1. O companie a solicitat, catre o banca comerciala, un credit de 3 500 000 euro pentru o perioada de trei ani.

Conditiile oferit
rata dobanzii 5.5%, metoda de rambursare in anuitati constante. Conform tabeluluui de amortizare, principalul platit in anul 3

a. 1165553 b. 1229658 c. 129789 d. 144037

Credit 3500000 Euro

Rata doban 5.50% pe an plati
scadenta 3 ani

An Principal Dobanda Anuitate K ramas

1 1104789 192500 1297289 2395211
2 1165553 131737 1297289 1229658
3 1229658 67631 1297289 0
3891868

Anuitatea constanta 1297289

Raspuns
b. 1229658
da de trei ani. Conditiile oferite de banca sunt urmatoarele:
are, principalul platit in anul 3 este:
2. Pretul estimat al unui titlu de stat cu valoare nominala de 12 USD, scadenta de 4 luni si
o rata de actualizare de 6% pe an, este (calculata cu formula ratei de dobanda compuse):

a. 12 USD b. 1.96 USD c. 11.77 USD d. 10.98 USD

A. Evaluarea titlului de stat

VN (4 luni) 12 USD / t-bill

Rata de act 6% pe an
Scadenta 4 luni

Pasul 1: Calculul ratei de actualizare la 4 luni

k - 4 luni 1.96% (utilizand formula ratei de dobanda compuse)

Pasul 2: Estimarea pretului

Valoarea nominala a CF: 12 USD

Pretul estim 11.769 USD (k calculat cu formula dobanzii compuse)

Raspuns
c. 11.77 USD
O companie intenționează să emită acțiuni la o valoare nominală de 15 USD per acțiune. Dividendul anual este estimat la o val
de 1.5 USD pe an. La începutul anului 5 compania urmărește să răscumpere acțiunile la un preț de răscumpărare de 19 USD pe
Dacă rata de actualizare este de 8.5%, care este prețul estimat al acțiunii în dolari?

a. 20.5 b. 14.79 c. 13.63 d. 18.62

Factor de actualizare
Anul Cash flow 1/(1+k)^n Valoarea prezentă
1 1.5 0.921659 1.382488
2 1.5 0.849455 1.274183
3 1.5 0.782908 1.174362
4 20.5 0.721574 14.79227 Dacă acțiunea este răscumpărată la începutul anului 5, nu va plăti divide
5 0 0.665045 0
25 TOTAL 18.62

Raspuns: d. 18.62
 dul anual este estimat la o valoare constantă
de răscumpărare de 19 USD pe acțiune.

utul anului 5, nu va plăti dividendul în anul 5.

O companie are următorul plan de finanțare:

Credit bancar: 3.5 milioane USD la un cost de 12%, emisiune de obligațiuni de 2 milioane USD la un cost de 15% și emisiune de
în valoare de 1.5 milioane USD la un cost de 17%. Dacă impozitul pe profit este de 10%, costul mediu ponderat al acestui plan

a. 14.66% b. 12.90% c. 21.43% d. 13.93%

Sursa de
finanțare Valoare Pondere Cost (%)
Credit bancar 3500000 50.00% 12%
Obligațiuni 2000000 28.57% 15%
Acțiuni 1500000 21.43% 17%
Total 7000000 100.00%

CMP = pondere datorie x costul datoriei x (1- impozit pe profit) + pondere acțiuni x cost acțiuni
Impozit pe profit: 10%

CMPC = 12.900%
la un cost de 15% și emisiune de acțiuni
mediu ponderat al acestui plan de finanțare este de:
O companie intenționează să obțină un credit pe 3 ani, de la o bancă comercială, primind o ofertă în euro
cu următoarele anuități aferente anului 1, 2 și respectiv 3: 103000 euro, 102000 euro, 101000 euro. Știind că
inițial cursul de schimb valutar este de 1 EUR = 4.5 RON și se estimează că o depreciere a leului de 0.8% pe an
pentru următorii trei ani, care este anuitatea din anul 3 exprimată în RON?

a. 465495.5 RON b. 454000 c. 455000 d. 466521

Anul RON / EUR

0 (initial) 4.50
1 4.54
2 4.57
3 4.61 Anuitatea anul 3 în RON 465495.5 RON
mind o ofertă în euro
, 101000 euro. Știind că
re a leului de 0.8% pe an