 30,04% 37,4% 1353427 32,43 133,59%
Avansuri acordate 210
667090 774599 4,97% 5,38% 107509 0,41 116,12%
curente
Creanţe ale 220
223532 5225 1,67% 0,04% -218307 -1,63 2,34%
bugetului
Creanţe ale 230
0 18792 0 0,13% 18792 0,13% ____________
personalului
Alte creanţe curente 240 4949 4835 0,04% 0,03% -114 -0,01% 97,69%
Numerar în casierie 250
137440 818294 1,02% 5,69% 680854 4,67% 595,38%
şi la conturi curente
Investiţii financiare 270
curente în părţi 170000 70000 1,27% 0,49% -100000 -0,78% 41,18%
neafiliate
Alte active circulante 290 31328 23516 0,23% 0,16% -7812 -0,07% 75,06%
Total active 300 13394446 14358461 99,89% 99,81% 964015 -0,08 107,2%
circulante
Total active(rd.130 310
13409309 14386511 _______ _______ ______ ________ 107,29%
+ rd.300)

Analiza structurală a activelor

Structura activelor (începutul perioadei)

0.11%

Active imobilizate
Active circulante

99.89%

Active imobilizate (sfârșitul anului)

25000

20000

15000

10000

5000

0
Imobilizări
Mijloace fixe
necorporale
Active imobilizate (sfârșitul
4763 23287
anului)
 Active imobilizate (începutul anului)
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
Imobilizări necorporale Mijloace fixe
Active imobilizate
8124 6739
(începutul anului)

Structura activelor (sfârșitul perioadei)

0.19%

Active imobilizate
Active circulante

99.81%

1.3. Analiza structurii activelor în baza ratelor de structură:

Tabelul 1.3. Rate ale structurii activelor ”Lumineco Electric SRL” anul 2015

Grupa activelor La începutul anului La sfârșitul anului Modificarea

ratei (+,-)
Rata imobilizărilor 0,11% 0,19% 0,08%
Rata imobilizărilor necorporale 0,06% 0,03% -0,03%
Rata imobilizărilor necorporale 0,05% 1,16% 1,11%
Rata activelor circulante 99,89% 99,81% -0,08%
Rata stocurilor 60,64% 50,47% -10,17%
Rata creanțelor 36,72% 42,82% 6,1%
Rata activelor perfect lichide 1,02% 5,69% 4,67%
Concluzie: Analizând datele din tabel ajungem la concluzia că patrimoniul entității ”Lumineco
Electric SRL” se caracterizează printr-o rată joasă a imobilizărilor (0,11%), reiese că restul
patrimoniului este constituit din active circulante. Stocurile de mărfuri și materiale dețin o cotă de
60,64% din total activ, de asemenea creanțele au o pondere destul de mare în activul patrimoniului.
Rata activelor perfect lichide, adică a numerarului constituie doar un procent din total activ la
începutul perioadei de gestiune, acesta majorându-se spre sfârșitul perioadei cu 4,67%.

Tabelul 1.4. Rate ce caracterizează calitatea patrimoniului ”Lumineco Electric SRL” în anul 2015

La La
Modificarea
Indicatorul Algoritmul de calcul începutul sfârșitul
ratei (+,-)
anului anului
(MF la valoarea de bilanţ + SMM ) :
Rata patrimoniului cu
Total active 0,6 0,51 -0,09
destinaţie de producţie
MF la valoarea de bilanţ
Rata compoziţiei
Active curente 0,0005 0,0016 0,0011
tehnice a activelor
MF + SMM + Alte active ce au adus
Rata activelor ce au venituri
0,6 0,51 -0,09
adus venituri Total active

Concluzie: Efectuând calculele necesare, putem observa la sfârșitul perioadei de gestiune o scădere a ratei
patrimoniului cu destinație de producție cu 9%. Acest indicator atinge valoarea de 51 %, ceea ce rezultă că
51% din totalul activelor controlate de întreprindere pot fi utilizate pentru fabricarea productiei, prestarea
serviciilor, executarea lucrarilor. Scăderea acestui indicator în dinamică se apreciază ca negativă, fiindcă
contribuie la diminuarea volumului activității de producție, însă în cazul nostru această scădere nu este
considerabilă. Rata compoziției tehnice spre sfârșitul perioadei s-a majorat, însă mijloacele fixe continuă să
dețină o pondere foarte mică din total activ. Ceea ce ține de rata activelor ce au adus venituri, observăm că 51
% din totalul activelor contribuie la aducerea veniturilor, aceasta datorându-se unui număr mare a stocurilor
de mărfuri și materiale pe care le deține întreprinderea.

1.4. Analiza patrimoniului net

Tabelul 1.5 Patrimoniul net al ”Lumineco Electric SRL” în anul 2015

La La
Abaterea Influenţa asupra
Indicatori începutul sfârșitul
absolută (+,-) patrimoniului net
anului anului
 1. Total active, mii lei 13409309 14386511 977202 + 997202

2. Datorii pe termen lung, mii lei 4254582 5181602 927020 -927020

3. Datorii pe termen scurt, mii lei 2735429 1526562 -1208867 +1208867

4. Patrimoniul net, mii lei

6419298 7678347 1259049 x
(rd.1 – rd.d2 – rd.3)

Concluzie: Valoarea patrimoniului net este una pozitivă, și anume 7678347 lei (la sfârșitul perioadei).
Aceasta se datorează creșterii activelor la sfârșitul perioadei de gestiune și scăderii considerabile a datoriilor
pe termen scurt cu 1208867. Întreprinderea dispune de active formnate pe surse proprii iar activitatea ei nu
este finanțată doar din sursele împrumutate, fiind într-o stare de siguranță financiară.

1.5. Analiza pe orizontală și pe verticală a pasivelor (capitalului)

întreprinderii
Tabelul 1.6. Bilanțul analitic al pasivelor ”Lumineco Electric SRL” pentru anul 2015

Valori aboslute,
Ponderea, p.p. Modificarea (+,-)
mii lei Ritmul
Nr. Indicator (categorii de La La În creșterii/
Rd. La
Crt. pasive) începu La finele începu mărimi Ponderii, descreș-
finele
tul anului tul absolute p.p. terii
anului
anului anului , mii lei
3 4
Rîndul Rîndul 5=(col.
6=col.4
corespu corespun 3
/Total 7=col.4 – 8 = col. 6 – 9 = (col.4/
A 1 2 nzător zător din /Total
active × col.3 col.5 col.3) × 100
Coloan bilanț active)
100
a 4 din Coloana × 100
bilanț 5
3. Capital propriu
Capital social şi 320
100000 100000 0,75% 0,7% 0 -0,05% 100%
suplimentar
Profit nerepartizat 350
(pierdere neacoperită) al 6319298 5523298 47,13% 38,39% -796000 -8,74% 87,40%
anilor precedenţi
Total capital propriu 390 6419298 7678347 47,87% 53,37% 1259049 5,5% 119,61%
4. Datorii pe termen lung
Credite bancare pe 400
2038340 3145360 15,2% 21,86% 1107020 6,66% 154,31%
termen lung
Împrumuturi pe 410
2216242 2036242 16,53% 14,15% -180000 -2,38% 91,88%
termen lung
 Total datorii pe 440
4254582 5181602 31,73% 36,02% 927020 4,29% 121,79%
termen lung
5. Datorii curente
Credite bancare pe 450
400000 589755 2,98% 4,09% 189755 1,11% 147,44%
termen scurt
Datorii comerciale 470 1570150 677685 11,7% 4,71% -892465 -6,99% 43,16%
Avansuri primite 490 4,87%
curente 604136 29461 4,51% 0,20% -574675 -4,31%

Datorii faţă de 500

_____ 4692 0 0,03% 4699 0,03% 0
personal
Datorii privind 510
asigurările sociale şi _____ 3032 0 0,02 3039 0,02 0
medicale
Datorii faţă de buget 520 41081 115707 0,31% 0,80% 74626 0,49 281,66%
Alte datorii curente 570 120061 16223 0,9% 0,11% -103838 0,79% 13,51%
Total datorii curente 580 2735429 1526562 20,4% 10,61% -1208867 -9,79 55,81%
Total pasive (rd.390 + 590
13409309 14386511 _____ _____ _______ _______ 107,29%
rd.440 + rd.580)

Analiza structurii pasivelor

Structura pasivelor (începutul anului)

20.39%

47.87%
Capital propriu
Datorii pe termen scurt
31.72%
Datorii pe temen lung
 Structura pasivelor (sfârșitul anului)

10.61%

53.37% Capital propriu

36.01%
Datorii pe termen scurt
Datorii pe temen lung

1.6. Analiza capacității de plată a întreprinderii

Lichiditatea bilantului
Tabelul 1.7. Lichiditatea activelor ”Lumineco Electric SRL” pentru anul 2015

Surplus (+) /deficit

(-) de mijloace de
La La La plată
La finele
Active începutul Pasive începutul finele
anului La La
anului anului anului
începutul finele
anului anului
A1 137440 818294 P1 161142 229661 - +
A2 5094144 5462060 P2 2574287 1296901 + +
A3 8131644 6185454 P3 4254582 5181602 + +
A4 14863 28050 P4 6419298 7678347 + +
Lichiditatea activelor

Tabelul 1.8. Ratele de lichiditate ale ”Lumineco Electric SRL”

La începutul La finele Modificarea Încadrarea în

anului anului ratei (+,-) limitele
intervalului optim
Rata lichidității absolute 0,05 0,54 0,49 0,2 - 0,5
(imediate)
Rata lichidității 1,91 4,64 2,73 0,7- 0,8
intermediare
4,89 9,41 4,52 1-2
Rata lichidității totale
1,5-2,5

Concluzie: Din calculele efectuate în decursul anului de gestiune s-a ivit tendința de creștere a
coeficienților lichidității.
Lichiditatea imediată reflectă posibilitatea achitării datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului
aflat în casierie, a disponibilităților bancare si a plasamentelor de scurta durată. Observăm că
indicatorul se află sub limita considerată normală (nivelul minim fiind de 0,2). Sub 0,2 firma se afla
in pericol de incapacitate de plata datorită creșterii mult mai rapide a pasivelor curente față de
disponibilități. La finele anului se înregistrează o creștere a disponibilităților din casierie și la conturi
curente, ceea ce contribuie la creșterea ratei lichidității imediate cu 0,49. Astfel indicatorul dat se
încadrează în intervalul optim.
Din cauza măririi mijloacelor bănești, s-a majorat și rata lichidității intermediare cu 2,73 la finele
anului de gestiune.
Rata lichidității curente (totale) depășește limitele intervalului optim, deoarece întreprinderea
dispune de active curente (circulante) suficiente pentru achitarea datoriilor pe termen scurt în sumă
deplină. Acest fenomen pozitiv se explică prin faptul că ritmul de creştere a activelor curente
depăşeşte considerabil ritmul de creştere a datoriilor pe termen scurt.

1.7. Analiza ratelor de autonomie financiară

Tabelul 1.9. Ratele de autonomie financiară ale ”Lumineco Electric SRL”

Indicatori La înce- La Modifica Încadrarea

putul finele rea ratei în limitele
anului anului (+,-) intervalului
optim
Rate de autonomie financiară
1. Coeficientul de autonomie (capital 0,48 0,53 0,05 >0,5
propriu / total pasiv)
2. Coeficientul de atragere a surselor 0,52 0,47 -0,05 0-0,5
împrumutate (total datorii / total pasiv)
3. Coeficientul corelaţiei dintre sursele 1,09 0,87 -0,22 ˂1
împrumutate şi proprii (total datorii/
capital propriu)
4. Rata solvabilităţii generale (total pasiv 1,92 2,14 0,22 >2
/ total datorii)
5. Rata generală de acoperire a 209 187 22 100-200%
capitalului propriu (total pasiv / capital
propriu)

Concluzie: În urma efectuării calculelor observăm că coeficintul de autonomie la finele anului s-a
modificat cu 0,05, constituind 0,53, astfel încadrîndu-se în limitele intervalului optim. După părerea
specialiştilor nivelul de siguranţă al acestui coeficient este cel puţin 0,5. Din datele tabelului rezultă
că capitalul propriu constituie aproximativ 50 % din total pasiv. Putem cert menţiona că
întreprinderea este la un nivel de siguranţă în ceea ce priveşte sursele de finanţare.
La fel din datele tabelului observăm că datorită creșterii capitalului propriu, coeficientul corelației
dintre sursele împrumutate și proprii s-a micșorat cu 22%, încadrându-se în intervalul optim.
Rata solvabilității generale la fel este la un nivel optim, ceea ce înseamnă că compania dispune de
mijloace suficiente pentru achitarea datoriilor.
Se observă o mică scădere a gradului de acoperire a capitalului propriu cu 22% la sfârsitul perioadei
de gestiune, însă acesta nu a ieșit din nivelul optim recomandabil.

1.8. Analiza fluxului și a ratei de manevrare a capitalului propriu

Tabelul 1.10. Date privind fluxul capitalului propriu al ”Lumineco Electric SRL” , anul 2015

Indicatorii Soldul la Încasat Consumat Soldul la

finele anului (calculat) (virat) finele anului
precedent de gestiune
Capital statutar 100000 100000
Rezerve
Profit nerepartizat (pierdere 6319298 796000 5523298
neacoperită)
Profit net al anului de gestiune 2055049 2055049
TOTAL 6419298 2055049 796000 7678347

Tabelul 1.11. Calculul ratei de manevrare a capitalului propriu al ”Lumineco Electric SRL” , anul 2015

Indicatorii La începutul La finele anului

anului
1.Capital propriu, mii lei 6419298 7678347
 2.Active curente, mii lei 13394446 14358461
3.Datorii pe termen scurt, mii lei 2735429 1526562
4.Fondul de rulment net, mii lei (rd2 – rd3) 10659017 12831899
5)Rata de manevrare a capitalului propriu, coeficient
1.66 1.67
(rd4 : rd1)

Concluzie: Din datele tabelului observăm că activele curente depășesc datoriile curente cu
10659017 lei, adică fondul de rulment are o valoare pozitivă, reprezentarea reflecta existenta unui
excedent de lichiditati potentiale pe termen scurt fata de exigibilitatile potentiale aferente aceleasi
perioade.
Situatia se apreciaza favorabil, deoarece activele circulante transformabile in lichiditati pe termen
scurt permit nu numai rambursarea integrala a datoriilor pe termen scurt ci si degajarea unor
lichiditati excedentare. La finele anului observăm o creștere a fondului de rulment, aceasta
datorîndu-se micșorării datoriilor pe termen scurt. Majorarea indicatorlui dat indică faptul că
entitatea desfășoară o activitate eficientă.

1.9. Analiza stabilităţii surselor de finanţare şi a gradului de îndatorare

pe termen lung

Tabelul 1.12. Indicatori ai evoluției în dinamică a datoriilor al ”Lumineco Electric SRL” 2015

La începutul La finele Modificarea Modificarea

anului anului absoltută(+,-) relativ, %
Total datorii
Total pasiv
Venituri din vînzări

Tabelul 1.13.
1.10. Analiza politicii (capacităţii) de îndatorare

Tabelul 1.14 Analiza gradului de îndatorare al ”Lumineco Electric SRL” în a. 2015

Indicatori La începutul La finele

anului anului
1. Capital propriu, mii lei 6419298 7678347
2. Datorii pe termen lung, mii lei 4254582 5181602
3. Capital permanent, mii lei 10673880 12859949
4. Datorii pe termen scurt, mii lei 2735429 1526562
5. Total datorii, mii lei 6990011 6708164
6. Total pasiv, mii lei 13409309 14386511
7. Coeficientul îndatorării globale, calculat prin raportarea
la :
a) total pasiv 0,52 0,47
b) capital propriu 1,08 0,87
8. Coeficientul îndatorării la termen, calculat prin
raportarea la :
a) capital permanent 0,39 0,4
b) capital propriu 0,66 0,67
9. Capacitatea de îndatorare maximală (rd.1 x 2), mii lei 12838596 15356694
10. Posibilităţi de îndatorare, mii lei (rd.9 – rd.5) 5848585 8648530

Concluzie: În urma efectuării calculelor putem observa că coeficientul îndatorării globale tinde să se
micșoreze spre sfârșitul perioadei de gestiune, atingând valoarea de 0,87. Această tendință este favorabilă
pentru companie. Acest coeficient nu trebuie să depășească valoarea de 2. Dacă raportrul dintre datoriile
totale și capitalul propriu depășește 50 de procente, atunci putem spune că afacerea depinde mai mult de
creditorii săi, și apare un risc mai mare pentru creditori. O valoare mică a indicatorului demonstreaza
capacitatea companiei de a-si mari volumul creditelor, sub rezerva existentei unui flux de lichiditati
corespunzator, care sa permita pe viitor suportarea serviciului datoriei.
Din datele tabelului se observă o creștere a posibilității de îndatorare, ca urmare a creșterii capitalului propriu
și scăderii datoriilor, astfel la sfîrșitul anului compania poate împrumuta 8648530 lei.