Curs 11 Leasingul internaţional

Leasingul
- formă de comerţ şi de finanţare prin locaţie (închiriere):
- fie de către societăţi financiare specializate
- fie direct de producători
- are drept suport juridic un contract de închiriere de bunuri.
- poate fi o soluţie optimă de import, când utilajele care fac
obiectul acestor operaţiuni corespund unor necesităţi temporare
- poate fi o soluţie optimă de export doar a dreptului de folosinţă
a unor tehnologii foarte noi
- Obiectul operaţiunilor de leasing:
- echipamentele electronice de calcul,
- aparatele şi instrumentele de măsură,
- mijloacele de transport,
- maşinile-unelte, materialele pentru mecanica grea,
- maşinile agricole,
- unele bunuri de folosinţă îndelungată,
- mai recent sectorul imobiliar
 Curs 11 Leasingul internaţional
Avantajele leasingului, pentru client :
 economisirea, în faza iniţială, a capitalului propriu, plata unui
avans nefiind obligatorie;
 bilanţul firmei nu se modifică;
 mărimea constantă a chiriei facilitează programarea mai
riguroasă a cheltuielilor;
 stabilirea perioadei de închiriere a.î. firma să fie dotată
permanent cu maşinile cele mai moderne;
 o economie importantă care se realizează în perioada relativ
scurtă, de utilizare a maşinilor pentru care nu se justifică
cumpărarea;
 se poate conveni cu furnizorul să înlocuiască utilajul închiriat,
cu altul mai modern, importatorul fiind astfel ferit de efectele
uzurii morale
 posibilitatea folosirii bunurilor după încheierea perioadei
contractuale, cu perceperea unor chirii mai reduse.
 Curs 11 Leasingul internaţional
Avantajele leasingului, pentru furnizor:
 promovarea şi dezvoltarea exporturilor
 permite atragerea de noi beneficiari care nu pot plăti
fie întregul preţ în cazul vânzărilor cash, fie avansul în
cazul vânzărilor pe credit;
 câştigarea de noi clienţi în cazul leasingului
experimental
 asigură obţinerea unor câştiguri suplimentare din
revânzarea sau reînchirierea maşinilor şi utilajelor
care au fost returnate după expirarea perioadei de
închiriere de bază;
 bilanţul nu este afectat de datorii, în ciuda refinanţării,
deoarece vânzarea creanţelor nu presupune o cerere
de credit şi permite realizarea unor câştiguri de
închiriere, câştiguri care n-au ajuns însă la scadenţă.
 Curs 11 Leasingul internaţional
Limitele leasingului:
- Pentru client
- este eficient numai în condiţiile în care se poate exploata
obiectul contractului de leasing în toată perioada de
închiriere;
- adeseori e mai costisitor decât cumpărările pe credit, iar
opţiunea pentru o astfel de operaţiune se justifică numai
dacă sumele eliberate pot fi investite în alte domenii foarte
rentabile;
- operaţiunea devine realmente rentabilă în situaţii
numericeşte limitate (valabil pt. leasingul financiar).
- Pentru furnizor
- înstrăinează numai folosinţa, conservând proprietatea;
uneori bunurile pot fi deteriorate prin utilizarea
necorespunzătoare, iar cauzele sunt greu de stabilit;
- după prima închiriere este posibil să nu se mai găsească alţi
utilizatori.
 Curs 11 Leasingul internaţional
Tipuri de leasing
- în funcţie de poziţia furnizorului în contractul de
leasing:
 Leasing direct
 Leasing indirect
- în funcţie de raportul dintre rata de leasing şi preţul de
export:
- Leasing financiar
- Leasing funcţional
- în funcţie de conţinutul ratelor percepute:
- leasing brut
- leasing net
- În funcţie de particularităţile tehnicii de realizare:
- Lease-back
- Time-sharing
- Operaţiuni hire, renting
 Curs 11 Leasingul internaţional
Leasingul direct (experimental)
- încheierea contractului are loc între producătorul
exportator şi utilizatorul bunului care face obiectul
operaţiunii, finanţarea fiind asigurată de către furnizor.
- se practică pentru a realiza intrarea pe piaţă a unor
produse noi în condiţiile în care aceasta (piaţa) este
acoperită (chiar saturată) cu produse de bună calitate.
- în faza iniţială producătorul oferă produsele noi spre
testare, spre încercare, contractul de leasing având un
rol simbolic (îndeosebi rata de leasing este foarte
mică);
- după expirarea contractului iniţial utilizatorul poate
opta pentru:
– restituirea produsului;
– prelungirea contractului de leasing (evident de data aceasta
rata de leasing va fi cea normală);
– cumpărarea (dacă este posibil) a bunului respectiv.
 Curs 11 Leasingul internaţional

Leasingul indirect
- este organizat de societăţile specializate în
leasing, care preiau funcţia de creditare, pe
cea de prestare de servicii, precum şi
asumarea riscurilor aferente.
Societăţile de leasing pot fi:
1. Societăţi generale de leasing
2. Societăţi de leasing de intermediere
3. Societăţi de leasing integrate
4. Băncile şi societăţile financiare
5. Societăţile de asigurare
 Curs 11 Leasingul internaţional
Leasingul financiar:
 presupune realizarea în perioada de închiriere de
bază a întregului preţ de export a obiectului
contractat, inclusiv costurile auxiliare, precum şi un
beneficiu.
 contractul nu poate fi realizat de nici una din părţi, iar
riscurile economico-financiare sunt transferate în
totalitate asupra clientului.
 se utilizează la produsele la care cererea este
scăzută (deci probabilitatea apariţiei celui de-al
doilea client mică).
 poate să aibă două variante:
 cu plata integrală
 cu plata parţială.
 Curs 11 Leasingul internaţional
Leasingul funcţional:
 presupune ca în perioada de bază să se realizeze
doar o parte din preţul de export al obiectului
contractului
 accentul cade pe serviciile furnizate de societatea de
leasing:
 furnizarea pieselor de schimb,
 efectuarea reparaţiilor,
 asigurarea echipamentelor
 plata diverselor taxe şi impozite.
 este reziliabil, la cererea beneficiarului, formulată în
avans faţă de data expirării contractului
 după terminarea perioadei de bază prelungirea
închirierii are loc, de regulă, în mod tacit
 este folosit mai ales de către societăţile de leasing
sau de către producătorii care dispun de mărfuri
foarte căutate pe piaţa mondială.
 Curs 11 Leasingul internaţional

Leasingul brut
 cuprinde în ratele sale pe lângă preţul de
vânzare al mărfii (total sau parţial) şi
cheltuielile de întreţinere, service şi reparaţii.
 furnizorii asigură şi instruirea şi specializarea
personalului clientului, aceasta în scopul
creării unor premise pentru exploatarea cât
mai raţională a maşinilor.
Leasingul net
 cuprinde în ratele sale numai preţul de export
al obiectului de închiriat (respectiv cota de
amortizare aferentă perioadei de închiriere).
 Curs 11 Leasingul internaţional
Lease-back:
 cuprinde operaţiunile prin care proprietarul, având
dificultăţi financiare temporare îşi vinde
întreprinderea unor societăţi de leasing şi, simultan,
o închiriază de la aceasta
 are ca scop transformarea fondurilor imobilizate în
fonduri disponibile
 după expirarea perioadei de bază, proprietarul iniţial
are dreptul să răscumpere întreprinderea la un preţ
dinainte stabilit.
 se utilizează, de regulă, pentru bunurile imobiliare,
ele permiţând o finanţare pe termen lung în condiţii
mai simple decât prin procedeele tradiţionale.
 Curs 11 Leasingul internaţional
Time-sharing
 presupune sistemul închirierilor pe timpi partajaţi,
simultan de către mai multe întreprinderi
 Se practică datorită costului ridicat şi uzurii morale
rapide a obiectului contractului.
 prezintă două avantaje esenţiale:
 pentru client: îi permite să-şi acopere nevoile plătind o rată de
leasing mai mică (de câteva ori) decât rata normală
 pentru societate, prin utilizarea cât mai completă a bunului se
obţine o rată totală de leasing mult mai mare decât cea care s-ar
putea percepe de la un singur beneficiar.
Operaţiuni de hire şi renting:
 Sunt operaţiuni de leasing pe termen scurt sau
foarte scurt şi cuprind închirierile cu ziua sau cu ora
 Se practică în special pentru mijloace de transport
sau utilaje de construcţie: macarale, buldozere.
 Curs 11 Leasingul internaţional
Contractul de leasing
- este un contract de locaţie cu aspecte specifice
- nu există un contract universal valabil
- printre elementele comune ale contractului de leasing
menţionăm:
a) perioada de închiriere – se împarte în perioada primară (de bază)
egală cu viaţa economică, ce reprezintă perioada de amortizare
fiscală şi perioada secundară până la terminarea vieţii tehnice a
obiectului contractului de leasing.
b) modul de determinare a ratei de leasing, deşi metodele pot diferi,
există o serie de etape cu valabilitate mai largă:
- determinarea preţului real de achiziţie a echipamentului, la care
se adaugă cheltuielile efectuate cu transportul, plata taxelor de
cumpărare şi alte cheltuieli legate de achiziţionarea
echipamentului;
- determinarea comisionului ce revine societăţii de leasing. Unele
societăţi stabilesc o taxă fixă, altele percep comisioane care
variază între 7 şi 20;
- stabilirea cotelor de amortizare a echipamentului, care sunt
exprimate procentual şi aplicate asupra cheltuielilor de capital;
 Curs 11 Leasingul internaţional

Metoda chiriei actualizate:

a5
V 
(1  r )
a n
n 1

Unde
Va- valoarea actualizată
a- chiria anuală
r- rata dobânzii
n- nr. anilor
 Curs 11 Leasingul internaţional
Bonificaţiile de leasing (Royalty)
- la calcularea chiriei de leasing se ţine cont de
gradul de folosire al acestuia.
- la chiria lunară (trimestrială) se adaugă în funcţie de
intensitatea utilizării maşinii un adaos numit royalty.

 Re 
Rl  Chb  1
 Rm 
Unde:
 Rl =Royalty,
 Chb= Chiria de bază( rata de leasing),
 Re = Randamentul efectiv,
 Rm = Randamentul mediu.
 Curs 11 Leasingul internaţional
c) drepturile şi obligaţiile ce revin părţilor:
 Pentru furnizor:
- dreptul de a inspecta starea utilajului şi a modului de folosire
- obligaţii:
• să livreze beneficiarului utilaje în bună stare de
funcţionare;
• să participe la instruirea personalului destinat exploatării
utilajului închiriat;
• să efectueze repararea defecţiunilor (care nu sunt
rezultatul nerespectării condiţiilor de exploatare);
• să asigure piesele de schimb necesare reparaţiilor sau să
achite contravaloarea lor, în caz că au fost procurate de
beneficiar.
 Curs 11 Leasingul internaţional
 Pentru beneficiar
– Drepturi:
• primeşte utilajul în folosinţă şi are autonomie tehnică, precum
şi de gestiune în utilizarea acestuia
• beneficiază de asistenţă tehnică din partea societăţii de
leasing sau a producătorului furnizor;
• posibilitatea unei clauze speciale ce obligă societatea de
leasing să înlocuiască utilajele avariate, cu condiţia ca
beneficiarul să fi respectat instrucţiunile de folosire
• Posibilitatea unei clauze ce protejează beneficiarul de
consecinţele uzurii morale, bineînţeles cu plata unei chirii
majorate.
• la expirarea contractului de leasing beneficiarul dispune, de
regulă, de aşa-numita “triplă opţiune”, restituirea utilajului,
• prelungirea contractului pentru o nouă perioadă (plătind o chirie mai
scăzută)
• cumpărarea utilajului la valoarea reziduală, stabilită de comun acord în
contractul iniţial sau prin clauze adiţionale.
 Curs 11 Leasingul internaţional
– Obligaţii:
• să exploateze maşinile şi utilajele închiriate conform
instrucţiunilor tehnice;
• să se îngrijească de instruirea personalului destinat
exploatării maşinilor închiriate;
• să nu aducă nici un fel de modificări în construcţia
utilajelor fără acordul societăţii de leasing;
• să asigure utilajele închiriate în folosul societăţii de
leasing;
• să păstreze în condiţii corespunzătoare utilajele
închiriate pe toată durata contractului, chiar şi pe
perioada când nu se află în exploatare.
 Curs 11 Leasingul internaţional
Eficienţa operaţiunilor de leasing:
- pentru societatea de leasing şi producători:
- eficienţa este determinată de taxele de leasing
încasate, al căror nivel este de regulă ridicat;
- leasingul antrenează exportul, prin vânzarea
utilajelor, după expirarea perioadei de valabilitate
a contractului de leasing,
- Antrenează în paralel cu operaţiunea de leasing,
vânzarea de piese de schimb, de know-how şi alte
servicii, care au o rentabilitate ridicată.
- pentru beneficiari
- determinarea eficienţei se face prin comparaţie cu
alte operaţiuni (cumpărarea cash sau pe credit).