Capacitatea de autofinantare

Capacitatea de autofinantare

Capacitatea de autofinanţare exprimă

capacitatea firmei de a îşi putea asigura
dezvoltarea prin proprii mijloace financiare, în
termeni monetari (de încasări şi de plăţi).
 Capacitatea de autofinantare

Metode de calcul:

- metoda substractivă
- metoda adiţională.
 Capacitatea de autofinantare
Metoda substractivă (a scăderii)

CAF = Venituri încasabile – Cheltuieli plătibile

Sau

CAF = EBE + Alte venituri din exploatare – Alte cheltuieli din exploatare + Venituri financiare[1] - Cheltuieli
financiare[2] + Venituri excepţionale[3] - Cheltuieli excepţionale[4] – Impozit pe profit

[1] cu excepţia veniturilor din provizioane.

• [2] cu excepţia cheltuielilor financiare de natura amortizărilor şi provizioanelor.
• [3] cu excepţia: veniturilor excepţionale din vânzarea imobilizărilor; cotei-părţi a subvenţiilor pentru
investiţii virate la venituri; venituri excepţionale din provizioane.
• [4] cu excepţia: valorii nete contabile a imobilizărilor cedate; cheltuieli excepţionale privind amortizările şi
provizioanele.
 Capacitatea de autofinantare
Metoda adiţională

CAF = Profit net – Venituri calculate + Cheltuieli calculate

sau

CAF = Rezultatul exerciţiului + Cheltuielile cu amortizările + Cheltuielile cu

provizioanele (din exploatare, financiare şi excepţionale) – Venituri din
provizioane (din exploatare, financiare şi excepţionale) + Valoarea netă
contabilă a imobilizărilor cedate – Venituri excepţionale din vânzarea
imobilizărilor – Cota-parte a subvenţiilor pentru investiţii virate la venituri
 Capacitatea de autofinantare

Autofinanţarea = CAF – Dividende – Cota

managerului – Participarea salariaţilor la profit
Pragul de rentabilitate
 Pragul de rentabilitate
Pragul de rentabilitate reprezintă cantitatea de produse ce
trebuie realizată de întreprindere astfel încât încasările
obţinute din vânzarea lor să acopere atât cheltuielile variabile
implicate de procesul de producţie, cât şi cheltuielile fixe ale
acestuia.

La nivelul pragului de rentabilitate profitul obţinut de

întreprindere este nul.
 Pragul de rentabilitate

Ch.F
CA PR =
1− v
CA = cifra de afaceri ce trebuie realizată astfel încât întreprinderea să obţină un profit nul;
PR

Ch.F = mărimea cheltuielilor fixe implicate de procesul de producţie al întreprinderii;

v = ponderea cheltuielilor variabile (CV) în cifra de afaceri (= CV/CA).

 Pragul de rentabilitate

Ch.F
Q PR =
p u − cv u

p = preţul mediu unitar de vânzare al produselor firmei;

u

cv = cheltuiala variabilă unitară pentru produselor realizate.

u
 Pragul de rentabilitate
Analiza pragului de rentabilitate se poate realiza:

- la nivelul activităţii de exploatare (când se iau în

calcul cheltuielile fixe de exploatare)

- la nivelul activităţii curente (când se iau în calcul

cheltuielile fixe de exploatare şi cele financiare).
 Pragul de rentabilitate
Analiza pragului de rentabilitate poate fi completată cu studiul
variabilităţii nivelului profitului întreprinderii determinat de
evoluţia producţiei sau cifrei de afaceri realizate.

Astfel se face analiza efectului de levier al exploatării, concretizat

prin existenţa:
- levierului operaţional
- levierului financiar
 Pragul de rentabilitate
Levierul operaţional

∆RE
RE 0 CA 0
lo = =
∆CA CA 0 − CA PR
CA 0

CA0 = cifra de afaceri iniţială (sau anterioară creşterii înregistrate);

RE0 = rezultatul din exploatare corespunzător nivelulului CA0;

∆CA = variaţia absolută a mărimii cifrei de afaceri;

∆RE = variaţia absolută a rezultatului din exploatare ca efect al modificării cifrei de afaceri;

CAPR = cifra de afaceri pentru care rezultatul din exploatare realizat de întreprindere este nul.
 Pragul de rentabilitate
Levierul financiar

∆RC
RC 0 CA 0
lf = =
∆CA CA 0 − CA ′PR
CA 0
CA0 = cifra de afaceri iniţială (sau anterioară creşterii înregistrate);

RC0 = rezultatul din exploatare corespunzător lui CA0;

∆CA = variaţia absolută a mărimii cifrei de afaceri;

∆RC = variaţia absolută a rezultatului din exploatare ca efect al modificării cifrei de afaceri;

CAPR’ = cifra de afaceri pentru care rezultatul curent realizat de întreprindere este nul;