Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
1
https://ro.wikipedia.org/wiki/BRD_-_Groupe_Soci%C3%A9t%C3%A9_G%C3%A9n%C3%A9rale
2
https://www.brd.ro/despre-brd/despre-noi/despre-brd/istorie
privind buna practică de fabricație (GMP) pentru toate liniile de producție. Totodată, din anul
2013 S.C. Biofarm S.A. are certificat sistemul integrat de management de mediu și sănătate și
securitate ocupațională, în conformitate cu cerințele standardelor ISO 14001 și OHSAS
18001.
Biofarm se regăsește de mai mulți ani în topul primilor 3 producători români de soluții și
suspensii pentru administrare orală, este cel mai important producător român de capsule
gelatinoase moi și unul dintre cei mai mari fabricanți de comprimate și drajeuri din România.
Compania are laboratoare de cercetare de cel mai înalt nivel, linii de producție moderne și
o echipă de specialiști foarte bine pregătiți.
Acțiunile Biofarm sunt listate la Bursa de Valori București – Categoria I începând cu anul
2005. Începând cu data de 05 ianuarie 2015 acțiunile societatii sunt incadrate la Categoria
Premium.3
3. Impact Developer & Contractor S.A.
Impact Developer & Contractor este primul dezvoltator imobiliar de pe piata din
Romania, cu o experienta de peste 25 de ani în constructia si dezvoltarea de proiecte
imobiliare rezidentiale si de birouri. Impact este compania care a lansat conceptul de
“complex rezidential” in Romania.
Impact Developer & Contractor si Actual Invest House (firma afiliata Impact) ofera
clientilor si potentialilor clienti servicii de consultanta financiara, juridica precum si o serie
de servicii post-vanzare, de administrare si intretinere. Fiind compana in parteneriat cu cele
mai importante institutii bancare si non-bancare din Romania si oferă prin intermediul
acestora solutii complete pentru partenerii lor. Transparenta si accesul facil la informatii
corecte, complete si obiective, referitoare la produsele bancare sunt esentiale in colaborarea
cu Impact.
Compania a fost infiintata in 1991, prin subscriptie publica, iar din anul 1996 a fost cotata
la Bursa Romana de Valori Bucuresti. In 2006 actiunile companiei au promovat la categoria I
a Bursei, devenind astfel primul reprezentant al sectorului de dezvoltare imobiliara si
constructii listat la bursa.4
3
https://www.biofarm.ro/Profilul-companiei-s8-ro.htm
4
Analiza contextului macroeconomic
1) S&P a confirmat ratingul Romaniei la "BBB-/A-3", cu perspectiva stabilă5
Potrivit S&P, ratingul este sprijinit de nivelul moderat al datoriei externe a Romaniei si
de perspectivele solide de crestere. Nivelul redus al veniturilor si avutiei constrang ratingul
Romaniei, alaturi de alti factori, precum deficitul bugetar, slaba eficienta institutionala si
guvernamentala, precum si incertitudinea politica. Pe termen mediu, lipsa progreselor in
aceste domenii ar putea afecta cresterea economica si ar putea descuraja investitorii straini.
2) Anemia companiilor germane pe bursă arată că afacerile intră în faza
descendentă şi că vine stagnarea. În Italia, băncile sunt primele victime ale
neîncrederii. Riscurile pândesc în economia zonei euro, atât în inima acesteia, cât
și la periferie.6
Companiile germane listate pe bursa de la frankfurt își obțin circa 20% din cifra de
afaceri din Germania, 30% din restul Europei , 20% din America, 15% din China și restul
15% din alte țări. În cea mai mare economie a zonei euro, în Germania, se înmulţesc semnele
că perioada de maxim a ciclului de afaceri se apropie de sfârşit. O dovadă în acest sens sunt
avertismentele de profit emise de cele mai mari companii germane. În Italia, cea mai lentă
economie din zona euro, acţiunile băncilor italiene au intrat în cea de-a cincea săptămână de
scădere. Ori de câte ori apare vreo teamă privind datoria guvernului, titlurile băncilor se
prăbuşesc pe burse - instituţiile de credit sunt sensibile la datoria suverană, iar de ele depinde
întreaga economie. DAX30 şi-a pierdut 15% din valoare de la începutul anului. Acţiunile
furnizorului de componente auto Continental, cele ale producătorului de chimicale Covestro şi
cele ale companiei de construcţii Heidelberg Cement au plonjat cu peste 30%. Investitorii sunt
clar îngrijoraţi, iar acest lucru îi îngrijorează pe economişti.
5
https://www.wall-street.ro/articol/Economie/234160/s-p-a-confirmat-ratingul-romaniei-la-bbb-a-3-cu-
perspectiva-stabila.html?fbclid=IwAR1AgE7Snu9FFfHvdmbj4uks_3DYptLNbtuSdiaL8rtUgsjo79S_U2kIHXs
6
https://www.zf.ro/business-international/anemia-companiilor-germane-bursa-arata-afacerile-intra-faza-
descendenta-vine-stagnarea-italia-bancile-primele-victime-neincrederii-riscurile-pandesc-economia-zonei-
euro-atat-inima-acesteia-cat-1756645
7
https://www.zf.ro/banci-si-asigurari/un-avertisment-cand-dobanda-la-titluri-de-stat-pe-10-ani-ajunge-la-6-
punct-de-inflexiune-fmi-va-veni-la-bucuresti-17569016
Dobânzile la titluri de stat pe 10 ani se află pe un trend ascendent şi se apropie de 5%,
nivel pe care s-ar putea să îş depăşească anul viitor, în condiţiile în care acest indicator este un
barometru pentru costul de finanţare din economie. Rata de dobândă este estimată la 4,7% pe
2018 şi 5,5% în 2019, de la 3,9% în 2017. Practic costul de finanţare în lei va creşte în
România. PRagul de 6% este un punct de inflexiune , în cazul în care costul finanţării creşte la
6%, datoria publică se acumulează doar din ratele de dobândă.
4) Romania, din nou tara cu cea mai mare inflatie anuala din UE, pentru a saptea
luna consecutiv8
Rata anuala a inflatiei in Uniunea Europeana (UE) a scazut in august pana la 2,1%, de la
2,2% in iulie, in timp ce in zona euro inflatia a scazut pana la 2% de la 2,1% luna precedenta.
In randul statelor membre UE, cele mai mari rate anuale ale inflatiei au fost inregistrate in
Romania (4,7%), Bulgaria (3,7%), Estonia (3,5%) si Ungaria (3,4%).
5) Avertisment dur de la una dintre cele mai mari bănci americane: Pieţele sunt la
un pas de prăbuşire
Bank of America urmăreşte 19 indicatori care semnalează trecerea înspre bear market
(n.red: defineşte un fenomen în cadrul căruia bursele înregistrează scăderi de 20% sau mai
mult). Vestea proastă din partea instituţiei este că 14 dintre aceşti 19 indicatori, adică 74%, au
ajuns deja în zona „roşie”. Turbulenţele pe pieţele de acţiuni sunt uitate repede de investitori
atunci când economiile trec prin cicluri de creştere, însă de data aceasta, investitorii ar trebui
să se pregătească pentru adevărata perioadă „neagră”, atrag atenţia analiştii Bank of America,
citaţi de CNN.
Concluzii
Evoluția pozitivă a bursei în România este corelată cu creșterea inflației și este cauzată
atât problemelor macroeconomice globale, cum ar fi scăderea bursei în America și criza
financiară a băncilor în Europa cât și creștere ratei dobânzii în România. Ulterior prognozelor
specificate în octombrie 2018 și perspectivelor obținute în ultimele luni datorită tranzacțiilor
în România încurajează investitorii și se declară o creștere a bursei de valori.
8
https://www.wall-street.ro/articol/Economie/234615/romania-din-nou-tara-cu-cea-mai-mare-inflatie-anuala-
din-ue-pentru-a-saptea-luna-consecutiv.html?fbclid=IwAR21vvyRRx3lQLRp5hjbQq-mur-cSviQDtD-
2cMcBk30TqbsVCTMD5g8uxI
Domeniul bancar
1. „De ce a introdus BNR restrictii de creditare mai dure ca in tarile vecine si decat
recomandarea FMI?”
Dobanzile pentru creditele in lei au crescut fata de anul trecut, acest lucru putandu-se
observa mai ales luand in considerare indicele robor aplicat creditului cu dobanda
variabila. Acest indice a crescut atat pentru creditele de nevoi personale cat si pentru
creditele ipotecare. Astfel, indicele robor calculat la 3 luni a crescut pana la 3.39% in
luna octombrie de pe o zi pe alta, atingand un punct maxim in ultimele doua luni. Cel
mai mare nivel al indicelui a fost raportat la finalul lunii iulie si inceputul lunii august
cand a atins 3.47%. De asemenea, indicele robor la 6 luni a atins cel mai ridicat nivel de
3.58%, insa a avut variatii mici fata de zilele anterioare.10 Acest lucru influenteaza in
9
http://www.bancherul.ro/de-ce-a-introdus-bnr-restrictii-de-creditare-mai-dure-ca-in-tarile-vecine-si-decat-
recomandarea-fmi--18537
http://www.bancherul.ro/creditarea-ar-putea-scadea-cu-18-la-suta,-daca-bnr-introduce-restrictii,-a-
calculat-fmi--18502
10
https://www.mediafax.ro/economic/robor-creste-semnificativ-17562771
https://www.digi24.ro/stiri/economie/finante-economie/dobanda-la-creditele-in-lei-isi-continua-cresterea-
1020097
mod negativ investitia pe bursa, deoarece o rata a dobanzii ridicate presupune
imprumuturi mai mici pentru clienti, consum redus si deprecierea actiunilor.
Domeniul farmaceutic
In urma introducerii taxei de clawback in anul 2009, care se traduce prin returnarea de catre
producator a unor sume din profitul realizat catre stat, au disparut de pe piata farmaceutica
aproximativ 2.000 de medicamente si se preconizeaza ca vor disparea inca pe atat in cazul in
care statul nu aplica masurile acestei taxe in mod diferentiat pentru producatorul de
medicamente generice si pentru cele inovative. Medicamentele generice sunt produsele ieftine
si cele mai cautate produse de catre romani. Totusi, producatorii ajung sa vanda aceste
produse la un pret infim, intrucat taxa de clawback reprezinta 34% din pretul pentru
medicamentele ieftine si doar 24% din pretul pentru medicamentele noi, mai scumpe. Acest
lucru ar duce la scaderea interesului investitorilor pe bursa. Totusi, statul a anutat o crestere a
bugetului pentru medicamente si revizuirea metodei de aplicare a taxei de clawback luna
ianuarie 2019. 11
1. „Shimon Galon, Real Sol: Principalele probleme din imobiliare sunt birocraţia şi
lipsa forţei de muncă”
Una dintre cele mai mari probleme cu care se confrunta piata imobiliara este, conform
specialistilor, lipsa fortei de munca. In ultimii doi ani aceasta problema s-a accentuat, la
momentul de fata se aproximeaza un deficit de 100.000 de oameni. Se considera ca acestia se
orienteaza catre alte tari care ofera salarii mai bune, si astfel firmele sunt nevoite sa aduca
muncitori din tari precum Vietnam sau China. Aceasta lipsa de personal conduce la cresterea
pretului apartamentelor si de asemenea la cresterea perioadei de finalizare a constructiei. De
altfel, aceasta perioada de finalizare este prelungita si de perioada de obtinere a autorizatiei de
construire, care a ajuns, in anumite cazuri, si pana la 3 ani. Consider ca acest lucru conduce la
scaderea interesului investitorilor, deoarece acestia ar avea un castig mai redus. Totusi, piata de
imobiliare prezinta un potential deoarece exista proiecte de dezvoltare imobiliara in derulare ale
unor firme ca Real Sol (cu proiecte in Bucuresti si Craiova) sau One United Properties care
urmeaza sa construiasca o cladire de spatii comerciale si a carei valoare de ridica la 39 miliarde
euro. 14
2. „Noi scumpiri ale locuinţelor. Care este situaţia în cele mai mari oraşe”
Programul „Prima casa” reprezinta modalitatea principala prin care tinerii pot intra in
posesia unei locuinte, intrucat avansul suportat de acestia este de doar 5% . Programul a
reprezentat un succes, avand o pondere de 80% din creditele contractate de clienti in perioada
2009-2018. Luand aceste aspecte in considerare, inchiderea acestui program va conduce
inevitabil la scaderea pretului actiunilor pe bursa si a interesului investitorilor. 16
Calcul indicatori
15
https://adevarul.ro/economie/imobiliare/noi-scumpiri-piata-imobiliara-situatia-cele-mai-mari-orase-
1_5bbf50e3df52022f756856eb/index.html
https://observator.tv/economic/pretul-caselor-apartamentelor-scadea-30-suta-272084.html
https://b1.ro/stiri/economic/cutremur-pe-piata-imobiliara-pretul-o-sa-scada-cu-cel-putin-25-30-anunt-de-
ultim-moment-al-specialistilor-nu-cumparati-acum-244773.html
http://www.tion.ro/scade-piata-imobiliara-proprietarii-de-locuinte-devin-mai-flexibili-cand-vine-vorba-de-
preturi/2138645
16
http://www.bursa.ro/shimon-galon-real-sol-intarzierea-autorizatiilor-si-lipsa-fortei-de-munca-marile-
probleme-din-con...&s=print&sr=articol&id_articol=355662.html
https://b1.ro/stiri/economic/cutremur-pe-piata-imobiliara-pretul-o-sa-scada-cu-cel-putin-25-30-anunt-de-
ultim-moment-al-specialistilor-nu-cumparati-acum-244773.html
http://www.bursa.ro/shimon-galon-real-sol-intarzierea-autorizatiilor-si-lipsa-fortei-de-munca-marile-
probleme-din-con...&s=print&sr=articol&id_articol=355662.html